下面围绕我的主题，从第一方面进行阐述。中小企业融资自身的修炼。中小企业融资难是老大难的问题，我认为最根本的原因是企业不会融资，他们不懂得银行，也不知道自己在资金市场的身价，这就有如一个大姑娘待嫁，想找个大款，得看她有没有这个才艺，有没有这个能力。
一个企业在资金市场你要考虑自身的情况，如果不懂得自己，你很难在银行分得资金的羹。融资企业首先要考虑自己有什么。有一句话，有什么不能有病，没什么不能没钱。作为融资企业你不能有七个方面的问题。
一是你这个企业不能有不良记录，就是欠银行贷款本息记录没有，现在银行有信用体制了，如果有欠本息的行为，贷款卡就记录下来，有这个记录你就列入了黑名单，你这个企业就永远不可能在银行获得融资。二是你这个企业老板也不能有不良记录，不能在房贷有欠款行为，不能在法院有诉讼行为，有这个行为那么赶快换法人。三是企业的财务混乱。这可能大家不理解，陈总监说了，很多民营老板不能跟企业员工分享他的未来，造成企业混乱的原因，就是很多民营企业的老板，用俗话说就是特别小气，不舍得花钱雇高水平的财务。最近我接了一个客户，他准备做贷款，是个宾馆，老板是山西人，拥有数亿资产，但是财务就是他的亲戚，他的女儿是财务经理，会计都是农村老乡。我让他列一个提供贷款的清单，但是他们不明白清单是什么，财务也搞的一塌糊涂，逻辑关系混乱。
最近大兴有个银行给我推荐了一家企业，老板是木材商人，他聘了一个财务，花了三千元认为聘了高水平的财务总监，年纪跟我差不多，西服领带，以为水平比较高，我们去了后拿了报表一看，做假帐都不会搞平衡关系。未分配利润，怎么分应该有公积金记啊，他把这抹了，第二年就没有了。由此造成这家企业根本拿不到钱。
四是企业不能有的硬伤是资产负债率不能超过70%，很多民营企业做假帐，做的水平比较低，怎么做呢？报表左边记应收款，右边记应付款。五是亏损企业，很多企业为了逃税，表面看老实，一份报表，给银行也是一份亏损报表，对银行来说亏损是硬伤，根本不可能给你贷款。第六个硬伤是企业没有资产。很多企业，包括北京开发区的企业都没有资产。很多民营老板胆子很大，成也于此，败也于此。胆子怎么大呢？他租一块地，租50年，然后再这盖房子，可能投几千万盖房子，但是资产没有办法入帐，没有产权证，这种企业在北京非常多。对于担保公司，不认，对于银行来说这属于无资产企业，不认。第七是没有一定的经营。我在中小企业协会搞大巡诊时，我收了100多张名片，后来很多老板给我打电话，首先我问营业收入，说一年几万，我说这就不好往下谈了，你说一年收入几万，给你贷多少钱合适啊？有多少还款能力啊。
以上七个硬伤都不能有，这是第一个问题。第二企业想贷款还要看看信贷政策，不是银行对所有企业都可以给予贷款，有几项银行不支持的，属于硬伤性的行业：比如娱乐业，搞歌舞厅、桑拿的，别以这个名义申请贷款。还有搞餐厅的银行业不支持。还有咨询业、中介服务业，投资管理公司不能申请贷款。
中国有一句古话，打仗要知己知彼，银行也是企业，包括外面很多银行都宣传自己怎么支持中小企业发展，宣传归宣传，银行有自己的盈利目标，首先要研
究透银行需要什么，这样你的业务才能成。比如一个支行来说，行长就有任务指标，每年支行行长都受任务指标的压迫，原来在光大银行当过行长，但是当了半年就逃了，每个星期一开例会，支行就19人，星期一开会研究什么呢？就研究谁这周从哪可以拿存款，而且银行门口有个招牌，每个人今天贷款多少，都列着。我以前干的是企业求我来贷款，现在变成去拉存款，很不适应，然后就逃回家里当作家了。指标压迫很大，有四项指标，一个是日均存款，每个人都有，很多人不了解银行，以为银行是好工作，甚至很多人托我进银行，今天上午还有一个华夏银行客户经理，说干不下去让我给他找一份工作，他说存款拉不来。我说你应该有点业绩吧，他说被行长剥削了。因为他没有转正。这个行长因为业绩很差，只有靠这种方法维持自己的位置。原来我当行长也这样干过，原来我是为了拉存款，有一个企业曾经很好，他想申请一笔贷款，申请七千万，我明知道这家企业根本过不去，按照光大银行贷款的条件，非常严格，根本不可能通过。我为了拉存款也不能说你通过不了，我说你先开户，弄点存款过来走点业绩，结果这家企业拉了一亿过来，我就拖啊，就凑存款。在业绩的压迫下，人性是扭曲的。
为这事我写了本书叫《错币》，大家可以看看，人性扭曲的，银行行长最喜欢你做的事是什么？你帮他拉点存款，那个行长把你捧上天。现在支行行长老给我推荐客户，为什么？不是关系多好，因为我帮他做过一次存款，在上个季度末完不成任务就要免职，主要是面子问题。我就给他弄了五千万，由此感激我。现在我心里压力大啊，到六月末还得给他拉存款。银行就是这么个组织机构，可想而知，你这个企业又没有现金流，又没有存款，业绩很差，关系再好也不能做给你。
第四点，银行的分布，在香港银行遍布都是。九十年代银行地位很高，我在总行，当时出国考察，外国人奇怪问，为什么把银行人带过来啊，说给我贷款的，他不理解，因为在他们那里银行地位很低。
现在国家政策银行有三家，国家开发银行、农村发展银行、进出口银行，这三家银行都讲政策，如果你有批文贷款很容易，而且利息低，放款期限长。另外还有非金融机构，比较复杂，比如信托机构和财务公司，原来担保公司也是，原来我们担保公司也曾经给过金融许可证，后来人民银行不愿意管，觉得担保工作太复杂，就把金融许可证拿走了，目前不算。典当行去年以前还算金融机构，去年也把金融许可证也拿走了。地下钱庄大家也知道，虽然没有许可证，但是搞的很红火。
第五点要了解银行的信贷政策有差异，我前面说的几项指标，银行经营战略，所有银行都在竞争优质客户，都找最优秀的大款傍，找最有钱的企业。但是蛋糕有限，不是谁都分得上，银行业根据自身情况选择了不同的偏好。首先风险偏好就不一样，我们根据银行不同的风险偏好，根据自己企业的情况可以选择不同的银行，这样融资成功率才高。比如汽车核证做质押，现在广发行还在搞这个，其他银行都不搞了。我们经常给4S店做贷款。
另外许多银行不认可无形资产，比如在座很多企业都属于中小企业，科技型的中小企业，科技型促进会的200多会员都是这类企业，他们没有多少资产，就有几个脑袋，因为有知识产权，有商誉，这个无形资产很多银行不认，但是交通
一位客户经理人品不太好，不知道从哪收集到一些资料，说这个企业拿贷款炒股票，结果把这个项目毙了。
七是忌讳企业虚假包装报表，现在企业不包装报表的少，十个企业我想民营企业有九个做假报表，做事你得有水平，让人一看是假报表大家就会很烦。
八是企业资产张冠李戴，我曾经给一家钢材企业做担保，一位女同志，他是别人给了他款，但是他没有资产。
下面是提了几个建议，一是有政府批文的，有科技发明的找交行，创意产业的交行也在做。有库存找广发、深发。没有什么特点找北京农村商业银行，北京农村商业银行是非常好贷款的行，如果你在别的行都贷不了款。浦东发展银行是很难贷款的银行，我试过。我有单房地产抵押业务，同时给了农商行和浦发行，结果农商行已经批下来了，而浦发行要由上海那边批。
做贷款时还要关注新业务。通过上面结论，其实通过自身贷款并不难。第二方面，企业如何解决紧缩情况下的融资问题。另外是股权融资，由于人民币升值，使大量外资进入中国。外资三大部分，一是战略投资者，第二是混合型的投资者，第三是财务投资者。
我国民营企业融资现状 分析及对策
我国民营企业融资现状分析及对策 摘要 我国民营企业融资现状分析及对策 摘要 民营企业是我国非公有制经济的重要组成部分。改革开放三十几年来，随着社会主义经济体系的逐步完善建立，民营企业摆脱传统体制的束缚，正以新的目标，新的组织，新的结构，新的动力步入全球分工体系，成为推动我国经济转型的不可忽视的动力。然而，长期以来，民营企业的发展受到了诸多因素的影响，尤其是民营企业所面临的融资问题已成为制约其发展的瓶颈。与此同时，纵观国内外市场，民营企业融资难的同时也制约着国民经济的进一步发展，影响到我国金融市场的长远稳健运行。 本文将首先描述民营企业融资的几种模式，阐述民营企业融资的现状及原因，民营企业融资难主要表现在在融资渠道狭窄，银行融资系统不够完善等方面。当然造成民营企业融资难这一现状，既有企业自身因素，也受到当前政策经济环境和政府的影响。本文将站在企业管理者的角度，论述在当前融资环境下，企业如何增强自身素质，扩展适合自己的融资渠道。 关键词：民营企业，融资渠道，融资现状，融资对策 An Analysis of Privately-run Business’ Financing Status Quo and Strategies Author：Ren Shuang Tutor：Hu Juan Abstract Privately-run business is an important part of the non- public sectors of the economy in our country. Since the opening up and reform, with t he socialist market economy system being perfected, privately- run business has broken through the constraint of traditional structure and entered into the international division system with new goals, new organization, new structure and new motivation. It turns into the driving force which can not be neglected in China’s economic restructuring. However, the development of privately- run business has been affected by numerous factors, especially the difficulty in fund-raising which has become its bottleneck. At the same time, the difficulty in fund-
浅议民营中小企业融资难及其对策 从20世纪90年代中后期开始，我国民营中小企业迅速发展起来，在优化国民经济结构、增加就业机会等方面发挥了积极的作用。据资料显示，目前在全国工商注册登记的民营中小企业己经超过1000万家，占全国税收收入贡献比例为44％，占全国工业总产值的比例为60%。民营中小企业已逐步成为支撑我国国民经济发展的重要力量。但是，初步统计资料显示，全国2014年上半年7.5万家中小企业倒闭，倒闭主因为融资方面存在的问题。据调查显示，我国36．01％的中小企业认为自己没有稳定的融资渠道。融资困境已成为困扰民营中小企业发展的重大瓶颈，也严重阻碍了国民经济的健康发展。有关政府部门为了解决民营中小企业融资难的问题，也制定了一些具体政策措施，如组建民营股份制银行和地方商业银行等，但是并未从根本上解决民营中小企业融资难题。 一、我国民营中小企业融资难的现状 我国民营中小企业在融资渠道的选择上，更多的依赖内源融资。在外源融资中，又更加依赖债务融资，在债务融资中又主要依赖银行贷款。但是无论是内源融资还是外源融资都存在一系列问题。具体来说，目前我国民营中小企业融资困境主要表现为： （一）内源融资困境 内源融资是民营中小企业的主要资金来源。这是由于民营中小企业一般资产规模小、存续时间短，相关制度规定不健全，难以得到外
部投资者和银行的信任，外源融资所要求的融资成本也比较高，所以只能依靠业主的出资和企业内部的积累来发展。这种格局客观上使得民营企业明确了产权，降低了融资风险，有利于形成自我约束的机制。但是过度依赖内源融资有明显弊端： 第一，内源融资提供的资金不能有效解决资金困难问题，不能满足企业长远发展需要。内源融资的前提是民营中小企业有较强的自我积累能力，这样才能满足企业自身发展的资金需求，但是目前我国民营中小企业发展不成熟，规模小、实力弱，自我积累能力不强。同时，我国民营中小企业自我积累意识差。目前我国民营中小企业缺乏长远发展意识，对内源融资没有形成正确的认识，存在着将利润分光的现象。这无异于杀鸡取卵、涸泽而渔的短期行为，忽视了企业长远经营发展对资金的持续需求。 第二，过分依赖内源融资导致企业治理机制不完善。我国民营中小企业大多数是家族企业，而在其融资结构中又过分依赖内源融资，又进一步强化了这种家族式的治理模式。然而，没有外源融资，不利于引入先进的管理经验和提高管理水平，不利于建立利益相关方的相互制约机制，不利于加强对企业经营管理行为的有效监督，从而也不利于建立起完善的企业法人治理机制，不能实现企业的良性均衡发展。 （二）间接融资困境 民营中小企业的外源融资包括间接融资和直接融资，间接融资指从银行等金融机构借款，直接融资指发行股票和债券。在外源融资这
中小企业融资困境原因分析 外在的原因 1.复杂的经济环境。在全球经济一体化的带领下，我国经济体制始终保持国有经济为导向，多种所有制经济共同发展。全球金融危机爆发后，为了恢复经济稳定和就业，美国采取了量化宽松的货币政策。导致和美元相挂钩的国际大宗商品的价格飙涨，同时在中美贸易战的影响下，进出口中小企业受到波及，加工成本上升、成本优势减少、关税增加、利益受损等，全球经济都在面临着巨大危机。20世纪末21世纪，欧美的强弱格局逐渐形成。缺乏支持中小企业发展的政策体系。我国的金融机构一直以来都难以向中小企业提供所需的金融服务，为适应国有企业外部融资的需要，建立了现行的融资体系。从现有的银行组织体系中可了解到，政策性银行为中小企业提供融资服务还不多。除明确规定外，其他国有银行没有关于中小企业培养发展的严格标准规定。 2.缺乏健全的担保体系，由于银行对中小企业采用抵押贷款的方式，中小企业的资产结构决定了它们不能提供抵押资产。抗风险能力较低的企业更难找到合适的担保机构，但是对于资金的需求而必须采取民间自发形成的“彼此贷、保”的形式。但此形式存在巨大的信用风险、担保金额少且不能满足对资金的需求。政府政策在对扶植建设中小企业的贷款担保和保险制度的支持力度不够，缺少对中小企业的贷款优惠措施。 3.缺乏本身健全的融资担保体系，因银行对中小企业采用的融资方式是抵押贷款，中小企业的资产结构又决定了它们不能提供抵押资产。抗风险能力较低的企业更难找到合适的担保机构，然而，对于资金需求，有必要采取“互助贷款和保险”的形式。但这种形式存在巨大的信用风险，少数担保也并不能满足资金需求。政府政策对于贷款担保和保险制度的支持不足以支持中小企业的建设，中小企业缺乏优惠贷款。 4.信息不对称性阻碍中小企业融资，造成中小企业融资难的主要原因包括信息的不对称性，投资者对资金需求者的理解包括信用等级、经营能力、收益力等信息的状况把握是中小企业融资成功与否的主要关注点。因此，成功的关键在于双方达成的信息和对称性。 5.法律，法规和管理机构不够完美，法律规章的合理制定和管理机构的建立并不完善，有关部门很少关注中小企业的财政支持。有关如何有效融资的法律法规中存在空白，现有管理机构对中小企业政策的制定和实施不负完全责任。
十四种主要融资方式分析比较 根据现有企业融资资金的来源和渠道，对比各种融资方式的优劣性以及与企业的匹配性，笔者选择十四种主要融资方式进行比较分析，从而对企业融资的各种操作方式及大致的运作情形，有一个初步了解，更好的为企业服务。 一、 吸收投资 吸收投资的方式融资是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、企业、个人和外商等的直接投入的资本，形成企业投入资本的一种筹资方式。投入资本不以股票为媒介，适用于非股份制企业。是非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式。在合伙企业中，两个及以上的人员共同出资可以看作为吸收投资而成立。中外合资企业、中外合作企业的成立，亦可看作是吸收中方或外方的投资，获得相应的股权，或者协商的股权。对于有限责任公司，吸收投资便成为吸收股东，但局限于50人以下。对于股份公司来说，发起设立人只能作为共同的投资方，一旦吸收投资，则吸收的投资性质将改变，直接成为发起人；对于募集设立，发起人只认购发行股份的一部分，其余部分向社会公开募集或者特定对象募集吸收投资，从而成立股份公司。当然，以上的合伙企业、中外合资企业、中外合作企业、有限责任公司、股份有限公司及以上形式吸收的直接投资也可以是非股权参与，具体由协议来确定。 二、 发行股票 股票具有永久性，无到期日，不需归还，没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。股票市场可促进企业转换经营机制，真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展的法人实体和市场竞争主体。同时，股票市场为资产重组提供了广阔的舞台，优化企业组织结构，提高企业的整合能力。 三、 银行贷款 银行是企业最主要的融资渠道。按资金性质，分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。银行对一些经营状况好、信用可靠的企业，授予一定时期内一定金额的信贷额度，企业在有效期与额度范围内可以循环使用。具体来说，现在银行开展过的为企业融资相关的贷款包括如下五种方式。 资产抵押贷款，中小企业将资产抵押给证券公司或商业银行，由相应机构发行等价的资产证券化品种，发券募集的资金由中小企业使用，资产证券化品种可通过专门的市场进行交易。担保基金来源于当地政府财政拨款、会员自愿交纳的会员基金、社会募集的资金、商业银行的资金等。信用担保机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性组织。会员企业向银行借
金融支持小微民营企业调研 信用联社支持民营企业发展的调研报告近年来，XX 联社聚焦民营企业、小微企业融资难、融资贵、融资慢等问题，采取扩大信贷投放、创新模式产品、建立长效机制、完善配套服务、强化风险防控等措施，着力支持民营经济高质量发展。 一、民营企业金融服务总体情况截止 2018 年 12 月末，支持小微企业户数达到 XXX 户，发放贷款金额 XXX 万元，其中：企业 XX 户，金额 XXX 万元；小微企业主贷款 XX 户，金额 XXX 万元；个体工商户贷款 XX 户，金额 XXX 万元。投向农村合作社成员用于安格斯牛养殖类贷款 XX 户，金额 XX 万元；向符合贷款条件的 XXX 家小微企业授信 XXX 万元。 二、采取主要措施和取得成效（一）创新模式产品，进一步拓宽民营企业融资渠道 1.创新信贷产品。根据民营企业生产经营和资金需求特点，推出富商贷、下岗再就业小额担保贷款、循保商户贷、携手商户贷、小企业循环贷、小企业联盟贷等信贷产品。采取“一次核定、随用随贷、额度控制、循环使用”的产品管理模式，为企业提供存款、支付、结算、代理等一体化的综合金融服务。 2.扩大抵质押物范围。积极采用“不动产抵押+其他补充担保措施”的组合担保方式，扩大抵押率，解决企业足额贷款问题。注重对企
业第一还款的分析判断，在第一还款覆盖充分和风险可控的前提下，对符合国家产业政策、公司治理完善、负债水平合理、履约记录良好的优质企业适当提高贷款比例。 3.创新还款方式。积极拓宽民营企业兼并重组融资渠道，通过展期、期限重约、贷款重组、无还本续贷等方式，提高存量资金使用效率，推动企业产业转型升级。 对暂时遇到经营困难，但产品有市场、项目有发展前景、技术有市场竞争力、诚信经营的民营企业，区分外部原因导致的暂时困难与企业自身经营管理缺陷导致的困难，实行“一企一策”的风险化解策略，不盲目停贷、压贷、抽贷、断贷，采取分期偿还本金等方式减轻企业负担，帮助企业渡过难关。 （二）建立长效机制，进一步降低民营企业融资成本 1.加强融资成本管理。结合民营企业生产经营特点、周期和风险状况等因素，实行差别化的利率政策，合理确定民营企业贷款利率浮动幅度。充分压降内部管理成本，运用科技手段降低运营成本，带动企业融资成本下降。 2.严格收费管理。严格落实“七不准”“四公开”“两禁两限”要求，进一步落实好服务价格相关政策规定，及时整改不合法、不
民企海外融资机遇与策 略 标准化管理处编码[BBX968T-XBB8968-NNJ668-MM9N]
民企海外融资机遇与策略 近年来，国内民营企业在中国经济中扮演了重要的角色。但由于国家目前现行的金融体制，以民营企业为主体的中小企业在融资的道路上举步维艰，这与中国经济的持续高速增长极不相称。它们虽有上市融资的愿望，但国内主板上市门槛太高而只能放弃，探讨中的创业板市场仍需假以时日。因此，民营企业需要拓宽融资渠道，从而保证企业的进一步发展。 全球金融资本一体化和加入WTO，促进了我国在金融领域的开放。在这种背景下，民营企业走向海外融资已是大势所趋。目前，中国内地较高素质的民营企业已成为国际资本关注的对象。 海外融资的资金与国内融资比较有以下不同的特点：金额较大；常须整合多种金融工具；使用期限较长；涉及专业机构多；对企业/项目财务透明度要求高；资金成本可以控制。 民营企业一般可通过以下四种方式进行海外融资： 1、海外上市———指通过适当控股架构，使控股主体于海外上市。又可分为：初次公开发行、借壳上市、买壳上市、与海外上市公司交换股权或资产，以提升股权价值及流动性。过去几年来，香港许多上市公司市值不断缩水，所以有许多国内企业以优惠价格取得控股权，再逐次配股并注入国内资产，进而提升股价。由于香港股市低迷，许多香港及台湾上市公司北上寻求优质项目及合作机会，民营企业应多注意利用这种时机。
2、海外机构/个人直接投资———中国已多年名列全球引进外资金额之最，且随着国内证券法规及金融市场逐步开放，企业对外融资机会更加多。通过良好资质的中介机构可以快速寻到资金。企业以股权引资方式已更加多元化，而通过国际合作，投资业界已逐渐出现多种创新的投资方式。 3、银行/非银行金融机构融资———可分为国际性/国家性/民间机构资金，例如亚洲开发银行，IFC等。除了传统的贷款，通过银行也可以企业信用融资、贸易融资等方式贷款。最近银行法规放开，国外银行及香港银行也进入国内争夺市场，使银行融资有更多的选择。 有关非银行金融机构方面，因为企业可利用租赁公司、担保公司或其它国际融资机构，作进口设备融资或海外订单的承兑，以商务及订单为抵押融资，以降低存贷积压资金的压力。 4、项目融资———对于经营纪录短、有中央或地方政府补贴或支持的项目公司，可以以转让收益权或经营权形式来吸引海外资金。项目融资是指利用项目本身来的现金流量及营运收益为担保的追索权的融资方式。对于基础建设、与民生相关等项目经营，民营企业可通过在政府立项，在政府的同意下进行项目融资。在地方政府财政短缺的趋势下，这种融资方式也将越来越普遍。以上各类融资方式及渠道，将于本系列专题中做详细介绍。 国内企业在做海外融资前须做好一些准备工作： 1、决策人须亲自参与：资金的种类及融资成本关系企业未来，且海外融资涉及到很多方面，皆须企业负责人亲力亲为，才可把握时机及时效。
毕业论文中小企业融资困 境及对策分析 Revised by Liu Jing on January 12, 2021
毕业论文（设计） 所在系会计系 专业会计 班级 姓名 学号 论文题目中小企业融资困境及对策分析 指导教师 2017年4月 线 订 装
论文提纲 内容摘要（关键词）：中小企业；融资；现状；原因；对策
中小企业融资困难及对策分析 一、引言 中小企业在解决社会就业、发展地方经济和聚拢一些特色优势产业等方面发挥着重要的作用，但融资问题却成为了制约这些中小企业发展的“瓶颈”。融资活动是企业资金管理中的重要一环，企业融资决策决定着企业的资本结构，而融资决策往往受制于其当时的金融环境。 如今中小企业融资难已成为当前我国理论界和实践领域所共同关注的一个重大问题。只有抓住问题从理论上正确认识造成中小企业融资问题的原因，才能从根本上解决我国现阶段存在的中小企业融资难这一制约经济持续增长的关键问题。中小企业由于负债较多，经营业绩恶化，大多数中小企业信用急剧下降，往往形成：“资金缺乏-----业绩恶化-----信用差-----资金缺乏”的恶性循环。因此我们对中小企业融资问题和对策的研究就显得尤为重要。 二、我国中小企业发展现状 （一）中小企业在我国经济发展中的作用 中小企业即使在当今世界上最发达的市场经济国家,也始终占有重要地位。以美国为例:在美国企业总数中,小型企业约占98%,所提供的产品和劳务的价值约占美国国民生产总值的45%,小企业的就业人数也占全国就业总数的50%以上。1997年,美国有2000多万个中小企业,占企业数量的95%,他们创造的增加值占GDP的50%以上,GNP 的39%以上,提供的就业机会占新创造就业机会的2/3,技术创新占全部技术创新的50%以上。中小企业在我国的经济生活中也占据着极其重要的地位,并发挥着重要的作用。 ①中小企业是我国经济持续增长的重要保障。②中小企业是我国市场经济的主导力量③中小企业是增加就业、稳定社会的重要力量。中小企业在解决就业及推进城镇化方
我国中小民营企业融资现状及对策 改革开放20多年来，我国民营企业得到了快速的发展，并对我国的经济发展、人民生活水平的提高以及社会的安定团结起到了积极的推动作用。但是，随着我国民营企业的发展，各种各样的问题也不断突现，特别是中小民营企业的融资问题，已成为制约我国中小民营企业发展的瓶颈。 一、我国中小民营企业的融资现状 一般来说，我国企业主要通过银行贷款、资本市场募集资金以及非正规融资渠道进行融资。但是在上述融资渠道中，我国中小民营企业都遇到了种种障碍。 1. 中小民营企业在各大商业银行贷款困难 对大多数民营企业来说，从各大商业银行获得贷款极其困难，据统计，2002年上半年从各家商业银行发放的短期贷款中，民营企业只占21%。中小民营企业获得贷款的比率更低，造成这种现象的主要原因有三个方面： （1）政府部门对民营企业的偏见。中国是社会主义国家，几十年的计划经济、公有制经济在人们心中根深蒂固。因此，政府部门受传统思想影响，对民营企业这种私有化的所有制经济保持了一定的戒备心理，使得国家的宏观经济政策以及相关法律一直以国有大中型企业为中心，中小民营企业得不到国家政策上的支持以及法律上的保障，这种偏见影响各大商业银行向中小民营企业投放贷款。 （2）民营企业实力弱小。相对于国有大中型企业来说，民营企业
的规模普遍较小，技术力量薄弱，资金有限，而且产权不明晰，各大商业银行认为，为民营企业贷款风险很大。因此，对民营企业的贷款审核异常严格。对于规模较大的民营企业，由于自身负债率较高，用于抵押的资产较少，要想获得银行贷款是比较困难的。 （3）民营企业信用缺乏。民营企业自身的信用问题，也影响到他们从各大商业银行获得贷款。民营企业家以及高层管理者，还没有充分认识到信用的重要性，甚至视信用为儿戏，导致了民营企业与银行之间的信用危机。银行向中小民营企业贷款，需花大量的人力和财力去考察其商业信用，这无疑影响了银行的贷款积极性。 2．中小民营企业在资本市场融资受限 通过股票市场募集资金是企业融资的另一重要手段。我国目前的股票市场是优先服务于国有大中型企业的。据统计，我国上市公司中有70%是国有企业或者是国有控股企业，市值达到了90%以上，除去外资企业，我国民营企业上市的数量远远低于30%，市值不及10%。 中小民营企业在资本市场融资受限的主要原因在于：股票市场对企业进入的要求很高，而我国中小民营企业由于规模小，资金少，达不到上市的要求，因而难以通过股票市场融资。虽然我国于2004年5月27日在深圳推出了为中小企业服务的“二板市场”，但是，真正能在“二板市场”募集资金的只是那些极具活力的高科技企业。因此，对于大多数中小民营企业而言，通过“二板市场”融资仍然是可望不可及。 3．中小民营企业的非正规融资渠道不畅
中小企业融资模式研究 Company number：【0089WT-8898YT-W8CCB-BUUT-202108】
摘要 中小企业在我国经济社会中的地位举足轻重，在解决城乡就业、产品技术创新和增加政府税收等方面贡献比较突出，是推动我国经济增长的重要动力。然而传统融资模式下，中小企业长期面临融资难问题，掣肘中小企业健康发展。本文通过调研中小企业发展与融资现状，分析中小企业融资难的主要原因，研宄国内外融资服务模式创新经验，提出一种新的中小企业融资服务模式，以解决中小企业融资难问题。 关键词：中小企业，融资，艰巨，解决对策
目录 融资概述 (1) 2.广西省中小企业融资的现状 广西省中小企业数据分析 融资渠道分析 中小企业融资成本分析 原因 (5) 中小企业信用观念缺失 (5) 中小企业财务打点水平低 (6) 中小企业典质保证不足，贷款不利 (6) 中小企业筹谋危害大 (6) (7) 国有部门对中小企业“特殊待遇” (7) 市场环境制约，融资渠道单一 (7) 执法对中小企业保护不足 (8) 中小企业信用保证体系不完善 (8) 10 2 3
1.企业融资概述 企业融资的内涵 企业融资是指以企业为主体，使企业及其内部各环节之间资金供求由不平衡到平衡的运动过程。当资金短缺时，以最小的代价到适当期限，适当额度的资金；当资金盈余时，以最低的风险、适当的期限投放出去，以取得最大的收益，从而实现资金供求的平衡。 企业融资是以企业的、和预期收益为基础，筹集项目建设、营运及业务拓展所需资金的行为过程。企业的发展，是一个融资、发展、再融资、再发展的过程。一般企业都要经过阶段、品牌经营阶段及阶段。随着现代企业自身的不断发展，企业与社会专业机构协作，解决企业自身问题的现象越来越普遍。、、、等专业机构的出现，为企业发展的各个阶段提供专业化服务。随着的不断细化，企业发展也从此走上了一条的道路。 企业融资的方式 企业的资金来源主要包括内源融资和外源融资两个渠道，其中内源融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分；协助企业融资即企业的外部资金来源部分，主要包括直接融资和间接协助企业融资两类方式。直接协助企业融资是指企业进行的首次上市募集资金(IPO)、配股和增发等股权协助企业融资活动，所以也称为股权融资；间接融资是指企业资金来自于银行、非银行金融机构的贷款等债权融资活动，所以也称为债务融资。随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内部协助企业融资已经很难满足企业的资金需求。外部协助企业融资成为企业获取资金的重要方式。外部协助企业融资又可分为债务协助企业融资和股权协助企业融资。 信贷融资是间接融资，是市场信用经济的融资方式，它以银行为经营主体，按信贷规则运作，要求资产安全和资金回流，风险取决于资产质量。信贷融资由于责任链条和追索期长，信息不对称，由少数决策者对项目的判断支配大额资金，把风险积累推到将来。信贷融资需要发达的社会信用体系支持。银
文献综述 一、国内研究现状综述 我国民营企业融资在伴随经济发展的同时，目前大多企业均是由企业的内源融资逐步转化为外源融资，再从外源融资转化到企业自身的内源融资的循环往复的状态，新的民营企业建立,主要应依靠内源融资。当民营企业存活后发展到一定程度后,利用外源融资一方面能拓展企业的生产规模,增强企业的市场竞争能力，拓展企业市场业务方向，当民营企业经营资产能有更高的经营能力后,企业一般会从自身的融资成本效益中择取一种更高层次的内源融资方式。国内学者针对国内企业的融资特点，分别从企业的融资难的成因、企业融资难的对策、企业的融资风险、企业的融资渠道、企业的融资信用等不同角度对于融资问题进行深度剖析。 麦金农（1973），该发展经济学家学者对金融抑制问题进行了深入剖析，核心研究内容是他认为在不同的发展中国家的穷困既有因为资本的匮乏造成的后果，也有是因为金融市场非正常发展造成了企业的资本利用效率不足，限制了经济增长，具体表现为国家政府对利率的控制、信贷指标配给和信贷限额，一般而言，发展中国家市场经济秩序有问题，企业的资本短缺，金融工具落后，金融体系缺乏规范，政府对金融体系的金融政策干预过强，我国目前情况，金融抑制是企业融资难的重要因素。 何德旭、李武（2002），两位学者主要从宏观的资本市场发展角度对我国的企业融资问题进行了探讨研究，自我国 90 年代改革开放以来，我国金融市场中的外源融资方式得到了快速发展，作为企业外源融资中的企业债券融资比重较少的问题，主要是因为我国的企业债券市场的发展受到了国家的金融政策落实不到位、金融体系制度不完善、企业产权制度不清晰、社会信用体系不健全等各种因素的制约。 高霁阳（2003），该学者主要通过对山东和江苏两省近百家企业的融资状况调研结果得出了这些民营企业的共同问题，融资困难，通过分析得出以下原因，社会信用体系不健全，企业经营业绩不稳定，金融政策不到位等。该学者也提出了相应的解决方案，企业需要优化资源配置，完善货币和资本市场，加强社会
★★★文档资源★★★ 【摘要】在公私合营制度结构中，政府并非将所有风险和经营权转移给民营机构，而是通过固定支付的机制、经营成本的行业监管基准以及利润分配方式，****分配给民营企业的“超级垄断”超额利润。政府通常以“特许经营”的方式，将公众服务设施的整修、建设、经营、维护及管理工作全部或部分承包给民营合作伙伴，而民营机构则在项目的设计、建设、服务和资产利用方面拥有更大的空间和机遇。 【关键词】私营企业；合营制度；PPP模式 一、公私合营制度的历史及涵 私营企业参与公共基础设施的建设运营及提供公共服务的历史可以追溯到1782年，以法国Perrier兄弟创办自来水公司作为其开端的标志性事件。从此陆续出现私人参与供排水项目以及公路项目等政府垄断性行业项目的建设与运营，直至20世纪上中叶，公私合营提供公共服务的模式还不太盛行。进入20世纪80年代，无论是在发达国家还是在发展中国家，Build-own-operate（建造-拥有-经营，这是公私伙伴关系的一种典型模式）广为流行，成为融资建设大型基础设施的主要模式，尤其是在收费公路、供排水系统、电厂等领域开始广泛运用。 公路、轨道交通、城市公交、港口和机场等大型基建项目，电力、供水、供气、污水处理等公用事业，以及医疗保健、教育等公共服务领域，由原来的政府财政拨款负责提供改由政府机构和民营企业共同提供，这种方式是近年来国外在公共项目投资建设领域发展起来的一种有效的投融资制度安排，英文缩写为PPP（Public Private Partnership），中文翻译为公私合营制度。PPP这种合作关系主要通过一套协议和计划来实施，其方式就是政府和民营机构共同开发或者提供一个公共服务项目。合作各方包括政府与企业，共同承担投资、风险、责任及分享回报，合作容通常包括融资、设计、建设、运营，以及维护基础设施和服务等。 在公私合营制度结构中，政府并非将所有风险和经营权转移给民营机构，而是通过固定支付的机制、经营成本的行业监管基准以及利润分配方式，****分配给民营企业的“超级垄断”的超额利润。政府通常以“特许经营”的方式，将公众服务设施的整修、建设、经营、维护及管理工作全部或部分承包给民营合作伙伴，而民营机构则在项目的设计、建设、服务和资产利用方面拥有更大的空间和机遇。 二、公私合营制度的涵义及包含的多种形式 在国文献中，有关PPP的译法多种多样，如公私合作伙伴模式、公立私有伙伴关系、公私营机构的伙伴合作、官民间的合作、民营化、国家私人合营公司等。相应地，关于PPP 的定义表述也是说法各异。其中，具有代表性的几种解释包括： 1、PPP是指为了实现共同目标和互惠互利，公共部门与私营部门权力共享、共同经营、维护以及信息共享而形成的合作关系。 2、在两个或更多实体之间达成协议，从而使合作各方为共同或相互兼容的目标而协同经营，并在一定程度上共享权力、共担责任，联合投入资源，共担风险，互惠互利。 3、PPP是一种“合作关系”，包括合同安排、联合、合作协议和协作活动等方面，通过这种合作关系来促进政策发展和计划支撑，提供政府计划和服务。
中小企业融资问题研究文献综述 近几年来，关于中小企业融资方面的文献越来越多，这充分说明了关于中小企业融资问题正日益受到人们的关注。现有文献主要集中在以下几个方面： 一、企业融资的基本理论方面 融资是资金融通的简称，是资金从剩余（超前储蓄）部门流向不足（超前投资）部门——购买力转移——的现象。企业融资，即企业从各种渠道融入资金，实质上是资金优化配置的过程，包括外源融资和内源融资。 1、企业融资成本与融资风险。企业融资成本是指企业使用资金的代价，即指企业为获得各种渠道的资金所必须支付的价格，也是企业为资金供给者支付的资金报酬率。企业的目标是实现企业价值最大化，它等同于企业在具备承受一定风险的能力时，寻求投入成本最小化的融资结构。融资风险是指企业因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险。 2、企业融资结构的契约理论。企业的融资结构，又称资本结构，是指企业各项资金来源的组合状况，即资产负债表右边各组成部分的构成。美国经济学家大卫·戴兰德于1952年提出，企业的资本结构是按照下列三种方法建立的，即净收入法、净营运收入法和传统法，这是早期的资本结构理论。现代企业融资理论是由Franco Modigliani和
Merton Miller于1958年所创立，即著名的MM理论。后来的学者对MM理论的假设条件不断发展完善，引进了诸如激励理论、信息传递理论、控制权理论。张维迎认为，“一个企业的融资结构至少受三方面因素的制约：一是该企业所在经济的制度环境，二是该企业所在行业的行业特征，三是该企业自身的特点”。 3、金融制度方面的理论——金融深化论、金融抑制论。雷蒙德.W.戈德史密斯在《金融结构与金融发展》一书中指出：“金融领域中，金融结构与金融发展对经济增长的影响如果不是唯一最重要的问题，也是最重要的问题之一”。金融深化论认为：金融机制会促进被抑制的经济摆脱徘徊不前的局面，加速经济的增长，但是，如果金融本身被抑制或扭曲的话，那么它就会阻碍和破坏经济的发展。金融抑制，即一国的金融体制不健全，金融市场机制未发挥作用，经济中存在过多的金融管制措施，而受压制的金融反过来又阻碍经济的发展。金融抑制是发展中国家的一个共同特征。 4、银企信贷博弈分析。主要运用博弈论，通过对银行与企业在信贷过程中的博弈分析，来说明降低银企交易成本的重要性。徐洪水认为，企业与银行发生信贷关系，不是一次性的，实际是一种动态博弈的过程，通过分析发现，在有良好的政治信贷支持系统（担保抵押体系）或高效的司法制度下，能有效降低银企交易成本，获得银企双赢，反之，昂贵的交易费用和低效的司法制度将增加银企交易成本，加剧中小企业金融缺口。 二、中小企业融资难的成因分析方面
中小企业融资问题分析研究文献综述
中小企业融资问题研究文献综述 近几年来，关于中小企业融资方面的文献越来越多，这充分说明了关于中小企业融资问题正日益受到人们的关注。现有文献主要集中在以下几个方面： 一、企业融资的基本理论方面 融资是资金融通的简称，是资金从剩余（超前储蓄）部门流向不足（超前投资）部门——购买力转移——的现象。企业融资，即企业从各种渠道融入资金，实质上是资金优化配置的过程，包括外源融资和内源融资。 1、企业融资成本与融资风险。企业融资成本是指企业使用资金的代价，即指企业为获得各种渠道的资金所必须支付的价格，也是企业为资金供给者支付的资金报酬率。企业的目标是实现企业价值最大化，它等同于企业在具备承受一定风险的能力时，寻求投入成本最小化的融资结构。融资风险是指企业因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险。 2、企业融资结构的契约理论。企业的融资结构，又称资本结构，是指企业各项资金来源的组合状况，即资产负债表右边各组成部分的构成。美国经济学家大卫·戴兰德于1952年提出，企业的资本结构是按照下列三种方法建立的，即净收入法、净营运收入法和传统法，这是早期的资本结构理论。现代企业融资理论是由Franco Modigliani和Merton Miller于1958年所创立，即著名的MM理论。后来的学者对MM理论的假设条件不断发展完善，引进了诸如激励理论、信息传递理论、控制权理论。张维迎认为，“一个企业的融资结构至少受三方面因素的制约：一是该企业所在经济的制度环境，二是该企业所在行业的行业特征，三是该企业自身的特点”。 3、金融制度方面的理论——金融深化论、金融抑制论。雷蒙德.W.戈德史密斯在《金融结构与金融发展》一书中指出：“金融领域中，金融结构与金融发展对经济增长的影响如果不是唯一最重要的问题，也是最重要的问题之一”。金融深化论认为：金融机制会促进被抑制的经济摆脱徘徊不前的局面，加速经济的增长，但是，如果金融本身被抑制或扭曲的话，那么它就会阻碍和破坏经济的发展。金融抑制，即一国的金融体制不健全，金融市场机制未发挥作用，经济中存在过多的金融管制措施，而受压制的金融反过来又阻碍经济的发展。金融抑制是发展中国家的一个共同特征。 4、银企信贷博弈分析。主要运用博弈论，通过对银行与企业在信
民营企业进行海外融资的4种方式 全球金融资本一体化和加入WTO，促进了我国在金融领域的开放。在这种背景下，民营企业走向海外融资已是大势所趋。目前，全球资本市场非常关注中国内地良好企 业资源，较高素质的民营企业已成为国际资本关注的对象。 海外融资的资金与国内融资比较有以下不同的特点：金额较大；常须整合多种金 融工具；使用期限较长；涉及专业机构多；对企业/项目财务透明度要求高；资金成本可以控制。那么民营企业进行海外融资的4种方式到底是什么？ 1、海外上市一般通过适当控股架构，使控股主体于海外上市。又可分为：初次公开发行，借壳上市、买壳上市、与海外上市公司交换股权或资产，以提升股权价值及 流动性。过去几年来香港许多上市公司市值不断缩水，所以有许多国内企业以优惠价 格取得控股权，再逐次配股并注入国内资产，进而提升股价。 2、海外机构/个人直接投资。中国已多年名列全球引进外资金额之最，且跟着国 内证券法规及金融市场逐渐开放，企业对外融资机遇更加多。通过良好资质的中介机
构可以疾速寻到资金。企业以股权引资方式已更加多元化，而透过国际配合，投资业界已逐步呈现多种翻新的投资方式。 3、银行、非银行金融机构融资--可分为国际性、国家性、民间机构资金，例如亚洲开发银行、IFC。除了传统的贷款，通过银行也可以企业使用融资，贸易融资等方式贷款。最近银行法规放开，国外银行及香港银行也进入国内争夺市场，使银行融资有更多的选择。 有关非银行金融机构方面，因为企业可利用租赁公司，担保公司或其它国际融资机构，作进口设备融资或海外订单的承兑，以商务及订单为抵押融资，以降低存贷积压资金的压力。 4、项目融资--对于经营记录短，有中央或地方政府补贴或支持的项目公司，可以转让收益权或经营权形式来吸引海外资金。项目融资是指利用项目本身来的现金流量及营运收益为担保的追索权的融资方式。对于基础建设，民生相关等项目可通过在政府立项，在政府的同意下进项目融资。
民营企业的融资方式 一、银行借贷 银行借贷是温州的民营企业融资的一种方式，但不是主要的方式。在传统金融制度下，温州的民营企业很难从合法金融机构获得贷款 支持。根据1998年的数据，温州国有部门的产值不到总产值的6%，但贷款占合法机构贷款总额的80%左右，同时占90%以上产值的非国 有部门所得到的融资相当少，据统计，不曾超过7%，整个官方金融 系统包括城市信用社及农村信用社在内，对私营企业和个体户的贷 款比例，1990年为3.9%，1991年为3.87%，1994年为5.1%，1995 年为5.49%，1998年为6.87%。很多民营企业，特别是规模较小的 民营企业，很难得到银行贷款，这一点和全国其他地方可能都极为 相似。同时，虽然银行贷款利率较低，但由于程序复杂、手续烦琐，办理周期较长，不仅要求抵押，并且有时还要请客送礼，不能适应 民营企业资金需求的特点，所以许多民营企业并不喜欢到银行贷款，而是宁肯支付较高利息采取其它方式来融通资金。 在今天的温州，一般规模比较大、具有一定知名度的企业会选择银行贷款，而成千上万的小型民营企业银行贷款的比例非常低，根 据郭斌、刘曼路的调查(《民间金融与中小企业发展：对温州的实证 分析》，《经济研究》2002年第10期)，温州的小规模企业(年销 售额低于100万元)曾向银行贷款的比例为11.5%，中等规模民营企 业曾向银行贷款的比例，销售额在100-500万元的是23.4%，500-1000万元的是43.6%，而大规模的民营企业(销售额在1000万元以上)曾向银行贷款的比例为82.6%。这些数字只是有过贷款经历的数字，并不是企业融资总额中银行贷款所占的比例。从总体情况来看，银行贷款在温州民营企业的融资方式中并不占据十分重要地位，不 管从范围来看，还是从数量来看都是如此。 二、民间借贷
中小企业融资问题文献综述近几年来，关于中小企业融资方面的文献越来越多，这充分说明了关于中小企业融资问题正日益受到人们的关注。现有文献主要集中在以下几个方面： 一、企业融资的基本理论方面 融资是资金融通的简称，是资金从剩余（超前储蓄）部门流向不足（超前投资）部门——购买力转移——的现象。企业融资，即企业从各种渠道融入资金，实质上是资金优化配置的过程，包括外源融资和内源融资。 1、企业融资成本与融资风险。企业融资成本是指企业使用资金的代价，即指企业为获得各种渠道的资金所必须支付的价格，也是企业为资金供给者支付的资金报酬率。企业的目标是实现企业价值最大化，它等同于企业在具备承受一定风险的能力时，寻求投入成本最小化的融资结构。融资风险是指企业因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险。 2、企业融资结构的契约理论。企业的融资结构，又称资本结构，是指企业各项资金来源的组合状况，即资产负债表右边各组成部分的构成。美国经济学家大卫·戴兰德于1952年提出，企业的资本结构是按照下列三种方法建立的，即净收入法、净营运收入法和传统法，这是早期的资本结构理论。现代企业融资理论是由Franco Modigliani和Merton Miller于1958年所创立，即著名的MM 理论。后来的学者对MM理论的假设条件不断发展完善，引进了诸如激励理论、信息传递理论、控制权理论。张维迎认为，“一个企业的融资结构至少受三方面因素的制约：一是该企业所在经济的制度环境，二是该企业所在行业的行业特征，三是该企业自身的特点”。 3、金融制度方面的理论——金融深化论、金融抑制论。雷蒙德.W.戈德史密斯在《金融结构与金融发展》一书中指出：“金融领域中，金融结构与金融发展对经济增长的影响如果不是唯一最重要的问题，也是最重要的问题之一”。金融深化论认为：金融机制会促进被抑制的经济摆脱徘徊不前的局面，加速经济的增长，但是，如果金融本身被抑制或扭曲的话，那么它就会阻碍和破坏经济的发展。金融抑制，即一国的金融体制不健全，金融市场机制未发挥作用，经济中存在过多的金融管制措施，而受压制的金融反过来又阻碍经济的发展。金融抑制是发展中国家的一个共同特征。 4、银企信贷博弈分析。主要运用博弈论，通过对银行与企业在信贷过程中的博弈分析，来说明降低银企交易成本的重要性。徐洪水认为，企业与银行发生信贷关系，不是一次性的，实际是一种动态博弈的过程，通过分析发现，在有良好的政治信贷支持系统（担保抵押体系）或高效的司法制度下，能有效降低银企交易成本，获得银企双赢，反之，昂贵的交易费用和低效的司法制度将增加银
毕业设计（论文）中文题目：中小企业筹资方式研究 学习中心（函授站）：北船院教学中心
专业：会计学 姓名：郭豹 指导教师：李远慧 北京交通大学远程与继续教育学院 2015年4月
毕业设计(论文)承诺书与版权使用授权书 本人所呈交的毕业论文是本人在指导教师指导下独立研究、写作的成果。除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得北京交通大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 本毕业论文是本人在读期间所完成的学业的组成部分，同意学校将本论文的部分或全部内容编入有关书籍、数据库保存，并向有关学术部门和国家相关教育主管部门呈交复印件、电子文档，允许采用复制、印刷等方式将论文文本提供给读者查阅和借阅。 论文作者签名：_ 郭豹____ _2015_年__4月_10_日指导教师签名：__李远慧____ _2015_年__4_月_10_日
北京交通大学 毕业设计(论文)成绩评议
北京交通大学 毕业设计(论文)任务书 本任务书下达给： 13 级会计专业学生郭豹 设计（论文）题目：中小企业筹资方式研究 一、毕业设计（论文）基本内容 1、绪论 1.1研究背景与意义 1.2研究方法与框架 2、中小企业筹资方式研究综述； 3、某中小企业筹资案例分析； 4、完善中小企业融资渠道的相关对策建议； 5、结论。 二、基本要求 1、论文格式规范，符合学士论文的要求； 2、论文语言要求做到简洁、流畅、准确、科学； 3、论文内容饱满，有一定的创新型； 4、论文应重点运用案例分析的方法进行相关问题的研究。 三、重点研究的问题 1、某中小企业筹资案例分析； 2、完善中小企业融资渠道的相关对策建议。 四、主要技术指标 1、论点明确，论据充分。 2、文章能够体现出作者清晰的思路，逻辑性强，能够提出新颖的观点，
#光耀金融#全面解析BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式政府市政建设中引进社会资本的模式比较： 项目新建在建已建 轨道交通公共私营合作制 股权融资或股权融资+委 托运营融资租赁、资产证券化、股权转让 城市道路建设—移交(BT) 综合交通枢纽交通枢纽和经营性开发项目一体化捆绑建设 污水处理 建设—经营—移交(BOT) 模式委托运营或移交—经营— 移交(TOT) 委托运营或移交—经营— 移交(TOT) 固废处置 公共私营合作制(PPP)、股 权合作等移交—经营—移交(TOT) 模式 移交—经营—移交(TOT) 模式 镇域供热建设—经营—移交(BOT) 什么叫BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式 1、BOT（Bulid-Operate-Transfer）即建造－运营－移交方式 这种方式最大的特点就是将基础设施的经营权有期限的抵押以获得项目融资，或者说是基础设施国有项目民营化。在这种模式下，首先由项目发起人通过投标从委托人手中获取对某个项目的特许权，随后组成项目公司并负责进行项目的融资，组织项目的建设，管理项目的运营，在特许期内通过对项目
的开发运营以及当地政府给予的其他优惠来回收资金以还贷，并取得合理的利润。特许期结束后，应将项目无偿地移交给政府。在ＢＯＴ模式下，投资者一般要求政府保证其最低收益率，一旦在特许期内无法达到该标准，政府应给予特别补偿。 2、BT（Build Transfer）即建设-移交 是基础设施项目建设领域中采用的一种投资建设模式，系指根据项目发起人通过与投资者签订合同，由投资者负责项目的融资、建设，并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投资及确定的回报。