太平洋证券换股借壳介
绍上市
Document number：NOCG-YUNOO-BUYTT-UU986-1986UT
2007-04-14
——太平洋证券换股借壳S*ST云大：“介绍上市”
云大科技股份有限公司今天（2006-04-14）公告《股权分置改革说明书》，其披露：
[改革方案]
方案通过向公司非流通股股东和流通股股东差别派送换股权的方式解决股权分置问题。公司的非流通股股东和流通股股东以所获得的换股权将所持股份按不同比例与太平洋证券的换股股东进行股权置换（即换股）成为太平洋证券股东，非流通股换股比例为流通股的50％；同时对不愿行使换股权的流通股股东可以申报将所持全部股份向第三方转让获得现金，转让股权的股东将不再具有换股的权利；第三方将受让的全部云大科技股份与太平洋证券换股股东进行换股。
太平洋证券各换股股东的股东会及太平洋证券股东大会已通过决议，若本次股权分置改革相关股东会议通过本方案，则同意太平洋证券换股股东与云大科技股东换股。
1、换股比例。公司非流通股每8股换成1股太平洋证券的股份，流通股每4股换成1股太平洋证券的股份，即换股比例分别为8：1和4：1。
2、现金安排。为充分保护流通股股东的利益，在实施换股前，云大科技流通股股东可以1．07元／股的价格申报向第三方转让云大科技股份获得现金，转让股份的股东不再享有换股的权利。现金申报期结束后，第三方将安排现金支付事宜。
3、第三方受让云大科技股份后，在换股实施日以所受让的全部云大科技股份按4：1的比例进行换股。
4、未申报向第三方转让云大科技股份的流通股与非流通股一起，在换股实施日与太平洋证券股份进行换股。
[股改实施后的安排]
1、股改实施后太平洋证券的上市安排
股改实施后，原云大科技的流通股股东和非流通股股东成为太平洋证券股东，太平洋证券通过换股实现股东结构的公众化，总股本为150331．3349万股，其中持股比例在10％以下的股东所持股份为65，330．3533万股，占太平洋证券总股本的43．46％，其股权分布符合《关于〈上海证券交易所股票上市规则〉有关上市公司股权分布问题的补充通知》（2006）的规定，将向中国证监会、上证所申请太平洋证券股份挂牌上市。但是，太平洋证券的上市申请存在不被核准的风险。
……
2、对于股权存在质押、冻结的股东在本说明书公告后20日内没有办理完解除手续的处理。
股权存在质押、冻结的股东如不能在上述期限内解除质押、冻结，所享有的以其持有云大科技
报告书专门强调：本方案是现有条件下的唯一解决方案。本方案是在股权分置改革的特定背景以及有关部门的大力支持下，由云南省人民政府主导、重组工作小组和相关各方共同努力谋求的唯一可行的解决方案。本方案在现有法律、法规框架内，充分尊重证券市场自身的规律和价值投资理念，最大限度考虑了云大科技股东特别是流通股股东的利益，体现了云南省政府及相关部门保护中小投资者，积极构建和谐社会的努力。
简析：
这是境内市场一种罕见的借壳上市方式。
与通常的借壳上市方式明显是不同的。股改前的借壳，重组方只能取得壳公司的股权流通；股改后，重组方除此方式外，还可以用通过壳公司定向增发方式获得的股权流通。但本次太平洋借壳上市的方案完全不同，其重组方股东只出让了不到5的股权（用其与壳公司原股东换股），自己剩下 95%的股权就取得了上市流通的地位。
其与上港集团、中国铝业的上市更象一些，都实质是与原上市公司的股东换股，然后实现自己的股份上市。但不同之处在于，上港集团与中国铝业均是新发股份来换股，其核准程序与IPO没有区别。而本案例是换老股（当然，其实老股也是重组前新增资而得的），重组过程本身不涉及发行问题。
从报告书的表述来看，似乎其是在借鉴境外的“介绍上市”。
介绍上市在境外是常见的一种模式，是已发行证券申请上市的一种方式。该方式不需要在上市时再发行新股，因为该类申请上市的证券已有相当数量，并为广泛的公众人士所持有，故可推断其在上市后会有足够的流通量。
遇到公司经营问题？赢了网律师为你免费解惑！访问>> https://www.doczj.com/doc/2911249343.html, 新三板做市商制度及运作方法 新三板对于我国资本市场有着重要的意义，其自身亦需要不断完善。在实现了协议转让的交易方式之后，做市转让方式开始浮出水面，相应的新三板做市商制度已于2017年8月底正式实施。新三板做市商制度是什么？新三板做市商的运作方法是什么？ 新三板
一、什么是做市商制度? 做市商制度是一种以做市商为中介的证券交易制度。做市商向市场提供双向报价，投资者根据报价选择是否与做市商成交。传统做市商制度下，投资者委托不直接配对成交。 做市商条件 股票挂牌时拟采取做市转让方式应当具备以下条件： 1、2家以上做市商同意为申请挂牌公司股票提供做市报价服务，且其中一家做市商为推荐该股票挂牌的主办券商或该主办券商的母(子)公司; 2、做市商合计取得不低于申请挂牌公司总股本5%或100万股(以孰低为准)，且每家做市商不低于10万股的做市库存股票; 3、全国股份转让系统公司规定的其他条件。 只对初始库存股数量的下限作出规定，而并未规定做市商在做事过程中库存股票的上限。其原因一方面是因为做市商若大量持有做市股票触发全面邀约收购的标准，则有相应的并购办法进行管理。另一方面，
我们也建议当做市商库存股大幅变动时可采用延期公告的方式，以避免市场投资者对做市商仓位的判断而进行逼仓等投机行为，具体延期公告的办法可另行制定。 协议转让方式的股票，申请变更为做市转让，应当复合的条件： 1、2家以上做市商同意为该股提供做市报价服务，并且每家做市商已取得不低于10万股的做市库存股票; 2、全国股份转让系统公司规定的其他条件。 转让方式的股票，申请变更为协议转让，应当符合的条件： 1、该股票所有做市商均已满足《转让细则》关于最低做市期限的要求，且均同意退出股市; 2、全国股份转让系统公司规定的其他条件。 做市商成交方式： 做市转让采用集中路由、集中成交的模式。全国股份转让系统对到价的限价申报即时与做市申报进行成交;如有2笔以上做市申报到价
证券公司工作描述 一、保荐机构内部项目审核流程 (一)项目开发与立项阶段太平洋证券投行业务部门在完成前期调研后临时组建太平洋证券投行业务部门项目质量评审小组(以下简称“项目质量评审小组”),由项目质量评审小组根据调研人员的项目可行性研究报告,参照太平洋证券相关制度对项目进行评判和筛选,决定是否进入立项程序。对于明确立项需要正式签署协议的项目,由参与项目调研人员根据要求,填制《立项申请审批表》,连同项目可行性研究报告、待签署的相关协议等,上报投行业务部门。 (二)项目承做阶段项目正式协议签署后,由太平洋证券股份有限公司投行业务项目组(以下简称“项目组或项目小组”)进入现场承做该项目。项目负责人为保荐代表人,负责项目现场工作,并协调各中介机构。项目负责人通过深入了解企业情况,对存在的问题及时提出整改意见,并与投资银行业部门进行沟通,以便掌握项目进度。太平洋证券质量控制部(以下简称“质控部”)根据项目进展情况不定期进行质量检查。申请文件在定稿前,项目组需对整套材料进行仔细审核,确保符合法律法规的要求,方可向公司质控部申报,并按照相关法律法规和太平洋证券制度做好项目的后期维护工作,将所有与项目有关的材料移交综合管理部做好备案工作。 (三)申报材料质检、内核阶段项目组事先向质控部提出书面内核申请,提交内核材料,质控部对申报材料进行质检和风险的初步判断,项目组根据质控部的反馈对申报材料进行修改。质控部对修改后的文
件无异议后,项目负责人方可按照要求办理有关申请内核的手续,同时,保荐代表人向质控部提交发行保荐书和发行保荐工作报告。质控部在接到项目组正式提交内核材料当日内将材料送达太平洋证券内核委员会(以下简三元达首次公开发行股票申请文件证券发行保荐工作报告3-2-6称“内核委员会”)内核委员,并于5个工作日后组织召开内核评审会议。 (四)申报审批阶段对于通过内核评审会议,决定推荐发行的项目,项目组根据内核评审会议的反馈意见,要求企业整改相关问题,完善申请材料,并将修改后的申请材料及企业整改情况说明报质控部。质控部负责审查材料修改情况,符合内核会议修改意见要求后,向项目组正式出具推荐意见以及保荐机构备案材料等相关文件,办理发出申请材料的签署手续。正式推荐的项目,由保荐机构出具推荐文件,保荐机构法定代表人、保荐业务负责人、内核负责人、保荐代表人、项目协办人在推荐文件上签名,并加盖印章。 二、立项审核的主要过程 (一)申请立项时间xx年4月23日 (二)立项评估决策机构成员投行业务部门项目质量评审小组:张见、乐永宏、杨德彬;风险监控部:申伯宁 (三)立项评估时间xx年5月7日 三、本项目执行的主要过程
新三板精选层改革要点解读及各细分领域龙头整理 证监会和全国股转公司宣布对新三板大刀阔斧改革之后，精选层无疑是2020年资本市场最大的亮点，甚至可能都不用加“之一”。本文将对精选层的政策进行解读，并整理出了各个细分领域的龙头股票，以供各位投资者参考。 新三板改革主要看点 1、入层指标与科创板相似 发行人应当为在全国股转系统挂牌满一年的创新层公司。挂牌公司拟进入精选层，应当聘请保荐机构等中介机构进行推荐，在履行公司内部决策程序后，向全国股转公司提交申报材料，依次经全国股转公司审查和中国证监会核准，完成公开发行后，达到精选层准入条件的方能进入精选层。 从精选层的标准来看，其所要求的指标与科创板十分相似： 2、精选层挂牌满一年可申请转板上市，不需要证监会审核 建立直接转板上市机制，是此次新三板深改的核心内容。根据政策安排，在精选层挂牌满一年、符合证券法上市条件和交易所相关规定的新三板公司，可以直接向交易所申请转板上市。
3、30%涨跌幅限制 精选层股票采取竞价交易方式，全国股转系统对连续竞价股票实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为 30%，首日无涨跌幅限制。 与之相比，基础层、创新层股票可以采取做市交易方式或集合竞价交易方式进行交易。基础层集合竞价频次由一天 1 次提升至一天 5 次；将创新层集合竞价频次由一天 5 次提升至一天 25 次。全国股转系统对集合竞价股票实行价格涨跌幅限制，跌幅限制比例为 50%，涨幅限制比例为 100%。 新三板改革之深度解读 1、精选层落地，多层次资本市场显现 新三板的定位与沪深交易所形成错位发展格局，主要服务创新型、创业型、成长型中小企业，精选层满一年可以转板机制设定为沪深两市的后备军，有助于减少上市发行障碍，缩短上会排队时间。同时新三板自身将形成“基础层、创新层、精选层”三个层次不断递进的市场结构，精选层更好发挥多层次资本市场中承上启下的作用，多层次资本市场达到适应企业发展的需求和投资者风险的分层管理。 2、强化市场交易定价，吸引长期资金 此前新三板市场由于流动性较差、交易不活跃、退出渠道不畅，市场定价功能缺失。精选层采用连续竞价交易方式，后续适时增加混合做市交易方式，强化了市场交易定价功能。 台湾的“新三板”：兴柜市场，目前市盈率（剔除负值）中位数为14.23，上柜台股市盈率（剔除负值）中位数为 17.39 倍，两者估值差在 22%左右。预计未来精选层整体合理估值将介于目前创新层与创业板之间。 3、公募基金入场，精选层流动性得到相当程度的保障 近日，证监会正式发布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》，引导公募基金抢滩精选层。 在此之前，公募基金产品不能直接投资新三板市场，而主要通过专户产品形式参与。专户产品的投资者门槛要求较高，最低认购金额为100万元，性质上属于私募产品，部分普通投资者囿于高投资门槛而无法参与。此次《指引》明确，允许股票基金、混合基金、债券基金投资新三板精选层股票。这意味着，个人投
安信证券简介及服务 安信证券广州分公司 2013年9月
2005年之前，前身广东证券、中关村证券、中国科技证券 2006年8月在深圳注册成立，注册资本15.1亿 2009年8月公司注册资本增至23.89亿元 2011年底公司注册资本增至31.99亿元 2013年8月成功发行第一支非上市公司证券公司债，募集资金35亿 A 类AA 级券商，拥有行业全牌照 资本雄厚、业绩卓越 安信证券股份有限公司成立于2006年8月18日。目前股东为中国证券投资者保护基金有限责任公司、深圳市远致投资有限公司等13家，注册资本319,999万元。
4. 海通证券并购业务优势 ?亲和——众多的营业网点、平易的个性化服务、想您所想?信任——为您指引投融资之路、为您规避市场风险、您的利益就是我们的利益 ?专业——科学的流程管理、健全的咨询体系、一流的专业人才 ?迅速——遍布全国的网点规模、基础扎实的技术支持、反应迅速的行动能力 安信证券已连续两年被评为A 类AA 级券商，是国内最大的证券公司之一 ?控股股东为中国证券投资者保护基金?证券行业全牌照综合类券商?连续两年被评为A 类AA 级券商?全国25个省份122家营业网点?公司资产约300亿，净资产近100亿?托管客户资产2200亿，客户数量170万 ?1989年6月，前身广东证券成立?2006年8月，安信证券注册成立 ?2011年12月，公司注册资本增至31.99亿元 ?2013年8月，公司成功发行证券公司债，募集资金35亿 企业文化 子公司安信国际（香港）公司是安信证券收购南方证券香港公司后创建的全资子公司，在香港拥有经营证券及期货合约经纪、上市保荐、并购顾问、企业融资、资产管理、市场研究等综合业务资格，近期作为主承销商或副主承销商之一承销银河证券、中国绿岛科技成功首发上市，在港股市场拥有“全牌照”及综合网络优势。并连续三年被腾讯财经评为“年度最佳港股券商” 港股市场的“全牌照”业务 经营稳健、品牌突出
[Table_Title] 2017年国企改革投资专题——布局混改，潜伏重组
目录 一、国企改革十项试点细化改革步骤，2017年有望密集兑现 (2) 二、混合所有制改革是2017年改革重要看点 (3) 三、员工持股试点改革2017年有望取得阶段成果 (4) 四、地方国企改革2017年继续加速推进 (5) 五、2017年国企改革投资整体思路 (6) 六、2017年国企改革投资机会梳理 (6) 图表目录 图表12016年以来的国企改革主要政策 (2) 图表2国有企业发展混合所有制经济五方面工作任务 (3) 图表3《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》主要方案 (5) 图表4混改及员工持股可能受益集团及公司 (7) 图表5股权转让国企改革条件选股 (8)
股指在2016年四季度展开反弹，以国企改革为首的重组和股权转让题材获得资金追捧，成为阶段活跃品种，收益率较为可观。展望2017年，我们对指数的表现预期相对乐观，目前展开的牛市反弹呈现了赚指数不赚钱、大盘股拉升而中小盘个股调整的态势，而2017年股指有望呈现赚钱效应扩散，甚至是大盘股搭台中小盘个股唱戏的模式。受益于政策推动的国企改革主题，既有央企大盘股的气魄，又有重组小市值股票的预期，国企改革投资主线仍将贯穿于全年的行情当中。我们看好混合所有制改革和员工持股试点改革的受益个股、结合一路一带的国企改革概念以及地方国企改革推进下的股权转让股。 一、国企改革十项试点细化改革步骤，2017年有望密集兑现 2016年2月，国资委公布了十项改革试点内容，体现了最高层对改革步骤的细化和深入，除了之前发布的组建国有资本投资和运营公司试点、部分领域推进混合所有制改革试点、推进混合所有制企业员工持股试点，还包括推动央企兼并重组、落实董事会职权试点、剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题试点、开展国有企业信息公开工作试点、市场化选聘经营者管理试点、企业薪酬分配差异化改革试点和职业经理人制度试点。 我们一直强调国企改革虽然道路曲折，但它是经济转型的重要引擎，推进国企改革不容置疑。特别在当前经济周期性复苏之下，拉动房地产和基建等传统手段，对解决经济长期发展问题帮助不大，唯有从制度建设上的突破为国有企业增长打开空间，才能带来经济内生发展动力。 因此，2016年出台国企改革的政策几乎月月都有，十项试点更是为2017年具体操作文件密集落地打下基础。每一项试点工作的展开既能够助推企业内部发展，又能给资本市场带来新的投资热点。
2013年1月16日，全国中小企业股份转让系统(俗称“新三板”)在北京金融街金阳大厦正式揭牌，标志着中国多层次资本市场建设再进一步。这意味着市场传闻已久的新三板交易模式正式诞生。业内人士将“新三板”称为“北京证券交易所”，随着“新三板”的正式挂牌，今后，我国证券交易所有望形成“三足鼎立”的格局：即上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所。 中国银河证券博士后科研工作站的田书华博士，一直对“新三板”市场保持着高度关注。其早在2011年便提出，以中关村股份报价转让系统为基础，在北京设立全国性场外交易市场。被称作“新三板”的场外交易市场称为北京证券交易所（下称“北交所”）。 在北京金融街上的金阳大厦门前，“新三板”的牌子已悄然挂出。这个全称为“全国中小企业股份转让系统有限公司”的石牌，正是资本市场始终高度关注的“新三板”，也被业内亲切地称呼为“北京证券交易所”。 田书华接受北京晨报记者采访时表示，“新三板”是资本市场区别于“老三板(原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司)”的一种称呼。在他看来，“全国中小企业股份转让系统”叫“北京证券交易所”更好些。因为它本身就是一个证券交易所，且凸显“北京”地位，让外行人一听就知道这是一个证券交易所，位置在北京。 找服务于那些规模较小、家数众多的中小企业。田书华认为，未来我国A股市场应该是这样一种结构：创业板上市公司多于中小企业板上市公司，中小企业板上市公司多于主板上市公司。而在A股市场之外，还要设立一个全国统一监管的场外交易市场。并且将来场外交易市场的挂牌公司应多于创业板上市公司。只有这样的资本市场才符合实体经济的分布规律，才能真正地为实体经济服务。
第一章太平洋证券互联网金融业务发展思 路 第二章开篇提示： 如何将合适的金融产品或服务 提供给合适的客户 换言之： 如何将适当的金融产品和服务 以最便捷、最低廉、最安全的方式 提供给互联网上广大的客户 [我个人理解]这就是证券行业互联网金融的含义，它除了内涵了投资者适当性管理的所有基本要义外，还为广大投资者提供了互联网技术带来的所有便利，在这里，券商的风险管理和投资者享受便利的服务得到了更充分的统一。
主题词：太平洋，互联网金融，发展，思考 主要内容 第一章互联网电子商务的技术特色 第二章证券行业互联网金融业务开展的现状及分析 第三章太平洋证券电子商务发展思路和建议 主要观点： ●互联网是券商传统业务渠道的一个拓展（不认为导致了券商业务结构性变化），移动终 端则是客户参与互联网金融业务的一个既便捷又安全的工具或入口。互联网的魅力在于其层出不穷的技术创新给传统业务的开展带来无限的遐想。天高任鸟飞，海阔凭鱼跃，只要参与就会有机会。 ●互联网第三方支付是电子商务得以实现的基本平台，也是券商实现互联网金融业务的基 本工具。 ●改善客户体验、增强客户粘性同时大幅降低传统业务成本是目前互联网金融的主要业务 模式。集合理财等资管业务向互联网平台拓展目前还处于摸索阶段，业务模式不清晰●机遇与风险并存（保守的监管风格和激进的创新）。 ●太平洋既然缺乏产品生产能力和相关的市场竞争能力，那么就要定位于云南区域金融， 凭借桥头堡政策优势，面向区域客户，面向更广泛的南亚地区，打好渠道服务这张牌（纯属个人意见，仅作决策参考）。
第一章互联网金融的技术特色 1.1什么是互联网金融 从技术层面出发来看互联网金融，它主要由如下几个要素组成： （1）以互联网为通信渠道（包含越来越快的移动互联网） （2）以社会大众平台位媒介（如QQ、微信、淘宝、京东等，将来也有可能出现金融平台） （3）面向所有互联网客户（更贴切的说法是互联网投资者） （4）提供专业的金融产品和服务（包含客户分类管理、产品分类管理、营销服务）（5）利用第三方支付完成最后的交易（也可用于现金理财服务） （6）技术人员是互联网社会里的唯一劳动力 借用中国经营报上发表的一篇文章的一段话来总结：互联网“标志着合作、社会网络和行业专家、技术劳动力为特征的新时代的开始” 1.2 互联网的主要技术特色 从证券行业的角度出发来了解互联网技术的主要特色，有助于太平洋证券基于互联网拓展业务找到基本的方向。互联网的主要技术特色包括： ●信息传输快（捷）：随着互联网通信技术的迅猛发展，互联网数据传输的带宽已从最 初的64K达到了8M（大众家庭客户的终端平均速度），数据应用也从简单的网页访问到流媒体的播放，从简单的QQ聊天发展到更丰富多彩的彩信和语音聊天。由于带宽的发展（目前光纤入户到普通家庭带宽已达到20M甚至更宽），互联网的应用已经可以随意发挥想象了。互联网数据传输的快捷还体现在客户在互联网上的业务结算交收快，从身份认证、产品的选择、付款、付款确认到最后成交一气呵成。 ●信息传输安全：身份认证以及数据加密传输是互联网应用发展的一个瓶颈。随着 加密技术的发展首先得到应用就是网上专业银行。使用Ukey数字证书技术后，银行客户在网上办理业务就没有后顾之忧了，而银行在网上的业务拓展也得到了快速的发展。 同时，随着智能手机的出现，互联网用户又获得了一个既便捷又安全的工具，有了它，用户可以随时随地进入一个互联网应用，此时，手机银行也及时的出现在各种智能手机的平台上，银行由此获得的效益大到无法估量。 客户交易数据在互联网通信线路传输过程中需要有可靠的安全加密措施，是证券行业网络交易系统的基本规范要求。目前，互联网数据通信加密技术完全符合相关要求。 ●数据丰富：互联网用户来自各行各业，没有地域甚至国家的限制，用户在使用互联网应 用时，其喜怒哀乐表现无遗，各种各样的客户行为数据通过不同的应用被汇集到数据库中，成为了互联网商家分析客户从而为客户提供更好服务、更多适用产品的依据；由于有了客户数据的积累，对客户的适当性分析也会变得更加专业和准确。目前，大数据的服务还处于发展阶段，由于互联网用户的大量行为数据被行业隔离开来（比如说券商客户的数据与银行客户的数据没有有效的方式汇集在一起形成大数据）
专题研究 新三板 证券研究报告 新三板 2015年10月28日 成交额保持5亿元水平 ——新三板日报（2015年10月28日） 相关研究 《新三板公司14年年报显示85%企业盈利-新三板周报2015 /4/27-2015/5/3》2015/5/4 《证监会就加强非上市公司监管工作征求意见-新三板周报2015 /4/19-2015/4/26》2015/4/27 《早春时节—当前新三板投资策略》2015/4/16 《领导表态分层制度今年落地无悬念—新三板周报--- 2015 /4/6-2015/4/12》2015/4/13 《官方提示投资风险—新三板周报----2015/3/30-2015/4/05》2015/4/6 主要结论： ● 昨日市况点评：成交额保持5亿元水平 10月27日，新三板挂牌公司3837家，做市/协议分别为908家/2929家。当日新三板成交额4.8亿元，环比萎缩15.0%,其中做市/协议分别为2.9亿元/1.9亿元，做市/协议环比分别萎缩8.6%/23.4%，做市成交额占总市场61%。当日有成交股票跌多涨少，做市股票涨跌幅均不大，当日有成交做市股票PE 中值为32倍，PB 中值为3倍，有过成交记录的1832家新三板公司总市值10655亿元。指数方面，当日三板成指（899001）下跌0.13%，三板做市（899002）下跌0.25%，申万三板做市指数（806001）下跌0.14%。个股方面，当日协议成交额最大为西安同大（7219万元），占协议总成交额38.4%，做市成交额最大为联讯证券（8673万元），成交额超过1000万的股票有8只，比上个交易日减少2只。今日三板指数继续回落，成交额继续保持在5亿元水平，指数保持横向运行。 ● 今日交易提示： 1）15家公司挂牌：森井防爆、康大医疗、宁鑫生科、诸葛天下、永安期货、华唐新材、建云科技、国电康能、清大天达、嘉诚信息、乐通通信、亿民照明、三和生物、威丝曼、文胜生物。 2）无公司挂牌即做市。5家公司转做市：德安环保、金田科技、凯实股份、腾瑞明、菱湖漆。3家公司新增做市商：联讯证券、方林科技、青雨传媒。 3）10家公司公布定增预案：礼多多、吉联新软、博丹环境、海鹰环境、易瑞来、强田液压、雅格股份、华图教育、吉事达、爱林至善。 4）2家新增暂停转让公司：新翔科技、尚思传媒。 5）2家新增恢复转让公司：鼎讯互动、腾瑞明。 证券分析师 李筱璇，CFA FRM A0230511040044 lixx@https://www.doczj.com/doc/2911249343.html, (8621)23297818×7280 研究支持 叶俊仙 A0230114080003 yejx@https://www.doczj.com/doc/2911249343.html, (8621)23297818×7399 联系人 谢高翔 xiegx@https://www.doczj.com/doc/2911249343.html, (8621)23287818x7413
改制财务顾问、新三板挂牌一揽子协议范本(1)
商业密件 【】有限公司 与 太平洋证券股份有限公司 关于 【】有限公司 重组改制及股票在全国中小企业股份转让系统挂牌 之 一揽子协议 2013年【】月
本协议由下列双方于年月日于中国订立： 甲方（聘方）：【】有限公司 注册地址：【】 法定代表人：【】 乙方（受聘方）：太平洋证券股份有限公司 注册地址：云南省昆明市青年路389号志远大厦18层 法定代表人：李长伟 鉴于： 1.甲方是一家在中国境内依法设立和合法存续的有限责任公司，拟改制设立股 份公司并在全国股份转让系统挂牌； 2.乙方是一家中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）批准设立并 已在全国股份转让系统公司备案的，具有在全国股份转让系统从事推荐业务、经纪业务资格的综合类证券公司； 3.甲方拟聘请乙方为其重组改制财务顾问以及推荐其股票在全国股份转让系 统挂牌的主办券商，乙方接受甲方委托，愿意为甲方提供财务顾问、推荐业务、经纪业务的服务。
甲乙双方经过友好协商，就上述事宜达成如下协议： 第一条委任 1.甲方聘请乙方作为甲方重组改制财务顾问、推荐甲方股票在全国股份转让系 统挂牌的主办券商。 2.乙方承诺将甲方作为其重点合作伙伴，并保证就本协议中的各项服务内容向 甲方提供高效、专业的服务。 3.本次推荐挂牌并持续督导协议书、全国中小企业股份转让系统挂牌协议将按 照中国证监会等相关部门的有关规定另行签订。 第二条甲方的权利义务 1.甲方应密切配合乙方工作，并协调其他中介机构配合乙方工作安排。 2.乙方为甲方所提供的咨询意见和建议具有专业性和一定的权威性，甲方应予 充分尊重，如未能按乙方建议组织实施，应尽快通知乙方并予以解释。 3.甲方应将委托事项的真实意图明确无误地告知乙方，并及时向乙方提供与乙 方工作有关的反映企业真实情况的资料、文件，并保证资料和信息的全面、真实、详尽、无虚假、无遗漏。上述资料、文件包括但不限于： (1)甲方依法成立并依法从事所属业务的法律文件； (2)甲方的内部管理架构情况； (3)甲方的内部行政管理制度及人事管理制度；
2010年度证券公司股票主承销家数排名
创业的三十种死法（靳海涛） 从创业者的精神、企业发展战略、公司治理结构、产品技术及商业策略与经营模式五大层面，分析创业企业为何失败。 什么是创业失败？倒闭了是失败；可能成为一个伟大的公司却陷入平庸也是失败；预期目标和现实相差很大，也是失败；想做大做强，但总是小打小闹，也是失败；一遇风雨就飘摇也是失败。这些都是广义的失败。 做创投的都要研究失败。投资初创期的项目，可能是成二败八；投资成长期的项目，可能是成五败五；投资相对成熟的上市前的公司，可能是成七败三。创业者经历的失败就更多了，创业者个体的失败率非常高，所以研究失败非常重要。 我从五个层面并用一些案例，来说明什么因素导致了失败。第一是创业者的精神和道德层面；第二是企业发展战略层面；第三是公司治理结构层面；第四是产品技术层面；第五是商业策略与经营模式层面。
创业者的精神和道德层面 缺乏理想每一个成功的企业家，给我的第一感觉就是有理想。反之，我们投资失败的企业，失败的首要原因就是缺乏理想和情操，把钱放到至高无上的地位。 我们原来投资的一家企业做艾滋病药研究，预期可以是个明星企业。如果这个企业还存在的话，肯定在创业板第一批上市公司阵容里。但是它倒闭了，老板也锒铛入狱了。为什么呢？在做企业过程中，他利用这个平台，想自己挣更多的钱。如果一个创业者把钱看得最重要，早晚要失败，因为他可能为了钱做一些不该做的事情。 所以，做小生意勤快就够，做中生意要拼智慧，如果要做大生意，必须靠德，也就是说要有理想。 只适应顺风顺水，缺乏坚持的决心和毅力我们投了一个企业，做生物新药。在过去十年里，它没有一分钱收入。但是它坚持下来了。在美国的同类药，去年卖了78亿美元，而我们做的这个药，价格可以便宜一半。这个成功是个大成功，但如果没有永不言弃的精神，这个公司早干不下去了。 我们投资的另一家企业，在路由器行业兴盛时做路由器，做得不是太成功，就转向网络安全。干了一段，又不行。现在转向了系统集成—一个在中国可能做不大的行业。如果这位创业者坚持做路由器，我想这家公司至少不是现在这种境地。 过于依赖以往的经验，因循守旧拒绝改变产品要升级，模式要创新，管理上也要创新。任何一方面，如果依赖以往的经验，都可能导致失败。我们投资过一个资源类行业企业，条件非常好。但是它死守传统，不去开发创新的产品，也没有开拓创新的模式。金融危机前，传统的产品每年能贡献5千万～6千万元利润，金融危机以后只有500万了，处于半死不活状态。
太平洋证券换股借壳介 绍上市 Document number：NOCG-YUNOO-BUYTT-UU986-1986UT
2007-04-14 ——太平洋证券换股借壳S*ST云大：“介绍上市” 云大科技股份有限公司今天（2006-04-14）公告《股权分置改革说明书》，其披露： [改革方案] 方案通过向公司非流通股股东和流通股股东差别派送换股权的方式解决股权分置问题。公司的非流通股股东和流通股股东以所获得的换股权将所持股份按不同比例与太平洋证券的换股股东进行股权置换（即换股）成为太平洋证券股东，非流通股换股比例为流通股的50％；同时对不愿行使换股权的流通股股东可以申报将所持全部股份向第三方转让获得现金，转让股权的股东将不再具有换股的权利；第三方将受让的全部云大科技股份与太平洋证券换股股东进行换股。 太平洋证券各换股股东的股东会及太平洋证券股东大会已通过决议，若本次股权分置改革相关股东会议通过本方案，则同意太平洋证券换股股东与云大科技股东换股。 1、换股比例。公司非流通股每8股换成1股太平洋证券的股份，流通股每4股换成1股太平洋证券的股份，即换股比例分别为8：1和4：1。
2、现金安排。为充分保护流通股股东的利益，在实施换股前，云大科技流通股股东可以1．07元／股的价格申报向第三方转让云大科技股份获得现金，转让股份的股东不再享有换股的权利。现金申报期结束后，第三方将安排现金支付事宜。 3、第三方受让云大科技股份后，在换股实施日以所受让的全部云大科技股份按4：1的比例进行换股。 4、未申报向第三方转让云大科技股份的流通股与非流通股一起，在换股实施日与太平洋证券股份进行换股。 [股改实施后的安排] 1、股改实施后太平洋证券的上市安排 股改实施后，原云大科技的流通股股东和非流通股股东成为太平洋证券股东，太平洋证券通过换股实现股东结构的公众化，总股本为150331．3349万股，其中持股比例在10％以下的股东所持股份为65，330．3533万股，占太平洋证券总股本的43．46％，其股权分布符合《关于〈上海证券交易所股票上市规则〉有关上市公司股权分布问题的补充通知》（2006）的规定，将向中国证监会、上证所申请太平洋证券股份挂牌上市。但是，太平洋证券的上市申请存在不被核准的风险。 …… 2、对于股权存在质押、冻结的股东在本说明书公告后20日内没有办理完解除手续的处理。
锦天城律师事务所 简介 上海·北京·成都·杭州·深圳·苏州·南京·重庆·太原·香港·青岛·厦门
第一部分锦天城概览 关于我们 上海市锦天城律师事务所系国内最大的综合性合伙制律师事务所之一，总部位于中国和亚洲的金融中心—上海，在北京、成都、杭州、深圳、苏州、南京、重庆、太原、青岛、厦门和香港设有分所。锦天城系上海证券交易所、上海联合产权交易所、上海期货交易所常年法律顾问，中国银行间市场交易商协会会员、上海股权托管交易中心、天津股权交易所、重庆股权交易中心、成都（川藏）股权交易中心、西南联合产权交易所会员，中世律所联盟SGLA成员，世界律师事务所联盟TERRALEX中国首批成员。 锦天城是中国大陆境内最早从事证券法律服务的律师事务所之一，有着出色的业绩和良好的声誉。在2011年中国境内首次公开发行项目法律顾问排行榜中，锦天城办理的证券发行项目数量排名全国第四。2012年5月，在证券时报举办的“2012中国区优秀投行”评选活动中，锦天城被评为全国三家“最佳IPO律师事务所”之一。锦天城也是《亚洲法律杂志》评选的“年度最佳资本市场律师事务所之一”。 荣誉 锦天城多次被国际知名法律媒体和权威评级机构列为中国最顶尖的法律服务提供者之一，位居全国十大品牌律师事务所前列。 ·锦天城多次获得司法部、中华全国律师协会颁发的“全国优秀律师事务所”荣誉称号以及上海市司法行政系统先进集体、上海市文明单位等荣誉。 ·Asia Pacific Legal500曾在《中国商业律师事务所指南》中评价锦天城是一家在外商直接投资、公司和商业法律领域顶尖的上海律师事务所，是“其他律师事务所希望成为的公司和商业律师事务所”。 ·《亚洲法律杂志》(ALB)在其每年举办的“中国法律年度大奖”中多次授予锦天城重大奖项和提名。近几年来，锦天城所获奖项和提名包括“中国律师事务所大奖”、“上海律师事务所大奖”、“年度最佳中国公司法务”等综合性奖项和各主要业务领域奖项。此外，我们曾获得“年度管理合伙人奖”提名和多次“中国律师事务所最佳雇主”称号。2013年2
证券行业发展前景：2014证券行业龙头个股价值解析 2014年即将过去，这一年的证券行业可谓是波澜壮阔。资管业务的野蛮生长，互联网金融的冲击等等，或喜悦或遗憾，无论如何，这些事件值得思考。年底时分，券商板块延续着火热的市场行情，良好的业绩表现为板块持续上涨奠定了基础。从上市券商前十一个月的经营情况看，营业收入及净利润均出现大幅提升，全年业绩有望实现翻番。业内人士认为，随着市场空间打开，在业务模式创新驱动下，证券行业将进入高成长阶段，有望迎来盈利、估值的双轮驱动。 业绩大幅增长 今年前11月，上市券商实现高额盈利，券商板块也成为两市中表现最抢眼的板块之一。业内人士预计，2014年全年，上市券商业绩有望实现翻倍。 根据19家上市券商发布的11月经营数据统计，1-11月，19家上市券商共实现营业收入约879.2亿元、净利润约360.3亿元，可比券商的整体营业收入、净利润分别同比上升51%、80%。其中，19家券商11月单月实现营业收入122.8亿元，净利润50亿元，同比分别增长171%、345%。 市场活跃的成交量成为带动券商业绩提升的因素之一。统计显示，11月份日均股票成交额为4424亿元，较10月份增长22%，市场交易活跃度环比大幅提升。 根据首创证券的统计，前11月太平洋证券业绩同比增速高达517%，西南证业绩大幅增长138%，东吴证券业绩上升131%，处于全行业业绩普涨的态势。大券商中，中信证券净利润总额为上市券商最高，并且累计净利润同比增长高达98%，增速为大券商之首。 目前上市券商中已有7家公司发布了全年业绩预告，其中光大证券全年预增。光大证券表示，公司“816事件”负面影响逐渐消除，受限业务于2014年陆续恢复，预计2014年度累计净利润与上年相比发生较大增长。今年前三季度，光大证券实现营业收入34.59亿元，同比增长16.59%；实现归属于母公司股东的净利润8.99亿元，同比增长76.23%。 已发的券商全年业绩预告基本是在三季报时披露，有6家券商披露的全年业绩预告为不确定。尽管多数上市券商并未披露全年业绩预告，但是由于市场行情回暖，多数业内人士对2014年券商的业绩预期十分乐观。首创证券预计，在12月火热行情推动下，上市券商2014年全年将实现业绩翻番，迎来近几年业绩增长最好的一年。 从二级市场表现看，券商板块已经成为年底表现最为抢眼的板块之一。同花顺iFinD 数据显示，从11月至今，申万证券行业指数累计上涨118%，领跑其余所有行业。同期，上证指数涨幅为30.5%。19家上市券商中，有13家公司股价涨幅已经翻番。其中，光大证券11月至今的累计股价涨幅为171.5%。长江证券、中信证券、华泰证券、兴业证券、招商证券累计涨幅都在130%以上。即使是券商板块中涨幅最小的国金证券，11月至今的累计涨幅也达到61%。 加快业务转型
中华人民共和国最高人民法院 民事裁定书 （2019）最高法民辖终26号上诉人（原审被告）：梁国坚，男，1956年10月28日出生，汉族，住广西梧州市万秀区。 委托诉讼代理人：高艳岚，广东明思律师事务所律师。 委托诉讼代理人：周小龙，广东明思律师事务所律师。 被上诉人（原审原告）：太平洋证券股份有限公司，住所地云南省昆明市北京路926号同德广场写字楼31楼。 法定代表人：李长伟，该公司总经理。 委托诉讼代理人：辛康，云南百姓律师事务所律师。 委托诉讼代理人：刘源雄，云南百姓律师事务所律师。 原审被告：锦州恒越投资有限公司，住所地辽宁省锦州市凌河区胜河里56-13号。 法定代表人：边鸿巍。 上诉人梁国坚因与被上诉人太平洋证券股份有限公司（以下简称太平洋证券公司）及原审被告锦州恒越投资有限公司（以下简称恒越公司）质押式证券回购纠纷一案，不服云南省高级人民法院（2018）云民初90号之二民事裁定，向本院提起上诉。 梁国坚上诉称，请求撤销云南省高级人民法院（2018）云民初90号之二民事裁定，将本案移送广东省高级人民法
院审理。事实和理由：一、原裁定认定事实不清，适用法律错误。太平洋证券公司因与恒越公司在履行双方签订的《股票质押式回购交易客户协议及风险揭示书》和《太平洋证券股份有限公司股票质押式回购交易协议书》（以下统称《回购协议》）的过程中出现风险，故又与梁国坚签订《保证合同》，以手写方式约定了新的违约条件、管辖地等内容。随后，恒越公司书面确认《保证合同》手写内容的效力高于《回购协议》。因此，《保证合同》属于对《回购协议》的实质变更，是案涉三方达成的新的“和解协议”，本案应根据《保证合同》约定的合同签署地法院管辖。一审法院错误认定《保证合同》为从合同，错误适用《最高人民法院关于适用若干问题的解释》第一百二十九条第二款规定，以《回购协议》为主合同确定管辖。二、《保证合同》明确约定，“因本合同引起的或与本合同有关的任何争议……任何一方均可向本合同签署地有管辖权的人民法院起诉”“本合同由双方于2018年2月10日在广州（即本合同签署地）共同签署”。由此，当事人应向位于广州的有管辖权的人民法院起诉。三、《回购协议》对管辖地约定不明。营业执照、《回购协议》及《保证合同》三者载明的太平洋证券公司的地址均不同，无法确认其主要办事机构所在地在云南昆明。四、案涉股票的回购交易场所位于广东省，由广东省高级人民法院审理本案，更有利案件事
附：全国股份转让系统经纪、自营、做市三类托管单元编码汇总表（按所属券商简称拼音排序）： 托管单元编码 所属券商经纪自营做市 爱建证券725600910001915001 安信证券724800910003915003 渤海证券720900910005915005 财达证券727600910007915007 财富证券725900910009915009 财通证券726100910011915011 川财证券900811910163915163 大通证券724700910013915013 德邦证券900071910015915015 第一创业726300-- 东北证券723700910019915019 东方证券722100910023915023 东莞证券725300910025915025 东海证券721900910027915027 东吴证券723500910029915029 东兴证券720600910031 915031 910032 方正证券725000910033915033光大证券721500910035915035广发证券721100910037915037广州证券726000910039915039国都证券723000910041915041国海证券724200910043915043国金证券724300910045915045国开证券900231910047915047国联证券724600910049915049国盛证券723800910051915051国泰君安720200910053915053国信证券720300910055915055国元证券722000910057915057
新三板知识测评考题答案2020 新三板知识测评题（一）一、拥有精选层股票交易权限的合格投资者须知 1、以下不属于精选层股票可以使用的交易方式是________ 。（B） A. ______________________________________________________ 竞价交易 B.场外交易 C.大宗交易 D.特定事项协议转让 2、精选层股票交易可以接受投资者的申报类型不包括 _________________________________________________________ 。 （C） A. 限价申报 B.本方最优市价申报 C. 定价申报 D.最优五档即时成交剩余撤销 3、以下关于精选层股票竞价交易涨跌幅的表述，不正确的是。（A） A. 精选层股票竞价交易试行20%的涨跌幅限制 B. 连续竞价成交首日不设涨跌幅限制 C. 精选层股票成交首日后，自次一交易日起设置涨跌幅限制 D. 价格涨跌幅以内的申报为有效申报，超过价格涨跌幅限制的申报为无效申报 4、精选层限价申报应当符合的条件，以下表述不正确的是。
（B） A. 买入申报价格不高于买入基准价格的105%或买入基准价格以上十个最小价格变动单位（以孰高为准） B. 买入申报价格不高于买入基准价格的110%或买入基准价格以上十 个最小价格变动单位（以孰高为准） C. 卖出申报价格不低于卖出基准价格的95%或卖出基准价格以下十个最小价格变动单位（孰低为准） D. 买入基准价格为当前买房最优价格，卖方无报价时，买入基准价为当前买方最优价格 5、关于精选层股票临时停牌表述错误的是________ 。（D） A. 盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%或60%的，实施盘中临时停牌 B. 临时停牌期间投资者可以申报和撤销申报 C. 临时停牌仅适用于无价格涨跌幅的精选层股票 D.单次临时停牌持续时间为15 分钟 E. 临时停牌复牌时进行集合竞价 6、（判断题）精选层股票不再符合维持标准的，可能被调整出精选层。（正确） 7、以下关于市价申报的说法错误的是_____ 。（B） A. 市价申报仅适用于有价格涨跌幅限制的连续竞价股票连续竞价期
新三板挂牌公司股票发行研究报告之： 表1:2014年1-11月向做市商发行的公司财务特征 向做市商进行股票发行的挂牌公司在规模、盈利能力、成长性和现金流状况等各方面都体现出优良的质地：资产规模较大，平均总资产18,059万元，较挂牌公司平均值高出%，平均净资产9,897万元，较挂牌公司平均值高出%；盈利能力较强，营业收入均值16,511万元，比挂牌公司的平均水平高出%，净利润更是比挂牌公司均值高出一倍以上，业绩表现极为突出；具有较高的成长性，在2013年宏观经济形势不利的情况下营业收入增长率和净利润增长率都接近40%，数倍于挂牌公司的平均水平；现金流量较为充裕，经营活动现金净流量为1,225万元，是挂牌公司均值的倍。这也反映出做市商的价值判断和价值选择功能，市场的自主筛选能够使资质优良的企业脱颖而出。
表2：做市发行情况对比表 从对比情况可以看出，挂牌公司向做市商发行股票的价格和市盈率方面保持相对稳定：两家小幅上涨，一家出现下跌，而下跌的原因则是公司在2013年度出现亏损。亏损公司采用做市交易，也反映了主办券商选择做市股票并非仅考虑公司目前的盈利状况，公司发展的预期前景也是主办券商进行价值判断的重要考量。 二、多家公司通过股票发行进行并购重组
表3:2014年1-11月挂牌公司通过股票发行换股收购情况 三、机构投资者积极参与，外部投资者有所增加 今年共有145次股票发行吸引了375名机构投资者参与认购。包括了国有投资机构、上市公司和私募股权投资基金等多种类型。 参与挂牌公司股票发行的私募基金中，有在上市公司定向增发中非常活跃的江苏瑞华（入股挂牌公司合纵医疗），有专门为投资挂牌公司而成立的甘肃金城新三板股权投资基金（入股挂牌公司创世生态）。
最新:新三板做市企业与做市商对照表（截止5月22日） 代码名称行业种类做市商 1430029金泰得C13上海证券、东海证券 2430033彩讯科技C39上海证券、东海证券 3430037联飞翔C25申银万国证券、海通证券、中原证券 4430038信维科技C40西部证券、齐鲁证券 5430041中机非晶C38国信证券、东莞证券 6430051九恒星I65国信证券、东海证券、财富证券、光大证券、国都证券7430053国学时代I65太平洋证券、西部证券、齐鲁证券 8430055达通通信I65银河证券、兴业证券、世纪证券 9430062中科国信I65光大证券、东方证券、国泰君安证券、海通证券 10430065中海阳C38申银万国证券、国泰君安证券、华融证券、长城证券、广州证券11430070赛亿科技C33广州证券、兴业证券 12430071首都在线I63中信证券、国泰君安证券 13430074德鑫物联I65西南证券、西部证券、东海证券、上海证券 14430082博雅英杰C39东海证券、上海证券 15430083中科联众I65申银万国证券、中银国际证券 16430084星和众工C31东吴证券、国泰君安证券、日信证券、西部证券、中银国际证券17430085新锐英诚I65申银万国证券、国都证券 18430093掌上通I63西部证券、万联证券 19430097赛德丽C35申万宏源证券、西部证券、浙商证券、上海证券、华融证券20430105合力思腾I65国信证券、方正证券、中山证券 21430120金润科技I65国泰君安证券、世纪证券、天风证券、中信建投证券、东方证券22430128广厦网络I65中信证券、兴业证券 23430130卡联科技I65海通证券、国泰君安证券 24430133赛孚制药C27山西证券、兴业证券 25430140新眼光C35中信建投证券、齐鲁证券 26430141久日化学C26光大证券、华鑫证券、太平洋证券、中国国际金融有限公司、中信建投证券 27430145智立医学I65齐鲁证券、华安证券 28430148科能腾达I65东北证券、山西证券 29430152思创银联I65中原证券、财达证券 30430159创世生态E48广州证券、天风证券、兴业证券、世纪证券、山西证券31430161光谷信息I65万联证券、广发证券、广州证券、兴业证券、安信证券32430163三众能源E49申银万国证券、财达证券 33430164思倍驰I64国都证券、国元证券、长江证券 34430165光宝联合I63兴业证券、东吴证券 35430169融智通I65信达证券、兴业证券 36430174沃捷传媒L72东方证券、天风证券、齐鲁证券、华鑫证券