C AIZHENGJIANDU 案例分析
工程机械企业海外并购策略研究.以三一重工并购德国普茨迈斯特为例
湘潭大学朱亮羽
【摘要】本文采用案例分析的方
法，以三一重工并购德国普茨迈斯
特公司为例，分析了其并购的背
景、原因和效果，以及并购后存在
的问题及潜在的风险，探讨企业海
外并购策略，以期对日后工程机械
企业的海外并购提供参考。
【关键词】三一重工德国普茨迈斯
特海外并购
68 财政监督 CAIZHENGJIANDU 2015 4—、弓I言
海外并购是企业对国外直接投资的
一种重要方式，也是收购国外品牌和技
术的一种有效手段，更是企业结合自身
的发展规划和全球经济形式的变化等多
方面因素而选择的一种成长方式。
由于全球经济复苏，国外需求在逐
步加大，我国工程机械行业的出口额有
较大的増长空间。如果能把握好国外市
场，我国工程机械企业的未来将蕴含巨
大的商机。海外并购即是迅速打开及进
人国外市场的一种有效途径。为了研究
适合中国工程机械企业海外并购的策
略，本文以三一重工并购德国普茨迈斯
特案为例，深人分析影响中国工程机械
企业海外并购的几个重要因素，以期对
其他工程机械企业的海外并购提供借
鉴。
二、三一重工并购德国普茨迈
斯特案例分析
(一)企业背景。三一重工股份有限
公司成立于1994年，系中国工程机械龙
头企业。三一混凝土输送机械、履带起重
机械、旋挖钻机已成为国内第一品牌，混
凝土输送泵车、混凝土输送泵和全液压
压路机市场占有率居国内首位，泵车产
量居世界首位，是全球最大的长臂架、大
排量泵车制造企业。2002年至2009年，
三一重工先后在印度、美国、巴西和德国
设立了全资子公司，建立了完善的研发、
生产、营销和售后服务体系。从三一重工
的海外发展路径可以看出，在此之前三
一重工一直坚持直接投资建设，没有海
外并购的实践经验。
德国企业普茨迈斯特公司成立于
1958年，是全球混凝土机械第一品牌，
全球市场占有率长期高达40豫左右，而
且90豫以上的销售收人来自于海外，被
业界誉为“大象”。然而，从公司发展策略
看来，普茨迈斯特公司更加侧重欧美等
高端市场，在亚洲市场快速成长的时候，
没有把握好时机，错失了占领亚洲市场
的机会，于是包括三一重工在内的中国
工程机械企业悄悄成长起来，抓住了后
来居上的历史机遇。
(二)并购原因及效果
1.并购动因。第一，寻求技术新突
破，降低研发成本。我国工程机械企业成
立相对较晚，相比之下，普茨迈斯特公司
在国际市场的品牌影响力、知识产权和
销售服务网络等方面有着巨大优势。因
此，三一重工借力普茨迈斯特，可以更好
更快地实现企业的国际化。并购完成后，
三一重工可以获得德国普茨迈斯特在全
球市场上的200项相关技术专利，同时