第六章国际金融市场
6.1国际金融市场概述
6.1.1国际金融市场的涵义及分类
国际金融市场有广义和狭义之分。广义的国际金融市场是指
在国际范围内从事各种专业性融资活动的场所或领域，它包
括短期资金市场（货币市场）、长期资金市场（资本市
场）、外汇市场和黄金市场等。
狭义的国际金融市场则是指在国际间经营借贷资本即进行国
际借贷活动的领域，仅包括长期和短期资金市场。
就总体的发展层次划分，国际金融市场分为传统的国际金融
市场和新兴的国际金融市场两种类型。传统的国际金融市场
是第二次世界大战以前，主要资本主义国家借助其长期积累
的巨额资金和源源不断的海外利润提供的资本，根据其经
济、政治和对外经济扩张的政策目标需要而建立和发展起来
的，它主要是为市场所在国的政治与经济服务。
新兴的国际金融市场的代表就是欧洲货币市场，是专门为非
居民提供融资便利的市场。
国际金融市场的特点
1）活动的参与者涉及到两个或两个以上的国家居民
2）业务活动不受任何一国国界的限制
3）使用多种货币
4）受所在国的干预少
6.1.2 国际金融市场的形成和发展
1．国际金融市场的形成条件
1）稳定的政局。
2）自由开放的经济体制。
3）健全的金融制度和发达的金融机构。
4）现代化的通信设施与交通方便的地理位置。
5）训练有素的国际金融人才。
2．国际金融市场的发展
国际金融市场是随着国际贸易的发展，资本的输出和生产的
国际化而逐渐形成和发展起来的，国内纸币的国际化、通讯
技术手段的日益现代化以及有关国家的政策法规对它的进一
步起了巨大的推动作用。
1)国际金融市场主要经历了从传统的国际金融市场到新型的
国际金融市场的过程。
2)传统的国际金融市场与新型的国际金融市场的区别：
（1）业务主体的差别。
（2）交易货币的差别。
（3）资金来源的差别。
（4）受管制程度的差别。
6.1.3 八十年代以来国际金融市场发展的新特点
1．金融市场全球化、一体化。
计算机和卫星通讯网络能够把这些分散于世界各地的金融市
场紧密地联系在一起，形成一个全时区、全方位的一体化市
场。
2．国际融资证券化。
主要原因在于：(1)80年代初爆发的发展中国家债务危机，使
国际银行贷款风险剧增。(2)西方主要国家实行的金融自由化
政策，促进了证券市场的开放和发展。
(3)高科技的发展及其在金融领域内的广泛应用
3．金融业务创新化。
1986年4月国际清算银行在一份报告中将这些新业务归纳为四
类：一是风险转移型创新，如金融期货交易、金融期权交
易、互换交易等；二是增加流动性型创新，如发行大额可转
让存单、可转让贷款证券等；三是信用创造型创新，如票据
发行便利；四是股权创造型创新．如发行可转换债券、附有
股权认购证的债券等。
6.1.4国际金融市场的作用
1）调节国际收支促进经济发展。
2）促进金融业的国际化。
3）推动国际贸易和国际投资的发展。
4）优化国际分工，促进资源在世界范围内的合理配置。
6.2传统的国际金融市场
6.2.1国际货币市场
一概念：国际货币市场又称为短期资金市场，是指从事期限
在一年以内（含一年）的短期资金融通的市场。
二分类：根据不同的借贷方式，一般可将国际货币市场分为
：
1．银行短期信贷市场
1）概念：是由国际银行同业间的拆借以及对工商企业提供短
期信贷资金而形成的市场。
2）特点：
（1）交易期限短。
（2）交易金额大。
（3）交易手续简便。
（4）交易利率的非固定性和双向性。
2.短期有价证券市场
1)概念：短期有价证券交易市场是指在国际间进行短期有价
证券的发行和买卖活动的市场。
2）种类：
（1）国库券（Treasury Bills）：政府为了满足财政需要或财政赤字筹措资金而发行的短期政府债券，也可以称为短期公债。
（2）商业票据（Commercial bills）：是一些大工商企业的非
银行金融机构或企业为筹集短期资金而凭信用发行的，有固
定到期日的短期借款票据。
（3）银行承兑汇票(Bank Acceptance Bills)：主要是为进出口
商签发的、经银行背书承兑保证到期付款的汇票。
4）大额可转让定期存单(Certificate of Deposit, C.D)。它是商
业银行和金融公司吸收大额定期存款而发放给存款者的存款
单，这种存款单不记名，可在市场上自由出售。
3．票据贴现市场(Discount Market)
贴现市场是对未到期票据按贴现方式进行融资的交易市场。
所谓贴现是指持票人将未到期的票据按贴现率扣除自贴现日到票据到期日的利息后，向贴现行换取现金的一种活动。
6.2.2 国际资本市场
一概念：国际资本市场又被称之为长期资金市场，是开展
期限在一年以上的中长期国际性融资业务的市场，中期信贷
一般为2—5年，长期信贷一般为5—10年，有的长达10年以
上。
二分类：
1．银行中长期信贷市场
银行中长期贷款，期限一般为1—5年或5—10年，甚至更
长。借款方大多是世界各国私营或国营企业、社会团体、政
府机构或国际组织，贷款方主要是商业银行。
通常采用浮动利率，即每3个月或半年，根据市场利率的变化进行一次调整。双方确定利率时，大多以伦敦市场银行间
同业拆放利率为基础，再加一定的加息率为计算标准。
贷款利率的具体确定有以下几种方法可供选择：
1）借贷双方以同业拆放利率为基础，进行讨价还价，自行
确定；
2）以指定的两三家伦敦市场的主要银行的同业拆放利率的
平均价来计算；
3）由贷款银行与另一家主要银行的利率报价平均计算；
4）由贷款银行或牵头银行确定。
银行中长期贷款的方式主要有两种：
1）独家银行贷款。独家银行贷款又称双边中期贷款。它是一
国贷款银行对另一国银行、政府、公司企业提供的贷款。
2）银团贷款亦称集团贷款或辛迪加贷款，是指多家商业银行
组成一个集团，由一家或几家银行牵头联合向借款人共同提
供巨额资金的一种贷款方式。
2．中长期证券市场
一概念：中长期证券市场是指各种中长期有价证券（包括政
府公债券、公司债券、股票等）的发行和买卖场所。
二分类：
1）国际债券市场国际债券市场是专门从事国际债券发行和
买卖交易的场所。在国际债券市场上，有外国债券和欧洲债
券之分。
2）国际股票市场
6.2.3黄金市场
1．黄金市场概述
黄金市场是国际金融市场中最早出现的部分，是世界各国集
中进行黄金交易的场所。目前，世界上主要的黄金市场有伦
敦、纽约、苏黎士、芝加哥、香港和新加坡，号称六大金
市。
2．黄金市场的供求
世界黄金市场的黄金供应主要有以下几个来源：（1）产金国
生产的黄金，这是黄金市场的基本供应来源，南非是世界上
最大的产金国；（2）各国政府出售的黄金；（3）国际金融
机构抛售的黄金；（4）集团或个人出售的黄金。
世界黄金市场的黄金需求主要有以下几个方面：（1）以黄金
作为工业用途的工商业者；（2）各国中央银行购进作为官方
储备资产；（3）国际金融机构购进作为储备资产；（4）集
团或个人购进黄金，用以保值、投资或投机。
3.黄金市场的交易方式
黄金交易的方式，如果按交易对象划分，有金块（条）交易
和金币交易；按交易期限划分，有现货交易和期货交易。
1）金块（条）交易和金币交易
黄金实物交易的对象主要有三种：大金锭、小金条和金币。
2）现货交易和期货交易
黄金现货交易是指交易双方成交后立即交割或在两个营业日
内进行交割的交易。
期货交易是指交易双方先签订合同，并且交付押金，然后在
预定的时间内进行交割。黄金期货交易的目的主要是为了保
值或者进行投机，一般不进行黄金的实物交割。
无论是现货还是期货，黄金市场的大宗交易一般采取账面划
拨方式
4．黄金市场的价格
从布雷顿森林体系以来，黄金的价格波动很大。
6.3欧洲货币市场
6.3.1欧洲货币市场的形成和发展
1．欧洲货币市场的含义
欧洲货币市场(Euro-currency Market)即离岸金融市场，是指各
种境外货币借贷和境外货币债券发行与交易的市场。
1）从经营的对象来看，欧洲货币市场经营的是“欧洲货币”。
所谓“欧洲货币”是指在货币发行国境外流通的货币。
2）从地域上看，欧洲货币市场并不限于欧洲各金融中心。
3）从业务经营范围来看，并不仅限于货币市场业务。
4）欧洲货币市场本身并不是外汇市场。
2．欧洲货币市场的形成和发展
欧洲货币市场高速发展的根本原因：
1）生产和资本的国际化，是欧洲货币市场发展的客观基础和
持续动力。
2）西欧国家的货币政策和地理位置为欧洲货币市场的形成和
发展提供了良好的环境。
欧洲货币市场形成的具体原因
1）前苏联的美元存款。
2）英镑危机。
3）美国的金融管制促进了欧洲货币市场的发展。
4）西欧一些国家实行倒收利息等政策。
5）美国政府对“欧洲美元”市场的发展采取纵容的态度。
6）1958年以后，西欧国家放松外汇管制，实现货币自由化兑
换。
7）1973年以来，石油美元投资到欧洲美元市场生息获利，也
促使欧洲货币市场资金总量急剧增加，市场规模扩大。
6.3.2 欧洲货币市场的特点
欧洲货币市场具有以下特点：
1．管制较松。
2．调拨方便
3．欧洲货币市场是个具有独特利率结构的市场。
4．税费负担少。
5．可选货币多样。
6）市场范围广阔，不受地理范围限制。
7）借款手续简便，借款条件灵活。
8）不以市场所在国的经济实力为基础。
6.3.3欧洲货币市场的业务
1．欧洲货币存款方式主要有三种类型：(1)通知存款：这是隔
夜至7天的存款，客户可随时发出通知提取。(2)定期存款：以
l—3个月期限为多，最长可达5年。(3)可转让定期存单
(Negotiable Certificate of Deposits—CD)：这是欧洲银行发行的
境外货币存款凭证，期限为1、3、6、9、12个月不等，持有
者需要现款时可以在市场上转售，目前有美元、英镑、日
元、科威特第纳尔等存单，以欧洲美元发行的数量最大。
2．欧洲货币市场上贷款方式也主要有：(1)银行同业短期拆
放。
(2)中长期贷款。这是欧洲银行以境外货币发放的贷款，期限
在1—10年，往往采取银团贷款。
6.3.4 欧洲货币市场的影响及其监控
作用：欧洲货币市场的存在成为国际资本转移的重要渠道，
最大限度地解决了国际资金的供需矛盾，进—步促进了经
济、生产、市场和金融的国际化。同时，跨国公司对欧洲货
币市场的资金需求也急剧增加，借以扩大投资，促进国际生
产和贸易的发展。
此外，欧洲货币市场的产生和发展打破了各国际金融中心之
间相互隔离的状态，使其间的联系不断加强，它体现着国际
金融的真正一体化，从而进一步降低了国际间资金流动的成
本，使国际金融市场的有利因素得到最大限度的发挥。
不利影响：
首先，欧洲货币市场上资金的流动加剧了国际金融市场的动
荡不安。
第二，欧洲货币市场增大了国际贷款的风险。
第三，欧洲货币市场削弱了一国国内货币政策的有效性。6.4 金融衍生工具市场
6.4.1金融衍生工具市场概述
金融衍生工具，又称“派生金融工具”，是指在原形金融资产
交易基础上派生出来的各种金融合约。
金融衍生工具市场，是指以各种金融合约为交易对象的交易
场所。
1．金融衍生工具市场的特点
1）杠杆性
2）风险性
（1）市场风险（Market Risk）。即金融衍生工具因为市场价
格变化造成亏损的风险。
（2）信用风险(Credit Risk)。即交易对手无法履行合约的风
险。
（3）流动性风险（Liquidity Risk）。即某些金融衍生工具难
以在二级市场流通转让的风险。
（4）操作风险（Operation Risk）。由于金融衍生工具均采用
先进通讯技术和计算机网络交易，因此存在着电子转帐系统
故障，以及计算机犯罪或人为失误等操作风险；
（5）法律风险（Legal Risk）。即由于金融衍生工具创新速
度比较快，可能游离于法律监管之外，从而存在某些金融合
约得不到法律保障和承认的风险；
（6）管理风险（Management Risk）。它是指金融衍生工具
的复杂化可能给交易主体内部管理带来困难和失误以及监管
机构难以实施统一监管的风险。
3）虚拟性
虚拟性是指金融衍生工具的价格运动过程脱离了现实资本的
运动，但却能给持有者带来一定收入的特征。
2．金融衍生工具市场的作用
1）金融衍生工具市场的发展对完善国家金融市场体系，提高
金融运作效率，维护金融安全有重要意义。
2）金融衍生品交易是现代金融市场的重要内容，金融衍生工
具市场提供的金融衍生品合约和交易平台，推动了现代金融
市场的发展，对提高金融竞争力有重要的意义。
3）金融衍生工具市场特有功能与提供的金融衍生产品是金融
市场风险管理的基础和手段，对国内金融机构分散金融风
险，提高风险管理能力，减缓国际金融风险的冲击有重要意
义。
3．金融衍生工具市场的类型
按照交易场所的不同，金融衍生工具市场分为交易所市场和场外市场（柜台交易市场）。
按照交易类型的不同，金融衍生工具市场可分为金融期货市
场(Financial Futures)、金融期权(Financial Options)市场和其他
衍生金融工具市场。
1）金融期货市场，包括外汇期货（Foreign Exchange
Futures）、利率期货(Interest Rate Futures)和股票价格指数期
货(Stock Price Index Futures)。
2）金融期权市场，包括（1）现货期权，如外汇期权
（Foreign Exchange Options）利率期权(Interest Rate
Options)、股票价格指数期权(Stock Price Index Options)；
（2）期货期权，如利率期货期权、外汇期货期权、股指期货
期权。
（3）其他类型衍生金融工具市场，包括远期利率协议
(Forward Rate Agreements)和互换交易（Swap Transactions）
等。
6.4.2金融期货市场
1．外汇期货交易
外汇期货交易（Foreign Exchange Future）是指期货交易者或
者经纪人，根据期货市场关于货币种类、交易金额、交割期
限、交易时间等方面的统一规定，按照市场价格买进或卖出
某种特定标准数量的货币。
外汇期货交易的有关规定
（1）交易货币
（2）交割期限
（3）外汇期货交易由清算所进行逐日清算
（4）交易以拍卖方式进行
2．利率期货交易
1）概念：是指买卖双方在期货交易所按商定的价格买卖一定
数量有价证券的合约的交易。
2）分类：主要有短期利率期货和长期利率期货
短期利率期货，是指有价证券期限不超过一年的期货。它主
要有：（1）短期国库券期货（Treasury Bill Futures）。短期
国库券是政府发行短期政府负债凭证。（2）欧洲美元定期存
单期货（Eurodollar CD Futures)。欧洲美元定期存款单是美国
境外银行发行的、以美元标明面值的、有固定利息的，并可
在证券市场买卖的定期存款凭证。（3）商业票据期货
(Commercial Bill Futures)。商业票据是一些大公司为筹措短期
资金，凭信用发行的、有固定到期日的短期借款凭证，其期
限一般都少于270天，常见的是30天和90天。
■ 长期利率期货，是指有价证券期限超过1年的期货。它主要有：（1）中、长期政府债券期货。中期政府债券为1—10年期，10年以上则称为长期政府债券。（2）抵押权期货(GNMA Mortgage Future)。它是美国政府机构国民抵押协会(GNMA)在1972年推出的一种期货合
约。
3．股票价格指数期货交易
1）概念：是指以约定的股票价格指数的期货合约为交易对象
的期货交易。
2）分类：
主要有：美国的纽约股票交易所综合指数期货(New York
Stock Exchange Composite Index Futures)、标准普尔股票指数
期货（Standard and Pool’s Stock Index Futures)、价值线综合指
数期货(Value Line Index Futures)、英国的伦敦股票交易所100
种股票价格指数期货(FT-SE 100 Index Futures) 、日本的日经
道氏平均股票价格指数期货和香港恒生指数期货。
3）主要特点是：（1）期货合约
的价格用“点”来表示。指数升降一个“点”，期货合约价格则升
降一个确定的金额。（2）股票价格指数期货交易的标的不是
某一种股票，而是股票价格指数，因而交割时不是交割某种
股票，而是采取现金结算的方式。（3）股票价格
指数期货交易具有高杠杆作用。（4）股票价格指数期货交易
既可以防范系统性风险(Systematic Risk)，又可防范非系统性
风险(Unsystematic Risk)。系统性风险是指整个股市大幅起落
的风险，非系统性风险则指个别股票价格急剧升降的风险。
6.4.3金融期权交易市场
1．外汇期权交易
1）概念：外汇期权交易（Foreign Exchange Option），又称
为选择权交易，它是指买卖双方签订远期外汇期权交易合同
以后，合同的买方交付一定比例期权费，在合同有效期内，
买方就获得了履行或放弃按预先约定的价格和数量买入或卖
出外汇的权利。
2）分类：
按照期权行使的有效日划分，期权交易可以分为欧式期权与
美式期权。欧式期权的买方只能在到期日选择是否行使权
利，而美式期权的买方可以在到期日前的任何一天做出选
择。
按照买进和卖出性质划分，一般可以分为看涨期权和看跌期
权。
（1）看涨期权
看涨期权（Call Option），也称作买入期权。期权买方预测未
来某种外汇价格上涨，购买该种期权，获得在未来一定期限
内以协定价格和数量购买该种外汇的权利。
（2）看跌期权
看跌期权（Put Option）也称作卖出期权。期权买方预测未来
某种外汇价格下跌，购买该种期权可以获得在未来一定期限
内以协定价格和数量卖出该种外汇的权利。
2．利率期权交易
1）概念：它是指买方向卖方支付一定数量保险费（亦称期权
费）后，获得在预定时间买入或买出一定数量债权凭证或利
率期权交易的选择权的交易。
2）分类：从现货与期货的角度，利率期权可分为现货期权
(Options on Physicals)和期货期权(Options on Futures)。
3）。影响利率期权交易保险费的主要因素是：
（1）市场利率。
（2）协议价格。
（3）预期市场利率动的幅度。
3．股票价格指数期权交易
1）概念：股票价格指数期权交易，是指期权的买方向期权的
卖方支付一定数量保险费后，即取得在合约有效期内按协议
价格买入或卖出约定数量的股价指数合约的选择权。
6.4.4其他类型衍生金融工具市场
1．互换交易（Swap）
它是指两个或两个以上当事人在约定的时间内，按预定条件
交换一系列支付款项的金融交易。互换交易最基本的类型是
货币互换(Currency Swap)和利率互换(Interest Rate Swap)。
1）货币互换。它是指当两个筹款人各自借取的货币不同，但
金额等值、期限相同时，按照约定的条件，互相偿付对方到
期应偿付的本息。
假定：1英镑=1.60美元；A筹款人需要美元资金，但实际在欧洲货币市场借取了年利率6%、期限3年的10万英镑（半年付息一次）；B筹款人需要英镑资金，但实际借取了年利率8%、期限3年的16万美元（半年付息一次）。双方商定，B向A提供美元资金，并偿付A的借款利息；A向B提供英镑资金，并偿付B的借款利息。待借款到期时，双方互相支付对方的借款本金，来结束互换协议。
第一个步骤：本金的初期交换
10万英镑
A公司 —————→ B公司
↑ ←————— ↑
∣ 16万美元∣
英镑贷款人美元贷款人
第二个步骤：利息的互换
8%的美元利息
A公司 ————————→ B公司
↑ ←———————— ↑
∣ 6%的英镑利息∣
英镑贷款人美元贷款人
第三个步骤：期末换回本金
16万美元
A公司 ——————→ B公司
↑ ←—————— ↑
︱ 10万英镑︱
英镑贷款人美元贷款人
2) 利率互换。是指两个筹款人分别借到的货币币种相同、金
额相等、期限相同，但计息方法却分别为固定利率与浮动利
率，双方按商定的规则相互支付对方应付利息，以降低借款
成本。
美国的A公司和B公司有相同的融资要求。A公司需要100万5
年期美元资金，愿意支付浮动利率，由于A公司信用等级高,
故它可在市场上以12%的固定利率或LIBOR+2.5%的浮动利率
筹集到资金；B公司也需要100万5年期的美元资金，愿支付固
定利率，由于其信用等级低，它可以14%的固定利率或
LIBOR+3.5%的浮动利率筹集到资金。A公司与B公司进行了
利率互换交易。
LIBOR+3.5%的浮动利率
A公司 ————————→ B公司
↓ 付12% ←——————————— ↓LIBOR+3.5%
↓ 13.5%的固定利率 ↓
放款人放款人
A公司与B公司进行利率互换后，各自的借款成本见表5-1：
2．远期利率协议（Forward Rate Agreement）
它是指买卖双方同意按未来的清算日，对某一协议期限的名
义存款或名义贷款金额，就协议利率(Strike Rate)与参考利率
(Reference Rate ，通常为LIBOR)的差额而进行现金支付所签
订的协议。
6.5 我国的金融市场
6.5.1我国金融市场发展的必要性
1．发展金融市场是建立社会主义市场经济的基础。
2．发展金融市场有利于提高融资有效性和广泛性。
3．发展金融市场有利于中央银行的宏观调控。
4．发展金融市场有利于我国对外开放。
6.6 我国的货币市场
1．同业拆借市场
全国同业拆借交易系统于1996年1月3日在上海正式联网运
行。
全国同业拆借市场交易系统按“自主自愿、平等互利、恪守信
用、短期融通”的原则运行，采用双方报价、询价、确认成交
的交易方式，交易双方自行全额办理资金清算，交易系统设
置的自动清算系统为各成员的拆借提供了有效的手段。
2．CD市场
3．贴现市场
我国票据市场稳步发展，为企业扩大票据融资、商业银行调
整信贷资产结构、中央银行实施间接调控提供了良好的市场
环境。
票据流通次数明显增多，流通支付功能进一步增强。
中小金融机构积极发展票据业务，并以次改善服务、开拓市
场、提高竞争力和盈利水平。
6.5.3我国的证券市场
6．5．4 我国的黄金市场
2002年10月31日，我国第一家黄金交易所——上海黄金交易所正式开业。交易所共有108家会员，在交易中，对标准黄金主要采取集中竞价方式，按照“价格优先、时间优先”的原则，采取自主报价、撮合成交、集中清算的方式进行交易。
第一章 1.国际收支P7 答：国际收支是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。 2.经常账户P8 答：经常账户是指对实际资源国际流动行为进行记录的账户。 3.资本与金融账户P9 答：资本与金融账户是指对资产所有权国际流动行为进行记录的账户。 第二章 1.外国金融市场和离岸金融市场P22 答：（1）交易者一方为市场所在地居民的国际金融市场可以称为外国金融市场或在岸金融市场。 (2) 非居民之间进行交易的国际金融市场可称为离岸金融市场。 ※2.国际金融市场的构成P23~P24 答：国际金融市场可以分为国际资本市场和国际货币市场。前者主要涉及中长期（期限在一年以上）跨国资本流动；后者主要是指借贷期限为一年以内的短期跨国资金流动。国际资本市场包括国际银行中长期贷款市场和证券市场。国际货币市场主要包括银行短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场。 3．外汇P29 答：外汇是指以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。 ※4.欧洲美元市场利率的优势P38 答：1）在国内金融市场上，商业银行会受到存款准备金以及利率上限等管制与限制，这增加了它的运营成本，而欧洲美元市场上则无此管制约束，同时也可以自主地确定利率，不受“利率上限”之类措施的限制，因此在欧洲美元市场上活动的银行便能提供更具竞争力的利率。2）欧洲美元市场在很大程度上是一个银行同业市场，交易数额很大，因此手续费及其他各项服务性费用成本较低。 3）欧洲美元市场上的贷款客户通常都是大公司或政府机构，信誉很高，贷款的风险相对较低。 4）欧洲美元市场上竞争格外激烈，这一竞争因素也会降低交易成本。5）与国内金融市场相比，欧洲美元市场上因管制少从而创新活动发展更快，应用得更广，这也对降低市场参与者的交易成本有明显效果。 ※5.欧洲货币市场的经营特点P42 答：1）市场范围广阔，不受地理限制，是由现代化网络联系而成的全球性统一市场，但也存在着一些地理中心。这些地理中心一般是由传统的金融中心城市发展而来的。20世纪60年代以来一些具有特殊条件的城市形成了新的欧洲货币中心。传统的和新兴的国际金融中心在世界范围内大约流通了2/3的欧洲货币市场的资金。 2）交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新极其活跃。绝大多数欧洲货币市场上的单笔交易金额都超过一百万美元，几亿或几十亿美元的交易也很普遍。欧洲货币市场上的交易品种主要是同业拆放、欧洲银行贷款与欧洲债券。 3）有自己独特的利率结构。欧洲货币市场的利率体系的基础是伦敦银行同业拆放利率。一般来讲，欧洲货币市场上存贷款的利差比各国国内市场存贷款的利差要小，这一利率上的优势是欧洲货币市场吸引了大批客户。 4）由于一般从事非居民的境外货币借贷，它所受管制较少。欧洲货币市场的飞速发展使其对国内外经济产生了巨大的影响，但是它不受任何一国国内法律的管制，也尚不存在专门对这一市场进行管制的国际法律，因此这一市场上的风险日益加剧。 第三章 1.马歇尔-勒纳条件P54 答：当本国国民收入不变时，贬值可以改善贸易余额的条件是进出口地需求弹性之和大于1，即：η* + η＞1，这一条件，被称为马歇尔-勒纳条件。 ※2.固定汇率制下的开放经济平衡P63~P66 答：1）开放经济的平衡条件----在开放经济下，只有在商品市场、货币市场、外汇市场同时处于平衡时，经济才处于平衡状态。
金融毕业论文范文国际金融市场的发展趋势和特点分析 随着我国加入世界贸易组织，国际经济贸易逐步加大，在国际经济领域里，国际金融市场的作用至关重要。主要体现在国际资本的转移、国际劳务的输送、国际商品的买卖、黄金及外汇的买卖和国际资金货币体系运转等各方面都依赖于国际金融市场来完成。国际金融市场上新的融资手段、投资机会和投资方式层出不穷，金融活动也凌驾于传统的实质经济之上，成为推动世界经济发展的主导因素。因此，国际金融市场在促进世界经济的繁荣发展方向上起着主导地位，对于我国来说，做好国际金融市场变化的研究具有重大意义。 一、国际金融市场的内涵及作用[中国-知识-写作网，包过] 国际金融市场是指从事各种国际金融业务往来的场所。它是在国际化生产的条件下建立的，并且随着国际之间长短期资金借贷和国际贸易逐渐成长起来的，目前，国际金融市场是国际经济化的重要一部分，对促进国际经济的良好发展起着重要的作用。 (一)有利于资金的国际化 由于跨国大公司的经营方式是商品销售随着企业生产地域的变化而发生转移，这样就导致企业需要在世界各国范围内进行资金调配。国际金融市场可以提供这样的功能，它能够有效的提高跨国公司生产、流通中的游离资金的利用程度，为国际贸易和国际投资的良好发展提供先决条件。 (二)促使国际融资的畅通化 由于国际金融市场的独特优势，使得其具有国际融资的能力，并且全球各国都可以充分利用和调配这部分闲置的资金，为自己国家的经济建设所用，久而久之，国际金融市场自然而然就形成了一个资金汇集的场所。 二、国际金融市场的类别 (一)按交易种类划分 根据国际金融市场中交易种类的不同，可以分为期权市场、期货市场和现货市场三种。期权市场主要是从事期权的交易;期货市场的交易类型是股指期货、利率期货、货币期货、贵金属期货;现货市场就是做现货交易的场所。 (二)按借贷期限划分 通常资金信贷按期限可分为短期资金市场和长期资金市场，其中短期和长期的界限为一年。资金信贷时间在一年以内的交易为短期资金市场;当信贷时间超过一年以上或者证券发行的交易为长期资金市场。 (三)按交易对象划分
一、单选题 1. 外汇业务中具有保险费不能收回，保险费率不固定和执行与不执行合约的选择 权的业务是。（） A. 择期 B. 货币期货 C. 掉期 D. 货币期权 2. 我国人民币汇率采用。（） A. 直接标价法 B. 间接标价法 C. 美元标价法 D. 多重标价法 3. 新型的国际金融市场，又被称为。（） A. 超级国际金融市场 B. 在岸国际金融市场 C. 自由国际金融市场 D. 离岸国际金融市场 4. 最早出现的欧洲货币是：（） A. 欧洲英镑 B. 欧洲日元 C. 欧洲美元 D. 亚洲美元 5. 主要集中本地区多余的境外货币，然后贷放给世界各地的资金需求者，这是离 岸金融中心的：（） A. 集中性中心 B. 收放中心 C. 基金中心 D. 分离性中心 6. 下列属于无形国际金融市场的是（） A. 美国纽约股票交易所 B. 英国伦敦股票交易所 C. 日本东京股票交易所 D. 美国NASDAQ股票交易市场 7. 国际货币市场与国际资本市场划分的基础是资金融通的期限，界限是（） A. 一年 B. 二年 C. 三年 D. 五年 8. 下列属于国际直接融资的是（） A. 发行国际股票 B. 出口信贷 C. 国际租赁 D. 国际商业银行贷款 9. 根据融资时间的长短，狭义国际金融市场可分为：（） A. 国际货币市场和国际资本市场 B. 传统的国际金融市场和欧洲货币市场 C. 国际直接金融市场和国际间接金融市场 D. 国际股权市场和国际债券市场 10. 关于欧洲货币市场，下列叙述错误的是（） A. 又称为离岸市场 B. 其中的欧洲已不是一个地理概念，而是一个经济概念
C. 市场中的交易主体对于他们所用货币的发行国而言，都是非居民 D. 欧洲货币也就是境外货币，也就是外币 11. 通常说来，外汇银行规定的现钞买入价（）现汇买入价 A. 高于 B. 低于 C. 等于 D. 无法判断 12. 关于外汇批发市场的特点，叙述不正确的是（） A. 交易集中 B. 单笔规模和总规模都较大 C. 不能反映外汇市场总体供求情况 D. 是银行向客户报价的基础 13. 经营活动过程中产生的风险是（） A. 经济风险 B. 经营风险 C. 交易风险 D. 会计风险 14. 下列哪项不是外汇风险的基本构成要素（） A. 本币 B. 外币 C. 地点 D. 时间 15. 有外汇应付款时，（） A. 若预期外汇汇率上升，应争取提前付汇 B. 若预期外汇汇率上升，应争取拖延付汇 C. 若预期外汇汇率下降，应争取提前付汇 D. 不论外汇汇率如何，都应争取拖延付汇 16. 具有双重货币的外汇交易风险的是（） A. 企业只有外币的流入 B. 企业只有外币的流出 C. 企业流入的外币与流出的外币币种，金额，及时间相同 D. 在同一期间内，企业有一种外币流出，另一种外币流入 17. 在管理外汇风险时（） A. 债权争取用软币计价 B. 债权争取用硬币计价 C. 债务争取用硬币计价 D. 都争取用黄金计价 18. 关于回购协议说法错误的是（） A. 一笔回购协议交易包含着同笔证券方向相反的两次买卖 B. 实质上是以证券作担保的短期借贷 C. 大多数回购协议的期限为一天 D. 回购协议中交易的证券安全性不高 19. 一日掉期是指（） A. 两笔数额相同，交割期限相差一天，方向相同的外汇买卖交易 B. 两笔数额不同，交割期限相差一天，方向相同的外汇买卖交易
对外经济贸易大学远程教育学院 2012-2013学年第二学期 《国际金融市场》复习大纲 一、单选题 1. 外汇业务中具有保险费不能收回，保险费率不固定和执行与不执行合约的选择 权的业务是。 （ ） A. 择期 B.货币期货 C.掉期 2. 我国人民币汇率采用。 （ ） A. 直接标价法 B.间接标价法 3. 新型的国际金融市场，又被称为。 （ A. 超级国际金融市场 C.自由国际金融市场 4. 最早出现的欧洲货币是：（ ） A. 欧洲英镑 B.欧洲 日元 D.货币期权 C.美元标价法 D.多重标价法 ） B. 在岸国际金融市场 D.离岸国际金融市场 C. 欧洲美元 D.亚洲美元 5. 主要集中本地区多余的境外货币，然后贷放给世界各地的资金需求者，这是离 岸金融中心的： （ ） A. 集中性中心 B.收放中心 C.基金中心 D.分离性中心 6. 下列属于无形国际金融市场的是（ ） 7. 国际货币市场与国际资本市场划分的基础是资金融通的期限，界限是（ 8. 下列属于国际直接融资的是（ ） 9. 根据融资时间的长短，狭义国际金融市场可分为：（ ） A. 国际货币市场和国际资本市场 B. 传统的国际金融市场和欧洲货币市场 C. 国际直接金融市场和国际间接金融市场 D. 国际股权市场和国际债券市场 10. 关于欧洲货币市场，下列叙述错误的是（ A. 美国纽约股票交易所 B. 英国伦敦股票交易所 C.日本东京股票交易所 D.美国NASDAQ^票交易市场 A. 一年 B.二年 C.三年 D.五年 A.发行国际股票 B.出口信贷 C.国际租赁 D.国际商业银行贷款
A. 又称为离岸市场 B. 其中的欧洲已不是一个地理概念，而是一个经济概念
国际金融市场的发展趋势和特点分析 由于世界经济环境的复杂性和不确定性，导致了国际金融市场的发展趋势同样复杂多变，下面是小编搜集整理的一篇探究国际金融市场发展趋势的论文范文，欢迎阅读借鉴。 随着我国加入世界贸易组织，国际经济贸易逐步加大，在国际经济领域里，国际金融市场的作用至关重要。主要体现在国际资本的转移、国际劳务的输送、国际商品的买卖、黄金及外汇的买卖和国际资金货币体系运转等各方面都依赖于国际金融市场来完成。国际金融市场上新的融资手段、投资机会和投资方式层出不穷，金融活动也凌驾于传统的实质经济之上，成为推动世界经济发展的主导因素。因此，国际金融市场在促进世界经济的繁荣发展方向上起着主导地位，对于我国来说，做好国际金融市场变化的研究具有重大意义。 一、国际金融市场的内涵及作用 国际金融市场是指从事各种国际金融业务往来的场所。它是在国际化生产的条件下建立的，并且随着国际之间长短期资金借贷和国际贸易逐渐成长起来的，目前，国际金融市场是国际经济化的重要一部分，对促进国际经济的良好发展起着重要的作用。 (一)有利于资金的国际化 由于跨国大公司的经营方式是商品销售随着企业生产地域的变化而发生转移，这样就导致企业需要在世界各国范围内进行资金调配。国际金融市场可以提供这样的功能，它能够有效的提高跨国公司生产、流通中的游离资金的利用程度，为国际贸易和国际投资的良好发展提供先决条件。
(二)促使国际融资的畅通化 由于国际金融市场的独特优势，使得其具有国际融资的能力，并且全球各国都可以充分利用和调配这部分闲置的资金，为自己国家的经济建设所用，久而久之，国际金融市场自然而然就形成了一个资金汇集的场所。 二、国际金融市场的类别 (一)按交易种类划分 根据国际金融市场中交易种类的不同，可以分为期权市场、期货市场和现货市场三种。期权市场主要是从事期权的交易;期货市场的交易类型是股指期货、利率期货、货币期货、贵金属期货;现货市场就是做现货交易的场所。 (二)按借贷期限划分 通常资金信贷按期限可分为短期资金市场和长期资金市场，其中短期和长期的界限为一年。资金信贷时间在一年以内的交易为短期资金市场;当信贷时间超过一年以上或者证券发行的交易为长期资金市场。 (三)按交易对象划分 在国际金融市场的交易中，根据交易对象的不同可分为传统国际金融市场和离岸金融市场。传统国际金融市场的交易对象是市场所在国的居民与非居民，市场所在国直接对其进行监管;而离岸金融市场的交易对象是市场所在国的非居民之间，任何一个国家的法律制度都不对其金融交易活动进行监管。 三、目前国际金融市场形势的基本特点 (一)总体形势相对平稳 近两年，从欧元区重债国债务问题日趋缓和、以美国为代表的高风险资本价格逐步回调等信号可以看出，目前国际金融市场的整体环境和情绪有一定的改善，
第二章国际金融市场 一、国际金融市场概念(International Financial Market) 1.广义定义：泛指从事各种国际金融交易的场所，如国际外汇交易、国际黄金交易、国际证券交易、国际信贷业务、衍生金融交易等。现在由于黄金已经非货币化，于是黄金市场实际上应属商品市场范畴。 2.狭义定义：即从事国际资金融通或借贷业务的场所，主要包括国际信贷交易和国际证券交易。 3.国际金融中心：国际金融中心具有明确和具体的地理上的含义，它是指在国际上发挥主导作用的某些国家的金融市场，如伦敦、纽约、东京等。 二、国际金融中心的演进 1.伦敦市场：历史最悠久的金融市场之一，战后伦敦金融地位虽有所下降，但仍是主要的国际金融中心之一，尤以外汇交易业务和欧洲货币业务著称。 2.纽约市场：二战后美国取代英国，建立起以美元为中心的国际货币体系，纽约地位一举超过伦敦，有价证券及衍生金融交易是其他国家市场难望项背。 3.东京市场：20世纪80年代开始，日元逐步走向国际化，而且呈不断升值之势，成为世界三大货币之一，东京的国际金融地位迅速提高。 4.其他中心：指欧洲传统的金融中心，如瑞士的苏黎士、德国的法兰克福、法国的巴黎、荷兰的阿姆斯特丹、意大利的米兰、比利时的布鲁塞尔等。 5.新兴市场：指亚洲、中美洲等新兴工业化国家以及一些中东石油生产国的金融市场，通过放松金融管制并实现货币的可兑换性，推动金融市场走向国际化。 6.账户中心：实际为避税港（Tax Heaven），主要指中美洲及加勒比海等岛国开设的簿记型金融市场，如维京、巴哈马、开曼、百慕大、巴拉马等。 三、国际金融市场的主要作用 1.便利国际贸易债权债务清算。 2.提供国际资金融通便利。 3.促进生产经营活动的国际化。 4.开展多元化的跨国金融交易。 5.推动经济全球化的发展。 四、国际金融市场的类型(Categories) 1.按市场业务划分：(1)外汇市场(FX Market)：从事不同货币相互兑换或买卖的市场；(2)货币市场(Money Market)：期限在一年以下的短期资金融通市场，包括短期信贷市场及短期有价证券市场；(3)资本市场(Capital Market)：期限在一年以上的长期资金融通市场，包括中长期银行信贷和长期有价证券市场；(4)黄金市场(Gold Market)：专门进行国际黄金交易(现货或期货)的市场；(5).金融衍生市场(Derivative Market)：各种衍生金融工具交易的市场，如期权、期货、互换等。
分析题 试用开放经济条件国际金融视角下宏观经济政策理论与工具选择说明粤港澳湾区发展规划，区域战略升级。对我国可持续发展的意义及我国宏观经济政策工具的选择对策。 （阐述原理，因素分析，对策选择） 1、开放经济条件下宏观经济政策理论目标有：经济增长、物价稳定、充分就业及国际收 支平衡，即实现内部与外部均衡的政策。政策工具有： A 调节社会总需求：财政政 策，货币政策，汇率政策，直接管制政策 B 调节社会总供给：结构政策（产业政策和科技政策）。C提供融资：官方储备、临时信贷的使用。D外汇缓冲：调节外汇来实现外部均衡 E 国际协调。可以运用米德冲突、三元悖论原则、丁伯根原则、斯旺模型、蒙代尔理论、有效市场分类原则、政策配合论、IS-LM-BP 模型、国际协调方案等进 行细节分析。 2、粤港澳湾区经济是指依托世界级港口，发挥地理和生态环境优势，沿海湾开放创新、 集聚发展，具有世界影响的区域经济。在这种经济下，科技产业创新，使工业和制造 业更加环保，产业结构不断升级。对于我国整合现有的区域经济和产业资源，应对全 球产业转型升级及保持我国经济的可持续发展有深远的意义。 3、财政政策：扩大对大湾区的支出，特别是基础设施建设方面，来吸引更多高素质人 才；通过财政贴息和税收减免，促进创新型企业和小企业发展。货币政策：适度扩大 货币供应量和信贷规模，加大对中小企业的信贷支持力度。结构政策：促进创新活动 与产业化发展。利用多种政策工具，积极推动大湾区可持续发展。试用开放经济条件国际金融视角下宏观经济政策理论与工具选择说明“一带一路” 对我国可持续发展的意义及我国宏观经济政策工具的选择对策。 1、同上 2、一带一路战略所承载的是对区域经济结构调整和我国经济转型的主动探求，使国内经 济资源得到充分利用，支持了国内外区域经济结构调整和对战略性新型行业在软硬件 方面的支持，推动中国企业进出口的扩大以及加强国家间的经济交流，推动企业技术 规模发展以及技术结构升级，从而将增强出口竞争力，促进中国经济可持续发展。 3、财政政策：扩大对“一带一路”的财政支出，来保证基础设施建设稳定发展，采用信 用增级、政府补贴，吸引民间资金的参与。货币政策：适度扩大货币供应量和信贷规 模，加大对中小企业的信贷支持力度。结构政策：促进创新活动与产业化发展。国际协调：加强外交关系与意识形态，使相关国家转变态度，加强合作。外汇政策：人民 币与参与国的货币之间，人民币要适度贬值，有利于我国产品出口。 利用多种政策工具，积极推动“一带一路”可持续发展。 2017年A股加入MSCI影响？（参考图一、图二内韩国与台湾的影响数据，基于新方案的预算的国际经验比较）如果你是投资人，如何把握纳入MSCI的投机机会？ 1、MSCI公司对A股纳入其指数体系的框架进行了调整，新方案预算在前期的基础上进一 步提高了纳入标的所需满足的要求。结合韩国和台湾的案例，MSCI纳入A股 有望给A股市场带来更多的海外投资者和机构投资者，从而在边际上改变A股市场以个人投资者为主的投资环境，改变成交频繁、换手率高的投资风格。在最初加入时会使得国内股价指数上升，并且个人投资换手率也会短期暴涨然后下跌，其次在扩 充纳入时期会使得国内股价指数下跌但是当完全纳入时，股价指数会持续上升，总体 呈上升趋势。纳入MSCI进一步增强机构投资者的绝对收益性质和低风险偏好属性，助力市场风格的转变。 2、大消费板块是今年市场表现较为强势的领域，MSCI纳入A股受益个股也主要是这些偏 价值、偏消费的品种。所以我会主要投资权重较高，资金流入规模较大的个股和增
国际金融知识点整理
第一章国际收支 国际收支平衡表： 1.具体内容： 经常账户：对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户。包括：货物、服务、收入、经常转移 资本和金融账户:记录居民与非居民间的资本或金融资产的转移的账户。包括：资本账户、金融账户 净误差和遗漏账户：人为设置的抵消账户，使国际收支平衡表达到平衡。 2编制原则： （1）、所有权变更原则（即经济交易记录日期以所有权变更日期为标准。指交易当事方在账目上放弃（获得）实际资产并获得（放弃）金融资产。）（2）、作价原则（在可以得到市场价格的情况下，按市场价格对交易定值；债务工具大多按面值定值；货物进出口都按离岸价格(FOB)定值） （3）、复式记账原则（借必有贷，借贷必相等；凡是引起本国外汇收入的项目，记入贷方，记为“+”；凡是引起本国外汇支出的项目，记入借方，记为“-”） 第二章外汇和汇率 汇率制度的种类：固定汇率适度（本币与外币比价基本固定，并且把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围内。） 浮动汇率制度（对本国货币与外国货币的比价不加固定，也不规定汇率波动的界限，由市场供求状况决定本币对外币的汇率） 第三章国际收支失衡及调节 国际收支不平衡的影响： 1.国际收支逆差：该国货币贬值该国外汇储备减少 该国国内货币紧缩、经济增长放缓、失业增加 2．国际收支顺差外汇储备增加，抗风险能力增强 拉动总需求，促进经济增长、本国货币升值加剧国家间磨擦、容易导致通货膨胀 国际收支失衡的原因：
1、经济周期：一国经济周期波动引起该国国民收入、价格水平、生产和就业发生变化而导致的国际收支不平衡叫做周期性不平衡。 2、货币价值变动：一国货币增长速度、商品成本和物价水平与其它国家相比如发生较大变化而引起的国际收支不平衡，我们把它叫做货币性不平衡。 3、经济结构：当国际分工的结构(或世界市场)发生变化时，一国经济结构的变动不能适应这种变化而产生的国际收支不平衡，叫做结构性不平衡 4、过度外债 5、资本投机 6、偶然事件：临时性不平衡 国际收支失衡调节理论： 1、国际收支自动调节理论：在国际间普遍实行金本位制的条件下，一个国家的国际收支可通过物价的涨落和黄金的输出入自动恢复平衡。 2、弹性分析理论：假设条件：国际收支就等于贸易收支、贸易商品的供给有弹性，而且弹性是无穷大、各国充分就业，国民总收入是不变的、只考虑在其他条件都不变的情况下，汇率变动对国际收支的影响。 3、马歇尔----勒纳条件：货币贬值之后，只有出口商品需求弹性的绝对值与进口商品需求弹性的绝对值之和大于1，贸易收支才会改善。即贬值取得成功的必要条件：|Em|+|Ex|>1 4、吸收分析理论（1、支出增减型政策，指改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策。2、支出转换型政策，指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策） 5、货币分析理论：假设条件： 1）一国处于充分就业条件下，货币需求长期稳定 ,货币供给不影响实物产量2）国际市场（商品市场和资本市场）高度发达，购买力平价理论长期内成立该理论政策主张：R·E= Md-D 、如果一国出现国际收支顺差，需要采取扩张性的货币政策；如果一国出现国际收支逆差，需要采取紧缩性的货币政策。 国际收支不平衡调节的政策： 1、市场自动调节 2、汇率政策：通过调整汇率来调节国际收支的不平衡。 3、财政政策:采取缩减或扩大财政开支和调整税率的方式，以调节国际收支的顺差或逆差。 4、货币政策：通过调整利率来达到调节国际收支的不平衡的目的。 5、外汇缓冲政策:指一国用一定数量的国际储备，主要是黄金和外汇，作为外汇稳定或平准基金，来抵消市场超额外汇供给或需求，从而改善其国际收支状况。 6、直接管制政策： （1）外汇管制：通过对外汇的买卖直接加以管制以控制外汇市场的供求，维持本国货币对外汇率的稳定。 （2）贸易管制：奖出限入
第六章国际金融市场 6.1国际金融市场概述 6.1.1国际金融市场的涵义及分类 国际金融市场有广义和狭义之分。广义的国际金融市场是指 在国际范围内从事各种专业性融资活动的场所或领域，它包 括短期资金市场（货币市场）、长期资金市场（资本市 场）、外汇市场和黄金市场等。 狭义的国际金融市场则是指在国际间经营借贷资本即进行国 际借贷活动的领域，仅包括长期和短期资金市场。 就总体的发展层次划分，国际金融市场分为传统的国际金融 市场和新兴的国际金融市场两种类型。传统的国际金融市场 是第二次世界大战以前，主要资本主义国家借助其长期积累 的巨额资金和源源不断的海外利润提供的资本，根据其经 济、政治和对外经济扩张的政策目标需要而建立和发展起来 的，它主要是为市场所在国的政治与经济服务。 新兴的国际金融市场的代表就是欧洲货币市场，是专门为非 居民提供融资便利的市场。 国际金融市场的特点 1）活动的参与者涉及到两个或两个以上的国家居民 2）业务活动不受任何一国国界的限制 3）使用多种货币 4）受所在国的干预少 6.1.2 国际金融市场的形成和发展 1．国际金融市场的形成条件 1）稳定的政局。 2）自由开放的经济体制。 3）健全的金融制度和发达的金融机构。 4）现代化的通信设施与交通方便的地理位置。 5）训练有素的国际金融人才。 2．国际金融市场的发展 国际金融市场是随着国际贸易的发展，资本的输出和生产的 国际化而逐渐形成和发展起来的，国内纸币的国际化、通讯 技术手段的日益现代化以及有关国家的政策法规对它的进一 步起了巨大的推动作用。 1)国际金融市场主要经历了从传统的国际金融市场到新型的 国际金融市场的过程。 2)传统的国际金融市场与新型的国际金融市场的区别：
一、名词解释 1、长期资本流动：指期限在一年以上的资本的跨国流动。包括国际直接投资、国际间接投 资和国际信贷。 2、国际直接投资：是指一国的私人资本或垄断集团在国外投资开办企业，并取得该企业的 经营管理权。 3、国际间接投资：又称为国际证券投资，是在国际证券市场上发行和买卖证券，所形成的 资本国际流动。 4、国际金融危机：是指发生在一国的资本市场和银行体系等国内金融市场上的价格波动以 及金融机构的经营困难与破产，而且这种危机通过各种渠道传递到其他国家从而引起国际范围的危机大爆发。 5、国际债务危机：是指在债权国与债务国的债权债务关系中，债务国不能按期如数地偿还 债务，致使债权国与债务国之间的债权债务关系不能如期了结，并影响它们各自正常的经济活动及世界经济的正常发展。 6、国际货币危机：又称国际收支危机，含义有广义与狭义两种。从广义来看，一国货币的 汇率变动在短期内超过一定幅度就可以称为货币危机(有的学者认为该幅度为15% ~20%)。从狭义上看，货币危机主要是指在固定汇率制下，由于市场参与者对一国的固定汇率失去信心，而在外汇市场上大量抛售该国货币，进而导致该国外汇市场持续动荡，固定汇率制度走向崩溃的现象。 7、金融安全：与金融风险、金融危机相对是一国所具备的抗拒金融风险，免遭金融危机的 能力。 8、债务率：是外债余额与当年贸易和非贸易外汇收入(国际收支口径)之比，是衡量一国负 债能力和风险的指标，国际公认数值是100 %，即债务率应小于100 %。 9、世界银行：又称国际复兴开发银行，广义的世界银行集团还包括亚洲开发银行、非洲开 发银行、泛美开发银行。它是根据布雷顿森林会议上通过的《国际复兴开发银行协定》于1945年12月成立的政府间国际金融机构。 10、国际金融公司：是世界银行于1956年7月设立的专门对成员国私人企业提供贷款 的国际金融机构。 11、牙买加体系：1976年1月，临时委员会在牙买加首都金斯敦举行，通过了关于国 际货币制度改革的协议，简称《牙买加协定》。同年，基金组织采纳了牙买加协定的基本内容，通过了《国际货币基金协定第二次修正案》。该修正案于1978年4月1日正式生效，自此国际货币制度进.了牙买加体系时期。牙买加体系是以浮动汇率制与多元化国际储备货币相结合的国际货币体系。 二、填空 1.资本国际流动按期限可分为（长期资本流动）（短期资本流动）。按投资主体分又可分为 （私人国际投资）与（政府国际投资）。 2.邓宁认为，影响企业对外投资的因素有:（所有权优势）（内部化优势）（区位优势）。 3.金本位是指以（黄金）作为本位货币的一种制度。 4.（特里芬）难题指出了布雷顿体系的内在不稳定和危机发生的必然性。 5.1976年1月在牙买加首都金斯顿签署了（“牙买加协定”），国际货币体系进入新阶段。 6.所谓的（“国际债务危机”）的开端始于1982年8月的墨西哥外债的无力偿还。 7.国际货币危机又称:（国际收支危机）。 8.我国利用外资的方式有（外商直接投资）（国际信贷）（发行国际债券）（利用中国银行 的外汇资金）等。
第七章国际金融市场 案例7-1 IBF：美国开设离岸金融市场 一、基本原理 离岸金融市场是指所在国银行向该国的非居民提供存款、贷款、发行债券和票据融资等金融服务所形成的市场。离岸金融市场最初由50年代形成的欧洲美元市场发展而来，所谓欧洲美元即在美国境外（最初主要是在欧洲）的所吸存和贷放的美元资金。60年代随着欧洲国家经济的复兴又扩展出欧洲英镑、欧洲马克、欧洲法郎等市场，它们与欧洲美元市场统称为欧洲货币市场。再后来欧洲货币市场又进一步扩展到亚洲、拉丁美洲和中东等欧洲以外的离岸金融中心。这一市场的最主要特征是金融机构服务的对象是非居民，因而不受市场所在国金融法规的管辖和外汇管制的约束。 欧洲美元市场是战后全球金融市场国际化尤其是美国金融市场国际化的产物。欧洲美元市场的产生和发展一方面为美国跨国银行提供了重要的活动舞台，推动了美国跨国银行的海外扩张，另一方面又导致了美国国际银行业务的境外化，削弱了美国对银行国际业务的监督管理和美国金融市场的国际地位。由于欧洲美元和国内美元可以相当容易地互相转换，因此欧洲美元市场的动荡会对美国的国内金融市场产生严重影响。随着欧洲美元市场规模的不断扩大，汇集在这个市场上成千上万亿美元的国际游资时时会猛烈冲击各国尤其是美国的金融市场，对美国货币金融政策的有效实施和经济的稳定发展造成了极大的危害。所以美国政府迫切要求对离岸银行和这个“超国家”的外部美元市场加强管理。 依据1974年达成的巴塞尔协议，美国和其他30个国家同意对其离岸银行履行最后贷款人的职责。1980年，BIS宣布各中央银行之间达成了一项协议，该协议要求各国领土内的商业银行总行将其全世界范围内的帐户合并计算，以便于各国的银行检查官在一致的基础来监管离岸和在岸业务，从而减少了欧洲美元市场的不稳定。对欧洲美元市场不稳定和失控的担忧减少，使得美国政府将其注意力转向如何在其监管范围内吸引离岸银行业务，以争夺这一巨大的市场。正是在这种历史背景下，美国推出了“国际银行业务设施”(International Banking Facilities──IBFs)，创建了其境内的“离岸”美元市场。 二、案例内容 20世纪六七十年代，由于美国国内对银行业的管制和税收方面原因，美国银行发现在境外离岸金融中心从事国际金融业务更加有利可图，因为这些地方税收低、管制少，还有其他种种优惠和资金调动的便利，于是纷纷到伦敦、巴黎、法兰克福、新加坡、香港以及开曼、巴哈马、巴拿马等境外离岸金融中心设立分支机构。这不仅直接导致资金外流，影响到纽约的国际金融中心地位，还使得美国每年损失约40亿美元的税收收入。为了恢复和保持美国本土的国际金融活动，减轻欧洲美元对美国国内金融市场的冲击，美国金融界想尽千方百计
国际金融市场期末考 试大纲
国际金融市场期末复习题 一、简单单选题 1．一日掉期是指（C） A. 两笔数额相同，交割期限相差一天，方向相同的外汇买卖交易 B. 两笔数额不同，交割期限相差一天，方向相同的外汇买卖交易 C. 两笔数额相同，交割期限相差一天，方向相反的外汇买卖交易 D. 两笔数额不同，交割期限相差一天，方向相反的外汇买卖交易 2. 在管理外汇风险时（B） A. 债权争取用软币计价 B. 债权争取用硬币计价 C. 债务争取用硬币计价 D. 都争取用黄金计价 3.关于欧洲货币市场，下列叙述错误的是（D） A. 又称为离岸市场 B. 其中的欧洲已不是一个地理概念，而是一个经济概念 C. 市场中的交易主体对于他们所用货币的发行国而言，都是非居民 D. 欧洲货币也就是境外货币，也就是外币 4.通常说来，外汇银行规定的现钞买入价（B）现汇买入价 A. 高于 B. 低于
D. 无法判断 5.关于外汇批发市场的特点，叙述不正确的是（C） A. 交易集中 B. 单笔规模和总规模都较大 C. 不能反映外汇市场总体供求情况 D. 是银行向客户报价的基础 6.在目前，套汇交易主要以（A）为主 A. 两角套汇 B. 三角套汇 C. 多角套汇 D. 复合套汇 7.经营活动过程中产生的风险是（C） A. 经济风险 B. 经营风险 C. 交易风险 D. 会计风险 8．下列哪项不是外汇风险的基本构成要素（C） A. 本币 B. 外币
D. 时间 9．有外汇应付款时，（A） A. 若预期外汇汇率上升，应争取提前付汇 B. 若预期外汇汇率上升，应争取拖延付汇 C. 若预期外汇汇率下降，应争取提前付汇 D. 不论外汇汇率如何，都应争取拖延付汇 10 具有双重货币的外汇交易风险的是（D） A. 企业只有外币的流入 B. 企业只有外币的流出 C. 企业流入的外币与流出的外币币种，金额，及时间相同 D. 在同一期间内，企业有一种外币流出，另一种外币流入 11．有外汇应收款时，应该（B） A. 在预期外汇汇率上升时，提前收汇 B. 在预期外汇汇率上升时，拖延收汇 C. 在预期外汇汇率下降时，拖延收汇 D. 不论外汇汇率如何，都应提前收汇 12. 国际金本位制中最理想的形式是（A） A. 金币本位制 B. 金块本位制
……………2008-2009学年第一学期期末考试 国际金融试卷A 班级：学号：姓名：评分： 一、单项选择题（本题共10小题，每题1分，共10分） 1、由非确定的或偶然的因素引起的国际收支不平衡是( ) A、临时性不平衡 B、收入性不平衡 C、货币性不平衡 D、周期性不平衡 2、隔日交割，即在成交后的第一个营业日内进行交割的是（） A、即期外汇交易 B、远期外汇交易 C、中期外汇交易 D、长期外汇交易 3、在我国的国际收支平衡表中，各种实务和资产的往来均以（）作为计算单位，以便于统计比较。 A、人民币 B、美元 C、欧元 D、英磅 4、国际货币基金组织的主要资金来源是（） A、贷款 B、信托基金 C、会员国向基金组织交纳的份额 D、捐资 5 、当前国际债券发行最多的是（）。 A 、外国债券 B 、美洲债券 C 、非洲债券 D 、欧洲债券 6、非居民相互之间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事该种货币存贷业务的国际金融市场是（）金融市场。 A、美洲国家 B、对岸 C、离岸 D、国际 7、大额可转让存单的发行方式有直接发行和（） A、通过中央银行发行 B、在海外发行 C、通过承销商发行 D、通过代理行发行 8、目前，世界上规模最大的外汇市场是（）外汇市场，其交易额占世界外汇交易额的30%。 A、伦敦 B、东京 C、纽约 D、上海市 9、金融交易防险法是利用外汇市场与货币业务来消除汇率风险，其中不包括（） A、远期合同法 B、投资法 C、外汇期权合同法 D、外汇保值条款 10、在考察一国外债规模的指标中，（）是指一定时期偿债额占出口外汇收入的比重。 A、债务率 B、负债率 C、偿息率 D、偿债率 二、多选题（共5题，每题2分，共10分） 11、股票发行市场又称为（） A、初级市场 B、一级市场 C、次级市场 D、二级市场 12、从一国汇率是否同他国配合来划分，浮动汇率可分为（） A、单独浮动 B、联合浮动 C、自由浮动 D、管理浮动 13、交易后在某一确定日期进行收付时因汇价变动而造成的外汇损失风险是（） A、外汇信用风险 B、交易风险 C、营业风险 D、转换风险 14、下列关于我国现行的外汇管理体制说法正确的有（） A、取消外汇留成和上缴 B、实行银行结汇、售汇和人民币经常项目可兑换 C、取消境内外币计价结算，禁止外币在境内的流通 D、实行人民币金融项目的自由兑换 15、网上支付工具应用十分广泛，下列属于网上支付工具的有（） A、电子信用卡 B、电子支票 C、电子现金 D、数字货币 三、判断题（共10小题，每题1分，共10分。对的标T，错的标F。） 16、广义的说，外汇包括外国货币、外国银行存款、外国汇票等（） 17、债券的复利计息是指把债券未到期之前的所产生的利息加入本金，逐期滚存利息。（） 18、由于汇率变动而引起企业竞争能力变动的可能性是企业外汇风险的外汇买卖风险。
金融毕业论文国际金融市场的发展趋势和特点分 析 Modified by JEEP on December 26th, 2020.
金融毕业论文范文国际金融市场的发展趋势和特点分析 随着我国加入世界贸易组织，国际经济贸易逐步加大，在国际经济领域里，国际金融市场的作用至关重要。主要体现在国际资本的转移、国际劳务的输送、国际商品的买卖、黄金及外汇的买卖和国际资金货币体系运转等各方面都依赖于国际金融市场来完成。国际金融市场上新的融资手段、投资机会和投资方式层出不穷，金融活动也凌驾于传统的实质经济之上，成为推动世界经济发展的主导因素。因此，国际金融市场在促进世界经济的繁荣发展方向上起着主导地位，对于我国来说，做好国际金融市场变化的研究具有重大意义。 一、国际金融市场的内涵及作用[中国-知识-写作网，包过] 国际金融市场是指从事各种国际金融业务往来的场所。它是在国际化生产的条件下建立的，并且随着国际之间长短期资金借贷和国际贸易逐渐成长起来的，目前，国际金融市场是国际经济化的重要一部分，对促进国际经济的良好发展起着重要的作用。 (一)有利于资金的国际化 由于跨国大公司的经营方式是商品销售随着企业生产地域的变化而发生转移，这样就导致企业需要在世界各国范围内进行资金调配。国际金融市场可以提供这样的功能，它能够有效的提高跨国公司生产、流通中的游离资金的利用程度，为国际贸易和国际投资的良好发展提供先决条件。 (二)促使国际融资的畅通化 由于国际金融市场的独特优势，使得其具有国际融资的能力，并且全球各国都可以充分利用和调配这部分闲置的资金，为自己国家的经济建设所用，久而久之，国际金融市场自然而然就形成了一个资金汇集的场所。 二、国际金融市场的类别 (一)按交易种类划分 根据国际金融市场中交易种类的不同，可以分为期权市场、期货市场和现货市场三种。期权市场主要是从事期权的交易;期货市场的交易类型是股指期货、利率期货、货币期货、贵金属期货;现货市场就是做现货交易的场所。 (二)按借贷期限划分 通常资金信贷按期限可分为短期资金市场和长期资金市场，其中短期和长期的界限为一年。资金信贷时间在一年以内的交易为短期资金市场;当信贷时间超过一年以上或者证券发行的交易为长期资金市场。 (三)按交易对象划分
一、单项选择题（本题共10小题，每题1分，共10分） 1、由非确定的或偶然的因素引起的国际收支不平衡是( ) A、临时性不平衡 B、收入性不平衡 C、货币性不平衡 D、周期性不平衡 2、隔日交割，即在成交后的第一个营业日内进行交割的是（） A、即期外汇交易 B、远期外汇交易 C、中期外汇交易 D、长期外汇交易 3、在我国的国际收支平衡表中，各种实务和资产的往来均以（）作为计算单位，以便于统计比较。 A、人民币 B、美元 C、欧元 D、英磅 4、国际货币基金组织的主要资金来源是（） A、贷款 B、信托基金 C、会员国向基金组织交纳的份额 D、捐资 5 、当前国际债券发行最多的是（）。 A 、外国债券 B 、美洲债券 C 、非洲债券 D 、欧洲债券 6、非居民相互之间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事该种货币存贷业务的国际金融市场是（）金融市场。 A、美洲国家 B、对岸 C、离岸 D、国际 7、大额可转让存单的发行方式有直接发行和（） A、通过中央银行发行 B、在海外发行 C、通过承销商发行 D、通过代理行发行 8、目前，世界上规模最大的外汇市场是（）外汇市场，其交易额占世界外汇交易额的30%。 A、伦敦 B、东京 C、纽约 D、上海市 9、金融交易防险法是利用外汇市场与 货币业务来消除汇率风险，其中不包括 （） A、远期合同法 B、投资法 C、外汇期权合同法 D、外汇保值条款 10、在考察一国外债规模的指标中，（）是指一定时期偿债额占出口外汇收入的比重。 A、债务率 B、负债率 C、偿息率 D、偿债率 二、多选题（共5题，每题2分，共10分） 11、股票发行市场又称为（） A、初级市场 B、一级市场 C、次级市场 D、二级市场 12、从一国汇率是否同他国配合来划分，浮动汇率可分为（） A、单独浮动 B、联合浮动 C、自由浮动 D、管理浮动 13、交易后在某一确定日期进行收付时 因汇价变动而造成的外汇损失风险是 （） A、外汇信用风险 B、交易风险 C、营业风险 D、转换风险 14、下列关于我国现行的外汇管理体制说法正确的有（） A、取消外汇留成和上缴 B、实行银行结汇、售汇和人民币经常项目可兑换 C、取消境内外币计价结算，禁止外币在境内的流通 D、实行人民币金融项目的自由兑换 15、网上支付工具应用十分广泛，下列属于网上支付工具的有（）
国际金融市场分析 中国人民大学赵泽 一、概述 过去5年，全球金融市场可谓风起云涌，变化莫测，从2006年开始的全球股市一路高歌、不断攀升，到2008年次贷危机引起的金融海啸，国际金融市场毫不吝啬地把它神秘而又令人向往的一面展现得淋漓尽致。过去5年，风险与繁荣、衰落与创新、矛盾与发展相互激荡，相辅相成，共同推动了一个国际化大市场的变革与进步。在这个从不缺乏创新的领域，开发新产品，构建新体制，培养新兴国家的金融市场，这些努力使国际金融市场从2009年起，逐步恢复信心，如今平稳向上的势头渐渐明朗。 二、过去五年的阶段特征 过去5年可以分为三个阶段： 2006年到2007年4月，即前金融时期；2007年4月之前的一年多的时间里，各大金融市场一片繁荣，尤其是股票和债券市场更是唱着欢歌扶摇直上，股指不断上升，2006年底，标准普尔指数达到，国内股指也达到了6000点，从而带动了相关的金融部门，外汇交易176.8万亿，黄金、大宗商品也快速的膨胀。 2007年4月到2009年上半年，金融危机时期；明显的特征是金融市场各个部门普遍疲软。股票交易迅速下降，无论是成交量还是股票价格，下降速度非常快。外汇市场基本上保持低速增长，这要归根于货币的避险操作。债券市场规模不断扩大，2008年为82.4万亿，比上年增长5万亿。黄金市场也普遍不景气，价格下降，交易量下跌。
2009年下半年到现在，我们称为后金融时代。金融危机影响虽然没有完全消除，但是市场平稳增长的迹象开始明显。主要表现在金融市场保持健康、平稳运行，市场流动性充裕。主要特点是：股票市场开始上扬，；债券市场规模快速扩大，但是收益率比较平稳；货币市场交易活跃，市场利率基本稳定保险市场保持稳定运行，保险总资产增速明显回升。 三、各市场的具体分析 我们这里借鉴陈雨露教授的观点，将国际金融市场的构成主要分为：货币市场、固定收益的资本市场（主要是股票的和债券市场）、衍生品市场和黄金市场等。 1、货币市场 货币市场由同业拆借市场、票据贴现市场、可转让大额定期存单市场和短期证券市场四个子市场构成。我们这里主要研究银行间同业拆借市场和短期外债市场。 （1）银行间同业拆借市场 我们以国际银行业对外债权作为货币市场结构的一个反映。先看一下银行业对外债权的期限结构分析图。 图1：银行对外债权结构 其中小于一年的银行债权结构如下： 图2：小于一年债权结构 在国际货币市场中，主要发达经济体主导国际金融货币市场格局，离岸金融市场和发展中国家在国际金融市场的份额有所上升，但仍占比较小。