中集集团并购的动因
中集集团作为中国领先的集装箱制造和物流设备供应商，一直以来
都以其雄厚的实力和市场影响力在行业中独领风骚。而其频繁进行的
并购行动，更是让人们不得不对其中的动因和背后的战略考虑深感好奇。本文将从几个方面分析中集集团并购的动因。
第一、国际化战略推动
中集集团一直致力于实现自身的国际化发展战略。随着中国经济的快
速崛起和全球贸易的不断增长，中集集团意识到国际市场的巨大潜力，因此积极主动地考虑并购海外企业来扩大海外业务。通过并购，中集
集团能够快速获得先进的技术、知识和资源，提高自身竞争力，并进
一步加强与全球客户和合作伙伴的紧密联系。
第二、产业链延伸与拓展
中集集团在集装箱制造和物流设备领域拥有优势，但随着行业的发展，市场竞争日益激烈。为了寻找新的增长点和业务拓展机会，中集集团
通过并购实现了产业链的延伸和拓展。例如，收购了全球领先的船舶
设计和建造公司，使中集集团能够进一步参与到船舶设计、建造和租
赁等领域，实现全球布局和多元化经营。
第三、技术能力提升
并购不仅能够帮助中集集团在市场上扩大规模和影响力，还能够获得
先进的技术和研发实力。中集集团一直注重技术创新和研发投入，在
并购过程中，通过吸收并整合被收购公司的技术资源和人才团队，可
以快速强化自身的技术能力，提升产品质量和竞争力。
第四、资源整合与共享
中集集团通过并购可以实现资源的整合和共享，提高资源利用率和企
业效益。通过整合被并购公司的生产能力、供应链和销售渠道等资源，中集集团可以实现规模效应，减少重复投资，降低成本，并且能够更
好地满足客户需求。
第五、垂直整合与协同效应
中集集团通过并购实现了垂直整合和协同效应。通过横向并购相关的
产业链企业，中集集团能够形成完整的产业链条，提高自身在整个产
业链上的竞争力和话语权。同时，通过纵向并购供应商或客户，中集
集团能够实现资源共享和合作创新，从而进一步提升整体效益和市场
竞争力。
综上所述，中集集团进行并购的动因主要包括国际化战略推动、产业
链延伸与拓展、技术能力提升、资源整合与共享，以及垂直整合与协
同效应等方面。通过并购，中集集团能够迅速实现战略目标，增强市
场竞争力，提高企业效益，进一步巩固其在集装箱制造和物流设备领
域的领先地位。
中集集团破产重整企业研究论文 一、中集集团海外并购破产企业案例的经验 （一）欧美破产重组制度的特点 1.美国破产法相关特点 美国《破产法》第11章关于破产保护的阐述，陷入财务困境的企业可据此申请破产，之后债务人可以继续经营并控制破产程序，同时制定并实施重组计划。大多数美国公司申请破产时会先申请第11章的破产保护。而同样重要的第7章则是关于破产清算，如果进入第7章的程序，则公司业务必须完全停止，由破产托管人对公司资产进行拍卖，拍卖所得用于偿还公司债务。需要注意的是，在2005年美国实施《2005年防止滥用破产与消费者保护法案》之前，破产法并没有明确规定第11章的破产重组的时间限制，直到2005年才提出了120天的要求。 2.德国破产重整制度 德国《破产法》规定了企业破产程序分为三个阶段，分别是财务危机、预破产程序以及正式破产程序。第一阶段以企业为主，第二、三阶段则是在法院主导下进行，且分别由临时破产管理人和正式的破产管理人具体负责。破产管理人会全权负责企业的一切经营活动，并根据债权人会议的决定，尽快处置企业资产，如进行出售等。 3.美德破产重整制度的特点 欧美基于不同的历史及发展路径，破产法律方面也呈现出不同的特点。如破产保护期间债务人的自主经营权限问题，因为美国破产法律更倾向于保护债务人的利益，所以美国破产法尽最大可能去确保债务人企业的存续及重生，故给予破产企业相对独立的经营权。但反观德国破产法，其在1994年进行了全面改革后引入了“破产计划制度”，整部法律突出当事人的自治，以最大限度满足债权人利益。所以只要进入第二阶段预破产程序，企业的经营管理都需要在临时破产管理人监管之下进行，企业的自主经营权要小于美国。 4.破产重整的产业链 中集集团所收购的Ziegler集团在2010年破产后，由法院指定Dr.Kubler任破产管理人，之后Dr.Kubler博士一方面调整企业的经营管理，重组经营班子，其中负责日常生产技术管理、财务的人员是从社会上聘请的专业人士。新的管理班子制定了企业的发展战略，同时优化经营管理的各个方面，努力改善企业的经营业绩；对外则聘请投资银行，在全球范围内公开招标出售企业资产，其出售程序是国际上目前比较流行的公开拍卖模式。以德国为例，社会上已经形成了完整的运作流畅的破产重整企业的产业链，Kubler博士本身是专注于破产的管理人，其聘请的
高级财务管理 第1章总论 一、基本概念 什么是财务管理？ 财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。 企业财务=财务活动+财务关系 财务活动包括：筹资活动、投资活动、资金营运活动和分配活动。 企业财务关系是企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系，包括企业与投资者、债权人、受资者、债务人、政府、内部各部门、员工之间的经济利益关系。 什么是财务管理理论结构？ P2：财务管理理论各组成部分（要素）以及这些部分之间的排列关系。 什么是理论结构的研究起点？ 本质起点论（郭复初，1980）；假设起点论（陆建桥，1995）；本金起点论（郭复初，1997）；目标起点论（王化成，1994）；环境起点论（王化成，1997）。 二、财务管理的历史 1、筹资理财阶段：从附属职能到独立职能 19世纪末20世纪初，工业革命的成功促进了企业规模扩大、生产技术的改进和工商活动的发展，股份公司迅速发展起来。并逐渐成为占主导地位的企业组织形式。 筹资的渠道和方式发生了重大变化，如何筹集资本扩大生产经营，成为大多数企业关注的焦点。公司内部出现了一种新的管理职能：财务管理，目的是有效筹资。 ?以筹资为中心，以资本成本最小化为目标。 ?注重筹资方式的比较选择，忽视资本结构的安排。是银行借款还是找新股东 ?企业合并、清算等特殊财务问题出现。 ?资本市场不成熟、不规范，会计报表充满了捏造的数据，缺乏可靠的财务信息，在很大程度上影响了投资的积极性。如何筹集资金成为财务管理的最主要问题。 2、资产管理阶段 20世纪30年代世界性经济危机，为了在残酷的竞争环境中生存和发展，企业财务管理逐渐转向以内部控制为重心。 ?特点：财务管理不仅要筹措资本，而且要进行有效的控制，用好资本；企业财务活动是与供应、生产和销售并列的一种管理活动；对资本的控制借助于定量分析方法，存货、应收帐款、
一、单选题 1、企业战略联盟的层次可以分为（）层。 A.3 B.4 C.2 D.5 正确答案：C 2、企业战略联盟的层次可以分为（）。 A.公司级战略联盟、经营级战略联盟和职能级战略联盟 B.公司级战略联盟和经营级战略联盟 C.产权式战略联盟和经营级战盟 D.公司级战略联盟和非产权战略联盟 正确答案：B 3、以下哪种形式不属于非产权战略联盟？（） A.特许经营 B.合作开发 C.合资企业 D.战略性外购 正确答案：C 4、以下哪种形式属于经营级战略联盟？（） A.纵向与横向互补型战略联盟 B.特许经营 C.多元化战略联盟 D.协同效应战略联盟 正确答案：A
5、企业并购战略可以分为三种：（） A. 横向并购、纵向并购、混合并购 B.产品扩张型并购、地域市场扩张型并购、纯粹混合型并购 C.横向并购、纵向并购、市场扩张并购 D.产品扩张型并购、地域市场扩张型并购、混合并购 正确答案：A 6、以下哪个并购案例不是横向整合战略？（） A.海尔集团收购三洋公司白色家电业务 B. 优酷网与土豆网合并 C.滴滴收购快的与UBER D.美的集团收购德国库卡机器人公司 正确答案：D 7、两个或两个以上的经济实体，以基本平等的方式组合成一个新的经济实体，原来的企业名称都消失了，这种交易可以称为： A.并购 B.兼并 C.重组 D.收购 正确答案：B 8、A公司购买了B公司的股份，并获取了其控制权，这种交易被称为： A.并购 B.收购 C.重组 D.兼并
正确答案：B 9、横向并购是指在同一产业中，处于价值链（）环节的两个或两个以上的企业所进行的并购交易。 A.相同 B.任意 C.上下游 D.不同 正确答案：A 10、纵向并购是指在同一产业中，处于价值链（）的两个或两个以上的企业所进行的并购交易。 A.上下游 B.相同 C.不同 D.任意 正确答案：C 11、混合并购是指处于（）之间的并购，包括相关和不相关多元化并购。 A.不同地域的并购 B.不同产品的并购 C.同一行业间，不同价值链环节 D.不同行业间 正确答案：D 12、跨国并购不仅是企业外部成长的战略，也是企业实现（）战略的途径。 A.一体化 B.多元化 C.纵向整合
机械制造业的并购与重组分析报告 随着制造业的发展，机械制造业也成为了一个重要的领域。然而，随着市场的竞争日益激烈，单一的机械制造公司很难在市场中取得持续的优势。因此，机械制造业的并购和重组越来越受到企业的关注。本文将分析机械制造业的并购和重组现状，并提出一些对策建议。 一、机械制造业的并购与重组现状 1.1、并购市场呈现走高趋势 机械制造业的并购越来越受到政府的支持，因为特别是在当前的经济形势下，鼓励行业内企业进行财务整合，是一个有效的提升行业竞争力，促进行业升级的方式之一。据中金公司的统计数据，2019年，我国机械制造行业的并购交易数量达到了230起，金额高达1784亿元，2018年相比，数量和金额分别增长了39.4%和152%。可以说，机械制造业的并购市场呈现出了走高的趋势。 1.2、并购的优势和挑战并存 并购对机械制造企业能够产生诸多优势，一方面可以加强企业在同一领域的市场地位，实现规模化发展；另一方面可以优化产业链，降低成本，还可以通过并购具有战略意义的企业来获得创新技术和人才等资源。但是，同时也存在着一定的挑战，如复杂的交易程序和高昂的并购成本，另外当两家企业管理和文化不协调时，也容易带来一些落后的管理模式，进而影响企
业整体经营效率。 1.3、重组成为行业发展的新趋势 除了并购，重组也是机械制造业的另一条重要的财务整合途径。例如，2019年在风电行业领域内就出现了三只在重组和并购 过程中获得了十分可观业绩的龙蟒佰利（002601）,晨光生物（300138），博迁新材（603936）。这三家公司在业绩增长上都快速超过了行业平均水平。可以看出，通过重组，企业能够进一步提升市场竞争力，加速产业整合，实现效益最大化的目标。 二、机械制造业的并购重组策略建议 2.1、根据战略目标选择合适的财务整合方式 针对不同的市场状况和战略目标，企业可以根据实际情况，选择合适的财务整合方式。对于企业而言，那种方式更为适合需要根据企业规模，资源、技术、市场等因素来进行考量。如果企业希望扩大市场份额，加强行业地位，就可以通过并购来实现；如果企业希望进一步整合产业链，降低成本，提升效益，可以考虑重组等方式。 2.2、加强人才和文化整合 人才和文化整合是整个并购重组过程中非常重要的环节。协调两家公司间不同的工作习惯和文化，把各自的员工整合到一个团队中来，创造一个良好的工作氛围，是总体合作进展的关键。
中集集团并购案例的启示
中集集团成功并购扩张的背后有着许多的因素使然，他能成为中国许多企业并购实现规模化长远发展中的典范可以从他并购的方式以及战略得到启示： 一、并购的方式方面 主要通过横向并购方式来壮大企业，从1993年的大连集装箱公司开始到2008年的卢森堡TGE GAS INVESTMENT SA可以看出中集的并购路线有着鲜明的并购战略和目标，他通过专门的兼并国内对自己产业有帮助的相关的龙头制造企业并通过整合并购企业的技术形成自己的产能提升自身的市场竞争力；再通过并购海外的企业来拓展海外市场，例：收购英国UBHI的罐式集装箱技术形成罐式箱的全球龙头地位；2007年并购安瑞科来拓展能源装备行业，又因为两者间有着一定的协同性，使之迅速获取燃气物流设备制造技术还能够向客户提供燃气加气站的集成解决方案；TGE GAS公司在LNG和LPC 等石油化工气体的储存、处理领域，拥有较为先进的核心技术使中集集团在现有的LNG下游应用业务形成了产业一条龙。还通过签订追加付款的条款，来控制收购风险。
并且中集集团善于在资本市场低潮期时进行并购，在收购前，必须具备两个条件：1、集团自身具备充足的现金储备，较少使用财务杠杆；2、股市及经济处于低迷期，被收购企业融资困难，估值较低。 二、中集对自身方面定位及建设 1、进入期行业定位进入期行业定位进入期行业定位进入期行业定位1992年，中集的战略思路和定位就已经很清楚，做集装箱制造业的世界第一。另外，中集还实施了“先承包经营、赚钱后再并购”的路子，并购整合国内厂家，做大规模后，再进行海外扩张，这样将没有现金流的压力。凭籍规模生产的优势，中集也形成了规模采购和规模融资，有效降低了原材料成本和资金成本。 2、技术研发技术研发技术研发技术研发中集认为创新的每一个进步都至关重要，中集的口号是“学习、改进、颠覆”。在技术引进和学习的过程中，中集始终坚持“引进、吸收、改进、颠覆”的过程，使得生产技术能够融为生产，并且能够“为我所用”。 3、市场开拓，在国际市场开拓中，中集实施一系列的并购计划，全面收购了韩国现代的集装箱业务，并通过转让股份/合资等方式，吸引日本、德国、丹麦等外资参加，既保持了以己方为主导，又可在国际合作中吸收外放的国际经营管理经验。在国际贸易环节上，在国外设立分支机构是通常的做法，但是其成本费用开支庞大，不符合中集的成本领先战略。中集结合集装箱行业的客户数量相对有限、并且是大客户订单销售的特点，没有盲目的在国外设分支机构，而是采取单点辐射的方式，在与竞争对手具有同样效率的前提下，大大节省了
央企并购重组概念股 央企并购重组概念股 ●航天军工 中国核工业集团公司——中核科技（000777） 中国航天科技（000901）集团公司——航天机电（600151）、航天动力（600343）、火箭股份（600879）、中国卫星（600118） 中国航天科工集团公司——航天信息（600271）、航天晨光（600501）、航天电器（002025）、航天通信（600677）、航天长峰（600855）、航天科技（000901）、中兴通讯（000063） 中国航空工业第一集团公司——西飞国际（000768）、中航精机（002013）、力源液压（600765）、贵航股份（600523） 中国航空工业第二集团公司——飞亚达、深南光A、深天马、*ST宇航（000738）、哈飞股份（600038）、洪都航空（600316）、东安动力（600178）、昌河股份、南方摩托 中国船舶（600150）工业集团公司——广船国际（600685）、中船股份（600072）、中国船舶 中国船舶重工集团公司——风帆股份（600482）、鑫茂科技（000836） 中国兵器工业集团公司——辽通化工（000059）、新华光（600184）、北方天鸟、北方创业（600967）、晋西车轴（600495）、凌云股份（600480）、北方国际（000065）、长春一东（600148）、北方股份（600262） 中国兵器装备集团公司——长安汽车（000625）、中国嘉陵（600877）、ST天仪 ●信息技术 中国电子科技集团公司——沙河股份（000014）、天通股份（600330）、华东电脑（600850）、四创电子（600990） 中国电子信息产业集团公司——长城电脑（000066）、长城信息（000748）、长城开发（000021）、深桑达、夏新电子、中国软件（600536）、上海贝岭（600171）、华东科技（000727）、天通股份、中电广通（600764） 中国普天信息产业集团公司——上海邮通、成都电缆、南普天、东方通信（600776）、波导股份（600130）、东信和平（002017）、上海普天（600680） 中国卫星通信集团公司——中卫国脉（600640）
《高级财务管理》教学大纲 1.课程中文名称（英文名称） :高级财务管理（Advanced financial management）.课程类别：□公共课程□学科基础课程□专业课程因其他 2.课程性质：口必修课团选修课.课程总学时：34总学分：2 3.适用专业：财务管理.先修课程：财务管理、初级财务管理等。 一、课程简介 高级财务管理是财务管理专业的基础课程，在学生系统学习了初级财务管理、中级财务管理的基础上，对财务管理具体问题展开深入的探讨，使学生能够比较全面地了解、掌握高级财务管理的基本理论、基本方法和基本技能，并使他们的财务理论知识与管理能力能够在《财务管理学》的基础上，提升到一个更高的层面。 二、课程教学目标 通过本课程的学习，使学生全面、系统地把握财务管理知识体系，要求学生在熟练掌握上述内容的基础上，形成整体框架体系，在理论教学基础上，积极开展实践与案例教学，初步能够提出解决问题的方案。了解中国资本市场的具体情况，及其特殊性，具备实务操作能力。 三、课程学时分配、教学内容与教学基本要求： 第一章总论（2学时） 教学内容： 第一节财务管理的理论结构 第二节财务管理假设 第三节财务管理目标 第四节财务管理课程体系 第五节高级财务管理的内容与本书的结构安排 第六节案例研究与分析：美的电器的财务管理目标 教学基本要求： 通过本章学习，掌握财务管理理论结构的概念和基本框架，理解财务管理假设的构成及其与高级财务管理的关系，掌握高级财务管理的基本内容。 第二章企业并购财务管理概述（4学时） 教学内容： 第一节企业并购概念 第二节企业并购的动因和效应 第三节企业并购的历史演讲 第四节企业并购的财务问题 第五节案例研究与分析：中集集团的并购扩张之路 教学基本要求： 重点掌握并购的形式与类型；理解并购的动因和效应，了解中外并购史。 第三章企业并购估价（6学时） 教学内容: 第一节并购目标公司的选择 第二节目标公司价值评估的方法
中集跨境并购德国牛企齐格勒的“灵丹妙药” 德国齐格勒集团创立于1891年，作为全球五大消防车生产商之一，20XX年底被中集集团（下称：中集）全资约合5.18亿港元收购。 作为德国第一的消防企业为何会被中集并购？此事要追溯到20XX年齐格勒深陷反垄断调查事件，缘由是欧盟认为齐格勒联合其他几家企业进行价格联盟，也就是垄断，因此齐格勒被欧盟要求上缴900万欧元的罚款。然而齐格勒一直是家族企业，并未上市，他们公司的现金流在当时特别有限，最终因交不出巨额罚款被德国政府接管。在此之后，德国政府一直在全球查找买家，最终中集抓住机会收购了濒临破产的齐格勒。 为什么选择并购齐格勒？ 中集集团副总裁、联合卡车董事长、德国齐格勒集团董事长李胤辉接受央视新闻采访时提到了两点原因： 1.资金和市场优势。齐格勒契合中集的将来发展战略和国内城市化进程，尤其是中集意识到中国对于高端消防装备和救援装备是特别重要市场； 2.德国品牌技术。齐格勒作为德国制造的优秀企业代表，是一个百年品牌，与中集的战略及供应高端优质产品有着高度契合。 德国齐格勒在20XX年完成了已经在德国联邦军队中服役长达30年的140辆消防车的检修工作，检修完成后，这
批车辆再次返回军队服役。中集派驻的齐格勒集团董事总经理栾有钧表示，这个事例再次证明白这家老牌德国消防车公司优秀的产品质量，也证明白中集的收购行为是特别正确的。 如何整合运营及海外管理？ 20XX年年底中集正式接管齐格勒的同时，齐格勒德国工会就对中集产生质疑，担忧中集会不会把公司的技术拿走一走了之？齐格勒的高管及老员工当时都处于一种很戒备和疑虑的状态。中集做了四件事情打消了德国政府及齐格勒老员工的疑虑： 1.告知德国团队自身是怎样的公司，中集是A+H上市公司，有着丰富的国际运营经验和全球化视野； 2.中集高管用十几天的时间跑遍齐格勒的全部核心客户，跟客户解释将来齐格勒的发展布局，特殊提到会利用中国市场给齐格勒带来更好的发展；同时中集积极与当地政府、协会沟通不会将齐格勒搬到成本更廉价的地方，会一直敬重齐格勒的百年品牌； 3.将齐格勒原隔间办公室打通，提高了员工之间的沟通效率；另外，准时发挥母公司优势优化了齐格勒的生产线，将生产分解为6个工位，流水线安装，大大缩短了消防车的生产周期，工作效率的提升也使得老员工纷纷接受了这样的改造； 4.为了照看齐格勒世代老员工的感情，中集在齐格勒总部德国金根建立了一个小的博物馆，收集了齐格勒近一个世纪的品牌，使得员工认可中集和齐格勒的品牌。同时，中集
中集集团案例分析 小组第二十一组 班级财务管理1201 中集集团扩张动因： 获得规模经济优势 (1)中远的加盟，进一步巩固了中集的市场优势。 (2)扩大了产业布局，以集装箱邻域为例，通过并购中集迅速形成在沿海各港口的合理布局。目前中集在全国11个港口拥有15个干货箱生产基地，两个冷藏箱基地，4个特种箱基地和覆盖国内主要干线港口的9大堆场网络，形成了从制造，维修，零部件供应，租赁到堆存的一站式全链服务体系。 3原材料采购上，充分利用大规模集团大量采购，需求稳定的特点，通过三级谈判，三级压价，从源头降低原材料的采购成本。 降低交易费用 对于中集来说，集装箱一生产出来，最好能就近装货出口，成本才会最低，加之沿海的开发政策。所以中集集团首先将并购对象框定在沿海地区，中集集团制定了在华南华北华东每个区域建立生产基地并购战略。 多元化经营战略 中集在集装箱业务占据了全球一半以上的份额之后，中集从2002年开始开始并购现代道路汽车业务，在车辆业务之后，中集集团开始通过并
购进军能源化工和海洋工程领域，逐渐完成了对天然气上游开采设备，中游运输设备和下游分销设备三大领域的布局。 中集集团成功原因分析： 1获得效率效应：效率效应特点为：其管理的低效率可以通过外部管理层的介入和增加管理资源的投入而得到改善。 中集集团在完成海外并购后，会立即派驻新的管理层对企业进行重新改造，被并购的企业员工则尊重个人意愿，愿意留下来的都可以留下来，但对管理层则全部换掉。中集还会对被收购企业进行投资扩建，这样就免去了被收购企业的担心，使被收购企业有更大的发展空间，对于双方都有利。 2.获得经营协同效应： 经营协同效应特点为：其并购双方优势互补。书45-46页中集收购道路运输车辆相关企业和集装箱技术企业可以看出。 3.获得多元化优势效应： 多元化优势效应的特点为分散企业经营的风险，从而降低企业管理者和员工的人力资本投资风险。 这里我们可以引用一种管理学的方法进行分析：SWOT分析法。SWOT 分析法是用来确定企业自身的竞争优势、竞争劣势、机会和威胁（StrengthWeakneOpportunityThreat），从而将公司的战略与公司内部资源、外部环境有机地结合起来的一种分析方法。 分析时间为2002年左右，分析背景为全球集装箱产业产能过剩，需求停滞。对中集产生的SWOT分析法对中集产生的有利因素不利因素S降
中集集团分拆上市动因及效果分析 中集集团分拆上市动因及效果分析 近年来，中国企业改革发展进入新阶段，其中一个重要的举措是通过分拆上市的方式实现资源优化配置，提升企业竞争力。而中集集团的分拆上市，不仅是行业发展的趋势，更是其自身发展的需要。本文将对中集集团分拆上市的动机和效果进行深入分析。 一、分拆上市的动因 1.资本运作需求 中集集团是中国最大的工程机械及装备制造商之一，旗下拥有多家上市公司。然而，由于多元化经营的需要，中集集团的市场化程度相对较低，这使得其整体估值难以准确反映各个业务板块的价值。通过分拆上市，可以更好地体现不同业务板块的市场价值，实现资本运作，进而提升整体企业的估值。 2.提高市场竞争力 中集集团在工程机械和装备制造领域拥有雄厚的技术实力和市场份额，但面对日益激烈的国内外竞争，集团整体规模相对庞大，决策层效率相对较低，难以快速响应市场变化。通过分拆上市，可以将公司业务板块独立运营，提高决策效能，更快地适应市场需求，并加强业务合作，提升整体竞争力。 3.关注业务发展 中集集团旗下拥有多个业务板块，如工程机械、装备制造、能源交通等。通过分拆上市，可以更好地关注和推动各个业务板块的发展，为每个板块提供更多的资源和支持，实现业务的快速增长和发展。 二、分拆上市的效果
1.提升企业整体估值 通过分拆上市，可以根据各个业务板块的真实市场价值进行估值，使得市场对企业价值的判断更加准确。这将有利于提升企业整体估值，吸引更多的投资者关注和参与，为企业的发展提供充足的资本支持。 2.优化资源配置 由于中集集团经营多个业务板块，通过分拆上市，可以将资源更为精细地配置到每个业务板块，提高资源利用效率，增加企业的创新活力和市场竞争力。 3.增强业务发展灵活性 分拆上市后，每个业务板块可以独立决策和运营，不再受其他板块的影响。这将增强各个业务板块的灵活性，更好地适应市场需求和发展方向，从而推动业务的快速增长和持续发展。 4.加强合作共赢 分拆上市后，各个业务板块可以更好地专注于自身发展，减少决策层次，提高协同效能，加强业务合作与整合，推动企业的可持续发展。 三、分拆上市的风险 1.资本市场波动 分拆上市会使公司更加依赖资本市场的表现，如果市场波动较大，可能会对公司的估值和股价产生较大的影响，增加一定的风险。 2.股权结构和权益关系调整 分拆上市需要重新调整各个业务板块的股权结构和权益关系，可能会引发内部矛盾和利益冲突，需要公司在分拆过程中进行有效的解决和平衡。 3.业务之间的独立性
蓝色债券融资动因、效果及问题探析——以中集集团为 例 蓝色债券融资动因、效果及问题探析——以中集集团为例近年来，蓝色债券作为一种新兴的可持续融资工具，受到了越来越多企业和投资者的关注。蓝色债券是指用于促进环境保护和可持续发展的债券，其发行所筹集的资金将主要用于支持与环境可持续发展相关的项目或业务。中集集团作为中国领先的装备制造企业，经过多年的发展和创新，成功发行了一系列蓝色债券，为该集团的可持续发展提供了重要的融资支持。 一、蓝色债券融资的动因 1. 环境可持续发展要求的推动：全球范围内对环境保护和可持续发展的意识不断增强，政府和国际组织对企业的环保要求越来越高。中集集团作为一家重要的装备制造企业，其业务涉及到海洋工程、环保设备等领域，其发行蓝色债券既是响应了全球环保趋势，又是履行企业社会责任的表现。 2. 多元化融资手段的需要：债券融资作为一种有效的筹资方式，具有成本相对较低、期限灵活等优势，能够为企业提供丰富的资金来源。中集集团通过发行蓝色债券，有利于多渠道融资，降低企业的融资成本，满足其资金需求，并推动企业的可持续发展。 二、蓝色债券融资的效果 1. 融资规模扩大：蓝色债券的发行为中集集团提供了新的融资通道，扩大了企业的融资规模。通过债券市场的广泛参与，中集集团成功筹集了大量资金，用于支持其环保项目和业务发展。 2. 减轻财务压力：借助蓝色债券融资，中集集团能够更
好地平衡资本结构，减轻财务压力。相比于传统融资渠道，蓝色债券的利率较低，期限较长，能够降低企业的融资成本，提高资金利用效率。 3. 提升企业形象：发行蓝色债券不仅为企业融资提供了 新的机会，也提升了中集集团的企业形象。由于蓝色债券的特殊属性，投资者更加关注债券所支持的环保项目和企业的可持续发展，在市场中塑造了中集集团环保意识和社会责任的良好形象。 三、蓝色债券融资存在的问题 1. 风险管理挑战：蓝色债券作为一种新的融资工具，其 市场发展还相对较为不成熟。在蓝色债券的发行和交易过程中，面临着风险管理的挑战，如定价、流动性风险等。中集集团在发行蓝色债券时需要认识到这些潜在风险，并制定相应的风险管理策略。 2. 投资者关注度有限：尽管蓝色债券具备环保、可持续 发展等良好属性，但由于其市场发展相对较新，投资者对蓝色债券的关注度有限。中集集团在蓝色债券发行过程中需要积极宣传和推广，提高投资者对蓝色债券的认知度，增加其受欢迎程度。 3. 不同标准的认可差异：目前，全球范围内对蓝色债券 的认可标准尚未统一，不同地区和机构对蓝色债券的认可标准存在差异。中集集团在发行蓝色债券时需要根据不同市场的要求和标准进行相应调整，以获得更广泛的认可和支持。 综上所述，蓝色债券作为一种可持续发展的融资工具，在中集集团的发展中起到了积极的作用。中集集团通过蓝色债券的发行，得以更好地满足企业可持续发展的资金需求，提升了企业的形象，并做出了环保和社会责任的表率。然而，蓝色债
新会计准则下上市公司基于金融资产分类的盈余管理 摘要：盈余管理问题是会计理论的重要组成部分，也是会计实务界所关心的核心问题之一。2006年新会计准则颁布并于2007年1月1日在上市公司执行，其中新准则修改了金融工具会计准则。新准则的实施，为上市公司提供了新的盈余管理的方式。本文主要针对新会计准则下上市公司金融资产的分类进行研究。本文通过对2007年同时持有交易性金融资产和可供出售金融资产的上市公司进行比较分析以及对中集集团的案例分析发现在初始划分时，同时持有两类金融资产较多的公司倾向于将金融资产划分为可供出售金融资产；而在持有期间，盈利状况不好的公司，会利用处置可供出售金融资产进行盈余管理和平滑收益。 关键词：盈余管理可供出售金融资产交易性金融资产金融资产 一、研究背景 随着经济的发展，会计信息受到越来越多的关注，再加上证券市场的不断完善和发展更使得会计信息的作用显得越来越突出。而企业盈余是一种最要、最综合、投资者最为关注的信息，同时盈余也代表了最典型的会计确认和计量。国外学者研究表明，上市公司管理者为了影响股票市场对公司价值的理解、提高管理者的报酬和避免监管部门的干预，常常会运用应计项目和构造真实交易的方式进行盈余管理。而在国内，上市公司为了实现首次上市、再筹资、避免特别处理甚至是退市，就会利用盈余管理的手段来迎合上级部门监管的要求。 我国新会计准则于2007年1月1号开始实施，其中《金融工具确认和计量》规定符合一定条件的金融资产采用公允价值计量，虽然提高了会计信息的质量并减少了盈余管理的空间，然而交易性金融资产和可供出售金融资产分类的不明晰，可供出售金融资产限定条件的不明确却给上市公司管理层留下了不小的盈余管理空间。 本文正是从金融资产分类的角度，通过案例研究以及上市公司的财务数据分析，发现并证实上市公司更倾向于将金融资产划分为可供出售金融资产。并且在持有期间，面对盈余状况不好的企业，上市公司更倾向与处置可供出售金融资产，以提高企业利益水平。从而帮助会计准则制定者以及投资者认识和了解到上市公司通过金融资产分类进行盈余管理的可能性。希望对以后制定会计准则、会计制度起到一定的参考价值。 二、案例及数据分析 （一）上市公司交易性金融资产以及可供出售金融资产的基本情况 我国上市公司于2007年开始实施新会计准则，沪深两市共1435家上市公司发布的2007年半年报统计数据显示，报告期末上市公司共持有2.88万亿元交易性金融资产和可供出售金融资产，其中上市公司共持有交易性金融资产约3942
制造业从中国制造向中国创造转型的新路径 摘要:中国制造由一代代中国企业发展成为中国国家品牌的形象,然而在中国制造的背后,面临的是利润空间的不断压缩,自主创新的不足、贸易摩擦争端的增长等诸多压力。中集集团通过在战略转型、资源整合和组织能力上的转型升级,成功地从中国制造走向中国创造,其商业模式创新为传统制造企业走向中国创造提供了借鉴经验,并激发起传统制造企业对自身商业模式的重新审视,并创新出企业自身的商业逻辑。 关键词:中集集团;商业模式创新;转型升级;路径在经济全球一体化的背景下,中国经济的增长受到越来越多的关注,而作为拉动中国经济的三驾马车之一的出口一直依靠着中国制造业在快速增长。然而,在后经济危机时代下,各国出于贸易保护原则导致的经济贸易摩擦增多特别是针对中国制造的贸易调查逐渐增多,中国制造该如何发展成为越来越多制造业高管以及政府考虑的问题。 一、问题的提出 1980年,中国制造仅占全球制造业产值的1.5%。到2010年,中国超过美国,在全球制造业产值的19.8%,成为世界制造业的第一大国。目前中国已有200多种工业产品的产量居世界第一位,对外出口量也是世界第一位,成为名副其实的制造业大国。但是在“中国制造”光鲜亮丽的背后却是中国制造企业的如履薄冰:第一,成本优势的丧失;随着劳动力、能源价格的不断增长,原有的中国制造优势正在渐渐消失并给中国企业带来利润空间压缩的现实危机。第二,自主技术含量低、附加值低;由于自主研发以及创新投入的不足,中国制造的主要是以贴牌代工为生存模式,因而只能占据价值链的最低层赚取较少的加工费。第三,贸易摩擦日益增多;根据商务部统计,2009年我国出口产品共遭受116起贸易救济调查,涉案总金额约127亿美元。在后经济危机时代下,各国出于对自身经济保护意识针对中国制造的贸易摩擦将日愈演愈烈。 尽管我国一直致力于调整产业结构并取得一定成效,但是其进程仍然缓慢,整体资源消耗型、劳动力密集型、生产经营粗放型的产业格局并没有根本改观。不仅如此,中国制造企业的转型升级迫在眉睫。“Made in China”长期以来似乎是廉价产品的代名词。中国目前拥有自主知识产权核心技术的企业比例很低,诸多行业的对外技术依存度超过50%。由此可见,中国制造企业如何既做大又做强,如何真正地从中国制造向中国创造进行转型升级,这是我们之所以展开研究并亟待去解决的重大现实问题。 二、相关文献回顾 企业竞争力的持续保持不是拥有一成不变的资源,而是在竞争激烈的市场环境下适时适需的进行企业的转型升级。Lavy & Merry(1988) 认为转型是企业为了求生存,在构面上发生重大变化。包括组织使命、目标、结构及企业文化等,亦即是第二次变革,是多构面的、多层次的、定性的、不连续的逻辑跳跃式的现况变革。伴随中国经济的结构调整,企业转型升级已成为当下中国的企业,特别是制造企业的不二选择。Gereffi(1994)认为企业的转型升级可以从转型和升级两个层面来理解,转型就是一种状态向另一种状态的转变,即企业在不同产业之间的转换和不同发展模式之间的转变。前者表现为转行,后者表现为转轨。升级,就是企业提高企业迈向更具获利能力的资本和技术密集型经济领域的能力的过程,即企业在产业链和价值链上位置的提升,一般通过创新和整合来实现。
开乐汽车2 对开乐公司实施品牌战略的理性思考 开乐公司是安徽省最大的专用车制造企业，全国专用车十强之一。前身是阜阳汽车修理厂，始建于1952年，现为中国航空工业第一集团公司（下列简称中国一航）的控股子公司。公司要紧产品有普通栏板半挂车、低平板半挂车、散装水泥、粉粒物料运输车、化工液体运输半挂等。开乐公司注册资本13，265万元；总资产7亿元；占地450亩；职工1500余人。2003年公司通过ISO9001：2000质量管理体系认证、荣获安徽民营“50强企业”、“专、精、特、新企业”称号；2004年荣获“安徽名牌产品”荣誉；2005年荣获安徽省“先进中小企业”称号；2006年荣获制造业信息示范企业。历经56年的进展，如今的开乐公司在前进的道路上取得了空前的盛世局面。 然而，面对全球经济一体化浪潮席卷到来，国内专用车行业集团化格局已出具雏形，我们清醒的意识到：企业进展如逆水行舟不进则退。当前开乐公司务必迅速突围壮大，凭借中国一航的中坚力量，成为国内专用车行业骨干集团成员之一。结合开乐公司当前进展现状，对公司实施品牌战略进行思考。 目前国内专用车产量占载货汽车总量的40%左右，产品种类接近5000种，产品范围涉及交通、城建、环卫、化工等国民经济的各个领域，产品需求量呈逐年攀升之势。2005年产量50.3万辆；2006年产量56.8万辆；2007年产量73.2万辆。专用汽车产业的持续快速进展，一方面加速了专用车企业的成长，形成了一批专业性强、品牌知名度高的企业，如扬州通华，驻马店华俊，安徽星马、东莞永强等；另一方面也吸引了一批特、大型企业进军专用车产业。后者通过并购、入股整合等形式，组建特殊的专用车产业集群。而随着经济的进展、社会的进步与收入的提高，专用车消费群的消费观念正在转变，从以往购买使用低价劣质产品的将就使用型，转型向优质名牌产品，耐用品过渡。能够预见，不远的将来，随着大型企业集团规模效应的凸现，行业规范性的提升，市场竞争会进一步加剧，行业利润水平将呈明显下降，专用车品牌营销时代将如期而至。 一、开乐公司专用车实施品牌战略的根据 (一)专用车进展的客观环境 1.国民经济持续稳固进展是专用汽车市场进展的基础条件。2008年以来，尽管中国遭遇到一连串的天灾人祸，但国民经济整体向好的态势仍没有改变。国家将继续实行的稳健财政政策：西部大开发战略及中部崛起战略的实施，促使国家对基础设施的投入将会持续增加。生产、生活资料、商品流通量会逐年加大，为形成专用车市场需求奠定了良好基础；同时高速公路的快速进展也将对专用车性能提出更高要求，如输送煤炭、散装水泥、粮食与电子产品等货物的运输车辆，除要求安全性高、密封性强、减振性好之外，还要求产品载重质量能够系列化，小的15～22t、大的30～45t 技术含量高、附加值高等特点。因此，适用于高等级公路运输的重型半挂列车将成为今后几年市场的需求热点。 2.城市化进程的加快带给专用汽车更大进展空间。近年来，我国城市化进程呈明显加速趋势，各地城市建设如火如荼。伴随城市数量的增加，城市规模的不断扩大，城市功能的增强与现代化水平的不断提高，环卫、园林、通信及商业运输领域，对城市建设与服务方面的专用车辆的数量、品种、产生水平等提出了较高的要求，如厢式货车、冷藏保温车、自卸车、混凝土搅拌车等。都市物流对所需专用车的环保要求程度也越来越高，如要求垃圾运输车实现自动液压操纵、密闭性好，如此能防止垃圾中途漏撒，造成二次环境污染。