一、结构性金融产品的概念
所谓结构性金融产品，是指将固定收益证券的特征(例如，固定利率债券)与衍生产品(例如，期权或期货合约)特征融为一体的一类新型金融产品。该类产品可以为投资者提供更多的市场契机，来实现他们市场预期。
结构性金融产品的起源和发展以1987年著名的美国股市”黑色星期一”为分界线，、它经历了“萌芽期”和“快速发展期”。
结构性金融产品诞生于1986年的美国，当时正经历美国金融自由化改革，政府取消对存款利率的限制，并且那时又恰逢股票市场一路上扬，社会资金大量涌向了证券市场。一方面投资者为了规避利率改革的巨大波动性; 另一方面商业银行等金融机构为了从证券市场争夺资金，也能分享股市上涨的收益;在这种经济和历史背景之下结构性金融产品便应运而生。1986年9月1日世界上第一个结构性金融产品一SP工N(Standard&Pool’5500工ndexedNote)由所罗门兄弟公司发行。该产品发行总额为一亿美元，期限为四年，息票率为2%，半年偿付一次利息，在到期日向持有者支付的总金额为本金、应计利息以及标准普尔500指数的正收益。该产品对所罗门兄弟公司来说，可能会节省一大笔利息，但同时，由于相当于卖出了一个看涨期权，它必须对股票市场上的收益头寸暴露进行套期保值。对于投资者来说除了有保证地得到一个以较低的固定利率支付的收益之外，还能额外分享股票市场
成长的收益。
1987年10月19日是美国金融历史上著名的“黑色星期一”。美国股票市场发生暴跌，当时以期权规避股票挂钩产品风险的公司多数蒙受了极大的损失，投资者对新发行的股票挂钩产品的需求也急速下降，股票挂钩产品的发展开始陷入低潮。1991年美国经济开始了长达10年之久的“新经济”时期，高增长、低通胀，低失业，央行长期维持低利率，由此开始了10年大牛市。与此同时，为了能分取股票市场增长的利益，结构性金融市场也不断推出形式多样的金融产品。1991年1月，由高盛证券公司设计、奥地利共和国政府发行的1亿美元“股价指数成长票据(S工GN)”取得成功。它标志着结构化产品的发展进入了一个新的阶段。
二、我国结构性存款市场发展概况
我国银行结构性存款市场起步虽晚，但发展速度惊人。2003年11月17日，建行上海市分行的“汇得盈”个人外汇结构性存款理财产品开始发行。它标志着我国的结构性产品市场开始出现，随即而来的许多国内商业银行也纷纷开始推出自己的结构性理财产品，例如中行的“汇聚宝”产品;工行的“汇财宝”产品等等。随着各大商业银行结构性理财产品的增多，市场上的结构性理财产品质量也出现不少问题，这也引起了监管部门的关注，因此为了规范商业银行理财产品市场，2004年3月，银监会出台了《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》，从监管法规的角度为国内银行结构性存款产品给出了最早的规范与指引。2005年12月，银监会正式允许获得衍生品业务许可证的中资及外资银行发行股票类挂钩产品和商品挂钩产品，国内的主要内、外资银行进入了发行股票挂钩型理则一产品高峰期。与此同时，在发行以外币为币种的结构性理财产品之外，一些中资银行陆续发行了以人民币为投资币种的结构性存款产品。随着市场参与者和监管部门对结构性理财产品的不断认识和创新，我国的结构性理财产品市场迎来一个黄金发展时期。
三、我国结构性理财产品市场特点
1.产品投资期限普遍较短，多数为一年及一年内的产品。
产品期限过长的话，对发行方的银行防范市场风险是一个挑战，因为产品期限越长，越是难
以预测挂钩基础资产的走势，这样的结果是导致银行不易管理风险，造成经营损失的可能。另一方面，对于投资来说，期限长的结构性理财产品就更难以把握其风险和收益特征，因此多数投资者也不愿参与期限过长的结构性理财产品。·
2、挂钩方式趋于多样化，产品收益与风险特征更难以把握
除了通常我们所熟悉的正向挂钩方式(属于看涨期权类型的结构性理财产品)外，也出现了不少反向挂钩方式(属于看跌期权类型的结构性理财产品)的产品。除了挂钩单一的基础资产外，还有不少挂钩一篮子基础资产的;除了有固定期限的，另外也有期限不确定的，在观察期内随时可能提前到期的产品等等。
3、创新型的基础资产标的不断出现
结构性理财产品本身就属于金融衍生产品，而不断的创新性则是金融衍生品的第一大特征，所以结构性理财产品挂钩的基础资产不断翻新也是无可厚非的。从几年前常见的利率、汇率、股票价格(指数)以及黄金价格等基础资产到如今的挂钩商品价格指数、环境指数等，无不体现出其衍生产品创新性的一面。但是在产品创新的同时关注和控制产品各方的风险仍然是我们必须加以考虑的问题。
4、流动性较差
结构性理财产品与普通的定期存款不同，通常投资者不能在不受损失的情况下提前终止合同。然而在我国由于结构性理财产品发行主体水平参差不齐，同时又受到多种条件的限制，因此要用结构性理财产品来换取资金流动性是比较困难的。
四、国内结构性理财产品市场存在的问题
随着国内结构型理财产品市场的日趋繁荣，种类和规模不断扩大，其存在的问题也逐渐暴露出来。
1、商业银行借结构型理财产品之名变相地高息揽存。由于政府对存款利率的管制，商业银行总是想方设法地变相提高存款利率以提高其竞争优势，而结构型理财产品的推出正好迎合了某些商业银行这方面的需要。例如某些保本型的结构型理财产品，它在保证本金不受损失的情况下，标以“最高收益30%，甚至上不封顶”等诱人的字眼来吸引投资者，达到高息揽存的目的。如果银行利用理财产品高息揽存的现象任其发展下去的话，势必造成银行业间的不公平和恶性竞争，从而使银行业的风险加大。
2、银行利用自身优势，使其在与投资者的博弈中损害投资者的利益。理财产品推出的初衷应该是商业银行利用其在信息、技术和风险防范方面的优势为客户化解风险、提高收益。而现在许多情况下银行发行的结构型理财产品不但没有有效提高投资者的收益反而完全让他们暴露于市场风险之中。其本质是一场银行与投资者的期权博弈，他们之间赌的是股票、汇率、利率等基础资产的走势。表面上看，双方是处在平等的地位上，但实际上由于银行的专业性和信息优势，而使投资者处在不平等的地位。可想而知这场博弈的结果绝大部分情况下以投资者的失败而告终。
3、银行在结构性理则一产品说明书中做尽文章，使投资者利益得不到保障。为了避免利率下跌的风险或是为了减少对冲理财产品的成本，银行拥有提前赎回其产品的权力，而投资者要想提前赎回本金则要付出高额的违约金。还有，某些股票挂钩型的理财产品，银行不结合现实的市场状况，只是一味强调其极端条件下的最高收益以吸引投资者眼球。例如光大银行发行的“同升15号”股票挂钩型理财产品。当投资收益达到150k时银行有权提前赎回理财产品，但是投资者在任何条件下都不能提前赎回该产品除非给付违约金;此外，产品说明书中只强调了其极端情况下的最高收益37.5%，这几乎是不可能达到的理想状况，事实证
明其到期的实际收益率为一5%。
五、结构性理财产品分类
结构性理财产品有多种分类方法，常见的分类方法如下:
1、按挂钩的基础资产划分有股票(指数)挂钩型、利率挂钩型、汇率挂钩型、商品价格(指数)挂钩型飞信用挂钩型等。
2、按理财产品购买和支付时适用的货币划分，可以分为本币型、外币型以及本外币结合型。
3、按产品期限划分有短期理财产品(期限通常在一年以内);中期理财产品(期限一般为一到三年);还有长期理财产品(其投资期限通常在三年以上)。
4、按理财产品是否约定保本，分为保本型和非保本型。保本型的结构性理财产品到期时至少能收回投资本金，而非保本型的则不保障到期收益，在这种情况下投资者可能面临着负的投资收益。
六、我国结构性理财产品市场近期表现
1.投资方向分布特点：
根据社科院金融研究所研究报告显示，2011年6月11日至6月17日共发行20款结构类理财产品。主要投资方向有利率市场、股票市场和汇率市场。从不同市场的投资分布来看，本期利率类产品数量有9款，较上期增加2款，其次是股票类产品有6款，汇率类产品次之，有5款。下面具体分析结构类理财产品的发行主体与投资方向特点：首先，从利率市场来看，本期的利率类产品由北京银行和渣打银行发售，北京银行的产品全部挂钩于SHIBOR，均为看涨结构；渣打银行产品挂钩于3个月美元存款利率，具体结构不明。其次，从汇率市场来看，本期的汇率类产品由中国银行和汇丰银行发售。从挂钩标的来看，本期挂钩美元兑人民币汇率和澳元兑美元汇率的产品数量持平，各有2款，挂钩美元兑港币的产品有1款；最后，从股票市场来看，本期的股票类产品均由于外资银行发售，东亚银行和渣打各发售1款产品，汇丰银行发售4款产品。东亚银行银行从产品挂钩香港上市的3只地产股。渣打银行产品的挂钩标的不明，而汇丰银行产品挂钩标的涉及的市场较为广泛，2.产品收益状况：
根据普益财富的监测数据，2011年上半年，银行理财产品（不包括对公产品）发行数量为8497款，发行规模达8.51万亿元。在6月30日前到期的银行理财产品共计7731款，其中到期收益率不低于6月份CPI的只有52款，仅占到期产品总数的0.67%，即上半年到期的理财产品中有99.33%跑输CPI。
普益财富数据显示，在今年6月30日前到期的银行理财产品共计7731款。其中，到期收益率不低于6月CPI的共有52款，占到期产品总数的0.67%。
普益财富数据显示，收益率最高的前三款产品均来自某外资银行发行的美元产品，到期收益率分别为20%、16%和13%。人民币理财产品中，排名前三名的收益率分别为9.19%、9%和8.47%。此外，还有两款理财产品到期收益率为负，7款理财产品为零收益。
今年上半年银行发行的理财产品，呈现出期限越来越短、收益率越来越高的显着特点。记者调查发现，银行理财产品收益率从年初的3.5%涨到4.8%，到6月末为了拉存款，部分产品的收益率甚至达到7%。
不过，时间跨入下半年以后，银行考核压力减弱，7月新发行理财产品收益率出现大幅下降。据记者调查，目前发行7天以下、预期收益率超过5%的短期人民币理财产品几乎绝迹。某家国有银行新发行的一款72天期限理财产品，预期收益率维持在4.6%水平，这基本上与此前发售的62天期限的产品一致；但相比6月末同档期理财产品6.5%的收益率水平，已经出现较大幅度下降。而随着银监会出台《商业银行理财产品销售管理办法》（征求
意见稿），似乎预示着下半年理财产品收益率或将回归正常，这不得不让投资者担心下半年真的是“钱”途渺茫。
七、生命周期理论与结构性理财产品投资分析
生命周期理论是由美国经济学家F.莫迪利阿尼、R.布伦伯格和A.安东提出的关于人的不同生命阶段的消费投资理论。该理论认为理性人是根据自己一生的收入来安排一生的消费并保证每个时期的消费保持在一定的水平。人们在一生中的消费规律是:青年时期以未来的收入换取借款，中年时或者清偿早期债务或者储蓄防老，老年时逐渐消耗一生的积蓄。综合人的一生应该是一个相对平滑的消费水平。
根据生命周期理论，可将人的一生划分为6个阶段，它们对应的年龄和特点如下表:
1、启发阶段
与投资打交道不应从我们走入社会才开始，在我们步入大学的时候我们就应掌握投资理财的基本知识。这也为我们将来用自己的钱投资做好准备。由于处在初学阶段，投资技巧缺乏，此时应以固定收益的投资为主，如定期存款、基金定投等，如果是投资结构性理财产品的话应以低风险的保本型理财产品为主，如挂钩利率型的结构性理财产品。
2、初创阶段
从我们走入社会谋取第一份职业开始，我们便步入了初创阶段。由于刚参加工作收入水平不会太高，但这个阶段的支出却较大。主要包括社会交际、恋爱、继续教育等支出。因此这个阶段的投资应注重取得较大的收益，加之此时的客观风险承受能力较强，所以可选择股票(指数)挂钩型和商品挂钩型的理财产品，以搏取较高的收益，满足自己的理财需求。
3、立业阶段
从成家立业开始，个人生活和事业就步入稳定期。在这个阶段收入开始大幅提高，财富累积增多，为投资创造了条件。由于面临生养子女、购车买房等重担，所以这一阶段的理财规划应以防范意外、失业、疾病等风险为主，而投资结构性理财产品也应在保住本金的情况下追求高收益。可以考试投资1一2年期的保本型理财产品。
4、巅峰阶段
进入中年的这个时期，收入和财富达到人生的顶峰，它是我们一生财务规划的关键时期。这一时期承担着偿还早期债务、扶养子女、赡养父母和准备退休金等多重任务，因此必须构造多元化的投资组合。投资结构性理财产品无论从基础资产、期限还是挂钩方式上都可以多元化，达到分散风险的目的。
5、衰退阶段
这个阶段处于退休前的5一10年，大约55一60岁，己成为事业发展中经验最丰富的时候，但是个人经历和收入明显开始走下坡路。这个时期的投资应注重对未来退休生活的规划，逐步将低投资组合的风险，以债券基金或存款为主，也可投资1年期的利率挂钩型
或汇率挂钩型理财产品，在低风险下取得一定收益。
6、退休阶段
这个阶段从退休开始，收入和支出均呈下降趋势，由于已经储蓄了一定的资产所以这个时期的投资活动应以“守成”为主。只需参与低风险低收益的投资产品，如国债和基金等，如果要选择结构性理财产品的话则可选择一年期以内的利率型理财产品，防范通货膨胀的风险即可。
八、投资者风险属性与结构性理财产品投资分析
投资者客观风险承受能力与结构性理财产品投资：
通常情况下，投资者的风险属性可以从他们的客观风险承受能力和主观风险容忍态度两个维度加以刻画。
客观风险承受能力主要和以下因素有关:
1、年龄
一般来说，投资者年龄越大，能承受的投资风险越低，而年轻人则可以承受较高的投资风险。这主要与不同年龄阶段人们所面临的客观环境和心态有关。
2、资金的可用期限
如果用于投资的一项资金可以长时间持续进行投资而无需考虑短时间内变现，那么这项投资的风险承受能力就较强，相反，如果一项投资要准备随时变现，就要选择更安全、流动性更好的产品，那么这项投资可承受的风险能力就较弱。
3、投资理财目标的弹性
投资理财目标的弹性是指进行一笔投资所要达到的目标收益与要解决的具体问题。例如，某个投资者想要通过几年内反复投资于利率挂钩型理财产品来达到买车或准备子女教育金的目标。对于购车这样的理财目标，由于其购买时间、价格等都不是绝对不变的，因此其理财目标弹性较大，可以考虑风险较大的产品进行投资;而像准备子女教育金这类理财目标则几乎没有时间和资金金额上的弹性，因此只能进行低风险投资。
4、财富水平
投资者积累的财富水平越高，风险造成的损失对他的边际效用影响就越小，因此他们可以承受较高的投资风险。
综上所述，投资者的年龄越轻、资金可用期限越长、投资理财目标弹性越大、个人主观风险偏好越强和财富越多则可承受的投资风险能力越强，在结构性理财产品投资选择上，他们可以选择不同类型的理财产品和产品组合;但是相反情况下的投资者，则只能考虑低风险低收益的利率或汇率挂钩型的理财产品，甚至不考虑结构性理财产品转而投资于安全性更高的定期存款、国债等投资方式。
投资者主观风险偏好与结构性理财产品投资：
投资者主观风险偏好是指投资者对待风险的态度，有些投资者为了获取较高的投资收益而愿意冒较大的投资风险，而另外一些人则宁愿只获得较低的投资收益甚至不考虑投资也不愿冒投资损失的风险，前者我们称之为风险偏好者，后者则称之为风险厌恶者。我们将投资者对待风险的态度的偏好与厌恶程度作分类，有以下五种类型:
l、积极进取型
这类投资者偏好追求投资的高收益和资产的快速增值，投资风格往往比较激进，愿意接受资产可能出现的大副波动，他们对投资的损失也有较强的承受能力，这些投资者一般是年龄较轻、有专业知识技能、社会负担较小的人士。通常结构性理财产品中的股票或商品(指数)挂钩型的理财产品由于其收益和风险均较高，正好适合积极进取型投资者的投资风格，从而满足他们的投资目标。
2、一般进取型
与愿意冒较大风险去搏取高收益的积极进取型投资者不同，一般进取型投资者只愿意将承担的投资风险划定在一定范围之内，而不是尽可能地追求高收益。一般进取型投资者专注于资产的长期增值，他们往往是拥有一定资产基础、一定知识水平和较高风险承受能力的投资者。股票、汇率以及信用挂钩型的理财产品较为适合这种类型的投资者，投资期限也可选择在一年左右的产品，这样可以取得较好的投资收益。
3、风险中性型
风险中性的投资者通常只要求获得市场平均收益即可，不会冒风险追求高收益，也不厌恶风险，但他们也不愿意承受较大的投资风险，他们的投资方式大多比较理性，往往会仔细分析不同的投资市场与产品，从中寻找风险适中的产品。这种类型的投资者最好选择挂钩市场指数的结构性理财产品，同时产品期限不宜过长，这样他们就能大致获得市场收益同时不必承担过大的风险。
4、一般保守型
一般保守型投资者不会很明显的害怕风险，但承担风险的能力有限，稳定是他们首要考虑的因素，他们希望在保证本金安全的基础上能有一些资产增值收入，对风险的关注程度大于对收益的关心。期限较短的利率或者汇率挂钩型的理财产品比较适合这种类型的投资者。
5、非常保守型
保证本金不受损失和保持资产的流动性是这类投资者的首要目标。对投资的态度是希望投资收益极度稳定，不愿用任何高风险来换取投资收益，通常不太在意资产是否有较大增值。通常来说，退休阶段的老年人群、低收入家庭以及性格保守的投资者，他们往往对于风险的承受能力很低，由于大多数的结构性理财产品的购买资金门槛较高，加之结构性理财产品本身风险较定期存款和国债类资产的波动性更强，所以一般不建议这类投资者购买结构性理财产品。
九、对当前我国结构性理财产品的投资建议
结构性理财产品投资是一项具有一定风险的投资方式，它不同于国债和定期存款等投资方式，因为它不能保证投资者在产品到期时能获得确定的投资收益，也就是说结构性理财产品的投资收益存在某种不确定性，这种不确定性正是结构性理财产品的风险所在。
因此在投资结构性理财产品时，必须权衡产品的风险与收益后才能决定是否投资于该产品。这必然涉及到对不同产品基础资产的走势的预期，只有预期基础资产的走势有利于提高我们的投资收益时，我们才会考试购买它。
由于结构性理财产品的挂钩资产种类繁多，且具体到某个资产时又与具体经济环境和资产本身密切相关，这里就不一一叙述，但是投资众多结构性理财产品时却有一些原则可以遵循，以避免投资者遭受大的投资损失。
l、投资期限不宜过长
投资结构性理财产品其实等于是间接投资于该理财产品挂钩的基础资产。由于绝大多数结构性理财产品并不赋予投资者在基础资产走势有利于投资者时提前终止产品合同的权利，那么期限越长的理财产品其收益的波动性无疑越大，然而作为对这种风险增大的补偿，其年化收益率并不比同类型的较短期限的理财产品的收益率高。因此投资者与其参与不确定性更强的长期投资还不如用同样的资金进行中短线投资，看清基础资产的趋势之后再做决策，到期后又再循环投资，达到保证收益的目的。
2、尽量投资保本型的产品，不参与非保本型的产品
尽管非保本型的结构性产品存在高收益的可能性，但是对于绝大多数的普通投资者来说，保住资产本金不受损失是投资的最基本目标，况且普通投资者很难准确预测基础资产和
宏观经济的走势，因此选择保本型的产品可以避免遭受无谓的投资损失。
一、结构性金融产品的概念 所谓结构性金融产品，是指将固定收益证券的特征(例如，固定利率债券)与衍生产品(例如，期权或期货合约)特征融为一体的一类新型金融产品。该类产品可以为投资者提供更多的市场契机，来实现他们市场预期。 结构性金融产品的起源和发展以1987年著名的美国股市”黑色星期一”为分界线，、它经历了“萌芽期”和“快速发展期”。 结构性金融产品诞生于1986年的美国，当时正经历美国金融自由化改革，政府取消对存款利率的限制，并且那时又恰逢股票市场一路上扬，社会资金大量涌向了证券市场。一方面投资者为了规避利率改革的巨大波动性; 另一方面商业银行等金融机构为了从证券市场争夺资金，也能分享股市上涨的收益;在这种经济和历史背景之下结构性金融产品便应运而生。1986年9月1日世界上第一个结构性金融产品一SP工N(Standard&Pool’5500工ndexedNote)由所罗门兄弟公司发行。该产品发行总额为一亿美元，期限为四年，息票率为2%，半年偿付一次利息，在到期日向持有者支付的总金额为本金、应计利息以及标准普尔500指数的正收益。该产品对所罗门兄弟公司来说，可能会节省一大笔利息，但同时，由于相当于卖出了一个看涨期权，它必须对股票市场上的收益头寸暴露进行套期保值。对于投资者来说除了有保证地得到一个以较低的固定利率支付的收益之外，还能额外分享股票市场 成长的收益。 1987年10月19日是美国金融历史上著名的“黑色星期一”。美国股票市场发生暴跌，当时以期权规避股票挂钩产品风险的公司多数蒙受了极大的损失，投资者对新发行的股票挂钩产品的需求也急速下降，股票挂钩产品的发展开始陷入低潮。1991年美国经济开始了长达10年之久的“新经济”时期，高增长、低通胀，低失业，央行长期维持低利率，由此开始了10年大牛市。与此同时，为了能分取股票市场增长的利益，结构性金融市场也不断推出形式多样的金融产品。1991年1月，由高盛证券公司设计、奥地利共和国政府发行的1亿美元“股价指数成长票据(S工GN)”取得成功。它标志着结构化产品的发展进入了一个新的阶段。 二、我国结构性存款市场发展概况 我国银行结构性存款市场起步虽晚，但发展速度惊人。2003年11月17日，建行上海市分行的“汇得盈”个人外汇结构性存款理财产品开始发行。它标志着我国的结构性产品市场开始出现，随即而来的许多国内商业银行也纷纷开始推出自己的结构性理财产品，例如中行的“汇聚宝”产品;工行的“汇财宝”产品等等。随着各大商业银行结构性理财产品的增多，市场上的结构性理财产品质量也出现不少问题，这也引起了监管部门的关注，因此为了规范商业银行理财产品市场，2004年3月，银监会出台了《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》，从监管法规的角度为国内银行结构性存款产品给出了最早的规范与指引。2005年12月，银监会正式允许获得衍生品业务许可证的中资及外资银行发行股票类挂钩产品和商品挂钩产品，国内的主要内、外资银行进入了发行股票挂钩型理则一产品高峰期。与此同时，在发行以外币为币种的结构性理财产品之外，一些中资银行陆续发行了以人民币为投资币种的结构性存款产品。随着市场参与者和监管部门对结构性理财产品的不断认识和创新，我国的结构性理财产品市场迎来一个黄金发展时期。 三、我国结构性理财产品市场特点 1.产品投资期限普遍较短，多数为一年及一年内的产品。 产品期限过长的话，对发行方的银行防范市场风险是一个挑战，因为产品期限越长，越是难
中银结构性理财产品说明书 （“中银进取”10005A） 特别提示：投资者本着“充分了解风险、自主选择购买”的原则自愿将其合法所有的资金用于认购中国银行股份有限公司发行的理财产品。银行销售的理财产品与存款存在明显区别，具有一定的风险。中国银行股份有限公司按照符合投资者利益和风险承受能力的原则，审慎尽责地开展结构性理财业务，本理财产品的投资收益率的表述属不具有法律约束力的用语，不代表投资者可能获得的实际收益，亦不构成中国银行股份有限公司对本理财产品的任何收益承诺，投资者所获得的最终收益以银行根据理财产品说明书支付给客户的为准。投资者在认购本产品前应认真阅读本产品说明书。 本期产品最不利情况是：如果挂钩指标在观察期内未达到产品说明书定义的获得较高收益的条件，则投资者到期拿回100%本金并按照产品说明书约定获得保底投资收益率。 下面关于本产品的评级和相关描述，为中国银行股份有限公司内部资料，仅供投资者参考。 风险评级2、低风险产品本产品到期认购资金安全，投资收益水平有一定的波动性。 流动性评级低中国银行股份有限公司将不提供本产品的提前赎回报价，不能完全满足投资者的流动性需求。 适合客户类别经《中国银行股份有限公司个人客户风险评估问卷》评定为有投资经验及无投资经验的稳健型、平衡型、成长型、进取型客户。 1、产品基本信息 产品名称中银进取10005A－人民币黄金挂钩产品 产品简称中银进取10005A 产品代码ZYJQ10005A 产品类别保本浮动收益型 投资收益起算日2010年6月8日 到期日2011年6月8日 认购资金/认购资金 返还/投资收益币种 人民币/人民币/人民币 认购资金返还产品到期时，中国银行股份有限公司返还投资者全额认购资金 投资收益计算投资收益按照认购资金、实际投资收益率和收益期以单利形式计算，实 际投资收益率以观察期内投资收益率的观察结果为准。本产品从投资收 益起算日至产品终止日或到期日共一个收益期 名称定义 挂钩指标 每盎司黄金价格（以美元计）彭博社（Bloomberg）“GOLDLNPM Index”版面公布的每盎司黄金定盘价 期初价格基准日挂钩指标的价格 期末价格期末观察日挂钩指标的价格
银行理财产品调查报告 篇一：银行理财产品调研报告 银行理财产品调研报告 学院：经济学院班级： 10 金融小组成员：齐敏捷0 李钰河1 陆留伟6 银行理财产品调研报告 一、调查背景 随着我国经济的快速发展，人们生活水平的提高和收入的大幅度增长，个人对所增长的财富如何进行更好的管理与运用，越来越成为人们所关注的热点问题。手中的闲钱也逐渐多起来，理财便成了居民生活的一部分，同时也成为商业银行新的竞争点。 二、调查目的 为了了解居民的理财需求，了解居民对理财产品的认识，主要投资哪些理财产品，也为了更好的了解居民对理财产品的关注程度。因此，我们俩个进行一次对安阳居民银行理财产品投资情况的调查，根据调查结果得出结论，分析总结存在的问题，并提出相应的建议。 三、银行个人理财产品的主要类型 目前，对于银行理财产品的分类有不同的标准，根据风险和收益特征，可以分为保证收益理财产品、保本浮动收
益理财产品和非保本浮动收益理财产品；根据投资币种不同，可以分为人民币理财产品、外币理财产品和双币理财产品。而人民币理财产品根据其投资方向和领域的不同，可以分为债券类理财产品、信托类理财产品、结构性理财产品、代客境外理财产品（QDII）和新股申购类理财产品。 1.债券类理财产品。债券型理财产品主要投资于国债、央行票据、政策性金融债等非信用类工具，也投资企业债、企业短期融资券、资产支持证券等信用类工具，其风险一般来自利率风险、汇率风险、流动性风险等。 2.信托类理财产品。信托类理财产品主要是投资于商业银行或其他信用等级较高的金融机构担保或回购的信托产品，也有投资于商业银行优良信贷资产受益权信托的产品。 3.结构性理财产品。结构性理财产品也称为挂钩型理财产品，是运用金融工程技术将存款、零息债券等固定收益产品与金融衍生品组合在一起而形成的一种新型金融产品。 4.代客境外理财产品（QDII）。 QDII型人民币理财产品，是指取得代客境外理财业务资格的商业银行接受投资者的委托，将人民币兑成外币，投资于海外资本市场，到期后将本金及收益结汇后返还给投资者。 5.新股申购类理财产品。新股申购类理财产品是指集合投资者资金，通过机构投资者参与网下申购提高中签率。其风险包括系统性风险（新股制度、运行格局、资金供给
股票挂钩型结构性理财产品的适用人群分 析 摘要 (股票挂钩型结构性理财产品的由来是来源于中信银行迎来第一款挂钩股票所兴起的。自上市以后，该理财产品创新性地迎来了广泛欢迎。"人民币股票联系型结构性产品"也成为中国挂钩股票具有开创意义的人民币理财产品。说起世界上的股票型挂钩型理财产品，它的最早出现时间为1880年，作为当时的第一种复合结构投资工具，结构化金融产品包含两类，它们分别是结构性存款和结构性票据[1]。股票挂钩票据随着时代发展和人们关注，其影响范围越来越广，人们针对它的概念、风格与种类分别进行了深入的研究和探索，而结构性存款和结构性票据共同形成了股票挂钩型结构性理财产品。然而随着股票挂钩型结构性理财产品走进金融市场，人们对它的关注度也越来越高。人们纷纷追求它的优势，凭借其市场地位收获自己的智慧财富。不过股票挂钩型结构性理财产品的劣势也逐渐暴露了出来[2]。经过漫长的市场验证，股票挂钩型结构性理财产品不断进行个性化设计，以多样化的产品设计优势逐渐形成其固有的消费群体。)本文通过研究股票挂钩型结构性理财产品的发展现状、价值定位、发展优劣、划分用户群体、分析用户群体的年龄、收入等水平，进而得到股票挂钩型结构性理财产品的适应消费群体。 本文通过以恒生银行的部分保本投资产品步步稳为基本研究实例，进行股票挂钩型结构性理财产品的风险研究和优势分析。经过蒙特卡罗模拟方法核算以后得出投资者以低于内在价值的发售价格购买和消费这一产品，并且获得的年均预 期收益率比价高，其价值的消费波动区间也比较小[3]。同时步步稳部分保本投资 产品的投资期比较短，1年为基本的投资期，如果发生提前到期日满足的情况下，还可以在最短3个月的时间里面收获投资报酬。通过研究股票挂钩型结构性理财产品的适用人群，本文从年龄、性别、家庭情况、可分配的资金流为基本的4 个维度，系统分析适用人群的特征和要素，帮助股票挂钩型结构性理财产品找寻更加适合的消费人群。另外通过研究适用人群的特征也为股票挂钩型结构性理财产品的未来发展和改进方向提供了参考。通过分析股票挂钩型结构性理财产品的风险和劣势、优势和机遇，能够发现其投资产品应该在设计上保存其优势的同时，关注更加投资者的本金保障。同时为投资者把金融市场的风险掌控力和投资调控能力提升上来，为股票挂钩型结构性理财产品的未来发展和金融市场的良性竞争提供改进型的措施，同时保障投资者的金融利益。随着社会发展、经济繁荣，个人理财能力已经越来越备受关注，因此在经济发达的当今时代，每一个人需要一款适合自己的股票挂钩型结构性理财产品已经是时代所需，本文为股票挂钩型结构性理财产品的适用人群进行立体化的分析，帮助投资者解决金融投资的风险问题，有利于投资者做好投资准备，科学管理投资计划。 关键词：股票挂钩型结构性理财产品；结构性产品；资本资产定价模型；
新金融工具准则：结构性存款与资管产品投资的分类 2012年12月，证监会发布了《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》（证监会公告[2012]44号），允许上市公司对暂时闲置的募集资金可进行现金管理，投资于流动性好、安全性高、满足保本要求、产品发行主体能够提供保本承诺的产品（如固定收益类的国债、银行理财产品等），为上市公司用募集资金购买银行理财产品扫清了障碍，拉开了上市公司大规模购买理财产品的序幕。 一、资管产品与结构性存款的定义 人民银行、银保监会、证监会、外汇局《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发〔2018〕106号；“资管新规”）明确指出，资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。资产管理业务是金融机构的表外业务，金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。资产管理产品包括但不限于人民币或外币形式的银行非保本理财产品，资金信托，证券公司、证券公司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期货公司、期货公司子公司、保险资产管理机构、金融资产投资公司发行的资产管理产品等。中国银保监会发布的《商业银行理财业务监督管理办法》（银保监会令2018年第6号；“理财新规”）则明确了理财业务和理财产品的定义。理财业务是指商业银行接受投资者委托，按照与投资者事先约定的投资策略、风险承担和收益分配方式，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。理财产品是指商业银行按照约定条件和实际投资收益情况向投资者支付收益、不保证本金支付和收益水平的非保本理财产品。商业银行应当根据投资性质的不同，将理财产品分为固定收益类理财产品、权益类理财产品、商品及金融衍生品类理财产品和混合类理财产品。根据中国银保监会办公厅《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》（银保监办发〔2019〕204号），结构性存款是指商业银行吸收的嵌入金融衍生产品的存款，通过与利率、汇率、指数等的波动挂钩或者与某实体的信用情况挂钩，使存款人在承担一定风险的基础上获得相应的收益。对商业银行而言，结构性存款需纳入表内核算，按照存款管理。结构性存款不同于一般性存款，具有一定投资风险。但结构性存款在法律关系、业务实质、管理模式、会计处理、风险隔离等方面，与非保本理财产品“代客理财”的资产管理属性存在本质差异。资产管理产品、结构性存款与一般性存款的比较如表1所示。理财产品根据是否保本保收益，分别按照资产管理产品、结构性存款或者其他存款进行规范管理。
股市跌了。房市缩了，稳妥理财火了—— 如何选择银行理 口田华穆清平 、—ｆ＿ｆ▲入２０１０年以来，理财市场出 天生现了较大变化。受紧缩政策 的影响，股市较为低迷，基金不断缩 水，楼市更是变得扑朔迷离。因此，众 多投资者的目光再次回归到稳妥性较好 的银行理财产品上来。不过，现在银行 理财产品也非同以往，产品线更为丰 富，可以说让人眼花缭乱．目不暇接， 那么银行理财产品都有哪些投资渠道， 该如何选择银行理财产品呢？ 债券类理财“风韵不减当年＂ 偏爱银行理财产品的投资者都知 道，相比２００８年难得的债券牛市， ２００９年的债券市场低调得“一塌糊 涂”。那么，在流动性收紧、风声渐起 的２０１０年，债券类理财产品有没有 “咸鱼翻身”的机会呢？如果拼收益， 债券类产品跟同属银行理财产品的其它 ４２＼裟烧刍燃财产晶 品种．是难以 竞争的．目前 债券类产品７ 天期限的平均 收益率为１．５％ 左右．１个月 为２％左右．３ 个月为２．５％左 右．这与银行 其它理财产 品．比如信托 类的收益差距 还是较大的． 但债券类理财 产品有其独有 的优势： １．安全性好。因债券类理财产品投资的主要对象是短期国债、金融债、央行票据以及协议存款等期限短、风险低的金融工具，其安全性较好。 ２．较好的流动性。债券类产品的最大优势不在于收益，而在于其较好的流动性，它所投资对象的期限都较短，可以作为短期资金的临时“避风港”。 ３．能获得比定期储蓄更高的收益。对于喜好资产配置的投资者来说，债券类理财产品是资产配置中不可缺失的重要组成。 适合群体：短期内有闲置资金。喜好投资组合，风格较保守的投资者。 信托资产类理财“皇帝女儿 不愁嫁＂ 去年底，银监会下发了《关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知》，加强了对信贷类理财产品的监管．防范了信用及系统性风险。因此。今年初的银行理财产品发行量就有了明显反应，产品数量骤降。 按照规定．信托型人民币理财产品应主要投资于商业银行或其他信用等级较高的机构担保或回购的信托产品，以及投资于商业银行优良信贷资产受益权信托的产品。银监会此次出台的相关规定。势必会对信用等级不够的企业融资进行限制．加上其对信贷类理财产品监管力度的增强．因此今年信贷类理财产品的发行数量将会减少。但理财产品的质量也会上升。目前市场上发行的半年期信贷类银行理财产品年化收益率约为３．６％．１年期收益率可达到４．０％或者更高，信贷类银行理财产品也必会出现“皇帝女儿不愁嫁”的景象。 专家提醒．购买信贷类理财产品除比照产品期限和收益率高低外．还应该注意以下３点： １．要了解清楚产品的投资方向．即信贷资产的转让对象，投资者要尽量选择信用级别高的贷款项目．以获取稳健的投资收益。 ２．要仔细阅读产品说明．尽量选择有担保或有抵押的产品。这样即使在市场发生风险时，也能保证自身本金的安全。 ３．在加息预期下．市民不妨选择期限较短的产品，以免影响长期收益。 适合群体：能够承受一定风险，追万方数据
结构性存款个人理财产品说明书 中国工商银行 高资产净值客户专属个人人民币理财产品说明书 （黄金挂钩保本浮动收益型理财产品） 一、产品概述
①.关于本产品的风险评级及相关描述为工商银行内部资料，仅供客户参考。 ②.若理财到期日、理财本金返还日、理财收益支付日等相关日期为非工作日，则顺延至下一工作日。 ③伦敦黄金定盘价由伦敦黄金市场定盘有限公司（The London Gold Market Fixing Ltd）五大成员银行每日分两次根据市场实际交易价格报价确定，分别为伦敦时间上午10：30和伦敦时间下午3：00。该价格始于1919年，被黄金生产商、消费者和中央银行等市场参与方作为黄金现货交易的基准价格而广泛应用，也被广泛用于黄金衍生产品及相关结构性理财产品的挂钩指标。
二、理财收益测算依据 本理财产品本金部分纳入我行资金统一运作管理，收益部分投资与黄金挂钩的衍生产品，产品收益与国际市场黄金兑美元价格在观察期内的表现挂钩。客户理财收益取决于黄金兑美元价格在观察期内的表现。工商银行将本着公平公正的原则，依据市场行情对观察期内挂钩标的，即当日伦敦时间下午3点路透“XAUFIXPM=”页面显示的黄金现货价格进行观测，严格按照本产品说明书约定收益条件支 付客户理财收益。 测算收益不等于实际收益，投资须谨慎。 三、收益情况分析 以下情景仅为向客户介绍收益计算方法之用，并不代表以下的所有情形或某一情形一定会发生，或工商银行认为发生的可能性很大。所列挂钩标的相关数据均为假设，并不反映挂钩标的未来的真实表现及客户实际可获得的理财收益，亦不构成收益承诺。在任何情况 下，客户所能获得的最终收益以工商银行的实际支付为准。 如果产品实际存续天数为97天，观察期天数为96天，客户购买100,000元人民币该产品且持有到期，边界水平为1395美元/盎司。（一）情景一：若在观察期内，挂钩标的始终保持在边界水平之下（即1395美元/盎司以下），则客户获得的理财产品到期年化收益率为：2.55%+2.05%×N/M即4.6%（此时N/M=1），持有到期后客户获得收益为1,222.47元人民币(100,000×4.6%×97/365≈1,222.47)。（二）情景二：若在观察期内，挂钩标的曾大于或等于边界水平（即1395美元/盎司或1395美元/盎司以上），则客户获得的理财产 品到期年化收益率为2.55%+2.05%×N/M（此时N/M<1）。 假如挂钩标的曾大于或等于边界水平的天数总计为6天，则未触碰到边界的天数为90天，对应的预期年化收益率将为2.55%+2.05%×90/96=4.47%，则客户可获得的收益为1,187.92元人民币(100,000×4.47%×97/365≈1,187.92)。 假如挂钩标的曾大于或等于边界水平的天数总计为46天，则未触碰到边界的天数为50天，对应的预期年化收益率将为2.55%+2.05%×50/96=3.62%，则客户可获得的收益为962.03元人民币(100,000×3.62%×97/365≈962.03)。 （三）情景三：若在观察期内，挂钩标的始终大于或等于边界水平（即1395美元/盎司或1395美元/盎司以上），则客户获得的理财产品到期年化收益率为最低档年化收益率2.55%（此时N/M=0），持有到期后客户获得收益为677.67元人民币(100,000×2.55%×97/365 ≈677.67)。
什么是挂钩型结构性理财产品？ 固定收益型理财产品最受投资者欢迎 近年来,各金融机构竞相推出各种个人理财产品,其名目和花样之多,让投资者一 时无从下手。与商品价格、股票表现、信用事件等挂钩的结构新颖、名义收益率较高的理财产品层出不穷,产品线逐渐丰富,但固定收益型产品仍占据着市场的主流地位。与此同时,作为对目前较短期限产品的补充,投资期限较长的产品也开始增多。除此之外,人民币理财产品逐渐也在增多,逐渐吸引了投资者的注意力。今年以来,光大银行、中信银行、荷兰银行、东亚银行等先后推出了与黄金、汇率、股票、黄金--石油、水资源挂钩的结构性产品,理财币种涵盖美元与人民币,投资 期限大多在1年以上,最长的为6年。个人理财产品市场的快速发展需要投资者 在投资理念和产品知识方面不断成熟,在此简要介绍近期较热门的几类理财产品,希望能对投资者的投资理财决策有所帮助。 与汇率挂钩人民币产品吸引眼球 光大银行今年年初推出了"阳光理财A+计划------与欧元汇率挂钩型人民币结构 性产品",该产品和外汇理财产品中常见的汇率联系型产品原理一样,选择挂钩一 种波动性较大的货币(欧元),预先设置两个汇率区间。若挂钩货币的区间没有突破预设区间,则可以获得最高收益率3.46%；若突破预设区间,则只能获得较低收益率2.23%或保底收益率1%。 光大银行理财产品的亮点在于理财的本金是人民币而不是常见的美元或港币,收 益可以选择用人民币支付,也可以选择用美元支付,而不是常见的美元或港币收益。在人民币理财产品匮乏、收益率无法提高的市场环境之下,此举不仅满足了市场 投资者巨大的人民币理财产品需求,而且较大幅度地提高了人民币理财产品的收 益率。这与工行深圳分行去年首创的与人民币汇率挂钩的3个月期人民币理财产品"珠联币合"属于同一种类型。去年工行深圳分行的该款理财产品已于2006年 1月25日到期,客户在保本的同时,3个月获得高达3.11%的年化收益率。 与股票表现挂钩型产品受人关注 中信银行推出的"人民币股票联系型结构性产品"是市场上第一款挂钩股票表现 的人民币理财产品,创新意义较大。该产品选择与香港证券交易所上市的三只能 源行业红筹股票:中石化(386HK)、中石油(857HK)、中海油(883HK)挂钩,期限两年,预期收益率=20%×(三只股票的平均升幅),保底收益率为0.72%。近两年香港恒生指数的良好表现是该产品的卖点,但投资者应注意两年的投资期会影响资金 的流动性,而且股市风险较大,20%的参与率又较低,限制了投资者分享升幅的程度。若3只股票的平均表现较差,则投资者只能获得0.72%的收益率。 黄金价格挂钩型产品联动金价
第一步 对所有银行理财产品都问这三个问题 这个产品是否保证本金和收益？(注意，保本和保收益是分开的)如果这个产品不能保证本金和收益，那么表现最差的情况是怎样的？在什么情况下会达到最差收益，拿到最好收益的条件是什么？ 银率网理财产品数据分析师狄麟麟提醒《钱经》的读者：购买理财产品，首先要了解理财产品的基本要素，如理财产品的投资期限(多长时间)，投资方向(投的是什么)，预期收益率(能赚多少钱)，收益率的计算方式，投资币种(投的是什么)等。在了解了这款理财产品的基本情况后，投资者需问三个问题： 此款产品是否保证本金和收益；如果此款产品不能保证本金和收益，那么表现最差的情况是怎样的？在何种情况下会达到最差收益；此款产品可以拿到最好收益的条件是什么？ 以一款最好收益为14%，挂钩四只股票的非保本浮动收益的理财产品为例，读者就能明白三个问题的重要性。 首先，这个产品不保本(不能保证本金)和不保收益，表现最差的情况可能损失掉部分本金，如果投资者能接受此风险，那么进一步询问理财顾问，什么情况下可以拿到14%的收益？理财顾问可能会告诉投资者，四只股票每个观测日都要达到某个标准，高出标准多少，可以拿到收益等。 投资者与理财顾问沟通的时候，可以自己进行判断，根据目前的市场情况，未来能拿到预期收益的概率有多大，也就是判断四只股票达到理财顾问所说的条件的概率有多少。 2011年发行的银行理财产品中，非保本浮动收益型仍然是主要风险收益类型，该类型产品发行共计11246款。保证收益型产品发行数量超5000款，较2010年增长1437款。其中，固定收益型产品4803款，市场份额达四分之一，但相比2010年小幅下滑0.34个百分点；而保证最低收益型产品市场占比由2010年的1.25%上升至2011年的1.62%，发行数量逾300款，这部分产品主要为保证收益型的结构性理财产品。保本浮动收益型产品发行数量为2817款，市场占比近15%。 第二步看懂产品说明书 所有银行理财产品的说明书都由这两部分组成：风险提示和产品概述。 在产品说明书中，一般在产品说明书首页上方，会揭示产品的风险，投资者需重点关注：理财产品到期后本金及收益是否能够保证，以及保证的比例或金额。
报告编号：160399A
行业市场研究属于企业战略研究范畴，作为当前应用最为广泛的咨询服务，其研究成果以报告形式呈现，通常包含以下内容： 一份专业的行业研究报告，注重指导企业或投资者了解该行业整体发展态势及经济运行状况，旨在为企业或投资者提供方向性的思路和参考。 一份有价值的行业研究报告，可以完成对行业系统、完整的调研分析工作，使决策者在阅读完行业研究报告后，能够清楚地了解该行业市场现状和发展前景趋势，确保了决策方向的正确性和科学性。 中国产业调研网基于多年来对客户需求的深入了解，全面系统地研究了该行业市场现状及发展前景，注重信息的时效性，从而更好地把握市场变化和行业发展趋势。
一、基本信息 报告名称： 报告编号：160399A←咨询时，请说明此编号。 优惠价：￥7650 元可开具增值税专用发票 网上阅读： 温馨提示：如需英文、日文等其他语言版本，请与我们联系。 二、内容介绍 自2004年初露锋芒以来，银行理财产品的样式种类、发行款数与资金规模都开始急剧膨胀。2008年，尽管面临国内经济增长速度回落、境内外金融和大宗商品市场动荡不安的局面，银行理财产品的销售仍然创下历史新高。2008年各主要商业银行累计发售7799期理财产品，新募集资金约合人民币23055亿元。同期保险理财产品、信托理财产品、公募基金和券商集合理财产品的新募集资金分别约为6243亿元、5637亿元、1827亿元和226亿元。无疑，银行理财产品已稳居理财市场的第一位，规模超过其他类别理财产品的总和，成为推动国内理财市场发展的主要力量。 2013年银行理财产品发行规模达到44492个，同比增长%，发行规模再创历史新高。2014年5月，共有128家银行发行了4378款个人理财产品，参与银行数量减少20家，产品发行数量环比降幅为%。 2011年以来，银监会对银行理财产品的发展保持高度关注，监管程度趋于严厉。2 011年10月9日，银监会正式颁布了《商业银行理财产品销售管理办法》，并规定从20 12年1月1日起正式实施。2013年3月25日，银监会下发了《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（简称8号文），规范商业银行理财间接投资于“非标准化债权资产”业务。8号文表明银监会对银行理财产品健康规范发展持积极鼓励的态度。“非标”债权资产的投资受限，实质是倒逼银行理财业务转型，而不是封杀或封堵理财业务的发展，这将利好整个理财行业的长期健康发展，有利于理财消费者权益的保护。 据中国产业调研网发布的2016-2022年中国银行理财产品市场深度调查研究与发展趋势分析报告显示，2011年我国银行理财产品发行数量达到23889款，较2010年增长%，
辩证看待银行结构化理财产品 银行结构化理财产品作为一种新型金融产品，近年来开始出现在银行理财产品销售表上，不少人对这类产品并不熟悉，对其具体情况存有疑问，那我们该如何评判一款结构化理财产品呢？ 1，何为结构化理财产品，其有哪些风险和特征。 先说什么是结构化理财产品，结构化理财产品就是运用金融工程技术，将基础金融工具（存款、债券、票据等固定收益类产品）与金融衍生工具（期权、期货等浮动收益类产品）组合在一起形成的一种金融产品。这类产品的回报率通常取决于所挂钩资产的表现。 结构化理财产品挂钩的金融衍生品复杂多样，有外汇、指数、股票和商品等，众所周知，这类金融产品风险很高，受市场环境国家政策等诸多因素影响，价格随时波动，这都会直接影响挂钩此类标的结构化理财产品的本金和收益，成为结构化理财产品的主要风险因素。 这种组合特点和这些风险因素造成结构化理财产品普遍具有收益不稳定，本金有风险，投资期限不长的特征。 2，结构化理财产品的存在有其必然性。 近年来随着银行理财产品的收益不断下滑和取消了理财产品的刚性兑付，非结构化理财产品由于收益较低且已经不能承诺保本保收益，人气已经不如从前。同样是不保本不保收益，结构化理财产品却能给投资者追求高收益的可能性，其的存在和发展扩大了银行理财产品的发展渠道，也扩大了人们选择理财产品的范围，是金融产品不断发展的合理产物。 3，如何选择银行结构化理财产品。 因为银行结构化理财产品风险较高，投资者在购买前务必清楚自己的风险承受能力，如果自己是保守型或稳建型投资者，无法承受此类风险，最好不要勉强购买。购买此类产品的投资者必须仔细阅读产品说明书，充分了解产品投资标的，不能轻信银行销售人员一面之词。经常关注银行理财产品的投资者应该注意到结构化理财产品的收益结构通常是“设定区间型”，预期收益率也许能高达20%，也可能零收益。由于挂钩标的风险较高，不同挂钩标的又影响产品的收益和风险，投资者购买银行结构化理财产品时，不能只看预期收益，更应注意看所挂钩标的，最好选择自己熟悉的标的市场，还要认清其收益结构，不同收益结构差异较大。 小结，银行结构化理财产品在我国还处在发展的初级阶段，存在许多不足，未来发展空间较大，需要发行方认可其的合理存在，不断改进提高。投资者购买银行结构化理财产品时务必仔细阅读产品说明书，尽可能了解所挂钩标的的市场和收益结构。
如何选择一款适合自己的理财产品 储蓄业务一直以来是市民们最熟悉的传统理财方法，可它并不是最好的。将钱存到银行后，客户往往会遇到这样的尴尬——定期储蓄的存期太长，不利于流动，一旦急需用钱，提前支取，定期利息便全部泡汤。而0.72%的活期利率又实在太低，大笔的资金存在活期账户上显得有些浪费。下面由网贷平台合时代APP小编为您详细讲解： 解决这样的矛盾，目前不少银行都推出外汇和人民币的理财产品。一款适合自己的理财产品不但可以保证存款的流动性，更能获得高于单纯存款的收益。 认准并算准“收益率” 不同理财的产品，其收益率是投资者最为关注的。但投资者不能被一目了然的高收益率所蒙蔽，学会如何看清收益率才能选到合适的理财产品。 比如有的理财产品宣传其预期收益率为9%，而另一种产品的预期年收益率为7%。粗看似乎前一种产品的收益率更诱人，但事实上前一种产品采用的是18个月的到期收益率，如果把它换算成年收益率，仅为9%×12/18=6%，结果反而不如第二种产品的收益率高。另外如果存在认购手续费，也应该在计算的时候予以扣除。 一般来说收益率可分为预期收益率、固定收益率和最低收益率3种。 预期收益率一般比较高，指的是在理想情况下理财产品的收益情况。虽然在多数情况下，银行都能实现其预期收益率，但不能因此将收益率看作百分之百能得到保障，它依旧存在一定的市场风险。而固定收益率的风险几乎为零，基本上一定可以实现，这就注定了它不可能太高，加之最新的行业规定，固定收益率几乎已经绝迹。最低收益率则一般会很低，它在保障投资者的最低收益的基础上，还有一定的获利潜力。 目前银行间债券市场的收益率大约在3%-3.5%之间，除去银行耗费的人工成本，一般目前一年期的理财产品收益率在2.7%-3.1%之间，3、6个月的收益率分别在2.1%、2.4%左右，如果高于这个合理的区间，投资者不妨多长个心眼，避免以小失大。 注重流动性，首选短期产品 相对于目前美元已经进入加息周期，而利率有再次上调的可能而言，理财产品一般无法提前支取，这使得中长期理财产品的投资风险有所增加。投资者可以考虑多选择一些流动性较好，期限为3-6个月的短线产品，避免将大量资金搁置在期限过长的产品中。
商业银行理财产品现状分析 【摘要】随着我国经济高速发展，居民收入水平不断提高，可支配财富不断增加，对银行理财产品的需求也日益增加，通货膨胀和负利率也催化了居民的投资热情。此外，经济全球化的发展加快了金融全球化的步伐，国外金融理财观念的更新互相渗透，使得我国商业银行积极转型，寻求打破依靠存贷利息差的新型盈利模式。外在需求因素和内在创新发展因素共同推进了我国商业银行理财产品的迅猛发展。然而中国理财市场仍属于一个新兴市场，存在着制度尚不完善，监管尚不到位，产品设计单一与信息不对称等问题。本文主要探讨我国商业银行理财产品发展现状和面临的挑战，并对银行理财产品未来发展提出政策建议，希望能对推动我国银行个人理财产品的发展和完善起到一定促进作用。 【关键词】商业银行；理财产品；政策建议
Commercial Bank Financial Products Analysis Abstract:With China's rapid economic development, rising income levels, increasing disposable wealth, so the demand for financial products is also increasing. Inflation and negative interest rates are also a catalyst for investment enthusiasm of residents. In addition, the development of economic globalization to accelerate the pace of financial globalization, foreign financial planning concept of updating mutual penetration, making the transformation of China's commercial banks to actively seek to rely on deposit and lending interest rate differential to break new profit model. In summary, the external demand factors and internal factors that work together to promote innovation and development of China's commercial banks, the rapid development of financial products. However, the Chinese financial market is still in an emerging market, the system is not perfect, supervision is not in place, a single product design and information asymmetry. This paper discusses the development of China's commercial banks financial products current situation and challenges, and the future development of financial products to make policy recommendations, hoping to promote China's banking personal finance product development and improvement play a facilitating role. Key words: Commercial Banks Financial Products Policy Recommendation
商业银行结构性理财产品的现状 摘要：结构性理财产品在我国虽然起步较晚，但发展迅速，已经成为国内理财市场上不可或缺的重要支柱。本文针对商业银行结构性理财产品的市场现状分析，并阐述了国内结构性理财产品市场目前的基本情况，以及国内理财产品市场存在的主要问题，为投资者了解结构性理财产品提供框架。 关键词：结构性理财产品；现状；短期趋势；衍生工具； 引言 一、国外研究现状 国外学者对结构性产品的研究主要集中于对产品定价的实证检验的研究。由于国外的结构性产品除银行发行的理财产品外，还有各种投资机构发行的结构性票据和结构性证券，这些产品虽然在名称上略有不同，但其基本产品特性和本质是一致的，因此在研究的过程中学者将这些产品都归集为结构性产品(Structured Products)进行研究。(王涛、卓利伟，2010 ) 结构性理财产品于上世纪80年代起源于美国，于90年代流行于欧洲市场，而90年代末至今逐渐为亚洲市场所接受。从本质上看，结构性理财产品大多是固定收益产品与衍生品的结合，因而其定价理论主要来源于衍生工具的定价模型。对金融衍生产品最具突破性的研究当属于布莱克、斯科尔斯和默顿。早在1973年Black,F和Scholes,M就在《政治经济学》（Journal of Political Economy）杂志上发表了《期权与公司债务定价》(“The Pricing of Options and Corporate Liabilities”)论文，文中提出了著名的布莱克一斯科尔斯期权定价模型。(Satyajit das,2005)综合分析了结构性产品的基本原理、定价、构建等。并分析了可赎回债券、利率连动债券、指数化债券、货币联动债券、商品联动债券、股票联动债券、信用联动债券、嵌入奇异期权的结构性产品、通货膨胀指数化债券等各类结构性产品的概念、估值和应用等问题。该研究是关于结构性衍生金融产品的一个比较综合、全面的研究。 二、国内研究现状 潘敬宁对结构性理财产品的定义和构成做了比较详细的论述，他认为“结构性产品是固定收益产品(Fixed Income Instruments)的一个特殊种类。它将固定收益产品(通常是定息债券)与金融衍生交易(如远期、期权、掉期等)合二为一，增强产品收益或将投资者对未来市场走势的预期产品化。它根据不同的市场情况，与不同的金融工具挂钩。一般情况下，结构性投资产品的回报率取决于某一基本金融工具的表现，并随着其市场走势而产生波动。”并提出了结构性理财产品的主要风险是利率风险、汇率风险、流动性风险、信用风险、政策风险等。(潘敬宁,2009) 赵蔚、王炯提醒结构性外汇理财产品的投资者面对所谓的高收益必须还得关注理财产品的“收益率与期限的配置”、“产品挂钩方式”、“是否有提前终止权”等方面的信息，投资者只有认真分析这些条款才可能挑选出投资价值高的理财产品。(赵蔚、王炯,2005)王鹏认为购买外汇理财产品，投资者需要细化个人外汇理财产品类别，对银行推出的个人理财产品从风险、收益、期限等方面进行综合评估，进而选择适合的外汇理财产品。他将利率与汇率挂钩的外币结构性理财产品划分为保本保息固定收益型、保本非固定收益型、混合收益型等类型，并深入分析了各自的收益与风险特征，并且认为投资者除了必须深入分析自己购买的产品外，还应关注国际经济和金融形势，
结构性理财产品就是嵌入衍生品的固定收益证券产品，可以分为静态和动态两种。静态就是产品发行后设计结构就不发生变化；动态则会有资产管理部分，针对市场情况作相应的资产调整。”基本上，目前的结构性产品都是保证本金的，浮动收益决定于产品挂钩标的的表现。 结构性理财一般可以这样描述：收益跟一定的标的物特定一段时间后的走势或定位挂钩，这种理财，银行对理财资金有自主使用权，而不像信托类理财等（银行对该类资金没有使用权，直接划给企业）。 因为跟一定标的物挂钩，且资金留存在银行，所以这类理财一般收益较高，但风险也很大。 举例：某结构性理财产品：5万起步，收益跟美元与欧元的汇率挂钩，半年后，如果美元在目前基础上升值5%以上，则该理财产品收益为10%（年化收益率），如果美元升值幅度在0-5%之间，则该理财产品只保证本金，没有收益，如果，美元在未来半年内贬值（即升幅小于0），则该理财收益为-5%。 说白了，结构性理财大部分为博弈型产品。 结构性理财产品是指通过某种约定，在客户普通存款的基础上加入一定的衍生产品结构，将理财收益与国际、国内金融市场各类参数挂钩，例如汇率、利率、债券、一揽子股票、基金、指数等。从而使投资者在结构性理财产品到期保本的同时，有机会获得比传统存款更高的收益。 结构性理财产品一般都会与国际市场投资接轨，具有投资渠道广泛、组合多元化的特征。这将大大改善投资者在面临国内政策变动时候相对被动的局面。另外，结构性理财产品的相对收益率也比较高。但其所面临的风险也较高，国际市场变幻万千，各类经济体出现动荡的机率较高，因此投资者很难准确把握住投资机遇，对风险掌控能力也是不小的考验。 结构性理财产品通常根据客户获取本金和收益方式不同进行分类，一般分为保本固定收益型、保本浮动收益型和非保本浮动收益型三类。保本固定收益型产品，银行向客户承诺本金安全和固定收益，银行承担由此产生的投资风险；保本浮动收益型产品，银行保证客户本金安全，本金以外的投资风险由客户承担，并依据实际收益情况来确定客户实际收益。当前，与汇率、利率、股票价格等挂钩的产品多属此类产品；非保本浮动收益型产品，银行则不保证客户本金安全，也不承诺收益情况，风险由客户承担。目前推出的结构性理财产品主要与外汇汇率、人民币汇率、黄金价格、石油价格、股票价格及国外利率水平等相关联。挂钩产 品标的不同如何选择结构性理财产品? 2010-08-30 08:14:00来源: 南方日报(广州)跟贴0 条手机看新闻 有问必答
中银结构性理财产品说明书 汇聚宝1102CH6M 特别提示：投资者本着“充分了解风险、自主选择购买”的原则自愿将其合法所有的资金用于认购中国银行股份有限公司发行的理财产品，银行销售的理财产品与存款存在明显区别，具有一定的风险，中国银行股份有限公司按照符合投资者利益和风险承受能力的原则，审慎尽责地开展结构性理财业务。本理财产品的投资收益率的表述属不具有法律约束力的用语，不代表投资者可能获得的实际收益，亦不构成中国银行股份有限公司对本理财产品的任何收益承诺，投资者所能获得的最终收益以银行根据理财产品说明书支付给客户的为准。投资者在认购本产品前应认真阅读本产品说明书。 本产品最不利情况是：产品到期日前被银行提前终止，投资者按照产品说明书约定获得从产品投资收益起算日到提前终止日之间的投资收益。 下面关于本产品的评级和相关描述，为中国银行股份有限公司内部资料，仅供投资者参考。 风险评级1、极低风险产品本产品为保证收益类理财产品，或者保障本金，且预期收益不能实现的概率极低的产品。 流动性评级中本产品投资期限在一个月（不含）至六个月（含）之间，但中国银行股份有限公司不提供本产品的提前赎回报价，不能完全满足投资者的流动性需求。 适合客户类别经《中国银行股份有限公司个人客户风险评估问卷》评定为有投资经验及无投资经验的保守型、稳健型、平衡型、成长型、进取型客户。 1、产品基本信息 产品名称汇聚宝1102CH6M－港币期限可变产品 产品简称汇聚宝1102CH6M 产品代码 HJB1102CH6M 投资收益起算日 2011年2月24日 到期日 2011年8月24日（实际产品期限受制于终止条款） 认购资金返还产品提前终止或到期时，中国银行股份有限公司返还投资者全额认购资金投资收益计算投资收益按照认购资金、实际投资收益率和收益期以单利形式计算。本产品从投资收益起算日至产品终止日或到期日共一个收益期投资收益率（年率）理财产品到期或由中国银行股份有限公司提前终止，收益率为2.05% 认购资金/认购资 金返还/投资收益 币种 港币/港币/港币 收益期从投资收益起算日（含）至产品终止日或到期日（不含）