财务管理
一总论
1、财务管理：是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。
基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、营运资本管理、利润及其分配管理
2、企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。
企业财务活动分为四个方面：【相互联系、互相依存】
①企业筹资引起的财务活动
②企业投资引起的财务活动
③企业经营引起的财务活动
④企业分配引起的财务活动
3、财务管理的目标：是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。【有利
于股份制公司】
财务管理目标体现形式：利润最大化、股东财富最大化（还有相关者利益最大化和企业价值最大化）
股东财富最大化：是指通过财务上的合理运营，为股东创造最多的财富
利润最大化目标股东财富最大化
优点 1 、直观、计算简便 1 、考虑了现金流量的时间价值和风险因素
2 、一定程度上提高效率，降低成本 2 、在一定程度上能够克服企业在追求利润
方面的短期行为
3 、反应了资本与报酬的关系
缺点 1 、没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目报酬 1 、通常只适用于上市公司
的时间价值 2 、估价受众多因素影响，不能完全反应企业
2、没能有效考虑风险问题财务管理状况
3、没有考虑利润和投入资本的关系
4、基于历史角度，反应企业过去的某一期间盈利
水平，不能反应未来的盈利能力
5、使企业财务带有短期行为的倾向
6、利润是企业经营结果的会计度量，对于同一经
济问题会计处理方法的多样性和灵活性使利润
并不反应企业的真实情况
4、财务管理环境：经济环境、法律环境、金融市场环境和社会文化环境
财务报表会计等式
利润表收入 -费用 +直接计入当期损益的利得和损失=净利润
净利润 -股利分配 =留用利润 (盈余公积 +未分配利润 )
资产 = 负债 +股东权益
资产负债表
=负债 +股本 +资本公积 +留用利润 (盈余公积 +未分配利润 )
第二章财务管理的价值观念
1 、货币时间价值：揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。只有把货币作为资
本投入经营过程才能产生时间价值。
时间价值是扣除了风险报酬和通货膨胀率之后的真实报酬率。
2、利息计算
单利——指一定期间内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。复利——不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。
复利的概念充分体现了资金时间价值的含义。
①复利终值的计算公式：
(1 i)n
称为复利终值系数，可以写成：FVIF(i,n)
FV(n)
②复利现值
叫复利现值系数或贴现系数，可以写为
③年金终值和现值：年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项
（一）后付年金——每期期末有等额收付款项的年金
（1 ）后付年金的终值：犹如零存整取的本利和，他是一定
时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。
某人在 5 年中每年年底存入银行1000 元，年存款利率为8% ，复利计息，则第 5 年年末年金终值为：
（2 ）后付年金现值的
计
算公式：
某人准备在今后 5 年中每年年末从银行取1000 元，如果年利息率为10% ，则现在应存入多少元？
③先付年金的终值
XFV A n A FV IFA i , n( 1i )
XFV A n A FV IFA i , n 1A A ( FV IFA i , n 1 1 )
某人每年年初存入银行1000 元，银行年存款利率为8% ，则第十年末的本利和应为多少？
④先付年金的现值
XPV A n A PV IFA i , n ( 1
i )
XPVA n A PVIFA i ,n 1A A ( PVIFA i ,n 11)
某企业租用一台设备，在10 年中每年年初要支付租金5000 元，年利息率为8% ，则这些租金的现值为：
3、投资报酬率 =（投资所得–初始投资）/初始投资
4、资本资产定价模型P57
R i = R F +βi (R M-R F )
Ri：第 i 种股票组合的必要报酬率；RF ：无风险资产的报酬率；β市场风险（＞ 1 风险大，＜ 1 风险小）RM ：所有股票平均报酬率
第三章财务分析
1、财务能力分析：
①偿债能力分析，指企业偿还到期债务的能力，了解企业资产流动性，负债水平及偿债能力
②营运能力分析，反应了企业对资产的利用和管理
③盈利能力分析，获取利润是企业的主要经营目标之一，它也反应了企业的综合素质
④发展能力分析，判断企业的发展潜力，预测企业的经营前景，从而为企业管理者和投资者进行经营决策
和投资决策提供依据，避免决策失误带来损失
⑤财务趋势分析，通过对企业连续若干期的会计信息和财务指标进行分析，判断企业未来发展趋势
⑥财务综合分析，全面分析和评价企业各方面财务状况
2、短期偿债能力分析
①流动比率 =流动资产 /流动负债
②速动比率 =速动资产 /流动负债 =(流动资产－存货)/流动负债
③现金比率 =(现金 +现金等价物 )/ 流动负债
④现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债
到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金流量净额/( 本期到期债务本金+现金利息支出)
4、影响企业偿债能力的其他因素
①或有负债：过去的交易或事项形成的潜在义务，其结果尚难确定，可能要企业负责偿还的真正债务
②担保责任：以本企业资产为他企业的债务提供担保，若担保人不履行合同，担保责任可能形成负债
③租赁活动：融资租赁算长期负债，经营租赁不在负债中
④可用的银行授信额度：可以随时用，方便快捷的取款，提高偿付能力
第四章财务战略与预算
1、财务战略
财务战略是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理为目标的，以实现企
业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。
2、 SWOT 分析法【 SO 最优】
SWOT 分析法是在对企业外部财务环境和内部财务条件进行调查的基础上，对有关因素进行归纳分析，（企业内部）优势和劣势、（外部）机会和威胁。其英文分别为strengths ，weaknesses ，opportunities和threats。
3、财务战略选择的依据
（1 ）财务战略的选择的必须与宏观经济周期相适应。
1）在经济复苏阶段适宜采取扩张型财务战略。
2）在经济繁荣阶段适宜先采取扩张型财务战略。
3）在经济衰退阶段应采取防御型财务战略
4）在经济萧条阶段，特别在经济处于低谷期，应采取防御型和收缩型财务战略。
（2）财务战略的选择必须与企业发展阶段相适应。【初创期、扩张期、稳定期、衰退期】
（3）财务战略的选择必须与企业经济增长方式相适应。
第五章长期筹资方式
企业的长期资本一般是通过投入资本、发行股票、发行债券、长期借贷和融资租赁等方式取得或形成的。
一、长期筹资的类型
1、内部筹资和外部筹资
（1）内部筹资是指企业内部通过留用利润而形成的资本来源。
（2）外部筹资是指企业在内部筹资不能满足其需要时，向企业外部筹资而形成的资本来源。
主要外部筹资方式：投入资本筹资、发行股票筹资、长期借款筹资、发行债券筹资和融资租赁筹资等。
外部筹资大花费筹资费用：发行股票、发行债券须支付发行费用；取得长期借款有时须支付一定的手续费。
2、直接筹资和间接筹资
1）直接筹资：指企业不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商，融通资本的一种筹资活动。直接筹资主要有吸收直接投资、发行股票、发行债券和商业信用等筹资方式。
2）间接筹资：是指企业借助银行等金融机构融通资本的筹资活动。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等筹资方式。
3、股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资
（1）股权性筹资形成企业的股权资本，亦称权益资本，是企业依法取得并长期拥有，可自主调配运用的
资本。
二、发行普通股筹资【股份制公司】
发行股票筹资是股份有限公司筹集股权资本的基本方式。
1、股票按股东的权利和义务，分为普通股和优先股
普通股是公司发行的代表着股东享有平等的权利、义务，不加特别限制，股利不固定的股票。
优先股是公司发行的优先于普通股东分取股利和公司剩余财产的股票。
股票按照发行对象和上市地区分类。
我国目前的股票还按发行对象和上市地区分为A股、B股、H股、N 股和 S 股。
A股是指供我国个人或法人，以及合格的境外机构投资者买卖的，以人民币标明票面价值并以人民币认购
和交易的股票价值并以人民币认购和交易的股票；
B股是指供外国和我国港澳台地区的投资者，以及我国境内个人投资者买卖的，以人民币标明面值但以外
币认购和交易的股票。
A（上海） B （深圳）、上市地 H（香港） N （纽约） S （新加坡）中国大陆注册地
3、发行债券的资格。股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主
体投资设立的有限责任公司，具有发行公司债券的资格。
第六章资本结构决策
1、资本结构：企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。
2、股权资本成本率的测算
①普通股资本成本率测算【税后】
Pc 表示普通股筹资净额，
如果公司实行固定股利政策，即每年分派现金股利 D 元，则资本成本率可按左侧公式测算：
如果公司实行固定增长股利的政策，股利固定增长率为G，则资本成本率需按右侧公式测算：
例6-7 ： ABC 公司拟发行一批普通股，发行价格 12 元/股，每股发行费用 1 元，预定每年分配现金股利每股 1.2 元。其资本成本率测算为：
例 6-8 ： XYZ 公司准备增发普通股，每股的发行价格15 元，发行费用 1.5 元，预定第一年分派现金股利每
股 1.5 元，以后每年股利增长4% 。其资本成本率测算为：
3、杠杆【表示负债】
营业杠杆，又称经营杠杆或营运杠杆，指在企业经营成本中存在固定成本而使税前利润变动率大于营业收
入变动率的规律。
营业杠杆系数：息税前利润变动率相当于营业收入变动率的倍数。反应营业杠杆做用程度。
F 固定成本总额， C 变动成本总额，S 营业收入
例 6-20 ：XYZ公司的产品销量40000 件，单位产品售价1000 元，销售总额4000 万元，固定成本总额为800 万元，单位产品变动成本为600 元，变动成本率为60% ，变动成本总额为2400 万元。
其营业杠杆系数为：
一般而言，企业的营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和营业风险就越高；企业的营业杠杆系数越小，营业
杠杆利益和营业风险就越低。
4、财务杠杆的概念
财务杠杆，又叫筹资杠杆或资本杠杆，它是指由于企业债务资本中固定费用的存在而导致普通股每股利润
变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。
财务杠杆系数的测算
财务杠杆系数是指企业税后利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数，它反映了财务杠杆的作用程度。
DFL= （S-C-F)/ （ S-C-F-I ）I 债务年利息
例 6-23 ：ABC 公司全部长期资本为7500 万元，债务资本比例为0.4 ，债务年利率为8% ，公司所得税税率
为25% ，息税前利润为 800 万元。其
财务杠杆系数测算如下：
一般而言，财务杠杆系数越大，企业的财务杠杆利益和财务风险就越高；财务杠杆系数越小，企业财务杠
杆利益和财务风险就越低。
5、联合杠杆利益与风险
1.联合杠杆原理
亦称总杠杆，是指营业杠杆和财务杠杆的综合。
2.联合杠杆系数的测算
例 6-24 ：ABC 公司的营业杠杆系数为 2 ，财务杠杆系数为 1.5 。该公司的联合杠杆系数测算为：
DCL=2 ×1.5=3
6、每股收益分析法
某公司目前拥有长期资本8500 万元，其中资本结构为：长期负债1000 万元，普通股7500 万元，普通股
股数为 1000 万股。现计划追加筹资1500 万元，有两种筹资方式供选择：（1）增发普通股300 万股；（ 2 ）增加负债。已知目前每年债务利息额为90 万元，如果增加负债筹资，每年利息额会增加到270 万元。所得
税率为 25% 。
当息税前利润大于870 时，增加长期债务比增发普通股更有利，如果小于，则增加长期债务不利。
第七章投资决策原理
1、折线现金流量方法
1）净现值P230
指投资方案所产生的净现金流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。
①计算每年的营业净现金流量。【 =年营业收入 -年付现成本 -所得税】
②计算未来报酬的总现值。
（1 ）将每年的营业净现金流量折算成现值。如果每年的NCF 相等，则按年金法折成现值；如果每年的NCF 不相等，则先对每年的NCF 进行折现，然后加以合计。
（2）将终结现金流量折算成现值。
（3）计算未来报酬的总现值。
③计算净现值。
净现值 =未来报酬的总现值－初始投资现值【NPV=NCF*PVIFAk,n - C】【=NCF*PVIFk,n相加- C】
2）内含报酬率
第一步：计算年金现值系数。
年金现值系数 =初始投资额 /每年净现金流量NCF
第二步：查表与上述年金现值系数相邻近的两个折现率（a% 和 b% ）
第三步：根据上述两个折现率和已求得的年金现值系数，采用内插法计算出该投资方案的内含报酬率。
内含报酬率 =低贴现率 +（按低贴现率计算的正的净现值/两个贴现率计算的净现值之差）*高低两个贴现率之差
第八章投资决策实务
1、区分相关成本和非相关成本
①相关成本是指与特定决策相关的、在分析评价决策方案时必须加以考虑的成本。与其相反，非相关成本
是指与特定决策无关、在分析评价决策方案时不必加以考虑的成本，例如沉没成本。
②机会成本是指进行某项投资而放弃其他投资所能获得的潜在收益。
每年营业净现金流量=年营业收入 -年付现成本 - 所得税
=年营业收入 -（年营业成本 -折旧） -所得税
=税前利润 +折旧 -所得税
=税后利润 +折旧
第九章短期资产管理
1、短期资产的特征
短期资产，又称流动资产，是指可以在一年以内或者超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。
（1）周转速度快
（2）变现能力强
（3）财务风险小
2、持有现金的动机
（1）交易动机。在企业的日常经营中，为了正常的生产销售的运行必须保持一定的现金余额。
（2）补偿动机。银行为企业提供服务是，往往需要企业在银行中保留存款余额来补偿服务费用。
（3）预防动机。现金的流入和流出经常是不确定的，这种不确定性取决于企业所处的外部环境和自身经营条件的好坏。
（4）投资动机。企业在保证生产经营正常进行的基础上，还希望有一些回报率较高的投资机会，此时也需要企业持有现金。
3、现金持有量决策P294
当前较为广泛的现金持有量决策方法主要包括成本分析模型、存存货模型以及米勒-欧尔模型
最佳现金余额：N=√ 2Tb/i
b 现金与有价证券的转换成本，T 特定时间内的现金需要量总额，i 短期有价证券利息率
4、 ABC 分类管理是根据一定的标准，按照重要性程度，将企业存货划分为A,B,C 三类。分别实行按品种重点管理、按类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。
步骤： P319
（1）计算每一种存货在一定时间内（一般为一年）的资金占用额。
（2）计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，并按照大小顺序排列，编成表格；
（3 ）根据事先测定好的标准，把最重要的存货划分为 A 类，把一般存货划分为 B 类，把不重要的存货划分为 C 类，并画图表示
（4 ）对A类存货进行重点规划和控制，对 B 类存货进行次重点管理，对 C 类存货只进行一般管理。
第十章短期筹资管理
短期筹资有短期借款、应付票据、应付账款、应交税费、应付股利等。
一、商业信用
是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系（赊销），是企业之间的一种直接信用关系。商业信用是由商品交易中钱与货在时间上的分离而产生的。【增加了应收账款和坏账的概率
1、商业信用的形式
①赊购商品
②预收货款
2、商业信用的条件
①预付货款
②延期付款，但不提供现金折扣
③延期付款，但早付款有现金折扣
放弃现金折扣的资本成本率=（CD / 1–CD ）* （360 / N）
【CD现金折扣百分比，N 失去现金折扣后延期付款天数】P331
3、商业信用筹资的优缺点
优点缺点
①使用方便①时间较短（尤其是应付账款）拖欠可能导致公
②成本低司信用地位和信用等级下降
③限制少②享受现金折扣，时间会更短
③若法制不健全，公司缺乏信誉，容易产生公司
间相互拖欠，影响资金运转
短期融资劵资本成本率k=r/(1-r*n/360)
k 是资本成本或实际利率，r 是名义利率或票面利率，n 是短期融资券的付款期限P343
第十一章股利理论与政策
1、利润分配程序
股份有限公司实现的税前利润，应首先依法缴纳企业所得税，税后利润应当按照下列基本程序进行分配
1）弥补以前年度亏损
2）提取法定公积金
3）提取任意公积金
4）向股东分配股利
2、股利的种类
①现金股利：指股份制公司以现金的形式从公司的净利润中分配给股东的投资报酬，也称红利，股息。
②股票股息：是股份制公司以股票的形式从公司的净利润中分配给股东的利息。
3、股利无关理论
【米勒 &莫迪利亚尼】在一定的假设条件下，公司股利政策不会对公司的价值产生任何影响。
4、股利相关理论
①“一鸟在手”【戈登&林特】
当公司支付较少的现金股利而留用利润较多时，就会增加投资风险，股东要求的必要投资报酬率就会提高，从而导致公司价值和股票价格下降；
当公司支付较多的现金股利而留用利润较少时，就会降低投资风险，股东要求的必要投资报酬率就会降低，从而促使公司价值和股票价格上升。
②税收差别理论
③信号传递理论
④代理理论
5、影响股利政策因素
①法律因素
②债务契约因素
③公司自身因素
④股东因素
⑤行业因素
6、股利政策类型
①剩余股利政策
②固定股利政策【和去年相同】
③稳定增长股利政策
④固定股利支付率政策
⑤低正常股利加额外股利政策
第十二章公司并购管理
1、并购狭义（公司合并）
①吸收合并：或称兼并，是指由一家公司吸收另一家或多家公司加入本公司，吸收方续存，被吸收方解散
并被取消原法人资格。
②新设合并：是指两个或两个以上的公司合并成立一个新的公司，原合并各方解散，取消原法人资格。
2、并购广义（以上+收购、接管）
①收购：一家公司为了对另一家公司进行控制或实施重大影响，用现金、非现金资产或股权购买另一家公
司的股权或资产的并购活动。
②接管：一家公司的控制权变更。
3、并购类型
①横向并购：两个或两个以上同行业公司之间的并购行为。
②纵向并购：指公司于其供应商或客户间的并购。（优势公司兼并与其生产经营紧密相关的上下游公司）
③混合并购：指与本公司生产经营活动无直接关系发公司之间的并购。目的是扩大生产经营范围，降低长
期经营一个行业所带来的特定行业风险，公司可以进入一个新行业，实现多元化经营，分散投资风险。
第十三章公司重组、破产和清算
1、资产剥离的原因
①盈利状况欠佳
②经营业务不符合公司的发展规划
③负协同效应
④资本市场的因素
⑤增加现金流入量
⑥被动剥离
2、被剥离部门的价值
V= ∑（CFATt / (1+k)^t CFAT 被剥离部门第
）- MVL
t 年的税后现金净流量，k 折现率，MVL其负担的债务的市场价值
3、经营状况的征兆
①盲目扩大企业规模
②企业信誉不断降低
③关联企业趋于倒闭
④产品市场竞争力不断减弱
⑤无法按时报送会计报表
4、破产财产的分配
职工——政府——债权人
①破产人所欠职工的工资和医疗、伤残补助、抚恤费用，所欠的应当划入职工个人账户的基本养老保险、
基本医疗保险费用、以及法律行政法规规定应当支付给职工的补偿金(第一顺序 )；
②破产人欠缴的除前项规定以外的社会保险费用和破产人所欠税款(第二顺序 )；
③普通破产债权(第三顺序)。
财务管理 一总论 1、财务管理：是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。 基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、营运资本管理、利润及其分配管理 2、企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。 企业财务活动分为四个方面：【相互联系、互相依存】 ①企业筹资引起的财务活动 ②企业投资引起的财务活动 ③企业经营引起的财务活动 ④企业分配引起的财务活动 3、财务管理的目标：是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。【有利 于股份制公司】 财务管理目标体现形式：利润最大化、股东财富最大化（还有相关者利益最大化和企业价值最大化） 股东财富最大化：是指通过财务上的合理运营，为股东创造最多的财富 利润最大化目标股东财富最大化 优点 1 、直观、计算简便 1 、考虑了现金流量的时间价值和风险因素 2 、一定程度上提高效率，降低成本 2 、在一定程度上能够克服企业在追求利润 方面的短期行为 3 、反应了资本与报酬的关系 缺点 1 、没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目报酬 1 、通常只适用于上市公司
的时间价值 2 、估价受众多因素影响，不能完全反应企业 2、没能有效考虑风险问题财务管理状况 3、没有考虑利润和投入资本的关系 4、基于历史角度，反应企业过去的某一期间盈利 水平，不能反应未来的盈利能力 5、使企业财务带有短期行为的倾向 6、利润是企业经营结果的会计度量，对于同一经 济问题会计处理方法的多样性和灵活性使利润 并不反应企业的真实情况 4、财务管理环境：经济环境、法律环境、金融市场环境和社会文化环境 财务报表会计等式 利润表收入 -费用 +直接计入当期损益的利得和损失=净利润 净利润 -股利分配 =留用利润 (盈余公积 +未分配利润 ) 资产 = 负债 +股东权益 资产负债表 =负债 +股本 +资本公积 +留用利润 (盈余公积 +未分配利润 ) 第二章财务管理的价值观念 1 、货币时间价值：揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。只有把货币作为资 本投入经营过程才能产生时间价值。
财务分析期末复习题 一、单项选择题 1. 财务分析最初应用于（ b ）。 A. 投资领域 B. 金融领域 C. 企业评价 D. 铁路行业 2.财务分析最初采用的分析方法是（ c ）。 A. 趋势分析法 B. 因素分析法 C.比率分析法 D. 水平分析法 3. 企业投资人最关心的是投资的安全和收益。他们最为关心和重视的财务指标是（ b ）。 A. 总资产报酬率 B. 净资产收益率 C.总资产周转率 D.股利发放率 4. 财务分析的最初形式是（ c ）。 A. 趋势分析 B. 水平分析 C. 比率分析 D. 垂直分析 5.进行会计分析的第一步是（ d ）。 A. 分析会计政策变动 B. 分析会计估计变化 C.比较会计报表 D. 阅读会计报告 6.为了评价判断企业所处的地位与水平，在分析时通常采用的标准是（ b ） A.经验标准 B.行业标准 C.历史标准 D.预算标准 7．可以预测企业未来财务状况的分析方法是（ d ）法。 A .比率分析 B.水平分析 C.垂直分析 D.趋势分析 8．经营活动的直接目标（ d ）。A. 企业价值最大化 B.股东财富最大化 C.资本保值增值 D.利润最大化9．进行财务分析的第一步是（ c ）。 A.明确财务分析目的 B.阅读会计报告 C.搜集整理财务分析信息 D.企业战略分析 10．应用水平分析法进行分析评价时关键应注意分析资料的（ D ）。 A.全面性 B.系统性 C.可靠性 D.可比性 11.进行趋势分析所需时间长度一般以五年左右为宜，但至少应是（ c ） A.1年 B.2年 C.3年 D.4年 12.资产负债表中所有者权益项目排列的依据是（ c ） A.权益的顺序 B.偿还的紧迫性 C.稳定程度 D.流动性 13.按照我国的《企业会计准则——现金流量表》的分类方法，下列项目中属于筹资活动现金流量的有（ b ） A.收到现金股利 B.支付的现金股利 B.C.收到的债券利息 C.D.收回投资收到的现金 14.在通货膨胀条件下，追求利润最大的企业存货发出计价倾向于（ a ）。 A. 先进先出法 B. 后进先出法 C. 个别认定法 D. 加权平均法15．下列关于资产结构的说法不正确的有（ a ）。 A. 财务风险主要与资产结构有关 B. 经营风险主要与资产结构有关 C. 资产的流动性与资产风险性有密切关系 D. 资产的流动性与资产收益性有密切关系 16.具有高财务风险、低资金成本的融资结构是（ d ）。 A适中型融资结构 B保守型融资结构 C安全型融资结构 D风险型融资结构17.下列结构从资产与资本结构适应程度上看，属于稳健结构的是（ c ）。 A.流动资产全部都用流动负债满足，非流动资产全部都用长期资金来源满足 B.无论是流动资产还是长期资产都用长期资金来源满足 C.部分流动资产用流动负债满足，部分流动资产和全部长期资产都用长期资金来源满足 D.流动资产全部都用流动负债满足，长期资产部分用流动负债满足，部分用长期资金来源满足 18.如果企业全部资产的资金来源为长期资本，说明企业采用的筹资与投资结构为（ A ）。 A. 保守型 B.稳健型 C.平衡型 D. 风险型 19.一般而言，所有者权益项目中，比重越大越好的项目是（ d ） A.普通股本 B.资本公积 C.优先股本 D.留存收益 20.对产品销售费用进行分析时，首先应分析销售费用总额预算的执行情况，然后继续进行（ d ） A.各产品的对比分析 B.各种类的对比分析 C.数量的对比分析 D.各项目的对比分析 21.某企业税后净利为67万，所得税率33%，利息费用为50万，则该企业的利息保障倍数为（ d ）。 A 1 .3 B 1 .73 C 2 .78 D 3 22．反映资产经营盈利能力的核心指标是（a ）。 A. 总资产报酬率 B. 净资产收益率 C. 可持续增长率 D. 股东权益报酬率 23. 营业利润率指标计算公式中，分子是指（ d ） A.息税前利润 B.销售利润 C.税前利润 D.营业利润 24. 股利发放率的计算公式是（ b ）。A每股股利/每股市价B每股股利/每股收益 C每股股利/每股帐面价值D每股股利/每股金额
财务管理考试试题答案Last revision on 21 December 2020
2016-2017学年度第二学期《财务管理》期中考试试题一、单项选择题：（每小题2分，共28分） 1、企业再生产过程中财产的货币表现就是企业的（ C ） A、资金 B、现金及银行存款 C、劳动资料 D、固定资产及流动资产 2、货币时间价值的实质是（ B ） A、利润率 B、货币使用后的增值额 C、利息率 D、差额价值 3、发生在每期期初的年金，称为（ C ） A、普通年金 B、永续年金 C、即付年金 D、递延年金 4、财务管理的基本内容不包括 （ A ） A、核算管理 B、筹资管理 C、资金运用管理 D、资金分配管理 5、企业财务管理的目标可以概括为（ B ） A、扩展、生存、获利 B、生存、发展、获利 C、壮大、生存、获利 D、扩大再生产活动 6、为了便于不同数量货币之间时间价值的比较，在实务中人们习惯用 （ C ）表示货币时间价值。 A、绝对数 B、自然数 C、相对数 D、函数 7、即付年金终值系数和普通年金终值系数相比（ B ）A、期数加1，系数减1 B、期数减1，系数加1 C、期数加1，系数加1 D、期数减1，系数减1 8、某企业将现金1000元存入银行，期限为5年，年利率为10%，按单利计算，企业存款到期时将得到的本利和是（ B ） A、1000 B、1500 C、1200 D、750 9、财务主体通常不具有以下特点的（ C ） A、拥有独立的资本金 B、享有自主理财权 C、是一项综合性的管理工作 D、独立承担经济责任 10、普通年金终值系数的倒数，称为（ D ） A、偿债基金 B、年回收额 C、普通年金现值系数 D、偿债基金系数 11、下列年金中，称为普通年金的是（ D ） A、永续年金 B、递延年金 C、即付年金 D、后付年金 12、企业价值是指（ D ） A、企业全部财产的账面价值 B、企业有形资产的总价值 C、企业的清算价值 D、企业全部财产的市场价值 13、企业是以营利为目的的经济组织，其出发点和归宿是（ D ） A、发展 B、投资 C、生存 D、盈利
财务管理复习重点 第一章财务管理总论(整理) 1、财务管理的内容及职能 财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。其对象是现金（或资金）的循环，主要工作涉及筹资、投资和股利分配。 主要职能：决策、计划与控制。 2、企业财务管理的目标及其影响因素 由于财务管理是企业管理的一部分，所以财务管理的目标取决于企业的总体目标，并且受财务管理自身特点的制约。 关于企业的财务目标的综合表达，有以下三种主要观点： ⑴利润最大化 ⑵每股利润（盈余）最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系。 ⑶股东财富最大化（企业价值最大化） 影响因素： （1）投资报酬率（2）风险（3）投资项目（4）资本结构（5）股利政策 3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具。 有时也称金融性资产，可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产。 金融工具（金融性资产）的特点：流动性、收益性、风险性。 注意三者之间的关系：流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 4、影响利率的因素 ⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率 回避的方法是不买质量差的证券，选择信用等级高的债券。 ⑷变现力附加率⑸利率变动附加率
第二章资金的时间价值 1、资金的时间价值概念 货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 现值——资金现在时刻的价值，用PV表示。 终值——也称将来值或未来值，用FV表示。 2、年金及其类型 （1）普通年金——又称后付年金。是指各期末收付的年金。 （2）预付年金——是在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。 （3）递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金。 （4）永续年金——是指无限期（永远持续）定额收付的年金。 3、名义利率与实际利率（PPT图） 1+i=（1+r/M）的m次方r: 名义利率，m:每年复利次数，i:实际利率 第三章风险和报酬 1、风险的类别： 从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险； 从公司本身看，风险分为经营风险和财务风险。 2、风险与报酬的关系 投资的报酬有两种表现形式：报酬额和报酬率。 时间价值是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬（率）。 我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额（风险溢酬）。 风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率（无风险报酬率）的那部分额外的报酬率。 如果两个投资项目的风险相同，投资者会选择报酬率高的项目；如果两个投资项目的报酬率相同，投资者会选择风险较低的项目；如果两个投资项目的风险、报酬率均较高，则要看投资者对风险和报酬的具体看法：风险越大，要求的报酬率越高。 3、计算标准离差率确定预期报酬率 （1）标准差率V VA=δ/K=3.87 VB=δ/K=0.258
公选课复习资料 判断题 1.财务报告分析的主体不同，分析的内容不同，分析的目的也有所不同。（） 2．资产负债表各项目占资产总额的比重，在财务报告分析中被称为效率比率。（） 3．稳健结构的主要指标是流动资产的一部分资金需要由长期资金来解决（）。 4．运用水平分析可以更深入地说明销售费用的结构变动情况及其合理性。（）。 5．现金流量表中经营活动现金流量净额与利润表的净利润是相同的（）。 6．企业的资本公积、盈余公积和未分配利润，属于企业生产经营过程中形成的留存收益。（）7.产权比率反映了经营者运用财务杠杆的程度，当该指标过低时，表明企业不能充分发挥负债带来的财务杠杆效应。（） 8.资本经营盈利能力分析主要对全部资产报酬率指标进行分析和评价。（） 9.在正常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高，说明存货周转得越慢。（） 10.最能体现企业经营目标的财务指标是净资产收益率。（） 11会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明说明属于会计报表附注的内容。（） 12绝对数比较只通过差异说明金额，但没有反映变动程度，而对于相对数比率可以进一步反映 变动程度。（） 13．在保守结构形式中，流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要，而且还用于满足部分长期资产的资金需要。（） 14．息税前利润是没有扣除所得税的利润，等于利润总额加上利息支出（）。 15．现金流入结构包括企业经营活动的现金流入量、投资活动的现金流入量和筹资活动的现金流入量分别占现金总流入量的比重。（） 16．直接计入所有者权益的利得和损失是企业已实现但根据会计准则的规定已确认的收益。（）17．对于债权人而言，企业资产负债率越高越好。（） 18．资产经营、商品经营和产品经营都服从于资本经营目标。（） 19．较高的总资产周转率也可能是由于总资产过少引起的。（） 20．股利支付率越高，可持续增长比率就越高。（） 单项选择题 1.财务报告分析的主要好基础部分依据是（）。 A.其他报告 B.企业外部环境 C.非财务信息 D.财务报表 2. 在财务分析主体中，必须对企业的获利能力、偿债能力、营运能力和发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。 A.企业投资者 B.企业债权人 C.企业经营者 D.税务机关 3. 6．在财务报告分析中，以分析期的数额与固定基期数额计算出来的动态比率是（）。 A.定基比率 B.环比比率 C.财务比率 D.共同比率 11
附3：财务管理习题参考答案 第一章财务管理概述 一、概念题 1．企业财务和企业财务关系关系：企业财务活动中与企业内外有关各方产生的 经济利益关系，就是企业财务关系。企业生产经营过程中的资金运动及其所 体现的财务关系，就是企业财务。 2．企业财务管理：按照资金运动规律和国家法律、制度要求，运用和管理企业资金、处理财务关系的一系列专门工作，就是企业财务管理。 3．流动资产循环。在企业的生产经营活动中，流动资金是从货币形态开始运动的，经过储备资金、生产资金依次转换后，最后又回到货币形态，但是这个货币形态是增大了的货币形态。流动资金的运动过程，也叫企业的流动资产循环。 4．资金运动：企业的资金随着企业生产经营的持续进行在不断的循环着。不断重复的资金循环就叫资金周转。企业资金的循环和周转，构成了企业的资金运动。 5．企业财务管理的总体目标：是指企业财务管理总体上所要达到的目的，它同企业的总体目标是一致的。 6．企业财务通则：是国家制定的用于财务管理、制定具体财务制度的法规依据，是企业从事财务活动必须遵循的基本原则和规范。 7．财务管理工作的组织：是指财务管理工作系统，主要包括财务管理组织机构设置、财务管理法规制度建设等。 8．关联方：一方或几方共同控制另一方，或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方或几方共同控制，或受其重大影响的企业之间，称为关联方 9．资金时间价值：是指资金在周转使用中，由于时间因素而形成的差额价值，即资金在活动中由于时间因素而形成的差额价值。 10．现值与终值：现值是指资金现在的价值，即现在收回资金或存入资金的价值，即本金。所谓终值，是指资金按一定利率计算，若干时间后包括本金和利息在内的未来价值，即本利和。 11．年金、普通年金、即付年金、无限支付年金：年金是指相同的间隔期收到或付出同等数额的款项。凡是每期期末发生的年金称普通年金，也叫后付年金，凡是每期期初发生的年金，称预付年金，也叫即付年金；凡无期限连续收付的年金，称为永续年金或无限支付年金。 二、单选题 1． D． 2． B． 3．C． 4． A． 5． B． 6． A．7． B． 8． D． 9．C． 10． A． 11． B． 12． D．
《财务管理》模拟试卷 一、单项选择题 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为 ( ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负
B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000
财务管理综合复习题
《财务管理学》综合复习资料 一、单选题 1.在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（ A ） A．甲公司购买乙公司发行的债券 B．甲公司归还所欠丙公司的货款 C．甲公司从丁公司赊购产品 D．甲公司向戊公司支付利息 2.在不考虑筹资数额限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本最高的通常是 ( C )。 A．发行债券 B．长期借款 C．发行普通股 D．发行优先股 3．下列哪一项属于短期资金的筹集方式（ D ）。 A．发行股票 B．融资租赁 C．企业留存收益 D．商业信用 4.采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（ B ）。 A．数量较多的存货 B．占用资金较多的存货 C．品种较多的存货 D．库存时间较长的存货 5．某投资项目进入生产经营期后，年营业收入为100,000元，付现成本为50,000元，年折旧额10,000元，所得税率为25%，该方案的每年营业现金流量为（ B ）。 A. 30000元 B. 40000元 C. 50000元 D. 43,200元 6．信用条件“1/10，n/30”表示（ D ）。 A．信用期限为10天，折扣期限为30天 B．在10—30天内付款可享受10%的折扣 C．信用期限为30天，现金折扣为10% D．在10天内付款可享受1%的折扣，否则应在30天内全额付款 7．投资决策评价方法中，对互斥方案来说，最好的评价方法是（ A ）。 A．净现值法 B．获得指数法 C．内部报酬率法 D．投资回收期 8．投资组合( C )。 A．能分散所有风险B．能分散系统性风险 C．能分散非系统性风险D．不能分散风险 9．对存货进行ABC类划分的最基本的标准是( C )。 A．重量标准 B．数量标准 C．金额标准 D．数量和金额标准 10．下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是( B )。 A．获利指数 B．投资利润率 C．净现值 D．内部收益率
一、选择题 1、对企业全部财务活动进行综合的、系统的分析，属于（ B ）。 A.定期分析 B.全面分析 C.不定期分析 D.专业分析 2、在进行财务分析工作中，分析工作的开始点和关键是（ A ）。 A.明确分析目的 B.搜集分析资料 C.进行具体分析 D.编写分析包括 3、在进行财务分析工作中，（ C ）是财务分析的核心阶段。 A.明确分析目的 B.搜集分析资料 C.进行具体分析 D.编写分析包括 4、在财务分析的基本方法中，（ C ）方法是最基础的。 A.趋势分析法 B.因素分析法 C.对比分析法 D.结构分析法 5、投资人或股东向企业投入的资金，属于（ B ）。 A.负债资本 B.权益资本 C.短期资本 D.长期资本 6、短期资本是必须在短期内偿还的资金。资产负债表上的（ C ）就属于短期资本。 A.权益资本 B.流动负债 C.流动资产 D.固定资产 7、（ C ）资本是投入并运用于企业主要生产经营活动的资本。 A.对外投资 B.在建工程 C.生产设备 8、下列哪个项目不属于流动负债（ D ）。 A.应付票据 B.应付账款 C.应付工资 D.应付债券 9、1、在短期偿债能力指标当中，（ D ）不宜用于企业间的比较。 A、流动比率 B、速动比率
C、现金比率 D、营运资金 2、下列哪项长期偿债能力的指标计算时需使用利润表中有关数据。（ C） A、资产负债率 B、产权比率 C、利息保障倍数 D、长期负债比率 3、可以减弱企业短期偿债能力的非报表指标（ C ）。 A、可动用的银行贷款指标 B、偿债能力的声誉 C、或有负债 D、将变现的长期资产 4、关于流动比率，下列说法不正确的有（ C ）。 A、流动比率过低，说明企业可能有清偿到期债务的困难 B、流动比率过高，说明企业有较多不能盈利的闲置流动资产 C、是衡量短期偿债能力的唯一指标 D、流动比率为2比较合适 5、流动比率小于1时，赊购原材料会( A )。 A、增大流动比率 B、降低流动比率 C、降低资金 D、增大营运资金 6、甲企业的流动比率为0.9，如用银行存款偿还应付账款，则对流动比率的影响是（ B ）。 A、提高 B、下降 C、保持不变 D、不一定 7、一般而言，表明企业的流动负债有足够的流动资产作保证，其营运资金应为（ B）。 A、零 B、正数 C、负数 D、小数 9、短期偿债能力指标是（ C ）。 A、流动比率 B、速动比率 C、现金比率 D、营运资金 10、税后利润为134万元，所得税率为33％，利息费用70万元，则该企业的利息保障倍数（ A ）。 A、3.86 B、2.22 C、1.72
《公司理财》复习资料 一、单项选择题 1、下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（A） A.市场对公司强行接收或吞并 B.债权人通过合同实施限制性借款 C.债权人停止借款 D.债权人收回借款 2、在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的是（C） A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股利润 3、作为财务管理目标，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又能避免企业的短期行为的是（B） A. 利润最大化 B. 企业价值最大化 C. 每股利润最大化 D. 资本利润率最大化 4、将利率分为基准利率和套算利率的依据是（A） A．利率的变动关系 B．资金的供求关系 C．利率形成机制
5、按照证券交易的方式和次数，将金融市场分为（D） A．现货市场和期货市场 B．第一市场和第二市场 C．短期金融市场和长期金融市场 D．发行市场和交易市场 6、在没有通货膨胀的情况下，纯利率是指（D） A．投资期望收益率 B．银行贷款基准利率 C．社会实际平均收益率 D．没有风险的均衡点利率 7、某企业2003年主营业务收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2003年的总资产周转率（A）次 A．3.0 B．3.4 C．2.9 D．3.2 8、在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（A） A．权益报酬率 B．总资产净利率 C．总资产周转率
9、下列各项中，不会影响流动比率的业务是（A） A．用现金购买短期债券 B．用现金购买固定资产 C．用存货进行对外长期投资 D．从银行取得长期借款 10、下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（C） A．收回应收账款 B．用现金购买债券 C．接受所有者投资转入的固定资产 D．以固定资产对外投资（按账面价值作价） 11、某企业税前经营利润100万元，利息费用10万元，平均所得税率为30%，则该企业的净利润为（A） A．63万元 B．80万元 C．20万元 D．97万元 12、下列指标属于企业长期偿债能力衡量指标的是（C） A．固定资产周转率 B．速动比率 C．已获利息倍数 D．总资产周转率
财务管理期末考试题及答案 专业：工商管理（专）/ 财务管理 一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险
（08届会计刚考过）资料：某企业2006年6月30日资产负债表（简表）如下： 资产负债表 要求：（1 （2）计算资产负债表比率 （3）评价资产负债表 1.（1）编制资产资产负债表垂直分析表 资产负债表 （2 流动比率＝201970/97925×100％＝206.25％ 速动比率＝68700/97925×100％＝70.16％ 固定长期适合率＝237000/（80000+400000）×100％＝49.38％ 资产负债率＝177925/577925×100％＝30.79％ （3）评价 第一、企业资产结构中有形资产结构为76％，无形资产结构为24％；流动资产结构占35％，非流动资产结构占65％。这种结构的合理程度要结合企业特点、行业水平来评价 第二、企业权益结构中负债占31％，所有者权益占69%，说明企业总体或长期偿债能力还比较好。但评价时应结合企业盈利能力情况，从负债经营角度进行进一步分析评价 第三、将资产结构和权益结构结合起来考虑，或从比率指标来看，企业无论短期偿债能力，还是长期偿债能力以及固定资产适合程度方面都比较好。 第四、结构分析也应从动态角度进行，即将本期结构与前期结构对比，观察变动情况。 （08届会计刚考过）2、甲公司为增值税一般纳税企业。2006年，甲公司主营业务收入为1000万元，增值税销项税额为170万元；应收帐款期初余额为100万元，期末余额是150万元；预收帐款期初余额为50万元，期末余额为10万元。假定不考虑其他因素，请计算甲公司2006年度现金流量表中“销售商品、提供劳务收到的现金”项目的金额 （1）销售商品、提供劳务收到的现金＝1000+170-（150-100）-（50-10）＝1080（万元）（2）支付的其他与经营活动有关的现金＝（1200-500-20-100-50-10）+500＝1020（万元）
财务管理 一、单选题 1.以企业价值最大化作为财务管理的目标存在的问题（A） A 没有考虑资金的时间价值 B没有考虑投资的风险价值 C容易引起企业的短期行为 D企业的价值难以确定 2.企业与受资者只见的财务关系是（C） A债权关系B债务关系C所有权关系D劳资关系 3.下列各项中，能反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（C） A利润额B总资产报酬率C每股市价D市场占有率 4.下列各项中，代表先付年金现值系数的是（D） A【（P/A,I,n+1）+1】B【（P/A,I,n+1）-1】 C【（P/A,I,n-1）-1】D【（P/A,I,n-1）+1】 5.某企业拟进行一项存在一定风险的项目投资，有甲乙两方案可供选择：已知甲方案期望值为1000万元，标准离差为300万元，乙方案的期望值为2000万元，标准离差为330万元，下列结论正确的是（B） A甲方案优于乙方案B甲方案风险大于乙方案 C甲方案风险小于乙方案D无法评价甲乙方案的风险大小 6.某人将100元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算，3年后此人可从银行取出的金额为（B） A 103元 B 133元 C 120元 D 112元 7.已知现值求年金，这种计算方法中的系数，称之为（A） A年金终值系数B年金现值系数C偿债基金系数D资本回收系数 8.比较期望值不同方案风险程度所应用的指标是（D） A期望值B平方差C标准差D标准离差率 9.在存货周转天数一定的条件下，营业周期的长短只要取决于（C） A生产周期B流动资产周转天数C应收账款周转天数D结算天数 10.某人投资一个收益率为10%的项目，预计在3年后获得本息和5万元，问他现在应一次投入（B） A 35000元 B 37550元 C 45730元 D 66550元
《企业财务管理》期末考试A 卷 适用班级： 一、 选择题（选择正确答案，每小题2分，共20分） 1、企业支付利息属于由（ ）引起的财务活动。 A ．筹资 B ．投资 C ．利润分配 D ．资金营运 2、 企业与政府之间的财务关系体现为（ ）。 A ．债权、债务关系 B ．资金结算关系 C ．风险收益对等关系 D ．强制和无偿的分配关系 3、每股收益最大化作为财务管理目标的优点是（ ）。 A ．有利于克服短期行为 B ．考虑了资金的时间价值 C ．考虑了投资的风险价值 D ．反映利润与投入资本之间关系 4、以下不影响纯利率的因素是（ ）。 A ．平均利润率 B ．通货膨胀因素 C ．资金供求关系 D ．国家调节 5、在利率的计算期相同条件下，下列公式中正确的是（ ）。 A ．普通年金终值系数*普通年金现值系数=1 B ．普通年金终值系数*偿债基金系数=1 C ．普通年金终值系数*投资回收系数=1 D ．普通年金终值系数*预付年金现值系数=1 6、某公司现有甲、乙两个投资项目，其期望值分别为20%、30%，标准离差分别为40%、50%，那么（ ） 。 A ．甲项目风险程度大于乙项目风险程度 B ．甲项目风险程度小于乙项目风险程度 C ．甲项目风险程度等于乙项目风险程度 D ．不确定 7、按照资金来源渠道的不同，可将筹资分为是（ ）。 A ．直接筹资和间接筹资 B ．内源筹资和外源筹资 C ．短期筹资和长期筹资 D ．权益筹资和负债筹资 8、在个别资金成本计算中，不用考虑筹资费用影响因素的是（ ）。 A ．长期借款成本 B ．债券成本 C ．留存收益成本 D ．普通股成本 9、 下列项目中不影响净资产收益率的指标是（ ） A ．流动比率 B ．营业净利率 C ．资产负债率 D ．总资产净利率 10、已知某投资项目按14%的折现率计算的净现值大于0，按16%的折现率计算的净现值小于0，则该项目的内部收益率肯定（ ）。 A ．大于14%，小于16% B ．大于14% C ．等于15% D ．大于16% 二、多选题 （选择正确答案，错选、漏选均不得分，每小题3分，共15分） 1、金融市场的组成要素主要有（ ）。 A ．市场客体 B ．金融工具 C ．交易价格 D ．组织方式 2、财务管理的内容主要包括（ ）。 A ．筹资活动 B ．投资活动 C ．资金营运活动 D ．利润分配活动 3、下列投资决策评价指标中，需要以行业基准折现率作为计算依据的包括（ ） A.． 净现值率 B ．获利指数 C ． 内部收益率 D ． 投资利润率 4、延长信用期间有可能会使（ ） A ．销售额增加 B ．应收账款增加 C ．收账费用增加 D ．坏账损失增加 5、下列各项中，既属于原始总投资，又构成项目投资总额内容的是（ ）。 A ．固定资产投资 B ．流动资金投资 C ．无形资产投资 D ．资本化利息 三、判断题（正确打“√”，错误打“×”，每小题1分，共10分） 1、普通年金现值系数加1等于同期、同利率的即付年金现值系数。（ ） 2、生产预算是所有日常预算中惟一只使用实物量计量单位的预算。（ ） 3、企业向员工支付工资属于财务管理中的分配活动。（ ） 4、名义利率是指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。（ ） 5、风险与报酬是对等的，高风险的项目必然会获得高报酬。（ ） 6、某一个投资方案，其内含报酬率大于资金成本，则其净现值必然大于零。（ ） 7、采用固定资产平均年成本法进行固定资产更新决策时，残值收入是作为现金流入来考虑的。（ ） 8、由于经营杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股收益会下降得更快。（ ） 9、市盈率是评价上市公司获利能力的指标，它反映投资者愿意对每元净利润支付的价格。（ ） 10、长期借款由于借款期限长、风险大，因此借款成本也较高。（ ）
【第二章】 1．某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。如果租用，则每年年初需付租金1500元。假设利率为8%。要求：试决定企业应租用还是购买该设备。 解： 用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得： V 0 = A ×PVIFA i ，n ×（1 + i ）= 1500×PVIFA 8%，8×（1 + 8%） = 1500×5.747×（1 + 8%） = 9310.14（元） 因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备 2．某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。该工程当年建成投产。 要求：（1）该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少？ （2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需多少年才能还清？ 1. 解：（1）查PVIFA 表得：PVIFA 16%，8 = 4.344。由PV A n = A·PVIFA i ，n 得： A = PV A n ／PVIFA i ，n = 1151.01（万元） 所以，每年应该还1151.01万元。 （2）由PV A n = A·PVIFA i ，n 得：PVIFA i ，n =PV A n ／A 则PVIFA 16%，n = 3.333 查PVIFA 表得：PVIFA 16%，5 = 3.274，PVIFA 16%，6 = 3.685，利用插值法： 年数 年金现值系数 5 3.274 n 3.333 6 3.685 由以上计算，解得：n = 5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款。 3.银风汽车销售公司针对售价为25万元的A 款汽车提供两种促销方案。a 方案为延期付款业务，消费者付现款10万元，余款两年后付清。b 方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业折扣。假设利率为10%，消费者选择哪种方案购买更为合算？ 方案a 的现值P=10+15*（p/f,10%,2)=10+15/((10+10%)^2)=22.40万元 方案b 的现值=25*（1-3%）=24.25万元 因为方案a 现值<方案b 现值，所以，选择a 方案更合算 4.李东今年20岁，距离退休还有30年。为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元存款。假设利率为10%，为达此目标，从现在起的每年年末李东需要存多少钱 根据终止与年金关系F=A*（f/a ，i ，n ）可知，A=70/(f/a,10%,30)， 其中（f/a ，10%，30%）可查年金终值系数。 5. 某项永久性债券,每年年末均可获得利息收入20000.债券现值为250000;则该债券的年利率为多少？ P=A/i i=20000/250000=8% 9.现有四种证券资料如下： 无风险收益率为8%，市场上所有证券的组合收益率为14%。 要求：计算上述四种证券各自的必要收益率 解：根据资本资产定价模型：)(F M i F i R R R R -+=β，得到四种证券的必要收益率为： R A = 8% +1.5×（14%－8%）= 17% R B = 8% +1.0×（14%－8%）= 14% R C = 8% +0.4×（14%－8%）= 10.4% R D = 8% +2.5×（14%－8%）= 23% 6．国库券的利息率为5%，市场证券组合的收益率为13%。 要求：（1）计算市场风险收益率； （2）当β值为1.5时,必要收益率应为多少? (3)如果一项投资计划的β值为0.8,期望收益率为11%,是否应当进行投资?
一、填空题。（会计基础知识） 二、单项选择题： 1.进行财务预测的前提，并在财务管理循环中起承上启下的作用是（D） A财务决策B财务控制C财务预算D财务分析 2.在财务分析中，最关心企业资本保值增值状况和盈利能力的利益主体是（A） A企业所有者B企业经营决策者C企业债权人D政府经济管理机构 3.下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能力的是（B） A产权比率B流动比率C资产负债比率D利息保障倍数（一般忽视） 4.如果流动比率大于1，则下列结论成立的是（C） A速动比率大于1 B现金比率大于1 C营运资金大于0 D短期偿债能力绝对有保障 5.设立速动比率和现金比率指标的依据是（C） A资产的周转能力B资产的获利能力C资产的流动性程度D债务偿还时间长短6.衡量企业偿还到期债务能力的直接指标是（D） A有足够的资产B有足够的流动资产C有足够的存货D有足够的现金 7.在计算速动资产时，之所以要扣除存货等项目，是由于（D） A这些项目的价值变动较大B这些项目难以保证C数量不确定D变现能力较差 8.杜邦分析体系的核心指标是（C） A总资产报酬率B总资产周转率C自有资金利用率D销售利润率 9.权益乘数是指（B） A 1/(1-产权比率) B 1/（1-资产负债率） C产权比率/（1-产权比率）D产权比率/（1-资产负债率） 10.有形净值债务率中的“有形净值”是指（D） A有形资产总额B所有者权益 C固定资产净值与流动资产之和D有形资产总额扣除负债总额 11.企业增加速动资产，一般会（B） A降低企业的机会成本B提高企业的机会成本 C增加企业的财务风险D提高流动资产的收益率
12不能列入财务分析一般目的的内容的是（A） A加强日常财务管理B评价过去经营业绩 C衡量现在财务状况D未来发展趋势 13.企业在进行盈利能力分析时，分析对象是（A） A正常营业的损益B买卖证券损益 C会计准则和财务制度变更造成的累计损益D重大事项造成的损益 14.计算总额资产报酬率指标时的利润指的是（C） A利润总额B息前税后利润C净利润D息后税前利润 15.权益乘数表示企业负债程度，权益乘数越低，企业负债程度（A） A越高B越低C不确定D为零 16.某企业2002年流动资产平均余额为1000万元，流动资产周转次数为7次，若企业2002年销售利润为2100万元，则2002年销售利润率为（B） A 50％ B 30％ C 40％ D 50％ 17.某企业生产单一产品，该产品的单位完全成本为6.3元，单位变动成本为4.5元，若本月产量为1500件，则该产品的固定成本为（C） A 9450元 B 6750元 C 2700元 D 3200元 18.企业财务风险的最大承担者是（D） A债权人B企业职工 C 国家D普通股股东 19.某公司推销员每月固定500元，在此基础上推销员还可以得到推销收入0.1％的奖金，则推销员的工资费用属于（D） A半变动成本B半固定成本C酌量性固定成本D变动成本 20一般情况下，下列筹资方式中，资金成本最低的是（D） A发行股票B发行债券C长期借款D保留盈余 21.以下各项能提高企业利息保障倍数的是（A） A成本下降增加利润B所得税率升高C宣布并发放股票股利D用抵押借款购买厂房22.自有资金利润率=（D）×资产周转率×权益乘数 Ａ资产净利率Ｂ流动比率Ｃ权益乘数Ｄ销售净利率 23．某企业库存现金２万元，银行存款67万元，长期股权投资11万元，待摊费用10万元，应收账款40万元，存货110万元，流动负债200万元。据此，计算出该企业的现金比率是（C） Ａ0.4Ｂ0.1Ｃ0.345Ｄ0.55
第一章财务管理总论 1、资金运动的经济内容：①资金筹集。筹集资金是资金运动的起点，是投资的必 要前提。②资金投放。投资是资金运动的中心环节。③资金耗费。资金的耗费过程又是资金的积累过程。④资金收入。资金收入是资金运动的关键环节。⑤资金分配。资金分配是一次资金运动过程的终点，又是下一次资金运动过程开始的前奏。 2、企业同各方面的财务关系： ①企业及投资者和受资者之间的财务关系。②企业及债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。 ③企业及税务机关之间的财务关系。④企业内部各单位之间的财务关系。⑤企业及职工之间的财务关系。 3、企业财务管理的主要内容包括： ①筹资管理。②投资管理。③资产管理。④成本费用管理。⑤收入和分配管理。 4、财务管理的特点：财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理 是对企业再生产过程中的价值运动所进行的理。①涉及面广。财务管理及企业 的各个方面具有广泛的联系。②灵敏度高。财务管理能迅速提供反映生产经营 状况的财务信息。③综合性强。财务管理能综合反映企业生产经营各方面的工 作质量。 5、财务管理目标含义：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。 财务管理目标的作用：①导向作用。②激励作用。③凝聚作用。④考核作用。 6、财务管理目标的特征：①财务管理目标具有相对稳定性。②财务管理目标具 有可操作性。（可以计量、可以追溯、可以控制）③财务管理目标具有层次性。
7、财务管理的总体目标： ①经济效益最大化。②利润最大化。③权益资本利润率最大化。④股东财富最大化。 ⑤企业价值最大化。 8、企业价值最大化理财目标的优点： ①它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。②它科学地考虑了风险及报酬的联系。 ③它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价 值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。④它不仅考虑了股 东的利益，而且考虑了债权人、经理层、一般职工的利益。 9、企业价值最大化理财目标的缺陷： ①公式中的两个基本要素—未来各年的企业报酬和及企业风险相适应的贴现率是 很难预计的，预计中可能出现较大的误差，因而很难作为对各部门要求的目标 和考核的依据。 ②企业价值的目标值是通过预测方法来确定的，对企业进行考评时，其实际值却无 法按公式的要求来取得。如果照旧采用预测方法确定，则实际及目标的对比毫 无意义，业绩评价也无法进行。因此它在目前还是难以付诸实行的理财目标。 10、财务管理的原则：①资金合理配置原则。②收支积极平衡原则。③成本效益原则。 ④收益风险均衡原则。⑤分级分口管理原则。⑥利益关系协调原则。 11、简述收益风险均衡原则： ①财务活动中的风险是指获得预期财务成果的不确定性。②要求收益及风险相适 应，风险越大，则要求的收益也越高。③都应当对决策项目的风险和收益作出