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ACCAF9详解,如何复习最能有效抓分的部分!

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ACCAF9详解，如何复习最能有效抓分的部分!Part A Financial management function出Section A的选择题，2分/题，4-5题考点1:财务管理的目标是maximize shareholder wealth考点2:四大财务目标Financial objectives的计算(是通过ratio的计算来评价是否bjective达成了，要掌握ratio的计算)shareholder wealth maximization(掌握Dividend yield，dividend cover, EPS,P/E ratio,Total shareholder return的计算)profit maximization(掌握gross profit margin,operating profit margin,ROCE,ROE的计算)liquidity(掌握current ratio,Acid test ratio，working capital cycle-inventory period,receivable period,payable periods的计算) gearing(gearing ratio，interest cover的计算)考点3:MAS管理层奖励机制management reward schemes(三种方法：和profit挂钩profit related pay，股权激励share，期权激励option)考点4:Corporate governance–用来保障financial objective(board 的设置)考点5:Not for profit organization用value for money3Es来measures objective是否达成了Part B Financial management environment出Section A的选择题，2分/题，4-5题考点1：Marco-实现宏观经济目标的policyfiscal policymonetary policyexchange rate policy.(考法：每个policy包含的内容/答题技巧：只要记住government spending和tax policy是fiscal policy;exchange rate policy只讲exchange rate;剩下都是monetary policy).考点2：Micro-微观指financial markets and institutionsDirect直接vs.Indirect间接其中financial institutes是financial intermediaries;role of financial intermediaries是高频考点，记忆技巧是MAP-maturity transformation，aggregation of funds,pooling lossesMonetary market货币市场(短期)vs.capital market资本市场(长期) Monetary market的融资渠道的种类和特点要记住考点3：Risk and return高风险高回报(热门考法：给你不同金融产品，让你按照risk或者return 进行排序)Part C Working capital management两种出题可能行：一种是Section A选择题2-3道，Section B根据同一个案例考5个选择题，每题2分，共计10分;一种是Section A选择题2-3道，搭配Section C题目6-8分左右考点1：Nature of working capitalProfitability vs.liquidity要balanceCash operating cycles的计算是高频考点用Sales/WC的比值来forecast WC，判断是overtrading(sales增长过快)还是overcapitalization(WC过剩).考点2：Working capital management考计算，可能出section B的题，也可能section C大题6-8分inventory management主要两种考法：一是optimal quantity的计算(EOQ，with bulk discount);二是inventory level的计算(max,min,reorder,average inventory level) Receivable management(考计算，(考计算，可能出section B的题，也可能section C大题6-8分)主要两种考法：一是换一种新的credit term，看看是不是对公司更有利;二是factoring,根据factory提供的条件，看看对公司是否有利;答题技巧：都是用cost vs.benefit analysis的方法Cash management主要两种考法：一是optimal quantity的计算用Baumol model;二是target level的计算用Miller-Orr model.考点3：Working capital financing考理论，section A的题目三种working capital financing的strategies:aggressive, conservative,moderate.Part D Investment appraisalSection A的选择题2-3道，Section C的大题14-16分考点1：Non-discounted cash flow计算ROCE(ROCE=average annual profit form investment/average investment)，relevant cash flow,payback period，Comments各种方法有什么缺陷。

考点2：Discounted cash flow计算NPV，IRR，Discounted payback periodNPV的计算proforma(Section C的大题目14-16分)考点3：Risk and uncertainty(Section A的题目)Risk(能估计probability)与uncertainty(不能估计probability)不同EV的计算和优缺点Sensitivity的计算和优缺点考点4：Specific investment decision(Section A题目，或section C 题目4分左右)Asset replacement(用EAC model)Lease or buy(用cost vs.benefit analysis)动图Part E Business financeSection A的选择题2-3道，Section C的大题12-16分考点1：Business financeSource of financeShort-term finance(overdraft,short-term loan,trade credit,lease finance)Long-term finance(考理论，能比较不同点)♬Debt♬Equity♬Venture capital♬Islamic financeDividend theory3theories(residual theory,traditional theory,MM theory-irrelevant比较不同点)Forms of dividend(cash/script/share repurchase了解特点)Gearing structure考点2：Cost of capitalCost of equity Ke两种方法：一是用Dividend growth model Ke=D0(1+g)/P0+g).其中，估算dividend growth-g有两种方法♬Historical growth♬Gorden’s growth approximation二是用CAPM model算KeCost of debt Kd♬Irredeemable debt的Kd的计算♬Redeemable debt的Kd的计算♬Convertible debt的Kd的计算♬Preference share的Kd的计算♬Bank loan的Kd的计算WACC计算整个公司的cost of capital(weight几个kd1,Kd2...和一个Ke)考点3：Capital structure(同一个企业)Traditional theory(在一定的负债比例之内如30%负债之内Kd不会变,当负债超过一定比例Kd才会变大，企业举债量要尽量到使WACC最低时的那个比例)MM theory with no tax(资本结构变化，不会影响WACC)MM theory with tax(因为debt有tax benefits,所以debt越多WACC 越小，则公司应尽量举债)Pecking order(用fund的先后顺序是：internal funds,debts,equity)考点4：Capital structure(兼并一个非同一行业的企业)用CAMP model计算新行业的企业的Ke时，要调整ß.Part F Business valuationSection A的选择题2-3道，Section B的10分5道选择考点1：Valuation of equity(考Section A的选择2-3道，section B 中10分的大题目)能用三种equity valuation的方法对企业的equity进行估值方法一：Asset based valuation三种asset base估值法：♬historical value法(看财报的Net asset的值)♬replacement value法(看重置的成本)♬realizable value法(处置价格，假设把企业卖掉，处置价值是多少，价值最低)♪掌握如何根据这三种asset based估值方法得到企业的equity估值，哪种价值最低♪掌握asset base估值法的优缺点方法二：Earning/Income based valuation(算出来的是market value)♪两种earning/income base估值法：P/E ratio法,earning yield ♪掌握如何用这两种方法得到企业的equity价值♬P/E ratio法Market value of equity=P/E ratio*EPS*No.of sharesMarket value of equity=P/E ratio*total earnings♬Earning yield法Market value=earning/earning yieldMarket value=Earnings*(1+g)/(Earning yield–g)方法三Cashflow based valuation其实就是对DGM(dividend growth model)模型的运用P0=D0(1+g)/(Ke–g)能在这三种equity valuation所估的equity价值中suggest一个比较可行的报价(section C论述题4-6分)答题思路：根据每种方法的优缺点，论述在企业兼并其他企业是，你用哪个方法估值得出来的企业价值做报价考点2：Valuation of debt(考section A的1道题)Value of debt其实就是计算debt未来所有Cashflow的NPV注意：有关debt，一般三种考法：一种考debt的value，另一种考不同类型debt的Kd，第三种考法是考对不同debt的成本进行定性的排序，判断哪种成本高，哪种成本低。

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ACCA机考考试科目F9重点解析

ACCA机考考试科目F9重点解析

对于ACCA机考你知道多少?下面中公财经小编就F9机考题型中几类给大家详细介绍一下吧。

具体情况如下所示;我们经常把风险(Risk)和不确定性(Uncertainty)挂嘴边，一般的人通常傻傻分不清楚他们两者。

但是!作为一个合格的ACCAer一定要知道风险和不确定性的差异。

我们通常无法提前知道商业(甚至生活)中某件事情的具体结果，这简直逼死强迫症和投资者，尤其是有强迫症的投资者。

因此，人们投入了大量的时间研究这个问题。

芝加哥经济学家Frank Knight最开始在他的书Risk,Uncertainty and Profit里面对Risk和Uncertainty进行了准确的定义。

对这种无法知道事件具体结果的情况，Knight称之为Uncertainty。

而这种Uncertainty被细分为两类，Uncertainty Risk(也就是我们F9里面所说的Risk)以及Genuine Uncertainty(也就是我们F9里面所说的Uncertainty)。

下面，我们开始使用F9里面的术语如果我们能够在事前知道事情可能的结果(possible outcomes)以及每种结果的发生的概率，那么这就是Risk的情况。

举一个最庸俗的例子，抛硬币。

抛硬币的结果就两种：正面和反面，而且每一种结果的可能性我们都能在事前知道——各50%。

也正因为知道事情的possible outcomes和每一种outcomes，因此Risk的大小是可以计算出来的，也就是说Risk can be quantified。

我们一定记得，Expected Value是期望值，也就是在有Risk的情况下考虑各种可能结果及其概率后得到的均值结果。

但EV并没有衡量Risk的大小!风险的大小：指事情的possible outcomes与期望值之间的偏离程度，可以用方差(Variance)或者标准差(Standard deviation)来衡量。

在F9里面，我们会学到用EV和Risk-adjusted discount rate的方法在做投资分析时对有risk的case进行分析。

ACCA考试考纲要点整理之F9

ACCA考试考纲要点整理之F9

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ACCA 考试考纲要点整理之F9
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F9 —— 财务管理 —— Financial Management (FM)
考纲要求考察：
1、介绍企业财务管理部门的角色和目的;
2、介绍三大财务管理决策之一的投资决策，包括两个步骤–流动资金的运用与投资和长期投资的评价;
3、介绍三大财务管理决策之一的融资决策，考察了很多融资来源，包括股利政策和自身融资，还有资本成本和其他影响决策的因素;
4、介绍风险和管理风险的主要方法。

本阶段学习包含企业内部控制、风险管理、编制财务报告(阐述和解释这个财务报告里的问题和内容，将企反映给上级)等重要内容。

在完成此阶段ACCA 考试，可获两个证书：
1、完成F1—F3后，可以获得一个DIPLOMA;
2、完成F1—F9后，加上一个专业的道德模块知识，还有一年的工作经验，可以获得一个ADVANCED D IPO MA;
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ACCA F6F7F9一次过经验分享

ACCA F6F7F9一次过经验分享

ACCA F6/7/9一次过经验分享刘灿辉，重庆理工大学2014级ACCA专业学生，acca中国区优秀学员。

2015年12月第一次参加ACCA统考即通过F679三门，并且很好的平衡了专业课与ACCA考试，GPA排名前列。

与ACCA相识已经快半年了，我很高兴能在今年12月的全球统考中首过三门(F6/F7/F9)，下面我想分享下我与ACCA的故事。

学习ACCA是一次又漫长又难熬的过程，这不仅仅是一次又一次的起早贪黑地备考，而是一次又一次地与自己内心不断斗争的过程。

当我决定第一次参加全球统考要首战三门的时候我就下定决心一定要一举拿下，不管中途经历多少不可能。

其中很多次在备考中想要放弃，因为备考三科的日子是极其的无聊，以至于有一种作呕的感觉。

每天做着同样的一件事，每天都对着电脑看着网课，看累了就趴下睡会儿，然后起来又继续，日复一日。

整个暑假我都是很少放松的。

看着离开学的日子越来越近，心中总是无比的慌张，因为开学就意味着有从早到晚的课要上还要完成学生会安排下来的任务。

就这样，利用着暑假的时间每天不断地激励着自己，最终，我还是达到了自己想要去完成的目标。

你以为前方暗淡无光，实际上越过了这个弯，前途一片光明。

很多同学在开学的时候来问我，你为何如此“凶残”，用这么短的时间还去报了三门，其实他们不知，我早已胸有成竹。

F6F6讲义3遍，练习册4遍，真题两遍。

F6是我备战的首科，对于F6我觉得它的知识点比较散，也很容易忘记，如果不靠习题去巩固它的话可能你永远都不会记住某些知识点。

通过F6还是要多看讲义，万变不离其宗，F6的考试总是围绕着那一堆知识点展开，而F6的考官出题也总是给我们一种，很怪，很偏，读不懂的感觉，但是你知识点掌握了，就算你答案做不出来，你的思路也能清晰地呈现给考官。

F7练习册4遍，真题两遍。

对于F7我想说地就是，刷题！一定要多做题。

对于F7，有的人说就算你不学，就仅仅把BPP练习册刷上4，5遍你也能过的，的确是这样。

ACCA考试F9科目备考要点解析

ACCA考试F9科目备考要点解析

ACCA考试F9科目备考要点解析2016年ACCA考试F9科目备考要点解析2016年ACCA考试备考工作已经开始了，同学们准备的怎么样了?所谓有备无患，在考前做好充足的准备，才能更好的'通过2016年ACCA考试。

今天店铺为考生分享ACCA考试科目F9的考点解析，帮助大家学习ACCA F9的内容，同学们快来和店铺一起备考吧!The Internal Rate of Return (IRR)The IRR is another project appraisal method using DCF techniques.The IRR represents the discount rate at which the NPV of an investment is zero. As such it represents a breakeven cost of capital.Decision rule:Projects should be accepted if their IRR is greater than the cost of capital.IRRUsing the NPV method, PVs are calculated by discounting cash flows at a given cost of capital, and the difference between the PV of costs and the PV of benefits is the NPV. In contrast, the IRR method of DCF analysis is to calculate the exact DCF rate of return that the project is expected to achieve.If an investment has a positive NPV, it means it is earning more than the cost of capital. If the NPV is negative, it is earning less than the cost of capital. This means that if the NPV is zero, it will be earning exactly the cost of capital.Conversely, the percentage return on the investment must be the rate of discount or cost of capital at which the NPV equals zero. This rate of return is called the I RR or the DCF yield and ifit is higher than the target rate of return then the project is financially worth undertaking.Calculating the IRR using linear interpolatingThe steps in linear interpolation are:Calculate two NPVs for the project at two different costs of capitalUse the following formula to find the IRR:Where:L = Lower rate of interestH = Higher rate of interestNL = NPV at lower rate of interestNH = NPV at higher rate of interest.The diagram below shows the IRR as estimated by the formula以上ACCA考试科目F9的考点希望能帮助大家顺利通过2016年ACCA考试.更多精彩请关注应届毕业生网！【2016年ACCA考试F9科目备考要点解析】。