趋势分析

第二章：趋势分析 / 第一节：趋势的概念 一、上升趋势从统计的数据来看，K线

图的组合大致可以预测到股价1-3天的未来趋势，K线图的形态则大致可以预测到股价一个月左右的未来趋势，因而纯粹的K线图分析只适合于短线交易者；对于中线交易者来说，则必须了解中长期的技术分析手段和其他辅助分析技术。在这方面，西方技术分析法的优势就得到了体现。 西方技术分析把趋势分析放在首位。当K线图日复一日的往后延续时，就形成了连贯的运动轨迹，也就形成了形态、趋势、周期等要素。前面我们已经掌握了股价的短期形态和中期形态，接下来就要了解趋势和周期了。实际上，部分西方技术分析者将他们所有的注意力都集中在了以下的技术分析中，对前面的知识则毫不关注。 第一节：趋势的概述 股票价格随着时间的推移，会在图表上留下运动的轨迹，这一轨迹呈现出一定的方向性，体现着股价整体向上或向下或作水平运动的特征。即：趋势就是价格波动的方向，也是股票市场运动的方向。 在股市里，如果出现了一段上升或下降的趋势，则股价的波动必然朝着这个方向运动，直到有外力来改变它的方向为止。股价上升的行情里虽然也会出现一些短暂的下降行情，但不影响股价上升的大方向；股价下降的行情里即使出现短暂的反弹运动，也不会改变股价最终的下降趋势。 股票价格不会只停留在一个地方不动，肯定会有上下起伏的时候，从图形上看就是一条曲折的连线，每个拐弯处都会形成一个高峰或低谷。由这些高峰和低谷的相对高度的变化，我们可以看出股价趋势的方向。从股价趋势的表现形式上来说，趋势大致上可分为三种，见图33。

（图33） 一、上升趋势 如果随着时间的顺移，图表中的每个价格高点依次上升，每个价格低点也依次上升，那么这种价格的运动趋势就是上升趋势。即：当每次股价进行回调的时候，还没等股价跌到前一次的低位，买家就迫不急待的涌入，推动股价继续上涨；而当股价临近前一次的高位时，买家又毫不犹豫的持续买入，促使股价再创新高。如此来回几次，便形成了一系列依次上升的波峰和波谷。如果这种现象持续的时间比较长，就属于典型的“牛市特征”。当这种峰位和谷底不断抬高的现象中断时，往往意味着上升趋势即将结束。

二、水平趋势水平趋势也就是横向整理趋势。即随着时间的顺移，图形中的股价没有

创出明显的新高，也没有创出明显的新低，基本上就是在两条水平线之间作折返运动。这种趋势不适合判断未来的股价运动方向，股价只有突破上面的水平线压力线或下面的水平线支撑线时，才能使我们看到市场真正的运动方向。如果这种现象持续的时间比较长，就属于典 型的“牛皮市特征”。 三、下降趋势同上升趋势相反，如果随着时间的顺移，图表中的每个价格低点依次下降，每个价格高点也依次下降，那么这种价格的运动趋势就是下降趋势。即当股价每次反弹的时候，还没等股价涨到前一次的高位，卖家就迫不急待的涌出，促使股价回落；而当股价临近前一次的低位时，卖家又毫不犹豫的持续抛售，促使股价再创新低。如此来回几次，便形成了一系列依次下降的波峰和波谷。如果这种现象持续的时间比较长，就属于典型的“熊市特征”。当这种峰位和谷底不断降低的现象中断时，往往意味着下降趋势即将结束。

第二节：趋势的分类 一、基本趋势道氏理论根据时间的长短，将股价运动趋势划

分为三种：基本趋势、次级趋势、短暂趋势。 一、基本趋势 基本趋势也叫长期趋势，通常运动时间在一年以上。基本趋势是股价运动趋势的主要趋势，是交易者努力要弄清楚的方向性问题，只有了解了基本趋势，交易者才能做到顺势而为。基本趋势是股价波动的大方向，一般持续的时间比较长。如果基本趋势是上升趋势，我们就叫它牛市，说明市场牛气十足，非常活跃；如果基本趋势是下降趋势，我们就叫它熊市，说明市场萎靡不振，持续向下。而在期货市场，由于有保证金交易的性质，所以持仓时间不可能很长，往往半年的价格运动就可以造就一轮基本趋势。

二、次级趋势次级趋势也叫中期趋势，通常运动时间为3周到3个月之间。当股价持

续上涨到一定阶段时，往往会进行局部的调整（反向运动），这个调整的任务是由次级趋势来完成的。至于股价会调整多少，可以是基本趋势波幅的1/3、1/2或2/3，如果股价调整过了头，那就不是股价正在做调整而是基本趋势反转了。3周到3个月的次级趋势运动时间，往往是交易者做波段交易的主要时间段。一般情况下，中线交易者看重的就是这段次级趋势，主抓次级趋势里的利润空间是其交易的重点。

三、短暂趋势短暂趋势也叫短期趋势，一般运动时间在3周以内。短暂趋势是在

次级趋势中进行的股价调整运动，它多数时候与基本趋势同方向。短期趋势可以调整到次级趋势波幅的1/3、1/2或2/3处，如果股价调整过了头，就不是股价正在做调整而是基本趋势继续发力了。通常而言，短暂趋势的转折点是中长线交易者的进场时机，因为它与基本趋势同向，预示着基本趋势可能开始重新掌握局势。但对于短线交易者而言，可能这个小小的短暂趋势，这个股价三周内的运动空间，就是其要捕捉的所有利润段。 在图34中，1-6是基本趋势，也是上升趋势；2-3及4-5都是次级趋势，是对长期上升趋势的回调；而A-B则是在次级趋势中出现的反弹运动，属于短暂趋势，但这波反弹运动如果创出了比2点还要高的新高，且后市行情继续曲折向上攀升，那么A-B就不属于短暂趋势，而是终止了次级趋势的回调，使趋势又恢复到了基本的上升趋势中。比如，3-4就又属于上升趋势中的一部分。 （图34） 一个长期趋势由若干个中期趋势组成，而一个中期趋势又由若干个短期趋势组成。在分析趋势的过程中，应按照从长到短的原则，先分析长期趋势，再分析中期趋势，最后分析短期趋势。长期趋势制约中期趋势，中期趋势制约短期趋势，而中期趋势至关重要，起着承上启下的作用。 在分析趋势时，我们往往是通过画趋势线来进行分析的。画趋势线是衡量趋势发展的手段，由趋势线的方向可以明确地看出股价的发展方向。从切线理论的角度来看，趋势线是切线的一部分。

第三节：趋势基本分析 一、趋势线趋势的基本分析，包括趋势线、管道线、支撑

线和压力线的分析。下面逐一讲解。 一、趋势线 1、趋势线的确认 在股价上升趋势中，从相隔较远的两根相对较低的K线底部连出一条直线，就能得到上升趋势线；在股价下降趋势中，从相隔较远的两根相对较高的K线顶部连出一条直线，就能得到下降趋势线；在水平趋势中，从相隔较远的两根相对较低的K线底部连出一条直线，就能得到水平趋势线。连接时，允许有少许误差。见图35。

（图35） 由图35可以看出，上升趋势线起支撑作用，即股价跌到此线附近时往往可以获得支撑的力量；下降趋势线起压力作用，即股价升到此线附近时往往会遭遇抛售的压力。但要得到一条真正起作用的趋势线，要经过多方面的验证才能最终确认。首先，必须确实有方向性的趋势存在。即：在上升趋势中必须确认有两个依次上升的相隔较远的低点，而在下降趋势中必须确认有两个依次下降的相隔较远的高点，才能确认趋势的存在，由此连接两个点的直线才为趋势线；其次，画出直线后，还应得到第三个触点的验证才能确认这条趋势线是否有效。 2、趋势线的检测 通常而言，趋势线被股价触及（考验）的次数越多（被触及6次的线肯定比被触及3次的线重要），或者维持的时间越长（维持了2个月的线肯定比维持了2周的线重要），其有效性就越高，用它来进行预测就越准确。但是如果趋势线是由两个相隔非常近的低点或高点连接而成的，即这两个点形成的时间太近，则该趋势线可能没有多大意义，需要第三个触点再来验证。 此外，趋势线的角度也至关重要。低于30度的趋势线意味着股价上升的力度不够，不容易马上产生大行情，如果它变得更平缓，则股价很可能会进行横向整理的运动；过于陡峭的趋势线则不能持久，往往容易转变趋势，如果股价开始跌破陡峭的趋势线，则很可能向45度靠近，而不是马上产生逆反运动。一般来说，45度的趋势线是非常可靠的上升趋势继续维持的信号。除此之外，趋势线越接近水平，它在技术心理上就越重要，股价对它的突破 也就越有重要的意义。当趋势线的角度从45度变成0度时，还不至于引起市场的恐慌，但当价格跳到水平线以下并开始反角度运动时，市场的抛售狂潮就会接踵而至，水平趋势线在这里充当了多、空临界线的作用。 3、趋势线的作用 趋势线对股价今后的变动起着约束的作用，使股价大致运行在上升趋势线的上方或下降趋势线的下方。实际上，就是起着支撑或压力的作用。如果趋势线被股价突破，说明股价下一步的走势将会发生反转，越重要、越有效的趋势线被股价突破，趋势反转的信号就越强烈。上升趋势线被股价突破后，原来起支撑作用的趋势线现在起压力作用；下降趋势线被股价突破后，原来起压力作用的趋势线现在起支撑作用。趋势线其实就是动态的支撑线或压力线。 4、趋势线的突破 不是依照股价新高或新低画一条线，就认为股价必定在此可以获得支撑或遭遇阻力的。确认趋势线是否有效，关键是看趋势线是否被股价突破及突破的力度。交易者必须对所有趋势线的稳定性始终保持怀疑的态度，尤其是当股价临近趋势线的时候，要严密关注市场对它的反应，这时任何的股价突破都有可能是假突破或测试性突破。 对于趋势线是否被股价有效突破，往往有三种确认方式，这三种方式也适用于类似颈线位的突破判断： 1）看成交量。股价向上突破趋势线时必须要有大的成交量，向下突破趋势线时则对成交量没有要求； 2）看幅度。股价突破趋势线后离趋势线越远，说明突破越有效，如突破总价格的3％、5％等； 3）看时间。股价突破趋势线后，至少2天以内原有趋势不再回头，时间越长的突破越有效。 注意，如果股票是以收盘价突破趋势线，则比日内最高价或最低价突破趋势线更有效。但对于积极的交易者，不一定非要等到收盘时才作出买卖的决定，而应根据盘中的实际突破情况及时作出买卖决定。等到收盘时再交易就可能已经太晚了，第二天的跳空高开或跳空低开将使你丢掉一大段利润或产生一大段损失。 另外，交易者不要教条的把价格穿越趋势线的幅度超过3％作为有效突破的证据。当价格向上突破压力线时，可以参考这条原则；当价格向下跌破支撑线时，则应采取一破位就离场的原则。此外，超幅3％并不适合于期货市场，至于超幅多少才算合理，需要针对不同的市场作测试，以保证你不会因一点小毛刺（小突破）而造成错误的交易。如果交易者能根据交易时间长短的不同以及个股股性的不同而适当变动上述超幅比例，那么对于判断股价突破的准确度将会大有提高。 还有一个股价反抽的问题。有时，股价突破幅度达到了总价的3%或股价在趋势线外盘整了两天，结果又回到了趋势通道里，制造了“假突破”的迹象；但没过两天，股价又开始快速向趋势线外运动，并毫不犹豫的远离趋势线而去。可见，究竟是假突破形成了价格回归，还是真突破造就了反抽行为，往往需要2-5天才能看得出来。即：趋势线被股价突破后，股价可能会前行，可能会反抽，也可能会往复，没有几天时间不易分辨出来。 上述确认价格突破的方式适合所有的突破行情，并被西方技术分析者称为“价格过滤器”，以过滤掉所有的杂波和假突破。不过，这些“价格过滤器”不是绝对可靠的，它们只是从经验上和概率上给出了答案，但并不能杜绝错误信号的出现。这一点，需要引起交易者的注意。 附带说明一下，对于伴随着趋势线出现的峰位或谷底而言，其有效性的判断方法同趋势线的判断方法一致，但判断标准不一样。用上升趋势来举例，如果要判断一个上升波是有效的，那么：