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金融：理财细则落地

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SWS Research Co. Ltd is a subsidiary of ShenwanHongyuan Securities. 99 East Nanjing Road, Shanghai | +86 21 2329 7818 www.swsresearch.com

Industry Research Bringing China to the World

8 Oct,2018

Overweight

Unchanged 理财细则落地

银行业

Analyst

Vivian Xue

A0230511110001

BBE746

(+86) 21 23297273 xuehr@swsresearch.com

Related Reports

The company does not hold any equities or derivatives of the listed company mentioned in this report (“target”), but then we shall provide financial advisory services subject to the relevant laws and regulations. Any affiliates of the company may hold equities of the target, which may exceed 1 percent of issued shares subject to the relevant laws and regulations. The company may also provide investment banking services to the target. The Company fulfills its duty of disclosure within its sphere of knowledge. The clients may contact compliance@swsresearch.com for relevant disclosure materials or log into www.swsresearch.com under disclosure column for further information. The clients shall have a comprehensive understanding of the disclosure and disclaimer upon the last page. 2018年9月28日，中国银行保险监督管理委员会印发了《商业银行理财业务监督管理

办法》。2018年10月7日，央行宣布从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1

个百分点。

此次理财新规正式稿与2018年7月的征求意见稿内容基本一致，监管基调未有大方向变化，对“打破刚兑、限制错配、限制嵌套、规范资金池”等核心问题均保持了与资管

新规相同的要求。

一、打破刚性兑付：(1)明确理财业务不得承诺保本保收益，商业银行已经发行的保证收益型和保本浮动收益型理财产品应当按照结构性存款或者其他存款进行规范管理。(2)打

破刚性兑付，不得为理财产品投资的非标准化债权类资产或权益类资产提供任何直接或

间接、显性或隐性的担保或回购承诺。(3)禁止资金池，确保每只理财产品与所投资资产相对应，做到每只理财产品单独管理、单独建账和单独核算。(4)实行净值化管理，要求

理财产品实行净值化管理。新规后银行存款准备金、资本和拨备计提压力上升，但由于

保本理财规模有限，影响相对可控。由于存量银行理财产品中净值型产品占比仅为10%，投资者对净值型理财产品的广泛接受仍需时日，这将导致短期理财产品需求放缓。

二、严格非标准化债权类资产投资要求：（1）商业银行理财产品不得直接投资于信贷资

产，不得直接或间接投资于本行信贷资产和本行信贷资产受(收)益权，不得直接或间接投资于本行或其他银行业金融机构发行的理财产品。（2）商业银行理财产品所投资的资

产管理产品不得再投资于其他资产管理产品(公募证券投资基金除外)。（3）商业银行全

部理财产品投资于单一债务人及其关联企业的非标准化债权类资产余额，不得超过本行资本净额的10%；(三)商业银行全部理财产品投资于非标准化债权类资产的余额在任何

时点均不得超过理财产品净资产的35%，也不得超过本行上一年度审计报告披露总资产

的4%。

三、限制期限错配：（1）商业银行发行的封闭式理财产品的期限不得低于90天。（2）

商业银行理财产品直接或间接投资于非标准化债权类资产的，非标准化债权类资产的终

止日不得晚于封闭式理财产品的到期日或者开放式理财产品的最近一次开放日。理财新规严格限制了非标资产的期限错配，这将对银行理财投资非标资产带来较大难度。目前

非标资产在存量非保本理财产品中的占比约为15%，在这部分理财产品到期后，银行需

要寻求其他基础资产来配置，而企业也需要寻求债券或者贷款来替代原有的非标融资，这将导致银行理财业务规模增速放缓，收益率下降，资本计提压力提升，实体经济融资

可得性降低。

与资管新规相比，此次理财细则和7月的央行补充通知有一些边际上的宽松，体现在：

一、理财业务负债端：公募理财的投资门槛由现行的5万元下调至1万元，这将拓宽银

行理财业务的客户群，一定程度上对冲老产品转型带来的理财产品需求下降。此外，根

据央行补充意见，过渡期内，银行类货基产品和半年以上定期开放式理财能够运用摊余成本法计价，这将有利于银行更平稳实现产品过渡，增强过渡期内债券和现金管理类理

财的定价优势，缓解由银行理财负债端紧张对金融市场和实体经济融资造成的冲击。

二、理财业务资产端：（1）明确公募理财也可以投资非标。（2）理财细则和央行通知都未限制公募理财产品投非标的比例，公募投非标的可行性大幅提升。（3）在过渡期内

允许发行老产品投资新资产和存量未到期资产，将降低表外融资难度，缓解银行回表压

力。（4）表外非标资产的存续和回表受到更大支持。（5）理财新规明确银行理财资金能够投资于权益类资产，允许公募理财产品通过投资各类公募基金间接进入股市。总体

来看，非标业务监管边际放松，将有利于银行非标业务调整平稳过渡，缓解表外融资集

中回表对银行资本水平和实体经济融资造成的冲击。

短期估值修复可期，中长期价值重估存疑：相比4月份出台的资管新规，7月的央行通

知和此次的理财细则使得银行在过渡期内开展理财业务的可操作性大幅提升，这有利于

缓解银行理财业务调整带来的压力，同时也有利于改善目前实体经济融资紧张的现状。但是从中长期来看，非标资产面临的不仅仅是银行理财配置力量的缺失，在中国经济找

到新的增长点之前，在监管核心原则没有改变之前，银行板块难以实现价值重估。

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Investment highlight：

The China Banking and Insurance Regulatory Commission (CBIRC) officially promulgated rules on

banks’ wealth management businesses on 28 September, following which, on 7 October, the

People’s Bank of China (PBoC) announced a cut to its required reserves ratio (RRR) of 1ppt,

applicable tolarge commercial banks, joint stock commercial banks, urban commercial banks and

non-county rural commercial banks and effective from 15 October. The rules keep control over

wealth management products (WMPs)tight, largely in line with the previously released draft,

although we note some loosening in the in 4Q, raising the prospect of a valuation improvement.

Tight WMP control. The regulation forbids commercial banks to offer “rigid” payments, either on

principlesor yields,in WMPs.As of end 2017, listed banks recorded a total WMP balance of

Rmb3.4tn, while off-balance sheet WMP amounted to Rmb15.8tn; on-balance sheet WMPs

represent just 14.5% of total WMP (3.1% of total deposits). The regulation may lead to rising

reserves and provisioning requirements, but we see impact as limited. The regulation also set strict

requirements on bank WMPs invested in alternative asset classes. As of end-August 2018,

outstanding bank WMP without guaranteed principle reached Rmb22.3tn, of which 70% was

invested in bonds, deposits and money market instruments; a further 15% was invested in

alternative debt assets.Finally, the regulation requires bank to maintain a minimum durationfor

closed WMPs of longer than 90 days, and closed WMPs(or the nearest date on which WMPs open)

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《金融理财规划》实验指导书

《金融理财规划》实验指导书

1 《金融理财规划》实 验 指 导 书

目 录

实验一 金融理财计算基础…………………………………………………………2

实验二 青年家庭理财规划…………………………………………………………3

实验三 高收入中年家庭理财规划…………………………………………………5

实验四 老年退休家庭理财规划……………………………………………………7

2 实验一 金融理财计算基础

一、实验目的

使学生尽快掌握利用Excel对终值、现值、年金、期限、收益率各种理财指标进行计算。

二、实验内容与步骤

利用Excel中的5个财务函数FV、PV、PMT、NPER与RATE，可以相应地依次快捷计算终值FV、现值PV、年金金额（或每期现金流金额）A、年限（或期数）n与收益率（每一期的复利率）r。这5个财务函数FV、PV、PMT、NPER与RATE，都有5个自变量。这5个自变量的排列次序，依次为：

FV(Rate，Nper，Pmt，Pv，Type)；

PV(Rate，Nper，Pmt，Fv，Type)；

PMT(Rate，Nper，Pv，Fv，Type)；

NPER(Rate，Pmt，Pv，Fv，Type)；

RATE(Nper，Pmt，Pv，Fv，Type)。

计算这5个财务函数时，都要相应地按上述这些函数中5个自变量的排列次序，输入这5个自变量的值。其中最后一个自变量Type，只取值0或1：如果现金流发生在年末（或期末），Type就取值0或忽略；如果现金流发生在年初（或期初），Type就取值1。

当其中的自变量Pmt取为零时，计算机就自然默认为处理的是简单现金流量问题（可以认为这是一个广义的年金问题，只是其中的年金为0）：只有一开始的现金流入量Pv，或者最后的现金流入量Fv。

当其中的自变量Pv或Fv取为零时，计算机就自然默认为处理的是年金问题。计算年金问题时，其中的自变量Pv或Fv都可以不取为零：Pv是指一开始的现金流入量，Fv是指最后的现金流入量。

金融产品营销案例金融产品推广活动营销方案

金融产品营销案例金融产品推广活动营销方案

金融产品营销案例金融产品推广活动营销方案

清晨的阳光透过窗帘的缝隙，洒在了我的书桌上。眼前的电脑屏幕上，一个跃然纸上——“金融产品营销案例金融产品推广活动营销方案”。十年的方案写作经验让我对这类项目游刃有余，但今天，我决定采用一种全新的方式——意识流写作，让文字如同流水般自然流淌。

一、产品定位

我们需要明确产品的定位。这款金融产品是一款针对年轻人的理财神器，具有低门槛、高收益、操作简便等特点。它旨在帮助年轻人实现财务自由，让理财变得不再遥远。

二、目标人群

我们分析目标人群。他们是一群有梦想、有追求的年轻人，对新鲜事物充满好奇，渴望通过自己的努力实现财富增值。他们对理财有一定的认知，但缺乏系统的规划和实操经验。

三、推广策略

1.社交媒体传播

利用年轻人热衷的社交媒体平台，如微博、抖音、等，进行产品推广。我们可以邀请一些知名网红、KOL进行代言，以短视频、直播等形式展示产品的优势和使用场景。

2.线下活动 举办一系列线下活动，如理财讲座、产品体验会等，邀请目标人群参与。活动现场可以设置互动环节，让参与者亲身体验产品的便捷性和实用性。

3.联合推广

与一些有影响力的企业、机构合作，进行联合推广。例如，与电商平台合作，推出理财优惠券；与健身房合作，推出健身+理财套餐等。

四、营销活动

1.“理财达人”选拔赛

举办一场“理财达人”选拔赛，邀请年轻人参加。比赛分为初赛、复赛和决赛三个阶段，每个阶段设置不同的题目和任务。通过比赛，让参与者了解产品，提高产品的知名度和口碑。

2.“理财故事”征集

开展“理财故事”征集活动，邀请用户分享自己的理财经历和心得。优秀的故事将有机会获得奖品，并有机会在官方平台上展示。

3.“理财沙龙”

定期举办“理财沙龙”，邀请金融专家、成功理财者分享理财知识和经验。活动现场可以设置问答环节，让参与者与专家面对面交流。

五、落地执行

1.制定详细的推广计划，明确时间节点、任务分工和预期目标。

《理财经理技能培训》

《理财经理技能培训》

理财经理技能培训

课程背景：

作为金融行业理财经理——

● 如何判别不同人生阶段需求、分析挖掘客户潜在目标？

● 如何掌握判别客户财务信息、发现当前财务不足之处？

● 如何测算客户理财目标需求、数据说话反应具体现实？

● 如何把客户需求转化为营销、协助客户有效配置资产？

● 如何合理运用自身产品工具、实现存量客户二次采购？

● 如何高效识别客户投资心态、快速拉近与客户的距离？

● 如何能与客户实现高效沟通、提高倾听发问回应作用？

● 如何安排客户现金消费规划、保险教育养老传承规划？

● 如何结合最新市场行情走势、精准激发顾客购买欲望？

● 如何深入认识证券产品工具、评估选择质优股票基金？

● 如何协助客户通过理财方案、规划美好未来生活需求？

● 如何通过引导证券投资复盘、高效维护落实配置方案？

课程时间：5天，6小时/天（可精选2-4天）

课程对象：客户经理、理财经理

课程形式及特色：

1. 室内授课+理论精讲+实战演练

2. 互动式教学+体验式教学

3. 团队学习+案例教学

4. 模拟演练教学

课程目标：

● 让客户经理深层次了解岗位定位、行业定位、自身定位，改变传统推销观念，提升金融从业人员服务意识，迎合客户需求

● 并有针对性地把理财产品融入客户的需求，达到客户采购有目的，产品营销有效果，工具运用合理到位 ● 令客户经理更容易切入客户现实目标，与客户形成良好的沟通互动效果，撬动客户潜在需要，并实现理财产品高效推广营销的现实需要

● 掌握理财的单利、复利、年金数据，认识不同人生目标的金额需求，并寻求解决方法

● 让理财经理认识不同的客户投资心理，掌握这些投资心态在金融服务中的应用，提升与客户的沟通服务能力

● 令理财经理更容易切入客户现实目标，与客户形成良好的沟通互动效果，撬动客户潜在需要，并实现金融产品高效推广营销的现实需要

● 并有针对性地把产品融入客户的需求，达到客户采购有目的，产品营销有效果，工具运用合理到位

金融十六条具体内容

金融十六条具体内容

金融十六条具体内容

1、按照国家立法法和相关法规，金融机构要严格遵守流动性管理

制度，坚持合规可持续发展；

2、完善金融监管机制，加强动态监管，及时防范化解金融风险；

3、金融机构要控制债务负担，限制过度借贷，坚持低风险和合理

高效的经营；

4、金融机构要积极响应国家宏观政策，坚持以改革稳定、深化创

新为特色的发展策略；

5、金融机构要加强客户资产保护，创新金融服务模式，提升服务

品质；

6、金融机构要落实资金管理制度，加强资金监管，维护金融秩

序；

7、金融机构要建立客户安全机制，保护客户信息安全，加强对互

联网金融风险防范；

8、金融机构要进一步加强防范洗钱等违法犯罪行为，建立严格的

防控机制；

9、金融机构要深入实施农村金融服务，推进小微企业金融服务的

创新；10、金融机构要改进资本储备界定标准，健全内部风险管理体

系，加强综合风险控制；

11、金融机构要与有关单位深入合作，推动金融产品及服务规范

与稳健化；

12、金融机构要注重金融教育和日常宣传，提高全社会金融风险

意识；

13、实行不良资产处置机制，发挥中小金融机构不良资产清收作

用；

14、金融机构要加强金融机构资金及服务拓展，发挥全面的综合

金融服务作用；

15、加强金融监管部门的执法执纪监督，加强金融市场法制建

设；

16、加强金融市场国际合作与交流，建立科学有效的金融市场管

理机制。