第五章_内部均衡和外部平衡的中长期调节

kY M i h
s
式（4-6）式表明：随着产出增加，利率上升； 随着本国货币供给增加，利率下降。反映在iY平面内，LM曲线斜率为正，且随着货币供 给增加而右移。
• （3）国际收支平衡——BP曲线
• 国际收支平衡表示为经常账户和资本账户之和 的平衡。 • BP曲线可以表示为：
(ce tY ) (i i ) 0
*
式中，ω由资本流动程度决定。当资本完全不流动 时，ω =0，在i-Y平面内，BP曲线是一条垂直线， 并随着本国货币的贬值而右移，含义是：国际收 支等同于贸易平衡，随着本币的贬值，出口会增 加，国际收支可以在更高的产出水平下得到平衡。
上式（4-3），左边Y表示总供给，右边表示总 需求，总需求由国内吸收和净出口组成。
• 在短期内，产出由总需求决定，所以式 （4-3）可以改写成：
i
A ce (1 t )Y b
(4 4)
式（4-4）表明，在一定的汇率水平上，利率i下 降，则产出Y增加；本币贬值（e），则在一定的 利率水平上产出增加。从而，在i—Y平面内，IS 曲线斜率为负，并随着本币贬值而右移。
• 国内物价水平（P）和名义汇率水平(e)作为
坐标系的两个变量，以此来分析内部均衡
和外部平衡的实现。
三、内部均衡曲线和外部平衡曲线
• 几点假设： • ①马歇尔——勒纳条件成立，即进口商品和出口商品 的需求价格弹性之和大于1，并且闲置资源存在，从 而，本币贬值能够改善国际收支，并带来国民收入的 增加。 • ②国内吸收倾向小于1，即随着国民收入的增加，本 国的消费、投资等需求也会增加，但是增加的数量小 于国民收入增加的数量，其差额会转化为净出口 • ③短期分析中假设社会总供给不变，总需求的变动只 会造成价格的改变，而不会带来产出的变动。

重组贷款设立察期
• 一位银行财务资深人士称，《通知》中对重组贷 款设立至少６个月观察期的规定将发生一定“威 力”。此人士称，由于延用至今的贷款四级分类 制度（俗称“一逾两呆”）仅仅将贷款按到期未 付时间长短依次划分，且时间跨度较长，银行较 易在数字上做手脚。如果在一笔贷款即将成为逾 期贷款之前，再向客户发放一笔新款，而客户就 可利用新贷款归还银行上一笔贷款的利息，这笔 贷款仍归为正常类贷款。实际上，很多情况下， 银行的风险并未解除。“这种借新还旧的重组性 贷款在某些银行中数量不少。”
（一）国际货币市场的构成
1、短期信贷市场 基于LIBOR的短期拆借市场，LIBOR(伦敦同业银行 拆借利率)是一种重要的浮动利率，一般一日一变 2、短期证券市场 短期国债、大额CD、银行承兑汇票、商业承兑汇票 3、贴现市场 未到期的信用票据，以贴现方式进行交易
（二）国际货币市场的作用
资金暂时盈余的单位可以与资金暂时赤字的单位相互 满足需求。 该市场跨越国界，可在世界范围内进行短期资金配置， 增强货币资金的效率。 但由于该市场资金数额巨大且流动性强，因而易对国 际秩序造成猛烈冲击，引发货币金融危机并对一国经济的 外部平衡造成影响。
• 银行的流动性
– 母国管理当局对整个银行集团的流动性负责
• 清偿性
– 由母国与东道国共同承担监督责任
• 外汇活动与头寸
– 由东道国与母国共同承担
• 资本充足率
– 资本的分类，VAR等技术手段
四级分类与五级分类
• 银监会近期有望下发《关于进一步推进贷 款风险分类制度实施的通知》。银监会要 求自２００４年１月１日起，四大银行、 股份制商业银行及城市商业银行全面推行 与国际接轨的五级分类制度，从而取消贷 款四级分类制度。

国际金融考试复习大纲第一章国际收支和国际收支平衡表第一节国际收支一、国际收支的定义：是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。

二、含义：1.是一国的居民与非居民之间的交易。

⑴居民：一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位。

⑵经济单位居民主要有：①家庭及个人②社会实体及社会团体，包括:公司、准公司、非营利机构、政府2.国际收支是系统的货币记录。

以交易为基础的记录，交易包括：①交换②转移③移居④其他交易3.国际收支是一个流量的概念4.国际收支是一个事后的概念。

第二节国际收支平衡表国际收支平衡表，是指国际收支按照特定账户分类和复式计账原则表示的会计报表。

国际收支平衡表的账户分类：经常账户、资本和金融账户、错误和遗漏账户。

国际收支平衡表的编制原则：复式记账法。

一、国际收支平衡表原理（一）账户分类1.经常账户：①货物②服务③收入④经常转移2.资本与金融账户①资本账户：含资本转移及非生产、非金融资产的收买与放弃②金融账户：含直接投资、证券投资、其他投资、官方储备3.错误与遗漏账户（二）复式记账方法1.借方和贷方2.借方记录资金的使用和占用，贷方记录资金的来源3.汇总后正余额表示顺差（盈余），负余额表示逆差（赤字）。

（三）记账货币国际收支平衡表账户分类二、国际收支平衡表的复式记账法1.任何一笔交易发生，必然涉及借方和贷方两个方面，有借必有贷，借贷必相等。

2.借方记录的是资金的使用（譬如用于进口外国商品，或购买外国金融资产），贷方记录的是资金的来源（譬如通过出口本国商品而获得资金，或从外国获得收入，或出售外国金融资产）。

3.将各个科目的记录汇总后，正余额意味着该科目的顺差（或盈余），负余额意味着该科目的逆差（或赤字）。

实例：中国的国际收支平衡表1.从复式记账法的原则来看：经常项目差额+资本和金融项目差额=储备资产变动+净误差和遗漏。

2.我国国际收支顺差的主要来源是经常项目下的进出口差额与资本和金融项目下的外国直接投资。

二是“外部平衡”：即国际收支平 衡，主要是指单纯的国际收支账户在一 定口径上的数量平衡；
三是“外部均衡”：是指国内经济 处于充分就业、物价稳定下的自主性国 际收支平衡。
二、内部均衡与外部均衡的相互冲突
在开放条件下，政府对经济进行调 控的中心任务是在实现经济稳定与发展 的同时，确定合理的开放状态，并解决 这两者之间存在的矛盾。也就是说，各 国的宏观经济政策会优先考虑并保证实 现内部均衡，进而考虑国际收支平衡的 问题，即先内部均衡，再外部均衡。造 成内外均衡的冲突的根源在于经济的开 放性。
表5-1
1 2 3 4
固定汇率制下的内外失衡
内部经济状况 经济衰退/失业增加 经济衰退/失业增加
通货膨胀 通货膨胀
外部状况 国际收支逆差 国际收支顺差 国际收支逆差 国际收支顺差
二、丁伯根原则
丁伯根原则也叫数量匹配原则。荷 兰经济学家丁伯根（J. Tinbergen）最早 提出将政策目标和工具联系在一起的正 式模型，即所谓“经济政策理论”（丁 伯根原则），该理论认为：要实现N个 独立的政策目标，至少需要相互独立的 N个有效的政策工具。
IB线（内部均衡）代表实际汇率与 国内吸收结合条件下，实现的内部均衡。 EB线（外部均衡）表示实际汇率与国内 支出结合以实现外部均衡，即经常项目 的收支平衡。
四、蒙代尔-弗莱明模型
蒙代尔-弗莱明模型是由美国经济学 家蒙代尔(R. Mundell)和英国经济学家弗 莱明(J. M. Fleming)在封闭条件下的ISLM模型基础上，加入了外部均衡的分 析而形成的。其基本结论是：货币政策 在固定汇率下对刺激经济毫无效果，在 浮动汇率下则效果显著；财政政策在固 定汇率下对刺激机经济效果显著，在浮 动汇率下则效果甚微或毫无效果。