供应链金融业务模式及风险研究
一、供应链金融行业定义与特点
（一）供应链金融定义
供应链金融（Supply Chain Finance，SCF）是指在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，运用自偿性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物流监管公司、资金流导引工具等新的风险控制变量，对供应链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务。
由此可见，供应链金融已经脱离了商品融资单纯服务于大宗商品交易的范畴，从理论和实务上构成了一个业务门类。供应链金融和产业金融、物流金融有相似的地方，它们的涵义区分如下表所示：
表1：供应链金融、产业金融和物流金融的区分
（二）供应链金融的特点
1.与产业金融及物流金融的关系
供应链金融包含在产业金融当中，而供应链金融又包括
了物流金融，三者间的关系如下图所示，三者从在一定程度的从属关系。
图1：供应链金融、产业金融和物流金融之间的关系
2.与传统金融模式的区别
供应链金融和传统金融的区别主要体现在对风险的控制、授信的灵活度等方面，具体情况如下面两个图表所示。
（1）传统金融——孤立的关注企业和业务本身
图2：传统金融的融资模式
（2）供应链金融：商业银行根据产业特点，围绕供应链上核心企业，基于交易过程向核心企业和其上下游相关企业提供的综合金融服务。
◆以核心企业为基准创建“１＋Ｎ”或“Ｍ＋１＋Ｎ”
的金融服务模式。
其中“1”代表核心企业,“M”、“N”代表上下游企业。银行通过对产业链上的“M”或“N”与“1”之间资金的综合分析,在有效规避银行授信风险的前提下,为产业链上的各个企业提供金融服务。
1.“M”上游企业金融服务
基于上游供应商与核心企业之间的物流关系，以对核心企业的授信为保障，为上游供应商提供授信支持。主要包括采购合同融资、商业发票贴现、预约付款融资、应收账款买断和综合保理等几种操作模式，一方面能够为上游供应商提供融资支持，确保物流供应的及时顺畅促进整个产业链的紧密合作；另一方面能够依托核心企业为供应商解决融资问题，并为核心企业争取更优惠的供货条件。
2.“1”核心企业金融服务
一般产业链中均存在一个优质的核心企业，银行可以为其提供诸如集团账户管理、投行业务等高附加值产品；同时通过对核心企业的服务来为其上下游客户群的提供金融服务。
3.“N”下游企业金融服务
从产业链内部来看，产品销售渠道的重要性愈发突出，如果能够协助核心生产企业建立一个强大的销售网络，扩大市场份额，一方面能够获得大量的中小客户。
◆关注交易过程，整合物流、信息流和资金流。
◆根据产业特点，跨行业的提供金融服务。
二、供应链金融行业发展状况
（一）供应链金融发展综述
从我国供应链金融分为银行经营与实体经营两类。目前我国供应链金融大致可以分为两大类:一类是以深发展(现平安)银行、中信银行和民生银行、工商银行和中国银行为代表的借助客户资源、资金流等传统信贷优势介入并开展业务的银行供应链金融；一类是以阿里巴巴、京东商城、苏宁易购等电商以及类似于怡亚通这类专业物流公司凭借商品流、信息流方面的优势通过成立小贷公司等帮助其供应商(经销商)融资的实体供应链金融。
银行业供应链金融比较有特色且规模较大的是平安银行、中信银行和民生银行。中国银行业供应链金融的鼻祖深发展(现平安)银行的模式是“N+1+N”,以中小企业为敲门砖作为产品先导期,逐步渗透到核心企业,以核心企业为轴向供应链的上下游开拓供应链金融业务。中信银行的主要模式是“1+N”,充分利用其对公业务优势,直接切入核心企业,打通核心企业的供应链上下游。民生银行的模式是“一圈两链”,即一个商圈，产业链、供应链两链,先导期利用中小企业融资铺路来寻找对应的供应链，并成立了专门的贸易金融事业部,开展行业专业化、特色化的服务。
供应链金融在银行对公业务中占有显著比重。中国供应链金融经历了贸易融资、自偿性贸易融资、1+N供应链金融、线上供应链金融等几个发展阶段。2013年银行业供应链金融融资余额能达到7.2万亿元。并且，供应链融资的存款派生
率非常高，一般都在融资额的100%以上。这类融资需求所带来的客户黏性对商业银行而言是很大的机遇。同时，该业务也能给银行带来丰富的中间业务收入。供应链金融比传统业务的利润更丰厚，而且提供了更多强化客户关系的宝贵机会。
线上供应链金融的核心在于线上系统与核心企业的数据协同。线上供应链金融的核心在于银行通过线上供应链金融系统实现与核心企业的数据协同，促进核心企业与供应链中合作者在线交互商流、资金流、物流、信息流信息，增强其风险防范能力，提升供应链管理效率及供应链整体竞争力。其实质是平安银行利用其现有供应链金融方面积累的相关经验、资源和技术优势实现小微企业贷款的线上批量化生产。
（二）国内银行供应链金融特点和问题
国内主要商业银行开展供应链金融呈现以下几个特点：
1.国内主要商业银行——包括国有控股商业银行和股份制商业银行大部分都已推出了供应链金融专项服务方案或产品系列，供应链金融成为商业银行客户和业务竞争的一块新领地。
2.从国内各主要商业银行推出的服务方案看，国内商业银行对供应链金融的认识和发展不平稳，大部分银行主要是针对供应链上企业的融资需求推出了各种形式的融资方案，包括产、销和产品终端使用者的融资方案。平安银行、工商银行等开发了网上供应链金融服务可为客户提供信息管理、
结算、融资等综合金融服务。交通银行、浦发银行等分行业推出了不同行业的供应链金融服务方案。
3.国内商业银行的供应链金融服务基本归属于贸易融资服务，大部分国内银行供应链金融服务以融资性服务为主。
4.中小商业银行发展供应链金融成为拓展大型集团性核心客户的营销手段，大型商业银行发展供应链金融业务成为稳定客户关系、了解客户信息和防范客户风险的重要工具。
我国供应链金融发展过程中存在的主要问题分析:
尽管供应链金融已经取得显著成就，但为保证其发展的完善性与可持续性，必须发现供应链金融发展过程中存在的问题，并予以解决或完善。概括而言，我国供应链金融发展主要存在以下问题：
1.完整信用体系的缺位
与传统的银行信贷相比，供应链金融最大的创新在于其授信模式的改变。在供应链金融的融资模式下，银行淡化了授信企业的财务分析。对中小企业信用评级方式的改变，必然要求商业银行重新建立一套信用评级体系，用于供应链金融业务中对中小企业进行信用评估。目前，我国社会信用征集系统、信用中介机构的建设还处于起步阶段，中小企业的信息得不到有效归依和准确评估，这将在很大程度上影响商业银行进行供应链金融的业务拓展和信用风险管理。
2.信息不对称问题
在供应链金融的融资模式下，供应链中存在的信息流以及掌握中小企业经营销售信息的第三方物流公司的参与，使
