《财务管理学》第四章

第四章利润规划与短期预算一、单项选择题1、将全部成本分为固定成本、变动成本和混合成本所采用的分类标志是（）。

A.成本的目标B.成本的可辨认性C.成本的经济用途D.成本的性态1、【正确答案】：D【答案解析】：按成本性态，可以将公司的成本分为固定成本、变动成本和混合成本。

参见教材92页。

2、下列各项中，与业务量的增减呈反向变动的成本是（）。

A.固定成本B.单位固定成本C.变动成本D.单位变动成本【正确答案】：B【答案解析】：固定成本总额不因业务量的变动而变动，但单位固定成本会与业务量的增减呈反向变动。

变动成本总额因业务量的变动而成正比例变动，但单位变动成本不变。

参见教材92页。

3、下列公式中，不正确的是（）。

A.安全边际＝正常销售额－盈亏临界点销售额B.安全边际率＝安全边际量/正常销售量×100%C.销售利润＝安全边际的销售量×边际贡献率D.销售利润率＝安全边际率×边际贡献率3、【正确答案】：C【答案解析】：销售利润＝安全边际的销售量×单位产品的边际贡献=安全边际的销售额×边际贡献率，所以选项C 不正确。

参见教材96页。

4、下列属于基本式盈亏临界图的说法的是（）。

A.在直接坐标系中，以横轴表示销售量或销售额，以纵轴表示利润或亏损B.在纵轴利润为零的点上画一条水平线，代表损益平衡线C.利润线与损益平衡线的交点即为盈亏临界点D.销售总收入线与总成本线的交点即为盈亏临界点4、【正确答案】：D【答案解析】：量利式盈亏临界图的绘制方法：1.在直角坐标系中，以横轴表示销售量或销售额，以纵轴表示利润或亏损。

2.在纵轴利润为零的点上画一条水平线，代表损益平衡线。

3.在纵轴上标出固定成本点，该点即为销售量为零时的亏损额。

4.横轴上任取一个整数销售量，并计算在该销售量水平下的损益数，并以此在坐标系中再确定一点，连接该点与固定成本点，便可画出利润线。

5.利润线与损益平衡线的交点即为盈亏临界点。

财务管理教案第四章财务估价第一篇：财务管理教案第四章财务估价二、财务估价第一节财务估价的基本概念1、什么是财务估价财务估价是指对一项资产价值的估计。

这里的资产可能是金融资产、实物资产、甚至可能是一个企业。

2、内在价值、账面价值、清算价值和市场价值的区别内在价值是指用适当的折现率计算的资产预期未来的现金流量现值。

账面价值是指资产负债表上列示的资产价值。

市场价值是指一项资产在交易市场上的价格，它是买卖双方竞价后产生的双方都能接受的价格。

（内在价值与市场价值有密切的联系。

如果市场是有效的，内在价值应该与市场价值相等。

清算价值是指企业清算时一项资产单独拍卖产生的价格。

清算价值以将进行为假设情景，而内在价值以继续经营为假设情景，这是两者的主要区别。

3、财务估价的基本方法：折现现金流量法第二节、债券估价1、债券的相关概念（1）债券的定义：债券是发行者为筹集资金，向债权人发行的，在约定时间支付一定比例的利息、并在到期时偿还本金的一种有价证券。

（2）债券的特征：1、面值：指设定的票面金额。

它代表发行人接入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的余额。

2、票面利率：指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率。

因此债券利息要根据债券面值和票面利率来计算。

3、到期日：指偿还本金的日期。

债券一般都规定到期日，以便到期时归还本金。

4、计息方式：单利计息和复利计息5、付息方式：半年一次、一年一次、到期日一次还本付息，这就使得票面利率不等于实际利率。

2、债券的价值债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值。

计算现值时使用的折现率，取决于当前的利率和现金流量的风险水平。

（1）概念：债券未来现金流入的现值，称为债券的价值或债券的内在价值。

（并不是债券的面值）（2）决策原则:只有债券的价值大于购买价格时，才值得购买。

债券价值是债券投资决策时使用的主要指标之一。

（3）计算：债券价值计算的基本模型是：1、定期付息、到期一次还本的债券估价模型n每期的利息到期的本金债券价值（PV）=∑+t（n（1+市场利率）1+市场利率）t=1=i*M+M=I*(P/A,R,n)+M*(P/F,R,n)(1+R)t(1+R)n式中：PV——债券价值i——债券票面利率I——债券每期利息 M——债券面值R——投资者要求的必要投资收益率或折现率，市场利率n——付息总期数a、每期的利息=票面利率×票面面值b、市场利率可以用折现率替代例1：A公司拟购买B公司发行的面值1000元，票面利率8%，期限5年，每年末付息，到期一次还本的债券。

3．发行债券筹资
4．发行商业本票筹资
5．银行借款筹资
6．商业信用筹资
7．租赁筹资
四、企业筹资的渠道与方式
（三）企业筹资渠道与筹资方式的配合
第二节 长期筹资预测
一、筹资数量预测的基本依据 二、筹资数量预测的因素分析法 三、筹资数量预测的销售百分比法 四、预测筹资数量的线性回归分析法
（一）法律依据 。注册资本限额、企业负债限额 的规定 （二）企业经营规模依据 （三）影响企业筹资数量预测的其他因素
• 6．股票上市 • （1）股票上市的意义
股份有限公司申请股票上市，基本目的是增强本公司 股票的吸引力，形成稳定的资本来源，能在更大范围内筹 措大量资本。
• （二）发行普通股筹资
• 6．股票上市
• （2）股票上市的条件。
我国《证券法》规定，股份有限公司申请其股票上市，应 当符合下列条件：
①股票经国务院证券管理机构核准已公开发行； ②公司股本总额不少于人民币3 000万元； ③公开发行的股份达到公司股份总数的25％以上，公司股 本总额超过人民币4亿元的，公司发行股份的比例为l0％以 上； ④公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚 假记载。
• （二）发行普通股筹资
• 7、普通股筹资的优缺点 • 2．普通股筹资的缺点。
(1)资本成本较高。 (2)分散公司的控制权,会降低普通股的每股净收益，从 而可能引起普通股市价的下跌。 (3)会带来较大的信息披露成本，也增加了公司保护商 业秘密的难度。 （4）股票上市会增加公司被收购的风险。
二、债权性筹资
一、企业筹资的概念
• 企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产
经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹 资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地 筹措和集中资本的活动。

• 企业的全面预算一般包括营业预算、资本预算和财务预算三大类。其中， ➢ 经营预算和财务预算主要为预算期在1年以内的短期预算，如年度预算、季 度预算和月度预算； ➢ 资本预算主要为预算期在1年以上的长期预算。
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• 全面预算的特点 ➢ 以战略规划和经营目标为导向。全面预算应体现企业长期发展的阶段性，围
✓ 在稳定期，现金需求量有所减少，一些企业可能有现 金结余，有规则的财务风险降低，股利政策一般是现 金股利政策。一般采取稳健型财务战略。
✓ 在衰退期，现金需求量持续减少，最后遭受亏损，有 规则的风险降低，股利政策一般采用高现金股利政策， 在衰退期，企业应采取防御收缩型财务战略。
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➢ 财务预算。指与企业现金收支、经营成果和财 务状况有关的各项预算。主要包括：
✓ 现金预算 ✓ 预计利润表 ✓ 预计资产负债表 ✓ 预计现金流量表
以上预算以价值量指标综合反映企业日常业务 预算和专门决策预算的结果。
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• 企业全面预算的各项具体预算前后衔接，互相勾稽，形成了一个完整的预算 体系。全面预算的构成以及它们之间的相互关系，如图2所示。
➢ 资本预算是指企业不经常发生的、一次性业务的预 算，又称专门业务预算，属于长期预算。包括长期 投资预算和长期筹资预算。
如企业固定资产的购置、扩建、改建、更新等都必
须在投资项目可行性研究的基础上编制预算，具体 反映投资的时间、规模、收益以及资金的筹措方式 等。
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➢ 营业预算，又称日常业务预算。指与企业日常业务直接相关的、具有实质性 的基本活动的预算，通常与企业营业业务环节相结合。一般包括： ✓ 营业收入预算 ✓ 营业成本预算 ✓ 期间费用预算