跨国的对外直接投资论文

跨国公司的对外直接投资第一节对外投资环境和投资的可行性研究
一.投资环境的分类
1投资环境包含因素的多寡进行分类
狭义的投资环境
广义的投资环境
2投资环境包含的形态分类
硬投资环境
软投资环境
3投资环境的属性分类
自然投资环境
人文投资环境
4投资环境的地域范围分类
国家宏观环境
地区微观环境
二. 投资环境的特点
1综合性
政治，经济，自然，社会，文化
2整体性
相互影响，协调，互为条件
3区域性
相对于国家投资而言的
4动态性
投资环境在不断地变化，改善或恶化投资环境
三.投资环境评价
国际企业对国际经营环境的评估方法有很多，不同的行业，不同的企业有不同的方法。

下面简单介绍几种常用的典型方法。

(1)经营环境等级评分法。

美国经济学家罗伯特斯托鲍夫认为在企业国际化经营中对环境的评价时，应该集中在对最主要的8个因素进行评价。

评价时，设定不同的等级，对每个因素按其实际状况划分出等级并给予一定的分值，最后汇总得出对某国环境的综合评价。

这八个主要因素是：a．资本回收限制；b．外商股权比侧；c．对外商的管制和态度；d．货币稳定性；e．政治稳定性；f．关税保护倾向；g·当地奖励措施；h．近5年的通货膨胀率。

(2)国别冷热比较法。

美国学者伊西阿·利特瓦克和彼得。

拜廷则把国际经营环境归结为7个主要因素：根据7个因素的程度高低来判断一个国家的环境是"冷"还是"热"。

这7个因素为：a．政治稳定性．b．市场机会；c．经济发展和成就；d．文化一元化；e．法律障碍。

L筹资障碍；t9．道德文化差异。

这七个因素中，如果前四种程度高，属于"热"国，投资环境好；反之则属于"冷"国；后三种则相反，如果程度低，属于"热"国，程度高则属于"冷"国。

(3)机会一威胁分析法。

这里主要指的是国际经营活动中风险远比国内经营大。

国际经营活动的风险主要有政治风险和外汇风险，尤其要注意外汇风险的预测及回避。

外汇风险有三种类型：交易风险、换算风险和经营风险，对不同的类型应采取不同的方法进行管理。

在环境的分析中需要搜集大量的资料和信息，大的国际企业可以自己建立一套完善的信息网络，以便随时随地对环境进行监测；中小企则可以通过一个公共的咨询机构获得有关的信息如美国杂志每年公布政局稳定指数、商务风险指数、国际政治风险预测等数据。

根据各种信息对企业国际化经营的环境进行机会一威胁爿析，作出正确的经营决策。

四.企业对外直接投资的可行性研究
1市场分析
2生产技术条件分析
3投资效益分析
4总体配置能力分析
第二节所有权与控制权
直接投资与间接投资
直接投资
直接投资是指投资者将货币资金直接投入投资项目，形成实物资产或者购买现有企业的投资，通过直接投资，投资者便可以拥有全部或一定数量的企业资产及经营的所有权，直接进行或参与投资的经验管理。

直接投资包括对现金、厂房、机械设备、交通工具、通讯、土地或土地使用权等各种有形资产的投资和对专利、商标、咨询服务等无形资产的投资。

其主要形式有：（1）投资者开办独资企业，直接开店等，并独自经营；（2）与当地企业合作开办合资企业或合作企业，从而取得各种直接经营企业的权利，并派人员进行管理或参与管理；（3）投资者参加资本，不参与经营，必要时可派人员任顾问或指导；（4）投资者在股票市场上买入现有企业一定数量的股票，通过股权获得全部或相当部分的经营权，从而达到收买该企业的目的。

间接投资
间接投资是指投资者以其资本购买公司债券、金融债券或公司股票等，各种有价证券，以预期获取一定收益的投资，由于其投资形式主要是购买各种各样的有价证券，因此也被称为证券投资。

与直接投资相比，间接投资的投资者除股票投资外，一般只享有定期获得一定收益的权利，而无权干预被投资对象对这部分投资的具体运用及其经营管理决策；间接投资的资本运用比较灵活，可以随时调用或转卖，更换其他资产，谋求更大的收益；可以减少因政治经济形势变化而承担的投资损失的风险；也可以作
为中央银行为平衡银根松紧而采取公开市场业务时收买或抛售的筹码。

二者区别
直接投资与间接投资同属于投资者对预期能带来收益的资产的购买行为，但二者有着实质性的区别：直接投资是资金所有者和资金使用者的合一，是资产所有权和资产经营权的统一运动，一般是生产事业，会形成实物资产；而间接投资是资金所有者和资金使用者的分解，是资产所有权和资产经营权的分离运动，投资者对企业资产及其经营没有直接的所有权和控制权，其目的只是为了取得其资本收益或保值。

二者联系
除了区别，直接投资和间接投资还有着非常密切的联系：通过间接投资，可以为直接投资筹集到所需资本，并监督、促进直接投资的管理。

随着现代经济的发展，生产规模急速扩大，仅靠一般的个别资本已很难从事技术高、规模大的项目的投资，而以购买证券及其交易为典型形式的间接投资使社会小额闲散资金集合成为企业所需要的长期的较为稳定的巨额投资资金，解决了投资需求的矛盾，是动员和再分配资金的重要渠道。

因此，间接投资已逐渐成为主要和基本的投资方式。

可以说，直接投资的进行必须依赖间接投资的发展；而直接投资对间接投资也有重大
影响，这主要是企业的生产能力的变化会影响到投资者对该企业发行的证券前景的预期，从而使间接投资水平发生波动。

股权投资与非股权投资
股权投资（Equity Investment)，指通过投资取得被投资单位的股份。

是指企业（或者个人）购买的其他企业（准备上市、未上市公司）的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位，最终目的是为了获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。

股权投资通常是为长期(至少在一年以上)持有一个公司的股票或长期的投资一个公司，以期达到控制
被投资单位，或对被投资单位施加重大影响，或为了与被投资单位建立密切关系，以分散经营风险的目的。

如被投资单位生产的产品为投资企业生产所需的原材料，在市场上这种原材料的价格波动较大，且不能保证供应。

在这种情况下，投资企业通过所持股份，达到控制或对被投资单位施加重大影响，使其生产所需的原材料能够直接从被投资单位取得，而且价格比较稳定，保证其生产经营的顺利进行。

但是，如果被投资单位经营状况不佳，或者进行破产清算时，投资企业作为股东，也需要承担相应的投资损失。

股权投资通常具有投资大、投资期限长、风险大以及能为企业带来较大的利益等特点。

股权投资的利润空间相当广阔，
一是企业的分红，二是一旦企业上市则会有更为丰厚的回报。

同时还可享受企业的配股，送股等等一系列优惠措施。

股要投资分为以下四种类型：
(1)控制，是指有权决定一个企业的财务和经营政策，并能据以从该企业的经营活动中获取利益。

(2)共同控制，是指按合同约定对某项经济活动所共有的控制。

(3)重大影响，是指对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不决定这些政策。

(4)无控制、无共同控制且无重大影响。

第三节国外投资鼓励和投资保证
一.鼓励对外直接投资的措施
（一）信息和技术支持
我国政府机构自身或政府出资创办的对外投资信息咨询机构为对外直接投资提供信息和技术支持服务，降低对外投资的前期成本。

国家发改委、外交部、商务部、国家税务总局、各行业协会以及各地方商务部门等提供关于有关东道国的宏观经济状况、投资环境、法律制度、行政管理制度和要素成本等信息。

（二）直接的财政金融支持
中国为境外直接投资提供直接金融支持的机构主要包括中国出口信
用保险公司、中国进出口银行和国家开发银行，这些机构的资本金全部来自国家财政。

中国出口信用保险公司主要为境外投资提供投资保险服务、担保服务和各类咨询服务。

中国进出口银行作为专业外经贸政策性银行，对各类对外投资合作给予信贷支持，并设立了境外投资专项贷款。

国家开发银行则在世界50多个国家设立了工作组，为各类投资项目提供信息咨询，已经累计提供境外投资项目贷款逾200
亿美元。

为推动中非合作，国家开发银行还设立了中非发展基金有限公司，对到非洲开展投资和经贸活动的中国企业和项目进行投资参股，帮助企业解决资本金不足问题，并提供咨询服务。

（三）投资保险与双边或多边投资保护
海外投资保险制度是公认的“促进和保护国际投资普遍行之有效的重要制度”，得到各资本输出国的普遍采用。

目前中国的海外投资保险由中国出口信用保险公司承办，主要承保对外直接投资中的汇兑限制、征收、战争及政治暴乱、政府违约等政治风险及部分商业风险，属于政策性保险业务。

投资保险期限最长可达20年，赔偿比例高达90％－95％
（四）税收保护
我国在促进对外直接投资的税收保护方面，主要措施有：纳税人在与中国缔结避免双重征税协定的国家所纳税收给予抵免，对承担援助项目的企业实行税收饶让，对在境外遇到不可抗风险而造成损失的企业给予所得税优惠。