第一节金融市场概念及分类

金融市场基础知识

第一章

第一节 金融市场概述

金融市场的概念：

• 与产品不同，金融市场是要素市场的一种

• 金融市场是创造和交易金融资产的市场，是以金融资产为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总合

• 金融市场有固定场所也有无形的市场，现在金融市场往往是无形的市场

金融市场的功能：

• 资金融通。金融市场通过金融资产交易实现货币资金在供给者和需求者之间的转移，促进有形资本的形成，

• 价格发现。债券利率是金融资产的价格。

• 提供流动性。为投资者提供一种出售金融资产的机制。

• 风险管理。

• 降低搜寻成本(显性成本和隐性成本)和信息成本(评估资产的成本)。

直接融资和间接融资:根据资金从资金盈余方流动到资金短缺方的不同方式加以区分

• 直接融资：直接单位和需求单位直接融资，通过债券股票等方式

o 直接性

o 分散性 o 融资的信誉有较大差异性

o 部分融资方式具有不可逆性

o 融资者有相对较强的自主性

• 直接融资的方式：

o 股票市场融资。是股份制企业以让渡一定的企业经营控制权、收益分配权和剩余索取权而获得企业经营资金的一种方式

o 债券市场融资。是政府、金融机构或企业通过发行债权债务凭证来获得资金融通的一种方式。

o 风险投资融资。是风险投资企业以让渡企业部分股权换取企业经营资金的资金融通方式

o 商业信用融资。企业间互相提供的短期融资手段。

o 民间借贷。公民、法人、与其他组织之间的资金通融方式。

• 直接融资的影响

• 间接融资：盈余者通过存款等形式将其暂时闲置资金先行提供给金融机构，再由这些金融机构以贷款等形式把资金提供给短缺者

o 资金获得的间接性

o 融资的相对集中性

o 融资信誉的差异性相对较小

o 全部具有可逆性(即可返还性)

o 融资的主动权主要掌握在金融中介机构手中

• 间接融资方式：

直接和间接融资的区别：起源与1955年发表在《美国经济评论》上题为《从金融角度看经济增长》的论文- 融资过程中资金的需求者和资金的供给者是否直接形成债权债务关系- 直接融资早于间接融资，直接融资是间接融资的基础。

第六章 国际金融市场

❖ 第一节 国际金融市场概述

❖ 一、国际金融市场的概念

（一）广义的国际金融市场

❖ 在国际范围内，运用各种现代化技术手段与通讯网络，进行资金融通、货币和证券买卖及相关金融活动的市场或网络。

❖ 可划分为四类：

▪ 国际货币市场

▪ 国际资本市场

▪ 外汇市场

▪ 黄金市场

（二）狭义的国际金融市场

是指国际间的长短期资金借贷或融通的场所。

❖ 二、国际金融市场的形成与发展

国际金融市场是随着国际贸易的发展与各国经济实力的发展变化而形成和发展的，它大致可以分为以下四个阶段：

❖ （一）国际金融市场的萌芽

 国际金融市场的发展经历了从传统的国际金融市场到新型的国际金融市场的过程。

❖ 国际金融市场是伴随着国际贸易的发展而产生的。

❖ 19世纪以前，国际金融市场的交易主要集中于同实物经济密切相关的国际结算、货币兑换、票据贴现等业务，外汇市场是最早的国际金融市场形式。

❖ （二）国际金融市场的初步发展

❖ 19世纪，英国经济迅速发展，凭借发达的国内金融体系政局和国际贸易结算中心地位的优势，成为世界上最大的也是历史最悠久的国际金融中心。

❖ 19世纪末20世纪初伦敦—纽约—苏黎世成为当时著名的三大国际金融中心。

❖ （三）国际金融中心的调整

❖ 两次世界大战使国际金融中心的格局产生变更。

❖ 20世纪初伦敦占明显优势的格局转变为纽约、苏黎世、伦敦三者各具特色。

▪ 纽约（最大的国际金融中心）

▪ 苏黎世（外汇市场和黄金市场）

▪ 伦敦

❖ （四）欧洲货币市场的形成与发展

❖ 20世纪50年代末，国际金融市场的发展进入了新阶段，金融活动扩展到非居民之间，受到的金融管制较少，发展了“离岸金融市场”（Offshore financial market）。

❖ 20世纪50年代，美元资金向欧洲市场的聚集。

❖ 新型的欧洲货币市场，已形成为国际金融市场体系中的主流。当时的东京、纽约、伦敦并称为国际金融市场的“金三角”。

第一章金融市场体系

第一节 全球金融体系

一、金融市场得概念

金融市场就是指以金融资产为交易对象、以金融资产得供给方与需求方为交易主体形成得交易机制及其关系得总与。总而言之,金融市场就是实现货币借贷与资金融通、办理各种票据与有价证券交易活动得市场。比较完善得定义就是：金融市场就是交易金融资产并确定金融资产价格得一种机制。

二、金融市场分类

按交易标得物划分金融市场分为货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场、保险市场、黄金市场及其她投资市场

按交易对象就是否新发行划分金融市场分为发行市场与流通市场

按融资方式划分市场金融市场分直接融资市场与间接融资市场

按地域范围划分金融市场分为国际金融市场与国内金融市场

按经营场所划分金融市场分为有形金融市场与无形金融市场

按交割期限划分金融市场分为金融现货市场与金融期货市场

按交易对象得交割方式划分金融市场为即期交易市场与远期交易市场

按交易对象就是否依赖于其她金融工具划分金融市场分为原生金融市场与衍生金融市场

按价格形成机制划分金融市场分为竞价市场与议价市场

三、影响金融市场得主要因素

1经济因素

2法律因素

３市场因素

4技术因素

四、金融市场得特点

(1) 金融市场以货币资金与其她货币金融工具为交易对象。

(2) 金融市场具有价格得一致性,利率得在市场机制作用下趋向一致.

（3) 金融市场可以就是有形市场，也可以就是无形市场,且金融交易活动在有形与无形得交易平台集中进行。

（４） 金融市场就是一个自由竞争市场。

(5) 金融市场得非物质化。

（6) 金融市场交易之间不就是单纯得买卖关系,更主要得就是借贷关系，体现了资金所有权与使用权相分离得原则。

（７) 现代金融市场就是信息市场。

五、金融市场得功能 金融市场得积累功能就是指金融市场能够引导众多分散得小额资金,汇聚成可以投入社会再生产得资金集合功能

第一章 金融市场体系

第一节 全球金融体系

一、金融市场的概念

金融市场是指以金融资产为交易对象，以金融资产的供给方和需求方为交易主体而形成的交易机制及其关系的总和。广义：金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。比较完善的定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。

二、金融市场的分类

(一)按交易标的物划分（最常见）：货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场、保险市场、黄金市场及其他投资品市场。

1．货币市场主要包括：同业拆借市场、票据市场、回购市场、货币市场基金等。

(1)同业拆借市场最早出现于美国。因法定存款准备金制度的实施。

(2)票据市场：在商品交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场。

(3)银行间债券市场上回购业务可分为：质押式回购、买断式回购、开放式回购。

(4)货币市场基金(MMF)：投资于货币市场短期有价证券(平均期限120天)的一种基金。

2．资本市场主要包括：股票市场、债券市场、基金市场等。

3．金融衍生品市场：以杠杆或信用交易为特征，在传统金融产品(货币、债券、股票等)基础上派生出来的，如期货、期权、互换、远期等。 4．世界上最主要的黄金市场：香港、伦敦、纽约、苏黎世等地。

(二)按交易对象是否新发行划分：发行市场和流通市场。

(1)发行市场，也称一级市场、初级市场，是新证券发行的市场。

(2)流通市场，也称二级市场、次级市场，是已经发行、处在流通中的证券的买卖市场。可场内交易，也可场外交易。场内交易，又称证券交易所交易或集中交易。场外交易，又称柜台交易、店头交易，包括：柜台、第三市场、第四市场。

(三)根据融资方式划分：直接融资市场和间接融资市场。

(四)按地域范围划分：国际金融市场和国内金融市场。