工程建设行业上市公司财务报表分析

工程建设行业上市公司财务报表分析 2

工程建设行业上市公司财务报表分析 一、工程建设行业概述 （一）行业定义 在国民经济核算体系、《全部经济活动的国际标准产业分类》和《中心产品分类》等体系和标准中，工程建筑业有“狭义工程建筑业”和“广义工程建筑业”两种不同的分类方法；按照传统的统计分类，工程建筑业主要包括建筑产品的生产（即施工）活动，因而是狭义的工程建筑业；广义的工程建筑业则涵盖了建筑产品的生产以及与建筑生产有关的所有的服务内容，包括规划、勘察、设计、建筑材料与成品及半成品的生产、施工及安装，建成环境的运营、维护及管理，以及相关的咨询和中介服务等等，这反映了工程建筑业真实的经济活动空间。本文界定为工程建设业。 （二）行业细分 按照我国国民经济行业标准分类，工程建筑业属于第二产业，主要由房屋和土木工程工程建筑业、建筑安装业、建筑装饰业等三方面构成，工程建筑业的三方面产业构成又可以进一步细分（如表1所示）。建筑产业中的建筑活动是由 3

各个生产环节构成，其各个环节可以分为勘察、规划、设计、施工、安装、装饰装修、改造维修等过程，每个环节工作的集合形成行业，因此，建筑产业内部从行业划分上可以细分为勘察行业、设计行业、施工行业、装饰装修行业、安装行业、修缮行业。

表1 行业细分

（三）行业特点 工程建设行业具有如下特点：

1、 行业具有周期性，建筑工程行业的发展一般与工程所在行业密切相关； 4

2、 行业具有地域性，建筑工程行业的发展与所处区域的经济发展和城市化水平密切相关，区域特征较为明显；

3、 属于劳动密集型行业，目前中国的建筑行业是劳动密集型行业，劳务水平的高低直接影响工程质量的好坏；

4、 行业是耗能大户，在建筑的建造和使用过程中，需要消耗大量的能源、资源，还会产生建筑垃圾。与此同时，建筑在使用过程中还要消耗大量的能源、水源。

此外，由于工程建筑业具有土地垄断性和不可移动性等特点，建设工程产品的生产具有单件性、流动性、地域性、周期长和生产方式多样性、不均衡性，以及受外部约束多等特点。

二、我国工程建设行业发展现状 （一）产业政策 为将我国工程工程建筑业打造成具有较高贡献率的支柱产业、引领时代发展潮流的低碳绿色产业、自觉履行社会责任的诚信产业、具有较高产业素质的现代产业，需要立足于服务国民经 5

济和社会发展大局，深入贯彻落实科学发展观，不断完善工程建筑业法律法规及产业政策，加快工程建筑业发展方式的转变步伐，引导和推动工程建筑业持续健康发展，具体落实到政策方面可以概括为以下几点：

1、 调整优化产业结构，支持大型企业提高核心竞争力，促进中小建筑企业向专、特、精方向发展，大力发展专业工程咨询服务。

2、 加强技术进步和创新，健全工程建筑业技术政策体系，建立完善工程建筑业技术创新体系，积极推动建筑工业化，全面提高行业信息化水平。

3、 推进建筑节能减排，鼓励采用先进的节能减排技术和材料。强化质量安全监管，完善法规制度和标准规范，严格落实质量安全责任。

4、 规范建筑市场秩序，加快法规建设步伐，进一步健全市场监管制度，加大市场动态监管力度。

5、 组织制定工程工程建筑业中长期技术研发与应用规划，确定研究方向和重点开发的 6

技术领域，出台有关政策，鼓励工程工程建筑业产、学、研分工与合作，以及相关产业科技人才的自由流动。

6、 拓宽市场融资渠道，建立多种基金鼓励技术创新和成果推广应用，如科技研发和推广基金、创新风险基金、创新援助基金等；采取增加贷款、贴息、税收优惠、价格补偿等鼓励创新活动，包括对国有资本、民间资本、国外资本投入的鼓励和支持；加强企业增加科技投入的政策导向，鼓励企业增加科技投入，积极争取将风险资本引入结构技术、施工工艺、新材料技术等科技含量较高的领域 （二）我国工程建设行业竞争状况 建筑行业是我国改革开放后市场经济化较早的行业，进入壁垒地，使得众多企业或民营经济加入这个行业。加上原本我国各机关部委都拥有各自的建设单位，量多质杂，导致了众的市场参与者在一个较低的水平上进行竞争，压价、垫资。企业规模分布呈现‘金字塔’状，即极少数大型企业、少量中型企业和众多小型企业并存。 7

中国工程工程建筑业竞争格局中主要包括以下三类企业：

1、 大型国有企业或国有控股公司：其中一类以中国建筑、中国中冶等为代表的中央企业，这些企业具有显著的规模优势，并具有自身侧重的专业建筑领域；另一类以省市的建工集团为代表，如上海建工等，利用地方优势占据了一定的市场份额。

2、 集体与新兴的建筑企业： 这些企业多数完成了民营化改制，实现了经营者、管理和技术骨干的持股，企业机制更具活力，在完全开放、竞争充分的环境中迅速发展。这些企业以中小型居多，从工程建设起家，发展到建筑材料生产、钢结构生产和安装，到房地产开发及投资路桥、电厂、市政基础设施建设，再到其他多元发展，有的已成为具有一定实力的上市公司。

3、跨国公司： 随着全球经济一体化的深入推进，跨国经营的国际知名承包商在全球工程建筑业高端市场占据优势。跨国公司凭借资本、技术、信息、装备等方面的优 8

势，通过融投资与承建的联动，参与部分大型项目的竞争，抢占高端市场份额，但总体而言，跨国建筑公司在我国仍处于比较初级的发展阶段。 （三）中国工程建设行业改革与发展中存在的问题 在经济增长持续放缓的背景下，基建投资将是国家稳增长的主要着力点。从城镇化角度看，中国的基建建设在未来相当长一段时间仍存在较大空间。在经历了2009年的“四万亿”投资之后，虽然我国的整体基建水平实现了跨越式的提升，但总体完善程度远没有达到OECD国家水平，甚至在某些领域离金砖国家的水平还有一定的差距。在基础交通方面，铁路和公路的人均里程明显不足，高质量的道路比例偏低，城市基础设施依然相对缺失。工程建筑业作为我国国民经济的支柱产业，为推动国民经济增长和社会全面发展发挥了重要作用。近年来，整个行业呈现平稳上升态势，但其中也存在着一些突出问题

1、建筑市场中地方保护和行业垄断依然存在，规避招标、恶意压价、拖欠工程款问题仍然存在。 9

2、工程建筑业企业法人治理结构不完善，国有企业产权单一、财务风险突出等问题仍然是制约企业发展的主要因素。

3、企业依靠专有技术和企业标准领先市场的意识还不够强，许多工程建筑业企业更看重规模、产值，缺乏自主知识产权的专有技术和专利技术，技术竞争优势不强等等。

随着国家重点建设项目规模越来越大、技术越来越复杂，对建筑企业的技术水平和管理能力提出了更高的要求。受经济全球化的影响，中国建筑企业开拓国际市场、参与国际竞争的主动性、积极性日趋增强。可以预见，中国建筑市场主体之间将出现新一轮结构调整，建筑市场将呈现出新的竞争格局。工程建筑业正由劳动力密集型竞争逐步向资金密集型、高技术型竞争过渡,建筑市场的竞争主体将逐步集中在专业突出、资本雄厚、管理先进、技术装备程度高的大型建筑企业之间展开。 （四）关于中国工程建设业改革与发展的建议 全面推进改革，包括管理方式、监管方式和建立统一开放的建筑市场等，改革试点招标投标 10

监管方式；加快企业转型升级，加强政府引导推进建筑产业现代化，包括生产方式和管理方式两个转变；要牢牢守住质量安全底线，提出“必须坚持以市场化导向为原则推进工程建筑业改革”、“必须坚持以促进产业转型升级为目标推进工程建筑业改革”和“必须坚持以创新完善政府监管机制为导向推进工程建筑业改革”。

三、工程建设行业上市公司资产负债表分析 资产负债表分析，是指基于资产负债表而进行的财务分析。资产负债表反映了公司在特定时点的财务状况，是公司的经营管理活动结果的集中体现。通过分析公司的资产负债表，能够揭示出公司偿还短期债务的能力，公司经营稳健与否或经营风险的大小，以及公司经营管理总体水平的高低等。下表列示了近五年来工程建设行业资产负债表中的主要数据。 表2 工程建设行业资产负债表 单位：亿元人民币 2013 2012 2011 2010 2009 货币资金 5660.3 5296.26 4065 3218.29 2902.08 应收票据 450.85 320.03 236.56 154.86 94.82 应收账款 5395.96 4598.31 3532.24 2713.79 2097.45 预付款项 1849.99 1736.34 1318.53 1121.85 1036.03 存货 12176.8 10220.02 6350.14 4741.68 2918.51 流动资产合计 28257.39 24341.35 18094.63 13922.09 10711.1