华中科技大学财务管理样卷
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华中科技大学考试试卷
《财务管理》试卷（A）
班级 学号 姓名 成绩
（每题10分）
一、简述财务管理及企业管理的目标，为什么是这一目标而不是其它
二、什么是杜邦分析法它在财务管理中有何重要性
三、如何理解资本预算决策的重要性为什么一旦资本预算出错会产生昂贵的代价
四、案例分析：哈丁塑料集团公司（Harding）
资本预算排序问题
第一组互斥项目包括A、B两个项目，涉及使用HFNCV公司现有精密设备。项目A是为
一家大型折扣连锁店生产热水瓶的真空容器。这种容器要用5种不同规格和颜色的零部件来
生产，项目期限预计为3年。在此期间，XFNE公司预期收益包括最低回报加上一定比例的
销售额提成。项目B是为一家全国性的照相器材批发商制造中低档照相器材。A、B两个项
目都需要精密设备。尽管HFNCV公司目前有闲置的厂房和生产能力，但很有限。因此，选择
两个项目中的任何一个都将占用公司现有全部闲置的精密设备，而购买新机器既昂贵又会将
项目推迟大约两年时间。因此这是个互斥项目。A、B两个项目的现金流如附录1所示。
外，还有存货控制功能，存货控制功能能减少公司库存材料用完而耽误生产的时间，而这种
时间在过去3年中已司空见惯。项目C、D的现金流如附录2所示。
附录2：哈丁塑料集团公司
年份
现金流
项目C 项目D
第0年 $-8 000 $-20 000
第1年 11 000 25000
试回答以下问题：
1.哈丁认为NPV、PI和IEE三种方法会产生相同的排列顺序，这是否正确在什么情形下，
NPV、PI、IEE三种方法会产生不同的排序结果为什么会有这种差异
2.项目A和B的NPV、PI和IEE各是多少是什么原因导致了不同的排序结果应选择项目
A还是项目B如果项目B是塑料模具工业的典型项目，答案是否会发生变化如果HPMC公司
以往的项目所获得的收益率通常为12&，而项目B的IEE为33%，按内部收益率准则排序并
选择项目B是否合理（提示：考虑内部收益率方法中隐含的在投资收益率假设）
3.项目C和D的NPV、PI和IEE各是多少应选择C还是D如果存在资金约束，答案会变
化吗在资金有限的情况下，选择项目C后所剩余的12 000美元要产生怎样的收益水平才能
与选择D无差异
五、计算题
1.（1）5000美元以8%的利率存入银行5年后可以得到多少
（2）如果收益率是10%，复利计算，那么投资400美元将在多少年后增长到1671美元
（3）如果1000美元在10年后增加到4046美元，利率是多少
2.计算1000美元在5年后的将来值，利率是10%，按半年计息。
3.普通年金每年支付1000美元，7年，利率是10%，求年金的现值。如果是即期年金，它的
现值是多少
4.普通年金每年支付1000美元，7年，利率是10%，求年金的现值。如果是即期年金，它的
将来值是多少
5.你借了20 000美元，并承诺在今后25年内每年等额支付，利率是10%，每年应偿付多少
6.贴现率是8%的1000美元永续年金的现值是多少
7.年金自第10-第19年每年年末支付1000美元，利率是10%，求年金的现值。
8.自第10年开始每年年末支付10 000美元的永续年金的现值是多少（贴现率是10%）
9.银行贷款利率是8%，按季度计息，求贷款的年实际利率（APY）。
六、二选一作答
1.（到期收益率）某债券的期限是10年，市场价格是900美元，面值1000美元，年利率是
8%，每半年付息一次，到期收益率是多少
2.（到期收益率）某债券8年后到期，面值1000美元，票面利率是9%，每半年付息一次，
若该债券的市场价格为950美元，到期收益率为多少
七、（项目的现金流差别排序问题）The State Spartan公司正在思考两个互斥项目。现金
流如下：
年份 项目A 项目B
第0年 $-50 000 $-50 000
第1年 15 625 0
第2年 15 625 0
第3年 15 625 0
第4年 15 625 0
第5年 15 625 100 000
公司对该项目要求的收益率为10%，计算两个项目的：
a.回收期 b.净现值 c.内部收益率
d.是什么因素引起了排序的矛盾 e.应该接受哪个项目为什么
f.假设公司预计EBIT将保持在每年150万美元的水平上，哪个方案会产生更多的EPS
八、某公司有几个互斥型投资方案（寿命期均为7年），见表
初始投资（万元） 年净收益（万元）
0 0 0
A 2000 500
B 3000 900
C 4000 1100
D 5000 1380
试问：（1）当折现率为10%时，哪一个方案最佳
（2）折现率在什么范围时，B方案由于其他方案
i 14% 15% 16% 18% 20% 24% 28% 32%
(P/A,i,
7)
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