２０１２年第２期
文章编号：１００２—１７７９（２０１２）０２—００２４—０２
石国际贸易价格指数化的特征及影响分析
口周 勋
摘要：随着传统铁矿石价格谈判机制的瓦解，铁矿石国际贸易价格指数化迅速发展。着重分析了 铁矿石国际贸易价格指数化的主要特征及其对我国钢铁行业的影响，并提出了应对措施。 关键字：铁矿石价格指数；价格波动；金融化
中图分类号：Ｆ７４０．３ 文献标识码：Ａ
铁矿石是钢铁生产的重要原材料，其价格的高低直
接影响了钢铁企业的生产成本和经济效益，逐渐发展起
来的铁矿石国际贸易指数化对铁矿石定价产生了重大影
响，也对我国钢铁企业的经营决策产生了深远影响。
一、主要铁矿石价格指数
目前，国际上比较有影响力的铁矿石指数有普氏指
数、ＴＳＩ指数和ＭＢＩＯ指数。为了能打破国外铁矿石价格 指数的垄断地位，客观真实地反映铁矿石贸易情况，建立
公平合理的铁矿石定价机制，我国推出了中国铁矿石价
格指数。
１．普氏指数
普氏指数的价格评估建立在一套基于准则和质量协
议的方法论的基础上，其形成过程为普氏能源咨询公司 在伦敦、新加坡等地的分析师通过电话和其他即时通讯
工具，与市场参与者交流关于交易、询价和报价的信息，
每个工作日结束时，普氏的分析师将根据对该时间之前
收集的信息标准化后进行评估，形成当天的指数价格。
普氏采集的价格为中国主要港口的铁矿石到岸现货
价格，并将这些价格经过相关处理标准化为至中国青岛
港口固定品位铁矿石的参考价格。
２．ＴＳＩ指数
环球钢讯推出的ＴＳＩ铁矿石价格指数，主要发布两
种铁矿石现货参考价格，分别为品位５８％和６２％铁精粉
的中国港口到岸进口价。 ＴＳ１指数所采集的铁矿石交易价格数据均由数据提
供商提供。所谓数据提供商，即是矿商、贸易商以及钢
厂，与普式指数不同，这些企业所提供的数据不包括询价
和报价，完全基于已经发生的矿石交易。ＴＳＩ的分析师根
据数据提供商上传的数据，形成数据样本，并对数据进行
新交所，亚洲门户一览表 商品期货
电邮: asiaclear@新交所铁矿石期货合约
简介
铁矿石是地下矿产，是提炼钢材的主要原材料。钢材种类繁多，包括螺纹钢、钢板和热轧钢卷，是建筑、造船及其它制
造工程的重要材料。中国是主要的铁矿石进口国，占世界铁矿石贸易逾60%。主要的铁矿石生产国有澳大利亚、巴西、
南非和印度。中国的钢铁和铁矿石统计数据作为中国城市化进程和经济表现的指标，往往受到人们的密切关注。
新交所于2009年4月推出全球首份铁矿石掉期清算合约。自合约推出以来，各种市场参与者希望通过合约控制价格
风险或进行投资，交易量和未平仓合约量保持迅猛增长。2012年10月，新交所推出了铁矿石掉期期权清算，完善产品
组合。如今，新交所是铁矿石掉期和期权清算的全球市场领军者，占全球交易量逾90%。
作为市场发展的一部分，为满足全球市场参与者千变万化的需求，新交所于2013年4月在其SGX Quest电子市场推出
了铁矿石期货合约。SGX Quest是一个衍生产品交易平台，采用NASDAQ OMX CLICK XT技术。其系统可让独立软件供
应商或会员开发的前端交易屏幕连接中央买卖盘撮合交易。有关新交所Quest的更多信息，请访问以下网站：
> 服务 > 市场接入 > 衍生产品。
产品特色
nn现金结算期货合约使参与者能快速进行交易，而不用承担现
货交割风险
nn美元计值合约减轻了国际市场参与者的货币风险
nn新交所铁矿石期货以及掉期合约的可互换性提供灵活选择，
确保流动性不受影响
nn最终结算基于TSI 62% FE铁矿石CFR中国指数的月平均值，
使现货市场参与者能快速对冲其与指数挂钩的现货
nn活跃的新交所铁矿石掉期交易对手能够提供良好的流动性，
确保交易顺畅无阻
nn新交所铁矿石期货和新交所干散货远期运费协议(FFA)的交叉
产品保证金机制降低了两种产品在新交所清算的保证金成本新交所铁矿石期货合约用途广泛
铁矿石之战
刘洋
【摘 要】国际钢铁协会（WSA）6月19日公布的数据显示，5月份，全球66国粗钢总产量比2008年同月减少21％。WSA称，产量下滑的主要原因是全球建筑、汽车和航空业的需求萎缩。业内人士认为，中国对铁矿石等大宗商品的实际需求已出现短期“虚假繁荣”。近期铁矿石高库存、钢铁产能过剩、出口受阻和炒作因素等已无法继续支撑其涨势。
【期刊名称】《中国金属通报》
【年(卷),期】2009(000)024
【总页数】4页(P14-17)
【作 者】刘洋
【作者单位】(Missing)
【正文语种】中 文
国际钢铁协会（WSA）6月19日公布的数据显示，5月份，全球66国粗钢总产量比2008年同月减少21%。WSA称，产量下滑的主要原因是全球建筑、汽车和航空业的需求萎缩。业内人士认为，中国对铁矿石等大宗商品的实际需求已出现短期“虚假繁荣”。近期铁矿石高库存、钢铁产能过剩、出口受阻和炒作因素等已无法继续支撑其涨势。
我国每年的铁矿石进口长协价的谈判都是我国钢铁企业面临的“大战”。在日本、韩国钢厂接受铁矿石降价33%协议与两拓宣布合并澳洲铁矿石业务的双重夹击之下，中国钢铁业想要凭一己之力左右未来的铁矿石谈判可谓艰难。在这场战役中，我国钢铁业唯一所能依赖的就是我国庞大的铁矿石进口量以及今年受经济危机影响而带来的需求疲软。三大铁矿石生产商都希望我国能和日韩钢厂同价，我国则希望能恢复2007年的价格水平。在谈判双方分歧明显而且又都掌握着所谓的“杀伤性武器”的情况下，战术的运用就显得更为重要，而分析这些战术不仅可以对今年的谈判结果有了预测，对于今后定期的常态谈判也可以提供有用的范本。
在今年1-4月中国天量进口铁矿石的背后，一场跨国“阴谋”暴露在阳光下，以力拓、必和必拓为代表的澳矿打出了诱逼中国在谈判桌上让步的三记重拳，而这三记重拳也可以理解为铁矿石生产商对我国钢企采用的“常规战”。
第一记重拳，以力拓、必和必拓、淡水河谷为代表的三大矿山巨头放弃限产保价，全面向中国市场低价倾销。一方面是打压印度矿、中国本土矿，抢占中国市场份额，消化库存压力；另一方面，可以摸清中国市场的“底部”。
0102021.7行业视角
浅谈中国进口铁矿石定价机制及变化趋势
侯永丰
（安阳钢铁股份有限公司 河南 安阳 455004）
摘 要：随着我国经济的快速发展，铁矿石的需求量也大幅增加，但我国在进口铁矿石定价机制方面却没有取得应有的话语权。本文第一部分介绍我国进口铁矿石定价机制的演变历程，第二部分介绍全球主要的铁矿石定价指数，第三部分介绍普氏指数定价的制约因素及不足，第四部分提出我国进口铁矿石定价机制未来的变化趋势。
关键词：进口铁矿石；定价机制；价格指数；普氏指数中图分类号：F760 文献标识码：A DOI：10.19921/ki.1009-2994.2021-07- 0010-005
2020年，中国进口铁矿石11.7亿吨，占全球铁矿石贸易量的70%以上。虽然我国是世界上最大的铁矿石消费国，但并没有赢得相应的市场主导权，进口铁矿石定价机制完全由世界三大铁矿石贸易商控制。即使前几年在我国钢铁企业大幅亏损的情况下，世界主要矿石供应商仍然利用其在铁矿石贸易中的垄断低位，获得高额利润，已经影响到我国钢铁行业的健康快速发展。
一、我国进口铁矿石定价机制的演变过程世界范围进口铁矿石价格谈判最早开始于1981年，铁矿石主要供应商和主要进口国钢厂进行协商谈判，双方确定一个年度进口铁矿石价格，该价格为FOB价格，铁矿石供应商以FOB价格进行交货，运费由进口方负责。根据谈判传统习惯，国际铁矿石市场分为亚洲市场和欧洲市场，并分别确定亚洲价格和欧洲价格。亚洲市场以日本为用户代表，欧洲则以德国为用户代表。铁矿石供应商主要有3家：澳大利亚两大巨头力拓公司、必和必拓公司，以及巴西的淡水河谷公司。不过，在2008年，一股新兴力量——澳大利亚第三大矿石供应商FMG公司也积极参与到铁矿石谈判中。由于中国逐渐成为世界上最大的铁矿石进口国，2003年起，宝钢作为中国钢铁行业的代表，开始参与亚洲市场的铁矿石价格谈判。2010年开始，巴西铁矿石供应商开始推出普氏指数定价，澳大利亚巨头力拓公司经过一段时间后，也开始逐渐采用普氏指数作为铁矿石定价基础，最终，指数定价机制为我国大多数钢厂接受。随着现货市场的发展及指数定价的兴起，各类型的交易参与者都更加注重管理因价格变动而造成的风险，铁矿石衍生品交易应运而生，新交所亦于2009年推出全球首个铁矿石掉期合约。此后，铁矿石衍生品市场发展迅猛，年增长率高达89%。在境内市场，大商所于2013年推出铁矿石期货合约，该期货合约以人民币计价，实物交割。基于中国市场的庞大需求，越来越多的市场参与者参与到铁矿石衍生品交易中，进行风险管理及投机活动。
