姓名：吴格雷
学号：51139602264 财务分析作业--2012年雅戈尔财务报表分析
一，雅戈尔公司概况
雅戈尔集团创建于1979年，经过33年的发展，逐步确立了以品牌服装为主业，涉足地产开发、金融投资领域，多元并进、专业化发展的经营格局，成为拥有员工5万余人的大型跨国集团公司，旗下的雅戈尔集团股份有限公司为上市公司。
2012年集团实现销售收入444亿元，利润总额25.88亿元，进出口总额21.78亿美元，上缴税收30.16亿元。总资产近620亿元，净资产168亿元。位列2012中国企业五百强第252位，中国民企五百强第39位。
品牌服装是雅戈尔集团的基础产业，经过30年的发展，已形成了以品牌服装为龙头的纺织服装垂直产业链。2012年，雅戈尔以打造“时尚雅戈尔、科技雅戈尔、文化雅戈尔”为努力方向，继续向品牌运营型企业转型，优化渠道提升服务，整合产业链研发设计能力、科技创新能力不断提升品牌形象。目前，雅戈尔在全国拥有772家自营专卖店，各品牌商业网点2632家。主打产品衬衫为全国衬衫行业第一个国家出口免验产品，连续18年获得市场综合占有率第一位，西服连续13年保持市场综合占有率第一位。雅戈尔品牌多次获评最受消费者喜爱品牌和行业标志品牌。
近年来雅戈尔在从制造者转变成品牌创造者转变，自主创意、创新构建出五大品牌方阵，丰富了服饰文化内涵。主打品牌YOUNGOR突出功能性；高端品牌MAYOR旨在打造中国的量身定制品牌，内涵低调奢华；GY品牌以时尚风格构筑年轻人的概念世界；HANP健康、环保，清新淡雅源自天成；Hart Schaffner Marx则传承美式休闲风。
2012年，雅戈尔先后在杭州、宁波开设超过一千平方米的大型旗舰店，完成“大店”布局一线城市的总体布局。六大品牌工作室积极培育优秀设计人才，与日本、欧洲等一
流计设计师团队合作，在意大利等国筹建了设计中心，采集行业时尚前沿信息，吸收最新设计理念。
二，公司历年数据纵向比较
资产负债表
1，比率分析
短期偿债能力2012年2011年2010年
流动比率0.926779028 0.962573777 1.038939644 速动比率0.180132597 0.185101442 0.25651902 现金比率0.092187487 0.100356437 0.199065788 现金流量比率0.158708511 -0.047972038 0.125336881 长期偿债能力
比率
总债务存量比
率
资产负债率0.713165425 0.726411546 0.684915028 产权比率 2.486330058 2.655125003 2.173747046 权益乘数 3.486330058 3.655125003 3.173747046 长期资本负债
0.570084977 0.572048947 0.563081108
率
总债务流量比
率
利息保障倍数 3.623699957 4.517090268 9.702906239 现金流量利息 6.261745261 -2.075562667 8.221194988
保障倍数
现金流量债务
0.148791147 -0.043517031 0.104613863
比
营运能力比率
应收账款周转
38.6998336 28.42547236 21.27500967
次数
存货周转次数0.457228185 0.495109106 0.774993805
流动资产周转
2.878673105 2.68968346 1.97503192
次数
营运资本周转
-4.396917902 -9.562178556 13.50903187
次数
非流动资产周
0.565929751 0.644836814 0.740568827
转次数
总资产周转次
0.215253886 0.235823283 0.300720649
数
盈利能力比率
销售净利率0.154472068 0.178388338 0.202177436 总资产净利率0.033250713 0.042068123 0.06079893
权益净利率0.11592296 0.15376425 0.192960424
（1）短期偿债能力：通过上面的图标显而易见雅戈尔最近几年的偿债能力是略微有所下降，但是总体上来看还是保持平稳的，近些年国内经济增长减速，服装行业的状况不是很好，所以雅戈尔的短期偿债能力最近几年还是不错的。其中现金流量比率这一项有了很大的改善。
（2）长期偿债能力：雅戈尔的长期偿债能力就存量而言还是保持过去几年的水平，没有太大的改变，雅戈尔的资产结构也比较稳定，而就它的流量来说还是有不错的改变的。就现金流量利息保障倍数和现金流量债务比一举改变2011年负数的水平，从这点来说长期偿债能力还是不错的。
（3）营运能力方面；雅戈尔最近几年在营运能力方面也有了不错的改善，应收账
款与营运资本逐年都有改善，但是其他几项并没有较大的改变。
（4）盈利能力方面：虽然雅戈尔的长期偿债能力与营运能力有所改善，但是它的盈利能力最近几年都是一直处于下降趋势，并且每年的下降幅度都不小，有30%左右。因此值得警醒。
2，趋势分析
日期2012年2011年变动额变动% 对总资产的影响
货币资金(万元) 307319 323492 -16173 -4.99951 -0.33051606 应收票据(万元) 1405 767 638 83.18123 0.013038351 应收账款(万元) 27733 40595 -12862 -31.6837 -0.26285151 预付款项(万元) 141745 176113 -34368 -19.5147 -0.70235428 应收利息(万元) 1219 1298 -79 -6.08629 -0.00161447 其他应收款(万元) 262819 230694 32125 13.92537 0.656515691 存货(万元) 2347297 2330686 16611 0.712709 0.339467148 流动资产合计(万元) 3089537 3103744 -14207 -0.45774 -0.29033832 发放贷款及垫款(万元) 311252 276488 34764 12.57342 0.71044705 可供出售金融资产(万
元)
843185 936167 -92982 -9.9322 -1.90020675 长期股权投资(万元) 447448 250343 197105 78.73398 4.028094171 投资性房地产(万元) 49540 15174 34366 226.4795 0.702313408 固定资产原值(万元) 770900 730025 40875 5.599123 0.835333194 累计折旧(万元) 311252 276488 34764 12.57342 0.71044705 固定资产净值(万元) 459648 453536 6112 1.347633 0.124906581 固定资产(万元) 459648 453536 6112 1.347633 0.124906581 在建工程(万元) 45863 86477 -40614 -46.9651 -0.82999932 无形资产(万元) 25319 26493 -1174 -4.43136 -0.0239922 长期待摊费用(万元) 769 836 -67 -8.01435 -0.00136923 递延所得税资产(万元) 19884 15706 4178 26.6013 0.085382803 非流动资产合计(万元) 1896437 1789513 106924 5.975033 2.185129455 资产总计(万元) 4985974 4893257 92717 1.894791 1.894791138 短期借款(万元) 1511555 1298450 213105 16.41226 5.99532595 应付票据(万元) 10771 12761 -1990 -15.5944 -0.05598507 应付账款(万元) 104190 81522 22668 27.80599 0.637723416 预收账款(万元) 1488741 1223906 264835 21.63851 7.450656474 应付职工薪酬(万元) 29783 36408 -6625 -18.1966 -0.18638246 应交税费(万元) -60188 27519 -87707 -318.714 -2.46747872 应付利息(万元) 7069 3042 4027 132.38 0.113292403 其他应付款(万元) 53571 66785 -13214 -19.7859 -0.37175213 一年内到期的非流动负188136 261861 -73725 -28.1542 -2.0741203
