证券投资学课程设计

1 2011证券投资学课程设计 选定股票分析与投资决策研究报告

作者：000 学号：00000000 指导老师：000 2012年1月5日 2

目录 一、 公司概况 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„P1

二、 宏观因素分析 1．政治因素„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„P1 2．经济环境„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„P1 3．经济政策„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„P2 4．对宏观因素总体把握„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„P2

三、 行业分析 1. 市场结构„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„P3 2. 行业周期„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„P3 3. 兴衰因素„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„P3 4. 对行业状况总体把握„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„P3

四、 公司分析 1. 竞争优势分析„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„P4 2. 经营能力分析„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„P4 3. 公司财务分析„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„P5 4. 对公司状况总体把握„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„P5

五、 技术分析 1. 股票全景„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„P5 2. 图形分析„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„P6 3. 指标分析„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„P7

六、 分析总结&投资策略 1. 分析总结„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„P8 2. 投资策略„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„P8

七、 附录（西安开元投资集团有限公司财务报表） „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„P9 3

选定股票分析与投资决策研究报告 姓名：周 学号：0000000 专业：国际经济与贸易 选定股票编号：000516 选定股票名称：开元投资 日期：2012年1月上旬

四、公司概况 基本资料

公司名称 西安开元投资集团有限公司 证券类别 深圳A股 股票代码 000516 股票名称 开元投资 所属行业 零售业 法人代表 王爱萍 主营业务 百货零售 注册资本 71342万元

发行相关

成立日期 1986-12-19 上市日期 1993-08-09 发行方式 公开发行 网发日期 1992-05-01 每股面值 1.00元 发行量 600.00万股 每股发行价 2.100元 发行总市值 1260.00万元 价格区间 6.65-7.32 发行市盈率 25.67

五、宏观因素分析 2011年宏观因素分析与预测

1 政治因素 近几年世界局势基本和平稳定，中东等部分地区发生局部冲突，无法预期未来会发生影响股票价格的政治局势变动。

2 经济环境

GDP情况 三季度GDP同比增长9.1%；前三季度城镇居民人均可支配收入16301元，同比名义增长13.7%，扣除价格因素，实际增长7.8%。2011年中国进口和出口增长率分别为24.4%和20.6%，增速比上年分别下降14.3和10.7个百分点，全年外贸顺差为1670亿美元，比2010年进一步减少。影响股价的涨跌

失业率 据社科院报告，我国目前城镇失业率达到9。4%，失业问题严重。过高的失业率，对个人的投资意愿造成负面影响，社会整体投资意愿不强，使得股价下降。

物价水平 CPI从今年年初的4.9%一路上行，三月破五，六月份破六，七月份到达6.5%的年内最高值。从八月份开始，在国家调控物价的组合拳效应下，物价水平终于疲软下来，连续两个月回落。当前价格走势高位趋稳，总体可控，在七月份居民消费品价格总水平同比涨幅达到6.5%的高点后，8、9月份分别回落到6.2%和6.1%，后期继续回落。󰀀

汇率 近几年人民币升值一路延续，直至近日人民币币值相对于美元出现连续的下跌。汇率变动对一国经济的影响程度取决于该国的对外开放度程度，随着各国开放度的不断提高，股市受汇率的影响也日益扩大。但最直接的是对进出口贸易的影响。

经济周期 济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段。而股价的变动通常比实际的经济周期变动要领先一步。2009年以来的全球金融危机，使得中国的经济也受到了冲击。因此目前中国处于经济复苏的转型期。诚然，经济周期对股价的影响在不同行业中存在区别。 4

3 经济政策 货币政策 ○1 货币供应量：中国目前实行稳健偏紧的货币政策，2011年6月20日起，央行决定上调存款准备金率0.5%，这是央行今年以来也是去年以来第十二次上调。这一政策的出台，可一次性冻结近4000亿银行资金。货币供应量持续从紧，货币供应量减少，使得市场利率上升，从而刺激股价下降； ○2 利率水平：最近，央行不断加息，最后一次加息是在2011年7月7日。中国的利率水平在几次加息后已处于历史高位。利率水平的上升，会使得股票的内在价值下降，从而降低股票价格，其次，利率水平高也会使得公司融资成本增加，从而使得公司净利润减少，间接使得股价下降。另外，投资者也会由于银行利率水平的提高把部分资金转投储蓄，从而使得股票的购买者减少股价下降；○3 公开市场业务：2011年12月8号，央行在例行的公开市场业务操作中发行了60亿元3个月期央票，还开展了91天正回购操作，交易量300亿元，中标利率3.16%，央行上周操作回笼资金达1360亿元。央行的这一行为显然是为股市的明年走势做准备，但就目前整体形势来看，市场资金依旧从紧，股价回升压力仍大。 财政政策 ○1 财政支出：扩大财政支出是扩张性财政政策的主要手段，近年来我国实行积极的财政政策，加大了对基础设施的建设力度，使得基础设施建设类上市公司的股价上升；○2 国债政策：中国近期增发国债，缓解了市场资金的需求。2011年我国经济将由政策刺激下的快速回升转入稳定增长阶段，财政政策重在“调结构”和“稳增长”。

股票政策 ①证监会换帅：10月29日消息，原证监会主席尚福林改任银监会主席、党委书记，原建设银行股份有限公司党委书记、董事长郭树清任证监会主席、党委书记；②创业板退市制度：深交所在11月28日推出《关于完善创业板退市制度的方案（征求意见稿）》，明确36个月内累计被交易所公开谴责三次以及成交价格连续20个交易日低于面值的股票将终止上市；③融资融券扩容：12月初，融资融券的标的证券扩容到285只,首次把中小盘股纳入，由于这类股票更容易被炒作，此举有助于降低中小盘股的估值水平，平抑市场大幅波动；④汇金救市：10月10日汇金公司宣布增持四大行股票，但这次增持并没有起到力挽危局的作用；⑤打击违法交易：临近年底，中国证监会披露了一系列内幕交易案例，多名从业人士被移交司法机关；⑥小QFII试点：中国证监会12月16日下午宣布，证监会、央行、外汇局即将联合发布“小QFII”(RQFII)试点办法及配套文件，“小QFII”初期试点的额度约为200亿元人民币。

对宏观因素总体把握 目前中国处于经济复苏的转型期，出现了高通胀情况下的GDP大幅度上升、失业普遍、人民币汇率不稳定等经济问题；同时，近年国家实行偏紧的货币政策，央行频繁加息，政府之前又扩大财政支出，逐步加强股市监管力度。整个宏观因素对股票市场不是很有利，多数股票价格将下行或乏力波动，寻求支撑点和爆发力。 三、行业分析 2011年零售行业分析

1 市场结构 我国市场一般有完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断四种。近年来,我国的零售业取得了快速的发展,但同时却存在着诸多与零售产业市场结 5

构有关的问题。这些问题阻碍了零售产业的进一步发展。 2 行业周期 2009年国内消费市场平稳增长，2010年有望持续，而年末促销及上年低基数效应推高消费增速。多轮次的促销使得零售企业顺利渡过金融危机所带来的冲击，在2009年保持了销售收入及利润的增长。各地商家元旦期间新一轮的促销成绩不俗。年末促销活动的实惠以及同期金融危机冲击所导致的低基数效应推高销售增速，因2009年一季度零售业整体仍处于增长低迷期，预计销售的较高增速在2010年一季度仍将保持。

3 兴衰因素 技术因素 “十一五”期间取得的许多科技成果对促进行业技术进步，缩小了与世界最先进水平的差距发挥了重要作用。从行业总体发展来看，信息技术的不断创新推动了零售业的发展，现代信息技术在零售业的广泛应用是零售现代化的标志；从深层次微观角度分析，信息技术对零售业的影响表现在不仅提高了微观企业的竞争力，而且对零售业功能转变和地位提高都有着重要影响。 产业政策 9月7日，商务部商贸服务司司长邸建凯在京表示，商务部将制定出台相关扶持政策引导零售业节能工作的推进，同时将通过政府专项基金形式带动企业增加对节能设备及管理技术的投入。 组织结构 我国零售业组织结构不合理不仅有其自身的原因，还有体制滞后、政府调控力度不足等方面因素。组织结构的不合理必然影响零售企业的快速发展。要实现零售业组织结构的优化，政府应强化宏观调控的力度，积极干预市场结构与市场行为，促进零售企业间有效竞争和协调发展。同时还需要零售企业加强自身建设与改革创新。

经营成本 商业零售业的发展历程表明，低成本经营非常重要。入世后我国商业零售业面临着严峻的挑战，面对今天商业零售业的激烈竞争，成本的分析与控制更加关键。本文从明确零售业的成本构成与成本的相关因素入手，探讨如何对企业的经营成本进行分析与控制及应注意的问题。零售业现在的经营成本，最大的成本是租赁的费用。如果继续在中心发展，零售业的成本也在继续的上升。新店的成本云大于老店的成本。

世界市场 由于全球化，面临外国零售业分割中国市场份额，中国零售业绝对利润和相对利润下降的问题。但同时也有机遇：零售市场的规模扩大，有利于培养零售业的管理人才，为我国商品进入国际市场提供另一条途径。

对行业状况总体把握 零售市场商品零售额的快速增长，零售业景气的上升，推动了我国零售业投资的高增长，零售业的投资成为我国固定资产投资中一个新热点。市场竞争和经营环境的不断改善，连锁化、集团化经营管理水平的进一步提高，零售企业重组、并购等改革步伐的加快，推动我国大型零售企业规模持续快速扩大。同时，我国零售业市场对外资的全面开放，我国零售市场快速增长态势和巨大的市场潜力，吸引越来越多的外资进入我国零售