中金公司-数量化金融和投资策略
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中金量化基本面因子手册随着投资者对投资市场越来越精细化的管理需求,量化投资的应用越来越广泛。
而在量化投资领域里,基本面因子是投资者关注的一个重要指标,其涉及公司的财务和经营状况等多个方面,直接影响公司在市场上的表现。
因此,对于投资者而言,了解并且合理利用基本面因子是实现稳健投资的重要手段之一。
中金量化基本面因子手册就是一个涵盖了基本面因子的详细指南,为投资者提供了全面的信息以及使用方法。
本手册详细介绍了中金量化基本面因子模型体系,其中包括基本面因子的相关定义、数据来源、计算方法以及具体的应用案例。
读者可根据手册提供的信息和案例,了解如何结合基本面因子制定投资策略,挖掘投资机会。
中金量化基本面因子手册可分为两大部分。
第一部分为基础部分,主要包括基本面因子的概念、来源和计算方法,此外还介绍了中金量化基本面因子分类标准。
这部分内容是了解基本面因子不可缺少的基础,能够让投资者对基本面因子的特点、计算方法和应用场景形成全面的了解。
第二部分为应用部分,主要包括了中金量化基本面因子在投资领域中应用的各类案例。
这些案例的制定与实施,充分显示了基本面因子的实用性和实效性。
从收益率、风险、市值等多个维度,分享了聚焦不同时间尺度下风格的选股策略及因子组合的挖掘。
在本手册中,中金量化基本面因子被分为了三大类:资产负债表因子、利润表因子以及现金流量表因子。
每个因子类别都包括了核心因子和扩展因子。
核心因子是反映公司财务状况的重要指标,其中包括财务稳定性、成长性、盈利能力等指标。
扩展因子则是基于核心因子的衍生指标,提供更加细致的信息,帮助投资者更好地识别投资机会。
除了提供基本面因子的定义和分类外,本手册还详细介绍了如何使用基本面因子来建立投资组合,并进一步实现优化。
这一部分具体介绍了各类投资组合的构建方法,以及如何利用基本面因子来捕捉市场中的周期性机会。
通过不同层次的挖掘,提高投资组合的效率和优势,实现了盈利最大化的目标。
尤其值得注意的是,本手册最后提供了一个关于基本面因子实现上市公司筛选的实例应用。
中金所杯全国大学生金融知识大赛题库及答案(判断题第101-200题)101.在计算国债期货套保比例时,基点价值法比修正久期法的精确度更高。
A.正确B.错误正确答案:A102.转换因子由可交割券票面利率、每年付息次数、到期日等要素和国债期货合约名义标准券票面利率、交割月份等要素共同决定。
A.正确B.错误正确答案:A103.个人投资者可以参与中金所国债期货期转现交易。
A.正确正确答案:B104.收益率曲线的变化会影响国债期货的价格。
A.正确B.错误正确答案:A105.使用国债期货进行资产配置时,与直接持有国债现货相比,可以节省资金。
A.正确B.错误正确答案:A106.国债期货进行交割时,每交割单位的国债仅限于同一国债托管机构的同一国债。
A.正确B.错误正确答案:A107.利率期货是指由交易双方签订的,约定在将来某一时间按双方事先商定的价格,交割一定数量的债券的标准化期货合约。
A.正确B.错误正确答案:B108.做多国债基差交易的盈亏特征类似于看涨期权多头。
A.正确B.错误正确答案:A109.投资者预期市场利率下降,适宜选择多头策略,买入国债期货合约,期待价格上涨获利。
A.正确B.错误正确答案:A110.预期未来市场利率下降,投资者适宜买入国债期货,待期货价格上涨后平仓获利。
B.错误正确答案:AIlL一般情况下,投资者财务杠杆的运用程度越高,其潜在的收益越低,其风险也越低。
A.正确B.错误正确答案:B112.我国银行的5年期定期存款通常是复利计息。
A.正确B.错误正确答案:B113.关于巴拉萨-萨缪尔森命题,发展中国家赶超发达国家会出现实际汇率贬值。
A.正确B.错误正确答案:B114.买入汇率与卖出汇率的差额,就是银行买卖外汇的收益。
A.正确B.错误正确答案:A115.远期升水表示期汇汇率比现汇高。
A.正确B.错误正确答案:A116.有价证券相对价值评估指标中,市盈率指标越低,说明有价证券投资价值越低;市净率指标越高,则有价证券投资价值越高。
公司简称成立日期注册资本(亿)产品发售数平均收益率注册地股东背景公司简称成立日期注册资本(亿)产品发售数平均收益率注册地股东背景深圳天海集团股权收益权托元投资11金元惠理保障房8号金元惠理9.5-10%9-12300万元房地产债权投资12帝豪集合信托计划渤海信托10-11%24300万元房地产权益投资13华恒70奈伦农业示范园区贷款(三期)新华信托10.5%24300万元基础产业信托贷款14綦江东开流动资金贷款长安信托9-10.5%24300万元工商企业信托贷款15乾荣建业股权投资中融信9.5-11.3%24300万房地产股权托元投资16 无锡五洲装饰城项目贷款陆家嘴信托9-10% 24 300万元 房地产信托贷款17 金贤酒店有限公司新华信托9.5-10% 24 300万元 房地产信托贷款18安益157成都光华公司应收账款债权投资中原信托8.5-9% 13 300万元 基础产业 债权投资 19 【华锦121】无锡阳光壹佰国际城贷款新华信托9.5-10.5% 24 300万元 房地产信托贷款20中融信9-9.6%300万信托21 2223 24 25262728 293031 32同“厚德载物”项目托33 北京青龙湖股权投资中融信托9-9.5% 24 300万元 基础产业 股权投资 34 阳光三号新农村建设(F 期)安信信托8.1-11% 24 30万元 房地产股权投资35 宜家花园项目贷款(二期)国民信托9-10% 18 300万元 房地产信托贷款36 鑫源3号西宁新华联贷款(三期)民生信托9.5-10.5%24 300万元 房地产信托贷款37 山东百步亭船业(三期)四川信9.2-10.6%24300万工商企信托托元业 贷款 38 沿荣国际贷款中融信托9.3-11% 18-36 300万元 房地产信托贷款 已结束39 银象38号简阳市民生工程中江信托9-10% 24 300万元 基础产业 债权投资40 中美置业股权投资中融信托9.5-11% 24 300万元 房地产权益投资41 融信1号“平潭大卫城”收益权投资国民信托10% 12 300万元 房地产权益投资中融信8.8-9.2% 300万信托托55 恒新26金融股权收益权投资新时代信托5.6-7% 1-12 300万元 金融市场 权益投资56华恒83号农副产品加工基地建设投资新华信托8.6-10.6% 30 300万元 基础产业 权益投资57泰州医药休斯顿收益权投资(四期)新华信托8-9.5% 24 300万元 基础产业 权益投资58 方兴38号安徽六安新城权益投资方正信托9-9.5%24 300万元 基础产业 债权投资59 内蒙古城市发展投资基金新华信9-9.8%6-60300万其他 其他托元投资60 华夏孔雀城贷款(5期)中融信托8.5-9% 18300万元房地产信托贷款61 湘潭两型社会项目贷款方正信托9.2-10% 24300万元房地产信托贷款62 嘉兴平湖万城股权投资渤海信托10.3-12% 24-36300万元房地产股权投资63 长盈35号5期华澳信托9-11% 30300万元房地产信托贷款中原信9.2-9.7%300万信托托已结束77 陕旅大通山东信托9.5% 24100万元房地产信托贷款已结束78 东河基础设施一期北方信托8-9.3% 21100万元基础产业信托贷款已结束79 星光2号中融信托8.5-10% 12100万元房地产股权投资已结束80 青岛政建2期四川信托9.5-11.8% 12-24100万元工商企业信托贷款已结束。
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第4章投资收益与投资风险本章提要持有期收益率主要用于衡量已实现收益率。
年化收益率可比较不同期限的投资收益率。
预期收益率用于预估未来投资收益率的高低。
投资风险分为系统风险和非系统风险。
投资收益和投资风险必须相互匹配。
必要收益率是投资风险产品要求的最低收益率。
重点难点·掌握持有期收益率公式及其计算·理解年化收益率的内涵,能推导各种年化收益率公式,并进行相应计算·掌握预期收益率公式,能估算股票的预期收益率·了解各种系统性风险和非系统性风险·掌握方差、标准差、变异系数等指标,并能运用于现实投资市场·理解投资收益和投资风险的匹配关系引导案例他为什么早早就识破了麦道夫的骗局?涉案金额至少为500亿美元的“麦道夫欺诈案”,是美国有史以来最大的庞氏骗局①。
据媒体披露,麦道夫金融骗局败露的起因是:2008年12月一位客户要赎回70亿美元的投资,令其资金周转出现问题。
几乎就在麦道夫庞氏骗局被揭穿的同时,一位叫哈里·马克伯罗斯的证券分析员,成了美国民众眼中的英雄,因为他在1999年就识破了麦道夫的骗术,并在随后的9年中锲而不舍地向美国证券监管部门举报。
哈里·马克伯罗斯识破麦道夫骗局,是从怀疑麦道夫超级稳定的投资收益率开始的。
哈里·马克伯罗斯分析麦道夫多年的投资收益率后发现,无论是经济繁荣期还是低迷期,无论证券市场是牛市还是熊市,麦道夫公司总能有至少10%的年均收益率。
这根本不符合投资学的基本原理。
哈里·马克伯罗斯在2009年接受美国哥伦比亚广播公司的独家专访时说:“2000年时,我对他的怀疑还只是从理论模型中得来的。
到了2005年,我的怀疑已经有数十项确凿证据支持,几乎可以百分之百地肯定,他是个骗子。
”①1919年,一个名叫查尔斯-庞齐的美国人设计了一项投资计划,宣称所有投资在45天内都可获得50%的回报,而且最初的一批“投资者”确实在规定时间内拿到了庞齐所承诺的回报。
协会公布 2010 年度证券公司会员财务指标排名情况近日,中国证券业协会对证券公司 2010 年经审计经营数据进行了统计排名。
现公布总资产、净资产、净资本、营业收入、净利润、客户交易结算资金余额、代理买卖证券业务净收入 7 项指标的全部排名;证券公司营业部平均代理买卖证券业务净收入,代理买卖证券业务净收入(合并口径),证券公司营业部平均代理买卖证券业务净收入(合并口径),承销与保荐业务、并购重组等财务顾问业务净收入(合并口径),净资本收益率(合并口径),代理买卖证券业务净收入增长率(合并口径),承销与保荐业务、并购重组等财务顾问业务净收入增长率(合并口径),受托客户资产管理业务净收入增长率(合并口径)8 项指标的中位数以上排名;受托管理资金本金总额、受托客户资产管理业务净收入(合并口径)、成本管理能力(合并口径) 3 项指标的前 20 位排名。
1、2010 年度证券公司总资产排名单位:万元序号证券公司总资产1中信证券10,937,1322海通证券10,071,7663国泰君安9,357,1744广发证券9,103,6345银河证券9,011,5476招商证券8,958,4447华泰证券8,647,9268中信建投6,688,6369国信证券6,372,55710申银万国6,021,487 11光大证券5,641,825 12齐鲁证券3,989,132 13安信证券3,970,401 14中投证券3,955,660 15东方证券3,915,012 16长江证券3,457,010 17平安证券2,969,915 18兴业证券2,858,680 19方正证券2,638,614 20中金公司2,614,646 21宏源证券2,547,822 22国元证券2,390,166 23西南证券2,277,820 24华泰联合2,251,421 25中信金通2,172,269 26东兴证券1,914,144 27华西证券1,906,775 28东吴证券1,869,425 29东北证券1,853,890 30中银国际1,668,720 31山西证券1,649,773 32信达证券1,632,445 33长城证券1,597,151 34国都证券1,559,572 35财通证券1,533,45536东海证券1,525,183 37财达证券1,523,932 38湘财证券1,505,098 39浙商证券1,442,187 40上海证券1,413,305 41中原证券1,336,700 42国联证券1,324,857 43渤海证券1,284,457 44西部证券1,225,882 45广发华福1,225,867 46中信万通1,224,031 47东莞证券1,170,669 48国海证券1,165,109 49民族证券1,160,628 50南京证券1,095,535 51国金证券1,041,396 52广州证券1,017,676 53恒泰证券995,629 54新时代证券994,313 55财富证券973,554 56民生证券968,866 57华安证券963,313 58江海证券930,492 59第一创业885,123 60大通证券855,260 61华林证券796,56162华融证券779,998 63红塔证券750,046 64华鑫证券734,380 65万联证券731,820 66中航证券662,147 67金元证券659,017 68中山证券634,556 69英大证券610,370 70首创证券594,680 71银泰证券593,107 72太平洋证券585,558 73中天证券574,812 74国盛证券567,813 75德邦证券531,040 76爱建证券512,019 77华创证券508,458 78华龙证券507,702 79世纪证券472,774 80北京高华416,816 81大同证券405,654 82国开证券401,344 83和兴证券395,671 84联讯证券389,009 85西藏同信371,832 86华宝证券314,854 87高盛高华312,19488瑞银证券311,06689五矿证券302,38190厦门证券301,91491中邮证券184,78192恒泰长财178,13693天风证券176,15994日信证券161,17095众成证券152,97696天源证券143,18097开源证券124,48498万和证券118,75499中德证券117,304100航天证券110,737101诚浩证券107,293102瑞信方正98,213103川财证券82,715104财富里昂55,001105海际大和43,285106长江保荐22,4252、2010 年度证券公司净资产排名单位:万元序号证券公司净资产1中信证券6,152,2832海通证券4,385,2103华泰证券2,999,7604国泰君安2,371,054 5招商证券2,344,250 6光大证券2,234,425 7广发证券1,900,606 8国信证券1,730,610 9国元证券1,486,738 10申银万国1,480,648 11银河证券1,440,562 12西南证券1,112,342 13齐鲁证券1,060,575 14东方证券1,017,454 15长江证券939,785 16中信建投937,130 17安信证券886,192 18方正证券853,944 19兴业证券810,171 20宏源证券726,411 21中投证券713,047 22平安证券650,290 23山西证券619,537 24国都证券609,260 25长城证券576,694 26中金公司467,991 27东海证券463,442 28上海证券425,697 29华西证券421,75130中银国际417,300 31东吴证券416,473 32恒泰证券411,504 33中原证券405,637 34华泰联合402,168 35浙商证券368,824 36红塔证券366,500 37南京证券363,640 38华安证券353,861 39东北证券345,325 40大通证券339,739 41财通证券333,093 42信达证券325,318 43民生证券318,642 44东兴证券312,442 45西部证券311,727 46第一创业310,755 47财达证券303,068 48国金证券301,805 49华融证券294,072 50湘财证券290,671 51渤海证券288,357 52国联证券274,886 53新时代证券267,459 54财富证券265,855 55广州证券263,54856中信万通261,294 57中山证券250,427 58东莞证券247,429 59国海证券244,249 60国开证券238,082 61江海证券230,174 62广发华福229,154 63中信金通224,051 64民族证券203,466 65华鑫证券202,962 66太平洋证券195,890 67万联证券189,987 68金元证券187,657 69中天证券176,102 70华宝证券174,672 71华龙证券165,320 72北京高华164,197 73首创证券154,578 74华创证券152,183 75德邦证券150,853 76中航证券143,968 77瑞银证券142,135 78国盛证券139,572 79银泰证券136,095 80英大证券129,684 81华林证券127,96882爱建证券117,054 83高盛高华102,833 84中德证券102,232 85世纪证券92,079 86瑞信方正85,364 87和兴证券74,176 88日信证券69,538 89中邮证券68,689 90联讯证券67,797 91大同证券59,572 92西藏同信58,502 93航天证券54,320 94开源证券53,316 95财富里昂50,183 96天风证券48,062 97五矿证券44,610 98海际大和42,463 99恒泰长财35,556 100诚浩证券33,615 101厦门证券32,959 102天源证券30,508 103众成证券27,410 104川财证券21,919 105万和证券21,849 106长江保荐16,3233、2010 年度证券公司净资本排名单位:万元序号证券公司净资本1中信证券4,104,961 2海通证券3,245,954 3华泰证券2,165,823 4光大证券1,764,683 5国泰君安1,734,673 6招商证券1,406,252 7国信证券1,249,014 8申银万国1,208,358 9广发证券1,196,291 10国元证券1,177,078 11银河证券1,088,691 12西南证券912,126 13东方证券867,910 14中信建投756,479 15齐鲁证券754,637 16长江证券733,745 17安信证券656,422 18兴业证券653,553 19方正证券628,633 20中投证券588,280 21国都证券527,810 22宏源证券507,070 23山西证券480,239 24中金公司472,91925平安证券460,162 26长城证券459,550 27东北证券345,851 28华泰联合335,125 29东海证券334,745 30中原证券334,360 31东兴证券323,969 32华西证券323,341 33恒泰证券322,187 34大通证券310,572 35南京证券310,303 36红塔证券309,853 37中银国际308,260 38东吴证券301,445 39浙商证券295,658 40北京高华287,779 41上海证券285,194 42国金证券277,946 43民生证券270,218 44华安证券254,923 45信达证券253,262 46西部证券250,429 47财达证券237,368 48财通证券237,226 49湘财证券232,766 50中信万通228,61151国开证券227,941 52高盛高华227,198 53华融证券217,008 54广州证券208,737 55东莞证券207,966 56国海证券206,429 57广发华福205,442 58国联证券201,503 59中信金通200,859 60渤海证券199,650 61瑞银证券198,430 62第一创业193,029 63江海证券189,265 64太平洋证券177,632 65中山证券171,355 66万联证券168,955 67中天证券166,122 68中航证券166,072 69华鑫证券162,606 70华宝证券162,482 71财富证券161,234 72民族证券149,831 73金元证券144,488 74新时代证券137,905 75华创证券136,474 76英大证券130,87677德邦证券122,126 78国盛证券120,569 79银泰证券115,344 80首创证券109,577 81华林证券103,636 82华龙证券94,228 83中德证券93,924 84瑞信方正80,388 85世纪证券69,201 86中邮证券62,691 87爱建证券62,622 88联讯证券60,151 89和兴证券54,675 90开源证券47,461 91财富里昂47,256 92日信证券46,757 93航天证券46,548 94大同证券46,228 95海际大和39,572 96西藏同信37,813 97五矿证券37,073 98天风证券30,217 99诚浩证券26,172 100众成证券25,567 101恒泰长财24,694 102天源证券23,200103厦门证券21,810 104川财证券18,619 105万和证券16,722 106长江保荐15,1404、 2010 年度证券公司营业收入排名单位:万元序号证券公司营业收入1中信证券1,908,559 2广发证券1,018,783 3海通证券791,355 4国信证券769,227 5银河证券758,926 6国泰君安745,140 7申银万国621,733 8招商证券597,953 9中信建投555,289 10华泰证券531,184 11光大证券443,414 12齐鲁证券411,494 13中投证券397,237 14中金公司397,147 15安信证券391,930 16平安证券380,768 17华泰联合332,369 18宏源证券320,17319长江证券296,866 20东方证券293,482 21方正证券260,142 22中银国际236,529 23华西证券220,865 24兴业证券214,304 25国元证券210,306 26东海证券198,466 27西南证券193,527 28中信金通178,961 29中信万通173,693 30东吴证券170,858 31东北证券161,578 32财达证券160,798 33国金证券160,203 34西部证券151,938 35国海证券150,982 36浙商证券146,997 37上海证券146,504 38信达证券143,750 39中原证券131,006 40东兴证券128,667 41财通证券127,149 42民族证券123,282 43长城证券122,862 44渤海证券122,69045南京证券121,989 46民生证券121,508 47万联证券118,533 48山西证券118,224 49华安证券117,630 50东莞证券108,881 51红塔证券107,509 52国联证券102,859 53湘财证券101,313 54恒泰证券99,902 55第一创业98,484 56广发华福91,769 57国都证券90,816 58瑞银证券88,038 59新时代证券82,992 60华融证券82,466 61广州证券78,320 62高盛高华75,120 63中航证券72,271 64华龙证券71,115 65华林证券69,200 66太平洋证券67,495 67财富证券64,045 68江海证券62,514 69北京高华60,336 70华创证券55,05871国盛证券54,933 72金元证券51,418 73首创证券50,162 74华鑫证券49,445 75大通证券48,231 76英大证券46,106 77和兴证券44,519 78世纪证券40,080 79大同证券39,752 80德邦证券38,798 81联讯证券32,568 82西藏同信31,950 83瑞信方正30,982 84爱建证券28,027 85中山证券26,669 86中德证券26,420 87银泰证券25,796 88中天证券24,031 89华宝证券23,020 90厦门证券20,242 91国开证券19,302 92恒泰长财17,788 93中邮证券17,730 94天风证券16,412 95财富里昂16,125 96长江保荐16,08497日信证券15,45998天源证券14,76799众成证券12,629 100川财证券11,890 101万和证券9,633 102五矿证券8,479 103开源证券8,194 104诚浩证券8,007 105航天证券6,953 106海际大和5,1965、2010 年度证券公司净利润排名单位:万元序号证券公司净利润1中信证券1,181,364 2广发证券488,7163国泰君安373,8084海通证券341,6905国信证券311,5426招商证券301,2477申银万国283,4608银河证券275,5899华泰证券236,882 10中信建投212,202 11光大证券210,204 12平安证券158,54613中投证券141,647 14齐鲁证券138,395 15安信证券135,434 16东方证券129,129 17宏源证券127,925 18长江证券125,281 19方正证券117,568 20华泰联合106,122 21华西证券100,095 22国元证券87,466 23中信万通85,960 24中银国际85,765 25西南证券80,540 26兴业证券72,433 27财达证券71,223 28中金公司71,177 29中信金通67,579 30东海证券61,090 31上海证券56,833 32东吴证券56,382 33浙商证券55,283 34西部证券53,704 35华安证券53,649 36东北证券51,552 37东兴证券51,028 38中原证券50,99239红塔证券48,434 40国海证券44,406 41财通证券43,965 42国联证券43,956 43万联证券43,928 44山西证券43,887 45国金证券43,830 46恒泰证券43,242 47长城证券43,209 48广发华福43,001 49南京证券42,847 50东莞证券42,014 51湘财证券40,244 52信达证券38,375 53华融证券36,035 54国都证券35,840 55第一创业35,091 56渤海证券33,656 57民生证券33,397 58民族证券31,280 59华龙证券25,822 60广州证券25,807 61新时代证券23,764 62中航证券21,980 63首创证券21,061 64太平洋证券20,37765财富证券20,296 66华创证券19,053 67江海证券17,531 68和兴证券17,062 69国盛证券15,510 70大同证券13,289 71大通证券12,928 72德邦证券12,456 73华鑫证券10,873 74西藏同信10,632 75华林证券10,462 76金元证券10,280 77联讯证券10,036 78华宝证券7,794 79银泰证券7,237 80爱建证券6,017 81北京高华5,833 82世纪证券5,758 83英大证券5,729 84国开证券5,696 85瑞银证券5,517 86恒泰长财5,344 87中邮证券5,271 88瑞信方正5,251 89中天证券5,038 90长江保荐4,12691川财证券3,60092天风证券3,31093天源证券3,06594高盛高华2,99095万和证券2,00496开源证券1,98597厦门证券1,79698中山证券1,76299众成证券1,638100航天证券1,607101财富里昂848102五矿证券653103诚浩证券645104日信证券430105中德证券176106海际大和826、 2010 年度证券公司客户交易结算资金余额排名单位:万元序号证券公司客户交易结算资金余额1银河证券7,284,9852广发证券6,475,9923国泰君安6,245,4844招商证券5,449,5575海通证券5,412,1916华泰证券5,148,2567中信建投4,776,7988申银万国4,240,786 9国信证券3,945,192 10光大证券3,275,922 11中投证券3,144,148 12中信证券3,079,298 13安信证券2,859,889 14齐鲁证券2,815,543 15长江证券2,195,926 16东方证券2,053,215 17兴业证券1,878,393 18中信金通1,871,586 19华泰联合1,724,765 20方正证券1,703,662 21宏源证券1,517,099 22平安证券1,406,773 23东吴证券1,367,633 24华西证券1,332,118 25东北证券1,265,825 26信达证券1,212,501 27东兴证券1,187,874 28财达证券1,187,465 29湘财证券1,166,955 30中银国际1,162,517 31财通证券1,125,515 32西南证券1,095,010 33国联证券1,033,881 34山西证券1,014,967 35长城证券990,390 36中金公司978,068 37广发华福977,18738上海证券939,050 39东海证券938,724 40国都证券914,974 41民族证券914,078 42浙商证券913,016 43中信万通905,279 44渤海证券902,811 45东莞证券901,037 46西部证券880,191 47中原证券879,196 48国元证券851,368 49国海证券844,847 50国金证券694,607 51南京证券694,541 52江海证券687,191 53新时代证券601,888 54民生证券597,156 55华林证券536,049 56华鑫证券513,642 57华安证券511,592 58大通证券502,545 59广州证券494,328 60万联证券487,869 61恒泰证券480,685 62金元证券464,513 63中航证券455,140 64财富证券437,331 65英大证券432,611 66首创证券410,016 67国盛证券383,95768世纪证券373,636 69华融证券366,010 70中山证券357,289 71第一创业349,396 72华创证券345,103 73德邦证券344,764 74红塔证券339,162 75爱建证券336,841 76大同证券328,188 77联讯证券316,820 78和兴证券311,185 79华龙证券310,144 80太平洋证券299,275 81中天证券283,182 82西藏同信273,947 83厦门证券266,251 84银泰证券227,995 85国开证券155,905 86恒泰长财139,047 87华宝证券135,617 88天风证券126,059 89众成证券123,793 90中邮证券111,606 91天源证券108,348 92万和证券95,041 93日信证券89,535 94五矿证券81,545 95诚浩证券71,671 96开源证券65,633 97瑞银证券63,19198川财证券57,56599航天证券55,297100北京高华21,8797、2010 年度证券公司代理买卖证券业务净收入排名单位:万元序号证券公司代理买卖证券业务净收入1银河证券564,2452国泰君安504,0873国信证券488,5944广发证券472,0245海通证券457,5566申银万国436,3167中信建投349,6558华泰证券348,2739招商证券332,49610齐鲁证券331,81911安信证券280,80212中投证券267,92613光大证券258,33914中信证券208,97115华西证券179,54816方正证券179,29117华泰联合176,68418宏源证券172,49219长江证券165,03220中信金通151,72021财达证券143,00722东方证券141,69023兴业证券119,815 24中金公司119,004 25国元证券116,809 26东吴证券110,102 27西部证券109,592 28东北证券109,297 29信达证券107,452 30中银国际101,973 31国海证券100,407 32中原证券100,161 33东海证券98,390 34华安证券96,069 35平安证券94,880 36湘财证券93,199 37浙商证券92,734 38东兴证券92,500 39上海证券90,899 40南京证券90,583 41民族证券87,823 42东莞证券87,460 43中信万通86,757 44山西证券85,814 45长城证券83,374 46财通证券80,818 47国金证券80,132 48西南证券78,571 49渤海证券73,767 50国联证券72,856 51广发华福69,861 52民生证券67,96153新时代证券66,018 54恒泰证券59,504 55华龙证券55,623 56华创证券50,676 57太平洋证券46,337 58江海证券45,259 59万联证券44,305 60国都证券43,930 61中航证券43,910 62大通证券42,848 63国盛证券41,685 64和兴证券40,591 65财富证券40,450 66广州证券39,782 67华林证券38,271 68红塔证券37,324 69华融证券37,219 70大同证券36,244 71金元证券35,416 72英大证券34,345 73华鑫证券32,360 74世纪证券32,061 75中山证券30,912 76联讯证券28,023 77首创证券27,436 78第一创业25,007 79西藏同信23,075 80德邦证券21,702 81中天证券21,363 82爱建证券21,09083北京高华17,49584厦门证券17,48185恒泰长财15,70386华宝证券15,36587瑞银证券15,30688天风证券14,67589银泰证券14,27390天源证券13,40991国开证券13,09992众成证券10,98393川财证券10,92694中邮证券9,07695日信证券9,04096万和证券8,64997诚浩证券6,81498五矿证券6,67299开源证券6,505100航天证券3,295注:1、证券公司设立证券营业部主体资格条件指标计算,以本表数据为准;2、中位数为 71,359 万元,不低于中位数的为排名前 50 位的公司。
根据《证券公司分类监管规定》,经证券公司自评、证监局初审、中国证监会证券基金机构监管部复核,由中国证监会证券基金机构监管部、证监局、自律组织、证券公司代表等组成的证券公司分类评价专家评审委员会审议确定了2015年证券公司分类结果。
证券公司分类结果不是对证券公司资信状况及等级的评价,而是证券监管部门根据审慎监管的需要,以证券公司风险管理能力为基础,结合公司市场竞争力和合规管理水平,对证券公司进行的综合性评价,主要体现的是证券公司合规管理和风险控制的整体状况。
证券公司分为A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5大类11个级别。
A、B、C三大类中各级别公司均为正常经营公司,其类别、级别的划分仅反映公司在行业内风险管理能力的相对水平。
D类、E类公司分别为潜在风险可能超过公司可承受范围及被依法采取风险处置措施的公司。
中国证监会根据证券公司分类结果对不同类别的证券公司在行政许可、监管资源分配、现场检查和非现场检查频率等方面实施区别对待的监管政策。
分类结果主要供证券监管部门使用,证券公司不得将分类结果用于广告、宣传、营销等商业目的。
证券公司资管业务总规模排名(2015年6月底)为加强证券公司资管业务信息披露,基金业协会统计了2015年6月底证券公司主动管理业注:排名仅列示管理规模非零的公司的数据。
证券公司主动管理业务规模排名(2015年6月底)注:排名仅列示管理规模非零的公司的数据。
据中国证券投资基金业协会最新发布的公募基金规模、基金资管业务总规模、基金专户业务规模和基金子公司专户规模等4个排名榜单,截至今年6月30日,有统计数据的90余家基金公司合计资管总规模为16.13万亿元,其中公募基金规模达7.11万亿元,较2014年末的4.54万亿元增加2万多亿元。
包括基金管理公司及其子公司专户业务、基金管理公司管理的社保基金与企业年金业务等在内的非公募业务规模已超过9万亿元,比去年底有较大幅度增加,表明基金公司的非公募业务已经凭借更快的增速超过公募业务,财富管理业务增长点更加多元化。
大道至简:如何准确把握趋势——投资总结之一时寒冰(一)最有效的工具往往是最简单的最近,有关投资的文章少了一点。
是很无奈的事情。
一个是在证券报工作,受到无形的限制。
一个是写这类文章费时费力还容易遭骂。
但是,细心的朋友会发现,尽管我投资类文章写得少,但趋势脉络依然是极其分明的。
有一位朋友来信,总结了我这几年的投资文章,发现我的投资风格自2008年11月初发生明显变化:即紧抓大趋势中的板块轮动,从水泥、到黄金、有色金属、煤炭,再到始于2009年8月底的农业,到福州演讲中的环保,几个大热点板块基本都提前抓住了。
然后,询问我分析的方法,我强调了四个字:大道至简。
凡是最有效的判断趋势的工具,一定不是最复杂的。
最有效的判断工具往往是最简单的。
听过我讲座的朋友,知道我对伊拉克战争时间的精确预测的推导过程,也知道我对朝鲜战争的推导过程,那些被大家认为叹为观止的工具,都是简单得不能再简单的,只是几个点而已,或者,只是用了常识而已。
但在现实中,人们更倾向于把简单问题复杂化,把简单问题复杂化可以显得非常有学问,让人深怀敬意。
这真的是一种误读。
我从上个世纪90年代初,对趋势研究产生浓厚兴趣,并开始阅读大量经济、历史、军事及投资类书籍,尤其投资类书籍,与趋势联系最紧密,且随时可以验证,是我攻读的重点。
当时觉得投资是一门很深的学问,因此,学习也特别用心,国际上投资大师的作品读了一百多本,有的读了两遍以上。
出于对投资的浓厚兴趣,参加工作后,我也做过一段操盘手。
去年10月,当时的老总和昔日的两位同事到上海出差,我们聚了一下。
他们之所以对我印象深刻,是因为,当时公司对大趋势的判断错误,亏损严重,为公司自营(当时允许期货公司自营)操盘的人中,我却是赚钱的,收益率超过60%,而我放弃了所有的提成,理由是公司整体亏损,我不会拿奖金。
老总特别感动。
其实,这并非我有多高尚,而是父母从小教育非劳动所得不能用,我当时给弟弟上学的费用,都是工资和奖金所得。
美国科技股(47家)代码名称最新价涨跌额涨跌幅开盘价昨收价最高价最低价ALU阿尔卡特朗讯40.04 1.14%4 3.95 4.02 3.99 YNDX Yandex38.30.30.78%38.323838.4838.29 QCOM高通↑72.350.640.89%71.9171.7172.3570.4 FB Facebook↓47.040.340.73%47.0346.747.4646.69 SI西门子130.590.920.71%130.54129.67130.65130.48 ERIC爱立信12.40.080.65%12.4112.3212.410 AMD AMD 3.390.020.59% 3.38 3.37 3.39 3.37 NOK诺基亚7.990.040.47%8.017.957.997.9 AKAM阿克迈44.530.080.18%44.6544.4544.7844.5 EBAY电子海湾↓50.280.070.14%50.450.2150.849.93 IBM IBM↑184.740.610.33%183.5184.13184.74183.21 EMC易安信↓23.9400.00%23.9723.9424.0523.83 N英口公司95.520.030.03%095.4996.2995.47 MSFT微软↑37.430.030.07%37.537.437.5437.33 DOW陶氏化学39.62-0.01-0.03%039.6339.739.52 CTSH高知特93.750.010.01%94.1393.7494.1393.34 ORCL甲骨文34.960.020.06%34.8234.9435.0534.71 SAP SAP81.57-0.07-0.09%81.5881.6481.6181.51 LNKD LinkedIn↑219.80-0.81-0.37%0220.61221.99219.73 MSI摩托罗拉65.440.030.05%65.1865.4165.4465.16 PLCM宝利通10.96-0.02-0.14%10.9810.9810.9810.94 TXN德州仪器42.41-0.03-0.07%42.4142.4442.542.17 CHT中华电信30.74-0.03-0.10%30.7530.7730.7530.74 AMZN亚马逊368.29-0.63-0.17%370368.92370.23367.7 AAPL苹果↑520.06-1.08-0.21%519.6521.14521.21513.67 GOOG谷歌1030.77-3.3-0.32%1033.421034.071038.311026 YHOO雅虎↑36.14-0.16-0.44%36.1836.336.6636.01 T美国电话电报35.16-0.14-0.41%35.1735.335.335.13 OPEN OpenTable83.71-0.29-0.35%84.278484.8783.71 ISSI芯成半导体11.4300.00%11.3911.4311.5611.34 HPQ惠普24.94-0.09-0.36%025.0324.9824.86 NVDA英伟达15.27-0.06-0.39%15.3415.33015.25 VOD沃达丰36.97-0.15-0.39%37.0737.1237.0936.95 SCTY太阳城47.76-0.26-0.54%48.4648.0249.1947.5 ADBE Adobe56.03-0.2-0.36%56.2656.2356.555.89 UTX联合技术109.28-0.49-0.45%109.95109.77109.95109.23 STX希捷科技47.99-0.24-0.50%048.2348.3947.95 GRPN GroupOn↑9.49-0.04-0.42%9.569.539.659.46 VZ威瑞森50.06-0.32-0.64%50.350.3850.450.03 CSCO思科↓21.33-0.14-0.64%21.4221.4721.521.31 SNE索尼18.53-0.12-0.64%018.6518.6418.49 ATI阿利根尼33.31-0.39-1.16%33.6533.733.6533.3 S斯普林特↓7.81-0.14-1.76%7.947.957.947.81 NTT日本电信电话25.57-0.41-1.59%25.6225.9825.6325.55 MMI摩托罗拉移动13.69-0.27-1.93%13.6913.9613.6913.69 ZNGA zynga↑4.29-0.08-1.83% 4.4 4.37 4.4 4.26 INTC英特尔↓24.43-0.8-3.18%24.4925.2325.2924.52代码名称最新价涨跌额涨跌幅开盘价昨收价最高价最低价AIG AIG ↑49.280.360.74%48.9748.9249.3548.92C 花旗51.990.260.50%51.9451.7352.1450.78SMFG 三井住友金融10.280.050.45%10.2810.2310.310.25CI 信诺↑86.140.410.48%85.7485.7386.1685.63BAC 美国银行15.630.040.26%15.715.5915.7415.62BRK.A 伯克希尔-哈1751865650.32%174700174621175200174700MA 万事达748.55 1.550.21%747.52747749.58744.55ADS 联合数据243.640.50.20%243.5243.14244.71243.46ALL 好事达54.460.140.26%54.3454.3254.4654.19TRV 旅行者财产险↓89.310.090.10%89.2289.2289.3989.06JPM 摩根大通57.21-0.01-0.02%57.2557.2257.5257.09RF 地区金融9.73-0.01-0.10%9.779.749.779.72MS 摩根士丹利30.8900.00%30.9230.8931.0330.43WFC 富国银行44-0.08-0.18%4444.0844.0943.93MET 大都会人寿52.81-0.14-0.26%52.9252.9552.9952.76V 维萨卡200.94-0.67-0.33%201.7201.61202.19200.88COF 第一资本69.38-0.25-0.36%69.9669.6369.9669.36HIG 哈特福德35.28-0.12-0.34%35.4435.435.4635.24AXP 美国运通83.59-0.36-0.43%83.9283.9583.9283.55BK 纽约梅隆↑33.54-0.18-0.53%33.7233.7233.7533.5USB 美国合众银行38.62-0.24-0.62%38.838.8638.838.55NMR 野村控股8.1-0.04-0.50%8.118.148.128.09GS 高盛165.69-1.38-0.83%166.77167.07166.91165.56MFG 瑞穗金融 4.27-0.06-1.38% 4.28 4.33 4.28 4.26MTU三菱日联金融 6.51-0.15-2.25% 6.53 6.66 6.54 6.51代码名称最新价涨跌额涨跌幅开盘价昨收价最高价最低价YUM 百胜餐饮集团76.52 1.6 2.14%75.8274.9276.5575.82HLF 康宝莱69.250.83 1.21%67.6468.4269.2666.76JNJ 强生94.950.410.43%94.3994.5495.0594.39AMGN 安进↑112.500.250.22%113.01112.25116.38110.75MRK 默克集团↓48.740.120.25%48.4948.6248.7748.16UNH 联合健康73.120.210.29%72.9172.9173.1872.81ABT 雅培38.110.040.11%38.1338.0738.1938.04CVS CVS 66.310.220.33%65.9866.0966.3365.98MDT 美敦力57.100.00%57.1957.157.3256.86MCD 麦当劳97.840.140.14%97.8497.798.0997.37ACT 阿特维斯163.220.270.17%163.14162.95164.28162.97RHHBY 罗氏制药70.030.590.85%069.500GSK 葛兰素史克53.18-0.04-0.08%53.2153.2253.2553.16CPB 康宝浓汤38.87-0.02-0.05%38.9138.8938.9338.77PFE 辉瑞制药↑31.95-0.02-0.06%31.931.9731.9531.8BMY 施贵宝52.3-0.05-0.10%52.4652.3552.4752.19BAX 百特国际68.31-0.1-0.15%68.5668.4168.6868.24KO 可口可乐40.34-0.09-0.22%40.3440.4340.440.2PEP百事可乐85.42-0.2-0.23%85.5685.6285.5885.11金融类(25家)医药食品类(22家)COV柯惠66.42-0.26-0.39%66.1366.6866.4565.92 SBUX星巴克81.21-0.32-0.39%81.781.5381.779.75 MO奥驰亚36.92-0.22-0.59%37.1337.1437.1336.87媒体类(8家)代码名称最新价涨跌额涨跌幅开盘价昨收价最高价最低价CMCSA康卡斯特↓48.59 1.13 2.39%47.4947.4548.6346.91 CBS哥伦比亚广播58.730.320.55%58.658.4158.7958.47 AOL美国在线44.870.210.47%44.6644.6644.9144.61 TWX时代华纳67.170.220.33%67.1366.9567.3666.84 DIS华特迪士尼70.060.120.17%69.9569.9470.1569.91 CCU清晰频道23.840.020.08%23.8223.8223.9423.61 NWS新闻集团17.810.010.06%17.8817.817.9217.79 TRI汤姆逊-路透38.06-0.07-0.18%37.9838.1338.1737.98汽车能源类(21家)代码名称最新价涨跌额涨跌幅开盘价昨收价最高价最低价BP英石油47.740.390.82%47.6647.3547.7547.62 SLB斯伦贝谢↓91.700.690.75%91.3191.0191.7291 GM通用汽车↓38.290.170.45%38.238.1238.3838.1 COP康菲石油↓73.440.10.14%73.4973.3473.5673.27 WMB威廉姆斯34.960.050.14%34.8534.9134.9934.85 HMC本田汽车42.450.020.05%42.4742.4342.5942.42 CAT卡特彼勒↓82.09-0.03-0.04%82.2282.1282.2782 TM丰田汽车125.52-0.09-0.07%125.72125.61125.87125.44 SO南方公司41.31-0.06-0.15%41.3541.3741.3541.21 HAL哈里伯顿54.1-0.1-0.18%54.5454.254.5453.99 F福特汽车17.05-0.04-0.23%17.1217.0917.1317.03 EXC艾斯能↑27.59-0.06-0.22%27.6427.6527.6527.55 XOM埃克森美孚94.38-0.31-0.33%94.9694.699594.32 DUK杜克能源70.46-0.29-0.41%70.5770.7570.7470.21 AEP美国电力47.41-0.22-0.46%47.5447.6347.8747.32 AES爱依斯14.56-0.07-0.48%14.614.6314.6514.55 ETR安特吉62.52-0.36-0.57%62.7562.8862.8862.4 CVX雪佛龙122.72-0.74-0.60%123.54123.46123.58122.58 RIO力拓51.87-0.34-0.65%51.9752.2151.9851.78 BHI贝克休斯57.41-0.48-0.83%57.9157.8958.0757.32 TSLA特斯拉↓120.06-2.04-1.67%121.58122.1122.75119.17制造零售类(29家)代码名称最新价涨跌额涨跌幅开盘价昨收价最高价最低价BA波音134.8 1.87 1.41%133.49132.93134.81133.43EL雅诗兰黛74.70.690.93%74.0974.0174.7474.05CAJ佳能32.570.230.72%32.4632.3432.5932.44NKE耐克78.520.420.54%78.4578.0978.7578.21AVP雅芳17.450.080.46%17.4117.3717.517.38GE通用电气↓27.000.090.35%26.8726.9127.0226.76WMT沃尔玛79.160.30.38%78.8778.8679.278.75GD通用动力↑91.360.260.29%90.9491.191.3790.72RTN雷神↑87.040.20.23%86.5586.8487.2986.47WY惠好↑29.480.040.12%29.5229.4429.5729.43CL高露洁↑66.030.050.08%65.9665.9866.365.84UPS联合包裹↑101.190.060.06%101.44101.13101.44100.86ROK罗克韦尔111.460.020.02%111.67111.44111.74111.08HON霍尼韦尔↓87.950.010.02%87.8787.948887.68PC松下7.2400.00%07.2400AA美国铝业↓9.11-0.01-0.11%9.119.129.149.07NSC诺福克南方↑86.71-0.11-0.13%86.886.8286.8786.45MMM3M130.05-0.3-0.23%130.36130.35132.55129.82PG宝洁↑84.47-0.2-0.23%84.5384.6784.5484.23IP国际纸业↓46.58-0.13-0.28%46.7446.7146.9246.37DD杜邦↓61.39-0.21-0.34%61.5861.661.760.97TYC泰科国际37.54-0.14-0.37%37.5837.6837.6337.45HAS孩之宝51.89-0.21-0.40%51.7852.151.9151.5B Barnes Grou35.78-0.18-0.50%36.0335.9636.0335.75APOL阿波罗26.16-0.14-0.51%26.1226.326.6125.95TGT塔吉特公司↑63.72-0.47-0.73%63.6164.1964.9263.49HD家得宝↓79.20-0.63-0.79%79.679.8379.8279.06KYO日本京瓷51.97-0.4-0.76%51.9752.3751.9751.97FDX联邦快递137-1.38-1.00%138.1138.38138.45136.86中国概念股(市值前192家)代码名称最新价涨跌额涨跌幅开盘价昨收价最高价最低价CHL中移动52.04-0.04-0.08%52.0652.0852.0851.91CICHF中国建设银行0.8200.00%00.8200 TCEHY腾讯54.66 1.55 2.92%053.1300TCTZF腾讯54.61 1.44 2.71%053.1700CEO中海油201.6-1.4-0.69%202.93203202.93201.55TSM台积电17.110.090.50%16.9917.0217.3516.86BIDU百度158.710.310.19%159.25158.4160158.06CHA中国电信53.06-0.05-0.09%53.0453.1153.1252.99 BACHF中国银行0.4800.00%00.4800 BACHY中国银行12.10.080.67%012.0100CHU中国联通(香15.59-0.11-0.72%15.6215.715.6815.56 BHKLY中银香港67.7800.00%067.7800 GXYEF银河娱乐7.780.18 2.37%07.600 GXYEY银河娱乐76.1200.00%076.1200 PNGAY平安保险18.970.41 2.21%018.5600SNP中石化87.83-1.97-2.19%89.8589.889.8587.77PIAIF平安保险9.320.23 2.53%09.0900 BCMXY交通银行18.6700.00%018.6700PTR中石油121.46-0.98-0.80%121.8122.44122.58121.22 CAOVY中国海外发展92.110.050.05%092.0600 LFC中国人寿48.050.58 1.22%48.1847.4748.3247.97 PPCCY中国人财保险41.650.350.85%041.300 HKXCF港交所17.56-0.08-0.45%017.6400 WYNMF永利澳门 3.80.6219.50%0 3.1800 WYNMY永利澳门37.75 5.9118.56%031.8400 MPEL新濠博亚娱乐34.25-0.26-0.75%34.6234.5134.7634.23 WWNTY旺旺中国71.17-0.02-0.03%071.1900 WWNTF旺旺中国 1.41-0.04-2.76%0 1.4500 HGKGY电能实业8.1200.00%08.1200 KORS迈克高仕80.880.440.54%80.7480.4481.2680.51 TCYMY康师傅58.858.7217.39%050.1300 TCYMF康师傅 2.930.3814.90%0 2.5500 JMHLY怡和控股52.01-1.03-1.94%053.0400 ACGBY中国农行12.81-0.03-0.23%012.800 HEGIY恒安国际61.5300.00%061.5300 HEGIF恒安国际12.5200.00%012.5200 GIGNY云顶新加坡57.1200.00%057.1200 GIGNF云顶新加坡 1.1100.00%0 1.1100 CSUAY中国神华13.780.15 1.10%013.6300 QIHU奇虎36084.740.260.31%8584.4886.384.49 BELLY百丽12.1600.00%012.1600 BKEAF东亚银行 4.3800.00%0 4.3800 BKEAY东亚银行 4.3800.00%0 4.3800 BJINY北京控股84.400.00%084.400 CIHKY招商银行10.60.040.38%010.5600 CLPXY龙源电力11.2300.00%011.2300 NTES网易66.72-0.65-0.96%67.7567.3767.7566.33 BCAUF华晨中国 1.7200.00%0 1.7200 CRHKY华润 6.9200.00%0 6.9200 CPCAY国泰航空10.50.080.77%010.4200 CRHKY华润 6.9200.00%0 6.9200 CPCAY国泰航空10.50.080.77%010.4200 HNLGY恒隆集团27.4600.00%027.4600 ASX日月光半导体 4.93-0.01-0.20% 4.92 4.94 4.93 4.91 HNLGF恒隆集团 5.5300.00%0 5.5300 SWRBY太古11.49-0.14-1.20%011.6300 KRYPY嘉里建设22.400.00%022.400 XNGSY新奥能源143.8913.8910.68%013000 ZLIOY中联重科9.870.829.06%09.0500 CTRP携程网46.4-0.41-0.88%46.6546.8146.945.82 GWLLY长城汽车56.4100.00%056.4100 GGDVY粤海投资43.7800.00%043.7800 SFUN搜房网66.43-1.33-1.96%6867.7668.5665.64 ADY飞鹤乳业7.3800.00%07.3800 GZUHY广州富力33.1700.00%033.1700 SINA新浪78.06-0.44-0.56%78.578.579.7978 CTPCY中信泰富7.1200.00%07.1200 NOBGY来宝集团17.100.00%017.100 FPAFF第一太平洋 1.200.00%0 1.200 FPAFY第一太平洋 5.94-0.12-1.98%0 6.0600 AACAY瑞声41.3900.00%041.3900 UMC联电 1.960.010.51% 1.95 1.95 1.96 1.95CHOLY中海油服63.200.00%063.200 AHCHY安徽海螺18.4200.00%018.4200 MR迈瑞39.92-0.15-0.37%4040.0740.0839.83 YOKU优酷土豆28.20.52 1.88%28.0527.6828.3927.6 CHOLF中海油服 3.100.00%0 3.100 EDU新东方29.11-0.09-0.31%29.1629.229.3129 VIPS唯品会79.22-0.9-1.13%79.4380.1279.9978.1 EGO金业公司 6.0500.08% 6.03 6.05 6.15 6.02 CARCY华润水泥19.9500.00%019.9500 ESPGY思捷环球 4.3200.00%0 4.3200 CMAKY民生银行12.1500.00%012.1500 ZHEXF沪杭甬高速0.920.1621.68%00.75200 BYDDF比亚迪 4.8800.00%0 4.8800 BYDDY比亚迪9.730.050.52%09.6800 FXCNY富士康控股1000.00%01000 AICAF中国国航0.800.00%00.800 CCCGY中交股份16.41-0.44-2.61%016.8500 AIRYY中国国航15.8200.00%015.8200 ZIJMY紫金矿业 4.53-0.34-6.98%0 4.8700 SIOLY远洋地产11.9200.00%011.9200 SPIL矽品 5.6800.09% 5.67 5.68 5.69 5.65 OROVY东方海外27.7500.00%027.7500 HNP华能电力38.15-1.04-2.65%38.0139.1938.237.92 YZC兖州煤业11.160.110.99%11.1411.0511.1711.1 BJCHF首都国际机场0.7500.00%00.7500 CBUMY中国建材54.0700.00%054.0700 WUBA58同城38.14 1.69 4.64%36.9836.4538.2536.51 QUNR去哪儿26.29-0.1-0.38%26.0126.3926.7526 BJCHF首都国际机场0.7500.00%00.7500 CBUMY中国建材54.0700.00%054.0700 WUBA58同城38.12 1.67 4.58%36.9836.4538.2536.51 QUNR去哪儿26.17-0.22-0.83%26.0126.3926.7526 HOWWY合和实业 3.38-0.04-1.17%0 3.4200 YY欢聚时代51.38-0.34-0.66%52.651.7252.651.21 AUO友达光电 2.8400.00% 2.82 2.84 2.84 2.8 CCOZY中煤能源12.7100.00%012.7100 VIT文思信息7.5800.00%07.5800 CIDHY中粮9.670.090.94%09.5800 CCOZF中煤能源0.6100.00%00.61300 SHWGY山东威高 5.30.13 2.51%0 5.1700 SOHU搜狐↑63.76-0.39-0.61%64.0964.1564.9463.31 SMI中芯国际 3.730.020.55% 3.72 3.71 3.75 3.72 WX药明康德32.960.68 2.11%32.332.2833.2832.3 GA巨人网络9.650.2 2.12%9.459.459.689.44 CRWOY中国中铁13.1700.00%013.1700 HKAEY港机工程13.2100.00%013.2100 XYIGF信义玻璃0.5500.00%00.54500 WUMSF北京物美 1.61-0.29-15.26%0 1.900 JOBS前程无忧70.64-0.26-0.37%70.6470.970.6470.64 ZHAOF招金矿业0.69-0.17-19.77%00.8600 CITAY中海集装箱12.9300.00%012.9300 TRUHF信利国际0.680.1425.93%00.5400 BSDGY波司登12.1500.00%012.1500 CPKPF卜蜂国际0.0900.00%00.08700HMIN如家快捷↓39.41-0.54-1.35%39.7939.9539.9839.26 CPKPY卜蜂国际 2.1200.00%0 2.1200 CSRGY中国南车22.0600.00%022.0600 CEA东方航空21.10.36 1.74%20.9220.7421.1120.92 MNOIY文化东方17.5900.00%017.5900 YINGY盈德气体9.4900.00%09.4900 SKX斯凯奇32.510.140.43%32.4432.3732.632.43 HTHT华住酒店集团26.40.45 1.73%2625.9526.525.97 ALMMF中铝公司0.4100.00%00.40500 HIMX奇景光电9.14-0.02-0.22%9.29.169.29.03 SPRD展讯通信30.62-0.02-0.07%30.6230.6430.6430.62 XRS好未来19.13-0.27-1.39%19.3419.419.4319.13 CYOU畅游27.920.240.88%27.7927.6828.0327.35 SHI上石化42.14 2.19 5.48%42.439.9542.442.11 ACH中国铝业9.25-0.03-0.32%9.279.289.279.23 CSIQ阿特斯30.82-0.46-1.47%3131.2831.530.8 ZIJMF紫金矿业0.23-0.01-6.00%00.2500 EJ易居中国10.570.32 3.12%10.2410.2510.6910.15 SSW西斯班21.450.110.51%21.4221.3421.5221.2 ZTCOF中兴通讯 2.20.315.79%0 1.900 ZTCOY中兴通讯 4.390.6417.07%0 3.7500 ZHEXY沪杭甬高速9.220.31 3.48%08.9100 BITA易车网31.9-0.95-2.89%33.532.8533.6931.73 TSL天合光能↑16.04-0.3-1.81%16.2716.3416.3816.0152周最高价52周最低价市值/亿市盈率收益率全部截止2013/11/22日4.25 1.09108--04219.9312633.01072.4359.021,23018.5 1.9554.8322.671,176980131.5998.691,10118.6 3.0814.228.89372-- 3.414.65 1.8425--08.13 3.02296--053.6132.648028.73058.0449.265423.940215.9172.572,03212.81 2.0627.7921.4550319.15 1.6711458.4371--038.2226.263,10613.96 2.9941.7429.0247518.43 3.2395.6560.9228424.1036.4329.861,60815.07 1.3784.6669.7197923.31 1.36257.56105.05262732.67066.3953.2816916.57 1.911.94919--042.7529.0546725.24 2.8333.7430.1223818.745373.492381,6861315.320594.59385.14,67913.12 2.341048.746583,44429.61036.6618.3436130.8903932.761,86324.93 5.187.4841.682064.890128.31319.37027.7812.22474-- 2.3216.3211.78819.83 2.2237.924.421,775 6.23 4.3865.39.239--057.9932.9428063.670112.4677.771,00319.31 2.1550.6624.915610.62 3.5712.76 3.763--054.3141.51,45265.87 4.2126.4918.551,15211.59 3.1723.389.5718539.43 1.3534.4925.3636-- 2.148.19 5.36305--027.3520.6458811.52 3.4414.7613.09516.704.49 2.2135--025.9819.421,22113.2 3.57总市值3629452周最高价52周最低价市值/亿市盈率收益率53.3332.173910.250.8253.5634.041,56013.10.0810.5 6.246998.78 2.5887.4251.3423816.220.0515.69.381,67224.420.261790001304321,51415.140759.7473.8690129.610.32253.77137.9211935.26054.7139.5424814.11 1.8489.4269.832511.41 2.2457.439.882,17412.97 2.6610.54 6.413612.01 1.2331.0316.2361818.390.6544.8932.122,33211.58 2.7253.1131.7958124.11 2.08205.25145.891,58237.490.7972.9950.214009.52 1.7235.6920.54158-- 1.698454.1691919.76 1.133.7723.2636918.33 1.7838.9531.2869513.05 2.379.64 4.0230015 1.03170115.6275110.06 1.324.68 3.1517-- 3.057.31 4.48924-- 2.25总市值20471)52周最高价52周最低价市值/亿市盈率收益率75.1559.6834132.15 1.9874.9424.247014.37 1.7595.7568.62,65921.19 2.77119.781.5684817.8 1.6750.1640.021,41332.49 3.5475.8851.3673113.82 1.5466.8531.6457221.17 2.3166.1845.0779618.37 1.3658.8540.2857015.27 1.96103.785.6997417.66 3.32166.32121.12284--066.5247.841,96119.67 2.795442.451,27620.61 4.5348.8334.312219.73 3.232.2124.152,07722.03353.6831.8583731.51 2.6874.8562.837117.25 2.8743.4335.581,77520.9 2.7788.6967.391,28120.05 2.6568.8356.0130618.45 1.9282.549.566124060.5 1.2838.130.9473814.42 5.17总市值2061452周最高价52周最低价市值/亿市盈率收益率48.935.911,02020.24 1.6461.0834.3232919.980.8246.9829.163540.79070.7745.7660817.22 1.7270.1747.841,26120.73 1.0779.9323.584414.81 3.1734.1214.523615.9038.7326.9531538.44 3.41)52周最高价52周最低价市值/亿市盈率收益率47.4539.991,623 6.39 4.6294.9167.61,19218.83 1.3739.1824.453617.09074.5955.7888110.93 3.7638.5730.5923938.84 4.242.4532.1876419.30.9499.779.4952215.64 2.92134.9483.82,00814.07 1.5948.7440.3636422.45 4.9156.5231.4145925.76 1.1118.0210.9766512.01 2.3437.827.5523614.83 4.499684.74,15312.34 2.6675.4660.3249720.97 4.4151.640.9323120 4.215.310.0610816.55 1.3772.5961.0911112.94 5.28127.83102.762,33210.04 3.2460.4539.14726-- 3.3858.8339.5625423.72 1.04194.531.52147--018,048)52周最高价52周最低价市值/亿市盈率收益率14272.681,01323.94 1.4674.62 6.5429028.84 1.0840.9429.8235816.53 4.37106.2350.5969826.98 1.0824.7113.7576-- 1.3827.520.262,72819.29 2.8279.9667.372,53315.22 2.3891.1664.41322-- 2.4687.3152.2427814.73 2.5333.2426.1817225.86 2.99175.7155.4761127.4 2.06101.7571.7693965.71 2.45114.0776.9615520.79 2.0892.559.8569021.72 2.058.13 4.830--09.977.5710036.44 1.3288.9957.4326815.21 2.4130.7889.4887619.98 1.9584.9866.832,28121.44 2.8450.3335.1120718.2362.6942.2556921.39 2.923827.2717533.52 1.753.6834.916719.43 3.0738.2920.421925.93 1.2329.0715.983011.89073.558.0140215.35 2.6882.2760.211,10921.35 1.95115.5549.1519136.6 1.28139.9487.1243427.350.4317,59192家)52周最高价52周最低价市值/亿市盈率收益率59.7347.742,0829.91 4.30.8750.7861,9710.78 5.3335.2131.61,039--0.2335.1531.661,038 5.560.24226.77155.279008.31 3.6220.315.788914.37 2.94169.7582.9855532.26058.0644.9442916.03 2.070.5150.434010.74612.5910.99399-- 5.917.4412.1837425.55 1.2369.7261.12358-- 4.714.57 3.8327 3.87045.538.29321--018.7116.02304--0.87122.8166.332919.21 4.399.18.26289 2.410.8121.321.3261--7.34146.6899.2825611.39 3.86 97.9488.07251-- 2.48 52.7233.8323831.20.72 35.627.53227-- 2.38 19.4516.7211 4.72 2.38 3.05 2.6198 2.9 4.2 30.326.55196-- 5.973713.9519042.280 69.965.18188-- 2.221.4 1.32186 3.812.03 8.828.33171--3.94 83.1347.2616536.110 56.5353.9165-- 1.092.9 2.6164 5.75 1.11 67.0559.5162-- 2.58 14.1510.87154-- 4.94 48.6544.76152-- 1.89 10.18.87150 4.1 1.74 62.8855.9140--0.7 1.21 1.113522.20.73 18.5516.38117-- 4.57 96.7422.67104169.480 23.4220.29103-- 2.124.11 3.74101 1.56 3.124.1 3.6910112.17 3.12 72.7964.5598-- 1.15 12.2510.4297-- 4.835.92 5.9290--0.92 77.48378713.3401.4 1.2862.260.75 7.51 6.8883-- 1.04 10.069.0683--0.87 7.51 6.8883-- 1.04 10.069.0683--0.87 30.4727.9574-- 1.85 5.383.877415.9 3.56 5.99 5.7172 1.52 1.84 12.2611.3469-- 3.93 21.316.2665-- 2.59 110.9110.962--0.95 15.713.0662-- 6.58 61.0917.486052.730 40.3738.9858-- 3.26 42.639.3555-- 2.94 71.6218.55429.01 2.957.4 6.554--0 36.2324.0853-- 6.05 92.8341.1452--09.03 6.8452-- 3.62 20.4118.8152-- 2.071.21 1.05522.26 2.26.45 5.315116.97 2.2340.333.2551-- 1.582.44 1.7749--3.4744.9540.0948-- 1.58 20.0216.6448-- 1.1 43.8128.654722.81 1.25 31.7713.8247--0 2.27 1.9747 2.05 1.61 30.7314.44627.460 91.211.7544172.210 15.49 5.564323.29 1.520043-- 1.64 3.02 2.6742-- 2.5 15.4710.8742--23.25 0.8770.87739 1.79 5.34 3.49 2.453918.070 6.95 5.4739--0 10.077.8638--0 0.960.737 1.57 1.42 21.7718.8136-- 3.53 18.8716.5136-- 3.34 8.247.636--7.14 13.579.2735-- 5.19 6.5153521.87 3.98 35.2631.835-- 2.14 49.5931.61349.06 3.42 18.57 5.6533-- 5.25 0.8650.6932 2.03 2.45 54.0754.0731--0 38.52130--0 34.9923.5230--0 0.8650.6932 2.03 2.45 54.0754.0731--0 38.52130--0 34.9923.5229--0 4.45 4.0529-- 3.77 56.7510.812812.440 4.98 2.8127--0 22.7421.3626-- 5.33 7.587.36263790 12.998.2325-- 2.61 1.13 1.04250.91 5.58 4.14 3.7525--0.78 87.2937.4124910.860 4.64 2.252411.660 33.5915.08239.010 9.6552313.22 4.44 16.0313.8322-- 1.6 14.1313.5322-- 2.73 0.550.4421 1.21 1.93 2.11 1.9521 2.68 2.138045.012127.70 1.62 1.47210.92 5.68 17.1915.521--0 0.3440.25220 1.62 2.28 16.1414.8619-- 3.45 0.1220.11519 1.44 5.0642.7123.9318112.60 3.21 2.9518-- 3.96 21.1821.1818-- 3.3 23.8314.631810.550 17.0514.4918-- 3.98 10.9610.9617-- 2.56 32.5617.021636.9402713.91647.140 0.4750.43516--0 11.49 2.11626.88 2.73 30.6914.5157.66 1.31 20.448.161541.5910.42 41.6422.8115 4.960 48.2428.5915191.54 2.04 13.297.2515--0 33.25 2.3214--0 0.4260.36614 1.02 6.65 12.61 2.9514-- 1.46 25.115.36148.55 5.86 1.98 1.5914--0 3.96 3.2714-- 1.44 7.797.7913-- 5.3 34.47 5.731346.910 17.84 2.2713--0。
第十五届新财富最佳分析师第一名简历作者:来源:《新财富》2017年第12期宏观经济 | 广发证券研究小组郭磊/北京大学经济学博士,北京大学经济学院金融学硕士导师。
曾先后任职于中国太保、浙商证券、申银万国证券研究所、方正证券,现任广发证券首席宏观分析师。
2014年新财富宏观经济第三名(团队成员),2017年第一名。
本年度代表作:《改变利率仍会走低的四个逻辑》、《库兹涅茨周期、朱格拉周期、库存周期的三期叠加》、《三四线消费升级的宏观线索》、《着陆的经济、做实的资产、变窄的定价》、《如何认识原材料库存小周期》研究领域评述:朱格拉周期和工程师红利由于国内迎来一轮小规模的“婴儿潮”,全球贸易亦处于一轮修复周期之中,整体来看2018年中国经济依然不会差。
外需大致稳定,地产系贡献回落,制造业投资贡献上升。
朱格拉周期是贯穿全年的线索之一,2018年处于本轮朱格拉周期的第二年。
前期盈利修复将驱动制造业投资意愿回升,“技改”和资金脱虚入实也将助推新一轮资本开支及设备投资,制造业投资将从低位逐级修复。
工程师红利是贯穿全年的另一线索。
十九大对于创新驱动、产业升级的引导可能会带来地方一轮新产业投资,企业转型以及前期研发投入的加快变现。
泡沫化只要适度,基本面就是现实的支撑。
主要风险因素包括全球利率中枢水平的上升以及地产销售和投资能否进一步软着陆。
固定收益研究 | 中金公司研究小组张继强/毕业于复旦大学。
2004年至今就职于中金公司从事固定收益研究,现任中金公司固定收益部董事总经理、固收研究主管。
2006年新财富债券研究第三名(团队成员),2007、2010、2011年第一名(团队成员),2008、2012年固定收益研究第二名(团队成员),2013年第三名,2014年第五名,2015、2016年第二名,2017年第一名。
本年度代表作:《低利差的旧矛盾与新问题——2017年信用债策略展望》、《防守,反击,变局——2017年债市配置策略展望》、《债市生态链重塑》、《祸兮福之所倚》、《苦尽甘来终有日——2017年下半年宏观及利率市场展望》研究领域评述:债市进入“悲观之后”阶段本轮债券熊市的三个根源:第一,宏观经济韧性超预期;第二,政策取向上“紧货币、严监管、宽信贷、重实业”,导致债市供求失衡;第三,对过去两年“配置牛”进行“矫往”。
风险管理与金融机构第四版约翰·C·赫尔附加问题(Further Problems)的答案第一章:导论1.15.假设一项投资的平均回报率为8%,标准差为14%。
另一项投资的平均回报率为12%,标准差为20%。
收益率之间的相关性为0.3。
制作一张类似于图1.2的图表,显示两项投资的其他风险回报组合。
答:第一次投资w1和第二次投资w2=1-w1的影响见下表。
可能的风险回报权衡范围如下图所示。
w1 w2μp σp0.0 1.0 12% 20%0.2 0.8 11.2% 17.05%0.4 0.6 10.4% 14.69%0.6 0.4 9.6% 13.22%0.8 0.2 8.8% 12.97%1.0 0.0 8.0% 14.00%1.16.市场预期收益率为12%,无风险收益率为7%。
市场收益率的标准差为15%。
一个投资者在有效前沿创建一个投资组合,预期回报率为10%。
另一个是在有效边界上创建一个投资组合,预期回报率为20%。
两个投资组合的回报率的标准差是多少?答:在这种情况下,有效边界如下图所示。
预期回报率为10%时,回报率的标准差为9%。
与20%的预期回报率相对应的回报率标准差为39%。
1.17.一家银行估计, 其明年利润正态分布, 平均为资产的0.8%,标准差为资产的2%。
公司需要多少股本(占资产的百分比):(a)99%确定其在年底拥有正股本;(b)99.9%确定其在年底拥有正股本?忽略税收。
答:(一)银行可以99%确定利润将优于资产的0.8-2.33×2或-3.85%。
因此,它需要相当于资产3.85%的权益,才能99%确定它在年底的权益为正。
(二)银行可以99.9%确定利润将大于资产的0.8-3.09×2或-5.38%。
因此,它需要权益等于资产的5.38%,才能99.9%确定它在年底将拥有正权益。
1.18.投资组合经理维持了一个积极管理的投资组合,beta值为0.2。
第十五届新财富最佳分析师第一名简历郭磊等下载论文网宏观经济| 广发证券研究小组郭磊/北京大学经济学博士,北京大学经济学院金融学硕士导师。
曾先后任职于中国太保、浙商证券、申银万国证券研究所、方正证券,现任广发证券首席宏观分析师。
2014年新财富宏观经济第三名(团队成员),2017年第一名。
本年度代表作:《改变利率仍会走低的四个逻辑》、《库兹涅茨周期、朱格拉周期、库存周期的三期叠加》、《三四线消费升级的宏观线索》、《着陆的经济、做实的资产、变窄的定价》、《如何认识原材料库存小周期》研究领域评述:朱格拉周期和工程师红利由于国内迎来一轮小规模的“婴儿潮”,全球贸易亦处于一轮修复周期之中,整体来看2018年中国经济依然不会差。
外需大致稳定,地产系贡献回落,制造业投资贡献上升。
朱格拉周期是贯穿全年的线索之一,2018年处于本轮朱格拉周期的第二年。
前期盈利修复将驱动制造业投资意愿回升,“技改”和资金脱虚入实也将助推新一轮资本开支及设备投资,制造业投资将从低位逐级修复。
工程师红利是贯穿全年的另一线索。
十九大对于创新驱动、产业升级的引导可能会带来地方一轮新产业投资,企业转型以及前期研发投入的加快变现。
泡沫化只要适度,基本面就是现实的支撑。
主要风险因素包括全球利率中枢水平的上升以及地产销售和投资能否进一步软着陆。
张继强、陈健恒、姬江帆、许艳、王瑞娟、杨冰、唐薇固定收益研究| 中金公司研究小组张继强/毕业于复旦大学。
2004年至今就职于中金公司从事固定收益研究,现任中金公司固定收益部董事总经理、固收研究主管。
2006年新财富债券研究第三名(团队成员),2007、2010、2011年第一名(团队成员),2008、2012年固定收益研究第二名(团队成员),2013年第三名,2014年第五名,2015、2016年第二名,2017年第一名。
本年度代表作:《低利差的旧矛盾与新问题――2017年信用债策略展望》、《防守,反击,变局――2017年债市配置策略展望》、《债市生态链重塑》、《祸兮福之所倚》、《苦尽甘来终有日――2017年下半年宏观及利率市场展望》研究领域评述:债市进入“悲观之后”阶段本轮债券熊市的三个根源:第一,宏观经济韧性超预期;第二,政策取向上“紧货币、严监管、宽信贷、重实业”,导致债市供求失衡;第三,对过去两年“配置牛”进行“矫往”。