宁夏自治区及下辖各市经济财政实力与债务研究(2019)

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 宁夏自治区及下辖各市经济财政实力与债务研究（2019）

公共融资部 杨舒

经济实力：受益于西部大开发、“一带一路”战略的实施以及对内陆开放型

经济试验区的持续建设，2018年以来宁夏经济总体实现平稳增长，但与全国其

他省市相比其经济体量仍相对小。2018年，全区实现地区生产总值3705.18亿

元，在全国31个省市中仍排名第29位；按可比价格计算，同比增长7.0%，增

速较2017年下降0.8个百分点，但仍高于全国水平0.4个百分点，位于全国第

14位。2019年前三季度，宁夏实现地区生产总值2996.82亿元，同比增长6.5%，

增速较上年全年进一步放缓0.5个百分点，高于同期全国水平0.3个百分点。宁

夏依托自身资源禀赋形成了煤炭、电力、冶金、化工、建材等传统支柱产业，但

基本属于高耗能行业，且产业链较短、产品附加值较低，升级转型压力仍较大。

2018年，宁夏三产结构持续优化调整，全区三次产业增加值结构由2017年的7.6：

45.8：46.6调整为7.6：44.5：47.9。此外，投资仍作为宁夏经济增长主要的拉动

力，但受基础设施建设融资渠道收窄、重大项目接续储备不足等因素影响，固定

资产投资呈低迷状态，投资增速转负（为-18.2%）。一、二、三产业投资同比分别

下降35.6%、7.3%和23.7%，但投资结构进一步调整，在固定资产投资（不含农

户）中，三次产业投资结构由2017年的5.8:36.8:57.4调整为4.1:35.5:60.4。2019

年前三季度，宁夏固定资产投资仍乏力进一步凸显，当期全区固定资产投资保持

负增长（为-14.7%），降幅较2018年全年有所收窄，但面临的恢复性增长难度大。

从下辖地级市情况看，2018年以来，宁夏各地级市经济总体保持平稳增长，

但区域经济仍呈明显分化格局，首府银川市经济发展水平继续显著领先，区内其

他4个地级市的经济基础仍相比明显薄弱。2018年，银川市实现地区生产总值

1901.48亿元，占全区经济总量的比重较2017年微降0.89个百分点至51.32%。

同年，全区其他4个地级市的经济总量降序排位与2017年保持一致，依次为石

嘴山市（605.92亿元）、吴忠市（534.50亿元）、中卫市（402.99亿元）和固原市

（303.19亿元）。其中，银川市经济增速较2017年下降0.8个百分点至7.2%，增

速排位较2017年下降1位，位列全区第2名；石嘴山市经济增速排位跃升至全

区首位，增速较2017年上升0.8个百分点至8.0%；其余吴忠和固原经济增速分

别较2017年下降1.4个和1.0个百分点至6.6%和6.6%，并列第三；中卫增速为

6.0%，位于全区末位。2018年以来，宁夏各地级市固定资产投资乏力，增速均转

负，银川市、吴忠市、石嘴山市、固原市、中卫市固定资产投资同比增速分别为

-21.9%、-11.7%、-10.7%、-15.5%和-32.5%。2019年前三季度，投资仍呈下滑态

势，银川市、石嘴山市、吴忠市、中卫市和固原市，同比增速分别为-7.4%、-1.6%、2

 -25.9%、-1.5%和-12.0%，其中，吴忠市投资下降幅度进一步加大，其余各市投资

降幅有所收窄。

财政实力：受益于经济增长及上级政府的持续大力支持，2018年宁夏财力

实现稳步增长，其中一般公共预算收入规模相较全国其他省市仍小，2018年，宁

夏完成一般公共预算收入436.52 亿元，同比增长4.53%，收入规模仍位于全国

31个省市的第29位；同年，全区税收比率较2017年上升3.61个百分点至68.34%，

税收比率仍较低，但在全国各省市中排名仍位于29位。2019年前三季度，宁夏

完成一般公共预算收入310.48亿元，较上年同期微降0.8%。作为少数民族自治

区，宁夏能够持续获得较大规模的中央转移性支付，2018年以来其对全区实现

财政收支平衡作用的重要性进一步增强，2018年及2019年前三季度全区一般公

共预算自给率分别为30.76%和27.80%。此外，受土地市场景气度以及当地商品

房去库存等综合影响，2018年宁夏政府性基金收入恢复增长势头明显，2018年，

宁夏政府性基金收入同比上升11.75%至121.27亿元，仍是全区财力的重要补充。

从下辖各地级市情况看，与经济实力相匹配，宁夏下辖各地级市一般公共预

算收入规模亦分化明显，2018年以来首府银川市一般公共预算收入继续显著大

于区内其他地级市。2018年，银川市完成一般公共预算收入173.25亿元，其余

4市一般公共预算收入不足35.00亿元。2019年前三季度，银川市完成一般公共

预算收入110.37亿元（含宁东管委会13.23亿元），而石嘴山、吴忠、中卫、固

原均不足26.00亿元。宁夏一般公共预算收支平衡对上级补助的依赖程度仍较大，

2018年，全区各地级市一般公共预算自给率区间由2017年的7.38%-51.91%进一

步降至7.17%-47.69%，除吴忠市外，其他地级市的依赖程度持续加深。

2018年，银川市政府性基金收入规模相较宁夏其他地级市仍显著较大，当

年该市政府性基金收入同比大幅增长44.24%至61.72亿元。吴忠市则以11.29亿

元的政府性基金收入规模次之。与一般公共预算收入相比，2018年宁夏各地级

市地方财力对政府性基金收入的依赖度仍普遍较低，当年银川市政府性基金收入

对一般公共预算收入的比率较2017年上升11.51个百分点至35.62%，全区政府

性基金收入对财力贡献度排名从上年末位跃升至首位；石嘴山市该比率为9.51%，

为全区对政府性基金收入依赖程度最低的城市。

债务状况：宁夏政府债务增速相较全国其他省市较缓，2018年末全区政府

债务规模仍相对小，为1388.45亿元，宁夏已完成全部非政府债券形式的存量债

务置换工作，政府债务的主要构成部分系地方政府债券（占比99.08%）。宁夏政

府债务主要集中于下辖地市（占比74.48%），受限于自身财力，各地级市一般公

共预算收入对其政府债务的覆盖程度整体较弱，且存在银川市永宁县、吴忠市本

级、银川市本级、金凤区、石嘴山市惠农区、中卫市海原县等局部地区债务压力

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 较为突出。考虑到能够获得较大规模且持续性的上级补助，宁夏政府债务风险总

体可控。此外，2018年，宁夏地级市能够严格遵循政府债务限额管理原则，政府

债务管理有所改善。

宁夏城投债存量规模与全国其他省市相比小，2019年9月末为156.80亿元，

全部集中于区本级和经济发展水平相对较好的首府银川市（市本级和银川经开

区），宁夏存量城投债及其企业带息债务偿付压力尚可。

一、宁夏自治区经济与财政实力分析

（一）宁夏自治区经济实力分析

受益于西部大开发、“一带一路”战略的实施以及对内陆开放型经济试验区

的持续建设，2018年以来宁夏经济总体保持平稳增长，经济增速有所下降，但

仍持续高于全国平均水平；但与全国其他省市相比其经济体量仍相对小。2018年，

宁夏三产结构持续优化，但全区传统支柱产业仍面临较大的升级转型压力。此外，

受基础设施建设融资渠道收窄、重大项目接续储备不足等因素影响，固定资产投

资呈低迷状态，面临的恢复性增长难度加大。

宁夏自治区位于我国西部的黄河上游，东邻陕西省，西、北部接内蒙古自治

区，西南、南部和东南部与甘肃省相连，面积6.64万平方公里，下辖5个地级

市和22个县、市（区）。2018年末，全区常住人口688.11万人，较2017年末增

加6.32万人；其中回族人口占比较2017年末进一步上升0.24个百分点至36.55%，

仍是全国最大的回族聚居区。宁夏地处新亚欧大陆桥和中国-中亚-西亚经济走廊

的节点位置，是我国向西开发路陆通道的重要节点，区位优势突出。

受益于西部大开发、“一带一路”战略的实施以及对内陆开放型经济试验区

的持续建设，2018年以来宁夏经济总体保持平稳增长，但目前全区经济体量仍

相对小。2018年，宁夏实现地区生产总值3705.18亿元，在全国31个省市中仍

排名第29位；按可比价格计算，同比增长7.0%，较2017年下降0.8个百分点，

但仍高于全国水平0.4个百分点，增速位于全国第14位。同年，全区人均地区

生产总值同比增长6.0%至5.41万元，为全国水平的0.84倍。2019年前三季度，

宁夏实现地区生产总值2996.82亿元，同比增长6.5%，增速较上年全年进一步放

缓0.5个百分点，但高于同期全国水平0.3个百分点。

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 图表1. 2008-2018年宁夏自治区地区生产总值及增速变动情况

资料来源：Wind，新世纪评级整理

图表2. 2018年宁夏自治区与全国其他省市地区生产总值及增速对比

资料来源：Wind，新世纪评级整理

从三次产业结构看，宁夏以第二产业和第三产业为主，其中第三产业占比自

2011年以来持续上升，并于2017年首次超过第二产业占比，2018年继续保持

“三二一”的三产结构。2018年，全区实现第一产业增加值279.85亿元，同比增

长4.0%；第二产业增加值1650.26亿元，同比增长6.8%；第三产业增加值1775.07

亿元，同比增长7.7%。同年，全区三次产业增加值结构由2017年的7.6：45.8：

46.6调整为7.6：44.5：47.9。第三产业增加值对经济增长的贡献率较2017年下

降3.5个百分点至49.6%，系推动全区经济增长的主要动力。2019年前三季度，

宁夏实现第一产业增加值182.13亿元，同比增长2.6%；第二产业增加值1474.27

亿元，同比增长6.1%；第三产业增加值1340.42亿元，同比增长7.5%，三产保

持较快增长态势。

0.002.004.006.008.0010.0012.0014.00

0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.00

2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年

左轴：地区生产总值[亿元]右轴：宁夏地区生产总值增速[%]

右轴：全国地区生产总值增速[%]

0%2%4%6%8%10%

020,00040,00060,00080,000100,000120,000

广

东江

苏山

东浙

江河

南四

川湖

北河

北湖

南福

建上

海北

京安

徽辽

宁陕

西江

西广

西重

庆天

津云

南黑

龙

江内

蒙

古吉

林山

西贵

州新

疆甘

肃海

南宁

夏青

海西

藏

2018年地区生产总值[亿元]2018年地区生产总值增速[%]-右轴