2018年空调行业分析报告

Financial Sight2020年初爆发的新冠疫情严重扰乱了市场，给企业带来诸多不良影响，比如停工停产、供应链紊乱甚至停滞、制造业产品库存积压等[1]。

格力电器虽然积极落实供给侧结构性改革，大力提升智能化生产，为实现高质量发展做出了积极的贡献，但仍避免不了新冠疫情的冲击。

格力电器是我国家电行业的领军企业，一直是投资者青睐的蓝筹股，但在生产及销售等过程中需要筹集大量的资金，依赖合理的债务融资结构帮助企业经营管理。

通过健康的债务融资结构，格力电器可以有效降低融资成本，获得财务杠杆利益，使企业价值最大化。

然而，新冠疫情的爆发使格力电器原本的债务融资结构充满不确定性和潜在市场风险。

所以，本文以新冠疫情下的格力电器为研究对象，分析其债务融资结构现状、挖掘其在债务融资结构方面的潜在问题，并提出优化对策，对保障企业的可持续健康发展具有重要的现实意义。

1 格力电器经营状况分析2018—2021年，格力电器总资产规模整体趋势不断增加(除了2020年新冠疫情期间出现轻微下滑)，从2018年的2190.67 亿元增加到 2021年的 3195.98 亿元，4年时间总资产规模增加了1000多亿元，如表1所示。

(1)盈利能力呈下降趋势。

由表1可知，2018—2021年营业利润率下跌集中于新冠疫情期间。

除了疫情期间营业利润都是上半年略高，因为空调作为主要业务，季节性较强，上半年的需求度更高。

营业增长率在2018—2019年的小幅度增长得益于企业严格把控成本费用及经济转型升级，但随后的新冠疫情对国内空调行业市场带来较大的冲击[2]。

2020年下半年，因为新冠疫情的好转出现了明显回升；2021年上半年，迅速出现营业利润率下滑，主要原因是新冠疫情导致原材料价格上涨，利润率下滑。

(2)成长能力起伏波动，整体呈下降趋势。

格力电器的主营业务增长率从2019年到2020年上半年处于下降趋势。

2019年上半年出现下降是因为空调行业出现了疲软，之后疫情导致主营业务增长率下降更加迅速。

基于杜邦分析法的企业财务分析作者：***来源：《今日财富》2020年第13期杜邦财务分析体系，是将若干指标按其内在联系结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过净资产收益率这一核心指标来综合反映企业财务状况的一种分析方法。

本文通过格力电器2017-2018年财务报表数据的分析比较，介绍了杜邦分析法的实际应用，利用因素分析法和连环替代法对净资产收益率的驱动因素进行了分解，分析了背后的原因及其影响因素，并以此为依据对格力电器的经营管理提出相关的对策和建议。

杜邦财务分析体系（The Du Pond System），简称杜邦体系，又称杜邦分析法，是将若干反映企业盈利能力、营运能力和财务水平的指标按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过净资产收益率这一核心指标来综合反映企业财务状况的一种分析方法。

通过杜邦财务分析体系自上而下或自下而上的分析，不仅可以了解企业财务状况的全貌以及各项财务分析指标间的结构关系，而且还可以查明各项主要财务指标增减变动的影响因素及存在的问题，从而找到企业财务状况的症结所在，并能够“对症下药”找到相应的解决办法。

一、杜邦分析法的分析思路根据杜邦分析法的分析思路，我们设定了企业的核心财务指标——净资产收益率，并根据财务数据之间的关系把该指标层层分解，得到了一个相应的指标体系，可以将企业各个方面的分析指标有效结合起来，从而能够对企业的财务状况和水平产生更加直观、准确的判断和评价。

杜邦分析法用公式表示是：从上述公式可以得知，决定净资产收益率的因素有三个方面：销售净利率、总资产周转率和权益乘数。

其中，销售净利率反映企业的盈利能力，总资产周转率反映企业的营运能力，而权益乘数则反映企业的资本结构和财务风险。

这样分解以后，可以把净资产收益率这样一项综合性指标发生变化的原因具体化，从而比只用单独一项指标更加能够说明问题，并且可以针对性的对某类指标进行进一步分解，细化问题提出对策。

第1篇一、引言奥马电器（股票代码：002669）成立于1994年，是一家专业从事家用电器研发、生产和销售的企业。

公司主要从事冰箱、洗衣机、空调、热水器等家用电器的研发、生产和销售。

近年来，奥马电器在国内外市场取得了显著的业绩，已成为中国家电行业的领军企业之一。

本报告将对奥马电器的财务状况进行分析，以期为投资者提供参考。

二、公司概况1. 主营业务奥马电器主要从事冰箱、洗衣机、空调、热水器等家用电器的研发、生产和销售。

公司产品广泛应用于家庭、商业和工业领域，满足消费者多样化的需求。

2. 市场地位奥马电器在国内家电市场占据重要地位，产品畅销全国，并出口至多个国家和地区。

公司凭借先进的技术、优质的产品和服务，赢得了广大消费者的信赖。

3. 财务状况奥马电器近年来财务状况良好，盈利能力较强。

以下是公司财务状况的具体分析。

三、财务分析1. 盈利能力分析（1）毛利率奥马电器近年来毛利率保持在较高水平，表明公司具有较强的盈利能力。

以下为近年毛利率情况：年份毛利率（%）2018 22.782019 23.142020 23.512021 23.79从上述数据可以看出，奥马电器毛利率逐年上升，表明公司盈利能力持续增强。

（2）净利率奥马电器净利率也呈现出逐年上升的趋势，说明公司在控制成本、提高效益方面取得了一定的成果。

以下为近年净利率情况：年份净利率（%）2018 3.762019 4.232020 4.712021 5.262. 营业收入分析奥马电器近年来营业收入稳步增长，表明公司在市场竞争中具有较强的竞争力。

以下为近年营业收入情况：年份营业收入（亿元）2018 80.762019 92.762020 105.122021 117.80从上述数据可以看出，奥马电器营业收入逐年增长，表明公司在市场占有率上取得了显著成果。

3. 资产负债率分析奥马电器资产负债率相对稳定，表明公司财务风险较低。

以下为近年资产负债率情况：年份资产负债率（%）2018 45.162019 43.762020 44.822021 45.76从上述数据可以看出，奥马电器资产负债率相对稳定，说明公司财务状况较为稳健。

第1篇一、报告概述本报告旨在对美的集团（以下简称“美的”或“公司”）的财务状况、经营成果和现金流量进行全面分析。

通过对公司财务数据的解读，评估其财务健康状况、盈利能力、偿债能力、运营效率和成长性等方面，为投资者、管理层和利益相关者提供决策参考。

报告时间范围为2019年至2022年，数据来源于公司年度报告、季报及公开市场信息。

二、公司简介美的集团是一家以家电制造为主，涵盖家电、暖通空调、机器人与自动化业务的大型综合性企业集团。

公司成立于1968年，总部位于广东顺德，于2001年在深圳证券交易所上市（股票代码：000333）。

经过多年的发展，美的已成为全球家电行业的领军企业之一。

三、财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析2019年至2022年，美的集团的总资产逐年增长，由2019年的4075.79亿元增至2022年的6193.74亿元。

其中，流动资产占比最高，表明公司短期偿债能力较强。

具体来看，2019年至2022年，美的集团流动资产分别为2362.25亿元、2721.54亿元、2966.13亿元和3222.74亿元，占比分别为57.90%、57.25%、48.17%和52.05%。

固定资产占比逐年上升，由2019年的610.35亿元增至2022年的942.35亿元，占比分别为15.00%、12.76%、15.21%和15.28%。

（2）负债结构分析2019年至2022年，美的集团的总负债逐年增长，由2019年的2141.77亿元增至2022年的3261.93亿元。

其中，流动负债占比最高，表明公司短期偿债压力较大。

具体来看，2019年至2022年，美的集团流动负债分别为1729.17亿元、1986.23亿元、2240.61亿元和2519.89亿元，占比分别为80.57%、77.90%、81.06%和77.27%。

长期负债占比逐年下降，由2019年的412.60亿元降至2022年的742.34亿元，占比分别为9.82%、12.10%、11.90%和22.72%。

空调生产项目实施方案规划设计/投资分析/产业运营空调生产项目实施方案2018年中国空调总产量为20486.0万台，2019年中国空调总产量为21866.2万台，预计2020年中国空调总产量将达23593.9万台。

该空调项目计划总投资13961.96万元，其中：固定资产投资9925.52万元，占项目总投资的71.09%；流动资金4036.44万元，占项目总投资的28.91%。

达产年营业收入30425.00万元，总成本费用23851.83万元，税金及附加249.40万元，利润总额6573.17万元，利税总额7729.21万元，税后净利润4929.88万元，达产年纳税总额2799.33万元；达产年投资利润率47.08%，投资利税率55.36%，投资回报率35.31%，全部投资回收期4.33年，提供就业职位624个。

重视环境保护的原则。

使投资项目建设达到环境保护的要求，同时，严格执行国家有关企业安全卫生的各项法律、法规，并做到环境保护“三废”治理措施以及工程建设“三同时”的要求，使企业达到安全、整洁、文明生产的目的。

......随着人们生活水平的提高,室内空调已经俨然成为生活中不可缺少的家用电器。

2019年国内家用空调总销量15062.7万台，同比下滑0.74%；内销9216.3万台，同比下滑0.69%。

据预测，2020年中国家用空调总销量将达16143.8万台，内销9668.5万台。

空调生产项目实施方案目录第一章申报单位及项目概况一、项目申报单位概况二、项目概况第二章发展规划、产业政策和行业准入分析一、发展规划分析二、产业政策分析三、行业准入分析第三章资源开发及综合利用分析一、资源开发方案。

二、资源利用方案三、资源节约措施第四章节能方案分析一、用能标准和节能规范。

二、能耗状况和能耗指标分析三、节能措施和节能效果分析第五章建设用地、征地拆迁及移民安置分析一、项目选址及用地方案二、土地利用合理性分析三、征地拆迁和移民安置规划方案第六章环境和生态影响分析一、环境和生态现状二、生态环境影响分析三、生态环境保护措施四、地质灾害影响分析五、特殊环境影响第七章经济影响分析一、经济费用效益或费用效果分析二、行业影响分析三、区域经济影响分析四、宏观经济影响分析第八章社会影响分析一、社会影响效果分析二、社会适应性分析三、社会风险及对策分析附表1：主要经济指标一览表附表2：土建工程投资一览表附表3：节能分析一览表附表4：项目建设进度一览表附表5：人力资源配置一览表附表6：固定资产投资估算表附表7：流动资金投资估算表附表8：总投资构成估算表附表9：营业收入税金及附加和增值税估算表附表10：折旧及摊销一览表附表11：总成本费用估算一览表附表12：利润及利润分配表附表13：盈利能力分析一览表第一章申报单位及项目概况一、项目申报单位概况（一）项目单位名称xxx（集团）有限公司（二）法定代表人许xx（三）项目单位简介公司致力于一个符合现代企业制度要求，具有全球化、市场化竞争力的新型一流企业。

中国家电批发行业发展现状及发展趋势分析一、家电概述及分类家用电器（HEA）主要指在家庭及类似场所中使用的各种电器和电子器具。

又称民用电器、日用电器。

家用电器使人们从繁重、琐碎、费时的家务劳动中解放出来，为人类创造了更为舒适优美、更有利于身心健康的生活和工作环境，提供了丰富多彩的文化娱乐条件，已成为现代家庭生活的必需品。

家用电器的分类方法在世界上尚未统一。

但按产品的功能、用途分类较常见，大致分为8类。

二、家电行业现状分析1、家电市场数量及经营面积分析目前，家电已成为生活的必需品，因此各方力量均欲分一杯羹。

目前正是几种渠道、几种业态并举的时候，短时间谁都不能替代谁，但只有坚持走差异化经营之路，各渠道才能走上自己的良性发展之路。

我国家电行业在经历了高速增长期后，产品普及率较高，市场已由增量市场转为存量市场。

过去十年中国家电产业高速增长。

2018年我国城镇家庭平均每百户（部分）空调拥有量142.2台，农村家庭平均每百户（部分）空调拥有量65.2台，城镇家庭平均每百户（部分）热水器拥有量97.2台，农村家庭平均每百户（部分）热水器拥有量68.7台，2018年我国城镇家庭平均每百户（部分）烟机拥有量79.1台，农村家庭平均每百户（部分）烟机拥有量26台。

2017年中国有家电市场数量32，2018年中国有家电市场数量30，同比下降6.25%，预计2019年约28个。

2017年我国家用电器和音像器材类摊位数31669个，2018年我国家用电器和音像器材类摊位数31135个，预计2019年大约为30144个。

2017年我国家电市场营业面积147.83万平方米，2018年我国家电市场营业面积144.48万平方米，预计2019年大约为141.8万平方米。

2017年我国家用电器及电子产品专门零售营业面积1291.25万平方米，2018年我国家用电器及电子产品专门零售营业面积1424.11万平方米，预计2019年大约为1409.1万平方米。

第1篇一、引言格力电器（股票代码：000651）是中国家电行业的领军企业，主要从事空调、暖通设备、生活电器、中央空调等产品的研发、生产和销售。

近年来，随着我国经济的持续增长和消费水平的不断提高，格力电器在市场竞争中占据了一定的优势。

本文将对格力电器近两年的财务报告进行分析，以揭示其经营状况和财务风险。

二、格力电器近两年财务报告概况1. 2019年财务报告2019年，格力电器实现营业收入2010.15亿元，同比增长8.54%；归属于上市公司股东的净利润为255.11亿元，同比增长16.97%。

其中，空调业务收入占比最高，达到88.64%。

2. 2020年财务报告2020年，格力电器实现营业收入1981.15亿元，同比增长-1.89%；归属于上市公司股东的净利润为246.72亿元，同比增长-4.01%。

尽管营业收入出现下滑，但格力电器在面临新冠疫情等不利因素影响下，仍保持了良好的盈利能力。

三、格力电器近两年财务报告分析1. 盈利能力分析（1）毛利率分析2019年，格力电器毛利率为22.25%，较2018年上升0.36个百分点；2020年，毛利率为21.19%，较2019年下降1.06个百分点。

毛利率的下降主要受到原材料价格上涨、市场竞争加剧等因素的影响。

（2）净利率分析2019年，格力电器净利率为12.64%，较2018年上升0.64个百分点；2020年，净利率为12.43%，较2019年下降0.21个百分点。

尽管净利率略有下降，但总体保持稳定，显示出格力电器较强的盈利能力。

2. 运营能力分析（1）存货周转率分析2019年，格力电器存货周转率为5.01次，较2018年上升0.54次；2020年，存货周转率为4.86次，较2019年下降0.15次。

存货周转率的下降表明格力电器存货管理能力有所下降，可能存在一定的库存风险。

（2）应收账款周转率分析2019年，格力电器应收账款周转率为6.15次，较2018年下降0.01次；2020年，应收账款周转率为6.10次，较2019年下降0.05次。

本文部分内容来自网络，本司不为其真实性负责，如有异议或侵权请及时联系，本司将予以删除！== 本文为word格式，下载后可随意编辑修改！ ==美的集团内部控制的问题及对策的相关研究一、美的集团的发展现状美的集团创立于1968年，201X年9月于深交所上市，是我国典型的大型综合性家电企业集团，也涉足房产、物流等领域。

201X年第三季度，美的集团营业总收入高达1120亿元，同比增长2.2%;净利润约110.12亿元，同比增长23.0%。

在201X年《财富》中国500强榜单中，美的集团位居家电行业第一。

近期，美的集团提出了未来发展规划的新战略：用3年左右时间，做好产品，进一步提升经营质量;用3 年左右时间，成为中国家电行业的领导者;用3 年左右时间，全面进军世界家电行业，实现全球经营。

为了适应美的集团快速发展的需求，分析美的集团内部控制存在的主要问题，不断改进和完善其现有的内部控制制度，有很大的必要性。

二、美的集团内部控制存在的主要问题(一)对内部控制重视不足美的集团作为我国知名的家电品牌，正在不断地向强者市场进军中，201X年也曾极其辉煌，成为500强前10位中唯一的家电企业。

然而，紫砂煲事件的发生，却反映出美的集团的内部控制着实存在一些问题。

这一事件的起因，是美的推出的一款紫砂煲，宣传称其内胆全部选用纯正紫砂烧制富含大量微量元素，利于身体健康，而且表里如一，从里到外的好。

但是事后有消费者投诉该产品并不是由紫砂制成的。

这个紫砂养生包含有化工原料，因而将美的集团告上法庭。

美的集团的代理人在法庭对此的回应却是一直否认，并且将责任推卸于报道有误夸大了事实。

事件发生一周后，美的集团虽出面致歉并承诺为消费者退货，但退货程序却仍存在诸多漏洞，给企业形象造成了很大的损失。

这一事件充分反映了美的集团的董事会、管理者对内部控制的重视不足。

(二)内部控制制度不完善由于美的集团对内部控制重视不足，因此未全面分析其内部控制环境。