中国上市公司治理评价指标体系
中国公司治理指数CCGINK
2003年4月27日，中国第一个上市公司治理状况"晴雨表"--"中国上市公司治理评价指标体系（即中国公司治理指数CCGINK）"由南开大学公司治理研究中心正式推出。在南开大学举行的网上新闻发布会上，《国际经验与中国公司治理实践-中国上市公司治理评价系统》研究报告与广大公众见面，这一成果意味着我国公司治理评价研究领域已全面与国际接轨，同时也标志着从2003年起我国上市公司治理评价体系全面启动，并为中国上市公司治理排行榜提供了理论依据。
中国上市公司治理评价指标体系（即中国公司治理指数CCGINK）以中国证监会2002年《上市公司治理准则》为基准，综合考虑《公司法》、《证券法》、《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》、《股份转让公司信息披露细则》等有关上市公司的法律法规及其相应的文件，借鉴国际著名公司治理评价体系，并结合中国上市公司治理环境的特点，从股东权益/控股股东、董事/董事会、监事/监事会、经理层、信息披露以及利益相关者6个维度，构建了中国上市公司治理的综合性评价系统。
该指标体系借鉴国外一流公司治理评价指标体系，充分考虑中国公司治理的特殊环境，包括6个一级指标，20个二级指标，涉及80多个方面的评价内容，并对各指标的使用情况进行了"指标说明"，对各级指标的评价标准给予了合理的界定。在指标体系的设计上，与国外现有的评价系统相比，上市公司的独立性、股东权益的保护、监事会以及利益相关者参与治理等方面都得以充分的考虑。
通过该系统的运行，可以充分掌握我国公司治理的现状，观察与分析中国上市公司在股权结构、董事会运作、经营层激励约束、监事会监督、信息披露以及利益相关者参与治理等方面的现状与问题，从而在此基础上通过实证性研究探索怎样的公司股权结构是合理的、如何规范股东大会以及怎样才能确保上市公司的独立性；董事会如何运作才有利于公司治理质量的提高；采用何种激励与约束机制才能促使经营者为公司长期发展而努力；如何建立完善的信息披露制度以及设置怎样的利益相关者参与治理的机制才有利于公司治理绩效的提高等切实有效的公司治理模式及方案。
《经济》杂志推出“中国上市公司治理100佳”
南开大学公司治理研究中心
公司治理指数是以指数形式对上市公司治理状况做出的系统客观的评价。中国公司治理指数（简称南开治理指数，CCGI NK）是以公司治理著名学者李维安教授带领的南开大学公司治理研究中心，长期研究和前瞻中国公司治理动态的结果。该指数是在借鉴国际经验的前提下，围绕中国经济转轨时期公司治理中的公司内部治理机制、信息披露、中小股东的利益保护、上市公司独立性、董事会的独立性以及监事会参与公司治理等突出的治理问题，建立的一套适应中国上市公司治理环境，具有中国特色的公司治理评价系统。
编制中国上市公司治理指数的样本数据来源于两个方面：一是在中国证监会等有关部门的协助下，于2002年6月对中国1307家上市公司治理状况开展的调查；二是截至2003年4月底披露的2002年上市公司年报。
样本筛选的原则是：(1)指标信息齐全；(2)不含异常数据，最后确定有效样本931家。从股东行为、董事会、经理层、监事会、信息披露等维度，采用64个指标对样本进行了综合评价。
南开大学公司治理研究中心课题组通过对931个有效样本的观察分析发现，我国公司治理总指数呈现正态分布趋势，公司间治理存在较大差异。全部ST以及PT上市公司的治理状况较一般上市公司差，平均治理指数相差3个百分点。上述结果说明“南开治理指数”能够显现公司间治理状况的差异，准确判断公司治理水平；对各行业的公司治理的分析发现，我国目前各行业间公司治理状况差异较大，目前我国公司治理状况与行业竞争程度呈现反向关系，市场机制尚未有效发挥作用，而政府在公司治理中仍扮演着重要的角色。对行业公司治理的观察还发现行业治理状况与地区经济发展水平具有一定的相关性。上市公司治理指数东部沿海地区高于中部地区，中部地区高于西部地区。一定程度上说明公司治理的质量与地区经济发展水平具有一定的相关性。
本研究中提到的经理层，是指公司的高级管理人员，通常包括总经理、副总经理、三总师（总会计师、总经济师、总工程师）和董事会秘书。他们的工作效果直接决定了公司的发展状况。而其工作效果的好坏又取决于经理层的激励约束机制的完善程度。经理层治理评价是从保证公司决策科学、保障公司整体长
远利益出发，对经理层激励和约束状况所进行的科学评价，它可以客观地向公司内、外部相关组织和个人提供有关经理层的治理信息。因此经理层治理指数是公司治理指数的重要组成部分。
课题组基于公司治理应“从治理结构向治理机制”转变的思想，基于“内外兼制，科学决策”的新理念，以制衡“内部人控制”为主线，根据我国转轨经济的特殊性背景，构建了中国上市公司经理层治理评价指标体系。具体而言，经理层治理评价指标由三个维度、总共22个指标构成。
具体包括：（1）人事任免制度。包括总经理的选聘方式、其他高管人员的选聘方式、高管人员的行政度和董事长与总经理的两职设置状况；（2）执行保障。包括决策支持、经营控制、双重任职、内部人控制和CEO设置等指标；（3）激励与约束机制。薪酬水平、薪酬结构、薪酬动态激励、持股比重、股权流通性、持股方式、决策报告制度和职务消费制度等。我们利用该评价系统对2002年我国931家样本上市公司经理层治理状况进行了评价，并根据得分多少进行排名。中国公司治理指数以及其中的经理层治理指数是南开大学公司治理研究中心在公司治理理论研究成果基础上，与前期推出的中国公司治理原则（2000年）、中国公司治理指标体系设置（2003年）共同构成了完整系统的研究成果。
本研究受到国家自然科学基金项目（70272026）、国家社科基金项目
（02BJY127）、高等学校优秀青年教师教学科研奖励基金项目、南开大学“985”项目、南开大学“211工程”项目资助。课题负责人：李维安；课题组顾问：童道驰；课题组成员：牛建波、张国萍、谢永珍、程新生、武立东、徐伟、马连福、王世权、袁庆宏、张耀伟、李汉军、唐跃军。
