国家开放大学新版财务管理作业1
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新版财务管理作业1
一、计算题
1.甲公司平价发行5年期的公司债券，债券票面利率为8%，每半年复利一次，到期一次偿还本金，该债券的有效年利率是多少？
2.某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金是多少？
3.有一项年金，前2年没有现金流入，后5年每年年末流入500万元，假设年利率为10%，该年金的现值是多少？
4.已知A债券收益率的标准差为0.2，B债券报酬率的标准差为0.5，A、B两者之间报酬率的协方差是0.06，则AB两者之间报酬率的相关系数是多少？
5.投资组合P由债券A、债券B组成，其标准差分别为12%和8%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为为10%；如果两种债券的相关系数为-1，则该组合的标准差为多少？
6.假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中“?”位置的数字(请将结果填写表格中，并列出计算过程)。
债券名称 必要报酬率 标准差 与市场组合的相关系数 贝塔值
无风险资产 ? ? ?
市场组合 0．1 ? ?
A股票 0.22 ? 0.65 1.3
B股票 0.26 0.15 ? 0.9
债券名称 必要报酬率 标准差 与市场组合的相关系数 贝塔值
无风险资产 2.5% 0 0 0
市场组合 17.5% 0．1 1 1
A股票 0.22 0.2 0.65 1.3
B股票 0.26 0.15 ? 0.9
7.C公司在2016年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期一次还本。假定2014年1月1日金融市场上虞该债券等风险投资的市场利率是9%，该债券的发行价定为多少？
8.某投资人准备投资于A公司的股票（该公司没有发放优先股），2016年的有关数据如下：每股净资产为10元，每股收益为1元，每股股利为0.4元，现行A股票市价为15元/股。已知目前国库券利率为4%，债券市场平均收益率为9%，A股票的β系数为0.98，该投资人是否应当以当时市价购入A股票？
二、案例分析题
A是一家上市公司，主要经营汽车座椅的生产销售。近年来，随国内汽车市场行情大涨影响，公司股票也呈现出上升之势。某机构投资者拟购买A公司股票并对其进行估值。已知：该机构投资者期望A公司未来5年来收益率将增长12%（g1），且预期5年后的收益增长率调低为6%（g2）。根据A公司年报，该公司现时（D0）的每股现金股利为2元。如果该机构投资者要求的收益率为15%（Ke），请分别根据下列步骤测算A公司股票的价值。要求按顺序：
1测算该公司前5年的股利现值（填列下表中的？部分）
年度（t） 每年股利 现值系数PVIF15%,t 现值Dt
1 2*（1+12）=2.24 0.870 1.95
2 ? 0.756 ?
3 ? 0.658 ?
4 ? 0.572 ?
5 ? 0.497 ?
前5年现值加总 ?
2.确定第5年末的股票价值（即5年后的未来价值）
3.确定该股票第5年末价值的现值是多少？
4.该股票的内在价值是多少？
5.如果该公司现时股票价格为40元/股，请问该机构投资者是否会考虑购买该股票？
