北京白纸坊光源里棚户区改造项目投融资框架设计
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1白纸坊光源里棚户区改造项目
PPP投融资框架设计
21问题
界定2
政府
分析
3企业
分析4
案例
分析5
项目
概况
6实施
方案7
风险
分析目录
31
问题界定棚户区概念1.2PPP概念1.3问题背景1.1改造现状
2008年至2012年,全国改造各类棚户区1260万户;2013年改造各类棚户区320万户以上,
2014年计划改造470万户以上
在2015年至2017年,预计继续改造各类棚户区1000万户,其中城市棚户区800万户。
公益性:“利为民所谋”
提高了国民生活水平,同时促进了城市经济发展
4面积大,数量多
协调难度大,统筹要求高
棚户区自身基础差,其内居民生活贫困者多,
没有能力通过市场解决自身住房
改造的资金数额大,效益低,
地方财力难以进行改造减轻政府债务负担,减缓地方融资平台压力
更贴近实际需求,市场化运营
各取所长,提高公共产品供给效率
棚户区改造问题1.4
PPP优势1.5
5政府
分析2政府态度2.1
“以人为本不是一句空话,就是砸锅卖铁,也要让百姓搬出棚户区”
“今年我国要更大规模加快棚户区改造,不能一边是高楼林立,一边是棚户连片。”指导精神:李克强讲话
强调居住条件;提出政府主导,市场运作。
——《关于推进城市和国有工矿棚户区改造工作的指导意见》,2009
多渠道筹措改造资金,加大对棚户区改造的资金支持;加大税费政策支持;落实土地供应政
策;加快行政审批手续。
——《关于加快我市城市和国有工矿棚户区改造工作的实施方案》,2011
进一步强调资金支持和吸引民间资本参与;简化行政审批流程;落实税费减免政策。
——《国务院关于加快棚户区改造工作的意见》,2013
国家开发银行重点支持棚户区改造及城市基础设施等相关工程建设。加大金融支持力度,通
过投资补助、贷款贴息等多种方式,吸引社会资金,参与投资和运营棚户区改造项目。——
《国务院办公厅关于进一步加强棚户区改造工作的通知》,2014各项政策鼓励民间资本
棚户区改造目标
6政府
分析2政府态度2.1
指导精神:李克强讲话
各项政策鼓励民间资本
棚户区改造目标政府需求2.2
“十二五”期间新建3600 万套棚改住房,
每套60 平方米计,600 万套住房就有21. 6 亿平方米,
所需要投入的资金将超过5 万亿元。
2011 年近1. 4万亿元的保障房建设投资,预计将达到全国住宅开发投资规模的三分之一左右。
中央财政预算拟安排补助资金1030 亿元,其余90% 的资金需要通过各种途径配套解决。开发建设资金缺乏
拆迁安置问题
民生问题、基础设施
7政府
分析政府态度2.1
指导精神:李克强讲话
各项政策鼓励民间资本
棚户区改造目标政府需求2.2
开发建设资金缺乏
拆迁安置问题
民生问题、基础设施
政府优势
2.3拆迁的组织协调良好的信用保障丰富的社会资源
政府顾虑
2.42
注重旧住宅区有机更新、旧住宅性能充分利用和历史文化街区保护;
居民安置采取实物安置和货币补偿相结合。
——《关于加快推进棚户区(危旧房)改造的通知》,2012
历史文化破坏社会空间分割项目缺乏吸引力
83
企
业
分
析企业需求3.1企业优势3.2企业顾虑3.3
投资回报率
政治资本
社会价值开发效率
因地制宜
融资能力投资回收期长
投资回报率低
前期投入大
项目风险
94
案
例
分
析市场化运作,市政府兜底
政府渠道:38.67%
□政府补贴□政策减免
市场渠道:56.33%
▇政府5.63%~11.27% ▇企业36.33%~46.33%
□企业筹资□部分项目和土地的市场化运作
□个人集资□银行贷款□工程节约
社会渠道:5%
□社会扶助□单位帮扶辽宁4.1
九个一块
104
案
例
分
析市场化运作,市政府兜底辽宁4.1
九个一块
棚户区改造项目纳入经济适用房计划,建设用地以行政划拨方式提供
腾空的棚户区中可开发为商品住宅、商服项目的建设用地,招拍挂出让,
土地收益用以支持棚户区改造项目
新建回迁小区内部分商业开发用地,完善棚改新区商业和公共服务功能,
筹集资金反哺棚改新区政策,以商补住土地划拨以商补住
114
案
例
分
析市场化运作,市政府兜底辽宁4.1
九个一块
政策优惠,信誉良好,工程款及时兑现
棚改办协调各部门简化拆迁手续,动员拆迁力度强
组织得力,提前回迁,缩短拆迁户之苦,节约过渡费
不能只靠市场机制调节,必须由各级政府应承担的公共服务职责来“兜底”土地划拨以商补住
“一号工程”“抚顺速度”
124
案
例
分
析黄石4.2
“共有产权、公共租赁、租售并举”保障性住房新产品
统一租金标准,分层次逆向补贴创新住房制度
134
案
例
分
析黄石4.2
政府主导+专业平台公司+商业运作“黄石众邦公租房模式”
房地产管理局+住房保障中心+专业住房投资公司“三位一体”住房保障实施体系
招拍挂出让土地市场价购买,再返还土地出让金
创新房屋征收模式、体制、机制,探索项目捆绑开发以平衡资金,
异地安置与就地安置并举,价值评估原则等创新住房制度
创新体制机制
144
案
例
分
析徐州4.3
“创造性地提出了“拆建结合”的方案,将棚户区改造全过程有机结合,
既有棚户区拆迁项目,又有定销安置房建设项目,
融资期限最长可放宽到10年,既与棚改周期吻合,又能争取到金融机构的资金支持。拆建合一、动态抵押、土地出让金定向返还
154
案
例
分
析徐州4.3
授权徐州市新盛建设发展投资有限公司成为徐州市棚户区改造项目投融资主体,
从事棚户区项目改造、拆迁定销房建设、商业地开发及运营管理。
政府信用转化“还款现金流”因此有了“载体”,银行资金通过该渠道流进了棚改
项目中
“政府拆迁、净地上市、土地有条件出让”拆建合一、动态抵押、土地出让金定向返还
政府入口—开发性金融孵化—市场出口
16项目概况5
地块基本信息5.1
北起白纸坊东街,东至半步桥胡同至半步桥街
西临右安门内大街,南至里仁街西段
面积:90000多平米
涉及居民:2500余户
土地性质:居住用地为主,少量商业用地区位条件5.2
地铁陶然亭站
七个公交站
十分钟到达北京南站
南二环,西二环
上世纪50年代搭建的工房,
设计年限10年,实际使用60多年。
设计缺陷、使用年限过长、居住负荷过大
土地归属权问题、人口安置问题
→曾经两次改造尝试未成功
97%户调查完毕,95%以上居民同意
经济社会条件5.3周边配套5.4医疗配套齐全:2公里内四所三甲
教育资源丰富:多所中小学
商业配套缺乏:远离大型商场,建材装饰
生态环境优良:
三处城市公园,护城河岸绿地
实施方案6
17拆迁
安置6.1政府拆迁安置难度大,征收及安置资金压力大
政府难以协调各方面需求,拆迁安置所需时间长
腾空出的净地上市招拍挂,企业缺乏竞争力不参与拆迁安置
政府没有履行公共服务职责,对项目公益性缺乏保障,控制力弱
企业拆迁受到限制多,协调难度大,土地产权历史遗留问题
拆迁周期长,收益低,风险难以把控,对企业缺乏吸引力单独负责拆迁安置
一二级联动:拆迁由政府主导,企业协助补贴,安置房由企业建造
实施方案6
18拆迁补偿企业风险
政府补贴
企业筹集
拆迁
安置
安置需求公平福利共有产权政策性贷款
社会资源6.1
多样补偿
优惠措施
实施方案6
19拆迁补偿企业风险
政策保障
担保落实政府补贴
企业筹集
拆迁
安置
安置需求公平福利积极动员公开透明
共有产权政策性贷款
社会资源6.1合同保障
多样补偿
优惠措施
实施方案6
20投融资模式比选6.2
编号投融资模式模式描述企业利润来源政府吸引力企业风险
1委托一级开发企业只做一级土地开发,开发为熟地
后直接移交政府,政府为企业提供资
金补贴政府资金补贴或
土地出让金分成政府补偿额较
大,且需再次招
拍挂,流程繁琐流程简单,资金需求
量小,项目风险低
2土地出让金折
扣企业完成土地一级开发后,政府承诺
在土地二级市场给予企业一定的出让
金折扣二级市场拿地的
低成本;二级开
发的收益政府有一定控制
力,投入少,但
仍需土地招拍挂
流程参与流程繁琐,谈判
及暗箱成本高;初始
投入较大
3一二级捆绑招
标政府将项目的一二级开发权打包交由
同一家企业完成,政府与企业谈判确
定一收益率范围,超额收益政企共享主要为二级开发
的收益政府几乎无投
入,省事且能够
获得一定收益,
但项目可控性差资金需求量较大,项
目周期长,资金链易
断裂
4土地作价入股政府将项目土地价值折算入股,参与
到项目股权结构中。主要为二级开发
的收益政府对项目的参
与度和控制力
强,投入少与政府的沟通成本
大,政府违约风险定性比选