第5章固定资产投资

第五章投资项目资本预算一、单项选择题1.下列关于各项评价指标的表述中，错误的是（）。

A.净现值是绝对数指标，在比较投资额不同的项目时有一定的局限性B.现值指数是相对数，反映投资的效率C.内含报酬率是项目本身的投资报酬率D.会计报酬率是使用现金流量计算的【答案】D【解析】会计报酬率法的缺点：使用账面利润而非现金流量，忽视了折旧对现金流量的影响；忽视了净利润的时间分布对于项目经济价值的影响。

所以选项D错误。

2.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定报价折现率为12%，有四个方案可供选择。

其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，10年期、折现率为12%的投资回收系数为0.177；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的项目计算期为11年，其等额年金为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。

最优的投资方案是（）。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案【答案】A【解析】由于乙方案的现值指数小于1，丁方案的内含报酬率为10%小于报价设定折现率12%，所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的项目计算期不等，应选择等额年金最大的方案为最优方案。

甲方案的等额年金=项目的净现值/年金现值系数=项目的净现值×投资回收系数=1000×0.177=177（万元），高于丙方案的等额年金150万元，所以甲方案较优。

3.甲公司预计投资A项目，项目投资需要购买一台设备，该设备的价值是100万元，投资期1年，在营业期期初需要垫支营运资本50万元。

营业期是5年，预计每年的净利润为120万元，每年现金净流量为150万元，连续五年相等，则该项目的会计报酬率为（）。

A.80%B.100%C.120%D.150%【答案】A【解析】会计报酬率=120/（100+50）=80%。

4.下列关于各项评价指标的表述中，错误的是（）。

A.以现值指数进行项目评价，折现率的高低会影响方案的优先次序B.内含报酬率的计算受资本成本的影响C.折现回收期考虑了资金时间价值D.会计报酬率考虑了整个项目寿命期的全部利润【答案】B【解析】在计算内含报酬率时不必事先估计资本成本，只是最后才需要一个切合实际的资本成本来判断项目是否可行。

第五章固定资产和投资性房地产核算岗实务【即测即评】一、单项选择题1．甲公司为一家制造型企业，为增值税一般纳税人，使用的增值税税率为17%。

2016年5月10日，为降低采购成本，向乙公司一次性购入三套不同型号且有不同生产能力的设备A、B、C。

甲公司以银行存款支付货款1900万元、增值税税额为323万元、保险费20万元。

A设备在安装过程中领用账面价值为10万元的生产用原材料；支付安装工人工资为8万元.A设备于2016年12月21日达到预定可使用状态。

假定A、B、C设备均满足固定资产定义及确认条件,公允价值分别为750万元、600万元、650万元.不考虑其他因素,则A设备的入账价值为（）万元。

A．600 B．738C．685 D．7502．甲公司一台用于生产M产品的设备预计使用年限为5年,预计净残值为零。

假定M 产品各年产量基本均衡。

下列折旧方法中，能使该设备第一年计提折旧金额最多的是( ）。

A．工作量法B．年限平均法C．年数总和法D．双倍余额递减法3．甲公司某项固定资产已完成改造，累计发生的改造成本为400万元，拆除部分的原价为200万元。

改造前，该项固定资产原价为800万元，已计提折旧250万元，不考虑其他因素，甲公司该项固定资产改造后的账面价值为（）万元.A．750 B．812.5C．950 D．100004．甲公司系增值税一般纳税人,2015年8月31日以不含增值税的价格100万元售出2009年购入的一台生产用机床，增值税销项税额为17万元，该机床原价为200万元（不含增值税），已计提折旧120万元，已计提减值准备30万元，不考虑其他因素，甲公司处置该机床的利得为（）万元。

A．3 B．20C．33 D．505．甲公司自行建造某项生产用大型设备，建造过程中发生外购设备和材料成本共2000万元,人工成本800万元，资本化的借款费用50万元，安装费用100万元，为达到正常运转发生测试费20万元，外聘专业人员服务费10万元,员工培训费8万元。

第五章项目投资一、单项选择题1.某公司当初以300万元购入一块土地，当前市价为350万元，如果公司计划在这块土地上兴建厂房，应（）。

A.以300万元作为投资分析的机会成本B.以50万元作为投资分析的机会成本C 以350万元作为投资分析的机会成本D.以350万元作为投资分析的沉没成本C2.利用回收期指标评价方案的财务可行性，容易造成管理人员在决策上的短视，不符合股东的利益，这是因为（）。

A.回收期指标未考虑货币时间价值因素B.回收期指标忽视了回收期以后的现金流量C.回收期指标在决策上伴有主观臆断的缺陷D.回收期指标未利用现金流量信息B3.某投资项目的原始投资额为200万元，建设期为1年，投产后1-6年每年现金净流量为40万元，第7-10年每年现金净流量为30万元，则该项目包括建设期的投资回收期为（）年。

A.5B.6C.7D.8B4.某投资项目的原始投资额为100万元，当年建设当年投产，投产后1-5年每年净收益为10万元，第6-10年每年净收益为20万元，则该项目的年均会计收益率（又称以净利润为基础的平均报酬率）为（）。

A.5%B.10%C.15%D.30%C8.在下列评价指标中，未考虑货币时间价值的是（）。

A.净现值B.内部收益率C.获利指数D.回收期D二、多项选择题1.下列各项中，属于现金流出项目的有（）。

A.建设投资B.经营成本C.长期待摊费用摊销D.固定资产折旧E.所得税支出AE2.某公司拟于2003年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是（）。

A.需购置新的生产流水线，价值为300万元，同时垫付25万元的流动资金B.2002年公司支付5万元的咨询费，请专家论证C.公司全部资产目前已经提折旧100万元D.利用现有的库存材料，目前市价为20万元E.投产后每年创造销售收入100万元AE◆现金流入量－－营业收入、回收固定资产残值、回收流动资金、其他现金流入◆现金流出量－－固定资产投资支出、垫支营运资本、付现成本、税金、其他现金流出净现金流量＝现金流入量－现金流出量3.下列项目中，属于非贴现评价指标的有（）。

第五章固定资产（六）第二节固定资产的后续计量二、固定资产的后续支出（二）费用化的后续支出与固定资产有关的修理费用等后续支出，不符合固定资产确认条件的，应当根据不同情况分别在发生时计入当期管理费用或销售费用。

生产车间使用固定资产发生的修理费用计入管理费用。

企业以经营租赁方式租入的固定资产发生的改良支出，应予资本化，作为长期待摊费用，合理进行摊销。

（1）符合固定资产确认条件的大修理支出应予资本化。

（2）固定资产账面价值=固定资产成本-累计折旧-固定资产减值准备。

【例题】20×7年1月3日，甲公司对现有的一台生产用机器设备进行日常维护，维护过程中领用本企业原材料一批，价值为94 000元，应支付维护人员的工资为28 000元；不考虑其他相关税费。

要求：编制甲公司的相关会计分录。

【答案】对机器设备的维护，仅仅是为了维护固定资产的正常使用而发生的，不产生未来的经济利益，因此应在其发生时确认为费用。

甲公司的账务处理为：借：管理费用 122 000贷：原材料94 000应付职工薪酬28 000【例题】甲公司自行建造某项生产用大型设备，该设备由A、B、C、D四个部件组成。

建造过程中发生外购设备和材料成本7 320万元，人工成本1 200万元，资本化的借款费用1 920万元，安装费用1 140万元，为达到正常运转发生测试费600万元，外聘专业人员服务费360万元，员工培训费120万元。

2015年1月，该设备达到预定可使用状态并投入使用。

因设备刚刚投产，未能满负荷运转，甲公司当年度亏损720万元。

该设备整体预计使用年限为15年，预计净残值为零，采用年限平均法计提折旧。

A、B、C、D各部件在达到预定可使用状态时的公允价值分别为3 360万元、2 880万元、4 800万元、2 160万元，各部件的预计使用年限分别为10年、15年、20年和12年。

按照税法规定该设备采用年限平均法按10年计提折旧，预计净残值为零，其初始计税基础与会计计量相同。

三、投资决策分析常用的方法用10年，每年现金净流量1 000万元，计算该项目的内含报酬率。

如果企业的资金成本为16%，该项目是否可行？根据内含报酬率计算公式，有： 1 000×（P/A,r,10）－4 500＝0 （P/A,r,10）＝4.5查年金现值系数表，得： （P/A,18%,10）＝4.4941 （P/A,16%,10）＝4.8332由于4.4941＜4.5＜4.8332,采用插值法： r=r 低+[（P/A,r,n ）-（P/A,r,n ）低]×n）r,（P/A,n）r,（P/A,地高低高--rr =16%+（4.5-4.8332）×8332.4-4941.4%16-%18=17.96%该项目内含报酬率为17.96，高于资本成本16%，项目可行。

【例题2•单选题】某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为－22元。

该方案的内含报酬率为（ ）。

A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14% 【答案】C【解析】利用插补法：内含报酬率＝16%＋（18%－16%）×[338/（338＋22）]＝17.88%【例题3·多选题】下列关于投资方案评价的净现值法与现值指数法的表述中，正确的有（）。

（2011年）A.两者都是绝对数指标，反映投资的效率B.两者都没有考虑货币的时间价值因素C.两者都必须按照预定的折现率折算现金流量的现值D.两者都不能反映投资方案的实际投资报酬率E.两者对同一投资方案的评价结果是—致的【答案】CDE【解析】净现值是绝对数指标，现值指数是相对数指标，选项A错误；净现值法和现值指数法都考虑了资金的时间价值因素，选项B错误。

【例题4·多选题】对同一投资项目而言，下列关于投资决策方法的表述中，错误的有（）。

（2013年）A.如果净现值大于零，其现值指数一定大于1B.如果净现值小于零，表明该项目将减损股东价值，应予以放弃C.如果净现值大于零，其内含报酬率一定大于设定的折现率D.如果净现值大于零，其投资回收期一定短于项目经营期的1/2E.净现值、现值指数和内含报酬率的评价结果可能不一致【答案】DE【解析】净现值的大小和投资回收期没有必然的联系，不能根据净现值的大小得出来投资回收期一定短于项目经营期的1/2，所以选项D表述不正确；对于同一投资方案，利用净现值、现值指数和内含报酬率评价的结构是一致的，所以选项E表述不正确。

第五章 投资项目财务评价一．教学目的及要求学习本章应了解投资项目评估的内容与作用，掌握投资项目经济评价中所需要的所有财务 基础数据的内含与确定方法，理解全部投资现金流量表与自由资金现金流量表的本质区别，着 重掌握投资项目财务评价的具体方法及其经济含义，掌握投资项目不确定分析的方法与作用。

二．学时安排财务管理专业学生： 6 学时非财务管理专业学生：6 学时三．重点与难点1．财务基础数据中成本费用和现金流量的确定。

2．全部投资现金流量表与自由资金现金流量表的本质区别。

3．投资项目财务评价中投资回收期、净现值的含义及判断标准。

4．会计盈亏平衡点与投资盈亏平衡点的本质区别。

四．授课内容第 1 节 财务基础数据的评估财务基础数据是指与项目寿命期内全部经济活动有关的数据，包括项目寿命期，投资额、 筹资方案、成本费用、收入利润、现金流量等。

1．项目寿命期（1）建设期：按项目的性质、规模，根据主管部门的规定确定；依据或参照主管部门制定的建 设期定额，并注意建设项目所在地区的类别和工期定额种类进行确定；根据统计资料，套用以 往同类工程建设期；或参照以往类似工程的实际工期，进行适当的调整。

（2）项目生产期：项目生产期包括投产期和正常生产期。

投产期是项目从建设投产或交付使用 起，到实际年产量达到设计生产能力时止所经历的时间。

正常生产期也称达到设计生产能力期，工业项目的生产期一般按综合折旧寿命期确定。

它是指达到设计规定的生产能力100%的生产期。

固定资产，特别是主要设备寿命期可分为自然寿命期、技术寿命期和经济寿命期。

项目生产期 的确定以主要设备的经济寿命期为基础，并考虑其技术寿命期限的影响进行评估。

2．项目总投资建设项目总投资是固定资产投资、无形资产、递延资产、建设期利息和流动资金之和。

（1）固定资产投资：是指项目按拟定建设规模、产品方案、建设内容进行建设所需的费用。

它 包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费、工程建设其他费用和预备费用。