2012年国内PVC行业报告-供应链管理 陈涛

浙江中源能源集团电石事业部 地址：浙江省余姚市阳明西路（国际阳光大厦）

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2012年国内PVC行业报告

一、 PVC基础知识

1.1 PVC产品简介

PVC是聚氯乙稀（polyvinyl -chloride）塑料的英文缩写，聚氯乙烯是由氯乙烯单体聚合而成的聚合物，聚氯乙烯(PVC)是我国发展最早、产量最大，应用最广的通用型塑料品种，其力学性能，电性能优良，耐酸碱力极强，化学稳定性好，产品约占全国塑料产品的一半，在世界上是仅次于聚乙烯（PE）的第二大塑料品种。PVC与PE、PP、PS、ABS并称世界五大通用树脂，且以其突出的性价比在社会生活当中得到了广泛的应用。

1.2 物理化学性质

聚氯乙烯树脂，物理外观为白色粉末，无毒、无臭。相对密度1.35－1.46，折射率1.544（20℃）不溶于水，汽油，酒精和氯乙烯，溶于丙酮，二氯乙烷，二甲苯等溶剂，化学稳定性很高，具有良好的可塑性。除少数有机溶剂外，常温下可耐任何浓度的盐酸、90% 以下的硫酸、50-60%的硝酸及20%以下的烧碱。聚氯乙烯在100℃以上开始分解并缓慢放出HCl，随着温度上升，分解与释放HCl速度加快，致使聚氯乙烯变色。

1.3 PVC生产工艺路线

1.3.1 乙烯法

当前，除中国大陆和印度的少量装置之外，全球所有聚氯乙烯装置均采用以石油化工所生产的乙烯基类单体产品为原料的乙烯法（单体法）生产工艺。

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乙烯法聚氯乙烯工艺流程示意图

1.3.2 电石法

截至2008年底，中国国内聚氯乙烯总产能的75%为以煤化工为基础的电石法聚氯乙烯装置。中国电石法聚氯乙烯装置的总能力已经占到了全球聚氯乙烯装置总能力的25%甚至更高。

电石法聚氯乙烯产业工艺流程示意图

1.4 PVC分类

1.4.1 电石法PVC 浙江中源能源集团电石事业部 地址：浙江省余姚市阳明西路（国际阳光大厦）

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电石法生产出来的PVC产品按照国家标准主要有SG-(1、2、3、4….7、8)型，共8种。其中，低型号代表软制品，而高型号代表硬制品。随着型号从1不断升高至 8型，产品的的K值则从高逐渐降低，而聚合度也同样从高逐渐降低。

SG-1 SG-2 SG-3 SG-4 SG-5 SG-6 SG-7 SG-8

K值 77 74 72 70 65-67 62-63 61 57

聚合度 1580-

1750 1400-

1500 1250-

1350 1100-

1250 1000-

1100 850-

950 750-

850 650-

750

各型号电石法聚氯乙烯的主要生产企业及用途：

型号 典型生产企业 主要用途

SG-1 电缆料、薄膜等

SG-2 浙江巨化等 电缆料、薄膜等

SG-3 中银电化、杭州电化、无锡化工等 普通软制品

SG-4 人造革、鞋类等

SG-5 绝大多数企业均可生产 通用型（型材、管材）

SG-6 硬质管、片材等

SG-7 内蒙海吉、株洲化工、宜宾天原、金路树脂等 硬制品（板片材等）

SG-8 渤天化工、浙江巨化 硬制品（板片材等）

注：1、4、6型当前市场流通量很少，不常见。

1.4.2 乙烯法PVC

乙烯法：多采用企业标准(数字多表示聚合度），例如：

齐鲁石化 LG大沽

S1000(对应SG-5) TL800(对应SG-7)

1000F(对应SG-5) TL1000(对应SG-5)

S700(对应SG-7/8) TL1300(对应SG-3)

1050P(对应SG-5) 1000S(对应SG-5)

800F（对应SG-7)

二、 PVC行业特点 浙江中源能源集团电石事业部 地址：浙江省余姚市阳明西路（国际阳光大厦）

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2.1 PVC行业的产业转移

新增产能向中西部转移，仍以电石法工艺为主。从我国 PVC 产业链现有格局来看，电石法 PVC 原料的生产主要集中在新疆、宁夏、内蒙等煤炭资源较多的省份，下游加工企业多集中在天津、山东、河北、浙江、辽宁等省市。受下游加工市场分布的影响，PVC 制品企业多集中在广东、浙江、江苏、山东等省市，其他中部和沿海省市均有为数较多的生产企业。其中山东、天津、江苏、河南、内蒙古、新疆以及四川等国内主要的 PVC 生产省区共有 PVC 生产企业 51 间，产能累计 1058 万吨/年，占 2009 年累计产能的 59.42％。

2.2 PVC 季节性规律与历史价格波动周期

2.2.1 PVC 价格运行的季节性规律

PVC下游行业旺季和淡季需求变化影响。1月-2月PVC 企业整体的开工率处于全年较低水平。该时期，生产还是消费领域都处于相对比较清淡的时段，价格整体也处于相对较低水平；进入3－5月份，PVC生产企业开始陆续提高开工率，下游消费企业随着气温的升高，开工率逐渐回升，PVC 价格开始逐步走高，第一个价格上涨阶段到来；7月—9月受高温天气影响，大部分企业选择在这两个月对设备进行检修，而房地产对 PVC 的消费也会阶段性减少，因此，这段时期里

PVC 价格基本上处于平稳振荡阶段；10－11 月，受年末固定资产投资增加、房地产成交放大和圣诞节来临欧美塑料产品订单增加，PVC 需求上会出现一个小高峰，价格也有所上扬；12 月份，随着天气转冷，南方下游需求呈现萎缩的局面，需求开始走低。

为了验证PVC季节性规律对其现货价格的影响，对1996年以来 PVC 现货价格数据进行统计分析，从中我们可以看出，PVC在1月和12月下跌概率最大，平均跌幅也最大。3-6 月 PVC 上涨概率较大，而7-9月价格大多盘整，10-11月则迎来年内第二个较大可能的上涨周期。

对于PVC下游消费企业而言，可以充分利用其季节性规律，在价格上涨概率大的月份，比如在 3-6 月，和10 月加大备货量，而在下跌概率较大的1月和12 月采购采取随用随买的方式，以此来使自己的原料成本低于市场平均成本，从而使产品价格更具市场竞争力。 浙江中源能源集团电石事业部 地址：浙江省余姚市阳明西路（国际阳光大厦）

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2.2.2 PVC 价格运行的历史波动周期

长期来看，每 4 年左右即完成一个 PVC 市场价格周期，价格呈现三段式走势特点：先缓慢持续上涨，到达周期高点后迅速到达周期低点，然后小幅反弹并持续低迷，直至下一个周期性上涨的到来。前几次 PVC 价格高点分别是 2000

年、2004 年和2008 年，从这个理论来看下一个 PVC 价格高点应该出现在 2012

年，但PVC年需求的增长和宏观通胀环境让价格高点提前至 2011 年。

三、 PVC行情

3.1 上半年行情回顾

图1：PVC主流市场价

上半年PVC期货走势异常疲软，除了2月初跟随周边商品走高一度上破7000关口以外，后期几无反弹，欧债引发的宏观系统性风险和PVC市场供需面失衡是主要原因，国内现货市场以低位下调为主。来自经济面、行业本身的供需及不稳定心态的综合利空不断影响，市场始终以慢跌调降趋势为主。到6月底，现货价跌至新低位，市场仍不看好行情，补货消化能力仍有限。目前，各地普通电石料交易报在6200-6450元/吨，不含税多有操作，执行差距仍明显。高型号重心缓慢下移至6500-6700元/吨，乙烯料报盘在6450-6700元/吨，大单多可商谈。

3.2 PVC上游分析

乙烯单体：月底有所止跌反弹，原油飙涨或反转乙烯下跌趋势。亚洲地区乙烯单体价格在6月份仍以跌价为主，而且幅度较前期明显加剧，但在月底，其报盘有抬头表现。希腊保守党当选消除了投资者对希腊退出欧元区的疑惑，市场交投气氛提升，询盘表现积极，买方购买意愿上涨至900美元/吨（CFR中国）。考浙江中源能源集团电石事业部 地址：浙江省余姚市阳明西路（国际阳光大厦）

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虑到众多装置后期减产、停产，7月份乙烯供需矛盾将得到一定缓解，且原油大幅走高激发买方人气。图6：1-6月份亚洲乙烯价格走势（有所企稳反弹）

EDC、VCM：行情以持续下跌为主。一方面是需求十分欠佳，各地相关PVC及VCM交易迟缓，买家询盘不积极；另一方面供应量增加明显，加之远洋船货有冲击，加剧价格下行的步伐。乙烯单体后期稳中略反弹，但对EDC的作用力较有限，EDC月底报盘水平己接近三年以业的新低位，暂时无止跌的迹象，后续有望跟随周边市场反弹。临近月底，EDC远东报价182-184 美元/吨。整体而言VCM 跌势稍缓于EDC，但短期内的僵持格局仍难突破，受需求及到货方面的影响持续增大，后续部分装置恢复或提高开工率，供货压力将继续增加。当前远东报价731-733 美元/吨。

图7：1-6月份国际EDC报价

图8：1-6月份国际VCM报价 浙江中源能源集团电石事业部 地址：浙江省余姚市阳明西路（国际阳光大厦）

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电石：弱势明显。国内原料电石市场调整后仍多稳价，月内波动并不明显，而整体报盘也较上月下跌150-200 元/吨，包括产区及消费市场。主要是下游表现欠佳，虽然并无明显的调降开工或关停，但买家压价还盘力度较大，随着局部供应量的增加，电石企业在竞争格局下，调降普遍蔓延。至月末产区出厂或送到报在2700-3000元/吨，稍高送到在3200元左右，而消费市场因运费成本及订单量的不同，整体报盘在3300-3700元震荡。后期继续关注碱、氯气及PVC 的价格走向。

3.3 下游需求分析

3.3.1 今年房地产新开工数据支撑明年 PVC 需求

PVC 制品中占比最大的管材、型材、异型材和板材等，它们主要是在房屋建成后当作装修材料来使用，因此 PVC 的消费情况与房地产行业的发展息息相关，房地产行业的竣工面积更能量化的反映未来对 PVC 的需求量。

一般而言，房屋建设周期大多为 1 年，理论上房屋竣工面积增速应滞后房屋新开工面积增速 1 年左右，但开发商会根据宏观经济和实际销售情况调整施工进度，因此会有一些波动。不过，总的来说新开工的房屋一定会竣工，对 PVC

的需求也一定会兑现，只是时间周期上会有一定的调整。

3.3.2 城镇化和保障性住房建设提振 PVC 需求

我国目前城镇化率已达 46.59%，根据发达国家的经验，中国已进入城镇化快速发展的阶段。城镇化快速发展伴随着农村人口大量向城市的迁移，这其中最大的一个问题就是要解决这部分人口的房屋安家，因此，城镇化必将拉动房屋建设的快速增长，进而拉动PVC 需求。

2010 年以来，房地产行业虽然多次受国家政策严厉调控，但是国家的根本