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货币市场是金融市场的重要组成部分，其发展水平对于中央银行货币政策具有重要意义。
1998年以来，人民银行的货币政策操作逐渐由直接调控转为间接调控，货币市场也在快速、稳健发展，货币市场与中央银行货币政策操作的联系更加密切，从而为中央银行货币政策的间接调控创造了重要的基础性条件。
中国的货币市场是由多个子市场构成的，主要包括拆借市场、回购市场、债券市场和票据市场。
一、拆借市场银行间同业拆借市场是货币市场的核心组成部分。
在拆借市场上，商业银行等金融机构通过短期信用融资方式进行流动性管理。
由于实行法定存款准备金制度，存款机构必须交纳准备金，但由于临时性大额支付会出现准备金不足，从而形成了拆借资金的需求。
中国的拆借市场产生于80年代初期。
但在1993年前后，金融机构之间也存在着混乱的拆借行为，主要表现为一部分金融机构将拆借市场作为长期融资的渠道，将拆入的资金进行证券投资和房地产投资，拆借成为逃避贷款规模管理的主要形式，也成为当时通货膨胀的重要原因之一。
1996年1月，人民银行开始建立全国银行间同业拆借市场。
商业银行总行及其授权分行、城市商业银行等金融机构成为全国银行间拆借市场成员，直接通过全国银行间同业拆借中心提供的电子交易系统进行拆借交易；其他金融机构的拆借交易在当地进行，并须报人民银行分支行备案。
1998年后，人民银行陆续批准了部分证券公司和财务公司成为全国银行间同业拆借市场交易成员，拆借市场覆盖的金融机构更加广泛。
中央银行对各商业银行的拆借资金的期限和额度进行了限制。
各商业银行拆借资金最长期限不得超过四个月，拆借额度根据存款余额按比例确定。
电子交易系统可以及时向中央银行提供金融机构交易的情况，这对于中央银行准确了解市场流动性波动的原因，并实施相应的货币政策操作具有重要意义。
1996年6月起，人民银行规定，金融机构可根据市场资金供求状况，自行确定拆借利率，并开始定期公布银行间拆借市场利率。
这是利率改革的重要一步。
什么是货币市场（一）货币市场的概念与特点货币市场是指融资期限在1年以内（包括1年）的资金交易市场，又称为短期资金市场。
由于在该市场上流通的金融工具主要是一些短期信用工具，如国库券、商业票据、银行承兑票据、可转让定期存单等，由于交易的期限较短、可变现性强、流动性高，因此，短期金融工具又可称为准货币，所以将该市场称为“货币市场”。
货币市场的基本功能在于实现资金的流动性。
货币市场上的融资活动主要是为了保持资金的流动性，从而便于各类经济主体可以随时获得或运用现实的货币。
货币市场的存在和运转，一方面可以满足支出赤字单位的短期资金需求；另一方面也为支出盈余单位的暂时闲置资金提供了获取盈利机会的出路。
相对于资本市场来说，货币市场有以下几个突出特点：一是融资期限短、流动性强、风险性小。
货币市场是进行短期资金融通的市场，融资期限最短的只有天，最长的也不超过1年，较为普遍使用的期限为3〜6个月，所以该市场的一个显著特点就是融资期限短。
由于融资期限较短，所以货币市场上的金融工具变现速度都比较快，从而使该市场具有较强的流动性。
正是由于期限短、流动性强，所以货币市场工具的价格波动不会过于剧烈，风险性较小。
此外，货币市场工具的发行主体大多为政府、商业银行及资信较高的大公司，所以其信用风险也较小。
二是批发的市场。
由于交易额极大，周转速度快，一般投资者难以涉足，所以货币市场的主要参与者大多数是机构投资者，他们深谙投资技巧，业务精通，因而能在巨额交易和瞬变的行情中获取利润。
三是创新的市场。
由于货币市场上的管制历来比其他市场要松，所以任何一种新的交易方式和方法，只要可行就可能被采用和发展。
（二）货币市场的构成根据货币市场上的融资活动及其流通的金融工具，可将货币市场划分为同业拆借市场、贴现市场、短期证券、回购市场、商业票据市场、大额可转让定期存单市场、短期政府债券市场和货币共同基金市场。
1、同业拆借市场。
同业拆借市场是指银行及非银行金融机构之间进行短期性的、临时性的资金调剂所形成的市场。
初识货币市场货币市场是金融市场的重要组成部分，是指用于短期融资和短期投资的市场。
它是由金融机构和非金融机构参与的一种涉及货币的买卖、融通以及投资的市场。
本文将从货币市场的定义、功能、组成和运作等方面进行探讨。
一、货币市场的定义货币市场是指短期资金供求的交易市场，是金融市场中最基础的市场之一。
它主要提供短期借贷和投资工具，以满足市场参与者的短期资金需求和投资需求。
货币市场上的交易对象主要是金融机构之间的短期债券，如商业票据、银行承兑汇票等。
二、货币市场的功能1. 提供融资渠道：货币市场为金融机构和非金融机构提供了短期的融资渠道，可以满足他们在经营过程中的资金需求，促进经济活动的进行。
2. 调控流动性：货币市场的存在可以通过调控货币供求关系来影响市场的流动性，达到稳定货币市场的目的。
3. 降低融资成本：货币市场提供了短期资金的融资渠道，可以降低融资成本，使得各类企业和金融机构能够以较低的成本获取所需的资金。
4. 投资理财：货币市场提供了各类低风险、流动性强的投资工具，投资者可以在这里选择适合自己的投资品种，实现资金的保值增值。
三、货币市场的组成货币市场的参与主体包括金融机构和非金融机构。
金融机构主要包括商业银行、证券公司、保险公司等；非金融机构主要包括企业、政府、金融资产管理公司等。
在货币市场中，交易品种包括商业票据、银行承兑汇票、短期国债、银行间拆借等。
这些交易品种具有流动性高、期限短、风险较低的特点，适合用于短期投资和融资。
四、货币市场的运作货币市场的运作主要包括交易、清算和监管等环节。
交易是货币市场的基本环节，市场参与者通过交易平台进行买卖和借贷操作。
清算是指交易成交后的结算过程，包括交割、验资等环节。
监管是指对货币市场进行监督和管理，保护投资者利益，维护市场的稳定运行。
货币市场的运作受到宏观经济环境、货币政策以及市场供求等因素的影响。
宏观经济环境的变化、货币政策的调整、市场主体的行为等都会对货币市场的运行产生一定的影响。
什么是货币市场
货币市场又称短期资金市场，它是指经营一年以下短期资金借贷业务活动和场所的总称。
货币市场交易的对象是一年以下的比较短期的证券，如商业票据、可转让的存款单据、国库券及同业拆借等。
按照使用流通工具和贷款形式的不同，货币市场一般可分为：①贴现市场，指以在市场上从事贴现业务和供应资金的贴现商行、商业银行及中央银行为主体的以票据贴现为主的短期资金市场。
其贴现对象是商业承兑汇票、银行承兑汇票、国库券、短期公债及其他商业票据。
②存款单市场，指以商业银行和市场经纪商经营、可以转让存款单为主的市场。
③企业间借贷市场，指由企业公司双方财务部门直接商谈或通过经纪人进行的借贷活动市场。
④银行同行业拆借市场，指银行之间的相互拆借活动。
我国过去以银行信用为信用的基本形式，限制其他直接信用形式存在。
近年来，随着金融体制的改革，开始出现企业单位间的商业信用，相应也出现了商业票据等信用工具，有些银行也开始办理贴现业务和票据承兑。
资金融通形式走向多样化，我国的货币市场正处在逐步形成和发展之中。
的中国货币市场一货币市场交易总量与结构货币市场是各类金融机构融通短期资金的金融市场，通常期限在一年以下，金融机构参与其中以满足流动性为主要目的。
货币市场尽管是以短期限为主的交易市场，但它在整个金融市场中占有重要位置，发挥着重要作用。
一方面，货币市场为银行、企业提供流动性的管理手段，使其资金配置在收益和流动性方面保持平衡；另一方面，货币市场是货币当局实施货币政策中的重要环节，其传导是否通畅直接关系到货币政策的实施效果。
近年来，中国货币市场交易的品种逐年丰富，目前包括债券回购、拆借、商业票据贴现、同业存单等多个品种。
本报告的分析主要集中于债券回购、同业拆借、票据市场三大交易板块。
近十年来，货币市场经历迅猛增长，2016年前三季度市场交易规模达到607万亿元，是2007年交易规模的9.25倍，这意味着市场的年均增速为29.0%。
分市场看，2016年前三季度银行间债券回购、同业拆借及票据贴现的交易规模分别为462.3万亿元、74.5万亿元、70.2万亿元（见图1）。
货币市场呈现如此快速增长的势头，其主要原因可以概括为以下几个方面。
第一，金融深化的结果。
随着经济的发展，金融对经济的促进作用越发明显，金融深化的一个重要表现是金融资产占GDP的比重越来越高。
此外，伴随着金融深化，金融结构也逐渐转向直接融资，这是金融效率提高的直接表现。
根据发达国家的经验，在直接融资中债券融资占据更为基础性的地位，债券一级市场的发展为货币市场提供了基础性条件。
根据中国人民银行的统计，债券融资占社会融资的比重在2007年以前一直小于股票融资的比重，此后呈趋势性壮大态势。
2010年债券融资占社会融资的比重首次超过10%，2015年达到19.1%。
第二，利率市场化的内在要求。
利率市场化的本质是使市场在资金定价中发挥基础性作用，其表现形式为资金脱媒，即各种形式的储户资金与金融市场直接联系，其中最为重要的是货币市场。
当需求面以银行理财、券商集合理财、投资连结保险、互联网票据等形式对货币市场的发展提出强烈诉求时，货币市场供给面规模扩大化和产品日益丰富化就成为自然之势。
什么是货币市场货币市场是指以短期借贷为主要方式，交易具有高流动性和低风险的金融产品的市场。
这些金融产品包括各种货币基金、商业票据、存单、短期债券等。
货币市场是整个金融市场的一个重要组成部分，它承担着大量的资金流转和资金融通的功能，对于维护金融稳定和促进经济发展具有至关重要的作用。
货币市场最大的特点就是风险小，流动性强。
这得益于货币市场上所交易的金融产品一般来说是短期的、高品质的，一般被认为是低风险的投资选项。
同时，这些金融产品的流动性很高，也就是说，它们很容易被买卖。
这使得有资金闲置的资金家庭、企业和机构可以借助货币市场来使自己的资金产生收益，而资金需要时又可以很快地将其变现。
货币市场可以细分为多个市场类型，但这些市场之间互相联系紧密。
比如，银行间市场、商业票据市场、定期存单市场都是货币市场的一部分。
银行间市场是指银行之间进行的短期借贷业务，即所谓的“缺钱找央行，有钱找银行”。
商业票据市场则是指各类企业可以通过商业票据融资而推出的市场，定期存单市场则是银行发行的定期存款所组成的市场。
货币市场的参与者包括金融机构和他们所服务的客户，以及一些持有闲置资金的家庭和企业。
比如，企业可能会购买商业票据以获得资金，或者购买货币基金以获得一定的流动性和安全性。
金融机构则通过货币市场来贴现借出的短期债券或获得资金。
而对于持有闲置资金的人来说，他们可以通过货币市场来获得一定的收益而不需要冒险。
货币市场的重要性不容忽视。
首先，货币市场对协调经济周期和维护金融稳定有着举足轻重的作用。
在金融危机时期，货币市场的流动性不足可能会导致整个金融系统的崩溃，带来更为严重的后果。
此外，货币市场还为各类资本市场提供了必要的流动性支持，也是一些实体企业融资的渠道之一，对于促进经济发展和繁荣有着不可替代的作用。
尽管货币市场相对安全稳定，但仍然存在一些风险。
比如，付息违约、信用风险等都有可能导致货币市场的混乱甚至崩溃。
因此，要保护金融稳定，必须建立有效的监管和风险控制体系，保证货币市场的健康发展。
货币市场的定义及分类一、定义货币市场是指短期资金融通的市场，是金融市场的重要组成部分之一。
在货币市场上，主要进行的是短期的借贷和投资交易，参与者包括金融机构、企业、政府部门和个人等。
货币市场的主要特点是交易期限短、流动性高、风险相对较低。
二、分类根据交易期限的不同，货币市场可以分为以下几类：1. 现金市场现金市场是指以现金为主要交易工具的市场，主要包括银行间市场、票据市场和外汇市场等。
现金市场的交易主体以金融机构为主，交易的规模庞大，流动性强。
- 银行间市场：指各种银行之间进行短期资金融通的市场，主要包括同业存单、银行间拆借、回购等交易。
银行间市场是金融机构之间进行短期资金借贷的重要平台，对于维护金融体系的平稳运行具有重要意义。
- 票据市场：指以各种票据为主要交易工具的市场，主要包括商业票据市场和银行承兑汇票市场。
票据市场是企业和金融机构进行短期融资的重要途径，具有灵活、安全、低成本等特点。
- 外汇市场：指各国货币之间进行兑换的市场，主要包括银行间外汇市场和外汇交易所市场。
外汇市场是国际支付和结算的重要场所，也是进行投机和套利交易的重要平台。
2. 货币基金市场货币基金市场是指以货币基金为主要投资工具的市场，主要包括货币市场基金和货币型保险产品。
货币基金市场的交易期限较短，流动性高，风险相对较低，是个人和机构进行短期投资的理想选择。
3. 货币市场衍生品市场货币市场衍生品市场是指以货币市场利率为标的物的金融衍生产品交易市场，主要包括利率互换市场、利率期货市场和利率期权市场等。
货币市场衍生品市场的交易对象是利率，通过交易这些衍生品，投资者可以对利率进行套期保值和投机。
4. 其他货币市场除了上述几类货币市场外，还有一些其他类型的货币市场，如财政部门发行的短期国债市场、政府机构债券市场等。
这些市场的特点是交易期限较短，流动性高，投资者广泛。
总结起来，货币市场根据交易期限的不同可以分为现金市场、货币基金市场、货币市场衍生品市场和其他货币市场。
第六章金融理论与实务作业关键词货币市场：指以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场。
市场中金融工具的特点：期限短、流动性强、安全性高，类似于货币，交易此类金融工具的市场就被形象地称为“货币市场”。
同业拆借市场：金融机构同业间进行短期资金融通的市场。
其参与主体仅限于金融机构，是信用拆借。
上海银行间同业拆放利率(Shibor)：是由我国信用等级较高的商业银行等金融机构组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率。
是单利、无担保、批发性利率。
回购协议：证券持有人在卖出一定数量证券的同时与证券买入方签订的协议。
双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回，其实质是以一笔证券为质押品而进行的短期资金融通。
质押品的证券主要是国库券、政府债券或其他有担保债券，也可以是商业票据、大额可转让定期存单等其他货币市场工具。
逆回购协议：证券的买入方在获得证券的同时与证券的卖方签订的协议。
双方约定在将来某一日期由证券的买方按约定的价格再将其购入的证券如数返还。
国库券：是中央政府发行的，用于弥补年度财政赤字或调节经济的，期限在1年以内的短期债券。
货币市场基金：是集合众多小投资者的资金投资于货币市场工具的基金。
其特点是：安全性高、流动性强。
贴现：银行承兑汇票的持有人在持有汇票期间有融资的需要，将还没到期的银行承兑汇票转让给银行，银行按照票面金额扣除贴现利息后将余额支付给原持票人的行为。
转贴现：银行承兑汇票到期前贴现银行也出现了融资需要，则贴现银行将已贴现的银行承兑汇票转让给其他商业银行的行为。
再贴现：贴现银行将已贴现的银行承兑汇票转让给中央银行的行为。
美国式招标：在国库券发行市场中，财政部接收出价最高的订单，出价最高的购买者首先被满足，然后按照出价的高低顺序，购买者依次购得国库券，直到所有的国库券售完为止，每个购买者支付的价格都不相同的招标方式。
荷兰式招标：在国库券发行市场中，国库券的最终发行价格按所有购买人实际报价的加权平均价确定，不同的购买人支付相同的价格的招标方式。
一级交易商：是指具备一定资格、可以直接向国库券发行部门承销和投标国库券的交易商团体，一般包括资金实力雄厚的商业银行和证券公司。
商业票据：是一种由企业开具，无担保、可流通、期限短的债务性融资本票。
一般是由信誉卓越的大公司发行，期限较短，一般不超过270天，通常在20至45天之间。
银行承兑汇票：由银行签名盖章，承诺在汇票到期日承担最后付款责任的汇票。
中央银行票据：是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。
其期限短，大多在一年以内。
其发行目的是减少商业银行可贷资金量，进而减少市场中的货币流通量。
大额可转让定期存单（缩写为CD）：是由商业银行发行的具有固定面额、固定期限、可以流通转让的大额存款凭证。
主要是为了规避“Q条例”对银行存款利率的限制。
复习思考题1、如果你是一位中央银行的决策者，你该如何考察货币市场的功能？又该如何考虑充分发挥货币市场的功能？答：主要考察以下四个功能：1）融资功能：货币市场是政府、企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场。
2）流动性管理功能：货币市场是商业银行等商业机构进行流动性管理的市场。
3）金融调控功能：货币市场是一国中央银行进行宏观金融调控的场所。
4）价格导向功能：货币市场是市场基准利率生成的场所。
主要通过以下措施发挥功能：1）制订并完善有关货币市场法律法规。
如《同业拆借管理办法》、《中华人民共和国银行管理暂行条例》、《同业拆借管理试行办法》、《合同法》、《中华人民共和国票据法》、《大额可转让定期存单管理办法》、《关于大额可转让存单转让问题的通知》等。
2）培育壮大货币市场主体机构数量，规范发展提升货币市场主体机构质量。
3）鼓励货币市场金融工具创新，拓宽融资渠道。
4）进一步推动利率市场化，培育中国货币市场基准利率体系，提高金融机构自主定价能力，指导货币市场产品定价，完善货币政策传导机制。
5）政府发行、购销国库券，央行公开市场业务等政策操作以充分实现金融调控功能。
2、企业为何参与货币市场的交易活动？答：企业参与货币市场交易活动的原因：1）流动资金快速周转决定了企业生产经营中最大量、最经常的融资需求是短期融资，企业可以从货币市场以回购协议、发行商业本票、贴现银行承兑汇票、出售国库券、大额可转让定期存单等方式，及时、低成本地筹集大规模的短期资金。
2）企业为提高暂时闲置的流动资金的利用效率可通过购买国库券、商业票据等货币市场工具达到安全性、流动性和收益性相统一的投资目的。
3、作为居民个人，你能通过怎样的方式参与货币市场的交易活动？答：作为居民个人，我可以通过以下方式参与货币市场的交易活动：1）通过商业银行、证券公司等金融机构参与国库券的流通市场，直接参与货币市场交易活动。
2）通过投资于具有安全性高、流动性强的货币市场基金间接参与货币市场工具投资。
大多数的货币市场基金允许基金持有人用基金账户签发支票、支付消费账单，这些特点使其通常被作为进行新的投资之前暂时存放现金的场所，既可以获得高于活期存款的收益，又可以随时赎回用于投资。
4、中央银行怎样影响同业拆借市场利率？答：1）调整法定存款准备金率。
例如，央行上调法定存款准备金率，则商业银行等金融机构持有的超额准备金减少，同业拆借市场上的资金供给相应减少，同业拆借市场利率随之上升。
反之亦然。
2）利用回购协议。
央行灵活掌握回购协议或逆回购协议操作期限和规模，以实现投放货币刺激经济缓解支付清算压力，降低同业拆借利率，或回笼货币，减少市场流动性，提高同业拆借利率的目的。
3）发行“中央银行票据”。
央行发行央票回笼市场资金，紧缩货币，以达到提高同业拆借利率的目的。
4）再贴现和再贷款。
利用再贴现和再贷款政策操作影响商业银行短期资金规模和成本，进而达到影响同业拆借利率的目的。
5、查一查我国20世纪90年代初期有关同业拆借市场的资料，看看违章拆借有哪些表现？答：我国20世纪90年代初期有关同业拆借市场的违章拆借有以下表现：1）部分地区金融机构违反《中华人民共和国银行管理暂行条例》和《同业拆借管理试行办法》有关资金拆借的规定，各商业银行及其他金融机构违规成立了办理同业拆借业务的中介机构，同业拆借业务操作流程中的违规现象严重。
2）部分拆借机构超过自身承受能力大量拆借资金，致使拆借资金到期无法清偿，拆借市场秩序混乱。
3）各个办理同业拆借业务的中介机构肆意延长拆借期限，提高同业拆借利率，扭曲了其市场基准利率的功能，影响银行的正常经营，扰乱了金融秩序。
6、什么是回购协议？什么是逆回购协议？比较两者之间的关系。
答：1）回购协议：证券持有人在卖出一定数量证券的同时与证券买入方签订的协议，双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。
2）逆回购协议：证券的买入方在获得证券的同时与证券的卖方签订的协议，双方约定在将来某一日期由证券的买方按约定的价格再将其购入的证券如数返还。
3）两者关系：是一个事物的两个方面，同一项交易，从证券提供者的角度看是回购，从资金提供者的角度看是逆回购，一项交易究竟被称为回购或是逆回购主要取决于站在哪一方的立场上。
7、中央银行是如何利用回购市场的？答：1）央行灵活掌握逆回购协议操作期限和规模，暂时性的买入政府债券，以实现投放更多的货币、刺激经济，缓解商业银行的支付清算压力。
2）央行灵活掌握回购协议操作期限和规模，回笼资金，减少市场流动性。
3）央行通过回购协议资金利率的提高或降低，达到影响货币市场资金价格的目的。
4）回购协议对债券市场的冲击要小于直接买卖债券对市场产生的冲击，而且由于回购协议是自动清偿的，因此当经济形势出现新的变动时可以使中央银行具有更强的灵活性。
8、什么原因导致我国国库券市场发展滞后？答：导致我国国库券市场发展滞后的原因有：投资主体投资意识不强，80年代初期的强制性公债影响了国债的信誉和投资者的热情；国库券发行市场中的一级交易商数量偏少，机构投资者群体有待加强培养。
中央政府对国库券弥补年度财政赤字和调节经济的功能认识不够充分，1996年公开市场业务启动后，间隔6年又才继续发行了355亿的国库券。
国库券的发行规模小，类别单一，虽有较快增长，但可供市场交易国库券存量偏小。
我国证券市场体系不发达，制约了国库券发行流通的途径。
9、国库券市场发展不起来会产生怎样不良的影响？答：国库券市场发展不起来会产生的不良影响有：1）融资方面。
政府国库的收支面临先收后支的矛盾，有严重年度财政赤字时，不能滚动发债，以获得低息、长期的资金来源用以弥补。
2）投资方面。
企业、个人、金融机构等减少了获取短期收益的投资渠道。
3）流动性管理方面。
商业银行等金融机构通过国库券交易管理流动性的能力降低。
4）货币政策操作方面。
限制了央行在流通市场上参与国库券买卖的公开市场业务操作能力。
5）利率导向方面。
国库券市场发展不起来影响无风险收益的形成，进而影响金融市场金融工具的定价问题。
6）金融创新方面。
国库券作为一种良好的金融基础工具，国库券市场发展不起来将影响金融工具和金融业务的创新，例如，国库券在回购协议市场中的利用会因此受损。
10、想一想，为什么商业票据的融资成本低于银行贷款的成本？答：商业票据的融资成本低于银行贷款的成本的原因：1）商业票据融资属于直接融资方式，银行贷款属于间接融资方式。
2）发行主体或其控股股东一般是具有显赫声誉和雄厚的经济实力的大型制造业公司，信誉良好，安全性高。
3）大多数的商业票据发行人都尽量利用商业银行的贷款承诺来为他们的商业票据提供支持，降低了商业票据购买者的风险，降低了票据利率的水平。
11、从中国国情出发，你认为我国发展商业票据市场最主要的障碍有哪些？答：我国发展商业票据市场最主要的障碍是：1）我国目前还不允许各类企业发行这种没有交易背景、纯粹为了融资的典型商业票据。
在1995年颁布的《中华人民共和国票据法》第十条明确规定：“票据的签发、取得和转让应当遵循诚实信用的原则，具有真实的交易关系和债权债务的关系。
”表明我国的《票据法》将票据仅仅作为商品交易支付和结算的工具，并不希望票据当事人利用票据进行纯粹的融资活动。
2）商业信用基础薄弱，票据投资人不够广泛，货币市场不够充分发达，都制约着商业票据市场的发展。
12、商业票据市场的发展将会对商业银行的经营产生怎样的影响？商业银行应如何应对不良影响？答：商业票据市场的发展将会使得商业银行的短期贷款业务发生萎缩，银行经营面临着巨大的挑战。
银行为应对这一不良影响开发了贷款承诺，即银行承诺在未来的一定时期内，以确定的条款和条件向商业票据的发行人提供一定数额的贷款，因此，银行要向商业票据的发行人收取一定的承诺费。
13、为什么我国的再贴现规模持续萎缩？答：我国的再贴现规模持续萎缩的原因：1）再贴现只针对银行承兑汇票进行，其品种的单一性限制了再贴现规模的增长。
