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「Chinaplas 2009 国际橡塑展」简报会2009年4月22日香港大连商品交易所以期货服务产业，以定价回避风险大连商品交易所广州发展与服务总部副主任纪彤国大连商品交易所（简称大商所）成立于1993年，是经国务院批准的四家期货交易所之一。
大商所交易品种有大豆、豆粕、豆油和玉米、棕榈油和LLDPE等7个品种。
2008年，大连商品交易所期货交易量6.38亿手，交易金额27.49万亿元，交易量占全国市场的46.8%，连续9年位居全国期货交易所之首。
根据国际期货业协会（FIA）统计，大商所2008年期货成交量排名全球第十，连续6年进入全球前十，是全球第二大农产品期货交易所。
2008年分品种成交量排名，大商所的豆一和豆粕排名全球商品期货第二和第三位。
大商所现有会员164家，指定交割仓库124家。
多年来，大商所始终坚持“公平公开公正”的三公原则，规范稳健运行，有力地保障了期货市场功能的发挥，大商所期货价格已成为国内外商品市场的权威价格，幷逐步发展成为很多商品的全球次定价中心，在保护产业利益、引导商品生产与流通、为市场主体提供避险工具等方面，发挥了重要作用。
为中国市场经济的发展做出了积极的贡献。
2007年7月，大商所上市了聚乙烯（LLDPE）期货，是国内首例,也是全球继英国伦敦和印度孟买交易所之后第三个上市塑料期货的交易所。
2008年LLDPE日均交易量10.5万手，今年前三个月日均交易量达到了33.1万手，近两年来日成交量屡次突破百万手大关，已经成为全球最大的塑料期货市场。
到3月底，参与LLDPE期货交易的客户数达到21万多户，其中法人户成交量和持仓量分别占到9.5%和31.3%左右，这一比例已接近相对成熟的期货品种，也反映了以产业客户避险为主的交易特征。
市场人士对塑料期货市场未来的发展也寄予厚望。
当前石化生产面临新的压力，在全球化和市场化程度加深趋势下，需要发展国内石化期货市场。
长远看，国内原油、石化产品最终走向市场化、实现与国际市场对接是必然趋势，在国际石化市场发展新形势下，要争取市场主动，宜及早发展国内石化期货市场，增强国内企业的国际市场竞争力和定价话语权。
期货的发展历史期货不是实实在在的货，它是一种标准化可交易合约，期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来。
其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为“期货”。
目前期货作为继外汇外的最大的交易手段。
期货市场最早萌芽于欧洲。
早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交易场所、大宗易货交易，以及带有期货贸易性质的交易活动。
最初的期货交易是从现货远期交易发展而来。
第一家现代意义的期货交易所1848年成立于美国芝加哥，该所在1865年确立了标准合约的模式。
20世纪90年代，我国的现代期货交易所应运而生。
目前，我国有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和中国金融期货交易所四家期货交易所，其上市期货品种的价格变化对国内外相关行业产生了深远的影响。
最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品，后来随着交易范围的扩大，口头承诺逐渐被买卖契约代替。
这种契约行为日益复杂化，需要有中间人担保，以便监督买卖双方按期交货和付款，于是便出现了1571年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所——皇家交易所。
为了适应商品经济的不断发展，改进运输与储存条件，为会员提供信息，1848年，82位商人发起组织了芝加哥期货交易所（CBOT）；1851年芝加哥期货交易所引进远期合同；1865年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议，取代原先沿用的远期合同。
这种标准化合约，允许合约转手买卖，并逐步完善了保证金制度，于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了，期货成为投资者的一种投资理财工具。
1882年交易所允许以对冲方式免除履约责任，增加了期货交易的流动性。
中国期货市场产生的背景是粮食流通体制的改革。
随着国家取消农产品的统购统销政策、放开大多数农产品价格，市场对农产品生产、流通和消费的调节作用越来越大，农产品价格的大起大落和现货价格的不公开以及失真现象、农业生产的忽上忽下和粮食企业缺乏保值机制等问题引起了领导和学者的关注。
将不断丰富农林畜产品期货品种系列，推动期权早日上市在11月13日于广州举行的第八届国际油脂油料大会上，大连商品交易所理事长刘兴强在致辞时指出，大商所今年有五个新品种获批，市场建设取得重大突破，迎来了前所未有的良好局面。
下一步交易所将不断丰富包括油脂油料在内的农林畜产品期货品种系列，完善各类期货品种结构，推动期权早日上市。
刘兴强首先介绍了油脂油料期货市场发展情况，他说，今年大豆进口量预计达到6600万吨，创历史最高纪录，棕榈油的进口量也预计达到600万吨。
今年我国大豆、豆粕、豆油、棕榈油现货市场价格最大波幅分别达到15.67%、18.52%、25.82%和21.44%。
由于影响油脂油料价格因素较多，这些年油脂油料期货交易一直比较活跃。
今年1至10月，大商所五个油脂油料品种共计成交3.83亿手（单边），占全国期货品种成交总量的22%，这反映出油脂油料期货品种在中国期货市场的重要地位。
他指出，油脂油料系列是大商所最具优势和特色的品种系列。
一是市场流动性较高，品种比较成熟。
按可比口径折合成吨数，2012年豆粕成交量已达到同期美国CBOT豆粕的近两倍，期现比超过美国，真正与国外发达市场水平相当。
同时，油脂油料期货品种的流动性比率呈逐年下降趋势，大量未平仓合约迅速对冲交易不会引起价格的大幅波动，市场对大笔交易需求承受和吸纳能力较强，品种发展已趋于成熟。
二是产业客户参与程度较深。
目前参与我国油脂油料期货的客户涉及上、中、下游全产业链条，行业八大龙头企业都参与了套期保值交易，国内日压榨能力1000吨以上的油厂90%以上参与。
今年参与大商所油脂油料品种交易的法人客户累计达9917个，法人成交、持仓占比分别为13.15%和43.16%。
三是国内外期现货价格联动密切，市场对接比较充分。
我国油脂油料期现货市场价格相关系数均在0.9以上，进入交割月期现货市场价格合理回归，国内与国外市场内外盘价格相关系数也均在0.8以上。
国内外农产品期货市场的联动性分析【摘要】作为世界人口大国，对于农产品的需求量及贸易量一直是世界之最，随着改革开放的加快，我国经济日益融入国际经济的发展，农产品的价格受到国际经济影响而波动剧烈，我国在农产品的定价中扮演的角色及国内外农产品期货市场价格维持的关系一直深受人们的关注。
文章以国内外大豆期货市场为代表，简单的阐述了农产品期货市场的发展、功能，并通过协整检验、格兰杰因果检验等实证分析得出国内外市场存在长期均衡，并且国外期货市场价格很大程度上影响着国内价格的形成。
【关键词】农产品期货联动性分析协整检验格兰杰因果检验一、全球大豆现货和期货市场的发展大豆起源于中国，是最古老的农产品之一。
多年来大豆油都作为世界油料之首，而对大豆提炼油之后所剩的豆粕是一种重要的饲料，因此全球对于大豆的需求量与日俱增。
中国、巴西、阿根廷和美国是大豆的主要生产国，大豆主要生产在亚洲、非洲和南美洲。
（一）全球大豆现货市场的发展全球大豆的种植面积约为9212万公顷，其中美国、巴西、阿根廷、中国和印度的种植面积占全世界的85%-90%，总产量也达到全世界的85%-90%。
20世纪90年代以来，美国的播种面积最大，占到了全球总收获的50%左右，中国排名第四。
近几年来世界大豆产量也以较快的速度增长，大豆在国际上的贸易量达到8000万吨，是世界第三大贸易农产品，其中美国、巴西、阿根廷是主要的出口国，这三大国的出口总量占世界出口总量的92.3%，中国是最大的进口国。
美国仍然是向我国出口最多的国家，在2010年达到了2000万吨左右占到了美国总出口的54.5%。
（二）大豆期货市场的现状目前全球最有名的三大期货交易所分别是：美国芝加哥期货交易所（cbot）、中国大连商品交易所（dce）和日本东京谷物交易所（tge）。
1848年，芝加哥期货交易所作为世界第一个农产品期交所诞生了，大豆期货合约是其最早交易的合约之一；作为中国三大商品期交所之一的大连商品交易所于1993年成立，是中国最大的农产品期货交易所和全球第二大大豆期货市场，现在的日成交量一般稳定在30万手左右，历史上出现过成交量在100万手以上；东京谷物交易所（tge）成立于1952年，现为亚洲第二大大豆期货交易市场。
我国棉花现货价格与期货价格关系的实证研究【摘要】期货市场具有价格发现和规避风险的作用，棉花作为我国重要的经济作物和战略储备，利用期货市场规避棉花价格风险，促进棉花价格发现，维持市场良性运转具有重要的作用。
本文通过棉花期货价格和现货价格进行相关性分析、单位根检验、协整检验、granger因果检验，实证分析了棉花期货价格和现货价格的关系，发现棉花期货价格是现货价格的无偏估计量，期货价格具有对未来现货价格变动趋势进行预测的功能。
【关键词】棉花；期货价格；现货价格；实证研究一、引言纵观期货发展历程，我们不难发现，期货是商品经济发展的必然产物。
特别是19世纪以来，随着世界联系的日益紧密，大宗商品的频繁交易，催生了期货交易，或者严格来说称之为“准期货交易”行为。
直到1848年芝加哥交易所的建立，才有了现代意义上的期货交易。
一直以来，期货交易规避风险和价格发现的基本功能不断被认可。
正是由于认识到了期货的这些特点，从期货产生的一百多年以来，期货交易对象在不断增加，甚至可以说从上世纪七十年代之后呈现交易品种“爆炸式”增长的特点。
交易品种从最初的诸如大豆、玉米、小麦、燕麦、可可、活牛、猪肚等传统农产品，发展到金属期货，诸如黄金、白银、铜，以及能源期货，如原油、颜料油等。
更值得一提的还有金融期货，如外货期货、利率期货。
股指期货。
金融期货作为西方金融创新的成功例证，从上世纪七十年代产生，发展到新世纪，其交易量已经占全球期货交易量的80%，其在某种程度上已经超越了商品期货。
我国期货市场起步晚，发展快。
1990郑州粮食批发市场的开业，标志着我国期货市场的诞生。
1993年，郑州商品交易所推出了标准化合约。
二十多年来，我国期货市场不断整合完善，最终形成了郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所，中国金融期货交易所。
期货品种从最初的农产品发展到能源、化工、贵金属、金融期货等领域。
在农产品期货中，棉花期货作是比较特殊的一个期货品种。
我国白银期货与现货价格联动实证分析【摘要】我国白银期货与现货价格联动实证分析的研究意义在于帮助投资者更好地把握市场走势和风险控制。
本文首先对白银期货和现货市场进行概述，然后分析它们的价格走势以及联动性，并探讨因果关系。
结合实证分析，对市场预测和风险控制提出建议。
通过总结白银期货与现货价格联动关系，揭示未来市场发展趋势。
研究成果表明，白银期货与现货价格之间存在明显的联动性，投资者可以通过监测期货价格来预测现货价格的变化。
为了投资者能够更好地把握市场机会，本文提供了一些建议，以促进我国白银市场的健康发展。
【关键词】白银期货、现货价格、联动性、实证分析、因果关系、市场预测、风险控制、市场发展、研究成果。
1. 引言1.1 背景介绍白银自古以来就被人们视为一种重要的贵金属，具有保值、投资和工业用途。
随着经济全球化的加剧和金融市场的不断发展，白银市场的规模和影响力也逐渐扩大。
我国作为世界上最大的白银消费国和生产国之一，白银市场在我国经济中扮演着重要角色。
近年来，随着我国金融市场的不断发展和完善，白银期货市场逐渐兴起并得到广泛关注。
白银期货的出现为投资者提供了一个多样化的投资选择，也为企业提供了更好的期货保值工具。
与此白银现货市场也继续发展壮大，市场参与者众多，交易活跃。
白银期货和现货市场之间的关系一直备受关注。
了解白银期货与现货价格的走势和联动情况，有助于投资者更好地把握市场走势，进行风险控制和投资决策。
对我国白银期货与现货价格联动性进行实证分析具有一定的理论和现实意义。
通过本研究，有望深入挖掘白银市场的规律和特点，为市场预测和风险控制提供理论支持。
1.2 研究意义白银是一种重要的贵金属，在我国的经济中发挥着重要作用。
白银期货市场和现货市场是白银交易的重要组成部分，其价格走势和联动关系对于市场参与者具有重要的指导意义。
对白银期货与现货价格联动关系进行实证分析，有着重要的理论和实践意义。
研究白银期货与现货价格联动性，有助于深入了解白银市场的运行机制。
期货价格波动性与品种活跃度的探究作者：王涛来源：《中国管理信息化》2014年第01期[摘要] 本文首先介绍了反映期货品种活跃度和波动性的6个常用指标，并以换手率和价格波动率两个综合性指标分别作为波动性和活跃度的表征，基于大连商品交易所品种和上海期货交易所、郑州商品交易所的主要品种的样本数据，探讨了期货价格波动性和品种活跃度之间的影响规律。
接着逐个品种分析了各项波动性和活跃度指标的内在关系。
结果表明：期货品种的活跃度与价格波动性有显著的正相关关系，各个品种活跃度和波动性不同指标间具有不同程度的相关性。
[关键词] 期货；价格；品种；活跃度；波动性；相关性分析doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 01. 024[中图分类号] F713.35 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2014）01- 0036- 031 引言国内量价关系的实证研究较少，且大多为股市的量价研究。
华仁海和仲伟俊（2002）利用相关分析和VaR模型对我国期货市场价格波动与成交量之间的关系进行了实证分析，检验结果显示交易量与价格波动之间无关系。
华仁海和仲伟俊（2002）通过对上海期货交易所金属铜期货价格的实证检验发现，期货价格的变动值与交易量变动值之间存在正相关关系。
李慧如（2007）对我国郑州商品交易所期货价格与交易量的关系进行了实证分析，研究结果表明绝对价格变动与交易量之间呈现线性正相关关系。
与以上文献不同，本文以换手率作为活跃度的表征变量，样本选取大连商品交易所（“大商所”）绝大部分品种，同时覆盖郑州商品交易所（“郑商所”）和上海期货交易所（“上期所”）的近期主力品种，不仅运用相关性分析从整体上对活跃度和波动性之间的关系进行了实证检验，还逐个品种探讨了表征活跃度和波动性的各项指标间的关系。
期货价格的波动性和期货品种的活跃度是衡量期货市场的重要指标，价格的变动反映了市场对新信息的反应，波动性反映了价格波动的剧烈程度，而活跃度则反映了投资者对新信息认同的程度。
