丙烯项目财务分析表
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丙烯项目财务分析表
一、项目提出的理由
坚持走绿色循环低碳发展之路，以转型升级和提质增效为核心，积极推进传统产业转型升级，发挥新兴产业引领作用，着力推进“中国制造2025”和“互联网＋”行动计划，构建生态文明引领、资源高效利用、产业相互融合的循环型的现代工业体系，大力推行新型工业化，塑造生态型工业城市特色，全面实现小康社会的发展目标。
产能将主要来自PDH
丙烯常温下为无色、稍带有甜味的气体，不溶于水，溶于有机溶剂，是一种属低毒类物质。
丙烯是三大合成材料的基本原料，主要用于生产聚丙烯、丙烯腈、异丙醇、丙酮和环氧丙烷等。
丙烯的生产有两大路线，一是炼油的副产路线。
原油经过蒸馏得到重质油部分，再经过炼油工艺中的催化裂化得到成品油的副产出丙烯；通过石脑油进行蒸汽裂解得到乙烯和部分副产出丙烯，即包括蒸汽裂解、FCC。
二是on-purpose路线。
烯烃相互转化、易位歧化占比较小，属于专门用来生产丙烯的路线。
包括煤制烯烃（CTO），通过煤基合成甲醇再制取乙烯、丙烯等烯烃；甲醇制烯烃（MTO），以甲醇为原料主要生
产乙烯的工艺技术，产品是乙烯、丙烯和少量的正丁烯。
甲醇制丙烯（MTP），主要生产丙烯的工艺技术，产品是丙烯、石脑油、LPG和很少量的乙烯。
丙烷脱氢（PDH），指丙烷选择性催化脱氢生产丙烯，产品只有氢气和丙烯，易分离，丙烯收率较高。
目前，在国内丙烯主要生产路线中，催化裂化的所占份额最大，约为44%；其次是蒸汽裂解，占比22%；MTO/CTO、PDH所占比重均为17%。
值得一提的是，PDH虽然占比有限，但却是市场占有率增长最快、前景最好的丙烯生产新技术。
新增产能中，PDH项目占比涨势迅猛，丙烷脱氢路线产能占丙烯总产能比例由2013年的3.3%提升到2017年的15.03%。
市场需求方面，随着我国居民消费结构的不断升级，对丙烯各类深加工产品的需求将不断增长。
按照消费分类，丙烯下游主要行业包括聚丙烯、丁辛醇、环氧丙烷、丙烯腈、苯酚和丙烯酸。
其中，丙烯用量最大的是生产聚丙烯，约占68%。
聚丙烯是由丙烯聚合而制得的一种热塑性树脂，具有良好的物理性能和化学性能，加工性能良好，被广泛应用于农业、工业、卫生、
医药、日常生活用品等领域。
我国聚丙烯主要消费领域为拉丝、共聚、注塑、薄膜、纤维等。
近年来，由于无纺布、汽车行业和塑料包装行业发展较好，带动
聚丙烯需求量增长较快，尤其表现在拉丝领域。
2017年，我国聚丙烯
表观消费量为2276.2万吨，2018年预计增长至2404.0万吨。
或面临产能过剩局面
基于上述市场现状，未来丙烯行业发展将呈现以下趋势：首先，PDH项目将继续受到追捧。
传统工艺生产的丙烯难以跟上需求快速增长的步伐，为了确保丙烯供应，必须实行替代生产工艺。
在少数几个以
丙烯生产为重点的生产工艺中，丙烷脱氢（PDH）已被证明是最有效的
生产工艺，因此，未来丙烯产能将主要来自PDH。
其次，或面临产能过剩局面。
丙烯行业经历了2014-2016年扩能
高峰、2017年短暂回落后，2019年迎来近年丙烯新增产能历史新高，
预计新增586万吨/年产能。
但是，丙烯需求增速慢于产能增速，自给
率将再次提升，国内丙烯能力赶超当量消费量，或面临产能过剩的局面。
最后，技术水平持续提升。
目前，我国丙烯增产技术已经达到国
际水平，甚至在某些领域已经处于领先地位。
但是我国的弱点在于如
丙烷脱氢（PDH）、甲醇制烯烃技术（MTP）、烯烃相互转化、乙烯丁烯易位歧化技术方面，与国际高端水平仍有很大差距。
不过，随着丙烯行业进一步发展，相关技术水平将有所提升。
二、企业背景分析
公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。
不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。
牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。
公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展。
三、项目投资分析概况
贯彻和落实创新、协调、绿色、开放、共享发展理念，推进供给侧改革，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，推动产业结构调
整和转型升级，形成多点支撑、协调发展的局面。
培育发展产业，积
极实施创新驱动战略，构建产业应用体系，进一步优化完善产业布局，促进产业集聚和集约高效发展，打造具有较强市场竞争力和持续发展
能力的区域产业发展格局。
本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。
根据谨
慎财务估算，项目总投资147787.65万元，其中：建设投资109428.96万元，占项目总投资的74.04%；建设期利息2512.71万元，占项目总
投资的1.70%；流动资金35845.98万元，占项目总投资的24.26%。
项目正常经营年份每年营业收入301800.00万元，综合总成本费
用225901.01万元，税金及附加1686.47万元，净利润55659.39万元，财务内部收益率29.42%，财务净现值118132.93万元，全部投资回收
期5.27年。
四、投资估算的编制说明
（一）投资估算的依据
本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：
1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》
2、《投资项目可行性研究指南》
3、《建设项目投资估算编审规程》
4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》
5、《建设工程工程量清单计价规范》
6、《企业工程设计概算编制办法》
7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》
（二）项目费用与效益范围界定
本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。
五、建设投资估算
本期项目建设投资109428.96万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。
（一）工程费用
工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计96424.77万元。
1、建筑工程投资估算
根据估算，本期项目建筑工程投资为45779.82万元。
2、设备购置费估算
设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。
本期项目设备购置费为47624.93万元。
3、安装工程费估算
本期项目安装工程费为3020.02万元。
（二）工程建设其他费用
本期项目工程建设其他费用为10692.75万元。
（三）预备费
本期项目预备费为2311.44万元。
建设投资估算表
单位：万元
固定资产投资估算表
单位：万元
六、建设期利息
按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款51279.77万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息2512.71万元。
七、流动资金
流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。
流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。
根据测算，本期项目流动资金为35845.98万元。
八、项目总投资
本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。
根据谨慎财务估算，项目总投资147787.65万元，其中：建设投资109428.96万元，占项目总投资的74.04%；建设期利息2512.71万元，占项目总投资的1.70%；流动资金35845.98万元，占项目总投资的24.26%。
总投资及构成一览表
单位：万元
九、资金筹措与投资计划
本期项目总投资147787.65万元，其中申请银行长期贷款51279.77万元，其余部分由企业自筹。
项目投资计划与资金筹措一览表
单位：万元。
