《建设工程经济》教材中重难点（新教材体系知识）
1z101010资金时间价值的计算及应用
1z101011利息的计算
掌握影响资金时间价值的主要因素：资金使用时间、资金数量大小、资金投入和回收的特点（前期投入的资金越多，资金的负效益越大。而在资金回收额一定的情况下，离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越多）、资金周转的速度（周转次数越多，时间价值就越大）。
1Z101012 资金等值的计算及应用
1.（1）等值的概念——从3个不同角度判断资金是否等值
①两笔资金金额相同，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，两笔资金是否可能等值？不可能
②两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，两笔资金是否可能等值？有可能
③两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，如果在某个时间点等值，则在其他时间点上它们的价值关系如何？等值
－影响资金等值的三个因素：资金数额的多少、资金发生的时间的长短、利率大小。其中利率是一个关键因素。
2.现金流量图的作图方法和规则
重点：时间轴上的点成为时点，通常表示的是该时间单位末的时点，0表示时间序列的起点。对投资人而言，在横轴上方的箭线表示现金流入，即表示收益。箭线长短及现金流量数值大小本应成比例。箭线及时间轴的交点即为现金流量发生的时点。正确绘制现金流量图，必须把握好现金流量的三要素，即：现金流量的大小（现金流量的数额），方向（现金流入或现金流出），和作用点（现金流量发生的时点）。
3.终值及现值计算
①掌握一次支付的终值计算（已知P求F）或F=P(F/P, i, n)
②掌握一次支付现值计算(已知F求P)：P=F(P/F, i, n)
③等额支付系列的终值的计算(已知A求F)：F=A(F/A, i, n)
④等额支付系列的现值的计算(已知A求P)：P=A(P/A, i, n)
4.在工程经济分析中，应当注意以下两点：
一是正确选取折现率
二是注意现金流量的分布情况。从收益方面来看，获得的时间越早、数额越多，其现值也就越大。从投资方面看，在投资额一定的情况下，投资支出的时间越晚，数额越小，其现值也就越小。因此，应合理分配各年投资额，在不影响技术方案正常实施的前提下，尽量减少初期投资额，加大建设后期投资比重。
5.等值计算公式使用注意事项：
（1）计息期数为时点或时标，本期末即等于下期初。
（2）P是在第一计息期开始时（0期）发生。
（3）F发生在考察期末，即n期末。
（4）各期的等额支付A发生在各期期末
（5）当问题包括P及A时，系列的第一个A及P间隔一期。即P发生在系列A的前一期。
（6）当问题包括A及F时，系列的最后一个A及F同时发生。不能把A定在每期期初。
1Z101013掌握名义利率和有效利率的计算
1Z101020技术方案经济效果评价(目)
1.所谓经济效果评价是对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证。
2.经济效果评价一般包括方案盈利能力、偿债能力、财务生存能力。
3.在实际应用中，对于经营性方案，经济效果评价是从拟定技术方案的角度出发，根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格。对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。（经营性三者都做）
4.总投资收益率（ROI)=EBIT(技术方案正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润）/TI（技术方案总投资包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）资本金净利润率（ROE）=NP（净利润）/EC（技术方案资本金）
5.投资收益率的优点：经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。缺点：没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性，指标的计算主观随意性太强。
投资收益率主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，尤其适用于工艺简单而生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。
1Z101024投资回收期分析
1、静态投资回收期的计算，具体计算有两种情况
①当项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量）均相同时
②当项目建成投产后各年的净收益不相同时，计算其静态投资回收期
2.优劣
静态投资回收期的优点：指标容易理解，计算比较简便，周转速度越快，静态投资回收期越短，风险越小，技术方案抗风险能力越强。
静态投资回收期适用于：技术上更新迅速的技术方案，或资金相当短缺的技术方案，或未来情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案。
缺点：静态投资回收期只考虑回收之前的效果，无法准确衡量技术方案在整个计算期内的经济效果。
所以静态投资回收期只能作为辅助评价指标，或及其他评价指标结合应用。
1Z101025财务净现值分析
1.FNPV：是反映投资方案在计算期内获利能力的动态评价指标---掌握计算。FNPV=技术方案计算期内第t年的净现金流量×（1+基准收益率）-t 之和
2.判别标准：FNPV≥0时，说明该方案经济上可行；当FNPV＜0时，说明该方案不可行。
3.重点：该指标的优劣－－尤其是其不足。（1）必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难（2）在互斥方案评价时，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的必选（3）财务净现值不能真正反映技术方案投资中单位投资的使用效率（4）不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果（5）不能反映投资的回收速度。
1Z101026 财务内部收益率分析
掌握要点：－不要求计算
1.FIRR的概念:使投资方案在计算期内各年现值累计等于零时的折现率。
2.判别准则：及基准收益率进行比较.若FIRR≥ic，则方案在经济上可以接受；若FIRR＜ic，则方案在经济上应予拒绝
3.优劣——优点（内部性）（1）能反映投资过程的收益程度(2)FIRR不受外部参数ic影响，计算比较客观。
4.FIRR及FNPV比较:FIRR指标较为麻烦，但能反映投资过程的收益程度，而FIRR 的大小不受外部参数影响，完全取决于投资过程现金流量。
1Z101027基准收益率的确定
•（1）基准收益率的概念：基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可
接受的技术方案最低标准的收益水平。其在本质上体现了投资决策者对技术方案资金时间价值的判断和对技术方案风险程度的估计，是投资资金应当获得的最低盈利率水平。
•（2）基准收益率的测定：
•#政府投资项目应采用行业财务基准收益率
•#企业投资项目应参考选用行业财务基准收益率
•#在中国境外投资的项目首先考虑国家风险
