中石化 财务报表分析

中国石化财务报表分析

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目录

一、 绪论........................................................... 2

1.1研究目的 ..................................................... 2

1.2研究意义 ..................................................... 2

1.3分析方向 ..................................................... 2

1.4分析方法 ..................................................... 2

二、 中国石化公司概况............................................... 2

2.1公司背景 ..................................................... 2

2.2经营业绩回顾 ................................................. 3

2.3市场环境回顾 ................................................. 3

三、 中国石化SWOT分析.............................................. 4

3.1 “S”（优势）分析............................................. 5

3.2 “W”（弱势）分析............................................. 6

3.3 “O”（机会）分析............................................. 7

3.4 “T”（威胁）分析............................................. 7

3.5 SWOT分析结论 ............................................... 8

四、 中石化综合财务报表分析......................................... 8

4.1 报表综合分析................................................ 8

4.2 偿债能力分析................................................ 8

4.3 营运能力分析............................................... 16

4.4 经营盈利能力分析........................................... 20

4.5 资产盈利能力分析........................................... 21

4.6 资本盈利能力分析........................................... 21

五、 总结与建议.................................................... 23

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一、绪论

1.1研究目的

一是通过分析资产负债表，可以了解中石化公司的财务状况，对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金充足性等作出判断。

二是通过分析损益表，可以了解分析中石化公司的盈利能力、盈利状况、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展能力作出判断。

三是通过分析现金流量表，可以了解和评价中石化公司获取现金和现金等价物的能力，并据以预测公司未来现金流量。

1.2研究意义

财务分析是对企业过去及现在的经营状况、财务状况以及风险状况进行的分析活动，它是企业生产经营管理活动的重要组成内容。通过对财务状况进行深入的分析，可以发现企业经营管理中存在的问题，并能为企业的经营决策提供依据。本文以中国石化为研究对象，以其2011——2013年的财务报表为基础，对中国石化的经营现状及其财务状况作深层分析（包括经营状况分析，以及偿债能力、营运能力、经营盈利能力、资产盈利能力）并在此基础上对其经营业绩做出评价。

本文主要运用比较分析法、趋势分析法、比率分析法以及杜邦分析法等基本财务分析方法，详细分析了中国石化的财务状况，透视其存在的主要问题，并对此提出有益的建议，希望能对中国石化的进一步发展提供一点有价值的参考。

1.3分析方向

SWOT分析，偿债能力、营运能力、盈利能力

1.4分析方法

比较分析法、趋势分析法、比率分析法

二、中国石化公司概况

2.1公司背景

中国石油化工集团公司（简称"中国石化"或"中石化"，英文缩写Sinopec Group）是1998年7月国家在原中国石油化工总公司基础上重组成立的特大型石油石化企业集团，是国家独资设立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司。中国石化集团公司注册资本1820亿元，总经理为法定代表人，总部设在北京。2007年底，中国石化股份公司总股本867亿股，中国石化集团公司持股占75.84%，外资股占19.35%，境内公众股占4.81%。2010年中石化净利707亿。第 3 页/共 24页

2014年1月21日，中石化获《中国企业社会责任报告白皮书(2013)》五星级评定，为最高等级。

2014年2月19日，中国石化董事会通过了《启动中国石化销售业务重组、引入社会和民营资本实现混业经营的议案》，中石化业务向民资开放。

中国石油化工股份有限公司（以下简称“中国石化”）是一家上中下游一体化、石油石化主业突出、拥有比较完备销售网络、境内外上市的股份制企业。

中国石化是由中国石油化工集团公司依据《中华人民共和国公司法》，以独家发起方式于2000年2月25日设立的股份制企业。中国石化167.8亿股H股股票于2000年10月18、19日分别在香港、纽约、伦敦三地交易所成功发行上市；2001年7月16日在上海证券交易所成功发行28亿股A股。截至2010年底，中国石化股份公司总股本867亿股，中国石化集团公司持股占75.84%，外资股占19.35%，社会公众股占4.81%。

中国石化集团依法对其全资企业、控股企业、参股企业的有关国有资产行使资产受益、重大决策和选择管理者等出资人的权力，对国有资产依法进行经营、管理和监督并承担相应保值增值责任。中国石化集团控股的中国石油化工股份有限公司先后于2000年10月和2001年8月在境外境内发行H股和A股，并分别在香港、纽约、伦敦和上海证券交易所上市。

2.2经营业绩回顾

2013年，世界经济缓慢复苏，中国经济稳步增长，增幅放缓，全年国内生产总值（GDP）增长7.7%。本公司加强宏观形势和市场走势的研判，主动应对市场变化，加强结构调整，努力深化改革，扩大资源，拓展市场，强化管理，降本减费，各方面工作取得了良好成效。

2.3市场环境回顾

1.原油、天然气市场

2013年，国际原油价格宽幅波动。一季度国际油价冲高回落，二、三季度受部分地区石油供应偏紧等因素影响，国际油价盘整并小幅反弹，四季度国际油价高位区间震荡。普氏布伦特原油现货价格全年平均为108.66美元／桶，同比降低2.62%。2013年，国内天然气需求大幅增加，国家推出了天然气价格调整改革方案，国内天然气价格与可替代能源价格逐步接轨。 第 4 页/共 24页

2.成品油市场

2013年，中国政府进一步完善了成品油价格形成机制，同时下半年又公布了成品油质量升级优质优价政策，改善了国内炼油行业的市场环境。

随着国内经济稳步增长以及经济结构调整，境内汽油需求保持快速增长，柴油需求增速放缓。据国家发展与改革委员会统计，2013年国内成品油表观消费量（包括汽油、柴油和煤油）为2.64亿吨，同比增长5.1%。

3.化工产品市场

2013年，国内化工产品需求仍保持增长，据统计，国内合成树脂、合成纤维、合成橡胶表观消费量同比分别增长7.2%、6.6%和6.3%，国内乙烯当量表观消费量同比增长6.3%。但国内部分化工产品产能进一步释放，同时国际低成本化工产品进口增加给国内化工业务带来巨大挑战，特别是上半年，产品价格大幅下滑，下半年部分化工产品价格有所回升。

三、中石化SWOT分析

SWOT分析法就是种根据企业自身的既定内在条件进行分析，找出企业的优势、劣势及核心竞争力之所在的企业战略分析方法。其中战略内部因素（“能够做的”）：S代表 strength（优势），W代表weakness(弱势)；外部因素（“可能做的”）：O代表opportunity（机会）），T代表threat（威胁中石化内部分析）。SWOT分析法早在20世纪80年代初由旧金山大学的管理学教授提出来的，是一种能够较客观而准确地分析和研究一个单位现实情况的方法。

S（Strength优势）是组织机构的内部因素，具体包括：有利的第 5 页/共 24页

竞争态势；充足的财政来源；良好的企业形象；技术力量；规模经济；产品质量；市场份额；成本优势；广告攻势等。

W（Weakness弱势）是指在竞争中相对弱势的方面。也是组织机构的内部因素，具体包括：设备老化；管理混乱；缺少关键技术；研究开发落后；资金短缺；经营不善；产品积压；竞争力差等。

O（Opportunity机会）是组织机构的外部因素，具体包括：新产品；新市场；新需求；市场壁垒解除；竞争对手失误等。

T（Threat威胁）也是组织机构的外部因素，具体包括：新的竞争对手；替代产品增多；市场紧缩；行业政策变化；经济衰退；客户偏好改变；突发事件等。

简而言之：ＳＷＯＴ分析就是对企业优（STRENGTH）劣势（WEAKNESS）机会（OPPORTUNITY）威胁（THREATS）的分析，实际上是对企业内外部条件各方面内容进行综合和概括，进而分析组织的一种方法。

3.1“S”（优势）分析

1. 品牌影响力强

十年来，中国石油化工业已经形成了比较完整的工业体系，中国石化工业伴随这国民经济的发展，取得了比较完整的工业体系，现在已经形成了比较完整的工业体系，已经成为与国民经济息息相关的支柱产业。

中石化拥有28000 多座中石化加油站媒体经营权。北京、上海、深圳等 城市已完成媒体整合网络布局，800余座加油站主要4种媒体形式闪亮登场。由成品油零售市场份额来看，石化双雄在2009年中占据了近94%的市场份额，同时，中石化以54.01%的占据半壁江山，持续领跑市场。由全国终端数量来看，中石化也以近3万的优势位居第一，同时，我们看到，中海油、壳牌、道达尔等企业终端数量非常少，还无法形成气候。通过与经常加油的加油站品牌进行交叉分析可以看到，总体而言中石化加油站的受众，加油频率略高。

2. 受众人数广

城乡全覆盖以点带面辐射全城开车一族、中高收入人群、中高层管理人员、 近九成拥有大专以上学历。加油站受众中，20.7%位处部门经理部门主管，其次13.5%身居董事长/CEO等要位。此类群体不仅在工作中具有更多的决策权或较高的收入，社交范围也更广。媒体受众个人收入处于较高水平，相应地，对购买您的产品就会更有决策力，也更有能力产生较多及较高金额的购买行为，媒体可以促进受众对您的产品的购买。