如何利用技术分析和判断价格走势

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一、对技术分析的认同 我们在讲"如何利用技术分析发现和判断价格走势"之前，必须要讲一下技术分析的概念。

技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究方法。"市场行为"有三方面的含义——价格、交易量和持仓量。这些数据都很容易从当天的交易中得到。

下面讲一下技术分析的基本原理或者说是赖以成立的哲学前提。

技术分析有三个基本假定或者说前提条件，这三条是成千上万的市场参与者数百年经验的总结，可以这样说，技术分析具有明显的验证性，具有浓烈的主观色彩，所以实际上这是一门艺术。我们对于一个市场走势图表的看法，同样是技术分析人士，会得出不同的观点来，这就象达芬奇的名画《蒙娜丽沙》一样，每人都对她的神秘微笑有各自的解读。这也是技术分析的魅力所在。

三大基本假定为： 1、 市场行为包容消化一切 2、 价格以趋势方式演变 3、 历史会重演 下面简明地解释一下三点包含的意思： 第一"市场行为包容消化一切"是指影响商品期货价格涨跌的任何因素——供求、政治、经济和人为等方面，实际上都反映在其价格中。我们知道，每次价格的突然剧烈大幅波动，我们的第一想法就是寻找大幅波动的理由，于是小道消息就满天飞，严重影响或干扰了我们的心态。其实，无论影响商品价格涨跌是什么因素，在我们没有明了之前，市场就已作了相应的反映，这就是市场行为包容消化一切的含义。

第二"价格以趋势方式演变"这一点不难理解，只要我们打开任何一种商品期货的K线图，都可以寻找出它的趋势所在。也就是说，不是处在上升趋势中，就是处在下跌或盘整趋势中。

我们投资者应该坚定不移地顺应一个既成的趋势，跟随市场的步伐，直到有相反方向的征兆出现为止。

其实，研究技术分析的全部意义就是要在一个趋势发生发展的早期，及时准确地把它揭示出来，从而达到顺应趋势的目的。"永远与趋势为伴""趋势是你的朋友"，因为背离趋势，实质上就是拒绝成功。

第三，历史会重演。技术分析和市场行为学与人类心理学有着千丝万缕的联系。比如价格形态，总是通过一些特定的图形表现出来，如头肩底或顶，双头以及契形等，都是投资者看好或看淡后市的心理表现。而这些图形在过去一百多年里早已广为人知，并被分门别类。过去管用，不妨认为未来也有效。因为人类心理从来就是 "江山易改本性难移".历史会重演具体地说就是打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，或者说将来是过去的翻版。

讲了上述一大段话，只是一个目的，就是使大家觉得技术分析有道理，从而认同技术分析。如果对这个前提不能确认，下面讲解就没有意义了。 二、本人对技术分析的认识和理解 凡是进入期货市场的投资者，都有各自解读市场秘密的武器，这无外乎三种手段：一种是基础分析法，它主要是从商品的供求关系入手而研究价格的涨跌；基础分析者为了确定某商品的内在价值，需要考虑影响价格的有关因素，如种植面积、天气情况、消费情况等。如果某商品内在价值小于市场价格，称为价格偏高，就应该卖出这种商品；反之则应该买入该商品。由此我们可以看到：基础分析法必须有广泛地收集和处理信息的渠道和方法，并且需要及时性，这对一般投资者来说，是较为困难的；另一方面，它对价格只能作定性分析，很难做出定量的答案。另一种是技术分析，待会我再谈对它的认识和理解。还有一种就是玄学派，这里面包括八卦、周易、奇门遁甲以及所谓的感觉。我们很难对这个方法作出客观的评价，只能根据应用此法的投资者在市场中的盈亏来断定它的有效性。

市场中有很多投资者只用其中的一种方法，而对另外的方法持排斥和鄙视的态度。其实我觉得既然各种方法都是对一个市场作研判，并且都有广泛的应用者，那么，必然有它存在的理由和道理。我们应该兼收并蓄，只是选择其中一种作为自己观察市场的最重要的方法，加以认真研究。比如说，我就选择以技术分析为主要手段对市场加以研究，而其它方法只作为辅助手段。

本人觉得技术分析理论并不是十分完美的，它有缺陷和漏洞，它本身并不是科学，面对同一张图表，一百个人对后市看法有一百种不同的解释，甚至同一个人处在不同的环境感受也是不同的，所以它是一门艺术，不同于科学，因为对科学来讲，同一个对象无论任何人，在任何地方，何时做实验，其结论是严格一致的。所以我们每天看市场分析报告多如牛毛，我们开始无从判断它的对错和好坏，因为只有市场是唯一的裁判，不论你的报告多么精彩，引精据典，旁征博引，但如果与市场最终的走势不符，也是失败的。 所以我是既反对把技术分析弄得神秘兮兮，以为能解读所有市场问题的投资者，同时也反对那种把技术分析说得一无是处，嘲笑技术分析者们是"数浪数浪，瞎子摸象"的投资者。

说得更明确一点，我觉得技术分析理论如同指向月亮的手指，目的是为了让我们更顺利、快捷地找到月亮，而手指本身并非明月。由于我们过分注意手指的长短、粗细、黑白，反而把月亮忘在脑后。简单地说，我们运用技术分析的理论目的是为投资者赚钱，而不能把它当作科学那样较真，从而贻误战机，遭受损失。

三、如何利用技术分析发现和判断价格走势 在坐的如果有与大豆相关的企业经营者，都不会忘记由于国内大豆压榨企业的经营者普遍判断失误，而给企业蒙受巨大的经济损失。一次是01年下半年至02年初，使大批国有和集体企业倒闭或以体制不活为由，匆匆改制为民营企业。从此国企在油脂加工市场的供应主渠道地位被终结；另一次是03年至04年初，受重创的主要是近两年来新崛起的一些大企业，多数是民营企业。这一次的直接后果是使大批大型的合资企业纷纷走上前台，主宰我国的油脂行业。

其实，两次大豆风波的手法都一样，先让我国的油脂企业以绝对高价进口，然后基金在CBOT大豆上疯狂地做空，使期价连同现货价一起暴跌，套死我们的大豆压榨企业及贸易商。

在我们的大豆压榨企业及贸易商眼里，觉得现在市场实在难以把握，似风象雨又象雾，仿佛很难说清市场的走势。现在我想借这个机会，用我已经发表的几篇文章为线索，从大连大豆04年初的行情开始讲起，一直讲到对目前行情的看法，说出我预测的根据，判断的理由及内心的想法，但愿对大家有所帮助。 第一篇是04年1月31日写的《流泪的红烛——大连大豆03年回顾及04年展望》，在回顾中，以艾略特的波浪理论对04年5月大豆合约加以说明，即" 第一浪从2002年11月15日的2290元起，到2003年5月23日2634元止，共涨344元；然后是第二浪回调，到2003年7月25日的 2420止，共回调214元。

那么，预测第三浪就很艰巨了，由于第三浪最具爆发性，往往是最长且伴有延伸浪，所以一般为第一浪的2倍以上，以2倍计，则可算出第三浪的目标为：2420+344*2=3108.最起码看到3000元以上。而实际的第三浪接近一浪的3.236倍，即： 2420+344*3.236=3533元。

与实际的价格3499元仅差34元。 第四浪从03年11月3日的3499元起，一直回调到03年11月25日的3123止，共跌376元。

目前运行在第五浪中，由于第五浪已运行到2004年了，所以在04年展望中谈及"（注：打引号的部分为当时文章中的原文，下同）

上面是已走过的行情，而最重要的是后市，也就是说这之后怎么走，你怎么预测，我在展望中说，"04年是猴年，期市的价格会表现出猴性的特征——即上窜下跳，非常活跃。但总趋势是向下的，04年将以阴烛报收。"并且具体预测如下："从2003年11月25日起，我认为大连大豆运行在第五浪中。按照波浪理论，第五浪起码与第一浪等长来看，则可见到3123+344（第一浪长度）=3467.而此目标目前已经达到，即是04年1月14日的最高点3473.与实际相差6.

至于如果是第一浪的1.618或2倍，则目标价分别为：3123+344*1.618=3680元、3123+ 344*2=3811元。"而04年5月合约实际最高价为3990元，即约为一浪长度的2.5倍：3123+344*2.5=3983元，与实际高度仅差 7元。由此我们可以看出，它们上升高度的确是可测的。

然后继续预测："待四月中旬之后，期货价格会不断向下，尤其是远月如04年11月、05年1、3月等，都将见到2800，如果2800有效下破，不排除下跌到2600的可能。"

这些判断都被后来的走势所确认。上述合约不但见到2600，且都运行到2600以下了。

3月3日又写了一份《关于大豆期货的投资报告》，在第一部分中断言"整体来看，各合约处于人造的牛市之中，但绝对价位已高，风险在逐渐加大，这是该引起足够重视的。"另外在第四部分后市展望中断言"美国基金在CBOT大豆上的非理性看涨。"且预言"不排除美国基金做出极端的行情来，使期价上1000美分大关。如果这样，大连大豆也会作不理智的反应，上摸3900乃至4000元大关。但无论如何，理性终究会压制住狂热，在狂热过后，豆价将震荡走低。"这些都被以后的走势所确认。

上述两篇文章均在华证期货网（www.hzfutures.com）中能查看。

04年关于大豆的预测文章就这两篇，下面再来对05年的大豆行情加以分析说明。05年到目前为止在和讯网上关于大豆及玉米走势的四篇文章，被许多网站转载，发表后且篇篇在和讯期货网"72小时精彩点击"的榜首出现。具有较大的影响力，下面按发表顺序讲一下我是如何对连豆进行分析预测，采取了哪些技术手段及方法，与各位贤达共享成果。

对连豆04年行情回顾及05年展望，我于04年12月31日写了份报告，题目是《平平淡淡才是真》，于05年1月28日发表在和讯网上。