社会责任报告影响因素分析——基于2010年上市公司的经验证据
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升 企 业 形 象 、增 强 投 资 信 心 的信 号 ， 如较 好 的经 营
业 绩 、 良好 的 可 持 续 发 展 能 力 、有 效 的 内控 体 系
２ ０ ）也 被认 为与 企业 的社会 责 任披 露情 况正 相关 。 ０８
（ ）国外文 献 一
成较 为完 善 成 熟 的社 会 责 任 报 告 体系 ，大 部 分 的企
业 都会 发 布 社 会 责 任 报 告 。在 我 国 ， 社会 责 任 报 告 起 步较 晚 ，２０年 才开始 有 企业发 布社会 责任 报 告 ， ０６
但 是 随着 ２ ０ 年 新 《 司 法 》 和 《 圳 证 券 交 易 所 ０６ 公 深 上 市 公 司 社 会 责任 指 引》 的 出 台 以及 ２ ０ 年 国资 委 ０８ 发 布 《 于 中 央 企业 履 行 社 会 责 任 的 指 导 意见 》对 关 企 业 自愿披 露 社会 责 任 报 告 进 行 了规 范 性指 导和 要
行 对 社 会 的责 任 。 在 西 方 ，社 会 责 任 报 告 （ ｏ ｉｌ Ｓ ｃａ
Ｒ ｓ ｏ ｓ ｉｔ ｅ ｏ ｔ ｅｐ ｎ ｉ ｌｙＲ ｐ ｒ）始 于上世 纪９ 年代 ，至 今 已形 ｂｉ Ｏ
实 证 分 析 ，研 究 影 响 企 业 披 露 社 会 责 任 报 告 的 因
素。
二 、文 献综 述 与制 度 背 景
企 业履 行社 会责 任 并发布 社会 责任 报 告是 出 于 经 济 动机 还 是 出于 道 德 动机 一直 是 国外 学 者 的研
究 重 点 。Ｃａｒ ｌ １ ７ ；１ ９ ）认 为企 业 的责 任 囊 ｒｏｌ（ ９ ９ ９ １ 括 了经 济 、 法 律 、道 德 和 慈 善 这 四个 层 面 ，虽 然 经 济 和 法 律 责任 是最 基 本 的 ，但 履 行 了道 德 和 慈善 责 任 的 企 业 ，才 是 真 正对 社 会 负 责 的 企 业 。Ｏｗｅ 等 ｎ （００ ２ ０ ）认 为 企 业 披 露社 会 责 任 报 告 仅 是 简 单地 为 了 改 善 企 业 形 象 ， 而 非 出 于 道 德 动 机 ，Ｂ ｒ ａ 等 ｅｍ ｎ
披 露社 会 责 任 报 告 是 为 了改 进 财 务 绩 效 ，提 高信 任 度 和 形成 竞争优 势 。Ｂ ａ ｃ 等 （ ０ ６ ｒｎ ｏ ２ ０ ）则认 为 这是 一
是 一 个 经 济 组 织 ，虽 然 同 时 负有 经 济 责 任 、法 律 责 任 、伦 理 责任 、 自愿责任 的使命 （ ａｒｌ ９９ Ｃ ｒｏｌ ７ ）， ，１
但 经 济 利 益 最 大 化 是 它 的 首要 目标 ，企 业 发 布 社会 责 任 报 告 ，除 了道 德 责任 动机 之 外 ，改 善 企 业 形象
种 鱼和 熊掌 二 者 兼 得 的行 为 ， 既提 升 了企 业 形 象 ， 又完 成 了企业 的道德 责 任 。Ｐ ｉｐ Ｉ ｏ ｅｔ １８年 ｈｌ ￣ Ｒ ｂ ｒ在 ９ ４ ｉ
企 业 、前十 大股 东持 股 比例越 高，越倾 向于披 露社 会责任 报告 。
关键词：上市公司 社会责任报告 影响因素分析
中图 分类号 ：Ｆ ． １ ８０ ９ ３
一
、
引言
从而 改进 财 务 绩 效 、获 得 更 大 的经 济 收 益 才 是其 根 本 目的 。故 本 文 通 过采 用 能够 对 企 业 形 象 造成 影 响 的财 务和 非 财 务 指 标 ，对 深 沪 两 市 的 上 市 公 司进 行
・
７ ・ ０
南 方 农 村 ２１年第７ ０ ２ 期
问 题 掾 讨
的研 究 中证 实企 业 履 行 社 会 责 任 的情 况 和 企 业 的资 产 年 限 负相 关 。 随 后 ，Ｔ ｏ ｍａ （ ９ １ ｒ ｔ ｎ １ ８ ）和 Ｃｏ ｎ ｗｅ （９７ １ ８ ）发现 公 司规 模 、系 统 风 险 、盈 利 能 力 、所 属 行 业 及 社 会 责 任 机 构 的 存 在 与 社 会 责 任 信 息 的 披 露 情 况 正 相 关 。 此 外 ， 利 益 相 关 者 的 需 求 和 势 力 、企 业 的战 略地 位 以及 股票 回报 率 等 （ ｏ ｅｔ ｎ Ｒ ｂｒ ａ ｄ
求 ，近 几 年 我 国企 业社 会 责任 报 告 披 露 出现 井 喷式
增 长 ，至 ２ １ 年 已经 有 ５ ８ ００ ３ 家企 业 发布 了社会 责任 报 告 ， 占沪 深 两 市 的２ ．６ 。事 实上 ，企 业 归根 结 底 ５５ ％
（９９ １９ ）更 是 用 实 证证 实 了这 一 点 ，他 们 发现 企 业
问 题 孺 讨
社 会 责任 报 告 影 响 因素 分 析
基 于２ １ 年 上 市公 司 的经验 证据 ０ ０
姚杜莹Ｌ
摘 要 ：本文基 于信 号传递 理论 ，以２ １年 的上 市公 司数据 为样 本 ，对 ２ ０年 １ １ ０ Ｏ ０９ 月 目前上 市 的公 司进行
了社会责任报告披露影响 因素的实证研究，研究结果显示，企业规模越大、偿债 能力越 高、非ｓ 公司、国有 Ｔ
Ｒ ｂ ｎ， １ ９ ｏ ｉ ９ ２； Ｍ ａ ｃ ａ ａ ｔｎ， １ ９ ｒ ｎｄ Ｍ ｒ ｉ ９ ４； Ｋｒｓ ｎ ， ｉ ｈ ａ
任 报告 披露 开始 出现 井喷 式 的增 长 。
三 、研 究假 设 与研 Байду номын сангаас设 计
（ ）研 究假设 一
根 据 信 号传 递 理 论 ，在 信 息 不 对 称 的情 况 下 ， 公 司有 动 机 向外 界 ，尤 其 是 投 资 者 ，传 递 有 助 于 提
随着 社会 的发 展 ， 公众 对 企 业 的 要 求 已不仅 限
于 满 足 其 创 造 的经 济 结 果 ，食 品安 全 、环 境 友好 、 员 工 福 利 、社 会 公 益 等 都 成 为 了公 众 普 遍 关注 的 问 题 ， 因此 ，企 业 在 追 逐 经 济 利益 的 同 时 ，也 应 该 履
