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经济增长与人民币升值的相关性分析

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经济增长与人民币升值的相关性分析
对于经济增长与人民币升值的相关性分析，我们拟采用的是如下的数据来分析。
月份 汇率（ER）（RMB/USD） 总资产（Y） 货币供应量（M）
工业增加值
（EI）
2005年7月 0.1214 95054.85 276966.28 5810.95
2005年8月 0.1234 96643.48 281288.22 5967.51
2005年9月 0.1236 98844.52 287438.27 6275.25
2005年10月 0.1236 100430.56 287591.61 6319.93
2005年11月 0.1237 101795.50 292350.39 6590.16
2005年12月 0.1238 103676.01 298755.48 6712.43
2006年1月 0.1240 108262.3 303571.65 -
2006年2月 0.1242 108000.58 304516.27 5473.09
2006年3月 0.1245 109758.01 310490.65 6679.72
2006年4月 0.1248 110367.95 313702.34 6819.78
2006年5月 0.1248 112377.92 316709.81 7059.86
2006年6月 0.1249 115905.77 322756.35 7817.77
2006年7月 0.1251 115879.1 324010.76 7199.84
2006年8月 0.1254 117974 327885.67 7355.47
2006年9月 0.1260 119739.61 331865.36 7754.06
2006年10月 0.1265 121889.85 332747.17 7601.37
2006年11月 0.1271 124306.45 337504.15 7936.33
2006年12月 0.1278 128574.69 345577.91 7699.15721
2007年1月 0.1284 132507.77 351498.77 -
2007年2月 0.1290 135591.47 358659.25 6436.35384
2007年3月 0.1292 139108.3 364104.66 7855.35072
2007年4月 0.1295 142281.53 367326.45 8006.42172
2007年5月 0.1304 145405.06 369718.15 8337.69466
2007年6月 0.1310 148105.37 377832.15 9312.15507
资料来源：中国银行
2

.120
.122
.124
.126
.128
.130
.132
2005M072006M012006M072007M01
90000
100000
110000
120000
130000
140000
150000

设想基本模型的关键方程组：
123
123
123
123

YEREIMERYEIMEIYERMMYEREI



运用的方法：
建立VAR模型

11
1114
22

133414444*niCYYaaCERERCEIEIaaMMC































（注意：在以下的统计分析中，x为汇率，y为总资产，z为货币供应量，w为
工业增加值）
根据Eviews5统计分析得：
1.汇率的方差分解

Variance Decomposition of X:
Period S.E. X Y Z W

1 0.000220 100.0000 0.000000 0.000000 0.000000
2 0.000338 91.64744 6.930029 0.209783 1.212744
3 0.000447 87.61503 8.882959 2.546494 0.955516
4 0.000539 86.15901 8.359638 2.822461 2.658895
5 0.000620 85.08484 9.874159 2.490698 2.550298
6 0.000714 83.21328 11.52157 3.090519 2.174628

汇
率

总
资
产
3

2.总资产的方差分解
Variance Decomposition of Y:
Period S.E. X Y Z W

1 900.8947 0.046952 99.95305 0.000000 0.000000
2 1389.966 19.52203 69.26622 2.992433 8.219318
3 1959.798 32.31314 45.34075 16.11792 6.228196
4 2274.802 38.30201 36.38480 13.51393 11.79926
5 2576.241 41.09880 39.05808 10.64233 9.200785
简单说明：
较大时，意味着第 j 个因素冲击对汇率的影响大；相反地，
较小时，可以认为第 j 个因素冲击对汇率的影响小。
下面给出各项指标的变化对汇率的方差分解图。图中横轴表示滞后期间数（单
位：月度），纵轴表示该因素对汇率的贡献率（单位：百分数）。

02040608010012345678910Percent X variance due to Y02040608010012345678910Percent X variance due to Z0
20
40
60
80
100

12345678910
Percent X variance due to W

Variance Decomposition

从以上的方差分解中，我们可以得出总资产对于汇率的影响程度是10%-15%
左右，货币供应量对于汇率的影响程度是3%-6%左右，工业增加值对于汇率的冲
击作用大概是2%-5%。

4()jRVCs4()j
RVCs
4

3.各项指标对于汇率的脉冲响应函数图:
-.0004.0000.0004.0008.0012.001612345678910Response of X to Y-.0004.0000.0004.0008.0012.001612345678910Response of X to Z-.0004
.0000
.0004
.0008
.0012
.0016

12345678910
Response of X to W

Response to Cholesky One S.D. Innovations ± 2 S.E.

横轴表示冲击作用的滞后期间数（单位：月度），纵轴表示汇率，实线表示脉冲响
应函数，代表了汇率对相应的各项指标的冲击的反应。
（1）从图示中我们可以看到，总资产对汇率的正冲击经市场传递作用于汇率的变动
是正面的，并且此效应是具有长期的持续效应。
（2）当货币供应发生变动时，也会给汇率带来正面的冲击影响，但是冲击作用不是
很明显。
（3）对于工业增加值的冲击，随着中国特有的季节性的波动规律，我们可以发现，
剔除季节性的因素，工业增加值对汇率的冲击作用是正面的。
综合以上论述，我们得出的结论是在既定的时期里，经济的增长会从多方面给
汇率的变动带来正面面的冲击作用，这在一定的程度上我们要避免前人的结论，因
为我们得出的结论是经济的增长促使了人民币的升值，同时人民币的升值也有利于
经济的增长，在目前的时期里人民币的升值与经济增长存在一定的关联性，关联程
度我们在上面的论述中已提到。（详细论文，请联系）

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人民币升值对我国经济的影响及应对措施

人民币升值对我国经济的影响及应对措施

至 一个 低 点 而让 人 民 币一 次升 值 过 快 ，国 内经 济 很 可 能 会 出 现 通
战 略 来 看 。 民币 汇 率 新 机 制 的 建 立 ， 有 利 于 推进 人 民 币汇 率 安 人 将 排 的市 场 化 改 革进 程 ，最 终 为人 民币 在 资 本 项 目下 实 现 可兑 换 创 造渐近条件。
度 上 替 代 美 元 储 备 ， 整外 汇储 备结 构 。另 一 方 面 ， 当 提 高 劳 动 调 适
５ 有 利 于 降 低 我 国企 业 进 口原 料 和 能 源 的 成 本 ， 轻 企 业 负 、 减 担。 值后 ， 升 降低 进 口商 品的 成 本 和 在 进 口环 节 上 支付 的 费用 。 根 据 需求 弹性 理 论 ， 求 弹性 越 高 的商 品 ， 口价 格 变 化 引起 进 口量 需 进 的 调 整就 越 大 。 各个 行业 价 格 弹性 的差 异 ， 民 币升 值 对 不 同进 而 人 口行 业 的影 响程 度也 是 不 同 的 。我 国 是 资 源 进 口大 国 ， 口依 存 进
度 较 高 的 主 要 有 石 油 及 天 然 气 开 采 、 铁 、 化 、 空 、 力 设 备 钢 石 航 电
等 。 国需 求 的大 增 会 导 致 国 际 相 关 大 宗 商 品价 格飙 升 。 大 增 加 中 大
了采 购 成 本 。人 民 币 的适 度 升 值 。 利 于增 强 企 业 的购 买 力 ． 高 有 提
２ 随 着 改 革 开 放 和 中 国经 济 的 繁荣 ， 国 的 对 外 贸 易 得 到 飞 、 我 速发 展 。 ０ ８年 中 国 的 贸 易 总 额 从 １７ ２０ ９ ８年 的 ２ ６亿 美 元 猛 增 到 ０
２５ ． ６万 亿 美 元 ， 中 对 外 贸 易 顺 差 为 ２９０亿 美 元 左 右 ， 其 ， ０ 贸易 量 仅 次 于美 国 和 德 国 。 居 世 界 第 三 ， 外 汇 储 备 也从 １ ５ 位 而 ９ ２年 的 １ ９ ． ３ 亿美 元增加到 ２０ ０ ９年 的 ２１ 亿 美 元 ， 居 世 界 第 一 位 ， 明显 ．万 稳 很
外汇储备增长与人民币升值的相关性分析

外汇储备增长与人民币升值的相关性分析


２０ ０ ７年 ｌ ｌ — Ｏ月份 的 通 货膨 胀率 （ 上年 同月 为 基 数 ） 以 ：
数 据 来 源 ： 国国 家统 计 局 网站 、 国劳 工部 统计 局 网站 中 美 收 稿 日期 ：０ ８ Ｏ — ８ ２０一２２
作 者简 介 ： 朱成 （９ ７ ） 男 ， 南雎 县 人 ， 教 ， 事 经济 管 理 研 究 。 １７ 一 ＋
将（ ２式 ） （ 、３式 ） 入 变 化 后 的 （ 式 ） 代 １ 可得 ：
Ｒ
一
（） ２ 式 （） ３ 式
（ ４式 ）
Ｒ 一 ｏ
一
Ｐ（ ／ ￡ 一 ＋ ｄ￡ （）一ｌ 。 ）
＝
１影 响汇率 的 因素
在 现 实 中 ， 响 汇 率 的 因素 很 多 ， 按 照 现 代 金 融 学 理 影 但
胀 压 力 上 升 ， 民 币升 值 预 期 增 加 ， 汇 资 源 闲 置 与 贬 值 风 人 外
．
这 一 相对 购 买 力评 价 公 式 可 以转 换 为用 通 货 膨 胀 率 来表
示 。设 、 分 别代 表基 期 到 报 告 期 两 国 的通 货 膨 胀率 ， ： 即
险等 。近 两 年 来 ， 上述 不 利 影 响 表 现 较 突 出的 是 人 民 币 对美 元 的持 续 升 值 。那 么 ， 期 外 汇 储 备 增 长 是 否 是 推 动 人 民 币 近 升 值 的 直 接 动 因 以及 有 多 大影 响 呢？下 面通 过 考 察 外 汇 储备 增 长 与 人 民 币 汇率 升 值 的 相关 性 来 分 析 这 一 问 题 。
摘
要 ：由 于我 国的 特 殊 国 情 ， 长期 的 国 际收 支 顺 差 造成 的 外汇 储 备 增 长是 导 致 近年 来人 民 币升 值 的主 要 原
浅析我国人民币升值的影响因素

浅析我国人民币升值的影响因素

莛l l一浅析我国人民币升值的影响因素宋磊(大庆石油学院经济管理学院黑龙江大庆163318)理论科掌【摘要】随着中国汇率制度的改变，贸易摩擦的频繁出现，人民币升值已成为社会各界共同关注的话题．在论述人民币升值历程的基础上，进一步阐述影响我国人民币升值的国内、外因素，对于国内企业的发展具有一定的指导意义。

【关键词】人民币升值影响因素鲍尔森效应通货膨胀中围分类号：F20文献标识码；^文章绩号：1671—7597(2∞8)∞20185一01自从2005年7月21日，中国人民银行宣布我国开始实行以市场供求为基础，参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度开始，人民币升值问题就受到了国内外社会各界的关注。

在本文中。

我们将对人民币升值的影响因素进行具体的分析．一、人民币升值曩述(一)概念人民币升值，是指中国的商品、服务、资产价格上涨。

但是这种上涨不只是人民币相对外币的标价上升，也包括中国本身的物价上涨。

这就是理论界所讨论的实际汇率上升。

显然，人民币实际汇率的上升有三条路径：第一，名义汇率调整，人民币对外币标价不断上涨；第二，相对物价上涨，中国国内物价、资产资源价格相对境外上升：第三，一方面，名义汇率调整，另一方面，相对物价上涨。

(二)人民币升值历程从2007年l O月份至2008年3月份，人民币升值速度逐渐增快，银行同．外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价如下所示：2007年10月08日、11月21日、12月3日、12月20日、2008年1月7日、2月29日、3月21日、3月21日，银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7．4251元、7．4150元、7．4143元、7．3649元、7．2695元、7．1058元、7．0593元；1欧元对人民币10．8763元、10．9916元、10．8627元、10．5937元、10．7185元、10．7809l元、10．8759元；100日元对人民币为6．5793元、6．7556元、6．6883元、6．5006元、6．6775元、6．7858元、7．090l元：l港元对人民币O．95622元、O．95261元、0．95214元、O．9“14元、O．93204元、O．91353元、O．90761元；1英镑对人民币15．6124元、15．3224元、15．2416元、14．7143元、14．3362元、14．1231元、13．9997元。

人民币升值对我国经济的影响

人民币升值对我国经济的影响

人民币升值对我国经济的影响作者：涂庭波来源：《读写算·教研版》2014年第03期摘要：本文对人民币升值的背景和原因进行剖析，研究了人民币升值对我国经济的积极影响和消极影响，希望能够促使我国政府和企业抓住人民币升值的机遇，积极化解金融风险，促进我国经济更健康的发展，正确认识人民币升值的原因和对我国经济的影响，制定有效的风险防范措施显得尤为必要。

关键词：人民币升值；金融风险；汇率；对策中图分类号：G640 文献标识码：B 文章编号：1002-7661（2014）03-004-01一、人民币升值的背景及原因随着经济全球化的不断深入，许多西方国家面临着通货紧缩的巨大压力。

但是中国经济却截然相反，高速的发展速度，不断增加的外汇储备都成为了推动人民币升值的主要原因。

因此近年来以美国为首的利益集团要求人民币升值，从而提高他国商品在国际市场中的竞争力，并且为了达到这一目的从各个方面向中国施压，在如此复杂的经济与政治形势下，我国政府在综合考虑我国经济持续增长的需要上，以合理的让步和对我社会主义建设持续发展有利为前提，宣布自2005年7月21日起人民币汇率不再紧盯单一美元，在公布了这一政策后，人民币持续小幅度不断地升值。

二、人民币汇率升值对我国经济的影响1、人民币升值的积极影响（1）降低进口产品的成本，优化对外贸易的结构。

在人民币升值的情况下，汇率升值使得进入国内的国外消费品和生产资料及要素的价格相比以前更便宜，有利于降低进口成本，从而提升企业利润。

相应地，人民币升值提高了与出口相关的各要素价格，对那些耗费大量资源要素、附加价值较低、竞争力不强的出口商品，起到了一定的抑制作用，有利于引导国内企业增进产业技术的提高，注重产品的创新开发，从而对于我国的对外贸易结构的优化起到一定的促进作用。

（2）我国出口增长长期快于进口增长，在有力地拉动国民经济增长的同时，也带来经济内外部的失衡，西方国家越来越多地利用技术壁垒、环境保护壁垒、知识产权壁垒等非关税贸易壁垒对中国商品出口设限，限制我国产品的进入，在极大的损害我国利益的同时，也导致了国际贸易磨擦频繁发生。