财务管理期末试卷及答案一.

2008-2009学年第一学期考试试卷A卷 考试科目 财务管理 考试方式 闭 完成时限 2小时

一、单项选择（每题1.5分，共1.5×20=30分） 1、下列属于企业销售商品或提供劳务形成的财务关系是（ C ） A.企业与供应商之间的财务关系 B.企业与债务人之间的财务关系 C.企业与客户之间的财务关系 D.企业与受资者之间的财务关系

2、一般认为，下列哪个财务管理目标既考虑了股东利益、而且也考虑了债权人、经理层和一般职工的利益。 （ D ） A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.权益资本利润率最大化 D.企业价值最大化 3、正相关程度越高，投资组合可分散投资风险的效果就越（ B ）。 A.大 B.小 C.相等 D.无法比较 4、无风险收益率为6%，风险收益率为4%，资金时间价值为5%，通货膨胀补偿率为1%，那么必要收益率为 （ C ）。 A.5% B.6% C.10% D.11% 5、非系统风险包括的内容有（ B ）。 A.可分散风险和不可分散风险 B.财务风险和经营风险 C.内部风险和外部风险 D.市场风险和特定风险 6、某投资组合的必要收益率为15%，市场上所有组合的平均收益率为12%，无风险收益率为5%，则该组合的β系数为（ B ）。 A.2 B.1.43 C.3 D.无法确定 7、下列因素引起的风险中，投资者可以通过投资组合予以消减的是（ D ）。 A.国家进行税制改革 B.世界能源状况变化 C.发生经济危机 D.一个新的竞争者生产同样的产品 8、下列权利中，不属于普通股股东权利的是（ D ）。 A.公司管理权 B.分享盈余权 C.优先认股权 D.优先分配剩余财产权 9、某人分期购买一套住房，每年年末支付40000元，分10次付清，假设年利率为2％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（ B ）元。（P/A,2%,10）=8.9826 A.400000 B.359304 C.43295 D.55265 10、下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是（ c ） A、国家财政资金 B、银行信贷资金 C、其他企业资金 D、企业自留资金 11、已知利率为10%的一期、两期、三期的复利现值系数分别是0.9091、0.8264、0.7513，则可以判断利率为10%，3年期的年金现值系数为（ D ）。 A.2.5436 B.2.4342 C.2.8550 D.2.4868 12、某人于第一年年初向银行借款30000元，预计在未来每年年末偿还借款6000元，连续10年还清，则该项贷款的年利率为（ C ）。（P/A,14%,10）＝5.2161，（P/A,16％,10）＝4.8332 A.20% B.14% C. 15.13% D. 16.13% 13、长期债券投资的目的是（ C ）。 A、合理利用暂时闲置的资金 B、调节现金余额 C、获得稳定收益 D、获得企业的控制权 14、关于债券收益率的说法错误的是（ D ）。 A、易被赎回的债券的名义收益率比较高 B、享受税收优惠的债券的收益率比较低 C、流动性低的债券收益率较高 D、违约风险高的债券收益率比较低 15、甲公司以10元的价格购入某股票，假设持有1年之后以10.5元的价格售出，在持有期间共获得2.5元的现金股利，则该股票的持有期收益率是（ D ）。 A、12% B、9% C、20% D、30% 16、下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（ A ） A.增发普通股 B.增发优先股 C.增发公司债券 D.增加银行借款 17、某企业发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率10%，每年付息一次，发行价为1100元，筹资费率3%，所得税税率为30%，则该债券的资金成本是（ B ）。 A、9.37% B、6.56% C、7.36% D、6.66% 18、企业向银行取得借款100万元，年利率5%，期限3年。每年付息一次，到期还本，所得税税率30%，手续费忽略不计，则该项借款的资金成本为（ A ）。 A、3.5% B、5% C、4.5% D、3% 19、关于已获利息倍数的说法错误的是（ B ）。 A、已获利息倍数不仅反映了获利能力而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度 B、已获利息倍数等于税前利润与利息支出的比率 C、已获利息倍数是衡量企业长期偿债能力的指标 D、在进行已获利息倍数指标的同行业比较分析时，从稳健的角度出发应以本企业该指标最低的年度数据作为分析依据 20、目前企业的流动比率为120%，假设此时企业赊购一批材料，则企业的流动比率将会（ B ）。 A、提高 B、降低 C、不变 D、不能确定 二、多项选择（每题2分，共2×10=20分） 1.按照资本资产定价（CAPM）模型，影响特定股票必要收益率的因素有（ ABC ）。 A.无风险收益率 B.平均风险股票的必要收益率 C.特定股票的β系数 D.股票的财务风险 2、下列各项中，属于经营租赁特点的有（ AC ）。 A、租赁期较短 B、租赁合同较为稳定 C、出租人提供租赁资产的保养和维修等服务 D、租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人 3、年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，下列各项中属于年金形式的是（ ABCD ）。 A.按照直线法计提的折旧 B.零存整取的零存额 C.融资租赁的租金 D.养老金 4、下列说法正确的是（ BCD ）。 A.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 B.复利终值系数和复利现值系数互为倒数 C. 普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数 5、证券投资的系统风险包括（ BCD ）。 A、流动性风险 B、利息率风险 C、再投资风险 D、购买力风险 6、资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，其中属于用资费用的是（AB ）。 A、向股东支付的股利 B、向债权人支付的利息 C、借款手续费 D、债券发行费 7、权益资金成本包括（ BCD ）。 A、债券成本 B、优先股成本 C、普通股成本 D、留存收益成本 8、相对于实物投资而言，证券投资（ ABCD ）。 A.流动性强 B.价值不稳定 C.投资风险较大 D.交易成本低 9、短期债券投资的目的包括（ ABC ）。 A.合理利用暂时闲置资金 B.调节现金余额 C.获得收益 D.获得稳定的收益 10、应收账款周转率高说明（ ABD ）。 A、收账迅速 B、短期偿债能力强 C、收账费用增加 D、坏账损失减少 三、判断题（每题1分，共1×10=10分） 1、企业与职工之间的财务关系体现的是债权与债务关系。（ × ） 2、国库券的风险很小，通常用短期国库券的利率表示无风险报酬率（纯利率＋通货膨胀补偿率），如果通货膨胀水平极低，则可以用短期国库券利率作为纯利率（资金时间价值）。 （ √ ） 3、关于单项资产的β系数，当β＝1时，说明如果市场平均收益率增加1%，那么该资产的收益率也相应的增加1%。 （ √ ） 4、一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，当资产的个数增加到一定程度时，组合风险的可以降低到零。 （ × ） 5、在通货膨胀率很低的情况下，可以用政府债券利率来表示时间价值。（ √ ） 6、递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。（ × ） 7、已知某投资项目的获利指数为1.6，该项目的原始投资额为100万元，且于建设起点一次投入，则该项目的净现值为100。 （ × ） 8、证券投资与实际投资相比的特点之一是交易过程复杂、手续繁多（ × ） 9、在所有资金来源中，一般来说，普通股的资金成本最高。（ √ ） 10、如果企业的财务管理人员认为目前的利率较高，未来有可能下跌，便会大量发行长期债券。 （ × ） 四、计算题（每题10分，共10×4=40分） 1、某企业有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益率的概率分布如下表所示： 市场状况 概率 甲项目 乙项目 好 0.2 20% 30% 一般 0.6 10% 10% 差 0.2 5% -10%

要求： （1）分别计算甲乙两个项目收益率的期望值。 （2）分别计算甲乙两个项目收益率的标准离差。 （3）比较甲乙两个投资项目风险的大小。 （4）如果无风险收益率为5%，甲项目的风险价值系数为10%，计算甲项目投资的风险收益率。 【正确答案】 （1）甲项目收益率的期望值＝0.2×20%＋0.6×10%＋0.2×5%＝11% 乙项目收益率的期望值＝0.2×30%＋0.6×10%＋0.2×（－10%）＝10% （2）甲项目收益率的标准离差 ＝[（20%－11%）2×0.2＋（10%－11%）2×0.6＋（5%－11%）2×0.2]1/2＝4.90% 乙项目收益率的标准离差 ＝[（30%－10%）2×0.2＋（10%－10%）2×0.6＋（－10%－10%）2×0.2]1/2＝12.65% （3）因为甲乙两个项目的期望值不同，所以应当比较二者的标准离差率进而比较风险的大小 甲项目的标准离差率＝4.90%/11%×100%＝44.55% 乙项目的标准离差率＝12.65%/10%×100%＝126.5% 因为乙项目的标准离差率大于甲项目的标准离差率，所以乙项目的风险大于甲项目。 （4）风险收益率＝风险价值系数×标准离差率＝10%×44.55%＝4.46% 2、某公司准备购买一套设备，有两种付款方案可控选择： （1）A方案，从现在起每年年初付款200万元，连续支付5年共计1000万元。 （2）B方案，从第6年起，每年年初付款300万元，连续支付5年，共计1500万元。 假定利率为10%，该公司应选择哪种付款方式？ 【正确答案】 A方案现值＝200×[（P/A，10%，5-1）+1]＝200×4.1699＝833.98（万元） B方案现值＝300×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，4）＝776（万元） 因为，B方案的现值小于A方案的现值，所以应该选择B方案。 3、甲公司以1020元的价格购入债券A，债券A是2001年9月1日发行的，5年期债券，其面值为1000元，票面利率为8%。请分别回答下列问题： （1）如果该债券每年8月31日付息，计算该债券的本期收益率； （2）如果该债券到期一次还本付息，甲公司于2005年5月1购入债券于2005年11月1日以1060元的价格卖掉，计算该债券的持有期年均收益率； （3）如果该债券每年8月31日付息，甲公司于2005年11月1日购入该债券并持有至到期，计算该债券的持有期年均收益率； （4）如果该债券每年8月31日付息，甲公司于2004年9月1日购入该债券并持有至到期，计算该债券的持有期年均收益率。 i＝6% i＝7% i＝8% i＝9% （P/A,i,2） 1.8334 1.8080 1.7833 1.7591 （P/F,i,2） 0.8900 0.8734 0.8573 0.8417