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http://wenku.baidu.com/view/64d500fef705cc1755270900.html
一、纺织行业背景介绍

1、纺织业的地位
纺织业在我国的国民经济发展中一直占据着重要地位,棉纱、棉布、
呢绒、丝织品、化纤、服装等产量均居世界第一位,服装出口多年来
也始终保持着世界第一位。随着改革开放和加入WTO以来,中国已成
为全球纺织领域中最引人注目的国家之一。同时,纺织产业也是中国
入世后的强势出口产业。
2、当前纺织行业总体形势:
美国纺织品进口增速下滑已成为定局,2009年欧洲经济增速下滑、欧
元持续贬值,欧、日进口衰退,将导致中国纺织品出口增速下滑5%
左右。受国外需求不景气影响,预计2009年纺织行业生产成本持续上
涨的局面将结束,考虑到人民币兑美元升值基本结束、出口退税率上
调,目前定单依然饱满型公司2009年毛利率有望维持稳定。
3、纺织行业中毛纺行业形势:
原料成本上涨,毛纺行业发展步伐缓慢。2007年以来受全球羊毛减产
影响,国内外羊毛市场价格持续上涨,使得我国毛纺企业原料成本不
断加大,主要产品生产速度有所减缓。有专家认为,羊毛涨价成为今
年我国毛纺行业发展遇到的最大问题。与此同时,我国主要毛制品出
口价格却上涨乏力,毛制服装的出口价格涨幅也不大。国内毛纺织品
消费市场也表现疲软。原料价格持续上涨,最终产品销售价格却增长
乏力,这不断加大了毛纺企业的生产压力,使得2007年以来我国毛纺
行业主要产品生产增速有所减缓,毛纺织业、毛制品业的固定资产投
资均呈现负增长态势业内人士预计,受原料价格上涨、宏观调控趋紧
等因素的影响,我国毛纺行业的发展步伐将有所减缓。
二、企业概况介绍
由国内最大的精毛纺生产企业——江苏阳光集团有限公司(以下简称
阳光集团)控股的江苏阳光股份有限公司(以下简称江苏阳光)是国
家重点高新技术企业上市公司。目前拥有总资产 36.5 亿元,固定资
产 18.95 亿元,精纺纱锭 12 万锭,织机 368 台,年产精纺呢绒
1800 万米,是国内规模最大的高支高档薄型面料生产基地,公司在
1999 年 9 月 27 日于上海证券交易所上市交易。
2、阳光集团简介
江苏阳光集团创建于 1986 年,是国家重点企业集团和国家重点扶持
的 33 家行业排头兵之一,是中国毛纺行业内生产规模最大、花色品
种最多、产品品质最优、科技含量最高、技术装备最好的企业,拥有
员工 15000 人,毛纺、服装、生物医药、热电等产业,构成了集团
的多元化格局。集团主导产业毛纺服装年产高档服装 250 万套 、衬
衫 200万件、高档精纺呢绒 2800 万米、毛条 2 万吨,是全球最大
的毛纺生产企业和高档服装生产基地。“阳光”商标是我国精毛纺行
业第一个中国驰名商标,“阳光”呢绒荣获“中国名牌”称号,“阳
光”呢绒、“阳光”西服被评为国家免检产品,“阳光”品牌被评为
2005-2006 年度商务部重点培育和发展的出口名牌,阳光呢绒被评为
“中国世界名牌”,阳光集团成为“出口服装免验企业”,并被评为
江苏省文明单位标兵、全国精神文明建设工作先进单位。
(2)营业利润率
营业利润率=营业利润/主营业务收入×100%

江苏阳光2007年营业利润率为7%,而2006年达到5%,2005年则为
1%。我们可以看到,在主营业务的毛利率没有大变化的情况下,江
苏阳光的营业利润在最近三年内逐年上升,除了营业收入的增长和营
业成本的控制以外,最近三年投资收益的大幅增长起到了重要的作
用,关于投资收益下面将会专题讲述。