第7章 定价分析

第七章不完全竞争产品市场上价格与产量的决定一、单项选择题1．在垄断竞争市场上，厂商长期均衡的条件是（B）。

A．MR=MCB．MR=MC，AR=ACC．AR=ACD．MR=AR2．一个垄断竞争企业面对的需求曲线是（D）。

A．水平的B．垂直的C．向上倾斜的D．向下倾斜的3．垄断厂商面对的需求曲线为向右下方倾斜的直线，当厂商获得的边际收益为零时，对应的需求价格弹性（C）。

A．大于1B．小于1C．等于1D．不确定4．完全竞争与垄断竞争的区别是（B）。

A．完全竞争行业中的厂商数量比垄断竞争行业的厂商数量多B．完全竞争厂商的需求曲线是水平的，而垄断竞争厂商的需求曲线是向右下倾斜的C．如果某一行业中有不止一家企业且生产同质的商品，则该市场就是完全竞争的D．上述说法都不正确5．垄断竞争企业实现最大利润的途径有（D）。

A．调整价格从而确定相应产量B．质量竞争C．广告竞争D．以上途径都可以二、多项选择题1．短期均衡状态下的垄断竞争厂商，一般会按照（AB）的方式生产。

A．边际成本等于实际需求曲线（D曲线）的边际收益B．主观需求曲线与实际需求曲线的交点C．主观需求曲线与平均成本曲线的交点D．主观需求曲线与平均变动成本的切点2．关于寡头垄断中的所有价格领导模型假定，下列说法不正确的是（ABCD）。

A．产品是同质的B．某个厂商有能力支配其他厂商跟着他的导向走C．最低成本的厂商决定价格D．产出最大的厂商决定价格3．形成完全垄断的条件包括（ABCD）。

A．政府借助于政权对某一行业进行完全垄断B．政府特许的私人完全垄断C．某些厂商控制了某些特殊的自然资源或矿藏，从而就能用这些资源和矿藏生产的产品实行完全垄断D．对生产某些产品的特殊技术的控制4．寡头企业通过实行价格歧视的定价方法剥夺消费者剩余，具体说来价格歧视包括（ABC）。

A．一级价格歧视B．二级价格歧视C．三级价格歧视D．差别定价5．长期均衡处于零利润的是（AB）。

A．完全竞争行业B．垄断竞争的厂商C．卡特尔D．完全垄断的行业三、判断题1. 垄断厂商面临的需求曲线就是行业需求曲线。

第七章 不完全竞争的市场1、根据图中线性需求曲线d 和相应的边际收益曲线MR ，试求：（1）A 点所对应的MR 值；（2）B 点所对应的MR 值。

解答：（1）根据需求的价格点弹性的几何意义，可得A 点的需求的价格弹性为：25)515(=-=d e 或者 2)23(2=-=d e 再根据公式)11(d e P MR -=，则A 点的MR 值为：MR=2×（2×1/2）=1 （2）与（1）类似，根据需求的价格点弹性的几何意义，可得B 点的需求的价格弹性为：21101015=-=d e 或者 21131=-=d e 再根据公式d e MR 11-=，则B 点的MR 值为：1)2111(1-=-⨯=MR 2、图7-19是某垄断厂商的长期成本曲线、需求曲线和收益曲线。

试在图中标出：（1）长期均衡点及相应的均衡价格和均衡产量；（2）长期均衡时代表最优生产规模的SAC 曲线和SMC 曲线；（3）长期均衡时的利润量。

解答：本题的作图结果下图所示：（1）长期均衡点为E 点，因为，在E 点有MR=LMC 。

由E 点出发，均衡价格为P 0，均衡数量为Q 0。

(2)长期均衡时代表最优生产规模的SAC 曲线和SMC 曲线如图所示。

在Q 0 的产量上，SAC 曲线和LAC 曲线相切；SMC 曲线和LMC 曲线相交，且同时与MR 曲线相交。

(3)长期均衡时的利润量有图中阴影部分的面积表示，即л=(AR(Q 0)-SAC(Q 0)Q 03、已知某垄断厂商的短期成本函数为30001461.023++-=Q Q Q STC ，反需求函数为P=150-3.25Q求：该垄断厂商的短期均衡产量与均衡价格。

解答：因为140123.02+-==Q Q dQ dSTC SMC且由225.3150)25.3150()(Q Q Q Q Q Q P TR -=-==得出MR=150-6.5Q根据利润最大化的原则MR=SMCQ Q Q 5.6150140123.02-=+-解得Q=20（负值舍去）以Q=20代人反需求函数，得P=150-3.25Q=85所以均衡产量为20 均衡价格为854、已知某垄断厂商的成本函数为236.02++=Q Q TC ，反需求函数为P=8-0.4Q 。

第一节 风险中性假设
• 在现代金融理论中，假设理性的市场参与者是风险厌恶型的， 要他们接受风险就应当给予相应的风险补偿，因此在风险资 产的预期收益率中，都包含了反映风险补偿的部分，对风险 的厌恶程度越强烈，要求的风险补偿就越大。假如对一个金 融问题的分析过程与市场参与者的风险偏好无关，那么其结 果也就不存在风险补偿的问题，这就引出了风险中性假设。
式中，p * 为风险中性概率，E *(•)表示风险中性概率下变量的数学 期望，为概率空间。显然风险中性概率 p * 是在风险中性假 设下特有的一个概念。
第三节 风险中性原理的应用
二、风险中性定价的一般方法
总结起来得到： （1）对于真实世界中的标的资产，若其价值X T 服从的分布函
数为 F(x,)，其中 为分布参数，则由该分布函数可确定概
4.5e0.1 20.254.367
假设期权价格为 ，于是有
2 00.2 5f4.367
f 0.633
这一结果说明，在无套利情况下期权的当前价值一定是0.633元， 否则，就会产生套利机会。
第二节 风险中性定价原理
考虑一个无红利支付的股票，股票价格为 S ，基于该股票的 某个衍生证券的价格为 f 。在此条件下，可将例7.1的结论推广 到一般情形。假设当前时刻为0时刻，在衍生证券有效期内， 股票价格有两种运行方式，或者从 S 向上运动到一个新的水 平 Su，或者从 S 向下运动到一个新的水平Sd（u1,d1），即 股票价格上升的比率为u 1，股票价格下降的比率为1d 。假 设衍生证券对应于股票价格上升和下降的收益分别为 fu , fd ， 如图7.2所示。
第三节 风险中性原理的应用
一、风险中性原理的思想渊源
风险中性假设大大简化了衍生证券的分析。按照现代金融理 论，理性的市场参与者都是厌恶风险的，现实中风险因素形 成的不确定性将使问题变得非常复杂，风险中性的假设则可 以剔除这个不确定因素，使问题的分析过程变得简单。

假设垄断者的边际成本为常数C，三级价格歧视 如图所示。
垄断者实施三级价格歧视时，市场1的价格为P1， 市场2的价格为P2；若垄断者不搞价格歧视，两 个市场都定价为 P1，则市场2将没 有交易成功，市 场2的消费者将损 失消费者剩余， 同时垄断者也会 损失市场2的生产 者剩余。
“三级价格歧视”之条件的证明：
在长期，厂商可调整生产规模。他将选 择在短期生产成本等于长期边际成本并 等于边际收益的产量上达到长期均衡。
P
P1 SAC1
P2 SAC2
O
SMC1 SAC1
SMC2 SAC2
LMC
Q1
Q2 MR
LAC
AR Q
垄断条件 下，短期 利润最大， 则长期利 润就最大。
因此，厂商长期均衡的条件：
LMC = SMC = MR < P，此时SAC = LAC
Q
超额利润为零 获得正常利润
P* = AC
均衡条件：
MR = SMC P > MR P ≥ AVC
在短期，完全垄断厂商的价格和产量 决策均受固定成本的约束，并根据 MR = SMC 原则确定均衡产量和价格。
短期均衡中可能的情况：垄断厂商可 能获得超额利润、正常利润、或亏损。
这三种情况下都须遵守三个均衡条件：
P TR
B
P 1 C •E
D
在垄断条件下，有
MR < P
边际收益小于平均 收益；边际收益曲 线位于需求线下方。
O
Q1 Q0
A AR
Q 总收益线是一条抛
MR
物线。
1.3.3. TR、MR、P 与 e 之间的关系
假定，有反需求函数 P = P ( Q ) 则有 TR ( Q ) = P ( Q ) ·Q