公司金融习题集答案 - 副本

精品文档 你我共享 腹有诗书气自华 《公司金融》作业集

第一章 公司金融学导论 一、 思考题 1. 现代企业有几种组织形式，各有什么特点？ 2. 在股东财富最大化目标下，如何协调债权人、股东与经理人之间的利益冲突？ 二、单项选择题 1.下列各项中，具有法人地位的企业组织形式是( )。 A． 个体企业 B．合伙企业 C．公司 D．以上三者都是 2. 公司经营的主要目标是( )。 A．最大限度的盈利 B．提高劳动生产率 C．股东财富最大化 D．解决就业问题 3. 我国公司法规定：有限责任公司由2个以上( )以下股东共同出资组成。 A．20 B．30 C．40 D．50 4. 金融市场按交割方式划分，可分为( )。 A．有形资产市场和金融资产市场 B．现货市场和衍生市场 C．资本市场、货币市场、外汇市场和黄金市场 D．初级市场和次级市场 5.我国的金融机构按其地位和功能划分大致有以下四类：货币当局、银行、非银行金融机构和（ ） A．政策性银行 B．城市合作社 C．境内开办的外资、侨资、中外合资金融机构 D．证券公司

第二章 公司财务报表 一、 基本概念 1.流动比率 2.速动比率 3.市盈率 4.市净率 精品文档 你我共享 腹有诗书气自华 二、思考题 1.现金流量表主表包括那些内容？ 2.如何对企业偿债能力进行分析？ 3.如何对企业营运情况进行分析？ 4.如何通过现金流量表对企业经营情况和发展潜力进行分析？

第三章 货币时间价值与风险收益 一、 基本概念 1.时间价值 2.年金 3.资本市场线 4.套利 二、思考题 1. 套利定价理论的主要内容。 三、计算题 1.计算题练习重点： （1）复利终值、复利现值的计算。 （2）普通年金终值、普通年金现值的计算。 （3）永久年金终值的计算 2.教材117页练习题7、8、9、12

第四章 公司资本预算 一、 基本概念 1．现金流量 2.静态投资回收期 3.折现投资回收期 4.净现值 5.内部收益率 6.盈亏平衡分析 7.敏感性分析 二、思考题： 1.投资项目现金流量的构成。 2.净现值法与内部收益率法的判断准则，两种方法有何区别？ 三、计算题： 1.练习重点： （1）现金流量的计算 （2）净现值的计算 （3）内部收益率的计算 （4）特殊条件下：投资规模不同与寿命期不同时投资项目的决策 精品文档 你我共享 腹有诗书气自华 2.教材159页练习题：3、5

第五章 资本成本与资本结构 一、基本概念 1.资本成本 2.资本结构 3.加权平均资本成本 4.经营杠杆 5.财务杠杆 6.总杠杆系数 二、思考题 1.影响加权平均资本成本的因素。 2.经营杠杆系数、财务杠杆系数与总杠杆系数的大小可以说明什么问题？ 3.列举几种新的资本结构理论及其主要观点。 三、计算题 练习重点： （1）个别资本成本的计算：长期借款、长期债券、优先股、留存收益和普通股资本成本 （2）平均资本成本的计算 （3）经营杠杆、财务杠杆和总杠杆系数的计算

第六章 融资管理 一、基本概念 1.股票 2.普通股股票 3.优先股股票 4.认股权证 5.经营租赁 6.融资租赁 7.可转换债券 二、思考题 1.普通股融资和优先股融资的优缺点。 2.发行公司债券融资的优缺点。 3.融资租赁租金的构成。 4.普通股股票持有者的权力。 5.与股票相比，债券有何特征。 三、计算题 练习重点：（1）债券发行价格的计算； （2）融资租赁租金的计算 精品文档 你我共享 腹有诗书气自华 第七章 营运资本管理 一、基本概念 1.营运资本 2.经济进货批量 3.ABC控制法 二、思考题 1.公司资本的组合策略有哪几种，各有何特点？ 2.公司提高现金收支日常管理效率的方法有那些？ 3.存货的成本有那些？ 4.现金的持有动机 5.信用政策包括那些内容？ 三、计算题 1.练习重点： （1）用存货模式计算最佳现金持有量 （2）经济进货批量的计算

第八章 股利政策 一、基本概念 1.现金股利 2.股票股利 3.股票分割 二、思考题 1.股利政策无关论的主要观点。 2.股利政策有关论的主要观点及支持该理论的主要论点。 3.在实务中常用的股利政策类型及其主要含义。 4.不同类型股利的区别。 5.说明股利支付的程序。

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第九章 公司金融学导论 一、 思考题 精品文档 你我共享 腹有诗书气自华 3. 现代企业有几种组织形式，各有什么特点？ 答案：企业的基本组织形式有三种，即个人独资企业、合伙企业和公司企业。 （1）个人独资企业是指由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。 （2）合伙企业是由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担连带无限责任的营利组织。 （3）不论个人独资企业还是合伙企业，都没有独立于企业所有者之外的企业财产，由于这个原因它们统称为自然人企业。它们的优点在于，企业注册简便，注册资本要求少，经营比较灵活。缺点，一个是资金规模比较小，抵御风险的能力低。另一个是企业经营缺乏稳定性，受企业所有者个人状况影响很大。 （4）公司企业是具有法人地位的企业组织形势。公司拥有独立的法人财产，独立承担经济责任。相对于自然人企业，公司企业具有巨大优越性。尽管公司这种企业组织形势具有优势，但是也有弊端，其弊端有： 重复纳税。公司的收益先要交纳公司所得税；税后收益以现金股利分配给股东后，股东还要交纳个人所得税。 内部人控制。所谓内部人指具有信息优势的公司内部管理人员。经理们可能为了自身利益而在某种程度上侵犯或者牺牲股东利益。 信息披露。为了保护股东以及债权人的利益，公司经理人必须定期向股东和投资者公布公司经营状况，接受监督。 4. 在股东财富最大化目标下，如何协调债权人、股东与经理人之间的利益冲突？ 答案：（1）现代公司制的一个重要特征是所有权与经营权的分离，虽然两权分离机制为公司筹集更多资金、扩大生产规模创造了条件，并且管理专业化有助于管理水平的提高，但是不可避免地会产生代理问题。一方面股东与经理人的利益目标并不完全一致，经理人出于使自身效用最大化的活动可能会损害股东利益；另一方面，股东与公司债权人之间也存在利益冲突，为了追求财富最大化，股东可能要求经理采取不利于债权人利益的行动。 （2）为了使经理人按股东财富最大化的目标进行管理和决策，股东必须设计有效率的激励约束机制，其中以对经理人的激励为主，除了公司内部的激励机制外，精品文档 你我共享 腹有诗书气自华 公司外部资本市场和经理市场的存在也可以促使经理把公司股票价格最高化作为经营目标。具体来讲，以下几个渠道可以在一定程度上缓解经理人对股东利益的侵犯：经理市场、经理人被解雇的威胁、公司被兼并的威胁、对经理的奖励－－绩效股、财务信息公开制度。 （3）债权人为维护自己的利益,一是要求风险补偿,提高新债券的利率； 二是在债券合同中加进许多限制性条款，如在企业债务超过一定比例时,限制企业发行新债券和发放现金股利,不得投资于风险很大的项目以免股东把风险转嫁到债权人身上；第三，分享权益利益。债权人可以在购买债券的同时购买该公司的股票，或者债券附属的认股权证，或者可转换证券，从而使自己持有该公司部分权益。 二、单项选择题答案 1. C． 2. C． 3. D． 4. B． 5. C．

第十章 公司财务报表 一、 基本概念答案 1.流动比率：是指能在一年内变现的资产（流动资产）与一年内必须偿还的负债（流动负债）的比值。 2.速动比率：是指速动资产与流动负债的比值。表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证，进一步反映流动负债的保障程度。 3.市盈率 ：市盈率是普通股每股市价与每股盈余之比。 4.市净率：市净率是反映每股市价与每股净资产关系的比率。 二、思考题 1.现金流量表主表包括哪些内容？ 答案：（1）现金流量表主表包括三大内容：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。每一部分都包括现金流入与现金流出两个方面。 （2）经营活动流入的现金主要包括：销售商品、提供劳务收到的现金；收取的租金等。经营活动流出的现金主要包括：购买商品和接受劳务支付的现金；经营租赁所支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金等。 (3)投资活动，是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及精品文档 你我共享 腹有诗书气自华 其处置活动。 投资活动流入的现金主要包括：收回投资所收到的现金；分得股利或利润所收到的现金；取得债券利息收人所收到的现金；处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额等。投资活动流出的现金主要包括：购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金；权益性投资所支付的现金；股权性投资所支付的现金；支付的其他与投资活动有关的现金。 (4)筹资活动，是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。 筹资活动流入的现金主要包括：吸收权益性投资所收到的现金；发行债券所收到的现金；借款所收到的现金；收到的其他与筹资活动有关的现金。筹资活动流出的现金主要包括：偿还债务所支付的现金；发生筹资费用所支付的现金；分配股利或利润所支付的现金；偿付利息所支付的现金；融资租赁所支付的现金；减少注册资本所支付的现金；支付的其他与筹资活动有关的现金。 2.如何对企业偿债能力进行分析？ 答案：反映企业偿债能力的指标有：（1）流动比率：流动比率是指能在一年内变现的资产（流动资产）与一年内必须偿还的负债（流动负债）的比值。 一般而言，流动比率越高，公司的短期偿债能力也越强。从理论上讲，流动比率接近于2比较理想。 （2）速动比率：是指速动资产与流动负债的比值。影响速动比率的重要因素是应收账款的变现能力。传统经验认为，速冻比率为1时是安全边际。 （3）应收账款周转率，也就是年度内应收账款转为现金的平均次数。 （4）现金比率是指企业的现金与流动负债的比例。现金比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要指标 （5）资产负债率：资产负债率是综合反映企业偿债能力，尤其是反映企业长期偿债能力的重要指标。它是指企业的负债总额与资产总额之间的比率。 3.如何对企业营运情况进行分析？ 答案：反映企业运营能力 的指标有：（1）存货周转率：是公司在某一会计报告期内的主营业务成本和平均存货余额的比例，通过该项指标可以衡量公司存货是否适量，从而对公司商品的市场竞争力、公司的推销能力和管理绩效有一个基本的估计和判断。同时它还是衡量公司短期偿债能力的一个重要参考指标 。 一般来说，存货周转率越快，周转天数越少，公司就能获取更高的利润，并具备