2017年中国资产管理市场分析报告

欧立信报告

2017年中国资产管理市场分析报告

欧立信报告

目录

第一节 美国资管市场全球最大，银行深度布局资管业务 ....................... 4

一、美国是全球最大资管市场，银行系资管规模不容忽视 ................... 4

1、美国是全球资产管理规模最大市场，AUM占据半壁江山 ............... 4

二、美国资管行业集中度高，银行系资管权益投资占比大 ................... 7

1、资产管理行业竞争激烈，集中度较高 .............................. 7

2、资本市场的繁荣以及市场化的投资环境促进资管类产品发展 .......... 8

三、美国混业经营环境下，银行花样深度布局资管市场 ..................... 9

1、纽约梅陇银行 ................................................. 10

第二节 商业银行是我国资管市场的运作主体 ................................ 14

一、新政迭出，我国迈进“大资管”时代 ................................ 14

二、我国银行理财规模迅速攀升，占资管市场主导地位 .................... 16

1、保险资管规模为1.29万亿元 .................................... 16

2、公募基金与私募基金近年来发展迅速，规模分别为4.53万亿和2.13万亿 ................................................................ 17

三、银行通道业务重叠部分 ............................................ 18

1、信托公司是银行通道业务的主要来源之一 ......................... 19

2、券商资管与银行合作是通道业务之一 ............................. 19

3、银行理财中的通道业务渐向基金子公司业务中转移 ................. 20

四、我国银行理财距离成熟资管本质尚远 ................................ 22

第三节 以美国为鉴，银行拥抱“大资管”大有可为 .......................... 24

一、中美比较揭示：我国银行资管提升空间广阔 .......................... 24

1、从整体资产管理规模来看，我国银行业整体提升空间很大 ........... 24

2、伴随金融改革和转型速度加快，我国银行资管未来料将出现分化格局 . 24

二、回归资管本质，加大权益类投资分享资本市场发展红利 ................ 25

1、监管层倡导银行理财向资管转型，实现规范健康发展 ............... 25

三、资管业务分拆有效助推转型，强烈看好银行资管未来发展 .............. 26 欧立信报告

图表目录

图表1：2014年全球前500强资管AUM78.1万亿美元 ........................................................................... 4

图表2：2014年全球前20大资管机构AUM美国占比65.5% .................................................................. 4

图表3：美国资管行业格局（按AUM口径，亿美元） ............................................................................ 5

图表4：公募基金权益类基金占46% ......................................................................................................... 8

图表5：银行系资管（CTFs）权益类投资占比58% ................................................................................. 9

图表6：美国商业银行布局资管业务主要分为三类模式 ...................................................................... 10

图表7：纽约梅陇银行以手续费收入为主（亿美元） .......................................................................... 11

图表8：2014年公司资管收入40亿美元，占比26% ............................................................................ 11

图表9：纽约梅陇银行AUM资产投向（亿美元） .................................................................................. 12

图表10：纽约梅陇银行AUM按客户分类（亿美元） ............................................................................ 13

图表11：2012“新政”以来各金融机构在资管业务上有所延伸 ........................................................ 14

图表12：2014年我国AUM57.9万亿元，银行理财规模15万亿，占比最高 ..................................... 16

图表13：保险机构企业年金投资管理规模逐年增长（亿元） ............................................................ 17

图表14：2014年底公募基金规模达到4.53万亿 ................................................................................. 17

图表15：2014年底私募基金资管规模达到2.13万亿 ......................................................................... 18

图表16：定向资管计划占券商资管中绝大部分 .................................................................................... 19

图表17：中国管理资产规模（剔除银行通道业务）为34.5万亿 ...................................................... 20

图表18：银行理财资金余额高速增长 .................................................................................................... 21

图表19：银行是资管市场上的主体，将其他通道的重叠规模提出后市场占比44% ......................... 22

图表20：中美银行业资管规模差距比较 ................................................................................................ 24

图表21：上市银行理财收入占手续费收入平均比重 ............................................................................ 26

图表22：上市银行理财收入占手续费收入比重呈上升趋势 ................................................................ 27

表格目录

表格1：2014年美国前20大资管机构 ..................................................................................................... 6

表格2：美国资管行业集中度高，且逐年提升 ........................................................................................ 7

表格3：2014年纽约梅陇银行AUM1.7万亿美元，AUM是总资产的四倍以上 .................................... 11

表格4：2012年“新政”松绑 ................................................................................................................. 15

表格5：理财产品投向存款、债券和货币市场工具以及非标资产 ...................................................... 23

表格6：中美银行理财余额(AUM)和表内资产规模比重相差甚大 ........................................................ 25