国检集团2018年经营风险报告-智泽华

近十年央企在衍生金融工具上遭受的重大损失案例

金融衍生产品的高杠杆化，是造成美国住房次贷危机，进而演变成国际金融危机的直接原因，这已为世人所共识。金融危机发生以后，谈起“金融衍生产品的高杠杆化”，人们大多聚焦于美国及西方国家，殊不知，国内深受其害的企业大有所在。

近些年来不少中央企业(简称央企)为了追逐投资性收益、规避风险、短期投机套利等目的，投资于具有高风险的金融衍生产品。其中，确有企业达到了自己的投资目标，实现了套期保值，获得了较好的利益；但不少企业则严重亏损，付出高昂代价。特别是去年以来接连披露的中航集团和东航集团的航油期权业务、中远集团的远期费用协议合约(FFA)、和的外汇结构性存款业务以及中信泰富投资杠杆式外汇产品和深南电原油期权合约等等，都发生巨额浮亏和损失，引起社会各界的广泛关注。为什么这些企业投资金融衍生产品会发生如此普遍如此严重的损失？原因何在？企业能否从事金融衍生产品业务？如何有效防范风险？对此，有必要深刻反省和探讨。

一、中央企业金融衍生产品业务的总体情况

从目前调查了解到的情况看，央企金融衍生产品业务呈以下主要特点。

1.参与企业多，业务品种广，亏损数额大。根据调查统计，目前有68家央企从事金融衍生品业务，主要涉及商品期货、汇率掉期、利率掉期，以及期权、结构性存款等品种。截至2008年10月底，央企从事金融衍生品业务合约市值为1250.0亿元，形成了114.0亿元的浮动净亏损(浮盈49.8亿元，浮亏163.8亿元)。在境内的合约市值为357.4亿元，形成了1.3亿元的浮动净亏损(浮盈4.5亿元，浮亏5.8亿元)；在境外的合约市值为894.6亿元，形成了112.7亿元的浮动净亏损(浮盈45.3亿元，浮亏158.0亿元)。

2.非标准化合约多，交易对手集中，交易风险高。目前有26家央企是自行在境外从事场外金融衍生产品业务(OTC)，且大都与交易对手私下签订的是“一对一”的非标准化合约，交易风险大，透明度不够。如东航集团、中航集团和中远集团在2008年6—8月国际油价达到历史最高点(140美元/桶)时，与高盛、美林、摩根斯坦利等境外投行签订了高额石油期权合约，在买入看涨期权同时卖出看跌期权(即结构性期权)，签约后不久油价快速跌破了约定的行权价，这3家企业不得不双倍赔付交易对手，截至2008年底共赔付折合人民币8.06亿元(东航1.5亿元，中航4.38亿元，中远2.18亿元)。赔付后的合约浮亏仍高达161亿元(东航62亿元，中航68亿元，中远31亿元)。截至2008年底，合约市值92亿元，浮动净亏199亿元。而且中航已将2.4亿美元信用证交付美林公司，作为对其合约负市值的担保。

国检集团2018年决策水平报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 5 页 国检集团2018年决策水平报告 一、实现利润分析 2018年实现利润为23,761.57万元，与2017年的18,070.12万元相比有较大增长，增长31.50%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。2018年营业利润为22,591.36万元，与2017年的17,473.08万元相比有较大增长，增长29.29%。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2018年国检集团成本费用总额为67,322.38万元，其中：营业成本为50,933.73万元，占成本总额的75.66%；销售费用为2,862.14万元，占成本总额的4.25%；管理费用为12,322.13万元，占成本总额的18.3%；财务费用为-149.23万元，占成本总额的-0.22%；营业税金及附加为495.65万元，占成本总额的0.74%。2018年销售费用为2,862.14万元，与2017年的2,166.85万元相比有较大增长，增长32.09%。2018年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2018年管理费用为12,322.13万元，与2017年的16,601.98万元相比有较大幅度下降，下降25.78%。2018年管理费用占营业收入的比例为13.15%，与2017年的22.07%相比有较大幅度的降低，降低8.92个百分点。管理费用支出得到了有效控制，营业利润明显上升，管理费用支出的效率显著提高。 三、资产结构分析 国检集团2018年资产总额为156,928.91万元，其中流动资产为88,851.84万元，主要分布在其他流动资产、货币资金、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的42.89%、32.79%和14.66%。非流动资产为68,077.07万元，主要分布在固定资产和商誉，分别占企业非流动资产的57.74%、11.46%。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的33.85%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例基本合理。其他应收款所占比例基本合理。存货所占比例基本合理。 国检集团2018年决策水平报告 内部资料，妥善保管 第 2 页 共 5 页 四、负债及权益结构分析 2018年负债总额为30,375.26万元，与2017年的24,205.8万元相比有较大增长，增长25.49%。2018年企业负债规模有较大幅度增加，负债压力有较大幅度的提高。 负债变动情况表 项目名称 2018年 2017年 2016年 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 负债总额 30,375.26 25.49 24,205.8 -18.07 29,543.64 0 短期借款 0 0 0 -100 4,291.68 0 应付账款 2,123.62 -20.42 2,668.49 10.39 2,417.35 0 其他应付款 2,035.5 40.96 1,443.99 -31.31 2,102.13 0 非流动负债 10,605.88 83.8 5,770.27 -22.61 7,455.63 0 其他 15,610.26 8.99 14,323.05 7.88 13,276.85 0 2018年所有者权益为126,553.65万元，与2017年的109,432.14万元相比有较大增长，增长15.65%。 所有者权益变动表 项目名称 2018年 2017年 2016年 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 所有者权益合计 126,553.65 15.65 109,432.14 11.05 98,541.42 0 资本金 22,000 0 22,000 0 22,000 0 资本公积 43,760.55 -1.47 44,411.23 -1.91 45,274.9 0 盈余公积 7,130.91 29.89 5,490.15 31.82 4,164.98 0 未分配利润 44,047.47 42.21 30,973.07 44.76 21,395.83 0 五、偿债能力分析 从支付能力来看，国检集团2018年是有现金支付能力的。企业短期偿债能力提高，这是由企业流动资产周转速度加快、经营活动创造的现金净流量增加引起的，是可靠的。从短期来看，企业拥有支付利息的能力。本期财务费用为负，无法进行长期付息能力判断。 偿债能力指标表 项目名称 2018年 2017年 2016年 流动比率 4.49 4.11 3.62 速动比率 4.44 4.05 3.57

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一、资产结构分析

1.资产构成基本情况

国检集团2018年资产总额为156,928.91万元，其中流动资产为

88,851.84万元，主要分布在其他流动资产、货币资金、应收账款等环节，

分别占企业流动资产合计的42.89%、32.79%和14.66%。非流动资产为

68,077.07万元，主要分布在固定资产和商誉，分别占企业非流动资产的

57.74%、11.46%。

资产构成表 项目名称 2018年 2017年 2016年

数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)

总资产 156,928.91 100.00 133,637.93 100.00 128,085.07 100.00

流动资产 88,851.84 56.62 75,846.04 56.75 80,054.48 62.50

长期投资 5,688.85 3.63 6,670.52 4.99 3,323.95 2.60

固定资产 39,305.73 25.05 31,939.11 23.90 26,070.11 20.35

其他 23,082.49 14.71 19,182.26 14.35 18,636.53 14.55

2.流动资产构成特点

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的33.85%，表明企业

的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。

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流动资产构成表 项目名称 2018年 2017年 2016年

数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)

流动资产 88,851.84 100.00 75,846.04 100.00 80,054.48 100.00

存货 1,058.99 1.19 1,211.77 1.60 1,258.96 1.57

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税务检查存在各项指标风险分析报告说明

篇一：税收风险预警指标分析说明

税收风险预警指标分析说明

分类： 税收分析201X-03-07 17:51 68人阅读 评论(0) 收藏 举报

1、增值税专用发票用量变动异常

1、计算公式：指标值=一般纳税人专票使用量-一般纳税人专票上月使用量。

2、问题指向：增值税专用发票用量骤增，除正常业务变化外，可能有虚开现象。

3、预警：纳税人开具增值税专用发票超过上月30%（含）并超过上月10份以上

检查重点：检查纳税人的 购销合同 是否真实，检查纳税人的生产经营情况是否与签订的合同情况相符并实地检查存货等。主要检查存货类“原材料”、“产成品”以及货币资金“银行存款”、“现金”以及应收帐款、预收帐款等科目。对于临时增量购买专用发票的还应重点审查其合同履行情况。

2、期末存货大于实收资本差异幅度异常

1、计算公式：纳税人期末存货额大于实收资本的比例。

2、问题指向：纳税人期末存货额大于实收资本，生产经营不正常，可能存在库存商品不真实，销售货物后未结转收入等问题。

检查重点：检查纳税人的“应付账款”、“其它应付款”“预收帐款”以及短期借款、长期借款等科目期末贷方余额是否有大幅度的增加，对变化的原因进行询问并要求纳税人提供相应的举证资料，说明其资金的合法来源；实地检查存货是否与帐面相符。

3、增值税一般纳税人税负变动异常

1、计算公式：指标值=税负变动率； 【最新2018】税务检查存在各项指标风险分析报告说明-范文模板

税负变动率=（本期税负-上期税负）/上期税负*100%；

税负=应纳税额/应税销售收入*100%。

2、问题指向：纳税人自身税负变化过大，可能存在账外经营、已实现纳税义务而未结转收入、取得进项税额不符合规定、享受税收优惠政策期间购进货物不取得可抵扣进项税额发票或虚开发票等问题。