汤臣倍健2018年经营风险报告-智泽华

安利股份2018年经营风险报告内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页安利股份2018年经营风险报告一、经营风险分析 1、经营风险安利股份2018年盈亏平衡点的营业收入为102,532.26万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。

营业安全水平为38.95%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过65,410.82万元，企业仍然会有盈利。

从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。

2、财务风险从资本结构和资金成本来看，安利股份2018年的付息负债为48,303.49万元，实际借款利率水平为5.74%，企业的财务风险系数为0.59。

从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，企业增加负债不会增加企业的盈利水平，相反会降低企业现在的盈利水平。

经营风险指标表项目名称2018年 2017年 2016年 数值 增长率(%)数值 增长率(%)数值增长率(%)盈亏平衡点 102,532.26-39.22 168,697.4846.35 115,269.280 营业安全率 0.39 399.7 -0.13 -172.4 0.18 0 经营风险系数 4.2 -65.25 12.08 219.16 3.78 0 财务风险系数0.54130.85-1.76-256.591.12二、经营协调性分析 1、投融资活动的协调情况从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供2,225.13万元的营运资本，投融资活动是协调的。

营运资本增减变化表项目名称2018年 2017年 2016年 数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)。

汤臣倍健2018年财务分析综合报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 3 页 汤臣倍健2018年财务分析综合报告一、实现利润分析2018年实现利润为112,898.69万元，与2017年的88,500.38万元相比有较大增长，增长27.57%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析2018年营业成本为140,692.17万元，与2017年的102,414.55万元相比有较大增长，增长37.38%。

2018年销售费用为128,007.81万元，与2017年的97,326.7万元相比有较大增长，增长31.52%。

2018年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。

2018年管理费用为40,091.15万元，与2017年的30,602.55万元相比有较大增长，增长31.01%。

2018年管理费用占营业收入的比例为9.21%，与2017年的9.84%相比有所降低，降低0.62个百分点。

营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。

本期财务费用为-2,120.07万元。

三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，资产的盈利能力没有提高。

因此与2017年相比，资产结构趋于恶化。

四、偿债能力分析从支付能力来看，汤臣倍健2018年是有现金支付能力的。

企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

五、盈利能力分析汤臣倍健2018年的营业利润率为25.34%，总资产报酬率为13.93%，净资产收益率为15.12%，成本费用利润率为36.07%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为863,996.28万元，经营资产的收益率为12.76%，而对外投资的收益率为4.42%。

从企业内外部资产的盈利情况来看，外部投资的。

汤臣倍健2019年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供20,725.06万元的资金供长期使用。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供140,859.67万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕161,584.74万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模
由于该企业当前经营业务亏损，无法从发展的角度对该企业的合理负债规模做出正确判断。

静态来看，该企业可以新增的短期贷款为209,650.77万元。

5.长期负债规模
由于该企业当前经营形势缺乏创造现金的能力，无法对长期贷款额度做出正确判断。

长期贷款额度取决于对该企业未来盈利状况的判断。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。

该企业负债率低，发生资金链断裂的风险极小。

资金链断裂风险等级为0级。

2.是否存在长期性资金缺口
该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供
内部资料，妥善保管第页共1 页。

汤臣倍健2018年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况汤臣倍健2018年资产总额为979,044.55万元，其中流动资产为409,563.37万元，主要分布在货币资金、其他流动资产、存货等环节，分别占企业流动资产合计的44.27%、27.2%和16.4%。

非流动资产为569,481.18万元，主要分布在商誉和无形资产，分别占企业非流动资产的38.03%、27.44%。

资产构成表2.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的44.93%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

流动资产构成表3.资产的增减变化2018年总资产为979,044.55万元，与2017年的611,360.96万元相比有较大增长，增长60.14%。

4.资产的增减变化原因以下项目的变动使资产总额增加：商誉增加216,566.12万元，无形资产增加137,904.16万元，其他流动资产增加38,242.69万元，存货增加24,938.98万元，应收账款增加6,703.87万元，在建工程增加5,178.64万元，预付款项增加4,247.07万元，递延所得税资产增加2,625.42万元，其他非流动资产增加1,565.94万元，长期投资增加758.26万元，其他应收款增加404.93万元，应收票据增加47.43万元，共计增加439,183.52万元；以下项目的变动使资产总额减少：长期待摊费用减少59.87万元，固定资产减少212.28万元，开发支出减少359.77万元，应收利息减少2,684.89万元，货币资金减少84,183.11万元，共计减少87,499.93万元。

增加项与减少项相抵，使资产总额增长351,683.58万元。

5.资产结构的合理性评价从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例基本合理。

其他应收款所占比例基本合理。

存货所占比例过高。

6.资产结构的变动情况从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，资产的盈利能力没有提高。