财务管理市盈率和市净率的计算例题
1.什么是市盈率？
市盈率，英文全称Price earnings ratio，英文简称PE，市盈率是指上市公司的二级市场股价与每股收益（年）之间的比率，市盈率分为静态市盈率与动态市盈率，用“倍” 作为衡量单位，市盈率的计算公式如下：
市盈率=股价÷每股收益
举个例子，A 上市公司的股价是12 元，每股收益是 4 元，那么，A 上市公司的市盈率就是12÷3=3 倍，其实，市盈率并不用我们自行计算，因为在券商行情软件的个股界面的右侧窗口就直接有市盈率的数值，显示的是“PE（动）”，指的是动态市盈率，后面的数值就是多少倍市盈率。
2.什么是市净率？
市净率，英文全称Price to book ratio，英文简称PB，市净率是指每股股价与每股净资产的比率，市净率是评估一家上市公司的是否具备投资安全系数的核心财务指标，市净率与市盈率一样都是用“倍” 作为衡量单位，市净率的计算公式如下：
市净率=每股市价÷每股净资产
继续以 A 上市公司为例，A 上市公司的股价是12 元，每股净资产是 6 元，那么，A 上市公司的市净率就是12÷6=2 倍。
3.市盈率与市净率应该如何衡量？
一般来说，市盈率与市净率都是越低越好，但是并非低到极限了，而是还会有一定的数值范围，国际金融市场对于市盈率的衡量范围是在15 倍以内，股神巴菲特所选择的的低市盈率范围一般就是在15 倍以内，他的师傅“华尔街教父” 本杰明·格雷厄姆定义的市盈率安全范围则是在10 倍以内。
在 A 股市场之中，一般在20 倍以内，甚至是30 倍以内都算是比较安全的市盈率范围，当然，能够在10 倍以内还是更好一些。
市盈率、市净率、市销率的区别
市盈率＝每股市价/每股收益，每股收益＝普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均股数。
市盈率反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格。
计算普通股股东净利润时要从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利。
市净率＝每股市价/每股净资产，每股净资产＝普通股股东权益/流通在外普通股股数。
市净率反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格。
计算普通股股东权益时，要从股东权益总额中减去优先股的权益（包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利）。
市销率＝每股市价/每股销售收入，每股销售收入＝销售收入/流通在外普通股加权平均股数。
市销率反映普通股股东愿意为每1元销售收入支付的价格。
市盈率、市净率和市销率主要用于企业价值评估。
计算每股收益和每股销售收入时分母是流通在外普通股加权平均股数，而每股净资产的分母是流通在外普通股股数。
这是因为每股收益和每股销售收入这两个指标的分子普通股股东净利润和销售收入都是时期数据，所以分母的股数也应该用加权平均股数。
而每股净资产的分子是年末普通股股东权益，它是时点数，所以分母的股数用年末时点的数据，不需要用加权平均数。
一文讲明白市盈率和市净率的关系一、什么是市盈率市盈率（PE）是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，用每股市价除以每股盈余（EPS）得出，他反映的是市场对某只标的资产给与的估值与其自身经营能力的反映。
简单的说就是，标的资产的价格与其价值的比例。
PE越高，表示标的资产价格偏离价值越大，因此常常认为存在价格泡沫；PE越低，表示价格与价值越相吻合。
从这个意义上，PE也代表了投资标的资产的成本和回报率。
但是，凡事都有两面性，PE高的股票有可能在另一侧面上反映了该企业良好的发展前景，市场对其未来充满信心，从而给予高估值。
那么，PE高好还是低好？市盈率作为衡量上市公司价格和价值关系的一个指标，其高低标准并非绝对的。
PE既然能够反映标的资产的价格与价值的关系，那么一定就能反映投资回报率。
实际上，给市盈率取倒数就是投资回报率。
从这个角度来看，PE过高代表了投资回报率过低。
那么问题就来了，既然投资回报率过低，那么为什么还有人追逐高市盈率的标的资产呢？因为市盈率是通过会计数据计算得来，反应的是标的资产的历史，并不能反映未来，甚至连现在也反映不了。
但是市场会通过历史来预测未来，市场的估值是给予企业未来的而不是历史的，是市场和投资者对标的资产未来的新任。
因此，投资者面向未来的投资决策和会计数据反映历史之间的矛盾，就体现在了尽管市盈率高企，还是有人会投资的现象。
在新动能产业、互联网+经济产业、新业态模式和充满故事、噱头的行业，市盈率普遍偏高。
这就是为什么上市公司都愿意讲故事、玩概念的原因。
那么，低市盈率就一定好吗？当然不是，低市盈率很明显的一个问题就是价格与价值相近。
什么东西价格与价值相近而没有议价呢？大家首先想到的是低档产品、附加值小的产品、完全竞争的产品等等。
实际上，低市盈率也往往代表了标的资产未来发展潜力有限。
事实上，市盈率高低的标准和货币存款利率水平是有联系的。
如果市盈率过高，投资不如存款，大家就会放弃投资而把钱存在银行吃利息；反之，如果市盈率过低，大家就会把存款取出来进行投资以取得比存款利息高的投资收益。
市净率市净率指的是市价与每股净资产之间的比值，比值越低意味着风险越低。
市净率=股票市价/每股净资产净资产的多少是由股份公司经营状况决定的，股份公司的经营业绩越好，其资产增值就越快，股票净值就越高，因此股东所拥有的权益也越少。
一般来说，市净率越低的股票，投资价值越高，相反，则投资价值越低，但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司的经营情况、盈利能力等因素。
这里要指出的是，市净率不适用于短线炒作，提高获利能力。
市净率可用于投资分析，每股净资产是股票的账面价值，它是用成本计算的，而每股市价是这些资产的现在价值，它是证券市场上交易的结果。
市价高于账面价值时企业资产的质量较好，有发展潜力，反之则资产质量差，没有发展前景。
优质股票的市价都超出每股净资产许多，一般说来市净率高达3可以树立较好的公司形象，市价低于每股净资产的股票，就像售价低于成本的商品一样，属于“处理品”。
市盈率可以简单的认为，市盈率高的股票，其价格与价值的背离程度就越高。
也就是说市盈率越低，其股票越具有投资价值。
由于投资股票是对上市公司未来发展的一种期望，已有的市盈率只能说明上市公司过去的业绩，并不代表公司未来的发展。
事实上，市盈率高低的标准和本国货币的存款利率水平是有着紧密联系的。
目前美元的年利率保持在4.75%左右，所以，美国股市的市盈率保持在1/(4.75%)=21倍的市盈率左右，这是正常的。
因为，如果市盈率过高，投资不如存款，大家就会放弃投资而把钱存在银行吃利息；反之，如果市盈率过低，大家就会把存款取出来进行投资以取得比存款利息高的投资收益。
而目前我国人民币的一年期存款利率是2.75%，市盈率应为1/（2.75）=36.36，这样看来，中国股市的市盈率在37左右时正常。
储蓄存款增速持续下降，活期存款明显增多，股市的火爆吸引了大量储蓄资金持续流向股市，短期内市场资金的供给依然十分充沛，但考虑到每年两会期间行情的动荡惯例，以及4.5月份将是非流通股解禁的高峰期，市场的宽幅震荡难免。
