我国高新技术企业融资方式

2023年高新技术企业详细优惠政策最新2023年高新技术企业详细优惠政策1、税收优惠经认定的高新技术企业，可以享受15%的优惠税率，比普通其税率降低了10个点。

未经过认定的企业，需要缴纳25%的企业所得税。

对于企业而言，可以节省不少的资金，从而让企业进行后续发展。

2、免征、减征企业所得税高新技术企业符合条件的技术转让所得免征、减征企业所得税。

一个纳税年度内，居民企业技术转让所得不超过500万元的部分，免征企业所得税，超过500万元的部分，减半征收企业所得税。

3、资金奖励经认定的高新技术企业更容易获得国家、省、市各级的科研经费支持和财政拨款，最多可得100万。

直接奖励+研发费用奖励：新认定的高新技术企业将给予5-20万元补助，复审企业将给予5-10万元补助;具体补贴额度以当地的具体补贴额度为准。

4、融资贷款高新技术企业是申请各级相关政策资金的必备条件之一，申报各类专项资金、补贴更加便利，容易获得VC的投资和各大银行的贷款。

5、项目支持高新技术企业的项目研发费用加计扣除。

企业为开发新技术、新产品、新工艺发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，按规定扣除，按研发费用的50%加计扣除;形成无形资产的，按无形资产成本的150%摊销。

2023劳动法高温补贴规定根据劳动法的规定，高温津贴的标准为：室外作业和高温作业人员每人每月150元，非高温作业人员每人每月100元。

高温津贴在每年6月、7月、8月、9月、10月发放，并纳入企业成本费。

其他与高温天气相关的劳动保护措施，也按照新政策执行。

例如，在岗且提供正常劳动的职工也需要列入发放范围，职工未正常出勤的，可按其实际出勤且提供的劳动天数折算发放等。

享受高温津贴的范围扩大至所有劳动者，而不仅仅是露天作业且工作场所温度达33℃以上的人群。

发放的时间也从过去的7—9月扩大至6—10月。

这意味着，每年6—10月，即使劳动者没有在室外高温条件下工作且工作场所温度低于33℃，也可获得100元/月的高温津贴。

融资的分类、融资种类、常见融资方式融资模式林林种种，分类标准不一，随着金融业的逐步开放，会有更多的创新融资方种出现。

以下是对中国企业接触得比较多的非主流融资方种的描述。

第一种：发行债券债券是企业直接向社会筹措资金时，向投资者发行，承诺按既定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

按目前的《公司法》，只有股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者两个以上的国有独资主体投资设立的有限责任公司能通过债券发行进行融资。

公司法对债券融资的要求是：净资产额不低于人民币3000万元的股份有限公司和净资产额不低于人民币6000万元的有限责任公司可以发行债券，此外附加条件也较多。

债券发行，可以公募发行也可以私募发行，前者交易成本较高，但更易于扩大发行人的社会知名度。

债券发行人还可以申请发行可转换债券。

第二种：民间借贷民间借贷多发生在经济较发达、市场化程度较高的地区，例如广东、江浙地区。

这些地区经济活跃，资金流动性强，资金需求量大。

市场存在的现实需求决定了民间借贷的长期存在并兴旺发达。

借贷过程中，要注意借据要素齐全，借贷双方应就借贷的金额、利息、期限、责任等内容签订书面借据或协议。

法规规定，民间借贷的利率可适当高于银行贷款利息，但最高不得超过银行同类贷款的4倍，超过此限度的部分称之为“高利贷”，不受法律保护。

此外，不得将利息计入本金中计算复利（即利滚利），否则同样不受法律保护。

目前我国居民储蓄存款超过13万亿，民间的巨大财富与狭窄的民间投资渠道极不相称。

为弥补民间借贷双方责任不明、缺乏约束力等弊端，银行推出“个人委托贷款业务”，成为民间借贷与银行贷款的创新形种。

第三种：信用担保信用担保介于商业银行与企业之间，是一种信誉证明和资产责任保证结合在一起的中介服务活动。

由于担保人是被担保人潜在的债权人和资产所有人，担保人有权对被担保人的生产经营活动进行监督，甚至参与其经营管理活动。

自1995年10月1日实施《中华人民共和国担保法》以来，各地纷纷成立担保公司与担保机构。

占有 主 动 地 位 。 目前融 资 租 赁 还 难 以渗 透 到社 会 经 济 生 活 的 方 方 中小企业外部融 资的主要形式 但是 一个高度发达 的资本市场 面 面 。 当企 业 需 要融 资 时 首 先 想 到 的 是 从 商 业银 行 贷 款 ，并 没 对 中小企业融资 特 别是 中小企业的成长有着不可替代 的积极作 有 很 多企 业 将 融 资租 赁 当成 是 融 资 的 有效 途径 。 这 样就 导 致 了融 用 。Ｂｒｅ 和 Ｕ ｅ『 为风 险 资 本 等 私 募 股 权融 资具 有严 格 的挑 选 ｅｇｒ ｄ ｌ 认 资 租 赁 在 国 民 经 济 中 的 地 位 比较 低 所 以租 赁公 司 若 想 走 出 困 标准 ，只有那些有 良好成长潜力的小企业 才能获得此类融资 这 境 扩 大融 资 租 赁 在 国 民 经 济 中 的作 用 提 高 整 个 行 业 的地 位 ， 促进了 中小企业的优胜劣 汰。对于中小企 业来说 ，真正 的赢家是 就 必须 和 广 大 的 中 小 企 业 合 作 增 加 自 己 的 业 务 量 。 那些能够通过 Ｉ Ｐ Ｏ上市的企业 ，而在这 一过程 中，风险资本等外
主 要 原 因， 而 租 赁公 司 因 为能 较 好 的 控 制 中 小企 业 交 易 风 险 加
以美国为例 它是典型 的自由资本主义市场经济 国家并且具
上 其 经 营 机 制 灵 活 ，在对 中小 企 业 的业 务 中 有 着 商业 银 行 不 能 比 有反对金融势力集聚 的传统 ，因而形成了 以资本市场 为主 的金融 拟 的竞 争 优 势 。 租 赁公 司 以 中小 企 业 为 市 场定 位 可 以在 市 场 上 体制 ，企业融资依赖于发达的证券市 场。尽管银 行贷款仍是美国
备 ．我 国 租 赁 关 系链 条 中的 承 租企 业 欠租 、违 约 现 象 面 临着严重的资金短缺 如何有效解决 中小技术企 业融 资困难 的问题 已经成 为各 国政府 ，中外学术界和企业界普

位 、制 度设 计 和市 场竞 争 等 一 系列 因素
造 成创 业 板市 场 的高 风险 ，但 是 高 风险 对 应高 收 益也 是创 业 板市 场 吸 引投 资 的
一
个特 征。
３监 管方式 是 “ ． 披露 为本 ”且 它对信 ，
二 、 国刨 业 板 市 场 与 我 国 中小 高 我 新 技 术企 业 的融 资 渠道 中小高 新技 术企 业 的 融 资方 式 主要 有 股权 融 资和 债权 融 资两 种 ，其 中股权 融 资是 主 要 的融 资来源 。创 业板 市 场在
（ ） 资渠 道狭窄 五 融
中 小 高 新 技 术 企 业 的 融 资 主 要 来
中小 高新 技术 企 业 ，具 有 中小 企 业
的一 般 特 点 。 是 又 有 着 “ 新技 术 ” 但 高 的 显 著 特征 ，这 使 它在 体现 中小 企业 融 资 难 问题 的 同时 ， 表现 出 了自身的特 点 。 也 （ ） 一 规模 小 、 竞争 力 弱 、 业管 理 水 企
筹 资 并进 行 资 本 运 作 的 市 场 ， 的 也 称 有
为二板市场 、 类股票市场 、 另 增长 型 股 票市 场 等 。 我 国创业 板市 场 从 ２ Ｏ世纪 ９ ０年 代 被 提 出 ， ０ ９年 １ ２０ Ｏ月 ２ ３日开板 ， ０日 ３ 开 市。 根据 中国证 监会 ２ １ ０ ０年 １月 １ ４ 日公 布 的数据 显 示 ，截 至 ２ ０ ０ ９年 底 ． 证 监会 已 受理 ２ ３家企 业 创业 板发 行 上市 ２
曩—曩Ｆ企业融资 的新趋 势
基于创业板 市场的分析
重 庆 理 工 大 学财 会研 发 中心 胡 永 平 史 原
【 要 】我 国创 业板 市场的开市使我 国中小高新技 术企业 融资出现 了新趋 势。文章结合我国创业板市场的特点 ， 摘 对我 国中小高新技

高新技术企业融资的现状分析 高新技 术企业 融资是指高新技 术从 自身生产经 营
一
、
现状及资金运用情况出发 ， 根据 高新技 术未来 经营策略 与发展需要 ， 经过科学 的预测 和决策 ， 通过一定 的渠 道 ， 采用一定的方式 ， 利用 内部积 累或 向企业 的投 资者及 债
权人筹集 资金 ， 组织 资金的供应 ， 证高新 技术生产 经 保 营需要的一种经济行为 。 近年来 ， 在金融危机的冲击 下 ，
（ ） 于不 同时期 的高新技术企业融资策略 一 基 １种子期 的融资策略选择 ． 在种子期 ， 品的发明者或创业者需要投入相 当的 产
５１
资金进行开发研究 ， 以验证其创意 的可行性 。开发研究 是运用基础研究和应用研究的成果 ，为开发新产品 、 新
这个时期融资渠道相 比而言较 为通畅。除了股权融 资 也可选择债务融资等 ， 可视企业的具体情况而定 。在 这 此阶段 ，企业可采取 的融 资策 略为 自我积 累中的留存 收益 、 借贷 资本 、 商业信用 和权益性风 险投 资。由于此 时企 业风 险降低且无 形资产 价值进一步得 到确认 ， 企 业募 资溢价 将更大 ，即新加入权益性风险投资 的股东 即使与原股 东投入 相同的资金 ，但其所 占的股份 比例 要小很 多。 ４ 成熟期的融资策略选择 ． 进入 这个 阶段的高新技术企业 的产 品在市场上 占 有较大份额 ，但该阶段企业 的产品已不再具有垄断性 ， 企业 的利润也逐渐趋于行业平均利润 ， 风险资本家的投 资得到完全回报 ， 公司的价值得到进一步确认。该 阶段
不 同的融资策略。２０ 年 ， ０９ 我国开始正式 发行创业板股 票 ， 业板市场又称 二板市场 ， 创 是与主板 市场相对应 的

常见的融资方式有哪些融资渠道又可以称作销售渠道,是促使产品或服务顺利地被使用或消费的一整套相互依存的组织。

常见的融资方式有哪些？今天店铺就与大家分享，希望对大家的学习有帮助!常见的融资渠道策略一：创新融资租赁所谓创新融资租赁，是因为它不同于传统的融资租赁。

创新融资租赁具有企业在资金不足的情况下，引进设备，扩大生产，快速投产，方式灵活的特点，还可使企业享受税前还款的优惠，企业对固定资产不求拥有，只求使用，用少量的保证金就能使用设备，使资金在流动中增值而不是沉淀到固定资产的投资中。

它的操作方法可以是：由上海中小企业服务中心牵线，企业与金海岸租赁公司建立设备租赁关系，中投保上海分公司为企业提供85%-90%的履约担保，商业银行为租赁公司提供设备贷款。

一般单笔租赁项目标的不超过500万元，期限不超过两年。

同时租赁公司还有厂商回购和个人信用担保两个法宝来控制风险。

因此调动了财政资源和信用提供高额担保，这是上海在融资租赁上的一大创举。

策略二：无形资产抵质押目前许多新创办的科技型中小企业，无形资产比较大，拥有专利权，着作权的中小企业可尝试以此财产权为抵押物，获得银行贷款。

一家商业银行以基因产品开发权为贷款质押物，请专家对基因产品知识产权收益权的市场价值进行评估，并以此为依据，确定质押物的价值和贷款额度。

通过出质人与质权人订立的书面合同，并办理相关质押登记，使这家科技型企业及时获得了急需的2000万元流动资金。

策略三：动产托管对于大量生产型和贸易型企业而言，由于没有合适的不动产作抵押物，有的企业厂房是租来的，土地是租来的，苦于无抵押物而难以融资，对这类企业，现在可请社会资产评估，托管公司托管的办法获取银行贷款。

据悉，大部分资产管理公司可接受企业委托，对企业的季节性库存原料，成品库进行评估，托管，然后以此物价值为基础，再为企业提供相应价值的担保，这样既解决了企业贷款担保难的矛盾，又使企业暂时的“死”资产盘货，加速了资金流动，提高了资产回报率。

型技 术，是 基于科学 的发现和创新 的技
３ 高新 技 术 企 业 获得 借 贷 资金 很 困 、
四、 解决的途径
１ 国有 资 本 和 社 会 资 本 “ 条腿 走 、 两 高风 术。而 “ 高新技术产业” 则具有高度的创 难。高新技术企业是典型的高投入 、 资金占用期长 ， 而银行放贷 以流 路” 。一方 面高新技术产业的发展需 要国 新性 、 战略性 、 增值性 、 渗透性及风险性。 险行业 ， 动性和安全性为本 ． 是以能够保证 收回贷 家强有力的资金支持 ； 另一方面我国毕竟 ２ ０世纪 中叶 以来 ．随着 高新技 术成果的 应用 ． 高新 技 术 产 业 也 有 了迅 猛 发 展 。
知 将以融资方式 为起点 ． 究高新技 术企业 原始 积 累仅 有 智 力 、 识 产 权 和 科 研 成 果 出问 题 ．而 中 小 型 金 融 机 构 灵 活性措施 。
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等， 即使有部分有形资产也仅为少许精密 能够 及时提供高 新技 术企业所需要 的资 设备等 固定资产 ， 因此扩展企业信贷必然 金 。 长 期 以来 ， 国有 银 行 在 我 国金 融 体 系
二 、 新 技 术 企 业 融 资 方式 高
一
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４
中一直是 “ 一股独大” 和 国外相 比， ， 民间 般来说 ， 存尢两种融资方式 ： 直接 受到限制 。 ５ 资本市场不完善 ， 、 高新技术企业不 金 融 机 构 的力 量 太 小 ， 随着 金 融 业 对 外 而 融 资和间接融资。直接融资 主要有 ： 个人 主板市 开放步伐 的加快 ， 资更 多的把 目光锁定 外 自有的资金 、 亲戚朋友的借款 、 企业 留利 、 能从 资本 市场上得 到充足 的资金 。

二、债券筹资
（一）基础概念
1、定义：债券是指公司依照法律程序发行，承 诺按约定的日期支付利息和本金的一种书面债 务凭证。
2、基本要素
➢债券面值
➢票面利率
➢偿还期
➢付息期
（二）债券筹资的动因
债券筹资的期限更长（我国5-10年居多）
大多数公司债券的期限在10—30年之间，有的长达100年 ，甚至还有无限期的公司债券。例如，1996年，包括IBM在内 的40多家美国公司均发行了百年债券。而在1985年1月，荷兰 航空公司发行过一种固定利率的永久债券。
规模
2011年1-6月，社会融资规模增加7.76万亿元，其 中人民币贷款增加4.17万亿元，占53.7%；在2010 年，这一比例为55.6%。
而在2002年，新增人民币贷款达社会融资总量的 92%。
二、 企业筹资渠道和方式
资产负债表
资产
流动资产 长期投资 固定资产 在建工程 无形资产和其他资产 资产总计
二、明确了保荐期限
企业首次公开发行股票和上市公司再次公开发行证券均 需保荐机构和保荐代表人保荐。保荐期间分为尽职推荐阶 段和持续督导阶段。
尽职推荐阶段：从中国证监会正式受理公司申请文件到 完成发行上市为止。
持续督导阶段：首次公开发行股票的，持续督导的期间为 证券上市当年剩余时间及其后两个完整会计年度；上市公司 发行新股、可转换公司债券的，持续督导的期间为证券上市 当年剩余时间及其后一个完整会计年度。
➢价格限制。基本上采用定价发行方式，通过规定发行市盈率 限制股票的发行价格。
（2）核准制。
证券监管机构依据法定标准对拟发行股票的公司营业性质、资本 结构、资金投向、收益水平、管理人员素质、公司竞争力、公司治理 结构等方面进行实质性审查，并据此作出发行公司是否具备发行条件的 判断。

中小高新技术企业融资策略优化作者：洪屿陈诗礼方舟陈丽蔷来源：《财会通讯》2013年第23期中小企业融资问题是世界性难题。

尽管上世纪末以来，我国政府出台一系列中小企业财政、金融支持政策，中小企业融资困难有所缓解，但在一些特定领域，某些企业融资困难现象依然存在，特别是在中小高新技术企业中，这种情况更为普遍。

因此，研究科学的资本结构，创建新型的筹资机制对于解决融资难题，助力高新技术中小企业健康发展，推动我国经济转型，构建创新型社会具有重要意义。

一、中小高新技术企业融资现状随着知识经济时代的到来，中小高新技术企业（以下简称高新SMEs）已迅速成长为科技发展和产品创新的主要力量。

据统计，2008年中小企业拥有66%发明专利，74%技术创新和72%新产品开发。

但同时，高新SMEs的特殊性使其融资问题较普通中小企业更多更复杂，纵观我国高新SMEs，其融资特点明显：（一）内部融资潜力有限高新SMEs自有资金缺乏。

据研究，股东资本和内部留存收益分别占我国高新SMEs资金来源的30%和26%，公司债券和外部股权融资不足1%，严重影响了企业内在的发展要求。

（二）债务融资供给不足高新SMEs最为倾向的融资方式就是银行借贷，但囿于担保缺乏与发展前景不明，银行向轻资产、高投入的初创期高新SMEs提供融资时行动谨慎，总量不足。

直接融资方面，我国金融市场尚不发达，缺乏足够公信力的中介体系，能够参与发债的也仅仅只有极个别已初具规模的高新SMEs。

（三）资本市场条件苛刻当前我国沪深主板对企业上市在规模、经营年限、连续盈利年限等方面提出了严格的限制，显然主板并非高新SMEs乐园。

即使是条件相对宽松的创业板，也并不欢迎表现一般的中型高新技术企业，更别提技术、产品仍在研发之中的高新SMEs，严苛的融资条件和较高的门槛使在股票市场获得直接融资的高新技术企业成为凤毛麟角。

二、高新技术中小企业融资困难原因分析研发是高新技术企业生存和发展的必须手段，若研发资金得不到保证，高新企业发展将难以为继，产业结构调整将成一纸空文。

中 图分 类 号 ：２ ６ ４ Ｆ７ ． ４ 文献标识码 ： Ａ 文 章 编 号 ：０ ２ ３ ４ 【０ ００ － １ ８ ０ １０ — ２ ０ ２ １ ）８ ０ ０ — ４
ห้องสมุดไป่ตู้
我 国是 一个发展 中的国家 ， 想赶 上发达 国家 ， 技术风险 ，即高新技术 的研究 与开发是一个探索过 要 就 必须依靠高科技特别是高新技术来提高产品的附加价 程 ， 能否成功 客观上还具有很大的不确定性 ， 且失败 值。 然而由于高科技产业具有极大的风险性投资， 一个 的机率很高 。二是市场风险， 即用户对高科技产品的 缺乏风险资本投入和风险投资机构的国家是不可能发 认可、 接受 和需求 同样具有很大的不确定性 。三是收 展好高新技术的。 因此 ， 对我国高科技的投融资机制和 益风险， 即由于技术风险和市场风险而带来的投资收 风险分析具有重要的现实意义。 益具有很大的不确定性。高科技产业的高收益 ， 是指 尽管高新技术项 目投资大 、 周期长 ， 但一旦投资成功， 或更好的、 更便宜 的产品 高科技企业的特征 及投融资特征 就能生产 出市场上没有的 ， 和服务 ， 从而获得丰厚的回报。 全球著名企业微软、 惠 普、 雅虎 、 苹果等公 司就是成功的典范 。 １ 成长性 ． 高 高科 技产业 风险投资承担高技术产 品产生 与发 高科技企业 的高成长性主要是指企业成长期的 发 展 ， “ 跃式 ” 速 发展 ， 于 高科 技 企 业 的产 品 展过程 中的高风险 ，必须以获得高额投资 回报 为前 呈 跳 高 由 高增值是风险投资 的内在动 具有较高的科技含量、 高附加值等能够给企业带来了 提 。预期企业 的高成长 ， 因。 虽然高技术企业成功率很低 ， 但一旦成功 ， 其收益 超额 利 润 ，从 而推 动企 业 能够 迅 速 占领市 场 高端 ， 快 美 速发 展 ； 另一 方 面是 由于 高科技 产 品一般 具 有较 强 的 率 却 是惊 人 的。统 计 资料显 示 ， 国的 风 险投 资 的长 期平均 回报率可高达 ２ ％， ０ 而股票的长期平均年回报 市场垄断力 ， 这种产品一旦被市场所接受 ， 就会表现 ％一 ５ 国库券则为 ５ ６ 风险投资者所追 ％一 ％。 出极强的扩张力。再一方面， 高科技企业所在 的行业 率为 ９ １％， 求的正是这种潜在的高收益 ， 它往往是投资额的数倍 多是 新兴 的快 速增 长 的行业 ， 业 的整 体 发展 会把 市 行 场的 蛋糕做 大 ， 而必 然带 动企业 个 体 的飞速发 展 。 数 十倍 甚 至更多 。 从 ３技 术创 新 是生存 和发展 的关 键 ． ２高 风险 与高 收益并 存 ． 高科技及其产 品的有效生命周期一般都很短 ， 并 高科技产业的显著特点是高投入 、 高风险和高收 高新技术企业必须将技术 益。高科技产业 的高投入 ， 不仅是指研究 与开发费用 有 日益缩短 的趋势 。因此 ， 一旦在技术创新上停滞不 高， 设备投资大 ， 而且是指高新技术产业 的发展 ， 是一 创新作为企业的首要工作 ， 个 从基 础应 用研 究 到实 现产业 化 的连续 过 程 ， 需要 不 前 ， 或者偏离了正确方向， 企业就可能迅速遭到淘汰 ， 为此 ， 知识经济理论认为以技术创新为 目的的研究 与 断地增加投资 ， 资金投人数量大 ， 频率高。 高新技术产 成为企业 业的高风险 ， 主要来 自于三个方 面的不确定性 ： 一是 开发工作成为高科技企业的主要生产方式 ，

目的 的 品牌价值 评 估 ， 我 国资 产 评 估 事 务 所 和 名 对 牌 企业 的品牌评 估 与管 理工 作具 有 指导作 用 。 参 考 资料 ［ ］ 爱军 ． １徐 孙俊 华 ． 品牌 管 理 中的 品牌 价 值 评 估 方法 探讨 ［ ］ 重 庆工学 院学报 ２ ０ ， ７ Ｊ． ０６ （ ） ［ ］ 玄 能． 种 资 产 评 估 方 法 的 比较 与 建 议 ２胡 三
［］会 计 之友 ，０ ６ （ ） Ｊ． ２０ ，７ 中 ［ ］ 阳． ３高 马京 生． 业 品牌 价 值 分析 ［ ］ 内蒙 企 Ｊ．
古工业 大 学学报 （ 会科 学 版 ） 第 ｌ 礼 ， ５卷第 ２期 ［ ］ 梅． ４朱 品牌 绩 效 影 响 凶 素 和 评 价 方 法 研 究
［ ． Ｄ］ 东华 大学 ，０ ７ ２０ ［ ］ 江 天 ．田 翠 翠 ． 牌 价 值 评 估 方 法 研 ５ 李 品
资在 我 国的发 展前 景 同趋 广 阔。近年来 ， 以创 造 、 管
的 “ 主 ” 色是 与 科 技兴 国 和建 设 创 新 型 国家 过 地 角
程 中国民 财富结构 的变化 不适应 的 。
２ 知 识 产 权 作 价 入 股 ．
理 、 用、 运 保护 四个环 节 为主要 内容 的知 识产权 战略
企 业创 造 品牌 的重 要 目的是 为 了 获取 更 多 盈 利 ， 能
论 我 国 高 新 技 术 企 业 知 识 产 权 融 资 问题 与 成 因
。黄 宏 斌
一
为企业 带来 超额 利 润 的 晶 牌 是 有价 值 的 品牌 ， 此 因 将 品牌 所带 来 的超 额利 润或 者现 金 流量作 为评 估 品 牌 价值 重要 财务 指标 。财 务 指标 的来 源一 是 财务 报 表 反 映 的财 务信 息 ， 二是 对未 来财 务 指标 的预 期 。 综 上所 述 ， 笔者 提 出的 三项结 合评 估方 法 ， 是一 种集专 家评 价 、 客户 评价 和 财务评 估 相结 合 ； 量化 分

我国科技产业发展的多方融资问题研究（作者:___________单位: ___________邮编: ___________）摘要：推进我国科技产业发展，必须着力解决科技产业的融资问题。

在增加各级财政投入、扩大企业自筹资金的基础上，采取各种方式，完善、扩展科技产业融资渠道。

建立风险补偿机制，完善各项政策，加强法律法规建设，从而营造科技产业融资的良好环境。

关键词：多方融资；科技产业；市场；企业科技产业的创立和发展需要巨额资金的投入。

如何解决我国科技产业的投资问题，是当前我国推进科技产业发展的关键。

一、我国科技产业融资的现状目前，我国在科技产业融资方面比较落后，资金短缺问题已成为制约我国科技产业发展的瓶颈。

(一)科技资金缺口较大。

20世纪90年代以来，国家财政每年投入的科研经费中，经费投入总额虽不断增长，但相对国内生产总值来看却逐年下降；同时，企业面临转轨时期的种种困扰，不少企业经营亏损，难以有较大的科技资金投入。

科技资金投入不足已成为制约我国科技开发与科技成果转化的重要因素。

(二)投资与融资途径狭窄。

20世纪90年代以来，我国科技资金来源构成大体是：财政性拨款27％，自筹资金43％，银行贷款15％，委托开发等其他资金15％。

虽然科技投入由过去单一财政拨款转为多渠道的投资与融资，但由于财政资金紧张和企业资金拮据，很难进行大规模的科技投入。

同时，金融体制改革使银行贷款逐步实行商业化经营，对风险较大的科技融资顾虑颇多。

(三)投融资体制亟待建立与完善。

从科研开发到科技成果的商品化与产业化，由于受项目构思、技术手段、管理水平、成本结构、市场变动等诸多因素的影响，可能导致有些科技项目失败，给投融资者带来风险损失，从而挫伤当事人及其他投融资者对科技投入的积极性。

因此，建立、健全科技投融资支持体系，形成卓有成效的科技投入运行机制，将科技投入风险及损失降低到最低限度，对增强投融资者的投入信心，促进科技产业的快速、健康发展十分必要。

国有企业融资⽅式是什么我们都知道企业有些事可以进⾏融资的，我国还有专门的融资租赁公司，那么在我国国有企业融资⽅式是什么？下⾯，店铺⼩编将针对这个问题做出详细解答。

希望能够解开⼤家的疑惑，接下来⼤家就跟着⼩编⼀起来看看吧。

国有企业融资⽅式是什么1、银⾏借款它以银⾏为经营主体，按信贷规则运作，要求资产安全和资⾦回流，风险取决于资产质量。

信贷融资由于责任链条和追索期长，信息不对称，由少数决策者对项⽬的判断⽀配⼤额资⾦，把风险积累推到将来。

信贷融资需要发达的社会信⽤体系⽀持。

2、P2P融资P2P⾦融在国内发展初具雏形，但⽬前并⽆明确的⽴法，国内⼩额信贷主要靠“中国⼩额信贷联盟”主持⼯作。

可参考的合法性依据，主要是“全国互联⽹贷款纠纷第⼀案或现结果阿⾥⼩贷胜出”。

3、证券融资证券融资是市场经济融资⽅式的直接形态，公众直接⼴泛参与，市场监督4、企业融资证券融资主要包括股票、债券，并以此为基础进⾏资本市场运作。

与信贷融资不同，证券融资由众多市场参与者决策，投资者对投资者、公众对公众的⾏为，直接受公众及市场风险约束，把未来风险直接暴露和定价，风险由投资者直接承担。

5、股权融资股票上市可以在国内，也可选择境外，可以在主板上市也可以在⾼新技术企业板块，如美国(NASTAQ)和⾹港的创业板。

发⾏股票是⼀种资本⾦融资，投资者对企业利润有要求权，但是所投资⾦不能收回，投资者所冒风险较⼤，因此要求的预期收益也⽐银⾏⾼，从这个⾓度⽽⾔，股票融资的资⾦成本⽐银⾏借款⾼。

6、招商引资它不通过公开市场发售，⼀种私下寻找战略投资者的融资⽅式。

因此其优缺点与发⾏股票上市类似，但由于不需要公开企业信息以及被他⼈收购的风险较⼩等原因，通过招商引资的⽅式融资也受到⼀些企业的欢迎。

7、民间借贷民间借贷也成为企业融资的⼀种途径，民间借贷主要有：民营银⾏、⼩额贷款、第三⽅理财、民间借贷连锁、担保、私募基⾦、银企对接平台、⽹路借贷、⾦融超市、**集团、**管理公司、民间借贷登记中⼼等，除了这些传统的民间借贷形式，典当⾏也成为民间资本⼀⼤新的流向。

部斤技术企崎金管理存在的问题及应对举措国家十四五规划提出了创新驱动发展、推动经济体系优化升级的建议和部署,并出台相关政策，鼓励高新技术企业抢占技术制高点，促进传统产业转型升级，创新引领新的经济增长点。

高新技术企业是资金、技术密集型实体，其创新发展需要大量的资金投入，同时也具备高风险、高收益的特征，资金问题是其生存和发展的关键因素。

科学、系统地进行资金管理，对高新技术企业提升创新能力，适应高质量发展要求具有十分重大的意义。

一、高新技术企业资金管理重要性(一)高效的资金管理是高新技术企业日常运营的基础国家鼓励引导企业提高科技创新能力，走自主创新、持续发展的道路，科技部、财政部和国家税务总局发布的《高新技术企业认定管理办法》中，定义高新技术企业为国家重点支持的高新技术领域内，能够持续进行研究开发与技术成果转化且形成企业自身的核心自主知识产权的居民企业，属于现代产业体系的范畴。

知识密集、技术密集是高新技术企业的主要特征，所属行业大多为国家战略性新兴产业，技术、人才、设备处于行业金字塔的顶端，具备领域内的核心竞争力，但同时也面临后起者的竞争和超越。

因此高新技术企业成长快、周期性非常显著，其资金管理在企业成长周期中也呈现明显的差异性。

在企业初创期，需投入大量研发资金，维持较高的营运资金水平。

进入成长期后，企业其所需人员、设备增加，资金需求大幅增加，企业产品基本定型、核心技术基本形成，销售额和利润持续增加，风险程度比创业期显著降低。

企业在成熟期，产品和服务利润相对稳定，投入和产出基本平衡，对外部资本的需求下降。

高新技术企业的资金管理，要把握企业成长周期的不同情况，计划统筹安排企业的现有资金，满足研发、生产、销售的需要，减少各环节资金的沉淀，提高资金的利用效率。

(二)高效的资金管理是高新技术企业发展的有力保障国家对高新技术企业的认定，侧重于核心自主知识产权、科技成果转化能力、研究开发的组织管理水平、成长性指标四个维度。

２０ ０ ８年 ８月
Ａｕ ｇ．２ ０８ ０
Ｖ０ ． ２ Ｎｏ． １２ ８
我 高 技 术 企 业 的 融 资 问题 国 新
秦 梅 ， ｂ
４０３ ） ０００
（ 重庆大学 ａ经济与工商管理学 院； ． ． ｂ 图书馆 ， 重庆
摘要 ： 分析高新技术企业 的发展规律 ， 从不 同 的周 期 阶段 研究 了其融 资的特点 ； 国高新 技术企 我
非常高 ， 而且 中小企业 不能像 大企业一样 涉足 多个行业 进
行多元化投资 ， 抵御 风险能力 弱 ， 容易遭 受风险甚 至破产 。
生产 和经营 ， 是一种研究 开发密 集度高 ， 有高投入 、 具 高成 长、 回报 、 高 高风险特征 的企 业 。在我 国， 高新技 术企业 绝
大部分 又属 于 中小 企 业 ， 融 资上 面 临着 许 多 问题 和 障 在 碍， 这不仅严重 制约 了高 新技 术企 业 的健康 发 展 ， 而且 不 利 于我国产 业结构的调整和升级 。
术 、 洋技 术 、 间技术 、 天航 空技术及 其产 品 的研投 资 相 比， 高新 技 术企 业寿 命周 期 短 ， 融 资具有突 出风险 ， 尤其是技术 风险存在 于高新 技术整 个生 命周期 。特别是在高新技术 企业发 展早期 ， 投资失 败率 其
而对于高新技术 企业 ， 由于 自有 资本 比率低 ， 于是 风 险的 主要 承担者即资金供给方 ， 一旦 风险发 生 ， 企业 中途 夭折 ， 他们 之前投入 的资金 将很 难 收 回， 资金 将 损失 ， 得 资金 使
供给方面临较大 的风险 。
２２ 逆 向选 择 和道 德 风 险 造 成 资 金 融 通 阻塞 ．
否愿 意出资关 键在 于考 虑 出资者 的资 金 和收 益是 否能 如

2我国对中小企业发展的促进政策2009年9月28日...《国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见》2002年6月，第九届全国人民代表大会常务委员会第二十八次会议通过了国家制定的扶持和促进中小企业发展的第一部专门法律《中华人民共和国中小企业促进法》，使中小企业的发展有了法律依据和保障。

该法提出国家对中小企业实行积极扶持、加强引导、完善服务、保障权益的方针，为中小企业创立和发展创造有利的环境。

国家相关部门出台了一系列支持中小企业发展的财政政策，为中小企业创造良好市场环境的财税政策体系正在形成。

主要包括一下几个方面：1.1 支出政策安排我国《中小企业促进法》规定国家财政要安排专项资金支持中小企业发展。

除中小企业创新基金之外，中央财政目前每年还安排其他一些专项扶持中小企业发展的资金: 中小企业国际市场开拓资金、中小企业发展基金、中小企业发展专项资金等。

1.1.1 中小企业发展专项资金。

为扶持中小企业，中央财政预算已经设立了中小企业科目，并安排了一定数额的资金。

中小企业发展专项资金主要用于四个方面:一是开展支持中小企业发展的工作。

二是促进中小企业服务体系的建设，推动建立以资金融通、信息服务、市场开拓和人员培训为主要内容的中小企业服务体系。

三是补充中小企业发展基金；四是扶持中小企业发展的其他事项。

1.1.2 中小企业发展基金。

主要为改善中小企业经营环境，促进中小企业健康发展。

主要用于中小企业创业辅导和服务、鼓励专业化发展以及与大企业的协作配套、支持中小企业开拓国际市场等。

1.1.3 中小企业国际市场开拓资金。

主要用于中小企业举办或参加境外展览会；环境管理体系、质量管理体系、软件出口企业和各类产品的认证；开拓新兴市场；组织培训与研讨会；境外投(议)标；国际市场宣传推介等方面国家创新基金国家为高新技术成果转化创造环境、为保障高新技术企业经营自主权，设立国家级的科技型中小企业技术创新基金。

创新基金的资金来源为中央财政拨款及其银行存款利息。

我国高新技术企业融资体系探析　彭莉戈　（西安财经学院经济学院，陕西西安７１００６１）　【摘　要１高新技术企业成长的初期和中期需要利用种子基金和风险投资，后期则可利用银行贷款、上市融资等多种　融资方式。因此良好的融资体系是实现高新技术企业迅速发展的前提。然而，现实高新技术企业的融资体系却不容乐观。文　章从分析高新技术企业的概念特征及现实问题入手，提出了改善融资体系的必要性，最后从宏观层面上提出了构建高新技　术企业融资体系的对策。　【关键词】高新技术企业；融资体系；必要性；对策　【中图分类号】Ｆ２７９．２４４４　【文献标识码】Ａ　【文章编号】１００４—２７６８（２００６）０６－０Ｏ８０—０３　

高新技术企业的概念各国界定方法不尽相同。美国采用　研究与开发强度即产品研究与开发费用在总资产中的比例，　以及科技人员占总劳动力的比重作为界定的标准。法国以产　品循环论来界定，认为只有当一种新产品使用标准生产线生　产，具有相对高水平的科研开发人员，拥有一定市场并已形成　新分支产业时，才能称为高新技术产业。国际经济合作与发展　组织利用美国高新技术行业Ｒ＆Ｄ强度分析方法并结合科技　专家的意见，将下列９个行业列为高新技术企业：航空航天，　计算机办公自动化，电子通讯业，医药业，科学仪器业，电器机　械业，化学工业，非电气机械业，军事装备业。我国原国家科委　１９９１年在《国家高新技术产业开发区高新技术企业认定条件　和办法》中规定高新技术企业认定标准有４个：高新技术企业　是知识密集、技术密集的经济实体；具有大专学历的人员在企　业总人数的３０％以上．且从事研究与开发的科技人员占企业　总人数的ｌ０％；用于高新技术产品研究与开发费用应占总收　人的３％以上；技术性收人和高新技术产品产值的总和应占企　业总收人的５０％以上。　由此可见，高新技术企业的特征从总体来说具有高投入、　高成长、高风险、高回报及生命周期较短的特点。一个中小型　高技术企业在初期、中期和大规模生产中所投人的资金比例　大体是ｌ：１０＂１０Ｏ，成几何级数增长。而风险在初期较大，主要是　技术风险和产品风险，中后期相对较小，主要是市场风险、财　务风险及风险资本的退出风险等。与之相应，企业成长的初期　和中期主要利用种子基金和风险投资，中后期则可以利用包　括银行、上市等在内的多种融资方式。因此，良好的融资体系　是实现高新技术企业迅速发展的前提，发展高新技术企业需　要一个特殊的融资体系。　一、高新技术企业融资体系存在的问题　要发展高新技术企业．必须构建一个良好的融资体系。然　而，目前我国高新技术企业在融资体系的现状存在以下问题：　（一）法律法规体系不够健全，与高新技术企业相配套的　法律法规还有待完善和修改　制度重于技术，相对于传统企业，中小型高新技术企业对　良好市场秩序方面的保障度要求更高，因为与高投人、高成　长、高风险、高回报相伴的，必然是大量物质利益方面的纠纷，　没有完善的法律法规加以规范和协调就会导致交易成本和管　理成本剧增。而中国长期以来形成的以人治为核心、以“官本　位”为特征、缺乏法治的传统政治文化，也制约了人们对技术　创新的追求，制约了高新技术企业的发展。　（二）政府的支持力度不够，缺乏对高新技术企业优惠措施　政府职能还未到位。市场经济中政府的一项基本职能即是　市场监管。而目前越位、缺位现象相当普遍。滥用职权固然使　中小企业饱受侵权之苦，但监管缺位又会造成市场失序。　（三）金融机构的服务无法满足高新技术企业融资发展的