第13章汇率与外汇市场资产方法

1.2.1汇率的决定
1.金本位制下汇率的决定
在金本位制下各国都规定了本国金币的重量 和成色，即含金量。
• ① 由铸币平价决定
– 铸币平价(mint par)：指两国货币含金量之比。
– 如果每一英镑含纯金7.3224克，每一美元含纯金 1.504656克，那么英镑对美元的铸币平价为
7.3224/1.504656=4.8665。意思为1英镑的含金量是 一美元含金量的4.8665倍。
的外国货币为基准，折成若干单位的本国货币来表示汇 率的方法。 在直接标价法下，以外币为基准货币，本币为报价货币。
在中国汇市 在东京某银行报 USD100=CNY669.8 USD1=JPY109.10
目前我国和世界上绝大多数国家都采用直接标价法来表示 汇率。
2）间接标价法(Indirect Quotation)(数量标价法)
2、浮动汇率制度 1）浮动汇率制度是指本国货币与外国货 币的比价不加以固定，也不规定汇率波动 的界限，而听任外汇市场根据供求关系状 况的变化自发决定本币对外币的汇率。
2）浮动汇率的类型 从政府是否对市场汇率进行干预的角度来 分：自由浮动和管理浮动 从浮动汇率的浮动形式来分：单独浮动和 联合浮动
影响汇率波动的因素
注意：直接标价法、间接标价法都只是针 对“本币”与“外币”之间的关系而言的。 如在日本汇市: USD1=EUR0.707， 问：是直接标价法还是间接标价法？ 这样的问题是无意义的。
3）美元标价法(US Dollar Quotation)
(1)
产生原因：直接标价法、间接标价法用于 客户市场，本币与外币之间的兑换(国内市 场)；美元标价法用于同业市场，美元与其 他货币之间的兑换(国际市场)。
GBP 1 = USD 1.6560/1.6530

《国际经济学》课程教学大纲课程编号：课程英文名称：International Economics课程类别：专业基础课课程性质：必修课学分：3 总学时：54 理论学时：54 实验学时：0 开课对象：国际经济与贸易本专科开课分院、系:外语外贸学院一、课程的性质、目的和任务国际经济学是高等学校经济管理类专业的一门重要的专业基础课。

通过本课程的学习,可以使学生进一步理解国际经济现象，并提高学生分析和解决国际经济问题的能力。

通过开设国际经济学，使学生进一步掌握国际经济运行过程中的一般规律,进一步理解国际经济现象，从而更好地为我国社会主义现代化建设服务.二、先修课程及预备知识先修课程:《微观经济学》、《宏观经济学》三、教学目的与要求不同高等院校、不同学者对《国际经济学》课程的内容体系的理解存在较大的差异,可以说，有多少种公开出版的《国际经济学》教材,就有多少种观点.目前，国内外公开出版的《国际经济学》教材有100多种,仅在我国境内以中文发行的就有40多种。

我们的安排是，除绪论外，国际经济学内容分五篇，20章。

前三篇为国际贸易部分，后两篇为国际金融部分。

第一篇：国际贸易基础。

第二篇：国际贸易政策与措施.第三篇:要素国际流动。

第四篇:国际收支与汇率决定。

第五篇：开放经济下宏观经济政策。

通过本课程的教学要使学生达到以下目的和要求：1．要求学生不仅能了解战后科学技术所促进的生产力大发展及其带来的经济全球化以及在这种背景下学习国际经济学的必要性，而且更要以辩证唯物主义的思想和马克思主义的经济理论为指导，坚持四项基本原则，正确辨别国际经济学中的基本理论,去粗取精,为我所用。

学生对国际经济学课程的整个体系有明确的把握,并做到理论与实践想结合.2．要求学生掌握国际贸易发生的基本原因即国际贸易的基本理论，特别是当代经济全球化条件下国际交换的必然性以及国际交换活动的一般规律，以及根据这些贸易理论而应该采取的贸易政策.3．要求学生认识到以跨国公司为主要载体的生产要素国际流动对国际经济一体化和经济全球化的巨大影响以及对一国经济发展的影响。

学习情境一 初识外汇与汇率
学习情境（学习任务）描述 外汇与汇率是国际金融的基础概念，也是国际金
融的核心内容之一，正确理解有关外汇、汇率的基本 知识，是学习国际金融知识的前提。外汇交易相关知 识准备主要包括外汇和汇率的含义、类型、特点以及 汇率的标价、套算等基本方法。
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能力目标：
学生经过本项目训练，能够： •认识外汇交易中主要货币、能够正确区分现汇和现钞 •看懂银行的报价 •计算交叉汇率和远期汇率
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【练习2】 如果你是银行，你向客户报出美元／港元汇率为7.8000／10， 客户要以港元向你买进100万美元。请问：
① 你应给客户什么汇价？ 7.8010 ② 如果客户以你的上述报价，向你购买了500万美元， 卖给你港元。随后，你打电话给一经纪想买回美元平仓，几家 经纪的报价是： 经纪A：7.8030／40 经纪B：7.8010／20
2、间接标价法（indirect quotation)是指以一定单位 的本国货币为标准（1，100，10000等），折算为一定数额的 外国货币来表示其汇率。
如：在伦敦外汇市场上 GBP1=USD1.9840 2.0000
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3、美元标价法。非本国货币之间的汇价往往是 以一种国际上的主要货币或关键货币为标准的。二战 后，由于美元是世界货币体系中的中心货币，各国外 汇市场上公布的外汇牌价均以美元为标准，这种情况 可称为“美元标价法”。
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汇率
一 汇率的含义
外汇汇率（foreign exchange rate）又称外汇汇价、 外汇行市或外汇牌价，是两种货币之间兑换的比率或比 价，也可以说是一种货币用另一种货币表示的价格。

四、购买力平价说的评价
积极意义： （1）是影响最大的汇率决定理论 （2）开辟了从货币角度分析汇率决定的先河 （3）对长期均衡汇率的变化趋势如何进行预测提供了方法
• 缺陷： • （1）只分析了物价对汇率的影响，不能解释与通货膨胀无直接关系，却对
• 经济实力弱（经济增长缓慢甚至衰退、 高通货膨胀 率、国际收支巨额逆差、外汇储备短缺以及经济结 构、贸易结构失衡，本币不断贬值
（八）其他因素
• 汇率变化常常是十分敏感的，一些非经济因素、非 市场因素的变化往往也会波及到外汇市场。一国政 局不稳定、有关国家领导人的更替、战争爆发等等， 都会导致汇率的暂时性或长期性变动。
❖ 纸币成为法定的偿付货币，简称法币。
❖ 政府规定纸币代表的金量并维持纸币黄金比价。
❖ 纸币充当价值尺度、流通手段和支付手段。
❖ 黄金只发挥储藏手段和稳定纸币价值的作用。
• 1929～1933年世界性经济危机的爆发，使资本主义国际 金融陷入极大混乱，各国黄金储备比例失调，国际信用瓦 解，迫使各国放弃金本位制和金汇兑本位制，英国于1931 年，美国于1933年，法国于1936年先后放弃金本位，从 此资本主义世界分裂成为相互对立的货币集团和货币区， 持续了一个世纪左右的国际金本位退出历史舞台，各国开 始普遍实行纸币本位制。
• 在纸币制度下，两国货币之间的汇率取决于它们各自在国内所代表 的实际价值，而货币的对内价值又是用其购买力来衡量的。因此， 货币的购买力对比就成为纸币制度下汇率决定的基础。
三、纸币制度下影响汇率变动的主要因素
• （一）国际收支
• 汇率变化
国际收支
• 国际收支逆差或贸易逆差 外汇收入<外汇支出 供给< 需求 本币贬值
• 国际收支顺差或贸易顺差 外汇收入>外汇支出 供给> 需求 本币升值