国际黄金市场中伦敦定盘价怎么终结的

十年来国际黄金走势分析从2001年来，黄金摆脱了1980年-2000年20年来的漫漫熊途，拉开了一波一直延续至今的波澜壮阔的大牛市。

如果按照2001年伦敦黄金下午盘定盘价年内最低点255.95美元/盎司到2011年8月2日伦敦黄金午盘定盘价1637.75美元/盎司来计算，国际现货黄金十年内上涨了539.87%，可谓涨幅惊人。

十年牛市谱写壮丽凯歌：从255.95美元到逼近1800美元从2001年至今，国际黄金价格走势可分为三个阶段。

第一，2001年-2004年是牛市启动阶段。

2001年是黄金牛熊分水岭。

伴随着美国网络经济泡沫破灭，美联储为了拉动经济复苏，开始接连13次降息，美元对主要货币不断贬值。

而2001年著名的"911恐怖袭击事件"，在股市暴跌原油上涨中加剧美元的下跌，伦敦黄金定盘价由事件发生之初的271.50美元/盎司到当年9月17日的年内高点293.25美元/盎司。

从而一个崭新的黄金牛市大幕拉开了。

同时，当年10月阿富汗战争的爆发对金价上涨也起了一定作用。

2002年是国际黄金市场稳步上扬的一年。

尽管英国财政部抛售黄金一度打压金价，但是中东、印度等新兴市场国家黄金需求形成良好支撑。

美国对利亚克战争一触即发，战争的忧虑推动伦敦黄金定盘价从年内277.75美元/盎司上涨到349.30美元/盎司。

整体来看，2002年全年金价依然稳步上扬。

2002年10月3 0日中国上海黄金交易所正式成立，拉开了市场化改革的帷幕，中国的黄金市场也终于诞生出自己的宽广舞台。

2003年是国际黄金市场扬眉吐气的一年。

2003年3月，美国为代表的西方国家对伊拉克战争打响，加之美联储宽松货币政策带动全球大宗商品价格上涨，伦敦黄金定盘价由年内低点319.90美元/盎司上涨到当年高点416.25美元/盎司。

这超过了1996年亚洲金融危机爆发前的高点414.80美元。

2004年的国际黄金市场可谓波澜不惊，旨在限制各国央行售金规模的《华盛顿协议》签约有一定利空作用。

2013年黄金暴跌真凶被找到仅用100毫秒制造崩盘2015年06月21日 08:33编辑：东方财富网字体：大中小|已有19人评论，共141597人参与讨论|用手机讨论早在2013年底至2014初的时候，一系列大规模的前所未见的“停止”、“速度销售”震荡了全球金银市场，这场销售使黄金这种贵重金属的价格疯狂下跌，从而致使全世界整个黄金期货市场停摆了10到20秒。

===本文导读===2013年黄金暴跌真凶被找到仅用100毫秒制造崩盘美联储黄金定价权旁落中印才是幕后主导黄金站稳1200意义非凡大举反攻可期希腊ATM前排起长龙欧洲的“雷曼周末”或拉开帷幕===全文阅读===2013年黄金暴跌真凶被找到仅用100毫秒制造崩盘早在2013年底至2014初的时候，一系列大规模的前所未见的“停止”、“速度销售”震荡了全球金银市场，这场销售使黄金这种贵重金属的价格疯狂下跌，从而致使全世界整个黄金期货市场停摆了10到20秒。

一些例子：2013年9月12日：黄金的恶性下跌使黄金市场崩溃了20秒；2013年10月11日：“停止逻辑”(Stop Logic)黄金下跌之猛使得芝加哥商业交易所(CME)再次关闭交易；2014年1月6日：黄金瞬间暴跌，“速度逻辑”(Velocity Logic)下限条款触发，交易暂停；有人说这只是数据输入错误造成的，但我们和交易资料库开发商Nanex公司都认为这显然是一次重新把黄金价格压低的有预谋的尝试，使用的是高频交易书本里最古老的伎俩：塞单。

作为提醒，在Zero Hedge网站的一篇文章明确地指出某些人的伎俩后(某些人玩弄黄金，使得芝加哥商业交易所(CME)和美国商品期货交易委员会(CFTC)在其操纵中崩溃)，监管机构才终于认识到在五月初黄金市场是被人操纵的。

然而，监管机构的干预措施却收效甚微，而且黄金市场“价格发现”宏观计划的影响力也非常有限。

直到今天，芝加哥期货交易所(CME)在一份编号为COMEX 14-9807-BC的文件中，指控期货公司Mirus Futures因为对其平台监管不力，导致2014年1月的“2014年2月期黄金期货价格破坏性快速波动”。

黄金历史事件介绍20世纪60年代前黄金作为交易的媒介已有3000多年历史。

经过一段漫长时期，金本位制度逐渐确立，在1717年成为英国货币制度的基础，至19世纪未期，欧洲国家已广泛实行金本位制度。

美国于1900年实行金本位制度。

在国际方面，黄金自由进出口，用以结算国际收支差额，黄金由收支出现逆差的国家流入收支出现顺差的国家。

第一次世界大战爆发后，英国正式在1919年停止采用金本位制度，但于1926年恢复使用金砖本位制度；在这个制度下，纸币只能兑换400盎司国际认可金条。

而踏入20世纪30年代初，世界经济处于动荡时期迫使大部分国家放弃以黄金兑换货币的制度（英国在1931年、美国在1933年），只允许中央银行及各国政府之间进行黄金交易活动。

在这种情况下，便形成了美元兑换制度，使美元可以在联邦储备局兑换黄金。

国际间在1934年签署了布雷顿森林协议，确认了这个制度，并一直实行至1971年。

1934年，美国总统罗斯福将联邦储备局买卖黄金的官价升至每盎司35美元，联帮储备局与欧洲的中央银行一直致力维持这个兑换价，直至1968年。

1960年期间由于自由市场对黄金作为制造首饰及投资用途的需求日增，美国连同英国、比利时、法国、意大利、荷兰、西德及瑞士成立黄金总库，希望把黄金市价保持在接近官价每盎司35美元的水平。

这个新机构实际上是外汇稳定基金的扩展，使财政部在必要时可增加黄金的供应量来压抑自由市场的金价。

1968年期间外汇之门1、由于国际货币市场呈现不稳及美元因美国陷入越战而备受压力，带动全球黄金投机活动不断增加。

在此情况下，各国的中央银行暂停黄金总库的运作，而伦敦金市亦停市两星期。

2、伦敦金市停业期间，瑞士信贷银行、瑞士银行及瑞士联合银行在苏黎世成立金库，进行黄金买卖，南非开始通过苏黎世金库定期沽售黄金。

3、黄金双价制开始推行，将私人及官方黄金买卖分在两个不同的市场进行。

1969年期间外汇之门1、新加玻开放黄金市场予非当地居民。

黄金的定价规则黄金作为一种重要的贵金属，一直以来都备受投资者的关注。

然而，黄金的定价并非是随意决定的，它遵循着一定的规则和机制。

本文将介绍黄金的定价规则，以帮助读者更好地了解黄金市场的运作。

1. 黄金的全球定价黄金的全球定价是由伦敦金市场（London Bullion Market）进行的。

伦敦金市场是全球最大的黄金交易市场，也是黄金定价的国际标杆。

在伦敦金市场上，黄金的定价主要通过场内交易来决定，即买家和卖家通过报价进行交易。

这些报价受到供需关系、市场情绪、地缘政治风险等多种因素的影响。

2. 黄金的交易单位和报价黄金的交易单位主要有两种：盎司（ounce）和克（gram）。

全球黄金市场上的交易一般以盎司为单位进行，其中1盎司等于31.1035克。

黄金的报价通常以每盎司美元为基准，例如，当黄金的报价为每盎司1200美元时，意味着购买1盎司黄金需要支付1200美元。

3. 黄金的现货和期货交易黄金的定价主要有两种形式：现货交易和期货交易。

现货交易是指即时交割的交易，买卖双方在交易完成后需要立即履行交割义务。

而期货交易则是指双方约定在未来某个特定日期按照事先约定的价格交割黄金。

这两种形式的交易都对黄金的定价产生影响，但现货交易通常更直接地反映了市场的供需关系和投资者的情绪。

4. 黄金的定价机制黄金的定价机制主要由市场供求决定。

当市场对黄金的需求大于供应时，黄金的价格往往上涨；相反，当市场供应过剩时，黄金的价格则可能下跌。

此外，投资者对市场情绪的反应也会影响黄金的定价。

例如，当投资者对经济前景感到不确定或担忧时，他们往往会转向黄金作为避险资产，从而推动黄金的价格上涨。

5. 黄金的外部因素影响除了市场供求和投资者情绪外，黄金的定价还受到许多外部因素的影响。

其中包括地缘政治风险、货币政策、通胀预期、利率变动等。

地缘政治风险是指地区冲突、战争、政治不稳定等因素，这些因素会引发投资者对避险资产的需求增加，从而推动黄金的价格上涨。

在包括巴克莱银行、苏格兰皇家银行集团等在内的五大行因操纵伦敦银行间同业拆借利率（Libor）被罚37亿美元后，监管当局将调查矛头指向黄金基准价，审查伦敦金定盘价是如何确定及管理的。 据海外媒体报道，一名熟知内情的消息人士透露，英国金融行为监管局正在对黄金基准价如何确定进行审查。在此之前，包括英国金融行为监管局在内的全球监管机构，还在针对日交易总额5.3万亿美元的外汇交易市场上的利率操纵活动以及利率掉期市场上的基准ISDAfix展开调查。 据悉，美国衍生品监管机构-美国商品期货交易委员会今年曾与英国金融行为监管局就伦敦金定盘价如何确定进行过非正式交流。英国金融行为监管局对黄金基准价的审查程序正处于初步阶段，尚未公开。 伦敦金定盘价最大漏洞 伦敦是全球最大的黄金交易中心。据伦敦金银市场协会数据，2012年伦敦黄金日均成交超过330亿美元，超过了纽约商品交易所黄金期货的日均成交（290亿美元）。包括掉期、期权等在内的金融工具，都是以伦敦金定盘价为基准。 伦敦金定盘价是世界上最主要的黄金价格，它由加拿大丰业银行、巴克莱银行、德意志银行、汇丰银行和法国兴业银行这五大银行组成的团体，通过电话会议每天秘密设定两次。定价的时间长短要看市场的供求情况，短则1分钟，长可达1小时。之后，新价格就很快会传递到世界各地的交易者。 这五大定价行在定价过程中，可以在现货市场和期货市场买卖黄金及其衍生品。 西澳洲大学教授安德鲁·凯明斯基今年9月发表的一份研究显示，定盘价公布后，黄金衍生品的交易量会猛增。业内人士称，这是因为交易商与其客户利用定盘期间的信息产生的结果。伦敦金定盘价的参与者在获得大量一手的买卖信息后，足以在1秒钟内知道未来金价是涨还是跌。凯明斯基认为，定盘价信息从五大行流出，通过他们的客户最终流向更广泛的市场，在目前这个交易优势以毫秒计算的金融市场里，这已足够有价值。 巴克莱银行前首席经济学家托斯顿·波列特认为，定价行即便比其他人早几秒知道消息，就足以处于优势地位了。"这就是伦敦金定盘价的最大漏洞。"他说。 英国议会财政委员会议员派特·麦克法登表示，英国监管当局应该对任何交易商可能存在的不法行为进行调查。伦敦黄金市场影响巨大，必须在黄金定价方面拥有足够的公信力。一旦人们对黄金定价基准产生怀疑，监管机构进行调查就非常重要。 缺乏监管 尽管目前还没有确切证据显示黄金交易商操纵了伦敦金定盘价，但是经济学家和学术研究者们表示，伦敦金定盘价这种定价方式已经过时，很容易被操纵，而且缺乏直接的监管。 "这是我见过的最令人担忧的定价方式，"纽约大学斯特恩商学院教授罗莎·阿布朗特斯-梅兹在2008年的论文中曾写到，"伦敦金定盘价被少数几个直接经济利益相关企业控制，而且几乎没有监管-定盘价由几个企业通过不公开的电话沟通信息后确定下来。" 一家由五大定价行控制的公司-伦敦黄金市场定价公司每天公布伦敦金定盘价，这家公司没有永久雇员。 定价行不置可否 对于伦敦金定盘价是否被操纵遭调查的消息，巴克莱银行、德意志银行、汇丰银行及法国兴业银行均未置评。英美两国的监管机构也未公开置评。 加拿大丰业银行则表示，该行"拥有根深蒂固的合规文化以及一直在努力完善其现有业务流程和服务"。 在其网站公布伦敦金定盘价的伦敦黄金市场协会首席执行官斯图尔特·默里表示，该机构没有权利和义务对定盘价做出评判。 定盘价的形成 伦敦黄金市场每日两次的定价制度始于1919年，那一年的9月12日，伦敦五大银行的代表首次聚会于罗斯柴尔德银行在伦敦的办公室，开始制定伦敦黄金市场每天的黄金价格，这种制度一直延续到了今天。五大定价行聚会的方式现在改为电话会议。五大定价行每天制定两次金价，分别为伦敦时间上午10时30分和下午3时。 五大定价行轮流作为定价主席，一般在定价之前，市场交易停止片刻。此时各金商先暂停报价，由主席根据前一天伦敦市场收盘之后的纽约黄金市场价格以及当天早上的香港黄金市场价格定出一个适当的开盘价。其余四家银行代表立即根据这个开盘价申报各自公司账户及其客户买卖黄金数量。如果买家多于卖家，金价将被调高，进行新一轮申报，直到每家交易量达到50根金条（约620公斤）。定价交易就是在这样的供求关系上确定出新价格的。定盘价分别以美元、英镑和欧元报价。白银、铂金和钯金也以同样的方式确定价格。 在定盘价期间，交易员根据伦敦黄金市场定价公司公布的定盘价发出新的交易指令买卖黄金。 "非常有效"？ 伦敦一家商品经纪商MarexSpectron集团公司贵金属主管大卫·郭维特说，如果想不通过期货市场一次性匿名买卖大额黄金，伦敦金定盘价这种方式是个机会，而且是一种非常有效的方式。五大定价行的一个交易员认为，定盘价这种方式保护了定价过程，有组织地减少了现货市场与定盘价之间的套利机会。 西澳洲大学教授凯明斯基在一篇关于伦敦定盘价对市场影响的论文中，分析了2007年至2012年间两大黄金衍生品-纽约商品交易所的黄金期货和黄金ETF基金-SPDRGoldTrust的表现。他发现，在下午定盘价前20分钟里，黄金交易量比平均水平猛增47.8%，随后6分钟，交易量也高出20%。而黄金期货交易量在定盘价公布后仅高出平均水平8.7%，SPDR与之类似。 凯明斯基说："直观上来说，当定盘价信息进入市场后，交易量肯定会上升，但我们观察到在开始确定定盘价的时间里，交易量会立刻增加。"他也发现，黄金衍生品价格波动对预测伦敦金定盘价波动方向非常精准，在下午2点59分至3点的一分钟里，黄金期货合约波动方向在超过一半的时间里与伦敦金定盘价方向吻合。从3点1分开始，预测方向的精准率猛增至69.9%，5分钟里攀升至80%。当金价波幅超过3美元，黄金期货预测精准率超过90%。 凯明斯基表示，这些交易不仅在预测定盘价方向相当准确，而且它们通过金价大幅波动赚钱越多，交易方向越精准，这强烈地暗示，在定盘价最终公布到传播给公众前，出现了信息泄露。 一家定价行的交易员认为，在确定定盘价期间的交易并不能挣钱，因为信息很快便广泛传播开来。如果现货市场和期货市场出现波动，会议主席会在定盘期间调整价格，因此套利机会有限。 郭维特表示，黄金衍生品与伦敦金定盘价之间存在价差，投资者会试图套利。就套利时间和资金而言，不会很多，但这样做的人很多，确实令人吃惊。 阿布朗特斯-梅兹说，伦敦金定盘的缺点可能会令企业和投资者追求权威信息。这些参与定盘的银行有巨大的动力去根据自己的交易头寸试图影响基准价，而在这方面几乎没有监管。 她认为，伦敦金定盘价应该被规模高达19.6万亿美元的贵金属市场中选取的一个基准价所取代，不论是场内交易还是电子化交易市场，其实际价格数据都能收集到，而且还绰绰有余。 pahazm 炒原油www.gccfgw.com

现货黄金市场里，必须熟悉的一个“送钱结构”
在波浪理论中，有一种重要的形态，因其指向性非常明确，而成为一种重要的形态结构。

这种结构就是终结三角形，又成终结楔形。

终结三角形一般出现在趋势的末尾阶段，比如推动浪第5浪的位置，还有调整浪C 浪的位置。

终结，即代表趋势终结的意思。

在内部结构构成上，往往呈现3-3-3-3-3的内部结构，如下图。

其中第1浪和第4浪会出现重叠。

终结三角形一旦走完，后市往往伴随着与其本身运行方向相反的剧烈反转。

在现货黄金市场里，这种结构也经常出现。

一旦投资者能够有效识别出这种结构，往往能把握一笔可观的的利润，往往被称为“送钱结构”。

下面收集了黄金市场里出现的典型的终结楔形结构，供大家熟悉并识别。

黄金周线图
黄金小时图
终结三角形在市场比较少见，但每次出现就如上图，出现大幅度的反弹或下跌。

因此投资者朋友可以重点关注。

详情信息亦可关注鑫圣金业官网。

伦敦金交易规则
伦敦金交易规则是指在伦敦金市场上进行黄金交易的一系列法规和准则。

以下是伦敦金交易规则的一些重要规定：
1. 交易时间：伦敦金交易市场的交易时间为每个工作日的上午10:30至下午3:00，以伦敦当地时间为准。

2. 交易场所：黄金交易主要在伦敦金交易所（London Bullion Market Association，简称LBMA）进行，该交易所是全球最大的黄金交易市场之一。

3. 交易单位：黄金交易的基本单位是盎司（troy ounce）。

4. 交易方式：黄金交易主要通过场内交易进行，交易双方可以通过电话或在线交易平台进行交易。

同时，也可以进行场外交易，即私下协商的交易。

5. 交易合约：黄金交易主要通过期货合约进行，交易双方约定在未来某个特定日期按约定价格交割一定数量的黄金。

6. 交割标准：伦敦金交易所通过多种黄金交割标准规定了黄金质量、交割方式等要求。

其中最常用的交割标准是“伦敦现货金”（London Good Delivery，简称LGD）标准，要求黄金质量为99.5%以上，交割方式为实物交割。

7. 交割地点：黄金交割通常在伦敦的认可的金库进行，交割地点根据交易双方的约定确定。

8. 统计与报告：黄金交易的统计数据由LBMA定期公布，并
向相关监管机构提供报告。

需要注意的是，以上仅为一般性描述，具体的交易规则和操作细节可能因不同市场参与者和交易所的规定而有所不同。

在进行伦敦金交易时，交易参与者应遵守相关法规和交易所的规定，并保持适当的风险管理措施。