2012年三月份证券从业考试《投资分析》一点通

1、国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区)所有常住居民在一定时期内(一般按年统计)生产活动的最终成果，包括( )形态。

A.价值形态B.生产形态C.收入形态D.产品形态2、詹森指数、特雷诺指数以及夏普指数均以资本资产定价模型为基础，而资本资产定价模型隐含与现实环境相差较大的理论假设。

这可能导致评价结果失真。

( )3、证券分析师仅包括基于企业调研进行单个证券分析评价的分析师。

( )4、目前，我国证券分析师的内涵从横向方面理解是：现行法律法规所界定的证券投资咨询不限于二级市场上的投资分析和建议，还包括以一级市场上涉及上市公司的收购、兼并，重组等资本运营方面的财务顾问服务。

( )5、目前中国的国际注册投资分析师水平考试采用( )主编的教材。

这套教材现被十多个国家或地区的协会用作注册国际投资分析师培训和考试指定教材。

A.欧洲金融分析师协会B.瑞士金融分析师协会C.国际注册投资分析师协会D.亚洲证券分析师联合会6、货币供给的减少，可减少投资成本，刺激投资增长和生产扩大，从而增加社会总供给;反之，货币供给的增加将促使贷款利率上升，从而抑制社会总供给的增加。

( )7、证券分析师仅包括基于企业调研进行单个证券分析评价的分析师。

( )8、间接信用指导包括( )。

A.规定利率限额与信用配额B.道义劝告C.窗口指导D.信用条件限制9、关联方交易，是指关联方之间转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款。

( )10、国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区)所有常住居民在一定时期内(一般按年统计)生产活动的最终成果，包括( )形态。

A.价值形态B.生产形态C.收入形态D.产品形态11、88% C.12、目前中国的国际注册投资分析师水平考试采用( )主编的教材。

这套教材现被十多个国家或地区的协会用作注册国际投资分析师培训和考试指定教材。

A.欧洲金融分析师协会B.瑞士金融分析师协会C.国际注册投资分析师协会D.亚洲证券分析师联合会13、技术分析适用于( )。

2012年证券从业资格考试《投资分析》第三章第二节重点讲义第二节宏观经济分析和证券市场一、宏观经济运行分析（一）宏观经济运行对证券市场的影响宏观经济运行通过4个途径影响证券市场：企业经营效益、居民收入水平、投资者对股价的预期、资金成本。

（二）宏观经济变动与证券市场波动的关系1．GDP变动（1）持续、稳定、高速的GDP增长。

（2）高通胀下的GDP增长。

（3）宏观调控下的GDP减速增长。

（4）转折性的GDP变动。

股市指数与宏观经济走势之间的关联关系被不同程度地弱化，股市指数与国民经济增长速度经常呈现非正相关甚至负相关关系。

2．经济周期变动（1）经济总是处于在周期性运动中，股份波动是永恒的。

（2）收集有关宏观经济资料和政策信息，随时注意经济发展动向。

（3）把握经济周期，认清经济形势。

3．通货变动通货变动包括通货膨胀和通货紧缩两种。

（1）通货膨胀对证券市场的影响通货膨胀对证券市场特别是个股的影响，没有一成不变的规律可循，完全可能产生相反方向的影响，应具体情况具体分析。

分析的一般性原则：共8点（P87）（2）通货紧缩对证券市场的影响通货膨胀紧缩将损害消费者和投资者的积极性，造成经济衰退和经济萧条，与通货膨胀一样不利于币值稳定和经济增长。

带来经济负增长，使股票债券及房地产等资产价格大幅下降。

二、宏观经济政策分析三种政策：财政政策、货币政策、收入政策。

（一）财政政策1．财政政策的手段及其对证券市场的影响财政政策6手段：国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度。

这些手段可以单独使用，也可以配合协调使用。

2．财政政策的种类及其对证券市场的影响（1）减少税收，降低税率，扩大减免税范围。

（2）扩大财政支出，加工财政赤字。

（3）减少国债发行（或回购部分短期国债）。

（4）增加财政补贴。

3．分析财政政策对证券市场影响应注意的问题（二）货币政策1．货币政策及其作用（1）通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡。

2012年3月证券从业资格考试试题答案一、选择题（每题1分，共40分）1. 以下哪项不属于证券从业人员的禁止行为？（）A. 从事内幕交易B. 泄露客户资料C. 接受客户礼物D. 恶意损害他人声誉答案：C解析：证券从业人员应遵守职业道德，不得从事内幕交易、泄露客户资料、恶意损害他人声誉等禁止行为。

接受客户礼物属于职业道德范畴，但并非禁止行为。

2. 以下哪个不是证券公司的基本职能？（）A. 证券经纪业务B. 证券投资咨询业务C. 证券承销业务D. 保险代理业务答案：D解析：证券公司的基本职能包括证券经纪业务、证券投资咨询业务、证券承销业务等。

保险代理业务不属于证券公司的基本职能。

（以下为选择题答案解析，因篇幅原因，仅列举前两个题目）二、判断题（每题1分，共20分）1. 证券公司应当建立健全内部控制制度，确保业务运作的合规性。

（）答案：正确解析：证券公司应当建立健全内部控制制度，确保业务运作的合规性，有效防范和控制风险。

2. 证券从业人员的违规行为，应当由证券公司承担相应的法律责任。

（）答案：错误解析：证券从业人员的违规行为，应当由其本人承担相应的法律责任。

但证券公司作为用人单位，也有一定的管理责任。

三、计算题（每题5分，共20分）1. 某股票当前价格为10元，预期价格为12元，预期收益率为20%。

若投资者购买该股票，并持有1年，求其持有期收益率。

答案：持有期收益率 = （12 - 10）/ 10 100% = 20%解析：持有期收益率是指投资者在持有股票期间所获得的收益与投资成本之比。

本题中，投资者购买股票的成本为10元，预期价格为12元，预期收益率为20%。

因此，持有期收益率为20%。

2. 某债券面值为1000元，票面利率为8%，期限为5年，每年支付利息。

求该债券的发行价格。

答案：发行价格 = 1000 8% PVA(8%, 5) + 1000 / (1+ 8%)^5= 1000 0.08 3.9927 + 1000 /1.4693= 319.82 + 680.18= 1000元解析：债券的发行价格是指债券发行时的市场价格。

2012年3月证券从业考试2012年3月证券从业考试《投资基金》真题及答案一、单项选择题. 常用来作为平均收益率的无偏估计的指标是（）。

A．加权平均收益率B．算术平均收益率C．时间加权收益率D．几何平均收益率[答案]B[解析]算术平均收益率是对平均收益率的一个无偏估计，常用于对将来收益率的估计。

. 基金赎回费在扣除手续费后，余额不得低于赎回费总额的（）。

A．50%B．33%C．25%D．10%[答案]C[解析]基金赎回费由赎回人承担，在扣除必要的手续费后，赎回费余额不得低于赎回费总额的25%，并归入基金财产。

. 信息披露人应在重大事件发生之日起（）日内编制并披露临时报告书。

A．5B．3C．2D．1[答案]C. 按照对未来股利支付的不同假定，股利贴现模型可以分为很多类型。

下列表述中不属于股利贴现模型的是（）。

A．现值增长模型B．固定增长模型C．三阶段股利贴现模型D．随机股利贴现模型[答案]A[解析]股利贴现模型简称DDM，就是将未来各期支付的股利（通常还包括未来某时股票的预期售价）通过选取一定的贴现率折合为现值的方法，考察即期资产价格与预期未来现金流量折现后的现值之间的差异，即净现值（NPV），据此判断股票是否被错误定价。

按照对未来股利支付的不同假定，DDM可演化为固定增长模型、三阶段DDM或随机DDM等具体表现形式。

. 下列关于基金托管人的内部控制的说法，错误的是（）。

A．基金托管人必须将自有资产与基金资产严格分开B．基金托管人应以自己名义代基金开立账户C．基金托管人应实行严格的岗位分离制度D．基金托管人应建立会计复核制度[答案]B[解析]基金资产账户主要包括银行存款账户、清算备付金账户和证券账户三类。

基金托管人应以基金名义代基金开立账户。

. 假设上证A股指数上周上涨了10%，本周下跌了10%，下列说法正确的是。

（）A．两周累计收益为0B．两周累计上涨1%C．两周累计下跌1%D．两周累计收益率无法计算[答案]C. 根据《证券投资基金法》的规定，封闭式基金成立的条件包括（）。