对我国商业银行引进境外战略投资者的思考——建设银行与美国银行战略合作案例

２０ ０ ７年 ４月 １ ３日， 中国建设银行董事会批准了《 中国建 设 银行与美国银行信用卡合作谅解备忘录》 ，商定双方将 分信 用
卡业 务单元阶段和合 资公 司阶段两个 阶段尽快 开始双方在信
改善 。 ０ ３ ， ２０ 年 根据银监会公布 的数据 ， 中国银行 业不 良贷款比 率为 １． 而在国际上 ， ９ ％， ６ 同等规模 的银 行 ， 不良贷款比 国银 行 合 作 的历 程
我国银行业 的改革最早始于 １７ ， ２ ９９年 在 ０多年的时 间里 ，
虽然 我国商业银行的财 务状况和资产 规模都有了显著的提高 ，
但是 我国商业银行在盈利 能力 、 险控制 、 司治理等方面远 风 公 远落 后于国外 同行 ， 同时 ， 其资产质量 也始终没 有得到很好 的
服 务。
面展 开 了卓有 成 效 的合 作 。 文章 通 过 对 建行 和 美银 合 作 历程 的
回顾 ， 析 了合 作 对 建 行 发 展 的 积 极 作 用 ． 时探 讨 了合 作 对 分 同 我 国未 来 引入 境 外 战略 投 资 者 启 示 。
【 关键词 】 战略投资者 建设银行 战略合作
有商业 银行 几乎都面临破产 的境地 ，在 国际 同行 中声 誉很低 ， 在 那种情况下 ， 不要说 “ 贱卖 ” 国有商业银 行要想找 到一个愿 ， 意合作 的合格战略投资者都十分困难 。而在建行与美银合作并 成 功发行上 市后 的今 天 ， 行无论在 治理结构 ， 建 风险 控制及盈
利能力上都已今 非昔比 ， 那么以现在的市场价格来衡量 ２ ０ ０５年
不到 １ ％。 ． ２
用卡领域的合作 。 同年 １ ２ ２月 ８曰， 中国建设银行与美国银行 合
资设立的建信金融租赁股份 有限公 司在北京隆重开业 ， 标志着
中 国建设银 行和美 国银行 的战略合作 进人了一 个更深入更广
泛的阶段。
我国对国有商业银行 的改革 实践 表明 ，单 靠国内的力量 ，
对建 设银行进行投资 ， 未来教年内美国银行可增持建设银行股
美 国银行原 先持 有的建行股份将 于 ８月解 禁 ， 因此 ， 有机构认 为， 美国银行很可能在购入 ６ 亿股后再卖出 ６ 亿股旧股 ， ｏ ｏ 这样 在保持在建行持股 ｋＳ 的同时又可以套现 ２ ６ ｓ ｉ０ ２ 亿元 。
二 、 建设 银 行 与 美 国银 行 合 作 的 分 析 对
日， 随着 中央汇金投资有限公司分别向中 国银行和 中国建设银
消息 引发 了人们对我 国商 业银行 引入境外战略投 资者的作
用及其参股 中资银行动机 的思考 ， 同时 也再一次使得人们对于 建行“ 贱卖” 发出质疑 。因为按 当日建行 Ｈ股 ６ ． ７港元的收盘价 计算 ， 美国银行 此次增持的账面获利达到 ２４亿港元 ； ５ 同时由于
经 营 战 略
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【 摘要 】 自 ２０ 年 ６月 １ 从 ０５ ７日， 建设银行 与美国银行签
订 战 略 合 作 协议 以 来 ， 方 在 公 司 治 理 ， 险控 制 ， 用卡 等 方 双 风 信
享 受同等服务。 ２０ ０６年 ８月 ２ ４日， 建设银行与美国银行签署收购协议 ， 以 美银 （ 亚洲 ）０ ５ 底账面净 资产 的 １ ２倍即 ９ ． 亿港元收购 ２０ 年 ． ３ ７１ 美银 （ 亚洲 ） 的全部 已发行股份 。同时 ， 作为平稳交接的重要基 础， 建设银 行与美 国银行 已正式签署了 《 过渡 期服务协议 》 约 ， 定于交割完成后 ， 美国银行在风 险管理 、 营运管理和 Ｉ Ｔ等多方 面继续 向建行及原美银（ 亚洲 ） 提供最长 期限为 １ ８个月的支持
理、 信息技术 、 财务管理 、 力资源管理 、 人 个人银行业务 （ 包括信 用卡 ） 以及全球资金服 务等 。美国银 行将 在建 设银行董事会 中 拥有席位 ， 同时还将向建设银行派遣大约 ５ 名人员在以上领域 ０ 提供咨询暇务。自此 ， 美银和建行开始了双方战略合作的道路 。
２０ ０ ６年 ３月 ２ ２日， 双方共同宣布 ， ２ ０ 年 ４月 １日起 ， 自 ０６ 中国建设银行乐当家理财卡开通境外交易功能 ， 其持卡人在美 国银行的 Ａ Ｍ 上可以享受取现免手续费服务 ； Ｔ 同时 ， 美国银行 的借记卡客户和 Ａ Ｍ 卡 客户可以在中国建设银行的 Ａ Ｍ 上 Ｔ Ｔ
行各注资 ２ ５ 美元 ，我国国有商业银行股份制改革试点正式 ２亿 启动 。而意欲在港上市的建设银行正是在这…背景之下开始了 其与境外战略投资的合作之路 。 ２０ 年 ６月 １ ０５ ７日， 建设银行与美 国银行签署了《 股份和期 权认购协议》 战略协助协议 》 和《 。根据协议 ， 美国银行将 分阶段
时的定价标准不免有些偏颇。
无法克服 旧体 制遗 留下来 的经济 关系和行政干预 的缺陷 ， 很难
２０ 年 ５月 ２ ０８ ８曰， 建设银 行宣布 ， 美国银 行行使其认购期 权 ， 以每股 ２ ２ 拟 ． 港元 的价格买入 ６ ４ ０亿股 建行 Ｈ股股份 。这
一
从根本上提升 国有商业银行 的核心竞争 力 ， 提高其持续发展 的 能力 。在这种情况下 ，０ ３ ７月 ２ ２０ 年 ４日银监会印发了《 推动公 司治理结构 、 建设制定重组改制方案的通知》 将 引进境 外战略 ， 投资者作 为国有商业银行改革的重要环 节之一 。同年 １ ３ ２月 ０
１ 对“ 卖 ” 的 分析 、 贱 论
第一 ， 从时间上看。“ 贱卖” 论开始 于建行香港成功上市后 ， 而不是在双方签订协议过程 中。在 我国商业银行 改革之初 ， 国
份至 １ ． ９９ ％。同时 ， 根据 战略合作协议 ， 美国银行将在众 多领域
向建 设银 行 提 供 战 略 性 协 助 。这 些 领 域 包 括 公 司治 理 、 险 管 风