基于关系型借贷的小企业融资研究

关系型银行贷款理论及其在我国的建立的探究　匡居浩　（中国建设银行股份有限公司四川省分行　）　【摘　要】中小企业融资难问题在我国经济高速发展的今天显得尤为突出，　关系型贷款凭借其软信息平台和稳定性契约关系，在解决中小企业融资难　问题上独树一帜，因此建立适合我国国情的关系型贷款的需求极为迫切和　必要。本文通过对关系型银行贷款理论的解读，以及其在我国建立的探究．　进一步说明了在我国建立关系型贷款的必要性以及在建立过程中所需要　解决的问题。　【关键词】关系型贷款　中小企业　软信息　一、关系型银行贷款理论概述　中小企业融资难，这个话题历来是中国金融市场的一个难题。　在中国经济快速发展的今天更是被越来越广泛地提起。与大企业　相比，中小企业财务报表的真实性、财务信息的合格性和有效性远　远不足，这种未来的不确定性、信息不对称和信息不透明造成了银　行向其贷款时将面临更高的信用风险，从而成为中小企业融资难　最主要、最根本的原因。为了防止由信息不对称所引起的逆向选择　和道德风险，银行往往实行”信贷配给”政策，对贷款需求者有选择　地授予信用，拒绝信息条件不能满足要求的借款者的申请。大量的　经验证据表明，信贷配给的主要对象正是信息不透明的中小企业。　美国经济学家Ｂｅｒｇｅｒ、Ｕｄｅｌｌ等人，”将银行开发出的基于不同种类　信息的多种贷款技术分为财务报表型贷款、资产保证型贷款、信用　评分技术和关系型贷款。“他们把前三类贷款技术归并为交易型贷　款，这类贷款决策的作出是基于银行相对容易取得、编码、量化和　传递的”硬”信息，如财务报表、经营记录等；关系型贷款则是基于　通过长期银企关系才能取得的”软”信息，这些软信息是不易被察　觉、不易被证实、不易被传递的，需经过一段时问的积累才能形成．　具有强烈的人格化特征　关系型贷款，是指银行的贷款决策主要基于通过长期和多渠　道与企业接触，积累关于借款企业及其业主的相关信息，进而发放　的贷款。这些信息的获得可以通过银行为企业所提供的存贷款、结　算和咨询业务等其他金融产品的服务而直接获得，也可以从与企　业的利益相关者（债权人、股东、员工和顾客等）的接触中获得，他们　能够提供关于企业的财务及经营状况、企业运行的基本情况、企业　信誉等方面的特殊信息。最重要的是，这些通过长期接触所取得的　信息的价值某种程度上甚至超过银行的财务报表和信用评分．能　够帮助”关系型贷款人”更好地解决信息不透明问题。关系型贷款　的基本前提是，银行和企业之间必须保持长期、密切而且相对封闭　的交易关系，即企业固定地与数量极少（通常为１—２家１的银行打交　道。　通过对不同贷款技术的比较研究，不难发现，由于中小企业确　实存在信息不透明、缺乏抵押品以及财务制度不健全等缺陷．而　关系型贷款不拘泥于企业能否提供合格的财务信息和抵押品．因　此关系型贷款技术最适合于中小企业贷款。这与关系型贷款在信　息收集上的独到之处以及所收集的信息具有私有性、能解决信息　不对称、降低交易成本等密不可分，其具体特征可总结为以下几点：　（１）企业短视行为减少，银行资产更加安全。信息的收集基于长　期的银企关系，长期的接触使银企之间更加熟悉，信息的真实性得　以提高。同时，关系型贷款促、使借贷双方更加注重长期合作关系　的维持，借款者的短视行为减少。企业受到来自关系贷款者长期的　约束与激励，更注重自身长远的可持续发展，不会贸然投资于高风　险投机项目．银行的借贷风险也相应减小，资产更加安全。　（２）借贷双方信息不对称的问题得以减轻，也有助于企业降低　融资成本。当银行与借款企业建立关系型业务后，银行不仅收集财　务报表等各类公开信息．还收集不易量化和传递的软信息，如企业　在金融市场中不愿公开的有关研究和开发项目的大量内部重要信　息。这些信息是专有的，其它银行不可能获得。关系型贷款会减少　企业在金融市场上公开这些信息的疑虑，从而与银行实现信息共　享。同时．它使得关系银行具有了垄断关系借款人内部信息的能　力，使之可以解决在与借款人博弈中的信息不对称问题，从而更好　地实施监督行为，甚至还可以对借款人的管理决策施加影响。　（３）信息真实性得到提高，银行对企业的评估更加准确。银行不　仅通过给借款企业提供的多种金融服务来获取信息，还通过与借　款企业所在社区相关主体的交往来收集信息．信息来源的多元化　使得所获取信息的真实性又得到了进一步的保障，银行能够对关　系借款人的贷款抵押品和担保能力做出更准确的评估．同时银行　可以深入了解企业的经营状况和发展前景，便于就未来的银企关　系发展趋势制定预案，明确定位。　（４）关系型贷款可实现贷款的跨期平滑，使跨期定价成为可能。　跨期定价是指在关系型合约中，关系银行可以把对借款人短期的　亏损转移到未来的贷款交易中。由于中小企业未来不确定性较高，　银行在对其提供贷款时，承担着极高的违约风险。因而很多银行不　愿对中小企业发放贷款。”对于此类违约风险，银行可以通过信用　补助金的方式来降低。信用补助金相当于银行的一笔损失，如果银　行在未来不能从这些企业中获得这笔损失补偿，银行会拒绝发放　此类贷款。”关系型银行业务的存在使得这类补助金和相应的贷款　是可行的。因为关系银行在这些关系借贷中获取的专有信息使其　能将短期内不盈利的出资行为在长期内实现盈利，从借款企业中　获得长期的信息租金，从而补偿先期补助金的损失。这使银行向　本无利可图的中小企业贷款的可能大大增加。　我国学者粟勤（２００７）曾提出转换成本的概念，所谓转换成本，　是指当客户从一家供应商转换到另一家供应商时所产生的经济成　本和心理障碍。从金融市场中银行业的角度来看，”客户的转换成　本可以大致分为交易成本（从原来的银行销户到在新的银行开户　过程中产生的成本）、学习成本（在转换银行过程中了解新银行产　品的相关知识和业务程序所花费的时间和精力）、不确定性成本　（当客户更换一家银行，对于是否能够得到更好的服务而形成的心　理障碍）和关系成本（终止与原来银行良好的关系及由此导致的部　分信息丧失的成本）”。毫无疑问，转换成本有助于关系型银行的形　成，转换成本越高，对银行的忠诚度也越高。可以说，高昂的转换成　本从一个方面更有助于关系性贷款的建立和维持。　总之，中小企业融资难根源于信息不透明和信息不对称而导　致的高昂交易费用，事实上，　具有准市场交易特征的关系型贷款　实际上正是银行和企业为克服这种交易费用（转换成本）障碍引起　的金融交易中的市场失效而共同构建的一种制度安排。这种安排　可以明显地降低融资中的交易费用、增强市场的有效性，原因即在　一

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摘要

在我国90%以上的企业都属于中小型企业，中小企业的经济发展状况，会对我国国民经济产生极大的影响，当下我国绝大部分中小型企业，在生产经营过程中都面临着融资难题。

本文以河北省邯郸市的新尚制衣股份有限公司为研究对象，利用数据分析、调查访问法，从外部因素和内部因素两个方面，探讨了新尚制衣有限公司存在的融资难题。首先，本文阐述了本论文的选题背景，以及具体研究意义。然后对企业融资的基础理念进行了分析，接下来根据新尚制衣有限公司近几年来的融资数据，对其融资现状进行了分析。最后总结出了新尚制衣有限公司存在的融资问题，提出了具体的解决策略。旨在有效解决新尚制衣有限公司在融资过程中面临的困境，能为我国中小型企业解决融资问题提供一定的借鉴。

关键词：中小企业；融资难；融资策略

Research on the financing of small and medium-sized enterprises——Taking Xinshang Garment Co. LTD. as an example

Abstract

In China more than 90% of enterprises belong to small and medium-sized enterprises,

small and medium-sized enterprises economic development status, will also affect the

development of China's socialist market economy.

In this paper, the new Shang Garment Co., Ltd. in Hanhan, Hebei province, as the

research object, using data analysis, investigation and access method, from the external

我国中小企业融资现状及相关建议

作者简介：凌红蕾（1979.12-），女，河南南阳人，讲师，硕士，河南省安阳市安阳工学院，研究方向：经济学。

摘 要：在我国，中小企业是国民经济的重要支柱，在促进经济健康快速发展及维护社会稳定和谐等方面发挥着越来越重要的作用。但是由于中小企业的“小而杂”等特点导致了信贷市场上的信息部对称性，导致了中小企业融资的缺口。针对中小企业融资困境，本文针对性的提出了建立关系型信贷等相关建议。

关键词：中小企业；融资困境；信息不对称；

引言

改革开放以来，中小企业因其规模较小、制度灵活、形式多样、充满活力等特点对我国的经济发展起着巨大的推动作用。但是由于中小企业信息不透明以及家族式企业的特点，严重影响了中小企业的融资环境，因此，解决中小企业融资问题至关重要。

一、我国中小企业在国民经济领域的重要作用

首先，中小企业是推进国民经济增长的主要动力。改革开放后，中小企业迅速成长，在上世纪90年代就已在企业数量、gdp贡献率、利税上缴额等方面超越了国有企业，成为了国民经济增长的重要因素。其次，中小企业是缓解我国就业压力的重要载体。基于我国人口众多的现实，并且随着众多的农村人口涌入城市寻找工作，就业劳动力供过于求，仅凭大型国有企业很难提供足够的岗位，而中小

企业的崛起帮助解决了这个问题。另外，中小企业是实现科技创新的主要力量，在我国，有80%的新产品由中小企业创造。也就是说中小企业的创新能力大大超过了那些设备先进、资金雄厚、研究队伍庞大的大型企业。最后，中小企业是开发落后地区的生力军。我国各地区间经济发展水平差距很大，大型企业往往选择地理条件好、交通便利、经济发达的大型城市。中小企业在选择地点的要求不如大企业苛刻，在偏远、经济落后的地区也可以生存。

财税统计

摘要院中小企业以其灵活的经营机制和旺盛的创新活力成为国民经济增长的重要动力，为经济增长提供了最基本的原动力。中小企业对增加居民收入、扩大社会就业、促进经济平稳健康发展起到了重要作用。然而，在中国非市场化的金融条件下，中小企业的发展常常受到相关法律、规章的限制，技术管理人员的稀缺，基础设施落后以及融资困难等诸多问题。由于受我国金融体系不发达等因素的制约，融资困难是阻碍中小企业发展的重要因素。关键词院融资信贷配给企业管理1文献概述信贷配给是指在信贷市场由于对超额的贷款需求，一些借款者被排除在信贷市场之外。信贷配给通常可能出现两种情况：①一部分申请人可以获得相应的贷款，另一部分人被拒绝，对于被拒绝的申请人来说，在愿意支付更高利息的情况下，通常情况下也不能得到贷款，此时信贷供给小于信贷需求；②债权人不能满足借款人所有贷款金额的需求，申请贷款的金额只能部分的被满足。Stiglitz和Weiss(1981)关于信贷配给理论提出S-W模型。他们认为导致企业融资困难的主要原因是信息不对称。他们认为在企业融资的过程中信息不对称的出现会不可避免地引起逆向选择与道德风险。逆向选择发生在企业与债权人交易之前，企业可能为了能获得资金对相关信息进行粉饰或进行信息造假。债权人可能无法掌握企业的财务状况和经营成果，很难根据企业提供的信息评估企业。最后，可能导致经营状况较好的企业不愿承担高额的融资成本从而退出信贷市场。道德风险是在交易发生后，企业取得贷款后可能改变资金用途，没有按照与债权人达成的协议使用资金，不按照贷款合同去选择投资项目，而是把贷款投向风险较大、收益较高的项目。债权人很难对企业的经营管理活动有效地进行监督，进而造成过高的监督成本。Laper和Graham（1988）揭示了银行产生信贷配给的三个阶段：筛选阶段、评估阶段和定量配给阶段。筛选阶段银行经理会初步对符合条件的企业进行信息筛选，这些信息包括企业的信用状况、贷款的需求量等。办理贷款的工作人员在评估阶段对申请贷款的企业进行详细地综合风险分析，包括企业详细的信用记录、抵押物的种类等。不符合贷款要求的企业被排除在信贷市场之外，因此信贷配给产生。最后，在定量配给阶段，银行根据自身的利益确定最终贷款款的方案，提供企业贷款的数量和贷款利率。Okurut（2011）认为借款者的基本情况、企业特点以及贷款种类会影响银行是否会产生信贷配给。借款者的基本情况包括一些基本信息，例如年龄、性别、教育背景、信用记录等。企业的特点包括经营年限、可以提供抵押物的价值等。贷款种类包括贷款数量的需求、贷款期限以及贷款利率等因素。Ghost（2000）认为抵押物的价值是影响信贷配给的一个重要原因。如果借款人在规定的期限内无法偿还贷款，抵押物可以使银行避免损失。然而，Hall和Weinstein（2000）认为企业的抵押物价值很难衡量。Berger（1999）引入关系型融资的概念，即在长期的互动中，债权人可以收集得到的信息之外的软信息。这些软信息是通过与借款人长期互动获取。同时，可能是没有公开的私人信息。James（1987）认为企业与银行的关系密切程度可以看作是取得信用可行性的一个重要方面。所谓信用的可得性，通常情况下是指企业在信息不透明或者金融危机时期，依靠关系型借贷可以增大获得信用的概率，同时发出自身良好的前景信号。BergerandUdell（2002）认为通过关系型融资，债权人与企业、股东以及当地社区进行交流来获取信息，并以此作为对债权人授信的依据。同时可以降低融资成本，帮助企业在获得贷款时降低利率或增加获得贷款的可行性。2我国中小企业信贷配给原因2.1中小企业信息不对称问题严重，信息不够完整部分中小企业缺乏合理的公司治理结构，组织结构简单，很多决策都由老板一人说了算。中小企业的经营者文化水平偏低，缺乏先进的管理方法，企业内部管理制度也不健全，家族管理特征明显，这就决定了企业老板可以自由放任，缺乏可以提供担保上级主管部门和行业组织。一方面，经营者在经营过程中过多重视利润，经营较不规范。首先，企业提供的财务报表不够完整，很多中小企业没有提供现金流量，而且报表可能存在粉饰，即使财务报表经过审计，同样可以杜撰虚假财务报表，进而对金融机构进行欺骗。其次，中小企业可能存在偷税漏税情况。对于部分中小企业来说，其经营现金从个人账户进出，企业的真实现金流情况难以通过银行的对账单真实的反映。另外，银行无法从借贷官方的征信系统中查询中小企业隐藏的民间借贷信息，进而在一定程度上难以真实准确地把握中小企业的财务状况和经营成果。另外，财务制度不健全、报表不真实的现象在中小企业中普遍存在着。为了满足自身的需要，企业通常需要做几套不同的财务报表，分别上报主管部门、税务部门、银行，在这种情况下，银行的客户经理难以辨别。中小企业的资产基本是流动资产，且比较复杂，比较容易通过做假账等手段骗取银行贷款。另一方面，中小企业与银行的联系不够紧密，很难与银行建立长久联系，银行无法获取中小企业相关的“软信息”，导致信息不对称的问题进一步加大。2.2中小企业经营规模较小，盈利水平较低，经营风险偏高在我国，由于中小企业的发展时间比较短，自身资产规模比较小，固定资产也比较陈旧落后，变现能力比较薄中小企业融资困难的成因分析要要要基于信贷配给理论的分析孙博（浙江金融职业学院）